“TIME VALUE OF MONEY” 

MAKALAH

Disusun untuk memenuhi tugas mata kuliah Manajemen Keuangan

Dosen mata kuliah : Surepno, SE, M.Si, Akt, CA.

Disusun oleh :

M. Shodiqin (1520320001)
(1520320001)

Faisal Akhyar (1520320010)

This website stores data such as M. Ilham Akbar (1520320022)

cookies to enable essential site
functionality, as well as marketing,
personalization, and analytics. You
may change your settings at any time
or accept the default settings.
SEKOLAH TINGGI AGAMA ISLAM NEGERI KUDUS

Privacy Policy JURUSAN SYARIAH & EKONOMI ISLAM

Marketing
PROGRAM PENDIDIKAN MANAJEMEN BISNIS SYARIAH
Personalization

Analytics 2017

Save Accept All

 

BAB I
PENDAHULUAN

1.1  Latar Belakang

Dalam membicarakan ekonomi pada umumnya, dan ekonomi islam
 pada khususnya, rasanya janggal jika tidak memulainya dengan membahas
“uang”. Apalagi, jika pembahasan ekonomi ini terfokus pada masalah atau
topik moneter dan fiskal. Dimana uang adalah alat untuk memenuhi
kebutuhan manusia. Sejak peradaban kuno mata uang logam sudah menjadi
alat pembayaran biasa walaupun belum sesempurna sekarang.
Oleh karena itu, uang oleh sebagian penduduk dipandang sebagai
sesuatu yang sangat penting. Sebab uang dapat dijadikan alat pemenuhan

kebutuhan manusia, alat pemudah aktivitas ekonomi. Dengan adanya uang

yang berfungsi sebagai alat pembayaran akan memudahkan pertukaran
 barang, sehingga pekerjaan dijalankan lebih mudah. Kebutuhan muncul
karena sistem barter ternyata banyak menimbulkan kesukaran. Orang tidak
 bebas memperjual belikan barang-barang yang mereka perlukan.
Perbedaan sistem ekonomi yang berlaku, akan memiliki pandangan
yang berbeda tentang uang. Sistem ekonomi konvensional memiliki
 pandangan yang berbeda tentang uang dibandingkan dengan sistem
ekonomi islam. Keuangan merupakan hal yang penting dalam kehidupan

ekonomi. Ekonomi adalah suatu aktivitas mengelola uang dan modal dalam
rangka untuk memenuhi kebutuhan hidup. Oleh karena itu, masalah
This website stores data such as
keuangan ini perlu mendapatkan perhatian secara serius. Keberhasilan
cookies to enable essential site
functionality, as well as marketing,
 pengelolaan keuangan sangat ditentukan oleh prinsip yang digunakan. Islam
personalization, and analytics. You
may change your settings attelah
any time
memberikan prinsip-prinsip dasar dalam mengelola uang dan modal,
or accept the default settings.
 baik untuk aktivitas bisnis maupun investasi.
investasi.
Sekarang ini, banyak perkembangan baru yang terkait dalam
Privacy Policy
 bidang ekonomi, seperti masalah mata uang, pola transaksi perdagangan,
Marketing

Personalization dan sebagainya.

Analytics

Save Accept All

1
 

Uang seribu rupiah sekarang lebih berharga dari pada seribu rupiah
setahun lagi. Pemilik uang dapat melekukan investasi dengan dana yang ada
sekarang untuk memperbolehkan hasil lebih banyak di waktu yang akan
datang. Dalam bentuknya yang paling sederhana pemilik uang dapat
melakukan penyimpanan di bank untuk membuat uangnya berkembang.
Kebanyakan orang menyadari hal tersebut. Belum lagi jika inflasi
masuk hitungan. Apabila uang didiamkan, maka nilainya akan berkurang
dengan adanya inflasi. Kebanyakan negara mengalami inflasi. Keputusan
keuangan sangat berhubungan dengan uang dan waktu, diantaranya adalah
keputusan investasi.
Investasi dilakukan dengan uang yang sekarang dikeluarkan
dengan harapan akan memperoleh hasil wakt yang akan datang. Jadi sengat

