SOAL-SOAL MANAJEMEN KEUANGAN

1. Sebutkan dan jelaskan apa itu Komponen Kebijakan Kredit?

(Kebijakan kredit adalah keputusan perusahaan tentang pemberian kredit kepada

pelanggan dengan standar dan prosedur yang telah ditetapkan dan dituangkan dalam
kebijakan kredit. Komponen Kebijakan kredit antara lain:
a. Syarat Penjualan
Syarat penjualan menetukan bagaimana perusahaan menjual barang atau jasanya
apakah dilakukan secara tunai atau kredit.
b. Analisis Kredit
Perusahaan menentukan berapa banyak upaya yang dilakukan untuk dapat
membedakan antara pelanggan yang akan membayar dan pelanggan yang tidak
membayar.
c. Kebijakan Penagihan Piutang
Setelah kredit diberikan, perusahaan mempunyai masalah yang potensial dalam
pengumpulan kas, untuk itu perusahaan harus menentukan kebijakan penagihan
piutang.
2. Sebutkkan dan jelaskan efek dari kebijakan kredit?
Dalam mengevaluasi kebijakan kredit ada lima faktor yang harus dipertimbangkan yaitu:
1. Dampak terhadap penjualan (revenue effecs)
Jika perusahaan memberikan kredit maka akan terjadi penundaan penerimaan kas
karena pelanggan memperoleh keuntungan dari penawaran kredit.
2. Dampak terhadap Biaya (cost effect)
Walaupun perusahaan mengalami penundaan penerimaan penjualan jika
perusahaan memberikan kredit, perusahaan tetap segera menanggung biaya atas
penjualan.
3. Biaya atas utang
Ketika perusahaan memberikan kredit, perusahaan harus merencanakan
pembelanjaan atas piutang yang dihasilkan.
4. Kemungkinan tidak membayar.
Jika perusahaan menjual secara kredit ada sebagian dari pembeli kemungkinan tidak
membayar. Hal ini tidak akan terjadi jika perusahaan menjual secara tunai.
5. Potongan tunai
Ketika perusahaan menawarkan potongan tunai sebagai bagian dari syarat kredit,
sejumlah pelanggan akan memilih membayar lebih awal untuk memperoleh
potongan.
3. Jelaskan pentingnya manajemen persediaan?
 Manajemen persediaan penting untuk mendukung kelancaran produksi dan penjualan.
Pengawasan atas persediaan pada umumnya tidak secara langsung berada dibawah
manajer keuangan tetapi berada di bawah pengawasan manajer produksi atau manajer
pemasaran. Namun demikian manajer keuangan masih mempunyai kepentingan
terhadap besar kecilnya tingkat persediaan karena manajer keuangan mempunyai
tanggung jawab untuk mengendalikan faktor-faktor yang berpengsruh terhadap
profitabilitas perusahaan secara keseluruhan.

4. Jelaskan Pentingnya Konsep Nilai waktu uang?

Konsep nilai waktu uang penting dipertimbangkan dalam pengambilan keputusan di
bidang keuangan baik keputusan investasi maupun keputusan pembelanjaan, terutama
keputusan yang sifatnya jangka panjang. Pada investasi jangka panjang pengeluaran kas
untuk investasi dilakukan pada periode waktu tertentu. Tetapi pada penerimaan arus
kas yang dihasilkan dari investasi biasanya memakan waktu lebih dari satu periode atau
diterima secara bertahap. Dengan demikian karena adanya perbedaan waktu antara
saat arus kas dikeluarkan untuk investasi dan saat arus kas diterima untuk hasil dari
investasi maka akan terjadi perbedaan nilai waktu uang atas arus kas tersebut. Oleh
karena itu dalam pengambilan keputusan investasi jangka panjang perlu
dipertimbangkan konesep nilai waktu uang .

5. Sebutkan dan jelaskan karakteristik obligasi?

Obligasi mempunyai beberapa karakteristik yaitu:
1. Bunga
Obligasi memiliki bunga yang sering disebut coupon merupakan salah satu bentuk
pendapatan yang diperoleh pemegang obligasi, selain pendapatan berupa gains
yaitu selisih harga jual obligasi dengan harga belinya. Bunga obligasi pada umumnya
tetap dan dan dibayarkan secara periodik misalnya semesteran atau tahunan.
2. Nilai nominal (face value )
Obligasi mempunyai nilai nominal yaitu nilai yang tercantum dalam obligasi dan
merupakan jumlah nilai yang akan dibayar kembali ketika obligasi jatuh tempo.
3. Jangka waktu jatuh tempo
Obligasi mempunyai jangka waktu jatuh tempo yang terbatas, yaitu tanggal saat
nilai nominal obligasi harus dilunasi oleh perusahaan yang menerbitkan obligasi.

