FAKULTAS : PASCASARJANA - EKONOMI & BISNIS - TEKNIK - BAHASA - DKV

Jl. Cikutra No. 204 A Bandung 40125 Telp. (022) 7275855

FRM-06-11

UJIAN AKHIR SEMESTER GENAP TAHUN AKADEMIK 2020/2021

KODE / MATA KULIAH (SKS) : 191631503 - Teori Portofolio & Analisis Investasi (3 SKS)
FAKULTAS / PROGRAM STUDI : Sekolah Pascasarjana / Magister Akuntansi
HARI / TANGGAL : Sabtu, 10 Juli 2021
WAKTU : 17.00 – 20.00
DOSEN PEMBINA : Dr. Achmad Fadjar.,SE.,M.Si.,Ak.,CA
SIFAT UJIAN : Closed Book

SOAL TEORI
1. Berikan analisis saudara terkait dampak pandemic covid 19 terhadap sektor keuangan
dan sektor riil serta bagaimana pula dampaknya terhadap pengambilan keputusan
strategi investasi. (12)
Jawab
Investasi terdapat di 2 tempat yakni investasi di pasar uang ataupun investasi di pasar
saham apabila investor tersebut termasuk golongan risk averter sebenernya pandemic
tidak mempengaruhi pilihan investasinya yaitu lebih memilih di pasar uang yang lebih
aman seperti deposito, reksadana pasar uang, obligasi pemerintah dll tp apabila dia
bukan risk averter ataupun memilih berinvestasi di pasar saham maka yang perlu di
lakukan oleh investor tersebut adalah
 Melakukan review atas portofolio dan perusahaan perusahaan yang terdampak
covid 19, menurut saya pandemic covid ini akan meruntuhkan beberapa
perusahaan tp di sisi lain akan meningkatkan profitabilitas di beberapa
perusahaan bahkan beberapa perusahaan yang lainnya tidak terdampak oleh
covid 19 ini, sehingga perlu menyesuaikan kembali atas portofolio tersebut
misalkan pandemic ini akan berdampak buruk kepada perusahaan perusahaan
pariwisata seperti restoran, hotel, cafe dll, di sisi lain profitabilitas untuk
perusahaan yang memproduksi alat alat kesehatan termasuk masker, disinfektan
dan obat obatan akan meningkat
 Setelah melakukan review atas portofolio dan perusahaan maka investor akan
men diversifikasikan sesuai dengan criteria dan tujuannya Melakukan diversifikasi investasi
merupakan strategi investasi yang bisa Anda terapkan di masa pandemi ini. Saat ini, sudah banyak pilihan lain untuk
berinvestasi selain di instrumen pasar modal. Beberapa alternatif yang bisa Anda coba misalnya investasi emas, properti, Surat
Berharga Negara (SBN). Namun, selalu pastikan bahwa produk investasi yang Anda pilih telah terdaftar dan diawasi oleh
Otoritas Jasa Keuangan (OJK).

2. Nilai obligasi dan pergerakan tingkat Bunga ( Yield ) obligasi memiliki hubungan
terbalik. Berikan analisis saudara terkait pernyataan tersebut berikut ilustrasinya (13)

Investasi dalam deposito atau SBI, akan menghasilkan bunga bebas risiko tanpa memikirkan pengelolaannya.
Sementara investasi dalam obligasi mengandung risiko seperti kegagalan penerimaan kupon atau gagal pelunasan
dan kerugian karena kehilangan kesempatan untuk melakukan investasi di tempat lain (opportunity cost)

Pergerakan tingkat suku bunga SBI sangat berpengaruh terhadap efek pendapatan tetap. Kenaikan tingkat bunga
SBI diharapkan dapat memberikan alternatif investasi karena orang lebih suka membeli SBI yang memberikan
bunga tinggi. Pada gilirannya kenaikan tingkat suku bunga SBI pasti berdampak pada kenaikan tingkat bunga
komersial. Disaat tingkat bunga komersial tinggi merupakan momen yang tidak tepat untuk merealisasikan capital
gain. Karena harga obligasi berhubungan terbalik dengan tingkat bunga pasar. Sehingga kenaikan tingkat bunga
komersial justru akan mengakibatkan penurunan harga obligasi

Nilai suatu obligasi bergerak berlawanan arah dengan perubahan suku bunga secara umum. Jika suku bunga secara
umum cenderung turun, maka nilai atau harga obligasi akan meningkat, karena para investor cenderung untuk
berinvestasi pada obligasi. Sementara itu, jika suku bunga secara umum cenderung meningkat, maka nilai atau
harga obligasi akan turun, karena para investor cenderung untuk menanamkan uangnya di Bank
 Hubungan antara harga-yield tidak berbentuk garis lurus tetapi membentuk sebuah kurva cekung. Jika yield turun
maka harga akan meningkat dengan kenaikan marginal yang semakin kecil. Sebaliknya jika yield naik maka harga
obligasi akan turun dengan penurunan marginal yang semakin kecil pula.

