MATERI PRESENTASI

CHAPTER 2 DAN CHAPTER 3

CHAPTER 2
SLIDE 2
Investasi langsung berarti investor tidak hanya membeli dan menjual aset, tetapi juga
memiliki kendali atau kontrol langsung terhadap aset tersebut. Investasi langsung memiliki
berbagai macam aset untuk dipilih, seperti aset yang tidak dapat dipasarkan, pasar uang, pasar
modal, dan pasar derivatif. Untuk yang pertama akan dibahas mengenai Aset Keuangan yang
Tidak Dapat Dipasarkan. Aset keuangan ini tidak dapat dipasarkan karena sebagian besar
individu akan memiliki satu atau lebih aset ini. Contoh dari aset ini adalah rekening tabungan
yang memiliki keamanan dan likuiditas yang baik, kemudian ada obligasi yang biasanya
didapat melalui bank dan lembaga tabungan, lalu ada sertifikat deposito yang jumlahnya
tersedia berapa pun dan untuk berbagai jatuh tempo, dan satu lagi ada rekening deposito
pasar uang yang tidak memiliki batas suku bunga. Contoh-contoh tersebut merupakan aset
utama yang tidak dapat dipasarkan yang biasanya dimiliki oleh investor. Aset keuangan yang
tidak dapat dipasarkan ini umumnya dimiliki oleh individu dan salah satu yang menjadi
karakteristik dari aset keuangan ini adalah bahwa aset ini mewakili pertukaran klaim
langsung antara penerbit dan investor. Misalnya, ketika kita sebagai pemilik rekening
tabungan di serikat kredit atau lembaga keuangan yang menawarkan berbagai layanan yang
dilakukan oleh bank, maka kita harus membuka rekening secara pribadi, dan hanya berurusan
dengan serikat kredit tersebut dalam hal memelihara atau menutup rekening tersebut.
Tentunya hal ini berbeda dengan aset keuangan yang dapat dipasarkan di mana transaksi
terjadi secara impersonal atau tidak saling tahu atau berurusan antara pembeli dan penjual.
Kemudian investasi ini dikatakan aman karena asetnya memiliki likuiditas yang baik yang
berarti bahwa aset dapat dikonversi menjadi uang tunai dengan mudah sehingga kita bisa
mendapatkan kembali semua uang kita dengan sangat cepat dan tentunya tidak kehilangan
nilai.

SLIDE3

Nah alternatif investasi yang kedua adalah Pasar Uang. Instrumen pasar uang yang paling
menarik bagi investor individu terdiri atas reksa dana pasar uang, treasury bills yang
sepenuhnya dijamin dan sangat likuid, dan commercial paper yang diterbitkan oleh
perusahaan besar dan kuat secara finansial. Instrumen pasar uang ini dapat dipasarkan di
mana klaimnya dapat dinegosiasikan dan diperdagangkan secara aktif. Nah sebenarnya
investor dapat memilih untuk berinvestasi secara langsung pada instrumen ini, tetapi investor
lebih sering berinvestasi secara tidak langsung melalui reksa dana pasar uang. Pasar uang
termasuk instrumen utang jangka pendek yang berkisar dari 1 hari sampai 1 tahun dan sering
kali kurang dari 90 hari, lalu sangat likuid yang berarti mudah dicairkan, dan memiliki risiko
yang relatif rendah. Instrumen ini dijual oleh pemerintah, lembaga keuangan, dan perusahaan
dan pasar uang ini didominasi oleh lembaga keuangan khususnya bank dan pemerintah.

SLIDE4

Selanjutnya adalah alternatif investasi pasar modal. Pasar modal mencakup efek pendapatan
tetap dan ekuitas. Efek pasar modal dapat dipasarkan dengan jatuh tempo lebih dari satu
tahun dan terdiri atas surat berharga seperti obligasi dan saham. Pasar modal memiliki risiko
yang lebih tinggi daripada pasar uang karena jangka waktu yang lebih lama dan karakteristik
dari surat berharga itu sendiri. Seperti yang sudah dijelaskan sebelumnya bahwa pasar modal
mencakup efek pendapatan tetap di mana efek pendapatan tetap tersebut dimiliki langsung
oleh investor individu. Efek pendapatan tetap memiliki jadwal pembayaran yang ditentukan
yang harus jatuh tempo di masa mendatang. Selain itu, jumlah dan tanggal setiap pembayaran
bunga dan pokok telah diketahui sebelumnya.

SLIDE 5

Nah, obligasi menjadi gambaran sederhana instrumen utang jangka panjang. Obligasi adalah
efek pendapatan tetap karena pembayaran bunga dan pokok untuk obligasi ditentukan pada
saat obligasi diterbitkan dan ditetapkan selama umur obligasi. Jika nilai nominal obligasi
adalah $1.000, maka jumlah tersebut harus dibayar kembali pada saat jatuh tempo. Berikut
adalah beberapa jenis obligasi utama, yang pertama Surat Berharga Negara yang salah satu
contohnya adalah treasury bonds. Obligasi ini memiliki jatuh tempo lebih dari 1 tahun. Lalu
ada Efek Badan Pemerintah yang merupakan bagian dari pemerintah dan dirancang untuk
membantu sektor-sektor ekonomi tertentu. Kemudian ada perusahaan yang disponsori
pemerintah yang tidak dijamin oleh pemerintah terkait pokok ataupun bunga. Lalu yang
terakhir ada Surat Berharga Kota, di mana obligasi tersebut dijual oleh kabupaten, kota, dan
entitas politik lainnya selain pemerintah. Dua tipe dasar dari obligasi ini adalah obligasi
umum, yang didukung oleh kepercayaan dari penerbit dan obligasi pendapatan, yang dilunasi
dari pendapatan yang dihasilkan oleh proyek yang dijual, misalnya jalan tol. Tentunya jenis
obligasi tersebut mempengaruhi implikasi pajak bagi investor, di mana yang membedakan
sebagian besar kota adalah pembebasan mereka dari pajak pemerintah.

