Nama : Hardiansyah Padli

NIM : 1702041006

Mata Kuliah : Manajemen Dana Bank Syariah

Nama Dosen : Dr. Himyar Pasrizal, SE, MM

Tugas : Review Artikel Jurnal

Judul Artikel

BANK MARGINS AND PROFITS IN A WORLD OF NEGATIVE RATES

Penulis:

Philip Molyneux, Alessio Reghezza, dan Ru Xie

Berdasarkan judul di atas, maka hasil review artikel adalah sebagai berikut:

1. Fenomena yang terjadi

Pasca krisis keuangan global (Global Finance Crises), para pembuat kebijakan
telah menghadapi situasi ekonomi seperti: stagnansi ekonomi, pengangguran yang tinggi,
dan deflasi. Atas dasar itu kebijakan moneter lantas diambil, bank sentral mulai
memangkas suku bunga secara agresif melalui kebijakan moneter akomodatif
konvensional. Salah satunya adalah penerapan suku bunga mendekati nol batas bawah
(Zero Lower Bound). Dalam perjalanan waktu, jenis kebijakan ini belum menghasilkan
efek yang diharapkan pada pengeluaran nominal dan inflasi. Banyak bank sentral
mencoba menerapkan berbagai kebijakan moneter tidak konvensional (Unconventional
Monetary Policies/UMP) termasuk pembelian skala besar (Large Scale Asset Purchase)
dalam bentuk pelonggaran kuantitatif, serta panduan forward rate kebijakan. Bahkan
UMP mengambil langkah lebih jauh dari tahun 2012 dan seterusnya ketika beberapa
negara / wilayah maju (Denmark, Hongaria, Norwegia, Swedia, Swiss dan Jepang) mulai
beralih menerapkan kebijakan suku bunga negatif (NIRP) dalam upaya memberikan
stimulus ekonomi lebih lanjut untuk situasi ekonomi yang terus melemah.

Tujuan kebijakan suku bunga negatif (NIRP) adalah untuk meningkatkan biaya
bagi bank-bank yang memiliki cadangan berlebih di bank sentral sehingga mendorong
bank tsb untuk menarik kembali cadangan tsb ke neraca (Coeuré, 2016). Kebijakan yang
diambil diharapkan mampu mengarah pada hasil yang menguntungkan bagi ekonomi riil
yang sebagian besar berasal dari penawaran dan permintaan pinjaman yang lebih besar
karena penurunan biaya pendanaan untuk bank dan peminjam. Fenomena seperti ini
kontras dengan jenis kebijakan konvensional karena dalam historis belum ada yang
melakukan terobosan seperti ini. Jadi, patut dipertimbangkan dan dianalisis secara serius
implikasi dari kebijakan suku bunga negatif. Dalam hal ini McAndrews (2015)
melemparkan pertanyaan "seberapa rendah untuk berapa lama", karena kebijakan ini
telah menimbulkan kekhawatiran tentang dampak jangka panjang dari kebijakan
terhadap kinerja perantara keuangan dan terhadap ekonomi secara keseluruhan.

Karena bagaimana pun suku bunga mempengaruhi aset dan sisi kewajiban pada
neraca bank, bisa jadi efek NIRP pada kinerja bank menjadi tidak jelas (Riksbank, 2016).
Pemotongan suku bunga ke dalam wilayah negatif dapat meningkatkan profitabilitas
bank jika: (a) ada pertumbuhan kredit yang signifikan dan margin tidak berkurang, (b)
bank meningkatkan fee dan pendapatan komisi, (c) mereka memiliki jumlah yang cukup
besar efek pendapatan tetap, (d) bank juga mengurangi biaya non-bunga, atau / dan (e)
suku bunga negatif meningkatkan kelayakan kredit peminjam mengurangi provisi
kerugian pinjaman. Di sisi lain, jika bank tidak dapat mengurangi suku bunga simpanan
pada tingkat yang sama dengan suku bunga pinjaman mengakibatkan margin akan
tergerus. Kemudian, jika ada peluang terbatas untuk meningkatkan pendapatan non-
bunga, hal ini berdampak pada keuntungan yang akan turun. Tentu hal ini juga akan
tergantung pada karakteristik khusus bank (ukuran, struktur pendanaan, model bisnis,
repricing aset dan spesialisasi lini produk) serta karakteristik sektor perbankan suatu
negara (tingkat persaingan, prevalensi suku bunga pinjaman tetap / mengambang ).

