Anda di halaman 1dari 3

BAB 11 ~ t;una 1.,,,,.

, 247

I ub ah berikut drburuhkan dalam anahsa:


Langk:.tli I: Mencan ahran bs keluar setelah pajak untuk senap rahun untuk airer·
nJtrf sesra,
Mrnc:m ahran ka-, keluar serelah pa1ak unruk seuap tahun unruk after-
nanf pembelun.
Ment:hirung rul.ii sekar.mg (P\'J dan ahran kas kdu.1r berkarr.m dcng.111
altemanf sewa arau alrernanf beli dengan mcnsgunakan bia}J pinjaman
sccdah paiak sebaga 1 nngkat drskonro,
l.an kah 4: Mermlih alternanf dengan nrla1 sekarang f P\') )'ang rerendah dan uliran
kas keluar dan Iangkah I, 1'1hhan rm merupakan alrernarif pembiayaan
dengan hia)'3 terend.ih,

Cont oh "PT Terang Terus• mem1k1rhn untuk mcmpcroleh b1aya pcralatan mesin baru sebcsar
R"60 000 000 Oibuat pengaluran untuk menyewa atau membeli mesm. Perusahaan d1kenai
pa;a• 30%
Sew;i• •pr. Terang lerus· alcan menyewa sclama 5 tahun dengan n lai pembayaran sellap
al:tur tahun sewa scbesar Rp15 000.000 5cmua b1aya pernel1haraan alcan d1bayar lessor
sedang<.ar ast:ransi serta biaya lain akan d1tanggung lessee Perusahaan akan mernpertirn-
::angl.a.., -":tulc membeli "1esin tersebut pada saatjatuh temoo sebesar Rpl0.000.000.
Membeli: •::; lerar19 Terus· akan membiayai pembe'ian rr-es n deng~., pin1aman selama 5
tahun, t.~g~t bul'lga P~'lJaman sebesae 9% serta membayar c1cilan akhir tahun sebesar
~p15 425.000. Mes1n akari didepresiasi mengguria:O:an metode garis lurus der19an periode
pengembal:an S tahl>n. Perusahaan akan membayar jasa kontrak sebesar Rp3.750 000 per
uh;J!i un:u~ nenutu;>i semua biaya pel'l'el11\araan, asurans• dan b1aya la n yang d 1anggung 0

pen.-sal..aan Penzsahaa" merencal'lakan memer hara mesm dan menggunakannya leb1h dan
pe1'10de pengcmbalian yang 5 t.ihun.
L.anguh 1: Tel'ltlf<lln a ran kas keluar setelah pa1ak11ka altemat1fnya menyewa
A: ra'l l:.H ke uar • Rp15 000.000><(1-n
w.e a'1 pa ak dar1 • Rp15.000.000X(1~.30)
lease • Rp 10.500.000
Karena rtu, j1ka efternat1f yang dopolih menye,..a, aliran kas keluar tahunan untuk
selama S tahun seoosar Rpl0.500.000 Pada akhi• tahun, biaya pombelian
fi.010000000 akan ditambah pada Rpl0.500.000 seb.gai pengeluaran sewa
seh1n99a total al.ran kas keluar dalam tahun ke-5 adalah sebesar
~p20 500.000=(Rpl0.500 OOO•Rpl0.000 000).
Langbh 2: Ten:.:'.:an aliran kas keluar setefah pa1akji"~a alternat,'nya membeli. Pertama, kom-
ponen oor.ga dari set:ap pembayaran p1n1aman ::ahuran harus d•te~tukan, sebab
pa,ak me-;ie:t>o!ehkan pengurangar- hanya dan bu~ga bukan dai po~ok atas
per:dapa:a- Tabel 11.1 men1o1lashn pem"ti.ngan yang d .ng:nkan ..nnuk memba-
91 pembaya•an ptnjaman atas bunga dan pokok. Koiom 3 dan 4 mcmun1ukkan
bu-nga tahunan dan pokok yang d1bayar da'am seuap tahun se'ama 5 tanun.

TABEL11.1 MENETAPKAN KOMPONEN KOMPONEN POKOK DAN TlNGKAT


SUNGA PEMBAYARAN PINJAMAN PERUSAHAAN
Joiom nbuon rupiah)
~~ f>E.\'SAYAAAN POKOK P,NJ/IJ\'.AN Pl'.!3AYARAN PoKOK P1NJA.M.AN
i.AHlJN P;NJA.\W. AWAL TA~UN Bu~GA POo<:Oi< AKHIRTAHUN
ke (Rp) (0.09 •• (2)) [(1h3)J !(2H4l)
(Rp) (Rp) (Rp)
(1) 121 (3) (41 (5)
1 15 425 60.000 5400 10.025 49975
2 15.425 49.975 4.498 10.927 39048
3 15 425 39048 3 514 11.911 27 137
4 15.425 27.137 2442 12.983 14.154
5 15 425 14.154 1 274 14.151 - •l
• ,,.;., obtb:un •~~ , .... <Ui..t • ~ J .oftUJ'~ . ol
men """'"' udiitl
248
8AB 11 """ o Gr,,.o I •alw

Pembaya•an prniaman tahunan ditunjukken pada kolom 1 d


haraan tahunan, dimana udek dikenakan paiak. drtuniukka~~01
b
Pt>me
11.2. Selaniutnya duentokan hasil penghapusan depres asi tahu~ 2 Tabe1
':a
sebesar Rp60.000.000. Dengan menggunakan penghapusan :,, rnes·n
dengan penode pengembalian 5 tahun (persentase penyusutan9 '5 lur"s
adarah 20%1 Has1I penyusutan tahun ke-1 sampa, tahun ke-S d ~'·taf,m
pada ko1om 3 Tabel 11 2. apat a'l1ha1
Tabel 11.2 rnenjelaskan perhitunqan yang d1inginkan untuk menentul(
kas keluar perusahaan dengan meminjam untuk membeli mesin baru an a ~ar;