SLIDE 6-10
slide 6
Jenis obligasi yang selanjutnya adalah Obligasi perusahaan/korporasi
- OBLIGASI PERUSAHAAN
adalah surat utang jangka panjang yang terdiri dari berbagai jenis yang dijual oleh
perusahaan. Sebagian besar perusahaan besar, mengeluarkan obligasi ini untuk
membantu membiayai operasi mereka. Obligasi perusahaan ini adalah obligasi
korporasi biasa jatuh tempo dalam 20 sampai 40 tahun, membayar bunga setengah
tahunan, dapat ditarik kembali, dan dijual dengan harga mendekati nilai nominal.
Obligasi Korporasi adalah sekuritas senior (senior securities) artinya, mereka
memiliki peringkat yang lebih tinggi untuk semua saham preferen dan saham biasa
suatu perseroan dalam hal prioritas pembayaran dan dalam hal pailit dan likuidasi.
maksudnya, jika perusahaan bangkrut dan di;likuidasi maka yg pertama mendapat
bagiannya adalah obigasi.
Dalam obligasi, past teman teman pernah mendengar mengenai convertible
bond kan. nah apa sih convertible bond? jadi convertible bond adalah obligasi yang
bisa dikonversi menjadi saham biasa. beberapa obligasi memiliki fitur konversi.
pemegang obligasi ini memiliki opsi untuk mengubah obligasi menjadi saham biasa
kapanpun mereka mau.
Selanjutnya, teman teman pasti tau kan bahwa perusahaan memiliki resiko
gagal bayar untuk membayar obligasi obligasi dan bunganya. lalu gimana sih
solusinya? nah ternyata ada loh yang namanya peringkat obligasi.
Peringkat Obligasi adalah Surat yang diberikan untuk obligasi oleh lembaga
pemeringkat untuk menyatakan kemungkinan gagal bayar relatif. Lembaga
pemeringkat seperti Standard & Poor's (S&P) Corporation dan Moody's Investors
Service, Inc., memberikan Peringkat Obligasi kepada investor—yaitu, opini terkini
tentang kualitas relatif dari sebagian besar obligasi korporasi dan obligasi pemerintah
daerah. Peringkat obligasi Standard & Poor terdiri dari huruf mulai dari AAA, AA, A,
BBB, dan seterusnya.Tanda plus atau minus dapat digunakan untuk memberikan
klasemen yang lebih rinci dalam kategori tertentu.
- Empat kategori pertama, AAA hingga BBB, mewakili sekuritas layak investasi
- Obligasi dengan peringkat BB, B, CCC, dan CC dianggap sebagai sekuritas
spekulatif dalam hal kemampuan penerbit untuk memenuhi kewajiban
kontraktualnya.
- Obligasi dengan peringkat C saat ini tidak membayar
bunga.
- Obligasi dengan peringkat D gagal bayar
- SECURITIZED ASSET : MORTGAGE-BACKED (Efek Beragun Aset)
Surat berharga yang diterbitkan terhadap beberapa jenis hutang terkait aset yang
dibundel bersama-sama, seperti kredit piutang atau hipotek dengan kata lain Efek beragun
aset bisa mengubah pinjaman individu yang tidak cair dan beresiko menjadi sekuritas yang
lebih cair dan kurang beresiko.
Proses :
 a. kreditor awal mengalihkan aset keuangannya pada pemegang efek beragun
aset
b. aset keuangan yang dikumpulkan menjadi satu ini menjadikan aset yang kecil
dan tidak berharga menjadi bernilai, juga dengan adanya diversifikasi yang
mengurangi resiko. Sekuritas aset ini membuat aset dapat menjadi sarana
investasi untuk investor.
slide 7
EQUITY SECURITIES
merepresentasikan kepemilikan yang dimiliki oleh pemegang saham dalam suatu
entitas yang direalisasikan dalam bentuk saham (saham biasa dan saham preferen).

Efek ekuitas ini tidak sama dengan fixed-income securities (efek berpendapatan
tetap).karena Sekuritas ini akan memberikan klaim residual (bagian yang tersisa
setelah membayarkan seluruh kewajiban pada pemegang fixed-income securities)
atas penghasilan dan aset perusahaan. Terdapat 2 bentuk saham yaitu saham biasa
dan saham preferen. Biasanya para investor lebih tertarik pada saham biasa.
1. SAHAM PREFEREN
adalah sekuritas ekuitas dengan klaim perantara (antara pemegang
obligasi dan pemegang saham biasa) atas pendapatan dan aset perusahaan.
Meskipun secara teknis merupakan sekuritas ekuitas, saham preferen
dikenal sebagai sekuritas hybrid karena menyerupai instrumen ekuitas dan
pendapatan tetap. Sebagai sekuritas ekuitas, saham preferen memiliki
(infinite life) kehidupan yang tak terbatas dan memperoleh dividen. Saham
preferen menyerupai sekuritas pendapatan tetap karena dividen itu tetap
dalam jumlah dan diketahui sebelumnya. Jika emiten gagal membayar
dividen pada tahun tertentu, dividen yang belum dibayar harus dibayarkan di
masa depan sebelum dividen saham biasa dapat dibayar jika bersifat
kumulatif. (Jika non kumulatif, dividen tunggakan tidak harus dibayar.)
2. SAHAM BIASA
adalah sekuritas efek yang merepresentasikan kepemilikan dalam suatu
perusahaan.
Jika saham perusahaan dipegang oleh hanya beberapa individu,
perusahaan dikatakan “perusahaan perseorangan”. Sebagian besar
perusahaan memilih untuk "go publik"; yaitu, mereka menjual saham biasa
kepada masyarakat umum. Tindakan ini diambil terutama untuk
memungkinkan perusahaan memperoleh tambahan modal dengan lebih
mudah. Jika suatu perusahaan memenuhi persyaratan maka perusahaan
tersebut dapat terdaftar di bursa.
Pemegang saham biasa berhak atas sisa penghasilan setelah
pembayaran untuk sekuritas berpenghasilan tetap (termasuk pemegang
saham preferen) telah dibayar; juga, dalam kasus likuidasi korporasi, mereka
berhak atas aset yang tersisa setelah semua klaim lainnya.
Sebagai pemilik, pemegang saham biasa berhak memilih direksi
perusahaan dan memberikan suara pada isu-isu utama di perusahaan.
Pemegang saham juga memiliki kewajiban terbatas, yang berarti bahwa
mereka tidak dapat kehilangan lebih dari yang mereka investasikan di
perusahaan.
 Selain pembayaran deviden dengan cash, ada pula pembayarand
veiden dengan saham yang disebut stock deviden. Teman teman juga pasti
tahu kan ada pula istilah stock split yang memecah saham misal 2 for 1 stock
split,dll.
slide 8
Sekuritas Derivatif adalah kontrak atau perjanjian yang nilai atau peluang
keuntungannya terkait dengan kinerja aset lain. Aset lain ini disebut sebagai
underlying assets.
DUA JENIS SEKURITAS YANG DIMINATI INVESTOR (OPSI & FUTURE CONTRACTS)
Opsi dan kontrak berjangka adalah sekuritas derivatif, dinamakan demikian karena
nilai yang diperoleh berasal dari hubungan saham turunan. Banyak jenis opsi dan kontrak
berjangka diperdagangkan di pasar dunia.
Opsi dan kontrak berjangka memiliki beberapa karakteristik umum. Kontrak
berjangka dan opsi distandarisasi dan kinerjanya dijamin oleh pihak ketiga. Keduanya
memiliki fitur standar yang memungkinkan mereka untuk diperdagangkan dengan cepat dan
murah di bursa terorganisir. Selain memfasilitasi perdagangan sekuritas ini, bursa menjamin
kinerja kontrak-kontrak ini dan lembaga kliringnya memungkinkan investor untuk
membalikkan posisi aslinya sebelum jatuh tempo. Misalnya, penjual kontrak berjangka dapat
membeli kontrak dan membatalkan kewajiban yang dibawa oleh kontrak. perbedaan
terbesar yang perlu diperhatikan sekarang adalah bahwa kontrak berjangka adalah
kewajiban untuk membeli atau menjual, tetapi kontrak opsi hanya merupakan hak untuk
dilakukan atau tidak. Jadi, Pembeli opsi memiliki kewajiban terbatas, tetapi pembeli opsi
kontrak berjangka tidak.
Selain itu, ada berbagai jenis opsi misalnya, Warran merupakan opsi jangka panjang
yang dibuat oleh perusahaan untuk saham biasa yang mendasari suatu perusahaan. Warran
ini memberi pemegangnya hak untuk membeli saham dari perusahaan dengan harga
tertentu dalam jangka waktu tertentu, biasanya beberapa tahun.
slide 9
Opsi adalah hak untuk membeli atau menjual jumlah tertentu dari saham dalam
periode tertentu dengan harga tertentu.
Terdapat ebberapa istilh dalam opsi yaiut:
Puts adalah opsi untuk menjual sejumlah tertentu saham pada harga tertentu dalam
periode tertentu.
Calls adalah opsi untuk membeli sejumlah tertentu saham pada harga tertentu
dalam periode tertentu
LEAP adalah puts dan calls dengan tanggal jatuh tempo yang lebih lama yaitu diatas
2 tahun.
Di dunia investasi saat ini, kata Opsi mengacu pada put dan call. Opsi dibuat
bukan oleh perusahaan tetapi oleh investor yang ingin memperdagangkan klaim atas
saham biasa tertentu. Opsi call (put) memberi pembeli hak, tetapi bukan kewajiban,
untuk membeli (menjual) 100 saham tertentu pada harga tertentu (disebut harga
pelaksanaan) dalam waktu tertentu.
Opsi dapat meningkatkan kemungkinan pengembalian yang tinggi sebab
Puts and call memungkinkan pembeli dan penjual untuk berspekulasi tentang
pergerakan jangka pendek dari saham biasa tertentu dan dapat menganalisa
pergerakannya. Opsi dapat digunakan dalam berbagai strategi, memberikan peluang
 bagi investor untuk mengelola portofolio mereka dengan cara yang tidak akan
tersedia tanpa adanya instrumen opsi ini.
slide 10
KONTRAK BERJANGKA adalah Perjanjian antara pembeli dan penjual yang menyediakan
pertukaran masa depan pada aset tertentu yang ditentukan pada harga pasar saat ini.
Penjual mengontrak untuk menyerahkan aset pada harga yang ditentukan dengan imbalan
sejumlah uang tunai tertentu dari pembeli. Meskipun uang tunai tidak diminta sampai
tanggal pengiriman, "deposit itikad baik," yang disebut margin, diperlukan untuk
mengurangi kemungkinan gagal bayar oleh salah satu pihak. Marginnya kecil dibandingkan
dengan nilai kontrak.
Sebagian besar partisipan dalam kontrak berjangka adalah hedger atau
spekulator.Hedger melakukan kontrak berjangka untuk mengurangi ketidakpastian
harga selama beberapa periode mendatang. Misalnya, dengan membeli kontrak
berjangka, hedger dapat mengunci harga tertentu untuk aset dan dilindungi dari
pergerakan harga yang merugikan. Demikian pula, penjual dapat melindungi diri dari
pergerakan harga ke bawah. Spekulan, di sisi lain, mencari keuntungan dari
ketidakpastian yang akan terjadi di masa depan. Jika harga diperkirakan akan naik
(turun), kontrak akan dibeli (dijual). Antisipasi yang tepat dapat menghasilkan
keuntungan yang sangat besar karena hanya margin yang kecil yang diperlukan.

