Principles of Managerial

Machine Translated by Google
Laporan keuangan
3 dan Analisis Rasio
Tujuan belajar Mengapa Bab Ini Penting bagi Anda
LG 1 Meninjau isi laporan pemegang saham dan
prosedur untuk mengkonsolidasikan Dalam kehidupan profesional Anda
keuangan internasional
Akuntansi Anda perlu memahami laporan pemegang saham dan penyusunan empat laporan keuangan utama,
pernyataan. bagaimana perusahaan mengkonsolidasikan laporan keuangan internasional, dan bagaimana menghitung dan
menafsirkan rasio keuangan untuk pengambilan keputusan.
LG 2 Pahami siapa yang menggunakan Sistem Informasi Anda perlu memahami data apa yang termasuk dalam laporan keuangan perusahaan
rasio keuangan dan bagaimana caranya.
sehingga dapat merancang sistem yang akan memasok data tersebut kepada mereka yang menyiapkan laporan dan
kepada mereka di perusahaan yang menggunakan data untuk perhitungan rasio.
LG 3 Gunakan rasio untuk menganalisis
likuiditas dan aktivitas
perusahaan. Manajemen Anda perlu memahami pihak-pihak apa yang berkepentingan dengan laporan pemegang saham
dan mengapa, bagaimana laporan keuangan akan dianalisis oleh pihak di dalam dan di luar perusahaan untuk
LG 4 Diskusikan hubungan antara utang dan menilai berbagai aspek kinerja, kehati-hatian yang harus dilakukan
leverage keuangan dan
dalam menggunakan analisis rasio keuangan , dan bagaimana laporan keuangan mempengaruhi nilai perusahaan.
rasio yang digunakan untuk
menganalisis utang perusahaan. Pemasaran Anda perlu memahami dampak keputusan Anda terhadap
laporan keuangan, khususnya laporan laba rugi dan laporan arus kas, dan bagaimana analisis
rasio, terutama yang melibatkan angka penjualan, akan mempengaruhi keputusan perusahaan tentang tingkat
LG 5 Gunakan rasio untuk menganalisis persediaan, kebijakan kredit, dan keputusan penetapan harga.
profitabilitas perusahaan dan nilai
Operasi Anda perlu memahami bagaimana biaya operasi tercermin dalam laporan keuangan perusahaan dan
pasarnya.
bagaimana analisis rasio—terutama yang melibatkan aset, harga pokok penjualan, atau inventaris—dapat
memengaruhi permintaan peralatan atau fasilitas baru.
LG 6 Gunakan ringkasan rasio
keuangan dan sistem analisis
DuPont untuk melakukan analisis

rasio lengkap.
Langkah rutin dalam perencanaan keuangan pribadi adalah
Dalam kehidupan pribadi Anda mempersiapkan dan menganalisis keuangan pribadi
laporan sehingga Anda dapat memantau kemajuan menuju tujuan keuangan Anda. Selain itu, untuk membangun
dan memantau portofolio investasi Anda, Anda perlu memahami dan menganalisis laporan keuangan
perusahaan.
104
Dinamika Umum
Rasio Menceritakan Kisah
Perusahaan yang Dikelola dengan Baik
Stok ko(GntDra)kmtoernpcearptaahi alenvaenl tGeertninegrgail 5D2ynmaimngicgsu pada 14 Mei
2013. Sebuah artikel yang diterbitkan oleh situs web riset investasi
Zacks.com berusaha menjelaskan mengapa saham perusahaan berkinerja
sangat baik. Untuk menceritakan kisah itu, Zacks beralih ke analisis beberapa
rasio keuangan utama perusahaan.
Misalnya, Zacks mengamati bahwa GD berhasil
untuk mengubah inventarisnya 9,6 kali per tahun dibandingkan dengan hanya 2,8 untuk perusahaan tipikal di industri itu.
Perputaran persediaan yang lebih cepat berarti bahwa perusahaan memiliki lebih banyak uang untuk diinvestasikan pada jenis aset lain atau
untuk dikembalikan kepada pemegang saham. Laporan tersebut memuji GD untuk posisi likuiditas yang kuat sebagaimana dibuktikan oleh
rasio lancar perusahaan sebesar 1,39, yang juga di atas rata-rata industri. Rasio lancar yang tinggi menunjukkan bahwa perusahaan seharusnya
tidak memiliki masalah dalam membayar tagihan yang jatuh tempo dalam jangka
pendek. Laporan tersebut selanjutnya memuji GD atas tingkat pengembalian yang tinggi yang diperolehnya dari asetnya dan tingkat
utang yang relatif rendah pada neracanya.
Laporan keuangan mengandung banyak informasi, tetapi mencerna informasi tersebut tidaklah mudah. Salah satu cara analis
menempatkan data keuangan ke dalam perspektif adalah dengan menghitung berbagai rasio keuangan. Rasio-
rasio ini membantu memberikan gambaran kepada analis tentang bagaimana kinerja perusahaan, tidak hanya dalam arti absolut, tetapi juga
relatif terhadap rekan-rekan dan pesaingnya. Dalam bab ini, Anda akan belajar bagaimana menggunakan rasio keuangan untuk menilai
seberapa baik kinerja perusahaan.
105
Machine Translated by
106 Bagian 2 Alat Keuangan
LG 1 3.1 Laporan Pemegang Saham

Setiap perusahaan memiliki banyak dan beragam kegunaan untuk catatan dan laporan standar dari
prinsip akuntansi yang aktivitas keuangannya. Secara berkala, laporan harus disiapkan untuk regulator, kreditur (pemberi
berlaku umum (GAAP) pinjaman), pemilik, dan manajemen. Pedoman yang digunakan untuk menyiapkan dan memelihara
Pedoman praktik dan prosedur catatan dan laporan keuangan dikenal sebagai prinsip akuntansi yang berlaku umum
yang digunakan untuk menyiapkan dan
(GAAP). Praktik dan prosedur akuntansi ini disahkan oleh badan penetapan aturan profesi
memelihara catatan dan laporan
akuntansi, Financial Accounting Standards Board (FASB).
keuangan; disahkan oleh Dewan Standar
Akuntansi Keuangan (FASB).
Selain itu, Sarbanes-Oxley Act of 2002, diberlakukan dalam upaya untuk menghilangkan
banyak pengungkapan dan masalah konflik kepentingan perusahaan, mendirikan Dewan Pengawas
Akuntansi Perusahaan Publik (PCAOB), sebuah perusahaan nirlaba yang mengawasi auditor
Dewan Standar Akuntansi
Keuangan (FASB) perusahaan publik. PCAOB bertugas melindungi kepentingan investor dan memajukan kepentingan
publik dalam penyusunan laporan audit yang informatif, adil, dan independen. Harapannya, akan
Badan penetapan aturan profesi
akuntansi, yang mengesahkan menumbuhkan kepercayaan investor terhadap keakuratan laporan keuangan perusahaan publik yang
prinsip-prinsip akuntansi yang telah diaudit.
berlaku umum (GAAP).
Dewan Pengawas Akuntansi

Perusahaan Publik (PCAOB) Perusahaan milik publik dengan aset lebih dari $5 juta dan 500 atau lebih pemegang saham
Sebuah perusahaan nirlaba yang diwajibkan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC)—badan pengatur federal yang mengatur
didirikan oleh Sarbanes Oxley Act penjualan dan pencatatan sekuritas—
of 2002 untuk melindungi untuk menyediakan pemegang saham mereka dengan laporan pemegang saham
kepentingan investor dan
tahunan. Laporan pemegang saham merangkum dan mendokumentasikan aktivitas
memajukan kepentingan publik dalam
keuangan perusahaan selama satu tahun terakhir. Ini dimulai dengan surat kepada pemegang
penyusunan laporan audit yang saham dari CEO perusahaan atau ketua dewan.
informatif, adil, dan independen.
laporan pemegang saham

Surat kepada Pemegang Saham
Laporan tahunan yang harus
diberikan oleh perusahaan milik Surat kepada pemegang saham adalah komunikasi utama dari manajemen.
publik kepada pemegang saham; itu
Ini menggambarkan peristiwa yang dianggap memiliki efek terbesar pada perusahaan
meringkas dan
mendokumentasikan aktivitas
keuangan perusahaan selama tahun lalu.selama tahun tersebut. Ini juga biasanya membahas filosofi manajemen,
fokus global
Lebih Banyak Negara Mengadopsi Standar Pelaporan Keuangan Internasional

dalam praktiknya Di Amerika Serikat,
Dewan Standar Akuntansi (IASB). pelaporan keuangan yang dibuat oleh perusahaan AS.
perusahaan publik diwajibkan
Standar-standar ini dirancang dengan tujuan membuat Memang benar bahwa IFRS umumnya membutuhkan
untuk melaporkan hasil keuangan menggunakan
laporan keuangan dapat dipahami, dapat diandalkan, lebih sedikit detail daripada GAAP.
GAAP. Namun, standar akuntansi bervariasi di seluruh
dapat dibandingkan, dan akurat. Lebih dari 80 negara Meski begitu, Securities and Exchange Commission telah
dunia, dan itu membuat membandingkan hasil
sekarang mengharuskan perusahaan menyatakan pandangannya bahwa investor AS akan
keuangan perusahaan yang berlokasi di berbagai negara
yang terdaftar untuk mematuhi IFRS, dan lusinan lainnya diuntungkan karena GAAP dan IFRS bertemu, meskipun
cukup menantang.
mengizinkan atau mengharuskan perusahaan untuk tidak ada harapan bahwa perusahaan di
Dalam beberapa tahun terakhir, banyak negara telah
mengikuti IFRS sampai tingkat tertentu. Amerika Serikat akan diminta untuk beralih ke IFRS
mengadopsi sistem prinsip akuntansi yang dikenal
Mengapa Amerika Serikat tidak mengikuti dalam waktu dekat.
sebagai Standar Pelaporan Keuangan Internasional
tren global adopsi IFRS?
(IFRS), yang didirikan oleh badan Biaya dan manfaat apa yang mungkin terkait
Beberapa berpendapat bahwa GAAP masih merupakan
penetapan standar independen yang dikenal sebagai dengan peralihan ke IFRS di
"standar emas" dan bahwa perpindahan
International Financial Reporting Standards (IFRS). Amerika Serikat?
ke IFRS akan menurunkan kualitas keseluruhan
Bab 3 Laporan Keuangan dan Analisis Rasio 107
surat kepada pemegang saham

masalah tata kelola perusahaan, strategi, dan tindakan serta rencana untuk tahun mendatang.
Biasanya, elemen pertama dari
laporan pemegang saham tahunan
dan komunikasi utama dari
manajemen. Empat Laporan Keuangan Utama
Empat laporan keuangan utama yang diperlukan oleh SEC untuk pelaporan kepada pemegang saham
adalah (1) laporan laba rugi, (2) neraca, (3) laporan ekuitas pemegang saham, dan (4) laporan arus kas.
Laporan keuangan dari laporan pemegang saham 2015 Bartlett Company, produsen pengencang
logam, disajikan dan dibahas secara singkat di bagian ini. Kemungkinan besar, Anda telah
mempelajari keempat laporan keuangan ini dalam kursus akuntansi, jadi tujuan melihatnya di sini
adalah untuk menyegarkan ingatan Anda tentang dasar-dasarnya daripada memberikan tinjauan yang
menyeluruh.
Laporan laba rugi
laporan laba rugi Laporan laba rugi memberikan ringkasan keuangan dari hasil operasi perusahaan selama periode
Memberikan ringkasan tertentu. Yang paling umum adalah laporan laba rugi yang mencakup periode 1 tahun yang berakhir
keuangan hasil operasi pada tanggal tertentu, biasanya 31 Desember tahun kalender.
perusahaan selama periode tertentu.
fokus pada etika
Mengambil Laporan Penghasilan dengan Nilai nominal

Menjelang akhir setiap kuartal, berada dalam aturan, meskipun bukan semangat, Warren Buffett menawarkan tiga bit wakil iklan mengenai
dalam praktek
"musim pendapatan" praktik akuntansi yang dapat diterima. pelaporan keuangan.a
Wall Street yang sangat dinanti-nantikan tiba. Selama Di lain waktu, perusahaan melanggar aturan Pertama, dia memperingatkan bahwa praktik
musim pendapatan, banyak perusahaan mengungkapkan untuk membuat nomor mereka. Praktik manipulasi penghitungan ac yang terlihat lemah biasanya merupakan
kinerja kuartalan mereka. Minat tinggi, karena outlet laba untuk menyesatkan investor dikenal dengan istilah tanda masalah yang lebih besar. Kedua, dia menyarankan
media bergegas melaporkan pengumuman terbaru, analis manajemen laba. bahwa, ketika Anda tidak dapat memahami manajemen,
memotong-motong angka, dan investor membeli dan Beberapa perusahaan terkenal karena consis alasannya mungkin karena
menjual berdasarkan berita. Metrik kinerja yang paling mengalahkan perkiraan analis. Misalnya, untuk satu manajemen tidak ingin Anda memahaminya. Ketiga, dia
diantisipasi untuk sebagian besar perusahaan adalah laba periode 10 tahun (1995–2004), General Electric Co. memperingatkan bahwa investor harus curiga
per saham (EPS), yang biasanya dibandingkan dengan (GE) mengalahkan perkiraan pendapatan Wall Street terhadap proyeksi karena pendapatan dan pertumbuhan
perkiraan analis yang mencakup perusahaan. Perusahaan setiap kuartal, seringkali hanya dengan satu atau dua biasanya tidak berkembang secara teratur. Akhirnya,
yang mengalahkan perkiraan analis sering melihat harga sen per saham. Namun, pada tahun 2009, Securities Buffett mencatat bahwa "Manajer yang selalu berjanji untuk
saham mereka melonjak, sedangkan perusahaan yang and Exchange Commission (SEC) mendenda GE $50 'membuat angka' pada titik tertentu akan tergoda untuk
meleset dari perkiraan, bahkan dalam jumlah juta untuk praktik mengarang angka."
kecil, cenderung mengalami penurunan harga. akuntansi yang tidak benar, termasuk mencatat penjualan
yang belum terjadi. Ketika GE kembali untuk
memperbaiki masalah yang diidentifikasi oleh SEC,
Mengapa manajer keuangan mungkin tergoda untuk
Banyak investor sadar akan kesalahan penilaian ditemukan bahwa laba bersih antara 2001 dan
mengelola pendapatan?
perusahaan berdasarkan laba yang dilaporkan. Secara 2007 adalah total $280 juta lebih rendah dari yang
khusus, kompleksitas laporan keuangan memudahkan dilaporkan semula. Apakah tidak etis bagi manajer untuk mengelola
manajer untuk menyesatkan investor. Terkadang, metode pendapatan jika mereka mengungkapkan aktivitas mereka
yang digunakan untuk menyesatkan investor Dalam salah satu suratnya yang terkenal kepada kepada investor?
para pemegang saham Berskshire Hathaway,
www.berkshirehathaway.com/letters/2002pdf.pdf _
Banyak perusahaan besar, bagaimanapun, beroperasi pada siklus keuangan 12 bulan, atau tahun
fiskal, yang berakhir pada waktu selain 31 Desember. Selain itu, laporan laba rugi bulanan biasanya
disiapkan untuk digunakan oleh manajemen, dan laporan triwulanan harus tersedia bagi pemegang saham
perusahaan milik publik.
Tabel 3.1 menyajikan laporan laba rugi Bartlett Company untuk tahun-tahun yang berakhir pada tanggal
31 Desember 2015 dan 2014. Laporan tahun 2015 dimulai dengan pendapatan penjualan— jumlah dolar
total penjualan selama periode—dari mana harga pokok penjualan dikurangkan. Laba kotor yang dihasilkan
sebesar $986.000 mewakili jumlah yang tersisa untuk memenuhi biaya operasi, keuangan, dan pajak.
Selanjutnya, beban operasi—yang meliputi beban penjualan, beban umum dan administrasi, beban sewa,
dan beban penyusutan—dikurangi dari laba kotor. Laba operasi yang dihasilkan sebesar $418.000 mewakili
keuntungan yang diperoleh dari memproduksi dan menjual produk; jumlah ini tidak mempertimbangkan biaya
keuangan dan pajak.
(Laba operasi sering disebut laba sebelum bunga dan pajak, atau EBIT.)
Selanjutnya, biaya keuangan —beban bunga— dikurangi dari laba operasi
Tabel 3.1 Laporan Laba Rugi Perusahaan Bartlett ($000)
Untuk tahun-tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember
2015 2014
Pendapatan penjualan $3,074 $2,567
Dikurangi: Harga pokok penjualan 2.088 1,711
Keuntungan kotor $ 986 $856
Dikurangi: Biaya operasional
Beban penjualan $ 100 $108
Biaya umum dan administrasi 194 187
Biaya sewa 35 35
Beban penyusutan 239 223
Total biaya operasional $568 $553
Keuntungan operasi $ 418 $303
Dikurangi: Beban bunga 93 91
Laba bersih sebelum pajak $325 $212

Dikurangi: Pajak 94 64
Laba bersih setelah pajak $231 $148

Dikurangi: Dividen saham preferen 10 10
Laba tersedia untuk pemegang saham biasa $221 $138
Laba per saham (EPS)b $2,90 $1.81
Dividen per saham (DPS)c $1,29 $0,75
Beban sewa ditampilkan di sini sebagai item terpisah daripada dimasukkan sebagai bagian dari beban bunga seperti yang ditentukan oleh FASB untuk tujuan pelaporan
sebuah
bDihitung dengan membagi laba yang tersedia untuk pemegang saham biasa dengan jumlah lembar saham biasa yang beredar: 76.262 pada tahun 2015 dan 76.244 pada ta
c Dihitung dengan membagi jumlah dolar dari dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham biasa dengan jumlah lembar saham biasa yang beredar. Dividen per saham pada tahun 2015
$1,29; pada tahun 2014: $57.183 4 76.244 5 $0,75.
Bab 3 Laporan Keuangan dan Analisis Rasio