Bank-bank yang bergantung pada pendanaan grosir dapat mengambil manfaat

dari NIRP dalam hal biaya pendanaan yang lebih murah dibandingkan dengan mereka
yang terutama bergantung pada deposito ritel. Demikian pula, bank-bank dengan model
bisnis yang berfokus pada pendapatan non-bunga lebih sedikit terpengaruh oleh NIRP
daripada bank-bank yang sebagian besar berfokus pada kegiatan intermediasi tradisional
(menyalurkan pembiayaan kepada defisit unit). Bank-bank besar yang memiliki
jangkauan internasional yang lebih besar, berpotensi untuk meningkatkan pinjaman di
luar negeri dan portofolio yang notabenenya lebih terdiversifikasi dan lebih siap untuk
melakukan perlindungan terhadap risiko tingkat bunga. Selain itu bank ini juga dapat
beralih ke model bisnis yang tidak berfokus pada bunga ketika margin diperkecil. Pada
akhirnya, bank-bank dengan spesialisasi lini produk tertentu (seperti pemberi pinjaman
hipotek) lebih mungkin sangat dipengaruhi oleh NIRP. Fitur negara seperti tingkat
persaingan sektor perbankan, prevalensi suku bunga tetap / mengambang, serta surplus
akun suatu negara juga dapat memainkan peran penting. Tingkat persaingan bank yang
lebih tinggi dan suku bunga pinjaman tetap dapat memperkuat kontra NIM.

Beberapa faktor di atas sangat penting untuk mengevaluasi NIRP oleh pembuat
kebijakan. Karena efek pass-through NIRP pada kinerja bank dapat memiliki implikasi
kebijakan yang mendalam dalam hal transmisi moneter dan stabilitas keuangan. Jika
NIRP menghasilkan penurunan laba, hal ini akan berdampak pada terkikisnya basis
modal bank melalui pengurangan laba ditahan. Pada gilirannya dapat membatasi
pertumbuhan kredit yang menghambat transmisi moneter NIRP. Selain itu, rendahnya
profitabilitas juga dapat meningkatkan kekhawatiran akan ketidakstabilan keuangan
terutama karena banyak bank di Eropa telah berjuang untuk mempertahankan tingkat
keuntungan pasca pemulihan ekonomi yang lambat, tingkat historis dari kredit macet
yang tinggi, dan fase deleveraging krisis utang negara. Perilaku bank dan deposan
‘pindah ke uang tunai’ juga dapat memengaruhi transmisi kebijakan moneter dan
 stabilitas keuangan. Jika bank menyimpan uang tunai, ini akan merusak efek NIRP dan,
akibatnya, melemahkan mekanisme transmisi. Di sisi lain, risiko pelarian deposito akan
membahayakan stabilitas keuangan dengan meningkatkan risiko likuiditas di sektor
perbankan.

2. Tujuan Penelitian
Berdasarkan pembacaan, terdapat dua tujuan penelitian yang diungkap oleh
penulis pada artikel ini yaitu:
a. Untuk mengetahui lebih lanjut tentang pengaruh NIRP terhadap margin bank dan
profitabilitas.
b. Untuk mengetahui efektivitas mekanisme pass-through NIRP di bawah fitur bank dan
negara yang berbeda.
3. Subyek Penelitian
Subyek penelitian ini adalah 7.359 bank dari 33 negara anggota Organization for
Economic Co-Operation and Development (OECD) dengan periode waktu dari 2012–
2016.
4. Objek Penelitian
Obyek penelitian ini adalah kebijakan suku bunga negatif (NIRP), Net Interest
Margin (NIM) dan Profitabilitas (ROA).
5. Hipotesis
Hipotesis penelitian ini adalah:
a. H1. : NIRP memiliki pengaruh negatif pada margin dan laba bank.
b. H2.: Pengaruh NIRP pada margin dan laba bank tergantung pada karakteristik spesifik
bank dan negara.