CHAPTER 3
SLIDE 3-1
Terima kasih atas kesempatannya, beranjak dari chapter 2, sekarang kita membahas
chapter baru mengenai investment companies atau yang jika kita lihat lagi di ebook adalah
indirect investing. Next.
SLIDE 3-2
Dalam chapter sebelumnya, kita telah membahas mengenai investasi langsung, yang
artinya investor membuat sendiri keputusan untuk membeli berbagai sekuritas, biasanya
dalam rekening perantara, dan akhirnya menjualnya. Investor terlibat langsung dalam
membuat keputusan dan mengendalikan tindakan yang melibatkan investasi.
Dalam chapter ini keadaan sebaliknya terjadi, indirect investment merupakan alternatif bagi
investor yang tidak berkeinginan untuk membuat keputusan sendiri mengenai investasi
sekuritas, investasi tidak langsung digunakan oleh banyak investor. Investasi tidak langsung
dalam pembahasan ini mengacu pada pembelian dan penjualan saham investasi
perusahaan yang, pada gilirannya, memegang portofolio sekuritas.
Dalam indirect investment, investor dapat membeli beberapa jenis dana perusahaan
investasi yang kemudian membebaskan mereka dari pengambilan keputusan tentang
portofolio tersebut. Sebagai pemegang saham, mereka berhak atas keuntungan mereka
bagian rata dari dividen, bunga, dan keuntungan modal yang dihasilkan, dan mereka
membayar secara pro rata bagian dari biaya perusahaan dan biaya manajemennya.
Jadi, sebenarnya baik investasi langsung maupun tidak langsung kedua pada akhirnya
mereka sampai pada hal yang sama, dividen, interest, gain or loss. Hanya saja dalam
investasi tidak langsung terdapat perusahaan investasi berdiri antara investor dan portofolio
sekuritas.
SLIDE 3-3
Perusahaan penanaman modal adalah perusahaan yang bergerak terutama dalam bidang
usaha berinvestasi dalam, dan mengelola, portofolio sekuritas. Perusahaan investasi
mengumpulkan dana dari investor, selanjutnya ia dapat menawarkan kepada pemegang
saham portofolio dengan objektif serta menawarkan mereka berbagai layanan selain
diversifikasi, termasuk manajemen profesional dan likuiditas.
SLIDE 3-4
Secara teknis ada ada empat jenis perusahaan investasi yang berbeda: UIT (perwalian
investasi unit), ETF (exchange-traded fund), dana tertutup, dan reksadana (dana terbuka).
UIT merupakan sebuah perusahaan investasi yang menawarkan portofolio tetap, umumnya
dari saham dan obligasi sebagai unit ditukarkan kepada investor sampai jangka waktu
tertentu.
Beberapa poin penting yang perlu diketahui mengenai UIT:
Perusahan keuangan AS yang memegang sekelompok sekuritas dan membuatnya tersedia
bagi investor sebagai unit yang dapat ditebus.
UIT tidak diperdagangkan secara aktif yang artinya sekuritas ini tidak dibeli atau dijual
kecuali ada perubahan dalam investasi yang mendasarinya seperti merger atau
kebangkrutan perusahaan.
UIT memiliki tanggal kadaluarsa berdasarkan investasi apa yang disimpan dalam
portofolionya, ketika portofolio berakhir, investor mendapatkan bagian mereka dari aset
bersih UIT
SLIDE 3-5
Closed-end investment companies atau reksadana tertutup adalah reksa dana yang tidak
dapat membeli kembali saham-saham atau unit yang sebelumnya telah dijual kepada
investor. Salah satu bentuk reksadana tertutup adalah reksadana terproteksi di mana
portofolio mayoritasnya adalah obligasi dan efek utang.
Investasi tertutup perusahaan menawarkan portofolio investor sekuritas yang dikelola secara
aktif. Jumlah saham yang tetap perdagangan dana penutupan bursa saham seperti saham
lainnya. Untuk membeli dan menjual, investor menggunakan perusahaan pialang mereka,
membayar (menerima) harga saat ini di mana saham tersebut berada penjualan ditambah
(dikurangi) perantara. Karena dana tertutup rapat di bursa saham, harganya ditentukan oleh
investor.