109
untuk menemukan laba bersih (atau pendapatan) sebelum pajak. Setelah mengurangkan $93.000 pada bunga
tahun 2015, Bartlett Company memiliki laba bersih sebelum pajak sebesar $325.000.
Selanjutnya, pajak dihitung dengan tarif pajak yang sesuai dan dipotong untuk menentukan laba bersih
tambang (atau penghasilan) setelah pajak, juga disebut sebagai laba bersih. Laba bersih Bartlett Company setelah
pajak untuk tahun 2015 adalah $231.000. Setiap dividen saham preferen harus dikurangkan dari laba bersih setelah
pajak untuk sampai pada pendapatan yang tersedia untuk pemegang saham biasa, yang merupakan jumlah
yang diperoleh perusahaan atas nama pemegang saham biasa selama periode tersebut.
Membagi laba yang tersedia untuk pemegang saham biasa dengan jumlah lembar saham biasa yang beredar
menghasilkan laba per saham (EPS). EPS mewakili jumlah dolar yang diperoleh selama periode atas nama setiap
saham biasa yang beredar. Pada tahun 2015, Bartlett Company memperoleh
$221.000 untuk pemegang saham biasa, yang mewakili $2,90 untuk setiap saham yang beredar. Dividen kas aktual
dividen per saham
per saham (DPS), yang merupakan jumlah dolar uang tunai yang didistribusikan selama periode tersebut atas
(DPS)
Jumlah dolar uang tunai nama setiap lembar saham biasa yang beredar, yang dibayarkan pada tahun 2015 adalah $1,29.
yang didistribusikan selama

periode atas nama setiap
saham biasa yang beredar.
Jan dan Jon Smith, pasangan menikah pertengahan 30-an tanpa anak, menyiapkan
Contoh Keuangan Pribadi 3.1 laporan pendapatan dan pengeluaran pribadi, yang mirip dengan laporan laba
rugi perusahaan. Versi ringkas dari laporan pendapatan dan pengeluaran mereka berikut ini.
Laporan Laba Rugi dan Beban Jan dan Jon Smith untuk
Tahun yang Berakhir pada 31 Desember 2015
Penghasilan
Gaji $72.725
Bunga diterima 195
Dividen diterima 120
(1) Jumlah pendapatan 73.040
Pengeluaran
Pembayaran hipotek $16.864
Pembayaran pinjaman mobil 2.520

Keperluan 2.470
Perbaikan dan perawatan rumah 1.050

Makanan 5.825
Biaya mobil 2.265

Perawatan kesehatan dan asuransi 1,505
Pakaian, sepatu, aksesoris 1.700

Pertanggungan 1.380
Pajak 16.430
Pembayaran peralatan dan furnitur 1.250

Rekreasi dan hiburan 4.630
Uang sekolah dan buku untuk Jan 1.400

Perawatan pribadi dan barang-barang lainnya 2.415
(2) Total pengeluaran $61.704

(3) Kas surplus (atau defisit) [(1) - (2)] $11.336
Selama tahun tersebut, keluarga Smith memiliki total pendapatan sebesar $73.040 dan total pengeluaran sebesar
$61.704, yang membuat mereka memiliki surplus tunai sebesar $11.336. Mereka dapat menggunakan sur plus untuk
meningkatkan tabungan dan investasi mereka.
Neraca keuangan
neraca keuangan Neraca menyajikan ringkasan laporan posisi keuangan perusahaan pada waktu tertentu. Pernyataan
Ringkasan pernyataan posisi
tersebut menyeimbangkan aset perusahaan (apa yang dimilikinya) dengan pembiayaannya, yang
keuangan perusahaan pada titik
dapat berupa hutang (apa yang menjadi hutangnya) atau ekuitas (apa yang disediakan oleh pemilik).
waktu tertentu.
Neraca Bartlett Company per 31 Desember 2015 dan 2014 disajikan pada Tabel 3.2. Mereka
menunjukkan berbagai aset, kewajiban (utang), dan akun ekuitas.
Perbedaan penting dibuat antara aset dan kewajiban jangka pendek dan jangka panjang. Aktiva
lancar dan kewajiban lancar merupakan aktiva dan kewajiban jangka pendek , yang
aset lancar berarti diharapkan dapat dikonversi menjadi kas (aktiva lancar) atau dibayar (kewajiban lancar)
Aset jangka pendek, diharapkan dapat
dalam waktu 1 tahun atau kurang. Semua aset dan kewajiban lainnya, bersama dengan ekuitas
dikonversi menjadi kas dalam waktu 1
pemegang saham, yang diasumsikan memiliki umur yang tidak terbatas, dianggap jangka
tahun atau kurang.
panjang, atau tetap, karena diharapkan tetap berada dalam pembukuan perusahaan selama lebih
kewajiban lancar
dari 1 tahun.
Kewajiban jangka pendek, diharapkan
Seperti biasa, aset terdaftar dari yang paling likuid — tunai — hingga yang paling tidak likuid.
akan dibayar dalam waktu 1 tahun atau
kurang. Sekuritas yang dapat dipasarkan adalah investasi jangka pendek yang sangat likuid, seperti tagihan
Treasury AS atau sertifikat deposito, yang dipegang oleh perusahaan. Karena sangat likuid, surat
berharga dipandang sebagai bentuk uang tunai (“near cash”). Piutang usaha mewakili total uang
yang terutang kepada perusahaan oleh pelanggannya atas penjualan kredit. Persediaan meliputi
bahan mentah, barang dalam proses (sebagian barang jadi), dan barang jadi yang dipegang oleh
perusahaan. Entri untuk aset tetap bruto adalah biaya asli dari semua aset tetap (jangka panjang)
yang dimiliki oleh perusahaan
Aktiva tetap bersih merupakan selisih antara aktiva tetap bruto dan akumulasi penyusutan,
total beban yang dicatat untuk penyusutan aktiva tetap. Nilai
bersih aset tetap disebut nilai bukunya.
Seperti aset, akun kewajiban dan ekuitas terdaftar dari jangka pendek hingga jangka panjang.
Kewajiban lancar termasuk hutang usaha, jumlah hutang untuk pembelian kredit oleh perusahaan;
wesel bayar, pinjaman jangka pendek yang beredar, biasanya dari bank komersial; dan akrual,
jumlah yang terutang untuk layanan yang tagihannya mungkin tidak atau tidak akan diterima. Contoh
akrual termasuk pajak yang harus dibayar oleh pemerintah dan upah yang harus dibayar karyawan.
Hutang jangka panjang merupakan hutang yang pembayarannya belum jatuh tempo pada tahun
hutang jangka panjang berjalan. Ekuitas pemegang saham mewakili
Hutang yang pembayarannya belum jatuh
klaim pemilik atas perusahaan. Entri saham preferen menunjukkan hasil historis dari penjualan saham
tempo pada tahun berjalan.
preferen ($200,000 untuk Bartlett Company).
Selanjutnya, jumlah yang dibayarkan oleh pembeli awal saham biasa ditunjukkan dengan dua
entri, saham biasa dan modal disetor yang melebihi nilai nominal saham biasa. Entri saham biasa
adalah nilai nominal saham biasa. Modal disetor yang melebihi nilai nominal merupakan jumlah
modal disetor melebihi par hasil yang melebihi nilai nominal yang diterima dari penjualan awal saham biasa. Jumlah akun saham
biasa dan modal disetor dibagi dengan jumlah saham yang beredar mewakili harga asli per saham yang
Jumlah hasil yang melebihi nilai
diterima oleh perusahaan pada satu penerbitan saham biasa.
nominal yang diterima dari
penjualan awal saham biasa.
1. Untuk kenyamanan, istilah aset tetap digunakan di seluruh teks ini untuk merujuk pada apa, dalam pengertian akuntansi yang ketat,
diberi judul "properti, pabrik, dan peralatan." Penyederhanaan terminologi ini memungkinkan konsep keuangan tertentu lebih mudah
dikembangkan.

111
Tabel 3.2 Neraca Perusahaan Bartlett ($000)
31 Desember
Aktiva 2015 2014
Uang tunai $363 $288
Surat berharga 68 51
Piutang 503 365
Inventaris 289 300
Total aset saat ini $1,223 $1.004
Tanah dan bangunan $2,072 $1,903
Mesin dan peralatan 1,866 1,693

Perabotan dan perlengkapannya 358 316
Kendaraan 275 314
Lainnya (termasuk sewa keuangan) 98 96
Total aset tetap bruto (pada biaya perolehan) $4.669 $4.322
Dikurangi: Akumulasi penyusutan 2.295 2.056

Aktiva tetap bersih $2,374 $2,266
Total aset $3.597 $3,270
Kewajiban dan Ekuitas Pemegang Saham
Akun hutang $382 $270
Hutang wesel 79 99
Akrual 159 114
Total kewajiban lancar $ 620 $483
Hutang jangka panjang (termasuk sewa keuangan) 1.023 967
Jumlah kewajiban $1,643 $1.450
Saham preferen: kumulatif 5%, $100 par, 2.000 saham $200 $200
resmi dan diterbitkan
191 190
Saham biasa: par $2,50, 100.000 saham
sah, saham yang ditempatkan dan beredar pada
tahun 2015: 76.262; pada tahun 2014: 76.244
Modal disetor melebihi nilai nominal saham biasa 428 418
Pendapatan yang disimpan 1.135 1.012
Total ekuitas pemegang saham $1,954 $1,820
Total kewajiban dan ekuitas pemegang saham $3.597 $3,270

Oleh karena itu, Bartlett Company menerima sekitar $8,12 per saham [($191.000 par 1
$428.000 modal disetor melebihi par) 4 76.262 saham] dari penjualan saham biasa.
pendapatan yang disimpan Akhirnya, laba ditahan mewakili total kumulatif dari semua pendapatan, setelah dikurangi dividen,
Total kumulatif dari semua
yang telah ditahan dan diinvestasikan kembali di perusahaan sejak awal. Penting untuk
pendapatan, setelah dikurangi
diketahui bahwa laba ditahan bukanlah uang tunai melainkan telah digunakan untuk membiayai aset
dividen, yang telah ditahan dan
perusahaan.
diinvestasikan kembali di
perusahaan sejak awal.
Neraca Bartlett Company pada Tabel 3.2 menunjukkan bahwa total aset perusahaan meningkat dari
$3.270.000 pada tahun 2014 menjadi $3.597.000 pada tahun 2015. Peningkatan
$327.000 terutama disebabkan oleh peningkatan aset lancar sebesar $219.000. Peningkatan aset, pada
gilirannya, tampaknya dibiayai terutama oleh peningkatan total kewajiban sebesar
$193.000. Wawasan yang lebih baik tentang perubahan ini dapat diperoleh dari laporan arus kas, yang akan
segera kita bahas.
Neraca pribadi berikut untuk Jan dan Jon Smith—

Contoh Keuangan Pribadi 3.2 pasangan yang diperkenalkan sebelumnya, yang sudah menikah, berusia
pertengahan 30-an, dan tidak memiliki anak—mirip dengan neraca perusahaan.
Neraca Jan dan Jon Smith: 31 Desember 2015

Aktiva Kewajiban dan Kekayaan Bersih
Uang di tangan $ 90 Saldo kartu kredit $ 665
Mengecek akun 575 Tagihan utilitas 120
Menyimpan akun 760 Tagihan medis 75
Dana pasar uang 800 Kewajiban lancar lainnya 45
Total aset likuid $ 2.225 $ Total kewajiban lancar $905

Saham dan obligasi 2.250 1.500 Hipotek real estat $ 92.000
Reksa dana 2.000 Pinjaman mobil 4.250
Dana pensiun, IRA $ 5.750 Pinjaman pendidikan 3.800

Total investasi $120.000 Pinjaman pribadi 4,000
Perumahan 14.000 Pinjaman furnitur 800
mobil Jumlah kewajiban jangka panjang $104.850
Perabotan rumah tangga 3.700 Jumlah kewajiban $105.755

Perhiasan dan karya seni 1.500 Kekayaan bersih (T/W) 41.420
Total properti pribadi $139.200 Total kewajiban

laporan ekuitas pemegang Total aset $147,175 dan kekayaan bersih
$147,175
saham
Menunjukkan semua transaksi akun ekuitas yang terjadi
selama tahun tertentu.
laporan laba ditahan
Keluarga Smith memiliki total aset $147.175 dan total kewajiban $105.755. Kekayaan bersih
pribadi (N/W) adalah "angka plug"—perbedaan antara total aset dan total kewajiban—yang dalam kasus Jan dan Jon Smith a
Merekonsiliasi laba bersih

yang diperoleh selama tahun tertentu, dan
dividen tunai yang dibayarkan,
dengan perubahan laba ditahan antara
Laporan Laba Ditahan
awal dan akhir tahun itu. Bentuk Laporan laba ditahan adalah bentuk singkatan dari pernyataan ekuitas pemegang saham. Berbeda dengan
singkat dari pernyataan ekuitas laporan ekuitas pemegang saham, yang menunjukkan semua transaksi akun ekuitas yang terjadi
pemegang saham.
selama tahun tertentu, laporan laba ditahan merekonsiliasi laba bersih yang diperoleh selama tahun
tertentu, dan setiap
Laporan Laba Ditahan Perusahaan Bartlett ($000) untuk

Tabel 3.3
Saldo laba ditahan (1 Januari 2015) $1,012
Ditambah: Laba bersih setelah pajak (untuk 2015) 231
Dikurangi: Dividen tunai (dibayar selama 2015)

Saham preferen 10
Saham biasa 98
Total dividen yang dibayarkan $108
Saldo laba ditahan (31 Desember 2015) $1,135
dividen tunai yang dibayarkan, dengan perubahan laba ditahan antara awal dan akhir tahun itu.
Tabel 3.3 menyajikan pernyataan ini untuk Bartlett Company untuk tahun yang berakhir pada tanggal
31 Desember 2015. Pernyataan tersebut menunjukkan bahwa perusahaan memulai tahun ini dengan
laba ditahan $1.012.000 dan memiliki laba bersih setelah pajak sebesar $231.000, dari mana ia
membayar total $108.000 dalam dividen, menghasilkan laba ditahan akhir tahun sebesar $1.135.000.
Jadi, kenaikan bersih untuk Bartlett Company adalah $123.000 ($231.000 laba bersih setelah pajak
dikurangi $108.000 dalam bentuk dividen) selama tahun 2015.
Laporan Arus Kas
laporan arus kas Laporan arus kas adalah ringkasan arus kas selama periode yang bersangkutan. Pernyataan
Memberikan ringkasan arus kas tersebut memberikan wawasan tentang arus kas operasi, investasi, dan pendanaan perusahaan dan
operasi, investasi, dan mendamaikannya dengan perubahan kas dan sekuritas yang dapat dipasarkan selama periode
pendanaan perusahaan dan
tersebut. Laporan arus kas Bartlett Company untuk
mendamaikannya dengan
perubahan kas dan surat tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2015, disajikan pada Tabel 3.4 (lihat halaman 114). Wawasan
berharga selama periode tersebut. lebih lanjut tentang pernyataan ini termasuk dalam pembahasan arus kas di Bab
4.
Catatan atas Laporan Keuangan
Termasuk dengan laporan keuangan yang diterbitkan adalah catatan penjelasan yang dikunci ke
catatan keuangan akun yang relevan dalam laporan. Catatan atas laporan keuangan ini memberikan informasi
pernyataan rinci tentang kebijakan akuntansi, prosedur, perhitungan, dan entri yang mendasari transaksi dalam
Catatan penjelasan yang laporan keuangan. Masalah umum yang ditangani oleh catatan ini termasuk pengakuan
dikunci ke akun yang relevan
pendapatan, pajak penghasilan, rincian akun aset tetap, hutang dan persyaratan sewa, dan
dalam laporan; mereka
memberikan informasi rinci
kontinjensi. Sejak dikeluarkannya Sarbanes-Oxley, catatan atas laporan keuangan juga
menyertakan beberapa rincian tentang kepatuhan terhadap undang-undang tersebut. Analis
tentang kebijakan akuntansi,
prosedur, perhitungan, dan sekuritas profesional menggunakan data dalam laporan dan catatan untuk mengembangkan
transaksi yang mendasari entri perkiraan nilai sekuritas yang diterbitkan perusahaan, dan perkiraan ini mempengaruhi tindakan
dalam laporan keuangan. investor dan oleh karena itu nilai
saham perusahaan.
Konsolidasi Laporan Keuangan Internasional
Sejauh ini, kita telah membahas laporan keuangan yang hanya melibatkan satu mata uang, dolar
AS. Masalah bagaimana mengkonsolidasikan laporan keuangan asing dan domestik perusahaan
telah membingungkan profesi akuntansi selama bertahun-tahun.
Tabel 3.4 Laporan Arus Kas Perusahaan Bartlett ($000) untuk

Tahun yang Berakhir 31 Desember 2015
Arus Kas dari Aktivitas Operasi Laba bersih setelah pajak Depresiasi
Kenaikan piutang
Penurunan persediaan $231
239
(138)a 11
112
45
$ 500
Kenaikan hutang dagang Peningkatan akrual
Kas yang disediakan oleh aktivitas operasi
Arus Kas dari Aktivitas Investasi
Peningkatan aset tetap bruto ( 347)