wajar apabila keputusan investasi yang paling banyak menggunakan konsep

waktu dalam menggunakan uang. Nilai waktu uang (time value of money)
menjadi fokus sentral dalam manajemen keuangan.
Teori keuangan konvensional mendasarkan argumennya dengan
konsep time value of money . Dalam kesempatan ini akan memberikan kritik
atas konsep time value of money tersebut dengan mengajukan konsep yang
lebih tepat, yang dinamakan konsep economic value of time.
time. Konsep
economic value of time itu
time itu artinya nilai waktu uang untuk masa yang akan
datang.

1.2  Rumusan Masalah

This website stores data such as
1.  Apa pengertian nilai waktu dari uang?
cookies to enable essential site
functionality, as well as marketing,
2.  Bagaimana teknik perhitungan konsep nilai waktu dari uang? 
personalization, and analytics. You
may change your settings at3.   Bagaimana
any time kritik atas konsep time value of money dalam Islam? 
or accept the default settings.

1.3  Tujuan
Privacy Policy
Dalam penyusunan makalah “Time Value of Money” mempunyai tujuan
Marketing
sebagai berikut :
Personalization

Analytics

Save Accept All

2
 

1.  Agar mahasiswa dan mahasiswi mengetahui maksud time value of

money,,
money
2.  Agar mahasiswa dan mahasiswi mengetahui konsep perhitungan time
value of money,
money,
3.  Agar mahasiswa dan mahasiswi mengetahui tentang kritik atas
konsep time value of money.
money.

1.4  Manfaat
1.  Mengetahui maksud time value of money 
money 
2.  Memahami konsep perhitungan time value of money 
money  
3.  Dapat mengetahui kritik atas konsep time value of money 
money 

This website stores data such as

cookies to enable essential site
functionality, as well as marketing,
personalization, and analytics. You
may change your settings at any time
or accept the default settings.

Privacy Policy

Marketing

Personalization

Analytics

Save Accept All

3
 

BAB II
PEMBAHASAN

2.1  Konsep Time Value of Money 

Money 
Menurut Najmudin dalam bukunya yang berjudul Manajemen
Keuangan dan Akutansi Syar’iyyah Modern mengatakan bahwa konsep
nilai waktu uang (time value of money) merupakan salah satu kerangka
dasar pemikiran terhadap suatu keputusan dan kebijakan dalam keuangan
modern. Dalam arti sederhana dapat dikatan bahwa uang memiliki nilai
waktu.
Dapat disimpulakan bahwa konsep time value of money itu adalah
suatu konsep yang menyatakan bahwa nilai uang sekarang akan lebih
 berharga dari pada nilai uang masa yang akan datang atau suatu konsep
yang mangacu pada perbedaan nilai uang karena perbedaan waktu. Dalam
memperhitungkan, baik nilai sekarang maupun nilai yang akan datang maka
kita harus mengikuti panjangnya waktu dan tingkat pengembalian maka
konsep time value of money sangat penting dalam masalah keuangan baik
untuk perusahaan, lembaga, maupun individu.
Adapun contohnya yaitu uang Rp 10.000.000,00
10.000.000,00 saat ini ti
tidak
dak sama
nilainya dengan Rp 10.000.000,00 setelah satu tahun mendatang. Seorang
individu yang rasional akan lebih memilih uang sejumlah Rp 10.000.000,00

saat ini di bandingkan dengan Rp 10.000.000,00 satu tahun lagi. Alasan

 penalarannya adalah apabila seorang menerima Rp 10.000.000,00
10.000.000,00 hari ini,
This website stores data such as
maka dia dapat menginvestasikannya (menabung di bank atau pada aktiva
cookies to enable essential site
functionality, as well as marketing,
lain) dengan tingkat keuntungan tetap sebesar 10% misalnya, sehingga dia
personalization, and analytics. You
may change your settings atakanany time
mendapatkan uang Rp 1.000.000,00 sebagai bunga sela setahun. Oleh
or accept the default settings.
karena itu, Rp 10.000.000,00 saat ini setara dengan Rp 11.000.000,00

Privacy Policy setelah satu tahun kemudian ketika tingkat bunga 10%. Dengan demikian

Marketing uang dianggap memiliki nilai waktu.