Materi Slide 6 – 10

Cahpter 3- 6 :

Translate

Perusahaan investasi terbuka: Saham terus dijual ke publik pada NAV (Net Aset Value)
setelah penjualan awal yang mengkapitalisasi perusahaan

- Saham dapat dijual kembali (“ditebus”) ke perusahaan pada NAV

- Ukuran perusahaan terus berubah

- Populer disebut reksa dana

Penjelasan :
Jadi ini adalah jenis ketiga dari perushaan investasi, Open-end investment companies
atau bisa disebut dengan mutual funds atau reksa dana terbuka. Jenis ini adalah jenis
paling familiar dalam perusahaan inevstasi. Tidak seperti dana tertutup dan ETF, reksa
dana tidak diperdagangkan di bursa efek. Investor membeli saham reksa dana dari
perusahaan investasi, dan menjual kembali sahamnya kepada perusahaan

Materi lengkap :

Jelas, fakta bahwa begitu banyak orang telah memilih untuk berinvestasi menggunakan
reksa dana, mendokumentasikan kepentingan mereka secara keseluruhan dalam hal
investasi tidak langsung. Potensi keuntungan reksa dana bagi investor diilustrasikan
pada Gambar 3-2.

- Diversifikasi mungkin menjadi alasan paling penting untuk membeli reksa dana
biasa. Sebagai kita akan melihat di Bab 7, diversifikasi portofolio Anda adalah
satu-satunya aturan manajemen portofolio. Banyak investor tidak dapat
membangun portofolio yang terdiversifikasi sendiri karena jumlah uang yang
terlibat untuk melakukannya. Sebagian besar reksa dana menyediakan diversifikasi
instan.

- Reksa dana menyediakan manajer profesional untuk menangani portofolio.

Sepertinya logisbahwa mereka harus dapat melakukan pekerjaan dengan baik
karena itu adalah fokus penuh waktu mereka. Apakah sebenarnya? manajer aktif
melakukan semua itu dengan baik akan dipertimbangkan nanti.

- Kenyamanan mengacu pada fakta bahwa investor tidak perlu melakukan analisis
dan pekerjaan yang terlibat dalam mengelola portofolio. Investor, pada dasarnya,
mempekerjakan seseorang untuk melakukan ini, sehingga menghemat banyak
waktu dan tenaga investor.

- Reksa dana menyediakan sejumlah layanan, termasuk dalam beberapa kasus

penulisan cek direkening, pencatatan, menyiapkan informasi untuk tujuan pajak,
mengirim uang sesuai petunjuk oleh investor, sebagai fidusia untuk rekening
pensiun, dan lain sebagainya. Mereka berusaha untukmelayani pemegang saham
mereka.

- Biaya yang terlibat dapat berkisar, tetapi pada umumnya membeli reksa dana
tanpa penjualan biaya, dan membayar biaya pengeluaran tahunan yang rendah
untuk mengelola dana, adalah hemat biaya.

Pengertian Reksa Dana Secara teknis, reksa dana merupakan investasi terbuka
perusahaan, jenis perusahaan investasi yang paling dikenal. Tidak seperti dana
tertutup dan ETF, reksa dana tidak diperdagangkan di bursa efek. Investor membeli
saham reksa dana dari perusahaan investasi, dan menjual kembali sahamnya kepada
perusahaan
Jumlah saham yang beredar dari suatu perusahaan investasi terbuka (reksadana)
adalah terus berubah—yaitu, bersifat terbuka—karena investor baru membeli saham
tambahandari perusahaan dan beberapa pemegang saham yang ada menguangkan
dengan menjual kembali saham mereka ke perusahaan. Dengan demikian, kapitalisasi
dana dikatakan terbuka.

Beberapa Dana Dikelola oleh Satu Perusahaan

Perusahaan investasi individu sering disebut sebagai "kompleks dana" atau "keluarga
dana" karena satu perusahaan mengelola banyak dana. Keluarga dana (kompleks)
yang terkenal termasuk Fidelity, Vanguard, T. Rowe Harga, Dana Amerika, Janus, dan
Dreyfus. Pada awal 2012, 10 kompleks teratas menguasai 53 persen aset industri,
sementara 25 kompleks dana terbesar menguasai tiga perempat aset dana. Ada sekitar
600 kompleks dana.

Mengingat skala ekonomi dalam mengelola portofolio, biaya meningkat karena aset di
bawah manajemen meningkat, tetapi pendapatan meningkat lebih cepat. Perusahaan
investasi berusaha untuk meningkatkan ukuran dana yang dikelola serta
mengoperasikan beberapa dana yang berbeda secara bersamaan. Nama permainan di
industri perusahaan investasi adalah untuk mendapatkan lebih banyak aset di bawah
pengelolaan. Mengapa?

Pertumbuhan Reksa Dana

Pertumbuhan jumlah reksa dana dan aset yang mereka miliki adalah kisah yang luar
biasa. Jumlah reksa dana berkembang pesat di tahun terakhir. Pada tahun 1980, ada
564 dana; pada awal tahun 1997 terdapat sekitar 7.000 dana, dan pada Januari 2012
terdapat sekitar 7.600 dana dalam negeri. Alasan untuk pertumbuhan besar ini
termasuk permintaan investor akan dana dan hambatan masuk yang rendah ke dalam
bisnis. Pertimbangkan fakta ini: Lebih dari 80 persen dari semua dana ekuitas dan
hibrida, dan 60 persen dari semua dana obligasi, dimulai setelah tahun 1991.