6. Sebutkan dan jelaskan macam-macam obligasi?

Terdapat beberapa macam obligasi yaitu:
Obligasi pemerintah (ORI)
 Adalah obligasi negara yang dijual kepada individu atau perseorangan warga indonesia.
Investor dapat memperoleh obligasi negara dengan dua cara yaitu pertama melalui
agen penjual saat penerbitan atau dengan membeli dari investor lain yang telah
memiliki ORI (pasar sekunder)
Zero coupon Bond
Obligasi yang tidak membayar kupon sama sekali dan harus ditawarkan dengan harga
yang jauh lebih rendah dari nilai nominalnya disebut zero coupon bonds atau zeroes.
Obligasi dengan bunga mengambang
Dengan obligasi dengan bunga mengambang besarnya kupon yang dibayarkan
ddisesuaikan dengan perkembangan suku bungan di pasar.

7. Jelaskan perbedaan dari ciri-ciri saham biasa dengan saham istimewa?

Ciri ciri saham biasa: saham biasa dapat bermakna berbeda bagi orang yang berbeda,
tetapi biasanya dipakai untuk saham yang tidak memiliki keistimewaan dalam
penerimaan dividen atau dalam kebangkrutan perusahaan.
Ciri-ciri saham preferen:saham preferen berbeda dengan saham biasa karena saham
istimewa memiliki hak istimewa diatas saham biasa. Dalam pembagian dividen dan
pembagian sisa hasil penjualan aktiva jika perusahaan dilikuidasi. Dividen saham
istimewa dibayarkan terlebih dahulu sebelum dividen saham biasa. Dividen saham
preferen jumlahnya tetap dan bersifat komulatif.

8. Jelaskan mekanisme perdagangan saham?

Perdagangan saham di bursa efek indonesia dapat dilakukan dengan dua cara yaitu
pelaksanaan perdagangan di bursa dan pelaksanaan perdangangan secara remote.
Pelaksanaan perdagangan efek di bursa dilakukan dengan menggunakan fasilitas jakarta
automated trading system (JATS). Perdagangan efek di bursa hanya dapat dilakukan
oleh anggota bursa (AB) yang juga menjadi anggota kliring dan penjaminan efek
indonesia(KPEI) anggota bursa efek bertanggung jawab terhadap seluruh transaksi bursa
atas nama anggota bursa efek yang bersangkutan sebagaimana tercantum dalam daftar
transaksi bursa (DTB).

9. Jelaskan mengapa keputusan investasi jangka panjang pada aktiva tetap penting bagi
perusahaan?
Ada beberapa alasan mengapa keputusan investasi jangka panjang pada aktiva tetap
penting bagi perusahaan, pertama, karena kesalahan dalam pengambilan keputusan
akan berdampak jangka panjang bagi kelangsungan hidup perusahaan, kedua,
membutuhkan dana yang besar dan ketiga melibatkan banyak pihak.
10. Sebutkan beberapa hal yang perlu dicermati dalam mengindentifikasi arus kas?
Beberapa hal yang perlu dicermati dalam mengidentifikasi arus kas yang relevan adalah
sunk costs, opportunity cost, financing costs, net working capital, dan erosion.

11. Sebutkan dan jelaskan macam-macam biaya modal?

Biaya modal dibedakan menjadi 2 yaitu
biaya modal dari masing masing sumber dana . tergantung pada jenis sumber dana yang
dipergunakan perusahaan adapun sumber dana yang digunakan perusahaan adalah
saham biasa, saham preferen, laba ditahan dan utang
dan biaya modal rata rata tertimbang. Biaya modal rata rata tertimbang suatu
perusahaan ditentukan oleh dua faktor yaitu biaya modal ddari masingmasing sumber
dana dan struktur modal perusahaan.

12. Jelaskan teori struktur modal?

Teori struktur modal menjelaskan bagaimana pengaruh penggunaan utang dalam
struktur modal yang diukur dengan rasio utang jangka panjang dan modal terhadap nilai
perusahaan, biaya modal perusahaan, dan harga pasar saham perusahaan.