Personalization

Analytics

Save Accept All

4
 

Ada beberapa alasan pentingnya nilai waktu uang melihat satu juta
rupiah sekarang lebih berharga dari satu juta rupiah setahun lagi, antara lain:
a.  Adanya Inflasi.
 b.  Adanya Rasio.
c.  Preferensi atas konsumsi sekarang dibandingkan dengan konsumsi yang
akan datang.
Inflasi ditandai dengan adanya kenaikan harga. Inflasi membuat
satu juta rupiah sekarang lebih berharga dari satu juta rupiah setahun lagi.
Dengan adanya inflasi maka pemilik uang usaha untuk mempertahankan
nilainya dengan cara melakukan investasi. Dari investasi yang dilakukan,
 pemilik uang akan memperoleh kompensasi dalam bentuk bunga, dividen
atau kenaikan atas nilai aset yang dimilikinya.
Kebanyakan orang lebih suka mengkonsumsi sekarang
dibandingkan dengan mengkonsumsi di waktu yang akan datang. Jadi
apabila seseorang akan meminjan kepada anda sebanyak satu juta rupiah,
maka peminjam harus meyakini anda bahwa setahun lagi uang anda akan
 berkembang. Kalau tidak maka tidak ada alasan untuk melakukan
 penundaan konsumsi yang akan anda lakukan sekarang.
Apabila pemilik dana memasukkan unsur risiko atau ketidakpastian
terhadap hasil yang akan diterima, maka pemilik dana akan minta hasil llebih
ebih
tinggi lagi.

2.2  Teknik Perhitungan Konsep Nilai Uang

This website stores data such as
cookies to enable essential site Cara mengetahui teknik perhitungan sederhana dan variasinya,
functionality, as well as marketing,
yaitu menentukan nilai masa depan dari sejumlah uang saat ini; nilai saat ini
personalization, and analytics. You
may change your settings atdariany time
sejumlah uang masa depan; nilai masa depan suatu anuitas (sejumlah
or accept the default settings.
uang yang konstan secara berkala); nilai saat ini suatu anuitas; nilai masa

Privacy Policy depan dan nilai saat ini dengan periode berganda; nilai masa depan dan nilai

Marketing saat ini dengan tak terhingga; tingkat keuntungan yang diinginkan atau

Personalization tingkat bunga. Berikut ilustrasi mendasar mengenai NWU beserta variasi
Analytics dan rumusnya.

Save Accept All

5
 

a.  Konsep Future Value 

Value 
Bunga berganda (compound
(compound interest) 
interest) atau sering disebut bunga
majemuk menunjukkan bahwa bunga suatu pokok pinjaman (atau
simpanan) juga akan dikenakan bunga pada periode selanjutnya. Jika
tingkat bunga tersebut diberlakukan, maka  future value (nilai
value (nilai yang akan
datang) adalah jumlah dari nilai awal (Vo) tumbuh setelah 1 tahun.
 Nilai masa yang akan datang satu tahun kemudian tersebut dengan
mudah dapat dihitung sebagai berikut:
V1  = V0  + V0 r
V1  = V0  ( V0 r)
V1  = 10.000 (1+0,10) = 11.000

Pada akhir tahun ke-2, nilai investasi tersebut menjadi sebesar

Rp. 12.100,00.
V2 = V1 (1+r)
V2 = 11.000 (1+0,10) = 12.100

 Nilai tahun ke-2 tersebut dapat dihitung dengan rumus lain, yaitu
V2 = V0 + V0 r  +
 + (V0 + V0 r) r

= V0 (1+2r +r 2)
= V0 (1+r 2)
V2   = 10.000 (1+0,10)2 = 12.100

This website stores data such as

cookies to enable essential site Dengan demikian, untuk untuk menghubungkan nilai masa yang akan
functionality, as well as marketing,
datang dengan nilai sekarang dapat dibentuk rumus singkat sebagai
personalization, and analytics. You
may change your settings at any time
 berikut:
or accept the default settings.
Vt  = V0 (1+r)t. 