Pertumbuhan aset juga dramatis, seperti yang ditunjukkan pada Gambar 3-3. Aset
reksa dana relatif kecil selama bertahun-tahun, tetapi meledak pada 1990-an. Total aset
bersama dana pertama melebihi $ 1 triliun pada tahun 1990, hampir $ 9 triliun pada
tahun 2005, dan sekitar $ 11,6 triliun pada akhir tahun 2011. Sebagian besar reksa dana
saat ini dibuat setelah tahun 1991. 3 Pada awal 2012, ada sekitar 7.600 reksa dana
domestik yang berbeda denganaset sekitar $ 11,6 triliun.15

Perlu diingat bahwa reksa dana bisa hilang. Ini dilakukan dengan menggabungkan
dana dengan dana lain dalam perusahaan yang sama. Ini biasanya dilakukan untuk
kinerja yang burukdana—dana, dan catatan kinerjanya yang buruk, hilang selamanya.
Antara tahun 2001 dan2007, hampir 1.550 reksa dana dilebur dari keberadaan.
Chapter 3-7 :

Translate

Mutual Fund Categories

Reksa dana pasar uang berinvestasi dalam portofolio surat berharga pasar uang

- Kena pajak atau bebas pajak

- Investasi penting kertas komersial

- Batas jatuh tempo rata-rata: 90 hari

- Investor membayar biaya manajemen tetapi bukan biaya penjualan atau

penebusan (beban)

- Tidak diasuransikan oleh pemerintah federal

Penjelasan :

Kali ini kita akan bahas mengenai jenis dari reksa dana terbuka atau mutual fund.
Terdapat empat jenis dasar mutual funds:

· Pasar uang mutual funds

· Dana ekuitas (juga disebut saham)

· Dana obligasi

· Dana hybrid atau seimbang (kombinasi saham dan obligasi)

Pada slide ini akan dijekaskan mengenai reksa dana pasar uang.

DANA PASAR UANG

Dana pasar uang (MMF) adalah perusahaan investasi terbuka yang portofolionya
terdiri dari: dari instrumen pasar uang. Dibuat pada tahun 1974, pada awal tahun 2012
pasar uang aset reksa dana diperkirakan $2,7 triliun.

- Investor di reksa dana pasar uang tidak membayar biaya penjualan maupun biaya
penebusan, tetapi mereka membayar biaya manajemen (kecuali dibebaskan
sementara untuk menarik bisnis).
- Rata-rata maturitas portofolio pasar uang berkisar antara kurang lebih satu bulan
sampai dua bulan. Peraturan SEC membatasi jatuh tempo rata-rata maksimum
dana uang sampai 90 hari.

- Bunga diperoleh dan dikreditkan setiap hari.

- Saham dapat ditebus kapan saja melalui telepon atau kawat.

- Bagian dana pasar uang tetap konstan pada $1,00; oleh karena itu, tidak ada
keuntungan atau kerugian modal atas saham pasar uang dalam keadaan normal.

- Banyak dana menawarkan hak istimewa untuk menulis cek untuk cek senilai $250
atau lebih, dengan investor mendapatkan bunga sampai cek tersebut lunas.

Sekitar 85 persen aset pasar uang adalah dana kena pajak. Investor di kurung pajak
yang lebih tinggi harus hati-hati membandingkan hasil setara kena pajak di bebas
pajak di dana pasar uang (lihat Bab 2) dengan yang tersedia untuk dana kena pajak
karena dana bebas pajak sering memberikan keunggulan.1

Reksa Dana Pasar Uang sebagai Investasi Dana pasar uang (MMF)
menyediakaninvestor dengan kesempatan untuk mendapatkan harga yang berlaku di
pasar uang sambil menikmati luasdiversifikasi dan likuiditas yang besar. Tarif ini
sangat bervariasi sesuai dengan kondisi pasar berubah. Poin penting adalah bahwa
hasil mereka dengan cepat sesuai dengan pasar saat ini kondisi

Meskipun investor mungkin menanggung sedikit risiko karena diversifikasi dan kualita
instrumen ini, dana pasar uang tidak diasuransikan. Bank dan lembaga barang bekas
memilikimenekankan poin ini dalam bersaing dengan dana pasar uang untuk tabungan
investor.20 Dana pasar uang tidak diasuransikan atau dijamin oleh FDIC atau
pemerintah lainnya agen. Namun, reksa dana pasar uang harus berinvestasi pada
sekuritas pendapatan tetap dengan jangka waktu yang sangat pendekjatuh tempo,
sehingga terus-menerus berguling kepemilikan mereka.

Dengan konvensi, dana pasar uang berusaha untuk selalu mempertahankan harga $1
per saham;namun, ini tidak dijamin dan kerugian mungkin terjadi.

Pada tahun 2008, reksa dana pasar uang tertua di Amerika Serikat, Reserve Primary,
melihatnya sahamnya turun di bawah $1 karena memegang beberapa utang dari bank
investasi, Lehman Brothers, yang gagal

Chapter 3-8
Reksa dana saham, obligasi, dan pendapatan berinvestasi dalam portofolio efek yang
konsisten dengan tujuan dana tersebut

- Tujuan yang ditetapkan oleh dewan perusahaan

- Pengungkapan tujuan kepada investor melalui prospectus

- Investment Company Institute mengklasifikasikan dana ekuitas, obligasi dan

pendapatan ke dalam 18 kategori utama tujuan investasi

Penjelasann :

Kali ini akan membahas mengani jenis yang lain yaitu, dan aekuitas, dana obligasi dan
dan hibirada (kombinasi).

DANA EKUITAS, DANA OBLIGASI, DAN DANA HIBRIDA

Secara sederhana, dana ekuitas memegang terutama saham, dana obligasi memegang
obligasi, dan dana hibridamemegang beberapa kombinasi dari keduanya. Namun,
dalam tiga kategori besar ini, tujuan dana dapat sangat bervariasi. Penting untuk
mempertimbangkan tujuan dana yang dinyatakan.

Tujuan Reksa Dana

Dewan direksi (wali amanat) perusahaan investasi harus menentukan tujuan yang akan
dikejar perusahaan dalam kebijakan investasinya. Perusahaan berusaha untuk
mengikuti kebijakan investasi yang konsisten, sesuai dengan tujuan yang ditentukan.
Investor harus dapat mengandalkan reksa dana untuk mengejar tujuan yang telah
ditetapkan.

Chapter 3-9

Translate

Sebagian besar aset dalam dana ekuitas daripada obligasi atau dana pendapatan

Sebagian besar dana ekuitas adalah:

- Value fund, yang diinvestasikan pada saham undervalued sebagaimana ditentukan

oleh analisis keuangan fundamental

- Dana pertumbuhan, yang diinvestasikan dalam saham perusahaan yang

diharapkan menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang cepat di masa depan

Penjelasan :
Banyak dana ekuitas dapat dibagi menjadi dua kategori berdasarkan pendekatan
mereka dalam memilih saham, dana nilai dan dana pertumbuhan.

1. Value fund umumnya mencari saham yang murah berdasarkan standar tolok ukur
analisis fundamental, seperti pendapatan, nilai buku, dan hasil dividen.