13. Bagaimana pengaruh penggunaan utang dalam struktur modal terhadap nilai
perusahaan jika ada pajak dan biaya kebangkrutan?
Jika ada pajak dan biaya kebangkrutan, semakin banyak jumlah utang dibandingkan
dengan modal sendiri pada mulanya meningkatkan nilai perusahaan. Hal ini terjadi
karena pengaruh penghematan pajak yang berdampak meningkatkan nilai perusahaan
lebih besar daripada pengaruh biaya kebangkrutan yang berdampak pada penurunan
nilai perusahaan. Namun demikian jika penggunaan utang dibandingkan dengan modal
sendiri melampaui titik tertentu penggunaan utang yang semakin besar dibandingkan
modal sendiri akan berdampak pada penurunan nilai perusahaan. Hal ini disebabkan
pengaruh penghematan pajak yang meningkatkan nilai perusahaan lebih kecil
dibandingkan dengan pengaruh biaya kebangkrutan yang menurunkan nilai perusahaan.
Dengan demikian jika ada pajak dan biaya kebangkrutan maka akan terjadi struktur
modal yang optimal yaitu struktur modal (B/S*)yang menghasilkan nilai perusahaan
yang maksimal.

14. Jelaskan pengaruh financial leverage terhadap profitabilitas (ROE)?

Pengaruh penggunaan financial leverage terhadap profitabilitas sangat tergantung pada
kondisi ekonomi. Pada kondisi ekonomi baik, penggunaan utang yang semakin besar
akan meningkatkan ROE, pada kondisi ekonomi normal penggunaan utang yang semakin
besar pada mulanya akan meningkatkan ROE, tetapi melampaui titik tertentu
 penggunaan utang yang semakin besar akan menurunkan ROE dan pada kondisi
ekonomi yang buruk, maka penggunaan utang yang semakin besar akan menurunkan
ROE.

15. Sebutkan faktor-faktor yang mempengaruhi struktur keuangan perusahaan?

1. Tingkat pertumbuhan penjualan

2. Stabilitas penjualan
3. Karakteristik industri
4. Struktur aktiva
5. Sikap manajemen perusahaan
6. Sikap pemberi pinjaman

16. Jelaskan apa itu leverage factor?

Leverage factor adalah merupakan perbandingan antara nilai buku total utang (D)
dengan total aktiva (TA) atau perbandingan dengan total utang dengan modal.

17. Jelaskan beberapa teori yang menjelaskan bagaimana pengaruh besar kecilnya dividen
terhadap nilai perusahaan atau harga pasar saham?
Terdapat tiga teori tentang kebijakan dividen yang menjelaskan bagaimana pengaruh
besar-kecilnya dividen payout ratio adalah:
Menurut Dividend irrelavance theory.kebijakan dividen tidak mempengaruhi harga
pasar saham perusahaan atau nilai perusahaan. Modligani dan miller Berpendapat
bahwa nilai perusahaan hanya ditentukan oleh kemampuan perusahaan untuk
menghasilkan pendapatan dan resiko bisnis , sedangkan bagaimana cara membagi arus
pendapata menjadi dividen dan laba ditahan tidak mempengaruhi nilai perusahaan.

Bird in the hand theory. Myron gordon dan john lintner berpendapat bahwa kebijakan
deviden berpengaruh positif terhadap harga pasar saham. Artinya jika deviden yang
dibagikan perusahaan semakin besar maka harga pasar saham perusahaan tersebut
akan semakin tinggi dan sebaliknya. Hal ini terjadi karena pembagian dividen dapat
mengurangi ketidakpastian yang dihadapi investor.

Tax preference theory. Berpendapat bahwa kebijakan dividen mempunyai pengaruh

negatif terhadap harga saham perusahaan. Artinya semakin besar jumlah dividen yang
dibagikan suatu perusahaansemakin rendah harga pasar saham perusahaan yang
bersangkutan. Hal ini terjadi jika ada perbedaan tarif pajak personalatas pendapatan
dividen dan capital gain.
18. Jelaskan Beberapa aspek kebijakan deviden?
Stabilitas dividen
Perusahaan yang membayar dividen stabil dari waktu ke waktu. Kemungkinan dinilai
lebih baik daripada perusahaan yang membayar dividen berfluktuasi.
Target Payout ratio
Sejumlah perusahaan mengikuti kebijakan target dividend payout ratio jangka panjang.
Hal ini akan mengakibatkan besarnya jumlah dividen yang dibayarkan berfluktuasi aatu
dividenya tidak stabil
Salah satu cara perusahaan meningkatkan dividen kas adalah dengan memberikan extra
dividend disamping reguler dividend. Hal ini biasanya dilakukan jika pendapatan
perusahaan meningkat cukup besar tetapi sifatnya sementara. Apabila tidak terjadi
peningkatan pendapatan perusahaan maka dividen yang dibagikan perusahaan hanya
regular dividen.