Perubahan dalam investasi ekuitas di perusahaan lain 0
Kas yang disediakan oleh aktivitas investasi Arus Kas dari Aktivitas Pembiayaan Penurunan wesel bayar
Peningkatan hutang jangka panjang
($347)
(20)
56
11
Perubahan ekuitas pemegang sahamb
Dividen dibayarkan ( 108)
Kas yang disediakan oleh aktivitas pendanaan ($61)
Kenaikan bersih kas dan surat berharga $92
Dewan Standar
Akuntansi Keuangan (FASB) sebuah Seperti biasa, tanda kurung digunakan untuk menunjukkan angka negatif, yang dalam hal ini adalah arus kas keluar.
bLaba ditahan dikecualikan di sini karena perubahannya sebenarnya tercermin dalam kombinasi entri "laba bersih setelah pajak" dan "dibayar dividen".
Standar No. 52
Mengamanatkan bahwa
perusahaan yang berbasis di
AS menerjemahkan aset dan kewajiban
mereka dalam mata
uang asing ke dalam dolar AS, untuk
konsolidasi dengan laporan keuangan
perusahaan induk.
Proses ini dilakukan dengan Kebijakan saat ini dijelaskan dalam Financial Accounting Standards Board (FASB)
menggunakan metode current rate (tran slatationnd). ar No. 52, yang mengamanatkan bahwa perusahaan yang berbasis di AS
S
menerjemahkan aset dan kewajiban mereka dalam mata uang asing ke dalam
metode tarif saat ini dolar AS untuk dikonsolidasikan dengan laporan keuangan perusahaan induk. Proses ini
(terjemahan)
dilakukan dengan menggunakan teknik yang disebut metode kurs saat ini
Teknik yang digunakan oleh
(penerjemahan), di mana semua aset dan kewajiban dalam mata uang asing perusahaan
perusahaan yang berbasis di AS
untuk menerjemahkan aset dan induk AS dikonversi ke dalam nilai dolar menggunakan nilai tukar yang berlaku pada
kewajiban mereka dalam mata tanggal akhir tahun fiskal (tanggal akhir tahun fiskal). tarif saat ini). Item laporan laba rugi
uang asing ke dalam dolar AS, diperlakukan sama. Akun ekuitas, di sisi lain, dijabarkan ke dalam dolar dengan
untuk konsolidasi dengan laporan menggunakan kurs yang berlaku saat investasi ekuitas induk dilakukan (kurs historis).
keuangan perusahaan induk, Laba ditahan disesuaikan untuk mencerminkan
menggunakan nilai tukar akhir tahun (salaatbinai).atau rugi operasi setiap tahun.
Tinjau Pertanyaan
3-1 Peran apa yang dimainkan GAAP, FASB, dan PCAOB dalam keuangan?
pelaporan kegiatan perusahaan publik?
3–2 Jelaskan tujuan masing-masing dari empat laporan keuangan utama.
3–3 Mengapa catatan atas laporan keuangan penting bagi analis sekuritas profesional?
3–4 Bagaimana metode kurs saat ini (terjemahan) digunakan untuk mengkonsolidasikan
laporan keuangan luar negeri dan dalam negeri?
LG 2 3.2 Menggunakan Rasio Keuangan

Informasi yang terkandung dalam empat laporan keuangan dasar sangat penting bagi berbagai pihak yang
berkepentingan yang secara teratur perlu memiliki ukuran relatif kinerja perusahaan. Relatif adalah kata
kunci di sini, karena analisis laporan keuangan didasarkan pada penggunaan rasio atau nilai relatif.
Analisis rasio melibatkan metode penghitungan dan interpretasi rasio keuangan untuk menganalisis
analisis rasio dan memantau kinerja perusahaan. Masukan dasar untuk analisis rasio adalah laporan laba rugi dan neraca
Melibatkan metode penghitungan dan perusahaan.
interpretasi rasio keuangan untuk
menganalisis dan memantau kinerja
Pihak yang Tertarik
perusahaan.
Analisis rasio laporan keuangan perusahaan menarik bagi pemegang saham, kreditur, dan manajemen
perusahaan itu sendiri. Baik pemegang saham saat ini dan calon pemegang saham tertarik pada tingkat risiko
dan pengembalian perusahaan saat ini dan masa depan, yang secara langsung mempengaruhi harga saham.
Kreditur perusahaan terutama tertarik pada likuiditas jangka pendek perusahaan dan kemampuannya untuk
melakukan pembayaran bunga dan pokok. Perhatian sekunder kreditur adalah profitabilitas perusahaan; mereka
menginginkan jaminan bahwa bisnisnya sehat. Manajemen, seperti halnya pemegang saham, memperhatikan
semua hal sebagai bagian
dari situasi keuangan perusahaan, dan berusaha untuk menghasilkan rasio keuangan yang akan dianggap
menguntungkan baik oleh pemilik maupun kreditur. Selain itu, manajemen menggunakan rasio untuk
memantau kinerja perusahaan dari periode ke periode.
Jenis Perbandingan Rasio
Analisis rasio bukan hanya perhitungan rasio yang diberikan. Yang lebih penting adalah interpretasi nilai
rasio. Dasar perbandingan yang berarti diperlukan untuk menjawab pertanyaan seperti “Apakah terlalu tinggi
atau terlalu rendah?” dan "Apakah itu baik atau buruk?"
Perbandingan rasio cross-sectional dan time-series dapat dibuat.
Analisis Cross-Sectional
analisis potong lintang
Perbandingan rasio keuangan perusahaan Analisis cross-sectional melibatkan perbandingan rasio keuangan perusahaan yang berbeda pada titik
yang berbeda pada saat waktu yang sama. Analis sering tertarik pada seberapa baik kinerja perusahaan dalam kaitannya dengan
yang sama; melibatkan perbandingan rasio perusahaan lain dalam industrinya. Seringkali, sebuah perusahaan akan membandingkan nilai rasionya dengan
perusahaan dengan rasio
pesaing utama atau dengan sekelompok pesaing yang ingin ditiru. Jenis analisis cross-sectional ini, yang
perusahaan lain dalam industrinya atau disebut benchmarking, telah menjadi sangat populer.
dengan rata-rata industri.
pembandingan Perbandingan dengan rata-rata industri juga populer. Angka-angka ini dapat ditemukan di Almanak
Jenis analisis cross- sectional di Rasio Keuangan Bisnis dan Industri, Norma Industri Dun & Bradstreet dan Rasio Bisnis Utama, Studi
mana nilai rasio Pernyataan Tahunan RMA, Garis Nilai, dan sumber industri. Dimungkinkan juga untuk mendapatkan rasio
perusahaan dibandingkan dengan
keuangan untuk Anda sendiri menggunakan informasi keuangan yang dilaporkan dalam database keuangan,
pesaing utama atau dengan
seperti Compustat.
sekelompok pesaing yang ingin
ditiru. Tabel 3.5 menggambarkan analisis rasio cross-sectional singkat dengan membandingkan beberapa
Tabel 3.5 Rasio Keuangan untuk Perusahaan Terpilih dan Nilai Median Industrinya
Periode
Total Margin laba Kembali pada
Saat ini Cepat Inventaris aset Utang bersih (%) Pengembalian toutmaluamset
pergantian pengumpulan rpaetraga-rnatitaan (%)
perbandingan
perbandingan
ekuitas (%)
(hari)perbandingan
Dell 1.3 1.2 40.5 58.9 1.6 0.8 2.7 4.3 25.4
Hewlett Packard 1.2 1.1 13.8 80.6 1.0 0.6 6.7 6.7 18.9
Komputer 2.5 2.1 5.8 61.3 0.9 0.4 23.1 22.2 22.6
Depot Rumah 1.3 0.4 4.3 5.3 1.6 0,5 4.0 6.5 13.7
Lowe's 1.3 0.2 3.7 0,0 1.4 0.4 3.7 5.4 9.3
Bahan bangunan 2.8 0.8 3.7 5.3 1.6 0,3 4.0 6.5 13.7
Kroger 1.0 0,3 12.0 4.3 3.3 0.8 0.1 0,3 1.4
Pasar Makanan Utuh 1.3 1.0 25.6 7.0 3.6 0.4 2.3 8.0 14.5
Toko grosir 1.3 0,7 11.1 7.5 2.4 0.6 2.1 3.1 9.8
Sears 1.3 0,3 3.7 5.4 1.8 0.6 0,5 0.9 2.6
Wal-Mart 0.9 0,3 9.0 3.7 2.4 0.6 3.5 8.4 20.3
Toko barang dagangan 1.7 0.6 4.1 3.7 2.3 0,5 1.5 4.9 10.8
Data yang digunakan untuk menghitung rasio ini diambil dari database Compustat Amerika Utara.
rasio untuk pasangan perusahaan yang bersaing satu sama lain serta untuk nilai median industri.
Analis harus sangat berhati-hati ketika menarik kesimpulan dari perbandingan rasio.
Sangat menggoda untuk berasumsi bahwa jika satu rasio untuk perusahaan tertentu berada di atas norma
industri, itu adalah tanda bahwa perusahaan tersebut berkinerja baik, setidaknya sepanjang dimensi yang
diukur dengan rasio itu. Namun, rasio mungkin berada di atas atau di bawah norma industri untuk alasan
positif dan negatif, dan perlu untuk menentukan mengapa kinerja perusahaan berbeda dari rekan-rekan
industrinya. Dengan demikian, analisis rasio sendiri mungkin paling berguna dalam menyoroti
area untuk penyelidikan lebih lanjut.
Contoh 3.3 _ Pada awal 2016, Mary Boyle, kepala analis keuangan di Caldwell Manufacturing, produsen penukar
panas, mengumpulkan data tentang kinerja keuangan perusahaan selama 2015, tahun yang baru saja
Solusi MyFinanceLab berakhir. Dia menghitung berbagai rasio dan memperoleh rata-rata industri. Dia sangat tertarik pada
Video
perputaran persediaan, yang mencerminkan kecepatan perusahaan memindahkan persediaannya dari bahan
mentah melalui produksi menjadi barang jadi dan ke pelanggan sebagai penjualan yang telah selesai.
Umumnya, nilai yang lebih tinggi dari rasio ini lebih disukai karena menunjukkan perputaran
persediaan yang lebih cepat dan manajemen persediaan yang lebih efisien. Perputaran persediaan
yang dihitung dari pabrik Caldwell Manu untuk tahun 2015 dan rata-rata industri dalam perputaran
persediaan adalah sebagai berikut:
Perputaran Persediaan, 2015
Pabrikan Caldwell 14.8
Rata-rata industri 9.7

Reaksi awal Mary terhadap data ini adalah bahwa perusahaan telah mengelola inventarisnya secara
signifikan lebih baik daripada rata-rata perusahaan dalam industri tersebut. Omsetnya hampir 53% lebih cepat
dari rata-rata industri. Namun, saat direnungkan, dia menyadari bahwa perputaran persediaan yang sangat tinggi
bisa menjadi tanda bahwa perusahaan tidak memiliki persediaan yang cukup. Konsekuensi dari persediaan yang
rendah dapat berupa kehabisan persediaan yang berlebihan (persediaan yang tidak mencukupi untuk memenuhi
kebutuhan pelanggan). Diskusi dengan orang- orang di departemen manufaktur dan pemasaran, pada
kenyataannya, mengungkap masalah seperti itu: Persediaan selama tahun itu sangat rendah, mengakibatkan
banyak penundaan produksi yang menghambat kemampuan perusahaan untuk memenuhi permintaan dan
mengakibatkan pelanggan yang tidak puas dan kehilangan penjualan. . Rasio yang awalnya tampak
mencerminkan manajemen persediaan yang sangat efisien sebenarnya merupakan gejala dari masalah besar.
Analisis Deret Waktu
analisis deret waktu Analisis deret waktu mengevaluasi kinerja dari waktu ke waktu. Perbandingan kinerja saat ini dengan kinerja
Evaluasi kinerja keuangan perusahaan masa lalu, dengan menggunakan rasio, memungkinkan analis untuk menilai kemajuan perusahaan. Tren yang
dari waktu ke waktu menggunakan berkembang dapat dilihat dengan menggunakan perbandingan multiyears.
analisis rasio keuangan. Setiap perubahan signifikan dari tahun ke tahun mungkin merupakan gejala dari suatu masalah, terutama jika tren
yang sama bukan merupakan fenomena di seluruh industri.
Analisis Gabungan
Pendekatan yang paling informatif untuk analisis rasio menggabungkan analisis cross-sectional dan time-series.
Pandangan gabungan memungkinkan untuk menilai tren perilaku rasio dalam kaitannya dengan tren industri.
Gambar 3.1 menggambarkan jenis pendekatan ini menggunakan rasio periode pengumpulan rata-rata Perusahaan
Bartlett selama tahun 2012–2015. Rasio ini mencerminkan jumlah rata-rata waktu (dalam hari) yang dibutuhkan
perusahaan untuk menagih tagihan, dan nilai rasio yang lebih rendah umumnya lebih disukai. Angka tersebut
dengan cepat mengungkapkan bahwa (1) efektivitas Bartlett dalam mengumpulkan piutangnya buruk
dibandingkan dengan industri, dan (2) tren Bartlett menuju periode penagihan yang lebih lama. Jelas, Bartlett
perlu mempersingkat periode pengumpulannya.
Gambar 3.1
70
Analisis Gabungan
Gabungan tampilan penampang
dan deret waktu dari Bartlett 60
Bartlett
Periode pengumpulan rata-rata
perusahaan, 2012–2015 50
Industri
40
30
2012
2013 2014 2015

Tahun
118
Bagian 2 Alat Keuangan
Perhatian tentang Menggunakan Analisis Rasio
Sebelum membahas rasio tertentu, kita harus mempertimbangkan peringatan berikut tentang
penggunaannya:
1. Rasio yang mengungkapkan penyimpangan besar dari norma hanya menunjukkan kemungkinan masalah.
Analisis tambahan biasanya diperlukan untuk menentukan apakah ada masalah dan untuk mengisolasi
penyebab masalah.
2. Rasio tunggal umumnya tidak memberikan informasi yang cukup untuk menilai kinerja perusahaan secara
keseluruhan . Namun, jika analisis hanya berkaitan dengan aspek spesifik tertentu dari posisi keuangan
perusahaan, satu atau dua rasio mungkin cukup.
3. Rasio-rasio yang dibandingkan harus dihitung dengan menggunakan laporan keuangan bertanggal pada titik
waktu yang sama sepanjang tahun. Jika tidak, efek musiman dapat menghasilkan kesimpulan dan
keputusan yang salah.
4. Lebih baik menggunakan laporan keuangan yang telah diaudit untuk analisis rasio. Jika belum diaudit,
data di dalamnya mungkin tidak mencerminkan kondisi keuangan perusahaan yang sebenarnya.
5. Data keuangan yang dibandingkan harus dikembangkan dengan cara yang sama. Penggunaan perlakuan
akuntansi yang berbeda—terutama relatif terhadap persediaan dan depresiasi—dapat mendistorsi hasil
perbandingan rasio, tanpa memperdulikan apakah analisis cross-sectional atau deret waktu digunakan.
6. Hasil dapat terdistorsi oleh inflasi, yang dapat menyebabkan nilai buku persediaan dan aset yang dapat
disusutkan sangat berbeda dari nilai penggantiannya. Selain itu, biaya persediaan dan penghapusan
depresiasi dapat berbeda dari nilai sebenarnya, sehingga mendistorsi laba. Tanpa penyesuaian, inflasi
cenderung menyebabkan perusahaan yang lebih tua (aset yang lebih tua) tampak lebih efisien dan
menguntungkan daripada perusahaan yang lebih baru (aset yang lebih baru). Jelas, dalam menggunakan
rasio, Anda harus berhati-hati saat membandingkan perusahaan
lama dengan perusahaan baru atau membandingkan perusahaan dengan dirinya sendiri dalam jangka waktu yang la
Kategori Rasio Keuangan
Rasio keuangan dapat dibagi untuk kenyamanan menjadi lima kategori umum: likuiditas, aktivitas, utang,
profitabilitas, dan rasio pasar. Likuiditas, aktivitas, dan rasio utang terutama mengukur risiko. Rasio profitabilitas
mengukur pengembalian. Rasio pasar menangkap risiko dan pengembalian.
Sebagai aturan, input yang diperlukan untuk analisis keuangan yang efektif mencakup, minimal, laporan
laba rugi dan neraca. Kami akan menggunakan laporan laba rugi dan neraca 2015 dan 2014 untuk Bartlett
Company, yang disajikan sebelumnya pada Tabel 3.1 dan 3.2, untuk menunjukkan perhitungan rasio. Namun,
perhatikan bahwa rasio yang disajikan dalam sisa bab ini dapat diterapkan pada hampir semua perusahaan. Tentu
saja, banyak perusahaan di industri yang berbeda menggunakan rasio yang berfokus pada aspek khas industri
mereka.
Tinjau Pertanyaan
3-5 Berkenaan dengan analisis rasio keuangan, bagaimana sudut pandang yang dimiliki oleh
pemegang saham, kreditur, dan manajemen perusahaan saat ini dan calon pemegang saham berbeda?
3–6 Apa perbedaan antara analisis rasio cross-sectional dan deret waktu ? Apa itu benchmarking?
3-7 Untuk jenis penyimpangan dari norma apa yang harus diperhatikan oleh analis ketika
melakukan analisis rasio cross-sectional? Mengapa?