2. Dana pertumbuhan, (growth fund) di sisi lain, mencari perusahaan yang

diharapkan menunjukkan pertumbuhan yang cepat pertumbuhan pendapatan di
masa depan, bahkan jika pendapatan saat ini buruk atau, mungkin, tidak ada.

Value fund dan dana pertumbuhan cenderung berkinerja baik pada waktu yang
berbeda karena nilai saham dan saham pertumbuhan berkinerja baik pada waktu yang
berbeda, masing-masing memiliki siklusnya sendiri. Karena itu, investor dana nilai
akan lari ketika mereka melakukannya dengan baik, dan investor dana pertumbuhan
akan memiliki lari serupa

Seorang investor yang lebih menghindari risiko yang mengkhawatirkan penurunan

pasar mungkin ingin menekankan nilai dana, sementara investor yang lebih agresif
mencari kinerja yang baik di pasar yang diharapkan kenaikan mungkin akan
mendukung dana pertumbuhan. Mengingat bukti tentang pasar efisien yang dibahas
dalam Bab 12, strategi terbaik mungkin adalah membeli kedua jenis dana tersebut.

Chapter 3-10

Translate

Cost Consideration

Harga dana tertutup mungkin dengan diskon atau premium untuk NAV

- Nilai likuidasi berbeda dari harga

Dana “Muat” membebankan biaya front-end untuk menutupi biaya penjualan dana
kepada investor

- Dana juga dapat membebankan biaya penebusan (back-end) atau biaya distribusi
(disebut biaya 12b-1)

Penjelasan

Dana tertutup diperdagangkan di bursa dan pasar seperti saham lainnya. Oleh karena
itu, harga mereka ditentukan oleh permintaan dan penawaran investor. Secara historis,
harga pasar dari penutupan-berakhir sangat bervariasi dari nilai aset bersih (NAV).
Harga saat ini dari dana tertutup, yang diperdagangkan di bursa, hampir selalu
berbeda dari NAV-nya. Oleh karena itu, Anda akan membayar lebih, atau kurang, dari
nilai per saham sekuritas dalam portofolio reksa dana.

- Jika harga pasar < NAV, dana tersebut dijual dengan harga diskon.

- Jika harga pasar > NAV, dana tersebut dijual dengan harga premium.27

Penting untuk diingat bahwa pengembalian portofolio dihitung berdasarkan nilai aset
bersih sedangkan imbal hasil pemegang saham dihitung berdasarkan harga penutupan.

Materi Slide 6 – 10

Cahpter 3- 6 :

Translate

Perusahaan investasi terbuka: Saham terus dijual ke publik pada NAV (Net Aset Value)
setelah penjualan awal yang mengkapitalisasi perusahaan

- Saham dapat dijual kembali (“ditebus”) ke perusahaan pada NAV

- Ukuran perusahaan terus berubah

- Populer disebut reksa dana

Penjelasan :

Jadi ini adalah jenis ketiga dari perushaan investasi, Open-end investment companies
atau bisa disebut dengan mutual funds atau reksa dana terbuka. Jenis ini adalah jenis
paling familiar dalam perusahaan inevstasi. Tidak seperti dana tertutup dan ETF, reksa
dana tidak diperdagangkan di bursa efek. Investor membeli saham reksa dana dari
perusahaan investasi, dan menjual kembali sahamnya kepada perusahaan

Materi lengkap :

Jelas, fakta bahwa begitu banyak orang telah memilih untuk berinvestasi menggunakan
reksa dana, mendokumentasikan kepentingan mereka secara keseluruhan dalam hal
investasi tidak langsung. Potensi keuntungan reksa dana bagi investor diilustrasikan
pada Gambar 3-2.

- Diversifikasi mungkin menjadi alasan paling penting untuk membeli reksa dana
biasa. Sebagai kita akan melihat di Bab 7, diversifikasi portofolio Anda adalah
satu-satunya aturan manajemen portofolio. Banyak investor tidak dapat
membangun portofolio yang terdiversifikasi sendiri karena jumlah uang yang
terlibat untuk melakukannya. Sebagian besar reksa dana menyediakan diversifikasi
instan.
- Reksa dana menyediakan manajer profesional untuk menangani portofolio.
Sepertinya logisbahwa mereka harus dapat melakukan pekerjaan dengan baik
karena itu adalah fokus penuh waktu mereka. Apakah sebenarnya? manajer aktif
melakukan semua itu dengan baik akan dipertimbangkan nanti.

- Kenyamanan mengacu pada fakta bahwa investor tidak perlu melakukan analisis
dan pekerjaan yang terlibat dalam mengelola portofolio. Investor, pada dasarnya,
mempekerjakan seseorang untuk melakukan ini, sehingga menghemat banyak
waktu dan tenaga investor.

- Reksa dana menyediakan sejumlah layanan, termasuk dalam beberapa kasus

penulisan cek direkening, pencatatan, menyiapkan informasi untuk tujuan pajak,
mengirim uang sesuai petunjuk oleh investor, sebagai fidusia untuk rekening
pensiun, dan lain sebagainya. Mereka berusaha untukmelayani pemegang saham
mereka.

- Biaya yang terlibat dapat berkisar, tetapi pada umumnya membeli reksa dana
tanpa penjualan biaya, dan membayar biaya pengeluaran tahunan yang rendah
untuk mengelola dana, adalah hemat biaya.

Pengertian Reksa Dana Secara teknis, reksa dana merupakan investasi terbuka
perusahaan, jenis perusahaan investasi yang paling dikenal. Tidak seperti dana
tertutup dan ETF, reksa dana tidak diperdagangkan di bursa efek. Investor membeli
saham reksa dana dari perusahaan investasi, dan menjual kembali sahamnya kepada
perusahaan

Jumlah saham yang beredar dari suatu perusahaan investasi terbuka (reksadana)
adalah terus berubah—yaitu, bersifat terbuka—karena investor baru membeli saham
tambahandari perusahaan dan beberapa pemegang saham yang ada menguangkan
dengan menjual kembali saham mereka ke perusahaan. Dengan demikian, kapitalisasi
dana dikatakan terbuka.

Beberapa Dana Dikelola oleh Satu Perusahaan

Perusahaan investasi individu sering disebut sebagai "kompleks dana" atau "keluarga
dana" karena satu perusahaan mengelola banyak dana. Keluarga dana (kompleks)
yang terkenal termasuk Fidelity, Vanguard, T. Rowe Harga, Dana Amerika, Janus, dan
Dreyfus. Pada awal 2012, 10 kompleks teratas menguasai 53 persen aset industri,
sementara 25 kompleks dana terbesar menguasai tiga perempat aset dana. Ada sekitar
600 kompleks dana.