6. Metode Penelitian
Untuk melihat pengaruh NIRP terhadap ROA dan NIM, penelitian ini
menggunakan metodologi Difference in Differences (DiD). Metodologi DiD telah
banyak digunakan dalam literatur evaluasi kebijakan untuk masalah perbankan dan
sektor keuangan (Beck et al., 2010; Calderon dan Schaeck., 2013; Berger et al., 2014;
Fiordelisi et al. , 2017). Keuntungan dari pendekatan ini adalah memungkinkan untuk
pengaturan data panel, yang membandingkan kelompok bank yang diberi perlakuan
(yang dipengaruhi oleh perubahan kebijakan) dengan yang tidak diberi perlakuan.
Pendekatan ini juga membantu mengendalikan bias bias variabel yang dihilangkan’.
Misalnya, perubahan peraturan (seperti Basel III atau peluncuran Mekanisme
Pengawasan Tunggal ECB) dapat mempengaruhi kinerja bank yang diperlakukan dan
tidak diperlakukan sama, terlepas dari pengenalan NIRP. Namun, karena perubahan-
perubahan ini dapat mempengaruhi bank yang sama, pendekatan DiD menghindari bias
ini dengan membedakan tren umum yang mempengaruhi kedua kelompok.
7. Hasil Penelitian
Berdasarkan hasil penelitian pada artikel ini diungkap bahwa margin bank dan
profitabilitas mengalami penurunan yang signifikan di negara-negara yang mengadopsi
NIRP daripada di negara-negara yang tidak mengadopsi kebijakan tersebut. Secara
khusus, negara-negara di mana bank sentral menerapkan NIRP mengalami penurunan
NIM dan ROA masing-masing 16,41% dan 3,06%, dibandingkan dengan negara-negara
di mana bank sentral tidak mengikuti kebijakan ini. Selain itu, penelitian ini juga
menunjukkan dikotomi antara tujuan kebijakan moneter yang tidak mengikat dan
persyaratan modal yang mengikat. Ini menunjukkan dilema koordinasi kebijakan di
mana NIRP mencoba untuk mendorong pertumbuhan pinjaman pada saat persyaratan
kehati-hatian memaksa bank untuk memiliki jumlah modal dan likuiditas berkualitas.
Kemudian penelitian ini juga menunjukkan bahwa efek NIRP pada margin dan
profitabilitas tergantung pada faktor spesifik bank dan negara. Sebagai contoh, bank-
bank besar dapat mengurangi efek negatif NIRP pada NIM dan ROA melalui hedging,
diversifikasi pinjaman dan dengan beralih dari model bisnis yang berorientasi bunga ke
non-bunga. Akibatnya, bank kecil tampaknya lebih terpengaruh oleh kebijakan tersebut.
Di antara faktor spesifik negara, kami menemukan NIRP memiliki efek buruk yang lebih
kuat pada profitabilitas bank di sektor perbankan yang kompetitif dan di negara-negara di
mana suku bunga mengambang mendominasi. Hasil penelitian ini sesuai dengan
dimasukkannya berbagai variabel kontrol spesifik bank, kelembagaan dan
makroekonomi. Secara keseluruhan, dampak buruk NIRP pada margin dan laba
tampaknya lebih kuat bagi bank kecil yang memiliki model bisnis berbasis bunga,
spesialis real estate dan hipotek; hedging yang lemah terhadap risiko suku bunga;
beroperasi dalam sistem perbankan yang kompetitif; dan di mana suku bunga pinjaman
mengambang mendominasi.