3. Dinyatakan bahwa metode Arbitrage Pricing Theory (APT) merupakan penyempurnaan

dari metode Capital Asset Pricing Model (CAPM). Berikan analisis saudara terkait
keunggulan dan kelemahan dari masing – masing metode tersebut berikut
perbedaannya. (9)
4. Jelaskan faktor – faktor yang paling mempengaruhi penentuan nilai opsi, jelaskan pula
model – model penentuan harga opsi
5. Dalam manajemen portofolio terdapat Langkah – Langkah yang harus dilakukan agar
portofolio tersebut mampu memenuhi tingkat pengembalian yang diharapkan oleh
investor, jelaskan langkah – langkah tersebut.

SOAL KASUS
1. Berikut adalah laporan keuangan PT G yang sudah diaudit oleh akuntan publik dengan
pendapat Wajar Tanpa Pengecualian. Laporan Keuangan berupa Laporan Posisi
Keuangan dan Laporan Laba Rugi PT G untuk tahun yang berakhir pada 2017 dan 2016,
disajikan seperti berikut :
Halaman 1 dari 3
 PT G
Laporan Posisi Keuangan
31/12/17 dan 31/12/16
(dalam jutaan
Akun 2017 2016
Aset
Aset Lancar
Kas 25 35
Piutang Usaha 30 50
Beban dibayar di muka 15 15
Persediaan 55 50
Total As et Lancar 125 150

As et Non Lancar
As et Tetap
Tanah 50 50
Gedung (bersih) 130 100
Peralatan (bersih) 20 10
Total As et Tetap 200 160
Total As et Non Lancar 200 160
Total Aset 325 310

Liabilitas dan Ekuitas

Liabilitas
Liabilitas Lancar
Hutang Usaha 15 25
Hutang Wesel Jangka 35 30
Total Liabilitas Lancar 50 55

Liabilitas Non Lancar

Hutang Bank 28 20
Total Liabilitas Non Lancar 28 20
Total Liabilitas 78 75

Ekuitas
Modal Saham 200 200
Saldo Laba 47 35

Total Ekuitas 247 235

Total Liabilitas dan Ekuitas 325 310

PT G
Laporan Laba Rugi
Untuk periode yang berakhir tahun 2017 dan 2016
(dalam jutaan rupia
Akun 2017 2016
Penjualan 200 170
Harga Pokok Penjualan (100) (90)
Laba Kotor 100 80

Beban Operasional
Beban Depresiasi (35) (35)
Beban Penjualan (3) (7)
Beban Administrasi (2) (9)
Total Beban Operasional (40) (51)

Laba Operasional 60 29

Beban Bunga (5) (1)

Laba Sebelum Pajak 55 28

Pajak Penghasilan (15) (4)
Laba Bersih 40 24

Halaman 2 dari 3
Diminta :
A. Buatlah Analisis horizontal
B. Buatlah analisis rasio keuangan setiap tahunnya, yang meliputi:
a. Rasio likuiditas yang diwakili oleh rasio lancar
b. Rasio solvabilitas yang diwakili oleh debt to equity ratio
c. Rasio profitabilitas yang diwakili oleh return on asset
C. Berikan analisis saudara mengenai kondisi perusahaan berdasarkan data tersebut.

2. Pertumbuhan yang akan datang dari dividen yang dibagikan oleh PT. Utama pada dua
tahun pertama sebesar 5%, kemudian dua tahun kedua sebesar 8%, dan tahun – tahun
berikutnya konstan 10%. Saudara berencana untuk membeli saham PT. Utama
tersebut. Tahun ini PT. Utama baru saja membagikan dividen sebesar Rp 3.000,- per
lembar sahamnya kepada pemegang saham biasa. Dengan tingkat pengembalian yang
diharapkan sebesar 12% dan saudara berencana untuk memiliki saham PT. Utama
hingga waktu yang tidak ditentukan. Berapakah harga yang dianggap wajar untuk
membeli saham PT. Utama tsb.

Validasi (Paraf /td tangan)

Dosen Pengampu MK :

Dr. Achmad Fadjar.,SE.,M.Si.,Ak.,CA

Dosen Koordinator MK :

Sek. Prodi :

Dr. Andry Arifian Rahman.,SE.,M.Si.,Ak.,CA.,ASEAN CPA

Halaman 3 dari 3