119
3–8 Mengapa lebih baik membandingkan rasio yang dihitung menggunakan laporan
keuangan yang diberi tanggal pada titik waktu yang sama sepanjang tahun?
LG 3 3.3 Rasio Likuiditas

likuiditas
Likuiditas suatu perusahaan diukur dengan kemampuannya untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya pada
Kemampuan perusahaan untuk
saat jatuh tempo. Likuiditas mengacu pada solvabilitas posisi keuangan perusahaan secara keseluruhan , atau
memenuhi kewajiban jangka pendeknya
pada saat jatuh tempo. kemudahan yang dapat digunakan untuk membayar tagihannya. Karena prekursor umum untuk kesulitan keuangan
dan kebangkrutan adalah likuiditas yang rendah atau menurun, rasio ini dapat memberikan tanda-tanda awal
masalah arus kas dan kegagalan bisnis yang akan datang. Jelas, diinginkan bahwa perusahaan mampu membayar
tagihannya, sehingga memiliki likuiditas yang cukup untuk operasi sehari-hari adalah penting. Namun, aset likuid,
seperti uang tunai yang disimpan di bank dan surat berharga, tidak menghasilkan tingkat pengembalian yang sangat
tinggi, sehingga pemegang saham tidak ingin perusahaan berinvestasi berlebihan dalam likuiditas. Perusahaan
harus menyeimbangkan kebutuhan akan keamanan yang diberikan likuiditas terhadap pengembalian
rendah yang dihasilkan aset likuid bagi investor. Dua ukuran dasar likuiditas adalah rasio lancar dan rasio cepat (uji as
Rasio saat ini

rasio saat ini Rasio lancar, salah satu rasio keuangan yang paling sering dikutip, mengukur kemampuan perusahaan untuk
Ukuran likuiditas yang memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Hal ini dinyatakan sebagai
dihitung dengan membagi aset lancar
perusahaan dengan kewajiban

lancarnya. Rasio lancar 5 Aset lancar 4 Kewajiban lancar (3.1)
Rasio lancar untuk Bartlett Company pada tahun 2015 adalah
$1,223,000 4 $620,000 5 1,97
Rasio lancar yang lebih tinggi menunjukkan tingkat likuiditas yang lebih besar. Berapa banyak likuiditas
yang dibutuhkan perusahaan tergantung pada berbagai faktor, termasuk ukuran perusahaan, aksesnya ke sumber
pembiayaan jangka pendek seperti jalur kredit bank, dan volatilitas bisnisnya.
Misalnya, toko kelontong yang pendapatannya relatif dapat diprediksi mungkin tidak membutuhkan likuiditas
sebanyak perusahaan manufaktur yang menghadapi perubahan permintaan produk yang tiba- tiba dan tidak
terduga. Arus kas perusahaan yang lebih dapat diprediksi, semakin rendah rasio lancar yang dapat diterima.
Karena Bartlett Company berada dalam bisnis dengan arus kas tahunan yang relatif dapat diprediksi, rasio
lancarnya sebesar 1,97 seharusnya cukup dapat diterima.
Sebenarnya
Penentu Kebutuhan Likuiditas
Sekilaspkeerumsbaahlai akne
dkoalnomindpuesrttrai.mPaedrhaatatikpaandbaaThawbaelin3d.5usytarindgemngeannunrajuskiokalannrcaasriotelratnincga
gri u(bnatuhkwsauatu vari adalah, sebagian besar likuiditas) adalah bahan bangunan, bisnis yang terkenal sensitif
terhadap perubahan siklus bisnis. Rasio lancar untuk industri itu adalah 2,8, menunjukkan bahwa perusahaan tipikal dalam
bisnis itu
memiliki aset lancar hampir tiga kali lipat lebih banyak daripada kewajiban lancar. Dua pesaing terbesar di industri itu, The
Home Depot dan Lowe's, beroperasi dengan rasio lancar 1,3, kurang dari setengah rata-rata industri.
Apakah rasio ini berarti bahwa perusahaan-perusahaan ini memiliki masalah likuiditas? Belum tentu.
Perusahaan besar umumnya memiliki hubungan yang baik dengan bank yang dapat menyediakan jalur kredit dan produk pinjaman
jangka pendek lainnya jika perusahaan membutuhkan likuiditas. Perusahaan yang lebih kecil mungkin tidak memiliki akses yang
sama ke kredit dan karena itu cenderung beroperasi dengan lebih banyak likuiditas.
Contoh Keuangan Pribadi 3.4 Individu, seperti perusahaan, dapat menggunakan rasio keuangan untuk menganalisis dan
memantau kinerja mereka. Biasanya, rasio keuangan
Solusi MyFinanceLab pribadi dihitung menggunakan laporan pendapatan dan pengeluaran pribadi dan neraca pribadi untuk
Video periode yang bersangkutan. Di sini kami menggunakan pernyataan ini, yang disajikan dalam contoh
keuangan pribadi sebelumnya, untuk menunjukkan perhitungan rasio likuiditas Jan dan Jon Smith untuk
tahun kalender 2015.
Rasio likuiditas pribadi dihitung dengan membagi total aset likuid dengan total utang lancar. Ini
menunjukkan persentase kewajiban utang tahunan yang dapat dipenuhi seseorang dengan menggunakan
aset likuid saat ini. Total aset likuid keluarga Smith adalah $2.225.
Total hutang mereka saat ini adalah $21.539 (total kewajiban lancar sebesar $905 1 pembayaran hipotek
sebesar $16.864 1 pembayaran pinjaman mobil sebesar $2.520 1 pembayaran peralatan dan furnitur sebesar
$1.250). Mensubstitusikan nilai-nilai ini ke dalam rumus rasio, kita mendapatkan
Total aset likuid = $2,225

Rasio likuiditas = = 0,103, atau 10,3,
Total hutang lancar $21.539
Rasio itu menunjukkan bahwa Smiths hanya dapat menutupi sekitar 10% dari kewajiban utang 1
tahun mereka yang ada dengan aset likuid mereka saat ini. Jelas, keluarga Smith berencana untuk
memenuhi kewajiban utang ini dari pendapatan mereka, tetapi rasio ini menunjukkan bahwa dana likuid
mereka tidak memberikan bantalan yang besar. Salah satu tujuan mereka mungkin adalah untuk
membangun dana yang lebih besar dari aset likuid untuk memenuhi pengeluaran yang tidak diharapkan.
Rasio Cepat (Uji Asam)

rasio cepat (uji asam) Rasio cepat (uji asam) mirip dengan rasio lancar kecuali tidak termasuk dalam persediaan, yang
Ukuran likuiditas yang dihitung dengan umumnya merupakan aset lancar yang paling tidak likuid. Likuiditas persediaan yang umumnya rendah
membagi aset lancar perusahaan disebabkan oleh dua faktor utama: (1) Banyak jenis persediaan tidak dapat dijual dengan mudah karena
dikurangi persediaan dengan kewajiban
merupakan barang yang sebagian selesai, barang dengan tujuan khusus, dan sejenisnya; dan (2)
lancarnya.
persediaan biasanya dijual secara kredit, yang berarti menjadi
piutang sebelum diubah menjadi uang tunai. Masalah tambahan dengan persediaan sebagai aset likuid adalah
bahwa saat-saat ketika perusahaan menghadapi kebutuhan likuiditas yang paling mendesak, ketika bisnis buruk,
adalah saat-saat paling sulit untuk mengubah persediaan menjadi uang tunai dengan menjualnya. Rasio cepat
dihitung sebagai
Aset lancar - Inventaris

Rasio cepat = (3.2)
Kewajiban lancar
Rasio cepat untuk Bartlett Company pada tahun 2015 adalah
$1,223,000 - $289,000 = $934,000 = 1,51

$620.000 $620.000
Seperti halnya rasio lancar, tingkat rasio cepat yang harus diupayakan untuk dicapai oleh perusahaan
sangat bergantung pada sifat bisnis di mana ia beroperasi. Rasio cepat memberikan ukuran likuiditas
keseluruhan yang lebih baik hanya ketika persediaan perusahaan tidak dapat dengan mudah dikonversi
menjadi uang tunai. Jika persediaan likuid, rasio lancar adalah ukuran likuiditas keseluruhan yang lebih
disukai.
Sebenarnya
Pentingnya Persediaan
Balikpelarugsi akheaaTnabdealn3in.5dudsatrni. pPeerrihkastaikkaonlobmahwyaanDgemll menecmainliktui
mraksiaonsraaast iionila1n,3c,asredpaenrtirhaaslinoycaeTphaet Hunomtuek Dpeeprboet ddaaan n Lowe. Namun, meskipun
rasio cepat untuk The Home Depot dan Lowe secara dramatis lebih rendah daripada rasio mereka saat ini, untuk Dell
rasio saat ini dan rasio cepat memiliki nilai yang hampir sama.
Mengapa? Selama bertahun-tahun, Dell mengoperasikan model bisnis "dibuat sesuai pesanan" yang memungkinkannya menyimpan
persediaan yang sangat sedikit. Sebaliknya, yang diperlukan hanyalah perjalanan ke Home Depot atau toko Lowe lokal Anda untuk
melihat bahwa model bisnis di industri ini membutuhkan investasi besar dalam persediaan, yang menyiratkan bahwa rasio cepat akan
jauh lebih kecil daripada rasio saat ini untuk bahan bangunan. perusahaan.
Tinjau Pertanyaan
3-9 Dalam keadaan apa rasio lancar menjadi ukuran yang lebih disukai untuk likuiditas
perusahaan secara keseluruhan? Dalam keadaan apa rasio cepat lebih disukai?
3–10 Pada Tabel 3.5, sebagian besar perusahaan tertentu yang terdaftar memiliki rasio lancar
yang berada di bawah rata-rata industri. Mengapa? Pengecualian untuk pola umum ini
adalah Pasar Makanan Utuh, yang bersaing di pasar grosir eceran paling ujung.
Mengapa Pasar Whole Foods dapat beroperasi dengan likuiditas yang lebih besar dari
rata-rata?
LG 3
3.4 Rasio Aktivitas
rasio aktivitas Rasio aktivitas mengukur kecepatan berbagai akun diubah menjadi penjualan atau uang tunai, atau arus masuk
Ukur kecepatan berbagai akun diubah
menjadi penjualan atau uang atau arus keluar. Dalam arti tertentu, rasio aktivitas mengukur seberapa efisien sebuah perusahaan beroperasi di
tunai, atau arus masuk atau arus sepanjang berbagai dimensi seperti manajemen persediaan, pengeluaran, dan pengumpulan. Sejumlah rasio
keluar. tersedia untuk mengukur aktivitas rekening giro yang paling penting, yang meliputi persediaan, piutang, dan
hutang. Efisiensi penggunaan total aset juga dapat dinilai.
Perputaran persediaan
perputaran persediaan
Perputaran persediaan biasanya mengukur aktivitas, atau likuiditas, dari persediaan perusahaan. Dihitung
Mengukur aktivitas, atau
likuiditas, persediaan perusahaan. sebagai
Perputaran persediaan = Harga pokok penjualan, Persediaan (3.3)
Menerapkan hubungan ini ke Bartlett Company pada tahun 2015 menghasilkan
$2,088,000 , $289,000 = 7,2
Omset yang dihasilkan hanya bermakna jika dibandingkan dengan perusahaan lain dalam industri yang sama atau
dengan perputaran persediaan perusahaan di masa lalu. Perputaran persediaan 20 bukanlah hal yang tidak biasa
untuk toko kelontong, yang barang-barangnya sangat mudah rusak dan harus
dijual dengan cepat, sedangkan pabrikan pesawat terbang mungkin mengubah persediaannya hanya empat kali
per tahun.
Rasio aktivitas persediaan lainnya mengukur berapa hari persediaan yang dimiliki
usia rata-rata persediaan perusahaan. Perputaran persediaan dapat dengan mudah diubah menjadi umur rata- rata
Rata-rata jumlah hari penjualan dalam
persediaan dengan membaginya menjadi 365. Untuk Bartlett Company, umur rata- rata
persediaan.
persediaan pada tahun 2015 adalah 50,7 hari (365 , 7.2). Nilai ini juga dapat dilihat sebagai
jumlah rata-rata penjualan hari dalam persediaan.
Periode Koleksi Rata-rata

periode pengumpulan rata-rata Periode penagihan rata-rata, atau usia rata-rata piutang, berguna dalam mengevaluasi kebijakan
Rata-rata jumlah waktu yang dibutuhkan
kredit dan penagihan. Itu diperoleh dengan membagi penjualan harian rata-rata ke dalam saldo
untuk menagih piutang.
piutang: 2
Piutang
Periode pengumpulan rata-rata =
Rata-rata penjualan per hari
(3.4)
Piutang
=
Penjualan tahunan
365
Periode pengumpulan rata-rata untuk Bartlett Company pada tahun 2015 adalah
$503,000
= $503,000
$3,074,000 = 59,7 hari
$8.422
365
Rata-rata, dibutuhkan perusahaan 59,7 hari untuk menagih piutang.

Periode pengumpulan rata-rata hanya bermakna dalam kaitannya dengan persyaratan kredit
perusahaan. Jika Bartlett Company memperpanjang jangka waktu kredit 30 hari kepada pelanggan, periode
pengumpulan rata-rata 59,7 hari dapat menunjukkan departemen kredit, departemen penagihan, atau
keduanya yang tidak dikelola dengan baik. Ada juga kemungkinan bahwa periode penagihan yang
diperpanjang disebabkan oleh relaksasi yang disengaja dari penegakan jangka
waktu kredit sebagai tanggapan terhadap tekanan persaingan. Jika perusahaan telah memperpanjang jangka
waktu kredit 60 hari, periode pengumpulan rata-rata 59,7 hari akan cukup dapat diterima.
Jelas, informasi tambahan diperlukan untuk mengevaluasi efektivitas kebijakan kredit dan penagihan perusahaan.
Sebenarnya
Siapa yang Mendapatkan Kredit?
Perhatipkaniepsaddai iTndaubsetlr3i b.5ahpaenrbbeadnagaunnbaens,abraahnatnarminadkuasntarind,
adlanmtopkeoriobdaerapnegndgaugmapnugl an rdaiktau-mraptau.lkCaonmhanya dalam beberapa hari, sedangkan perusahaan di industri
komputer membutuhkan waktu sekitar 2 bulan untuk mengumpulkan penjualan mereka. Perbedaannya terutama karena industri ini
melayani pelanggan yang sangat berbeda. Toko kelontong dan toko eceran melayani individu yang membayar tunai atau menggunakan
kartu kredit (yang, bagi toko, pada dasarnya sama dengan uang tunai). Produsen komputer menjual ke rantai ritel, bisnis, dan organisasi
besar lainnya yang merundingkan perjanjian yang memungkinkan mereka membayar komputer yang mereka pesan dengan baik setelah
penjualan dilakukan.
2. Rumus seperti yang disajikan mengasumsikan, untuk kesederhanaan, bahwa semua penjualan dilakukan secara kredit. Jika tidak demikian,
penjualan kredit rata-rata per hari harus diganti dengan penjualan rata-rata per hari.
Periode Pembayaran Rata-Rata
periode pembayaran rata-rata Periode pembayaran rata-rata, atau usia rata-rata utang usaha, dihitung dengan cara yang sama seperti
Jumlah rata-rata waktu yang periode penagihan rata-rata:
dibutuhkan untuk membayar
hutang dagang.
Akun hutang Pembelian

Periode pembayaran rata-rata =
rata-rata per hari Akun hutang
(3.5)
= Pembelian tahunan 365
Kesulitan dalam menghitung rasio ini berasal dari kebutuhan untuk menemukan pembelian
tahunan,3 nilai yang tidak tersedia dalam laporan keuangan yang dipublikasikan. Biasanya,
pembelian diperkirakan sebagai persentase tertentu dari harga pokok penjualan. Jika kita berasumsi
bahwa pembelian Bartlett Company sama dengan 70 persen dari harga pokok penjualannya pada
tahun 2015, periode pembayaran rata-ratanya adalah
$382.000
= $382.000
0,70 * $2,088,000 = 95,4 hari
$4.004
365
95,4 hari hanya bermakna dalam kaitannya dengan persyaratan kredit rata-rata yang diberikan kepada
perusahaan. Jika pemasok Bartlett Company telah memperpanjang, rata-rata, jangka waktu kredit 30 hari,
seorang analis akan memberi Bartlett peringkat kredit yang rendah karena terlalu lama untuk membayar
tagihannya. Calon pemberi pinjaman dan pemasok kredit perdagangan tertarik pada periode pembayaran
rata-rata karena memberikan wawasan tentang pola pembayaran tagihan perusahaan.
Perputaran Aset Total
Perputaran aset total menunjukkan efisiensi dimana perusahaan menggunakan asetnya untuk menghasilkan
total perputaran aset penjualan. Total perputaran aset dihitung sebagai
Menunjukkan efisiensi dimana perusahaan
menggunakan asetnya untuk
menghasilkan penjualan.
Total perputaran aset = Penjualan , Total aset

(3.6)
Nilai total perputaran aset Bartlett Company pada tahun 2015 adalah
$3,074,000 , $3,597,000 = 0,85
yang berarti bahwa perusahaan menyerahkan asetnya 0,85 kali per tahun.
3. Secara teknis, pembelian kredit tahunan —bukan pembelian tahunan—harus digunakan dalam menghitung rasio ini. Untuk
kesederhanaan, penyempurnaan ini diabaikan di sini.
Sebenarnya
Jual Cepat
Perhatiinkdaunstrpi ayadnag Tteardbaeflta3r..5Itubmahaswuak
abkiaslnkiasregnraosinirvemnteanrisyeadraahlakhasnalaahsesat tlueabsihet cpeaplinagt
bdearhriapragadayaynag ndgimlialikini oleh perusahaan-perusahaan ini, dan toko kelontong harus menjual makanan yang
dipanggang, produk susu, dan
memproduksi dengan cepat atau membuang barang-barang tersebut saat rusak. Memang benar bahwa beberapa barang di toko kelontong
memiliki masa simpan lebih lama daripada yang ingin diketahui siapa pun (pikirkan Twinkies), tetapi rata-rata toko kelontong harus
mengganti seluruh persediaannya hanya dalam beberapa hari atau minggu, dan praktik itu berkontribusi pada perputaran yang cepat dari
total aset perusahaan.
Umumnya, semakin tinggi total perputaran aset perusahaan, semakin efisien asetnya digunakan. Ukuran ini
mungkin sangat menarik bagi manajemen karena menunjukkan apakah operasi perusahaan telah efisien secara
finansial.
Pertanyaan Tinjauan
3–11 Untuk menilai periode pengumpulan rata-rata perusahaan dan rasio periode pembayaran rata- rata,
informasi tambahan apa yang diperlukan, dan mengapa?
LG 4 Rasio Hutang
Posisi hutang suatu perusahaan menunjukkan jumlah uang orang lain yang digunakan untuk menghasilkan
keuntungan. Secara umum, analis keuangan paling memperhatikan hutang jangka panjang karena ini mengikat
perusahaan pada aliran pembayaran kontraktual dalam jangka panjang. Semakin banyak hutang yang dimiliki
perusahaan, semakin besar risikonya untuk tidak dapat memenuhi pembayaran hutang kontraktualnya. Karena klaim
kreditur harus dipenuhi sebelum pendapatan dapat didistribusikan kepada pemegang saham, pemegang saham saat ini
dan calon pemegang saham memperhatikan kemampuan perusahaan untuk membayar hutang.
Pemberi pinjaman juga khawatir tentang hutang perusahaan.
Secara umum, semakin banyak hutang yang digunakan perusahaan dalam kaitannya dengan total asetnya,
leverage keuangan
Pembesaran risiko dan pengembalian semakin besar leverage keuangannya. Leverage keuangan adalah pembesaran risiko dan pengembalian melalui
melalui penggunaan pembiayaan biaya penggunaan pembiayaan biaya tetap, seperti utang dan saham preferen. Semakin
tetap, seperti utang dan saham banyak hutang biaya tetap yang digunakan perusahaan, semakin besar risiko dan pengembalian yang diharapkan.
preferen.
Patty Akers sedang dalam proses memasukkan bisnis barunya. Setelah banyak analisis, dia menentukan bahwa
investasi awal sebesar $50.000—$20.000 dalam aset lancar dan $30.000 dalam aset tetap— diperlukan. Dana ini
Contoh 3.5 _
dapat diperoleh dengan salah satu dari dua cara. Yang pertama adalah rencana tanpa hutang, di mana dia akan
menginvestasikan $50.000 penuh tanpa meminjam. Alternatif lain, rencana utang, melibatkan investasi $25.000 dan
meminjam saldo $25.000 dengan bunga tahunan 12%.
Patty mengharapkan $30.000 dalam penjualan, $18.000 dalam biaya operasional, dan tarif pajak 40%. Proyeksi
neraca dan laporan laba rugi yang terkait dengan kedua rencana tersebut diringkas dalam Tabel 3.6. Rencana tanpa
utang menghasilkan laba setelah pajak sebesar $7.200, yang mewakili tingkat pengembalian 14,4% atas investasi
Patty senilai $50.000.
Tabel 3.6 Laporan Keuangan Terkait dengan Alternatif Patty
Neraca Paket tanpa rencana hutang
Aset lancar hutang $20,000 $20,000

