Beberapa temuan juga mendukung prediksi model turnamen bahwa upaya tergantung pada

both hadiah untuk target pertemuan dan target kesulitan. Misalnya, Davila dan Wouters
(2005) memberikan bukti lapangan bahwa target keuangan yang mudah dapat memotivasi
fokus manajerial pada dimensi kinerja lain (nonfinansial). Demikian pula, Mateˇjka dan Ray
(2017) menunjukkan bahwa target keuangan yang sulit sering dikombinasikan dengan target
nonfinansial yang mudah dicapai sebagai cara mengatasi masalah retensi dan pada saat yang
sama memastikan alokasi upaya yang seimbang di berbagai tugas.
Namun demikian,ada temuan re juga yang tampaknya tidak konsisten dengan resep teori
penetapan tujuan dan teori agensi bahwa target kinerja menantang tetapi dapat dicapai.
Secara khusus, ada bukti bahwa target untuk manajer dan eksekutif tingkat yang lebih tinggi
sangatmungkin dicapai bersyarat pada upaya tinggi(Merchant 1989;; Merchant dan Manzoni
1989). Sebaliknya, selama resesi, target kinerja keuangan sering menjadi sangat sulit dicapai
bahkan dengan usaha tinggi (Indjejikian et al. 2014b; Casas-Arce et al. 2017a). Temuan ini
sulit dijelaskan dengan asumsi bahwa tujuan utama dari target kinerja adalah untuk
memotivasi upaya.
Bagaimana Target Harus Direvisi Dari Waktu ke Waktu?
Kalibrasi kesulitan target sangat penting dalam pengaturan multi-periode di mana target
harus disesuaikan untuk perubahan lingkungan ekonomi. Dalam pengaturan tersebut, tidak
jelas informasi apa yang harus digunakan untuk merevisi target kinerja. Pilihan yang jelas
untuk merevisi target berdasarkan kinerja masa lalu menimbulkan efek ratchet, di mana
manajer mengurangi upaya untuk mencegah target di masa depan menjadi sulit dicapai.
Indjejikian et al. (2014a) memberikan tinjauan luas tentang literaturratcheting target. Di
bawah ini, saya secara singkat membahas beberapa kontribusi baru-baru ini dan sejauh mana
mereka konsisten dengan prediksi teori agensi.1
Ada bukti baru bahwa target kinerja sering menggabungkan informasi tentang kinerja past
peer, bukan hanya kinerja masa lalu sendiri(Aranda, Arellano, dan Davila 2014;; Indjejikian
et al. 2014b;; Bol dan Lill 2015). Bukti ini konsisten dengan prediksi teori agensi bahwa
premi risiko kompensasi dapat dikurangi dengan memasukkan ke dalam kontrak informasi
tambahan apa pun yang secara bertahap informatif tentang upaya manajerial (Holmstrom
1982). Casas-Arce, Holzhacker, Mahlendorf, dan Mateˇjka (2017b) menunjukkan bahwa
1 Studi yang dimotivasi oleh teori penetapan tujuan jarang memeriksa masalah motivasi dalam pengaturan multi-periode. Untuk pengecualian
yang menarik lihat Perikanan et al. (2015).
merevisi target berdasarkan kinerja peer masa lalu memperkuat insentif tidak hanya karena
manfaat penyaringan kebisingan tetapi juga karena mengurangi efek ratchet. Secara khusus,
sensitivitas target yang lebih besar terhadap kinerja peer masalalu memungkinkan s untuk
sensitivitas target yang lebih rendah terhadap kinerja masa lalusendiri, yang pada akhirnya
mengurangi insentif untuk menahan upaya. Akhirnya, Holzhacker dkk (2018) memberikan
bukti lapangan bahwa merevisi target berdasarkan kinerja peer masa lalu juga memiliki biaya
karena saya tidakmenyurutkan kerja sama di antara rekan-rekan.