Privacy Policy

Marketing  b.  Konsep Present Value 

Value 

Personalization  Present value 

value  ( nilai sekarang ) merupakan jumlah yang jika
Analytics dimiliki sekarang dan diinvestasikan pada tingkat bunga tertentu r%,

Save Accept All

6
 

maka akan sama dengan penerimaan yang akan datang pada tanggal jatuh
tempo.
Contoh : Misalnya Anda akan menerima pada akhir tahun ke-4
yang akan datang uang sejumlah Rp. 1.262.000,00. Berapakah besarnya
nilai sekarang uang tersebut bila r = 6 % ?
Dengan rumus di atas maka dapat di hitung nilai sekarang uang
tersebut, yaitu sebesar Rp 1.000.000, dengan perhitungan sebagai
 berikut:
PV = V4 x ( PVIF 4,6 )
= 1.262.000 x 0,792
= 1.000.000

c.  Konsep Future Value Annuity 

Annuity 
Misalkan Anda dijanjikan akan menerima Rp 1.000.000 setiap
tahun selama tiga tahun. Jika suku bunga yang relevan sebesar 10%
 berapa nilai penerimaan tersebut pada akhir tahun ke-3. Pembayaran
dilakukan setiap akhir tahun.
Dapat di ketahui formula umum Future
umum Future Value dari
Value dari suatu anuitas
Fn = A
Dari contoh di atas dapat diselasaikan atas faktor bunga anuitas untuk
i=10%, n=3
Jadi, Fn = Rp 1.000.000
= Rp 1.000.000 x 3,3100
This website stores data such as
cookies to enable essential site = Rp 3.310.000
functionality, as well as marketing,
personalization, and analytics. You
may change your settings atd. any time Present Value Annuity 
  Konsep Annuity 
or accept the default settings.
Cara menghitung present Value Annuity (
Annuity ( PVA ) adalah kebalikan

Privacy Policy dari cara menghitung FVA, yang dirumuskan sebagai berikut :

Marketing PVA = A x PVIFAt,r  

Personalization

Analytics

Save Accept All

7
 

Contoh : Misalnya Jihan akan melakukan pembayaran SPP untuk

rencana kuliahnya selama tiga tahun mendatang sebesar Rp. 1.000.000
yang dibayarkan tiap akhir tahun. Berapakah uang yang harus disediakan
dari sekarang untuk kuliah selama tiga tahun tersebut ?
Uang SPP yang harus disediakan Jihan dari sekarang adalah Rp.
2.486.800.000. Cara di atas menggunakan rumus PV per tahun. Cara
lainnya dapat menggunakan tabel PVIFA dengan t=3 dan r = 10 %, yang
akan diperoleh hasil yang sama.
PVA = A x (PVIFA3,10 )
= 1.000.000 x 2,4868
= 2.486.800

e.  Konsep Perpetuity 
Perpetuity 
 Perpetuity   merupakan seri penerimaan kas ( pembayaran kas )
 Perpetuity
dengan pola tertentu dan berjangka waktu relatif tidak terhingga.
Misalnya, seorang investor membeli suatu sekuritas yang akan
memberikan penghasilan sebesar A setiap tahun sampai dengan tahun (
tak terhingga ). Jika tingkat keuntungan atau tingkat diskonto yang
relevan setiap tahunnnya adalah r, maka present
maka  present value perpetuity (
perpetuity ( PVP )
seri tersebut adalah