Aset tetap 30.000 30.000
Total aset $50.000 $50.000
Hutang (12% bunga) $ 0 $25.000
(1) Ekuitas 50.000 25.000
Total kewajiban dan ekuitas $50.000 $50.000
Laporan Laba Rugi
Penjualan $30.000 $30.000
Dikurangi: Biaya operasional 18.000 18.000

Keuntungan operasi $12.000 $12.000
Dikurangi: Beban bunga 0 0,12 3 $25.000 5 3.000
Laba bersih sebelum pajak $12.000 $ 9,000
Dikurangi: Pajak (tarif = 40%) 4.800 3.600
(2) Laba bersih setelah pajak $ 7.200 $ 5.400
$7,200 $5.400
Pengembalian ekuitas 3(2) , (1) 4 = 14,4, = 21.6,
$50.000 $25.000
Rencana utang menghasilkan $5.400 laba setelah pajak, yang mewakili tingkat pengembalian 21,6% atas investasi Patty sebesar
bisnis Patty menguntungkan atau tidak.
Contoh sebelumnya menunjukkan bahwa dengan meningkatnya utang, muncul risiko yang lebih besar
serta potensi pengembalian yang lebih tinggi. Oleh karena itu, semakin besar leverage keuangan, semakin
besar potensi risiko dan pengembalian. Sebuah diskusi rinci tentang pengaruh utang pada risiko, pengembalian,
dan nilai perusahaan termasuk dalam Bab 12. Di sini, kami
menekankan penggunaan rasio leverage keuangan untuk menilai posisi utang perusahaan secara eksternal.
Ada dua jenis ukuran leverage yang umum: ukuran tingkat hutang dan ukuran kemampuan untuk
tingkat hutang membayar hutang. Derajat utang mengukur jumlah utang relatif terhadap jumlah neraca signifikan lainnya.
Mengukur jumlah utang relatif
Dua ukuran populer dari tingkat hutang adalah rasio hutang dan rasio hutang terhadap ekuitas.
terhadap jumlah neraca signifikan
lainnya.
kemampuan untuk membayar hutang Jenis ukuran leverage kedua, kemampuan untuk membayar hutang, mencerminkan kemampuan
Kemampuan perusahaan untuk
perusahaan untuk melakukan pembayaran yang diperlukan secara terjadwal selama umur hutang. Istilah untuk
melakukan pembayaran yang
diperlukan secara terjadwal
membayar hutang secara sederhana berarti membayar hutang tepat waktu. Kemampuan perusahaan untuk
selama umur hutang. membayar biaya tetap tertentu diukur dengan menggunakan rasio cakupan. Biasanya, rasio cakupan yang
lebih tinggi lebih disukai (terutama oleh pemberi pinjaman perusahaan), tetapi rasio yang sangat tinggi
rasio cakupan mungkin menunjukkan bahwa manajemen perusahaan terlalu konservatif dan mungkin dapat memperoleh
Rasio yang mengukur kemampuan
pengembalian yang lebih tinggi dengan meminjam lebih banyak. Secara umum, semakin rendah rasio cakupan
perusahaan untuk membayar biaya
tetap tertentu.
perusahaan, semakin tidak pasti untuk dapat membayar kewajiban tetap. Jika perusahaan tidak dapat
membayar kewajiban ini, krediturnya dapat meminta pembayaran segera, yang dalam banyak kasus akan
memaksa perusahaan bangkrut.
Dua rasio usia pertanggungan yang populer adalah rasio kali bunga yang diperoleh dan rasio cakupan pembayaran
Rasio pinjaman
Rasio pinjaman
Rasio utang mengukur proporsi total aset yang dibiayai oleh kreditur perusahaan. Semakin tinggi rasio ini,
Mengukur proporsi total aset
semakin besar jumlah uang orang lain yang digunakan untuk menghasilkan keuntungan. Rasio dihitung sebagai
yang dibiayai oleh kreditur
perusahaan.
Rasio hutang = Total kewajiban , Total aset (3.7)
Rasio utang untuk Bartlett Company pada tahun 2015 adalah
$1.643.000 , $3.597.000 = 0,457 = 45,7,
Nilai ini menunjukkan bahwa perusahaan telah membiayai hampir setengah dari asetnya dengan hutang. Semakin tinggi rasio ini, sema
Rasio Hutang terhadap Ekuitas
Rasio utang terhadap ekuitas mengukur proporsi relatif dari total kewajiban terhadap ekuitas saham biasa yang digunakan untuk m
rasio utang terhadap ekuitas

Rasio hutang terhadap ekuitas = Total kewajiban , Ekuitas saham biasa (3.8)
Mengukur proporsi relatif
dari total kewajiban dan ekuitas
saham biasa yang digunakan untuk
membiayai total perusahaan
aktiva.
Rasio utang terhadap ekuitas untuk Bartlett Company pada tahun 2015 adalah
$1.643.000 , $1.754.000 = 0.937 = 93,7,
Hasil ini memberitahu kita bahwa untuk setiap $1,00 pemegang saham biasa yang telah diinvestasikan di Bartlett
Company, perusahaan berutang sekitar 94 sen kepada kreditur. Nilai ekuitas saham biasa ($1.754.000) ditemukan
dengan mengurangkan $200.000 ekuitas saham preferen dari total ekuitas pemegang saham sebesar $1.954.000.
Penting untuk dicatat bahwa ada beberapa metode untuk menghitung rasio utang terhadap ekuitas. Alternatif
umum hanya menggunakan utang jangka panjang di pembilang. Dalam hal ini, rasio pada tahun 2015 untuk
Bartlett Company adalah
$1,023,000 , $1,754,000 = 0,583 = 58,3,
Ketika melakukan analisis rasio, beberapa analis keuangan memilih untuk fokus pada semua pemegang saham
daripada hanya pemegang saham biasa, dalam hal ini mereka menggunakan nilai yang relevan untuk semua
pemegang saham seperti laba bersih setelah pajak (bukan laba yang tersedia untuk pemegang saham biasa) dan total
pemegang saham. ekuitas (bukan ekuitas saham biasa). Jelas, metode yang berbeda dapat menyebabkan hasil yang
sangat berbeda. Terlepas dari metode mana yang digunakan, bagaimanapun, rasio hutang terhadap ekuitas yang
rendah sering dipandang sebagai indikasi bahwa perusahaan tidak mengambil keuntungan yang cukup dari leverage
keuangan untuk meningkatkan laba, sedangkan rasio hutang terhadap ekuitas yang tinggi sering dilihat. sebagai
indikasi bahwa perusahaan mungkin tidak dapat menghasilkan cukup uang untuk memenuhi kewajiban utangnya.
kali rasio pendapatan bunga Rasio Pendapatan Bunga Kali

Mengukur kemampuan perusahaan
untuk melakukan pembayaran Rasio pendapatan bunga kali, kadang-kadang disebut rasio cakupan bunga, mengukur kemampuan
bunga kontraktual; kadang-kadang perusahaan untuk melakukan pembayaran bunga kontraktual. Semakin tinggi nilainya, semakin baik
disebut rasio cakupan bunga. kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban bunganya. Rasio pendapatan bunga kali dihitung sebagai:

127
Rasio pendapatan bunga kali 5 Pendapatan sebelum bunga dan pajak 4 Bunga (3,9)
Angka laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) sama dengan laba operasi yang ditunjukkan dalam laporan
laba rugi. Menerapkan rasio ini ke Bartlett Company menghasilkan nilai tahun 2015 sebesar
Rasio pendapatan bunga waktu = $418,000 , $93,000 = 4,49
Rasio kali bunga yang diperoleh untuk Bartlett Company tampaknya dapat diterima. Nilai minimal 3,0
—dan sebaiknya mendekati 5,0—sering disarankan. Pendapatan perusahaan sebelum bunga dan pajak dapat
menyusut sebanyak 78 persen [(4.49 2 1.0) 4 4.49] dan perusahaan masih dapat membayar bunga sebesar
$93.000 yang terutang. Dengan demikian, perusahaan memiliki margin keamanan yang besar.
Rasio Cakupan Pembayaran Tetap

rasio cakupan pembayaran
tetap
Rasio cakupan pembayaran tetap mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi semua kewajiban
Mengukur kemampuan perusahaan
pembayaran tetap seperti bunga dan pokok pinjaman, pembayaran sewa, dan dividen saham preferen. Seperti
untuk memenuhi semua kewajiban
halnya rasio pendapatan bunga kali, semakin tinggi nilai ini, semakin baik. Rumus untuk rasio cakupan
pembayaran tetap.
pembayaran tetap adalah
Tetap@
pembayaran = Penghasilan sebelum bunga dan pajak + Pembayaran sewa Bunga
liputan + Pembayaran Sewa +

perbandingan
51Pembayaran Pokok + Dividen Saham Preferen2 * 31> 11 - T2 46
(3.10)
di mana T adalah tarif pajak perusahaan yang berlaku untuk pendapatan perusahaan. Suku 1/(1 -
T) dimasukkan untuk menyesuaikan pembayaran pokok setelah pajak dan pembayaran dividen saham preferen
kembali ke ekuivalen sebelum pajak yang konsisten dengan nilai sebelum pajak dari semua persyaratan
lainnya. Menerapkan rumus ke data 2015 Bartlett Company menghasilkan
Tetap@pembayaran =
$418.000 + $35.000
rasio cakupan
$93,000 + $35,000 + 5($71,000 + $10,000) * 31>(1 - 0,29)46
= $453.000
= 1,87
$242.000
Karena pendapatan yang tersedia hampir dua kali lebih besar dari kewajiban pembayaran tetapnya,
perusahaan tampaknya dapat memenuhi kewajiban pembayaran tetap dengan aman.
Seperti rasio pendapatan bunga kali, rasio cakupan pembayaran tetap mengukur risiko. Semakin rendah
rasionya, semakin besar risiko bagi pemberi pinjaman dan pemilik, dan semakin besar rasionya, semakin rendah
risikonya. Rasio ini memungkinkan pihak yang berkepentingan untuk menilai kemampuan perusahaan untuk
memenuhi kewajiban pembayaran tetap tambahan tanpa didorong ke dalam kebangkrutan.
Tinjau Pertanyaan
3–12 Apa itu leverage keuangan?

3–13 Rasio apa yang mengukur tingkat hutang perusahaan? rasio apa
menilai kemampuan perusahaan untuk membayar utang?
LG 5
Rasio Profitabilitas
Ada banyak ukuran profitabilitas. Sebagai sebuah kelompok, ukuran-ukuran ini memungkinkan para analis untuk
mengevaluasi keuntungan perusahaan sehubungan dengan tingkat penjualan tertentu, tingkat aset tertentu, atau
investasi pemilik. Tanpa laba, perusahaan tidak dapat menarik modal dari luar. Pemilik, kreditur, dan manajemen
sangat memperhatikan peningkatan laba karena pasar sangat mementingkan pendapatan.
Laporan Laba Rugi Ukuran Biasa
pendapatan ukuran umum

Alat yang berguna untuk mengevaluasi profitabilitas dalam kaitannya dengan penjualan adalah laporan laba rugi
penyataan
Sebuah laporan laba rugi di mana ukuran umum. Setiap item pada pernyataan ini dinyatakan sebagai persentase dari penjualan. Laporan laba rugi
ukuran umum sangat berguna ketika membandingkan kinerja sepanjang tahun karena mudah untuk melihat apakah
setiap item dinyatakan sebagai
persentase dari penjualan. kategori pengeluaran tertentu cenderung naik atau turun sebagai persentase dari total volume bisnis yang
ditransaksikan perusahaan. Tiga rasio profitabilitas yang sering dikutip yang berasal langsung dari laporan laba rugi
ukuran umum adalah (1) margin laba kotor, (2) margin laba operasi, dan (3) margin laba bersih.
Laporan laba rugi ukuran umum untuk tahun 2015 dan 2014 untuk Bartlett Company disajikan dan dievaluasi
pada Tabel 3.7 di halaman 129. Pernyataan ini mengungkapkan bahwa harga pokok penjualan perusahaan meningkat
dari 66,7 persen penjualan pada tahun 2014 menjadi 67,9 persen pada tahun 2015, menghasilkan marjin laba kotor
yang memburuk. Namun, berkat penurunan total beban usaha, margin laba bersih perseroan naik dari 5,4 persen dari
penjualan pada 2014 menjadi 7,2 persen pada 2015. Penurunan beban lebih dari mengimbangi kenaikan beban pokok
penjualan. Penurunan beban bunga perusahaan tahun 2015 (3,0 persen dari penjualan versus 3,5 persen pada tahun
2014) menambah peningkatan laba tahun 2015.
Marjin laba kotor
marjin laba kotor

Mengukur persentase setiap dolar Margin laba kotor mengukur persentase setiap dolar penjualan yang tersisa setelah perusahaan membayar
penjualan yang tersisa setelah barang-barangnya. Semakin tinggi margin laba kotor, semakin baik (yaitu, semakin rendah biaya relatif barang
perusahaan membayar barangnya. dagangan yang dijual). Margin laba kotor dihitung sebagai:
Penjualan - Harga pokok penjualan = Keuntungan kotor

Margin laba kotor = (3.11)
Penjualan Penjualan
Margin laba kotor Bartlett Company untuk tahun 2015 adalah
$3,074,000 - $2,088,000 $986.000

= = 0,321 = 32,1,
$3,074,000 $3,074,000
Nilai ini diberi label (1) pada laporan laba rugi ukuran umum pada Tabel 3.7.
margin keuntungan operasi
Mengukur persentase setiap dolar
penjualan yang tersisa setelah semua Margin Laba Operasi
biaya dan pengeluaran selain bunga,
pajak, Margin laba operasi mengukur persentase setiap dolar penjualan yang tersisa setelah semua biaya dan
dan dividen saham preferen pengeluaran selain bunga, pajak, dan dividen saham preferen dikurangi. Ini mewakili "keuntungan murni" yang
dikurangi; "keuntungan murni" yang diperoleh dari setiap dolar penjualan. Laba operasi adalah "murni" karena hanya mengukur laba yang diperoleh
diperoleh dari setiap dolar penjualan.
Tabel 3.7 Laporan Laba Rugi Ukuran Umum Bartlett Company
Untuk tahun-tahun yang berakhir

31 Desember
Evaluasi
2015 2014 2014–2015
Pendapatan penjualan 100,0% 100,0% Sama
Dikurangi: Harga pokok penjualan 67.9 66.7 Lebih buruk
(1) Margin laba kotor 32,1% 33,3% Lebih buruk
Beban penjualan 3,3% 4.2% Lebih baik
Mantan umum dan administrasi 6.8 6.7 Lebih buruk
pulpen
Biaya sewa 1.1 1.3 Lebih baik
Beban penyusutan 7.3 9.3 Lebih baik
Total biaya operasional 18,5% 21,5% Lebih baik
(2) Margin laba operasi 13.6% 11,8% Lebih baik
Dikurangi: Beban bunga 3.0 3.5 Lebih baik
Laba bersih sebelum pajak 10,6% 8.3% Lebih baik
Dikurangi: Pajak 3.1 2.5 lebih buruk
Laba bersih setelah pajak 7.5% 5,8% Lebih baik
Dikurangi: Dividen saham preferen 0,3 0.4 Lebih baik
(3) Margin laba bersih 7.2% 5,4% Lebih baik
a Penilaian subjektif berdasarkan data yang diberikan.

b
Pajak sebagai persentase dari penjualan meningkat tajam antara tahun 2014 dan 2015 karena perbedaan biaya dan
pengeluaran, sedangkan tarif pajak rata-rata (pajak 4 laba bersih sebelum pajak) untuk tahun 2014 dan 2015 tetap
hampir sama: masing-masing 30% dan 29%.
pada operasi dan mengabaikan bunga, pajak, dan dividen saham preferen. Margin laba operasi
yang tinggi lebih disukai. Margin laba operasi dihitung sebagai:
Margin laba operasi = Laba operasi , Penjualan

(3.12)
Margin laba usaha Bartlett Company untuk tahun 2015 adalah

$418,000 , $3,074,000 = 0,136 = 13,6,
Margin Laba Bersih
margin keuntungan bersih Margin laba bersih mengukur persentase setiap dolar penjualan yang tersisa setelah semua biaya
Mengukur persentase setiap dan pengeluaran, termasuk bunga, pajak, dan dividen saham preferen, telah dikurangkan. Semakin
dolar penjualan yang tersisa tinggi margin laba bersih perusahaan, semakin baik. Margin laba bersih dihitung sebagai
setelah semua biaya dan
pengeluaran, termasuk bunga,
pajak, dan dividen saham Margin laba bersih 5 laba tersedia untuk pemegang saham biasa 4 Penjualan (3.13)
preferen, telah dikurangkan.
Margin laba bersih Bartlett Company untuk tahun 2015 adalah
$221.000 , $3.074.000 = 0,072 = 7,2,
Margin laba bersih adalah ukuran keberhasilan perusahaan yang sering dikutip sehubungan dengan
pendapatan atas penjualan. Margin laba bersih yang “baik” sangat berbeda di seluruh industri. Margin laba bersih
sebesar 1 persen atau kurang bukanlah hal yang aneh untuk toko kelontong, sedangkan margin laba bersih 10
persen akan rendah untuk toko perhiasan eceran.
Laba Per Saham (EPS)