TABEL 11.2 AURAN KAS KELUAR SESUOAH PAJAK OENGAN PEMBEUAN UNTUK PERUSAHAAN
(ofter-tax cash outflows ossoc1otecl with purchasing for company)
AKMIR PEMBAYARAN 61AYA PENYUSUTAN SUNGA TOTAL DEOUKSI PAJAI<
TAHUN Aulw11<As -
PNJAMAN PEMELI (Rp1 (Rp)"l [(2)+(3)+(4)1 ((0.30)X(5))
KE- KEUJA.R
·HARAAN (Rp) (Rpl SESUOA>1
PAJAK
((1 i+l2H61J
(1) (2) 3) (4) (5) (6) f7)
1 15.425 3.750 12.000 5.400 21.150 6.345 12830 -
2 15425 3.750 12.000 4498 20.248 6074 13.101
3 15.425 3.750 12000 3.514 19.264 5.779 13396
4 15 425 3 750 12.000 2442 18.192 5.458 13.717
5 15 425 3.750 12.000 1 274 17.024 5.107 14068

Langkah 3: Nilai sei<arang dan ahran kas keluar perusahaan dengan p1lrhan d1sewa1can
(Tahap 1) dan pembelian (Tahap 2) dih1tung dalam Tabel 11.3 perusahaan
mengenakan 6% 'after-tax cost of debt', Pada Tabel 11.3 kolom 3 men~i-
jukkan nilao selcarang dari aliran kas keluar untuk alternatif sewa guna usaha
(/easing) dan kolom 6 menunjukkan alternatif pembelian.

TABEL 11.3 MEMBANOINGKAN AURAN KAS KELUAR SEWA GUNA USAHA DAN MEMBEU
(dofom ribuon rupiah)

SEWA GUNA USAHA MEMBELI


A<HR AllllAN FAKTOR PllES£NT ALIRAN FAKTOR PRESE11,'T
TAHUN KELUAR KAs PRESENT VALUE DARI KELUAR KAs PRESENT V;.wE DA~
SETElAH VALUE') Al.JRAA KAs SETELAH VALUE11 Au~KAs
PAJAJ<. KE1.UAR PAJAK KELUAA
(Rp) ((l)X(2)J (Rp)bl [(4)XS))
(Rp) (Rp)
(1) (2) (3) (4) (5) (6)
1 10.500 0,943 9.902 12.830 0,943 12.099
2 10.500 0.890 9 345 13.101 0.890 11.660
3 10.500 0.840 8.820 13.396 0,840 11 253
4 10.500 0,792 8 316 13.717 0.792 10.864
s zo.soos 0,747 15.314 14.068 0,747 10.509
PV of cash outflow 51.697 PV of

b!0¥1 T.t>el 11 2 kolom 7


.

•Dari i bl A3 P'/11' ""'1J< l'.Jl9'<A' oung• 6" dan •~~u ;Ml<J • ....

~AJn-1 us ke/u¥-.,dahpa,ak Rp10 500 000 d•Umbllli Rpl0.000000 tM.1a~n


cash outflows 56.385
-
BAB 11 '•" 1,u,.., I •nlm 2SI

SEW A GUNA USA HA


[)f-bol corporoncn ingin mengevoluos1 2 p1lihon rencono yo1lu menyewo mesin otou mernbeh mes1n 01osums·lton peruse-
hoon d1kcnokon po1ok penghos1lon sebesor 40%

Menyewo. Perusohoon dopot menyewo meun tersebut selomo 5 tohun dengon pemboyoron tohu'lOn sebeser
Rp5 000 000. Semuo bioyo pemelihoroon okon d1boyor oleh orang yong monyewokon don bicyo os~rons1 scrto biofO·
b1oyo loin dibcyor oleh penyewo Podo okhor ponyewoon, penyewo dopot membeh mesm lersebul sehorgo Rp4 000 000,
Membeli. Horgo rnesrn sebesor Rp20.000.000 don mempunyo1 umur 5 tohun Masin d1depres1osi mengguno~on melode
gor1 lurus dengon por1odo 5 tohun Pembelion mesm okon d1b1oyo1 pinjomon selomo 5 tohun dengon bungo 15% yang
horu> dibovor seuop okhir tohun sebosor Rp6.000 000. Peruiohoon okon memboyor sebesor Rp 1 000 000,· per tohun
unlul konuok pemelihoroon don booyo osuronsi serto bioyo·b•oyo loin. Porusohoon merenc:onokon untu~ menggunokon
mes1n lersebut don menggunokon leb1h dori 5 lohun
(o) Unluk rcncono pilihon menyewo h11un9loh
o. 1)Aloron ~as keluor seleloh pojok seliop tohun
o.2) Present value don chrcn kos keluar dengan menggunakan hngkat diskonto 9%
(b) Untuk rencona pilihon membeh hitungloh
b. 1) Biaya bungo tahunan untuk kepennnqcn pajok sehap tohun selcme 5 tahun
b.2) Aloron kos keluar seteloh pejck yong dihosilkan dori pembelion mesin untuk setiop tohun selomc 5 tohun
b.3) Present value dari oliron kos keluor dengon menggunokon hngkat diskonto 9%
(c) Bondingkon present value dori clircn kos keluor dori setiop rencono don tentukon mono yang leb1h disukoi serto
[elcskcn jowabon soudorol

Anda mungkin juga menyukai