PVP = A/r

This website stores data such as Contoh : Misalnya akan diterima arus kas sebesar Rp 1.000.000
cookies to enable essential site
setiap tahun selamanya dengan tingkat diskonto sebesar 10 %. Nilai
functionality, as well as marketing,
personalization, and analytics. You
sekarang arus kas tersebut adalah Rp.10.000.000 dengan perhitungan
may change your settings at any time
or accept the default settings. sebagai berikut:

PVP = A/r
Privacy Policy
= 1.000.000 / 0,1
Marketing
= 10 juta
Personalization

Analytics

Save Accept All

8
 

2.3  Kritik atas Konsep Time Value of Money 

Money 
Dalam Islam tidak dikenal adanya Time Value of Money,
Money, yang
dikenal adalah Economic
adalah Economic Value of Time.
Time. Teori time value of money adalah
suatu kekeliruan besar karena mengambil dari ilmu teori populasi dan tidak
ada ilmu finance. Jadi, feature
Jadi, feature value dari
value dari uang dianalogikan dengan jumlah
 populasi tahun ke-t, present value dari uang dianalogikan dengan jumalah
 populasi ke-0, sedangkan tingkat suku bunga dianalogikan dengan tingkat
 pertumbuhan populasi. Jelas hal ini keliru besar, karena uang bukanlah
makhluk hidup yang dapat berkembang biak dengan sendirinya.
Kehadiran lembaga keuangan dan perbankkan Islam dalam
menjalankan usaha tidak berdasarkan bunga (non ribawi) karena bunga
merupakan aktualisasi riba yang diharamkan berdasarkan hukum nash-nash
yang jelas dan pasti (qath’i) dalam al-
al -Qur’
Qur’an
an dan al-Hadits, dengan
 pengaturan tersebut berarti tiada peluang ijtihad mengenai masalah-masalah
yang sudah pasti (qath’i tsubut wa dalalah) sebagaiman secara konsensus
 pakem ini dianut oleh kalangan umat Islam, ulama salaf (generasi terdahulu)
t erdahulu)
dan ulama khalaf (generasi belakangan).
Dari penjelasan diatas tersebut dapat dikatakan bahwa konsep uang
dalam Islam, yaitu uang sebagai alat tukar dan bukan sebagai komoditas.
Dengan demikian, untuk mendapatkan keuntungan dalam konsep Islam
adalah diperlukannya transaksi kerja/kegiatan perekonomian rill
yang inheren dengan risiko usaha yang dilaksanakan dalam waktu tertentu,
misalnya transaksi pembiayaan bagi
ba gi hasil
hasi l dengan prinsip mudharabah.
This website stores data such as
Pembayaran dalam bentuk suku/tingkatan bunga sebagai perwujudan
cookies to enable essential site
functionality, as well as marketing,
konsep
personalization, and analytics. You time value of money adalah bertentangan dengan kondisi riil seorang
may change your settings at any time
nasabah yang menjalankan kegiatan usaha dan senantiasa dihadapankan
or accept the default settings.
 pada kemungkinan untung, impas atau rugi (nasabah tidak dapat
Privacy Policy memastikan untuk mendapatkan penghasilan yang fixed
yang fixed and predetermined

Marketing rate dalam kegiatan usaha).

Personalization Di dalam Islam, keuntungan bukan saja keuntungan di dunia,
Analytics namun yang dicari adalah keuntungan di dunia dan di akhirat. Oleh karena

Save Accept All

9
 

itu, pemanfaatan waktu itu bukan saja harus efektif

efekti f dan efisien, namun harus
 juga didasari dengan keimanan. Keimanan inilah yang akan mendatangkan
keuntungan di akhirat.
Ajaran Islam mendorong pemeluknya untuk selalu
menginvestasikan tabungannya. Di samping itu, dalam melakukan investasi
tidak menuntut secara pasti akan hasil yang akan datang. Hasil investasi di
masa yang akan datang sangat dipengaruhi berapa faktor, baik faktor yang
dapat diprediksikan maupun tidak. Faktor-faktor yang dapat diprediksikan
atau dihitung sebelumnya adalah: berapa banyaknya modal, berapa nisbah
yang disepakati, berapa kali modal dapat diputar. Sementara faktor efeknya
tidak dapat dihitung secara pasti atau sesuai dengan kejadian adalah return
(perolehan usaha).