Mengingat skala ekonomi dalam mengelola portofolio, biaya meningkat karena aset di
bawah manajemen meningkat, tetapi pendapatan meningkat lebih cepat. Perusahaan
investasi berusaha untuk meningkatkan ukuran dana yang dikelola serta
mengoperasikan beberapa dana yang berbeda secara bersamaan. Nama permainan di
industri perusahaan investasi adalah untuk mendapatkan lebih banyak aset di bawah
pengelolaan. Mengapa?

Pertumbuhan Reksa Dana

Pertumbuhan jumlah reksa dana dan aset yang mereka miliki adalah kisah yang luar
biasa. Jumlah reksa dana berkembang pesat di tahun terakhir. Pada tahun 1980, ada
564 dana; pada awal tahun 1997 terdapat sekitar 7.000 dana, dan pada Januari 2012
terdapat sekitar 7.600 dana dalam negeri. Alasan untuk pertumbuhan besar ini
termasuk permintaan investor akan dana dan hambatan masuk yang rendah ke dalam
bisnis. Pertimbangkan fakta ini: Lebih dari 80 persen dari semua dana ekuitas dan
hibrida, dan 60 persen dari semua dana obligasi, dimulai setelah tahun 1991.

Pertumbuhan aset juga dramatis, seperti yang ditunjukkan pada Gambar 3-3. Aset
reksa dana relatif kecil selama bertahun-tahun, tetapi meledak pada 1990-an. Total aset
bersama dana pertama melebihi $ 1 triliun pada tahun 1990, hampir $ 9 triliun pada
tahun 2005, dan sekitar $ 11,6 triliun pada akhir tahun 2011. Sebagian besar reksa dana
saat ini dibuat setelah tahun 1991. 3 Pada awal 2012, ada sekitar 7.600 reksa dana
domestik yang berbeda denganaset sekitar $ 11,6 triliun.15

Perlu diingat bahwa reksa dana bisa hilang. Ini dilakukan dengan menggabungkan
dana dengan dana lain dalam perusahaan yang sama. Ini biasanya dilakukan untuk
kinerja yang burukdana—dana, dan catatan kinerjanya yang buruk, hilang selamanya.
Antara tahun 2001 dan2007, hampir 1.550 reksa dana dilebur dari keberadaan.

Chapter 3-7 :

Translate

Mutual Fund Categories

Reksa dana pasar uang berinvestasi dalam portofolio surat berharga pasar uang

- Kena pajak atau bebas pajak

- Investasi penting kertas komersial

- Batas jatuh tempo rata-rata: 90 hari

- Investor membayar biaya manajemen tetapi bukan biaya penjualan atau

penebusan (beban)

- Tidak diasuransikan oleh pemerintah federal

Penjelasan :
Kali ini kita akan bahas mengenai jenis dari reksa dana terbuka atau mutual fund.
Terdapat empat jenis dasar mutual funds:

· Pasar uang mutual funds

· Dana ekuitas (juga disebut saham)

· Dana obligasi

· Dana hybrid atau seimbang (kombinasi saham dan obligasi)

Pada slide ini akan dijekaskan mengenai reksa dana pasar uang.

DANA PASAR UANG

Dana pasar uang (MMF) adalah perusahaan investasi terbuka yang portofolionya
terdiri dari: dari instrumen pasar uang. Dibuat pada tahun 1974, pada awal tahun 2012
pasar uang aset reksa dana diperkirakan $2,7 triliun.

- Investor di reksa dana pasar uang tidak membayar biaya penjualan maupun biaya
penebusan, tetapi mereka membayar biaya manajemen (kecuali dibebaskan
sementara untuk menarik bisnis).

- Rata-rata maturitas portofolio pasar uang berkisar antara kurang lebih satu bulan
sampai dua bulan. Peraturan SEC membatasi jatuh tempo rata-rata maksimum
dana uang sampai 90 hari.

- Bunga diperoleh dan dikreditkan setiap hari.

- Saham dapat ditebus kapan saja melalui telepon atau kawat.

- Bagian dana pasar uang tetap konstan pada $1,00; oleh karena itu, tidak ada
keuntungan atau kerugian modal atas saham pasar uang dalam keadaan normal.

- Banyak dana menawarkan hak istimewa untuk menulis cek untuk cek senilai $250
atau lebih, dengan investor mendapatkan bunga sampai cek tersebut lunas.

Sekitar 85 persen aset pasar uang adalah dana kena pajak. Investor di kurung pajak
yang lebih tinggi harus hati-hati membandingkan hasil setara kena pajak di bebas
pajak di dana pasar uang (lihat Bab 2) dengan yang tersedia untuk dana kena pajak
karena dana bebas pajak sering memberikan keunggulan.1

Reksa Dana Pasar Uang sebagai Investasi Dana pasar uang (MMF)
menyediakaninvestor dengan kesempatan untuk mendapatkan harga yang berlaku di
pasar uang sambil menikmati luasdiversifikasi dan likuiditas yang besar. Tarif ini
sangat bervariasi sesuai dengan kondisi pasar berubah. Poin penting adalah bahwa
hasil mereka dengan cepat sesuai dengan pasar saat ini kondisi

Meskipun investor mungkin menanggung sedikit risiko karena diversifikasi dan kualita
instrumen ini, dana pasar uang tidak diasuransikan. Bank dan lembaga barang bekas
memilikimenekankan poin ini dalam bersaing dengan dana pasar uang untuk tabungan
investor.20 Dana pasar uang tidak diasuransikan atau dijamin oleh FDIC atau
pemerintah lainnya agen. Namun, reksa dana pasar uang harus berinvestasi pada
sekuritas pendapatan tetap dengan jangka waktu yang sangat pendekjatuh tempo,
sehingga terus-menerus berguling kepemilikan mereka.

Dengan konvensi, dana pasar uang berusaha untuk selalu mempertahankan harga $1
per saham;namun, ini tidak dijamin dan kerugian mungkin terjadi.

Pada tahun 2008, reksa dana pasar uang tertua di Amerika Serikat, Reserve Primary,
melihatnya sahamnya turun di bawah $1 karena memegang beberapa utang dari bank
investasi, Lehman Brothers, yang gagal

Chapter 3-8

Reksa dana saham, obligasi, dan pendapatan berinvestasi dalam portofolio efek yang
konsisten dengan tujuan dana tersebut

- Tujuan yang ditetapkan oleh dewan perusahaan

- Pengungkapan tujuan kepada investor melalui prospectus

- Investment Company Institute mengklasifikasikan dana ekuitas, obligasi dan

pendapatan ke dalam 18 kategori utama tujuan investasi

Penjelasann :

Kali ini akan membahas mengani jenis yang lain yaitu, dan aekuitas, dana obligasi dan
dan hibirada (kombinasi).