Laba per saham (EPS) perusahaan umumnya menarik bagi pemegang saham dan manajemen saat ini atau
calon pemegang saham. Seperti yang telah kita catat sebelumnya, EPS mewakili jumlah dolar yang diperoleh
selama periode tersebut atas nama setiap lembar saham biasa yang beredar. Laba per saham dihitung sebagai
Laba tersedia untuk pemegang saham biasa

Laba per saham = (3.14)
Jumlah lembar saham biasa yang beredar
Laba per saham Bartlett Company pada tahun 2015 adalah
$221.000 , 76.262 = $2,90
Angka ini mewakili jumlah dolar yang diperoleh atas nama setiap saham biasa yang beredar. Jumlah dolar
uang tunai yang sebenarnya dibagikan kepada setiap pemegang saham adalah dividen per saham (DPS),
yang, sebagaimana dicatat dalam laporan laba rugi Bartlett Company (Tabel 3.1), naik menjadi $1,29 pada
tahun 2015 dari $0,75 pada tahun 2014. EPS diawasi ketat oleh investasi publik dan dianggap sebagai indikator
penting keberhasilan perusahaan.
Pengembalian Aset Total (ROA)

pengembalian total aset (ROA) Pengembalian total aset (ROA), sering disebut laba atas investasi (ROI),
Mengukur efektivitas manajemen mengukur keseluruhan efektivitas manajemen dalam menghasilkan keuntungan dengan aset yang
secara keseluruhan tersedia. Semakin tinggi pengembalian perusahaan atas total aset, semakin baik. Pengembalian total aset
dalam menghasilkan keuntungan dihitung sebagai
dengan aset yang tersedia; juga
disebut laba atas investasi (ROI).
ROA = Laba yang tersedia untuk pemegang saham biasa , Total aset (3.15)
Pengembalian total aset Bartlett Company pada tahun 2015 adalah
$221.000 , $3.597.000 = 0,061 = 6.1,
Nilai ini menunjukkan bahwa perusahaan memperoleh 6,1 sen untuk setiap $1,00 investasi aset pemegang
saham biasa. Ketika sebuah perusahaan memiliki saham preferen yang beredar, pengembalian aset dapat
dihitung untuk semua pemegang saham dengan membagi laba bersih setelah pajak dengan total aset. Dalam
hal ini, Anda akan mendapatkan ROA sebesar 6,4 persen.
Pengembalian Ekuitas (ROE)

pengembalian atas ekuitas (ROE) Return on equity (ROE) mengukur pengembalian yang diperoleh dari investasi pemegang saham biasa di
Mengukur pengembalian yang perusahaan. Umumnya, pemilik lebih baik semakin tinggi pengembalian ini. Pengembalian ekuitas dihitung
diperoleh dari investasi pemegang
sebagai
saham biasa di perusahaan.
ROE 5 Laba tersedia untuk pemegang saham biasa 4 Ekuitas saham biasa (3,16)
ROE untuk Perusahaan Bartlett pada tahun 2015 adalah
$221.000 , $1.754.000 = 0,126 = 12,6,
ROE yang dihitung sebesar 12,6 persen menunjukkan bahwa selama tahun 2015 Bartlett memperoleh 12,6 sen untuk
setiap $1,00 ekuitas saham biasa. Di sini sekali lagi, beberapa analis akan memilih untuk menghitung ROE di seluruh
pemegang saham saat saham preferen keluar. Dalam kasus ini, laba bersih setelah pajak ($231.000) dibagi dengan
total ekuitas pemegang saham ($1.954.000) untuk mendapatkan pengembalian atas total ekuitas pemegang saham
sebesar 11,8 persen. Lebih sering daripada tidak, perusahaan publik tidak akan memiliki saham preferen, sehingga
pengembalian total ekuitas pemegang saham akan, lebih dari sepuluh, sama dengan ROE untuk ekuitas biasa. Hal
yang sama dapat dikatakan untuk perhitungan ROA.
Tinjau Pertanyaan
3–14 Tiga rasio profitabilitas apa yang ditemukan pada pendapatan ukuran umum?
penyataan?
3–15 Apa yang akan menjelaskan perusahaan memiliki margin laba kotor yang tinggi dan
margin laba bersih rendah?
3–16 Ukuran profitabilitas mana yang mungkin paling menarik bagi perusahaan?
vesting publik? Mengapa?
LG 5 Rasio Pasar
rasio pasar Rasio pasar menghubungkan nilai pasar perusahaan, yang diukur dengan harga saham saat ini, dengan
Menghubungkan nilai pasar perusahaan,
nilai akuntansi tertentu. Rasio ini memberikan wawasan tentang bagaimana investor di pasar percaya bahwa
yang diukur dengan harga sahamnya saat ini,
perusahaan melakukan dalam hal risiko dan pengembalian. Mereka cenderung mencerminkan, secara relatif,
dengan nilai akuntansi tertentu.
penilaian pemegang saham biasa dari semua aspek masa lalu perusahaan dan kinerja masa depan yang diharapkan.
Di sini kami mempertimbangkan dua rasio pasar yang dikutip secara luas, satu yang berfokus pada pendapatan dan
lainnya yang mempertimbangkan nilai buku.
Rasio Harga/Penghasilan (P/E)

rasio harga/pendapatan Price/earnings ( P /E) ratio biasanya digunakan untuk menilai penilaian pemilik atas nilai saham. Rasio P/E
(P/E) mengukur jumlah yang bersedia dibayar investor untuk setiap dolar pendapatan perusahaan. Tingkat rasio ini
Mengukur jumlah yang
menunjukkan tingkat kepercayaan yang dimiliki investor terhadap kinerja perusahaan di masa depan.
bersedia dibayar investor untuk
setiap dolar pendapatan Semakin tinggi rasio P/E, semakin besar kepercayaan investor. Rasio P/E dihitung sebagai
perusahaan; semakin tinggi

rasio P/E, semakin besar
kepercayaan investor.
Rasio P/E 5 Harga pasar per lembar saham biasa 4 Laba per lembar saham (3,17)
Jika saham biasa Bartlett Company pada akhir tahun 2015 dijual dengan harga $32,25, rasio P/E, dengan
menggunakan EPS $2,90, pada akhir tahun 2015 adalah
$32,25 , $2,90 = 11,12
Angka ini menunjukkan bahwa investor membayar $11.12 untuk setiap $1,00 dari pendapatan. Rasio P/E paling
informatif bila diterapkan dalam analisis cross-sectional menggunakan rasio P/E rata-rata industri atau rasio P/E
dari perusahaan benchmark.
Rasio Pasar/Buku (M/B)

rasio pasar/buku (M/B) Rasio pasar/buku (M/B) memberikan penilaian tentang bagaimana investor melihat kinerja
Memberikan penilaian tentang bagaimana
perusahaan. Ini menghubungkan nilai pasar saham perusahaan dengan bukunya— akuntansi yang
investor melihat kinerja perusahaan.
ketat—nilai. Untuk menghitung rasio M/B perusahaan, pertama-tama kita perlu mencari nilai buku
Perusahaan yang diharapkan memperoleh
per lembar saham biasa:
pengembalian yang tinggi relatif terhadap
risiko mereka biasanya menjual dengan
kelipatan M/B yang lebih tinggi. Nilai buku per saham = Ekuitas saham biasa Jumlah
(3.18)
saham biasa lembar saham biasa yang beredar
Mengganti nilai yang sesuai untuk Bartlett Company dari neraca 2015, kita dapatkan
Nilai buku per saham

saham biasa = $1,754,000 = $23,00
76.262
Rumus untuk rasio pasar/buku adalah
Harga pasar per lembar saham biasa

Rasio pasar/buku (M/B) = (3.19)
Nilai buku per lembar saham biasa
Mengganti harga saham biasa akhir tahun 2015 Bartlett Company sebesar $32,25 dan nilai bukunya
$23,00 per lembar saham biasa (dihitung di atas) ke dalam rumus rasio M/B, kita dapatkan
$32.25 , $23.00 = 1.40
Rasio M/B ini berarti bahwa investor saat ini membayar $1,40 untuk setiap $1,00 nilai buku saham
Bartlett Company.
Saham perusahaan yang diharapkan berkinerja baik—meningkatkan laba, meningkatkan pangsa pasar,
atau meluncurkan produk yang sukses—biasanya dijual dengan rasio M/B yang lebih tinggi daripada saham
perusahaan dengan prospek yang kurang menarik. Secara sederhana, perusahaan yang diharapkan
memperoleh pengembalian tinggi relatif terhadap risiko mereka biasanya menjual dengan kelipatan M/B
yang lebih tinggi. Jelas, prospek masa depan Bartlett
dipandang baik oleh investor, yang bersedia membayar lebih dari nilai buku mereka untuk saham perusahaan.
Seperti rasio P/E, rasio M/B biasanya dinilai secara cross-sectional untuk merasakan pengembalian dan risiko
perusahaan dibandingkan dengan perusahaan sejenis.
Pertanyaan Tinjauan
3–17 Bagaimana rasio harga/ penghasilan (P/ E) dan rasio pasar/ buku (M/ B)
memberikan perasaan untuk pengembalian dan risiko perusahaan?
LG 6
3.8 Analisis Rasio Lengkap
Analis sering ingin melihat secara keseluruhan kinerja dan status keuangan perusahaan. Di sini kami
mempertimbangkan dua pendekatan populer untuk analisis rasio lengkap: (1) meringkas semua rasio
dan (2) sistem analisis DuPont. Pendekatan analisis ringkasan cenderung melihat semua aspek
aktivitas keuangan perusahaan untuk memisahkan area tanggung jawab utama. Sistem DuPont
bertindak sebagai teknik pencarian yang bertujuan untuk menemukan area utama yang bertanggung
jawab atas kondisi keuangan perusahaan.

133
Meringkas Semua Rasio
Kita dapat menggunakan rasio Bartlett Company untuk melakukan analisis rasio lengkap
menggunakan pendekatan analisis cross-sectional dan deret waktu. Nilai rasio tahun 2015 yang
dihitung sebelumnya dan nilai rasio yang dihitung untuk tahun 2013 dan 2014 untuk
Bartlett Company, serta rasio rata-rata industri untuk tahun 2015, dirangkum dalam Tabel
3.8 (lihat halaman 134 dan 135), yang juga menunjukkan rumus yang digunakan untuk
menghitung setiap rasio. Dengan menggunakan data ini, kita dapat mendiskusikan lima aspek
utama kinerja Bartlett: likuiditas, aktivitas, utang, profitabilitas, dan pasar.
Likuiditas
Likuiditas keseluruhan perusahaan tampaknya menunjukkan tren yang cukup stabil, telah
dipertahankan pada tingkat yang relatif konsisten dengan rata-rata industri pada tahun 2015.
Likuiditas perusahaan tampaknya baik.
Aktivitas
Persediaan Bartlett Company tampaknya dalam kondisi yang baik. Manajemen inventarisnya
tampaknya telah meningkat, dan pada tahun 2015 kinerjanya berada di level di atas industri.
Perusahaan mungkin mengalami beberapa masalah dengan piutang. Periode pengumpulan rata-rata
tampaknya telah merangkak naik di atas periode industri berdebu. Bartlett juga tampaknya lambat
dalam membayar tagihannya; itu membayar hampir 30 hari lebih lambat dari rata-rata industri, yang
dapat mempengaruhi posisi kredit perusahaan. Meskipun likuiditas secara keseluruhan tampak baik,
pengelolaan piutang dan utang harus diperiksa. Perputaran total aset Bartlett mencerminkan
penurunan efisiensi pemanfaatan aset total antara tahun 2013 dan 2014. Meskipun pada tahun 2015
naik ke tingkat yang jauh di atas rata-rata industri, tampaknya tingkat efisiensi sebelum tahun 2014
belum tercapai. .
Utang
Hutang Bartlett Company meningkat selama periode 2013–2015 dan saat ini berada di atas rata-rata
industri. Meskipun peningkatan rasio utang ini dapat menimbulkan kekhawatiran, kemampuan
perusahaan untuk memenuhi kewajiban bunga dan pembayaran tetap meningkat, dari 2014 ke 2015,
ke tingkat yang mengungguli industri. Utang perusahaan yang meningkat pada tahun 2014 ternyata
menyebabkan penurunan kemampuannya untuk membayar utang secara memadai. Namun, Bartlett
ternyata telah meningkatkan pendapatannya pada tahun 2015 sehingga mampu memenuhi kewajiban
bunga dan pembayaran tetap pada tingkat yang konsisten dengan rata-rata di industri. Ringkasnya,
tampak bahwa meskipun tahun 2014 merupakan tahun off, peningkatan kemampuan
perusahaan untuk membayar utang pada tahun 2015 mengkompensasi peningkatan tingkat utang.
Profitabilitas
Profitabilitas Bartlett relatif terhadap penjualan pada tahun 2015 lebih baik daripada rata-rata
perusahaan di industri, meskipun tidak sesuai dengan kinerja perusahaan tahun 2013.
Meskipun marjin laba kotor lebih baik pada tahun 2014 dan 2015 dibandingkan tahun 2013, tingkat
beban usaha dan bunga yang lebih tinggi pada tahun 2014 dan 2015 tampaknya menyebabkan marjin
laba bersih 2015 turun di bawah 2013. Namun, marjin laba bersih
Bartlett Company tahun 2015 cukup menguntungkan jika dibandingkan dengan rata-rata industri.
Laba per saham perusahaan, laba atas total aset, dan laba atas ekuitas biasa
berperilaku sama seperti margin laba bersihnya selama periode 2013-2015.
Bartlett tampaknya telah mengalami penurunan penjualan yang cukup besar antara tahun 2013 dan
2014 atau ekspansi aset yang cepat selama periode tersebut. yang luar biasa
T3.a8bel
Mkbeeaurrsngihtinungan Mkoepauerngratinusni gan Mlkaoabtraorjin Profitabilitas Rcpteaeatkms RpbkPsbdpeuaaeuaannlisbnnjdigaeodklaaupmaatatann Rpiansjaioman Utang Ptaosetearptl utaran Pprraetmriao Pprraetnraigou Pperspeudtaiar an Aktivitas Rc(aueasjpiasaimot ) Rsiniaaastio Likuiditas Perbandingan
auipobpaayna bdaeyaran dme pulan
ran
RPB(2TRRI2ane0aena0a0srd1rrgt1t1utima5uaokl50se-,saa)–attssthraiuankan
Ltupsbeaneairabtsmhusaeakaedmgiaang Lsbdp+PsI+Paes+un{a+aPde*[((-Tebe1tnj1Piwrm.avwem/ Jkuemwala Tasoetat l Prrphaaeeattmaarri-belian Rrphaaeatantrria-jualan Rumus

Kopeeurnatusingan Kkoetuonrtungan Hppoeaknrgojuakalan Al-Iansnvecetanrtaris Klaenwcarj
e)rk.alaf.]bia)unb}a.m.ayyaarraann jihban iban
Piutang
Tasoetat l Alasne
ctar
Penjualan
Penjualan
Ahuktuanng Inventaris
Klaenwcarjiban
Penjualan
Minat
Penjualan
1113,,,686% 3332,31% 344645,37% 7h8h9h6h5a1a5a6a,r,r,r8,ri2i4i5i 4h5h5h4h3a1a9a4a,r,r,r9,ri2i7i3i
8.2% 2.4 5.6 0,94 5.1 1.32 2.04 2013a
Tahun
5,4% 1.4 3.3 0,79 5.7 1.46 2.08 2014b
7.2% 1.9 4,5 0,85 7.2 1.51 1.97

2015b
11,0% 30,0% 40,0%
6.2% 1.5 4.3 0,75 6.6 1.43 2.05 Industri

rata-
2015c
Dwlsineeatkrkaeststui
Miskin Miskin
BOBaakggeus
us BOBaakggeus
us Oke BOBaakggeus
us Bookaeegus Oke Oke Bagus Oke Oke 22K00e11s35e–luruhan
Evaluasi
oke oke oke Miskin Miskin Bagus Bagus oke
Miskin Miskin
eppspat2a$Haaeaak0d 1hsrhadh1a8auarair4l,gran0mah6 . dsbdyduPeaaib cDdsy tdbie bDdmlkydpaT3d addytddbiin
Daadiasi.rna
Rpb (B)M ausk/auior/ Rhp(E)Paer/nsgigoa/hasilan Pasar Pae(RtekauOnsigtEae)sm balian (ROA) Lps(EaeabPrhaaSm) P(laronfjuittaabni)litas Perbandingan
brneted aygnra nuaadiapri. 3eieaiahep.aa.sn
tibeaiahgkrit Ptaosetetanlgembalian
eiilkskaatiianr mrnabmea 1u2ndinonb atga.
fkn.an igkbrmaoe guagreljaiannkg ankagn
slreuhk nngaguannnaka
n
Hpplsbeaeaimasrrhgsabaaararm Hpplsbeaeaimasrrhgsabaaararm Ltupsb eaneairabtsmhusaeakaedmgiaang Ltupsbeaneairabtsmhusaeakaedmgiaan g Jlsbybeuaiaemamhnrsbeaglaadm Rumus

rar
Nbplsbeueilaimaakrhsuibaaarm
Ltupsbean eairabtsmhusaeakaedmgiaan g
Lpseabrham Esbakai hsamaitau s
Tasoetat l
10.5 13,7% $3,26