This website stores data such as

cookies to enable essential site
functionality, as well as marketing,
personalization, and analytics. You
may change your settings at any time
or accept the default settings.

Privacy Policy

Marketing

Personalization

Analytics

Save Accept All

10
 

BAB III
PENUTUP
3.1  Kesimpulan
Konsep nilai waktu uang (time value of money) yang pada
dasarnya memberikan pemahaman bagaimana nilai uang berubah karena
faktor waktu. Faktor yang melandasi konsep ini adalah preferensi waktu
yang menyatakan bahwa sejumlah sumber daya yang tersedia saat ini untuk
menikmati lebih disenangi orang dari pada sejumlah sumber daya yang
sama tetapi baru tersedia dalam beberapa tahun yang akan datang (misalkan
 baru dua tahun yang akan
akan datang).
Sekali lagi dapat disimpulkan bahwa ide dasar dari konsep nilai
waktu uang adalah bahwa uang yang akan diterima di masa yang akan
datang memiliki nilai yang lebih rendah dibandingkan dengan penerimaan
yang sama saat ini. Konsep ini menjadi sangat penting dalam pengambilan
keputusan keuangan karena adanya perbedaan dimensi waktu aliran kas.
Perusahaan melakukan investasi saat ini dengan harapan untuk memperoleh
aliran kas di masa yang akan datang. Perbedaan nilai terjadi karena
 perbedaan waktu penerimaan.
Kritik atas konsep time value of money,
money, Islam tidak mengenal
konsep time value of money,
money, Dasar perhitingan pada kontrak berbasis time
value of money 
money   adalah bunga. Sedangkan dasar perhitungan pada kontrak
 berbasis economic value of time 
time adalah nisbah.  Economic value of
time relatif lebih adil dalam perhitungan kontrak yang bersifat pembiayaan
This website stores data such as
cookies to enable essential  bagi
site hasil. Konsep bagi hasil berdampak pada tingkat nisbah yang menjadi
functionality, as well as marketing,
 perjanjian
personalization, and analytics. You kontrak dua bela pihak.
may change your settings at any time
3.2  Kritik & Saran
or accept the default settings.
Dengan selesainya makalah ini kami mengucapkan banyak terima
Privacy Policy kasih pada semua pihak yang ikut andil dalam penulisan ini. Tak lupa dalam
Marketing  penulisan makalah ini masih jauh dari kesempurnaan, untuk itu saran dan
Personalization kritik yang membangun selalu kami tunggu. Semoga makalah ini
Analytics  bermanfaat bagi kita semua. Amiin.

Save Accept All

11
 

DAFTAR PUSTAKA

Setia Mulyawan, 2015, Manajemen Keuangan, Bandung: Pustaka Setia

James C Van Horne and John M. Wachowicz, 1997,  Prinsip-prinsip Manajemen

 Keuangan,, Edisi Kesembilan, Buku 1&2, Jakarta: Salemba Empat
 Keuangan

 Najmudin, 2011, Manajemen Keuangan dan Akuntansi Syariah Modern,

Yogyakarta: Andi Offset

Suad Husnan, 2000, Manajemen Keuangan: Teori dan Penerapan (Keputusan

Jangka Panjang), Buku 1, Edisi Keempat, Yogyakarta BPPFE

This website stores data such as

cookies to enable essential site
functionality, as well as marketing,
personalization, and analytics. You
may change your settings at any time
or accept the default settings.

Privacy Policy

Marketing
Personalization

Analytics

Save Accept All

12