DANA EKUITAS, DANA OBLIGASI, DAN DANA HIBRIDA

Secara sederhana, dana ekuitas memegang terutama saham, dana obligasi memegang
obligasi, dan dana hibridamemegang beberapa kombinasi dari keduanya. Namun,
dalam tiga kategori besar ini, tujuan dana dapat sangat bervariasi. Penting untuk
mempertimbangkan tujuan dana yang dinyatakan.
Tujuan Reksa Dana

Dewan direksi (wali amanat) perusahaan investasi harus menentukan tujuan yang akan
dikejar perusahaan dalam kebijakan investasinya. Perusahaan berusaha untuk
mengikuti kebijakan investasi yang konsisten, sesuai dengan tujuan yang ditentukan.
Investor harus dapat mengandalkan reksa dana untuk mengejar tujuan yang telah
ditetapkan.

Chapter 3-9

Translate

Sebagian besar aset dalam dana ekuitas daripada obligasi atau dana pendapatan

Sebagian besar dana ekuitas adalah:

- Value fund, yang diinvestasikan pada saham undervalued sebagaimana ditentukan

oleh analisis keuangan fundamental

- Dana pertumbuhan, yang diinvestasikan dalam saham perusahaan yang

diharapkan menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang cepat di masa depan

Penjelasan :

Banyak dana ekuitas dapat dibagi menjadi dua kategori berdasarkan pendekatan
mereka dalam memilih saham, dana nilai dan dana pertumbuhan.

1. Value fund umumnya mencari saham yang murah berdasarkan standar tolok ukur
analisis fundamental, seperti pendapatan, nilai buku, dan hasil dividen.

2. Dana pertumbuhan, (growth fund) di sisi lain, mencari perusahaan yang

diharapkan menunjukkan pertumbuhan yang cepat pertumbuhan pendapatan di
masa depan, bahkan jika pendapatan saat ini buruk atau, mungkin, tidak ada.

Value fund dan dana pertumbuhan cenderung berkinerja baik pada waktu yang
berbeda karena nilai saham dan saham pertumbuhan berkinerja baik pada waktu yang
berbeda, masing-masing memiliki siklusnya sendiri. Karena itu, investor dana nilai
akan lari ketika mereka melakukannya dengan baik, dan investor dana pertumbuhan
akan memiliki lari serupa

Seorang investor yang lebih menghindari risiko yang mengkhawatirkan penurunan

pasar mungkin ingin menekankan nilai dana, sementara investor yang lebih agresif
mencari kinerja yang baik di pasar yang diharapkan kenaikan mungkin akan
mendukung dana pertumbuhan. Mengingat bukti tentang pasar efisien yang dibahas
dalam Bab 12, strategi terbaik mungkin adalah membeli kedua jenis dana tersebut.
Chapter 3-10

Translate

Cost Consideration

Harga dana tertutup mungkin dengan diskon atau premium untuk NAV

- Nilai likuidasi berbeda dari harga

Dana “Muat” membebankan biaya front-end untuk menutupi biaya penjualan dana
kepada investor

- Dana juga dapat membebankan biaya penebusan (back-end) atau biaya distribusi
(disebut biaya 12b-1)

Penjelasan

Dana tertutup diperdagangkan di bursa dan pasar seperti saham lainnya. Oleh karena
itu, harga mereka ditentukan oleh permintaan dan penawaran investor. Secara historis,
harga pasar dari penutupan-berakhir sangat bervariasi dari nilai aset bersih (NAV).

Harga saat ini dari dana tertutup, yang diperdagangkan di bursa, hampir selalu
berbeda dari NAV-nya. Oleh karena itu, Anda akan membayar lebih, atau kurang, dari
nilai per saham sekuritas dalam portofolio reksa dana.

- Jika harga pasar < NAV, dana tersebut dijual dengan harga diskon.

- Jika harga pasar > NAV, dana tersebut dijual dengan harga premium.27

Penting untuk diingat bahwa pengembalian portofolio dihitung berdasarkan nilai aset
bersih sedangkan imbal hasil pemegang saham dihitung berdasarkan harga penutupan

Slide 3-11

Dalam pertimbangan Semua biaya itu harus tercantum dalam prospektus dana karena
prospektus dana itu dokumen yang berisi informasi detail mengenai sebuah produk
reksa dana, mulai pembentukan reksa dana,formulir pembelian unit penyertaan reksa
dana serta pembubaran atau likuidasi reksa dana oleh karna itu semua biaya itu harus
tercantum dalam prospektus dana

,Pada setiap periode tertentu, prospektus diterbitkan dan diperbaharui oleh

perusahaan Manajer Investasi supaya investor tuh selalu mendapatkan informasi
terbaru mengenai produk reksa dana yang bersangkutan dan Informasi penting ada di
prospektus reksadana

dana tidak ada beban yang dibeli di NAV langsung dari dana itu sendiri. Tidak ada
biaya penjualan/biaya beban dibebankan karena tidak ada tenaga penjualan untuk
mengimbangi. Investor harus mencari dana tersebut dengan menanggapi iklan di
media keuangan,membeli dan menebus saham melalui internet, atau telepon.

Slide 3-12

menghitung dan menyajikan rata-rata pengembalian total tahunan, tingkat

pengembalian hipotetis yang, jika dicapai setiap tahun, akan menghasilkan
pengembalian total kumulatif yang sama jika kinerja konstan selama seluruh periode.

Meskipun setiap periode waktu dapat digunakan, kita biasanya berbicara tentang
pengembalian tahunan. Oleh karena itu, pengembalian total tahunan rata-rata untuk
suatu dana menunjukkan tingkat pengembalian tahunan gabungan di mana uang
tumbuh dari waktu ke waktu.

Investor perlu berhubungan dengan kinerja reksa dana untuk beberapa benchmark
untuk menilai kinerja relatif dengan alternatif investasi yang sebanding.

Slide 3-13

Industri reksa dana telah berkembang pesat menjadi industri global. dana terbuka
berbentuk di seluruh dunia telah berkembang dengan pesat, termasuk ekonomi pasar
yang berkembang oleh karena itu Investor AS dapat berinvestasi secara internasional
dengan membeli dan menjual reksa dana, ETF, atau dana tertutup. Dimana dana Dana
internasional cenderung berkonsentrasi terutama pada saham internasional.
Sebaliknya, dana global cenderung untuk menjaga minimal 25 persen dari aset mereka
di Amerika Serikat.

Slide 3-14

Supermarket dana adalah Mekanisme dimana investor dapat membeli, memiliki, dan
menjual dana dari berbagai keluarga reksa dana melalui satu sumber, Supermarket
dana adalah Mekanisme dimana investor dapat membeli, memiliki, dan menjual dana
dari berbagai keluarga reksa dana melalui satu sumber, seperti perusahaan broker.
Contohnya MNC sekuritas dan mandiri sekuritas Supermarket" mengacu pada fakta
bahwa investor memiliki ratusan pilihan yang tersedia melalui satu sumber, dan

tidak harus pergi ke masing-masing perusahaan reksa dana secara terpisah untuk
membeli salah satu dari dana mereka.