2013a
1.25 7.8%
Tahun
10.0e $1.81
0.85e 81,25,%6% 4.2% 2014b
11.1 $2,90
1.40 6.1%
2015b
12.5 $2,26
1.30 8.5% 4,6% Industri
rata-
2015c
sTseimcr
iteeio-
snal
Oke
Menyeberang
Oke BOBaakggeus
us BOBaakggeuus
s BOBaakggeuus
s
22K00e11s35e–luruhan
Evaluasi
oke oke
tingkat pengembalian ekuitas umum 2015 yang tinggi menunjukkan bahwa kinerja perusahaan cukup baik.
Pengembalian di atas rata-rata perusahaan—margin laba bersih, EPS, ROA, dan ROE— mungkin disebabkan
karena lebih berisiko daripada rata-rata. Melihat rasio pasar sangat membantu dalam menilai risiko.
Pasar
Investor memiliki kepercayaan yang lebih besar pada perusahaan pada tahun 2015 dibandingkan dengan 2
tahun sebelumnya, sebagaimana tercermin dalam rasio harga/laba (P/E) sebesar 11,1. Namun, rasio ini di
bawah rata-rata industri. Rasio P/E menunjukkan bahwa risiko perusahaan telah menurun tetapi tetap berada di
atas rata-rata perusahaan dalam industrinya. Rasio pasar/buku (M/ B) perusahaan telah meningkat selama
periode 2013-2015, dan pada tahun 2015 melebihi rata-rata industri, yang menyiratkan bahwa investor optimis
tentang kinerja masa depan perusahaan. Rasio P/ E dan M/B mencerminkan peningkatan profitabilitas
perusahaan selama periode 2013-2015: Investor berharap untuk mendapatkan pengembalian masa depan yang
tinggi sebagai kompensasi atas risiko perusahaan di atas rata-rata.
Singkatnya, perusahaan tampaknya tumbuh dan baru-baru ini mengalami ekspansi aset, dibiayai
terutama melalui penggunaan utang. Periode 2014–2015 tampaknya mencerminkan fase penyesuaian dan
pemulihan dari pertumbuhan aset yang pesat. Penjualan Bartlett, keuntungan, dan faktor kinerja lainnya
tampaknya tumbuh dengan peningkatan ukuran operasi. Selain itu, respons pasar terhadap pencapaian ini
tampaknya positif. Singkatnya, perusahaan tampaknya telah melakukannya dengan baik di tahun 2015.
Sistem Analisis Dupont
Sistem analisis Sistem analisis DuPont digunakan untuk membedah laporan keuangan perusahaan dan untuk menilai
DuPont
Sistem yang digunakan untuk
kondisi keuangannya. Ini menggabungkan laporan laba rugi dan neraca menjadi dua ukuran ringkasan
membedah laporan keuangan profitabilitas, pengembalian total aset (ROA) dan pengembalian ekuitas umum (ROE).
perusahaan dan untuk menilai kondisi keuangannya.
Gambar 3.2 menggambarkan sistem dasar DuPont dengan nilai moneter dan rasio Bartlett Company tahun
2015. Bagian atas bagan merangkum aktivitas laporan laba rugi, dan jumlah bagian bawah merangkum
aktivitas neraca.
Formula DuPont
Sistem DuPont pertama-tama menyatukan margin laba bersih, yang mengukur profitabilitas perusahaan
atas penjualan, dengan total perputaran asetnya, yang menunjukkan seberapa efisien perusahaan
rumus DuPont menggunakan asetnya untuk menghasilkan penjualan. Dalam rumus DuPont, produk dari kedua rasio ini
Mengalikan margin laba bersih menghasilkan laba atas total aset (ROA):
perusahaan dengan total perputaran aset
untuk menghitung pengembalian ROA = Margin laba bersih * Total perputaran aset
perusahaan atas total aset (ROA).
Mengganti rumus yang sesuai untuk margin laba bersih dan perputaran total aset ke dalam persamaan
dan menyederhanakan hasil dalam rumus untuk ROA yang diberikan sebelumnya,
Penghasilan tersedia untuk Penghasilan tersedia untuk

pemegang saham biasa Penjualan pemegang saham biasa
ROA = * =
Penjualan Total aset Total aset
Ketika nilai 2015 dari margin laba bersih dan total perputaran aset untuk Bartlett Perusahaan,
dihitung sebelumnya, disubstitusikan ke dalam rumus DuPont, hasilnya adalah
ROA = 7,2% * 0,85 = 6,1%
Gambar 3.2
Sistem Analisis DuPont

Sistem analisis DuPont dengan aplikasi ke Bartlett Company (2015)
Penjualan $3,074,000
dikurangi
Biaya
Barang Terjual
Pendapatan
$2,088,000 Tersedia
dikurangi
untuk Umum
Pemegang
Pengoperasian Margin
Saham $221.000
Biaya Laba
dibagi dengan Bersih 7,2%
$568,000
dikurangi
Minat Penjualan $3,074,000
Biaya
$93.000
dikurangi
Pajak
$94,000
dikalikan Pengembalian
dikurangi dengan
Total Aset
Saham preferen (ROA) 6,1%
Dividen
$10,000
Saat ini
Aset
Penjualan $3,074,000
$1,223,000
Total
Return on
plus dibagi dengan Perputaran
dikalikan Common
Aset 0.85
Tetap Bersih dengan
Total Aset Equity (ROE)
Aset 12,6%
$3,597,000
$2,374,000
Total Kewajiban
Saat ini Total dan Pemegang Saham
Kewajiban Kewajiban Ekuitas = Total
$620,000 $1.643.000 Aktiva
Pengganda
$3,597,000
plus plus Leverage
pemegang saham
dibagi dengan Keuangan (FLM)
Jangka panjang
2.06
Ekuitas Saham biasa
Hutang $1,023,000 $1,954,000 Ekuitas
$1,754,000
Nilai ini sama dengan yang dihitung langsung di Bagian 3.6 (halaman 130). Rumus Du Pont
memungkinkan perusahaan untuk membagi labanya menjadi komponen laba atas penjualan dan efisiensi
penggunaan aset. Biasanya, perusahaan dengan margin laba bersih yang rendah
memiliki total perputaran aset yang tinggi, yang menghasilkan pengembalian total aset yang cukup baik. Seringkali, situasi
sebaliknya terjadi.
Formula DuPont yang Dimodifikasi
rumus DuPont yang dimodifikasi Langkah kedua dalam sistem DuPont menggunakan rumus DuPont yang dimodifikasi.
Menghubungkan laba atas total aset (ROA)
Rumus ini menghubungkan return on total assets (ROA) perusahaan dengan return on equity (ROE).
perusahaan dengan laba atas ekuitas (ROE)
Yang terakhir dihitung dengan mengalikan laba atas total aset (ROA) dengan pengganda leverage
menggunakan pengganda
keuangan (FLM), yang merupakan rasio total yang ditetapkan terhadap ekuitas saham biasa:
leverage keuangan (FLM).
ROE = ROA * FLM
pengganda leverage
keuangan (FLM) Mengganti rumus yang sesuai untuk ROA dan FLM ke dalam persamaan dan menyederhanakan hasil dalam
Rasio total aset perusahaan terhadap
rumus untuk ROE yang diberikan sebelumnya:
ekuitas saham biasa.
Penghasilan tersedia untuk Penghasilan tersedia untuk

Sebenarnya pemegang saham biasa Total aset pemegang saham biasa
ROE = * =
Membedah ROA
Total aset Ekuitas saham biasa Ekuitas saham biasa
Penggunaan FLM untuk mengubah ROA menjadi ROE mencerminkan pengaruh leverage
Kemmbaelmi keerikTsaabetol t3a.l5a, keuangan terhadap pengembalian pemilik. Mengganti nilai ROA Bartlett Company sebesar 6,1 persen,
sdeatn
yang dihitung sebelumnya, dan FLM Bartlett sebesar 2,051 ($3,597.000 total aset,
angka omset untuk Dell dan The
$1.754.000 ekuitas saham biasa) ke dalam formula DuPont yang dimodifikasi menghasilkan
Home Depot. Kedua perusahaan
ROE = 6.1, * 2.06 = 12.6,
mengubah aset mereka 1,6 kali per
tahun. Sekarang lihat kolom return
ROE 12,6 persen yang dihitung dengan menggunakan rumus DuPont yang dimodifikasi sama dengan yang
on assets. ROA Dell dihitung secara langsung (halaman 131).
FLM juga sering disebut sebagai pengganda ekuitas, dan kadang-kadang dihitung dengan
adalah 4,3 persen, tetapi The Home
menggunakan total ekuitas pemegang saham dalam penyebut. Terlepas dari apakah seseorang memilih
Depot secara signifikan lebih tinggi
untuk menggunakan ekuitas saham biasa atau ekuitas total pemegang saham, penting untuk menyadari
pada 6,5 persen. Jika kedua
bahwa pengganda, rasio utang, dan rasio utang terhadap ekuitas semuanya terkait sehingga salah satu dari
perusahaan sama dalam hal efisiensi
mereka dapat langsung dihitung dari dua yang lainnya. Misalnya, dengan menggunakan rasio utang
dalam mengelola aset mereka (yaitu,
terhadap ekuitas dan utang yang ditunjukkan pada halaman 126, kita dapat menghitung pengganda sebagai
perputaran aset yang sama), mengapa
0,937 , 0,457 = 2,05
The Home Depot lebih
menguntungkan dibandingkan aset?
Dalam kasus ini, kita melihat bahwa rasio utang terhadap ekuitas dibagi dengan rasio utang memberi
Jawabannya terletak pada rumus kita pengganda leverage keuangan. Pastikan bahwa pilihan kewajiban dan ekuitas pemegang saham
DuPont. Perhatikan bahwa margin Anda konsisten di ketiga ukuran saat menghubungkannya satu sama lain.
laba bersih Home Depot adalah 4,0

persen dibandingkan dengan Dell 2,7
Menerapkan Sistem DuPont
persen.
Perbedaan tersebut mendorong Keuntungan dari sistem DuPont adalah memungkinkan perusahaan untuk membagi laba atas ekuitas menjadi
komponen laba atas penjualan (margin laba bersih), komponen efisiensi penggunaan aset (perputaran aset
angka ROA yang unggul untuk
total), dan komponen leverage keuangan (pengganda leverage keuangan). Oleh karena itu, pengembalian
The Home Depot.
total kepada pemilik dapat dianalisis dalam dimensi- dimensi penting ini.
Penggunaan sistem analisis DuPont sebagai alat diagnostik paling baik dijelaskan dengan
menggunakan Gambar 3.2. Dimulai dengan nilai paling kanan—ROE—keuangan
analis bergerak ke kiri, membedah dan menganalisis input ke rumus untuk mengisolasi kemungkinan
penyebab nilai di atas rata-rata (atau di bawah rata-rata) yang dihasilkan.
Contoh 3.6 Demi demonstrasi, mari kita abaikan semua data rata-rata industri pada Tabel 3.8 dan asumsikan bahwa ROE
_ Bartlett sebesar 12,6% sebenarnya di bawah rata-rata industri.
Pindah ke kiri pada Gambar 3.2, kita akan memeriksa input ke ROE—ROA dan FLM—relatif terhadap rata-rata
Solusi MyFinanceLab
industri. Mari kita asumsikan bahwa FLM sejalan dengan rata-rata industri tetapi ROA di bawah rata-rata industri.
Video Bergerak lebih jauh ke kiri, kami memeriksa dua input ke ROA, margin laba bersih dan total perputaran aset.
Asumsikan bahwa margin laba bersih sejalan dengan rata-rata industri tetapi total perputaran aset di bawah rata-
rata industri. Bergerak lebih jauh ke kiri, kami menemukan bahwa sementara penjualan perusahaan konsisten
dengan nilai industri, total aset Bartlett telah tumbuh secara signifikan selama tahun lalu.
Melihat lebih jauh ke kiri, kami akan meninjau rasio aktivitas perusahaan untuk aset lancar. Katakanlah bahwa
sementara perputaran persediaan perusahaan sejalan dengan rata-rata industri, periode pengumpulan rata-rata
jauh di atas rata-rata industri.
Kita dapat dengan mudah melacak kemungkinan masalah kembali ke penyebabnya: ROE Bartlett yang
rendah terutama merupakan konsekuensi dari lambatnya penagihan piutang, yang mengakibatkan tingginya tingkat
piutang dan oleh karena itu tingkat total sebagai set yang tinggi. Total aset yang tinggi memperlambat total
perputaran aset Bartlett, menurunkan ROA-nya, yang kemudian menurunkan ROE- nya. Dengan menggunakan
sistem analisis DuPont untuk membedah pengembalian keseluruhan Bartlett yang diukur dengan ROE-nya, kami
menemukan bahwa penagihan piutang yang lambat menyebabkan ROE di bawah rata-rata industri. Jelas,
perusahaan perlu mengelola operasi kreditnya dengan lebih baik.
Tinjau Pertanyaan
3–18 Analisis rasio keuangan sering dibagi menjadi lima bidang: likuiditas, aktivitas, utang,
profitabilitas, dan rasio pasar . Bedakan masing-masing bidang analisis ini dari yang lain.
Manakah yang paling menjadi perhatian kreditur?
3–19 Jelaskan bagaimana Anda akan menggunakan sejumlah besar rasio untuk melakukan analisis rasio
lengkap dari perusahaan.
3–20 Apa tiga bidang analisis yang digabungkan dalam formula DuPont yang dimodifikasi?
Jelaskan bagaimana sistem analisis DuPont digunakan untuk membedah hasil perusahaan dan
mengisolasi penyebabnya.
Ringkasan
Fokus pada Nilai
Manajer keuangan meninjau dan menganalisis laporan keuangan perusahaan secara berkala, baik untuk
mengungkap masalah yang berkembang maupun untuk menilai kemajuan perusahaan dalam mencapai
tujuannya. Tindakan ini bertujuan untuk melestarikan dan menciptakan nilai bagi pemilik perusahaan.
Rasio keuangan memungkinkan manajer keuangan untuk memantau denyut nadi perusahaan dan kemajuannya
menuju tujuan strategisnya. Meskipun laporan keuangan dan rasio keuangan bergantung pada konsep akrual,
mereka dapat memberikan wawasan yang berguna tentang aspek-aspek penting dari risiko dan pengembalian
(arus kas) yang mempengaruhi harga saham.
Tinjauan Tujuan Pembelajaran
LG 1
Menelaah isi laporan pemegang saham dan prosedur konsolidasi laporan keuangan
internasional. Laporan pemegang saham tahunan, yang harus diberikan oleh perusahaan milik publik kepada
pemegang saham, mendokumentasikan aktivitas keuangan perusahaan tahun lalu. Ini termasuk surat kepada
pemegang saham dan berbagai informasi subjektif dan faktual. Ini juga berisi empat laporan keuangan utama:
laporan laba rugi, neraca, laporan ekuitas pemegang saham (atau bentuk singkatnya, laporan laba ditahan), dan
laporan arus kas. Catatan yang menjelaskan aspek teknis laporan keuangan berikut ini. Laporan keuangan
perusahaan yang memiliki operasi yang arus kasnya didenominasi dalam satu atau lebih mata uang asing harus
dijabarkan ke dalam dolar AS sesuai dengan Standar FASB No. 52.
LG 2
Pahami siapa yang menggunakan rasio keuangan dan bagaimana caranya. Analisis
rasio memungkinkan pemegang saham, pemberi pinjaman, dan manajer perusahaan untuk
mengevaluasi kinerja keuangan perusahaan. Hal ini dapat dilakukan secara cross-sectional atau time-series basis.
Benchmarking adalah jenis analisis cross-sectional yang populer. Pengguna rasio harus
memahami peringatan yang berlaku untuk penggunaannya.
LG 3
Gunakan rasio untuk menganalisis likuiditas dan aktivitas perusahaan. Likuiditas,
atau kemampuan perusahaan untuk membayar tagihannya pada saat jatuh tempo, dapat diukur dengan
rasio lancar dan rasio cepat (uji asam). Rasio aktivitas mengukur kecepatan akun yang dikonversi
menjadi penjualan atau uang tunai, atau arus masuk atau arus keluar.
Aktivitas persediaan dapat diukur dengan perputarannya: piutang usaha dengan periode penagihan rata-
rata dan utang usaha dengan periode pembayaran rata-rata. Perputaran aset total mengukur efisiensi
dimana perusahaan menggunakan asetnya untuk menghasilkan penjualan.
LG 4
Diskusikan hubungan antara hutang dan leverage keuangan dan rasio yang
digunakan untuk menganalisis hutang perusahaan. Semakin banyak hutang yang digunakan
perusahaan, semakin besar leverage keuangannya, yang memperbesar risiko dan pengembalian. Rasio hutang
keuangan mengukur baik tingkat hutang dan kemampuan untuk membayar hutang. Ukuran umum dari hutang
adalah rasio hutang. Kemampuan untuk membayar biaya tetap dapat diukur dengan waktu bunga yang diperoleh
dan rasio cakupan pembayaran tetap.
LG 5
Gunakan rasio untuk menganalisis profitabilitas perusahaan dan nilai pasarnya.
Laporan laba rugi ukuran umum, yang menunjukkan setiap item sebagai persentase dari penjualan, dapat
digunakan untuk menentukan margin laba kotor, margin laba operasi, dan margin laba bersih. Ukuran
profitabilitas lainnya termasuk laba per saham, pengembalian total aset, dan pengembalian ekuitas biasa.
Rasio pasar meliputi rasio harga/penghasilan dan rasio pasar/buku.
LG 6
Gunakan ringkasan rasio keuangan dan sistem analisis DuPont untuk
melakukan analisis rasio lengkap. Ringkasan semua rasio dapat digunakan untuk melakukan
analisis rasio lengkap menggunakan analisis cross-sectional dan time-series.
Sistem analisis DuPont adalah alat diagnostik yang digunakan untuk menemukan area utama
bertanggung jawab atas kinerja keuangan perusahaan. Ini memungkinkan perusahaan untuk memecah
laba atas ekuitas menjadi tiga komponen: laba atas penjualan, efisiensi penggunaan aset, dan
penggunaan leverage keuangan.
Pembuka dalam Ulasan
Untuk tahun yang berakhir 31 Desember 2012, General Dynamics melaporkan penjualan sebesar
$31,5 juta dan beban pokok penjualan $26,4 juta. Berapa margin laba kotor perusahaan tahun itu?
Soal Self-Test (Solusi dalam Lampiran)

LG 3 LG 4 ST3-1 Rumus dan interpretasi rasio Tanpa mengacu pada teks, tunjukkan untuk masing-masing
rasio berikut rumus untuk menghitungnya dan jenis masalah, jika ada, yang mungkin dimiliki
LG 5 perusahaan jika rasio tersebut terlalu tinggi relatif terhadap rata-rata industri.
Bagaimana jika rasionya terlalu rendah dibandingkan dengan rata-rata industri? Buat tabel yang
mirip dengan tabel berikut dan isi blok kosong.
Perbandingan
Terlalu tinggi Terlalu rendah
Rasio saat ini 5
Perputaran persediaan 5
Bunga kali diperoleh 5
Margin laba kotor 5

Pengembalian total aset 5
Rasio harga/penghasilan (P/E) 5
LG 3 LG 4 ST3–2 Penyelesaian neraca menggunakan rasio Menyelesaikan neraca 2015 untuk O'Keefe
LG 5 Industri menggunakan informasi yang mengikutinya.
Neraca Industri O'Keefe 31 Desember 2015
Aktiva Kewajiban dan Ekuitas Pemegang

Saham
Uang tunai $120,000
$32.720 Hutang Usaha
Surat berharga
25.000 Wesel bayar
Piutang Akrual
20.000
Inventaris Total kewajiban lancar
Total aset saat ini

Hutang jangka panjang
Aktiva tetap bersih
Ekuitas pemegang saham $600,000
Total aset $
Total kewajiban dan ekuitas pemegang saham $
Data keuangan berikut untuk tahun 2015 juga tersedia:

1. Penjualan mencapai $1.800.000.
2. Margin laba kotor adalah 25%.
3. Perputaran persediaan adalah 6.0.
4. Ada 365 hari dalam setahun.
5. Periode pengumpulan rata-rata adalah 40 hari.
6. Rasio lancar adalah 1,60.
7. Rasio perputaran aset total adalah 1,20.
8. Rasio utang adalah 60%.
Latihan Pemanasan Semua masalah tersedia di MyFinanceLab.