19. Sebut dan jelaskan alternatif sumber dana jangka panjang yang dapat digunakan
perusahaan?
Terdapat beberapa alternatif sumber dana jangka panjang yang dapat dimanfaatkan
perusahaan diantaranya adalah saham biasa, saham istemewa, utang jangka panjang
baik dari bank maupun dengan menerbitkan obligasi.

20. Salah satu pembelanjaan adalah dengan leasing atau sewa guna. Sebut dan jelaskan
berbagai bentuk pembelanjaan dengan leasing?

Terdapat berbagai bentuk pembelanjaan dengan leasing yaitu:

Sale and leaseback. Dalam sale and leaseback perusahaan menjual aktivanya kepada
lembaga keuangan tertentu, lalu mengikat perjanjian untuk men -lease kembali aktiva
tersebut dalam jangka waktu tertentu dengan persyaratan tertentu.
Direct lease and financial lease.
Dalam direct lease perusahaan yang membutuhkan aktiva tertentu memilih aktiva
tersebut dan melakukan negoisasi harga langsung dengan produsen atau distributor
aktiva tersebut.
Leveraged lease. Ditnjau dari sudut pandang perusahaan leveraged lease pihak lessor
hanya membelanjai sebagian saja aktiva yang di lease kan sedangkan sisanya dibelanjai
dengan pinjaman.
Operating lease.
 Dalam operating lease, pihak perusahaan diberikan hak untuk menggunakan aktiva yang
dibutuhkan selama jangka waktu tertentu, tetapi tidak semua manfaat dan resiko yang
terkait dengan aktiva tersebutdiberikan kepada perusahaan.
21. Jelaskan pengertian ekspansi dan cara melakukan ekspansi?
Perusahaan dapat melakukan ekspansi secara internal yaitu melakukan perluasan
dengan mendirikan perusahaan baru mulai dari awal atau perluasan perusahaan
perusahaan yang sudah ada dan secara eksternal yaitu dengan mengambil alih atau
bergabung dengan perusahaan yang telah ada melalui konsolidasi, merjer dan akuisisi.

22. Jelaskan perbedaan konsolidasi, merjer dan akuisisi?

Konsolidasi adalah penggabungan dua atau lebih perusahaan yang ukuran nya kurang
lebih sama menjadi satu perusahaan yang baru dan perusahaan lama tidak ada lagi yang
tetap eksis.
Merjer adalah penggabungan dua atau lebih perusahaan yang ukurannya tidak sama
dan perusahaan yang besar tetap eksis sedangkan perusahaan yang kecil melebur
kedalam perusahaan yang lebih besar.
Akuisisi adalah pengambilalihan sebagian atau seluruh saham suatu perusahaan oleh
perusahaan lain dengan maksud untuk mengendalikan manajemen perusahaan yang
diakuisisi sementara itu masing-masing perusahaan tetap eksis beroperasi seperti
semula.

23. Sebutkan dan jelaskan beberapa faktor yang dapat menyebabkan suatu perusahaan
mengalami kesulitan keuangan atau bangkrut?
Ada berbagai faktor yang dapat menyebabkan perusahaan mengalami kegagalan
diantaranya adalah faktor ekonomi, kesalahan manajemen dan bencana alam.
Perusahaan yang mengalami kegagalan akan berdampak pada kesulitan keuangan
perusahaan.tapi kebanyakan penyebabnya baik langsung maupun tidak langsung adalah
karena kesalahan manajemen yang terjadi berulang-ulang . akumulasi ketidakmampuan
manajemen dalam mengelola perusahaan inilah yang akhirnya berakibat pada
kegagalan perusahaan.

24. Jelaskan bagaimana cara yang dapat dilakukan perusahaan untuk mengatasi kesulitan
keuangan yang dihadapi?
Jika suatu perusahaan menghadapi kegagalan atau kesulitan keuangan maka harus
dikenali apakah kesulitan keuangan tersebut bersifat jangka pendek atau jangka
panjang. Terdapat beberapa alternatif untuk menyelesaikan kesulitaan keuangan yang
pada dasarnya memerlukan kesepakatan antara pihak perusahaan dengan kreditur,
yaitu extension, composition, liquidation by voluntary aggreement dan settlemenst
 involving letigation. Jika kesulitan keuangan perusahaan bersifat sementara dan prospek
perusahaan masih baik maka perusahaan bisa di reorganisasi sedangkan jika kesulitan
perusahaan bersifat permanen dan prospek perusahaan yang buruk maka perusahaan
sebaiknya di likuidasi.

25. Jelaskan apa itu reorganisasi perusahaan ?

Reorganisasi perusahaan merupakan penyusunan kembali struktur modal perusahaan,
sehingga struktur modal yang baru dianggap cukup layak bagi operasi perusahaan di
masa yang akan datang.