LG 1 E3-1 Anda magang musim panas di kantor ahli pajak setempat. Untuk menguji dasar Anda
pengetahuan tentang laporan keuangan, manajer Anda, yang lulus dari almamater Anda 2 tahun yang lalu, memberi
Anda daftar akun berikut dan meminta Anda untuk menyiapkan laporan laba rugi sederhana menggunakan akun
tersebut.
Akun ($000,000)
Depresiasi 25
Biaya umum dan administrasi 22
Penjualan 345
Biaya penjualan 18
Harga pokok penjualan 255
Biaya sewa 4
Beban bunga 3
sebuah. Atur akun-akun tersebut menjadi laporan laba rugi yang diberi label dengan baik. Pastikan Anda
memberi label dan menghitung laba kotor, laba operasi, dan laba bersih sebelum pajak.
b. Dengan menggunakan tarif pajak 35%, hitung pajak yang dibayarkan dan laba bersih setelah pajak.
c. Dengan asumsi dividen $1,10 per saham dengan 4,25 juta saham beredar, hitung EPS dan penambahan laba
ditahan.
LG 1 E3–2 Jelaskan mengapa laporan laba rugi juga dapat disebut sebagai “laporan laba rugi”.
Apa sebenarnya arti kata saldo dalam judul neraca? Mengapa kita menyeimbangkan dua bagian?
LG 1 E3–3 Ocean Terminal Company Limited memulai bisnisnya pada tahun 2014 dengan laba ditahan sebesar
$68,450.000. Itu membayar dua dividen setengah tahunan sebesar $0,23 per saham kepada 3.250.000 pemegang
saham preferen selama tahun tersebut. Pemegang saham biasa, yang memegang 9.800.000 saham biasa, dibayar
empat dividen triwulanan sebesar $0,25 per saham. Perusahaan memiliki laba bersih setelah pajak sebesar
$6.340.000. Buatlah laporan laba ditahan untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2014.
LG 3 E3–4 Bluestone Metals, Inc., adalah perusahaan fabrikasi logam yang memproduksi prefabrikasi
bagian logam untuk pelanggan di berbagai industri. Moto perusahaan adalah "Jika Anda membutuhkannya, kami dapat
membuatnya." CEO Bluestone baru-baru ini mengadakan rapat dewan di mana dia memuji kebaikan perusahaan.
Perusahaan, katanya

143
percaya diri, memiliki kemampuan untuk membangun produk apa pun dan dapat melakukannya dengan
menggunakan model lean manufacturing. Perusahaan itu akan segera mendapat untung, kata sang CEO, karena
perusahaan itu menggunakan teknologi tercanggih untuk membangun berbagai produk sambil menjaga tingkat
persediaan tetap rendah. Sebagai reporter pers bisnis, Anda telah menghitung beberapa rasio untuk menganalisis
kesehatan keuangan perusahaan. Rasio lancar dan rasio cepat Bluestone selama 6 tahun terakhir ditunjukkan pada
tabel berikut:
2010 2011 2012 2013 2014 2015

Rasio saat ini 1.2 1.4 1.3 1.6 1.8 2.2
Rasio cepat 1.1 1.3 1.2 0.8 0.6 0.4
Apa pendapat Anda tentang klaim CEO bahwa perusahaan itu ramping dan akan segera menguntungkan?
(Petunjuk: Apakah ada kemungkinan tanda peringatan dalam hubungan antara kedua rasio?)
LG 6 E3–5 Jika kita tahu bahwa sebuah perusahaan memiliki margin laba bersih 4,5%, total perputaran aset 0,72, dan
pengganda leverage keuangan 1,43, berapa ROE-nya? Apa keuntungan menggunakan sistem DuPont untuk
menghitung ROE dibandingkan perhitungan langsung dari pendapatan yang tersedia untuk pemegang saham
biasa dibagi dengan ekuitas saham biasa?
Masalah
Semua masalah tersedia di MyFinanceLab.
LG 1 P3-1 Menelaah laporan keuangan dasar Laporan laba rugi untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31
Desember 2015, neraca untuk tanggal 31 Desember 2015 dan 2014, dan laporan laba ditahan untuk
tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2015, untuk Technica, Inc. , diberikan di
bawah dan di halaman berikut. Diskusikan secara singkat bentuk dan isi informasi dari masing- masing
pernyataan ini.
Technica, Inc., Laporan Laba Rugi untuk Tahun yang

Berakhir pada 31 Desember 2015
Pendapatan penjualan $600.000

Dikurangi: Harga pokok penjualan 460.000
Keuntungan kotor $140.000
Biaya umum dan administrasi $ 30.000

Beban penyusutan 30.000
Total biaya operasional $ 60.000
Keuntungan operasi $80.000
Dikurangi: Beban bunga 10.000
Laba bersih sebelum pajak $ 70.000
Dikurangi: Pajak 27.100
Laba tersedia untuk pemegang saham biasa $42.900
Laba per saham (EPS) $2,15

Technica, Inc., Neraca
31 Desember
Aktiva 2015 2014
Uang tunai $ 15.000 $ 16.000
Surat berharga 7.200 8,000
Piutang 34.100 42.200
Inventaris 82.000 50.000
Total aset saat ini $138.300 $116.200
Tanah dan bangunan $150.000 $150.000
Mesin dan peralatan 200.000 190.000
Perabotan dan perlengkapannya 54.000 50.000
Lainnya 11.000 10.000
Total aset tetap bruto $415.000 $400.000
Dikurangi: Akumulasi penyusutan 145.000 115.000
Aktiva tetap bersih $270.000 $285.000
Total aset $408.000 $401.200
Akun hutang $ 57.000 $ 49.000

Hutang wesel 13.000 16.000
Akrual 5.000 6.000
Total kewajiban lancar $ 75.000 $ 71.000
Hutang jangka panjang $150.000 $160,000
Ekuitas saham biasa (saham beredar: 19.500 pada 2015 $110.200 $120,000
dan 20.000 pada 2014)

Total ekuitas pemegang saham $183.300 $170.200
Total kewajiban dan ekuitas pemegang saham $408.300 $401.200
Technica, Inc., Laporan Laba Ditahan untuk

Saldo laba ditahan (1 Januari 2015) $50.200

Ditambah: Laba bersih setelah pajak (untuk 2015) 42.900
Dikurangi: Dividen tunai (dibayar selama 2015) 20.000
Saldo laba ditahan (31 Desember 2015) $73.100
LG 1 P3–2 Identifikasi akun laporan keuangan Tandai setiap akun yang terdaftar di
tabel berikut sebagai berikut:
sebuah. Di kolom (1), tunjukkan di mana laporan—laporan laba rugi (IS) atau neraca (BS)— akun
tersebut berada.
b. Pada kolom (2), tunjukkan apakah akun tersebut merupakan aktiva lancar (CA), kewajiban lancar
(CL), beban (E), aktiva tetap (FA), utang jangka panjang (LTD), pendapatan (R), atau ekuitas
pemegang saham (SE).

145
(1) (2)
Nama akun Pernyataan Jenis akun
Akun hutang
Piutang
Akrual
Akumulasi penyusutan
Biaya administrasi
Bangunan
Uang tunai
Saham biasa (setara)

Harga pokok penjualan
Depresiasi
Peralatan
Pengeluaran umum
Beban bunga
Inventaris
Tanah
Hutang jangka panjang
Mesin
Surat berharga
Hutang wesel
Biaya operasional
Modal disetor melebihi par
Saham preferen
Dividen saham preferen
Pendapatan yang disimpan

Pendapatan penjualan
Beban penjualan
Pajak
Kendaraan
LG 1
P3–3 Persiapan laporan laba rugi David Chan mengoperasikan Speedy Delivery Service Company, armada truk
pengiriman di area metropolitan yang besar, dan baru saja menyelesaikan tahun penuh pertamanya dalam bisnis.
Selama tahun tersebut, perusahaan menagih $420.000 untuk layanan pengiriman.
David memiliki total 11 karyawan (10 pengemudi truk dan asisten administrasi). Selain gaji bulanannya sendiri
sebesar $5.000, David membayar gaji tahunan masing-masing $12.100 dan $10.000 kepada masing-masing
pengemudi truk dan asisten administrasi. Pajak pekerjaan dan biaya tunjangan untuk David dan karyawannya
berjumlah $42.600 untuk tahun tersebut. Pengeluaran bermacam-macam, termasuk perlengkapan kantor,
berjumlah $12.400 untuk tahun ini. Selain itu, David menghabiskan
$22.000 selama tahun tersebut untuk perjalanan dan hiburan yang dapat dipotong pajak terkait dengan kunjungan
klien dan pengembangan bisnis baru. Pembayaran sewa untuk ruang kantor yang disewa (pengeluaran yang dapat
dikurangkan dari pajak) adalah $2.800 per bulan. Beban penyusutan perabot kantor dan truk pengiriman adalah
$16.300 untuk tahun tersebut. Selama tahun itu, David membayar bunga sebesar $18.000 atas $150.000 yang
dipinjam untuk memulai bisnis. Perusahaan dikenakan tarif pajak rata-rata 40% selama tahun 2014.
sebuah. Siapkan laporan laba rugi untuk Perusahaan Jasa Pengiriman Cepat untuk tahun tersebut berakhir
31 Desember 2014.
b. Mengevaluasi kinerja keuangan perusahaan pada tahun 2014.
Masalah Keuangan Pribadi
LG 1 P3–4 Persiapan laporan laba rugi Adam dan Arin Adams telah mengumpulkan informasi penghasilan dan
pengeluaran pribadi mereka dan telah meminta Anda untuk menyusun laporan laba rugi dan pengeluaran
untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2015. Informasi berikut diterima dari keluarga Adams.
gaji Adam $45.000 Keperluan $ 3.200

gaji arin 30.000 Bahan makanan 2.200
Bunga diterima 500 Medis 1.500
Dividen diterima 150 Pajak properti 1,659
Asuransi mobil 600 Pajak penghasilan, Jaminan Sosial 13.000
Asuransi rumah 750 Pakaian dan aksesoris 2.000
Pembayaran pinjaman otomatis 3.300 Perbaikan gas dan mobil 2.100
Pembayaran gadai 14.000 Hiburan 2.000
sebuah. Buat laporan pendapatan dan pengeluaran pribadi untuk periode yang berakhir pada tanggal 31
Desember 2015. Ini harus serupa dengan laporan laba rugi perusahaan.
b. Apakah keluarga Adam mengalami surplus kas atau defisit kas?
c. Jika hasilnya surplus, bagaimana keluarga Adam bisa menggunakan surplus itu?
LG 1 P3–5 Perhitungan EPS dan laba ditahan Zerbel Company Limited mengakhiri tahun dengan laba bersih sebelum
pajak sebesar $361.000 pada tahun 2015. Perusahaan dikenakan tarif pajak 40%, dan berkomitmen untuk
membayar $52.000 dalam bentuk dividen saham preferen sebelum membagikan laba atas 200.000 lembar
saham biasa yang beredar saat ini.
sebuah. Hitung laba per saham (EPS) Zerbel tahun 2015.
b. Jika perusahaan membayar dividen saham biasa sebesar $0,60 per saham, berapa dolar yang akan
digunakan untuk laba ditahan?
LG 1 P3–6 Persiapan neraca Gunakan item yang sesuai dari daftar berikut untuk mempersiapkan dalam bentuk yang
baik neraca Mellark's Baked Goods pada tanggal 31 Desember 2015.
Nilai ($000) di Nilai ($000) di

Barang 31 Desember 2015 Barang 31 Desember 2015
Akun hutang $220 Inventaris $375
Piutang 450 Tanah 100
Akrual 55 Hutang jangka panjang 420
Akumulasi penyusutan 265 Mesin 420
Bangunan 225 Surat berharga 75

Uang tunai 215 Hutang wesel 475
Saham biasa (setara) 90 Modal disetor melebihi par

360
Harga pokok penjualan 2.500
Beban penyusutan 45 Saham preferen 100
Peralatan 140 Pendapatan yang disimpan 210

Perabotan dan perlengkapannya 170 Pendapatan penjualan 3.600
Pengeluaran umum 320 Kendaraan 25

147
LG 1 P3–7 Persiapan Neraca Adam dan Arin Adams telah mengumpulkan pribadi mereka
informasi aset dan kewajiban dan telah meminta Anda untuk menyusun neraca per 31 Desember 2015. Informasi berikut diterima dari keluarga
Uang tunai $300 Dana pensiun, IRA $2.000

Memeriksa 3.000 Sebring 2014 15.000
Tabungan 1,200 2010 Jeep 8,000
saham IBM 2.000 dana pasar uang 1.200
Pinjaman mobil 8,000 Perhiasan dan karya seni 3.000
Hipotek 100.000 kekayaan bersih 76.500
Tagihan medis yang harus dibayar 250 Perabot Rumah Tangga 4.200
Hutang tagihan utilitas 150 saldo kartu kredit 2.000
Perumahan 150.000 Pinjaman pribadi 3.000
sebuah. Buat neraca pribadi per 31 Desember 2015. Seharusnya mirip dengan neraca perusahaan.
b. Berapa total aset keluarga Adams pada tanggal 31 Desember 2015?
c. Berapa modal kerja bersih (NWC) mereka untuk tahun ini? (Petunjuk: NWC adalah perbedaannya perbedaan antara total aset
LG 1 P3–8 Pengaruh laba bersih pada neraca perusahaan Relaxing Resort Group melaporkan laba bersih
$1,736.000 untuk tahun yang berakhir 31 Desember 2015. Tunjukkan bagaimana neraca Relaxing Resort Group akan berubah dari 2014 ke 201
Neraca Relaxing Resort Group per 31 Desember 2014
Aktiva Kewajiban dan Ekuitas Pemegang Saham

$ 120.000 $ 170.000Hutang usaha 56.000
Uang tunai Catatan jangka pendek 76.000
66.000 $ 246.000 Kewajiban lancar
$130.000 $3.210.50H0utang jangka panjang
Surat berharga Piutang Inventaris $372.000 $3.456.500 Jumlah kewajiban
Aset lancar
Peralatan $3,928,000 Saham biasa $500,000

Bangunan $1.600.000 Laba ditahan $1.964.500
Aset tetap $5,528,000 Ekuitas pemegang saham $2.464.500
Total aset $5,900,000 Total kewajiban dan ekuitas $5.921.000
sebuah. Relaxing Resort Group tidak membayar dividen sepanjang tahun dan menginvestasikan dananya
dalam surat berharga.
b. Relaxing Resort Group membayar dividen sebesar $800.000 dan menggunakan saldo
pendapatan bersih untuk pensiun (membayar) utang jangka panjang.
c. Relaxing Resort Group membayar dividen sebesar $800.000 dan menginvestasikan saldo laba
bersih untuk membangun ruang kopi baru.
d. Relaxing Resort Group membayar semua $1.736.000 sebagai dividen kepada pemegang sahamnya.
LG 1 P3–9 Harga jual awal saham biasa B&J Dental Group memiliki satu penerbitan saham preferen
saham dan satu penerbitan saham biasa yang beredar. Mengingat akun ekuitas pemegang saham B&J berikut,
tentukan harga asli per saham di mana perusahaan menjual satu penerbitan saham biasa.
Ekuitas Pemegang Saham ($000)
Saham preferen
$375
Saham biasa ($0,50 par, 500.000 saham
beredar) 250
Modal disetor melebihi nilai nominal
saham biasa 2,376
Pendapatan yang disimpan 950
Total ekuitas pemegang saham $3,951
LG 1 P3–10 Laporan laba ditahan Hayes Enterprises memulai tahun 2015 dengan saldo laba ditahan sebesar
$1.151.000. Selama tahun 2015, perusahaan memperoleh $528,000 setelah pajak.
Dari jumlah ini, pemegang saham preferen dibayar $98.000 dalam bentuk dividen. Pada akhir tahun 2015,
laba ditahan perusahaan berjumlah $1,324,000. Perusahaan memiliki 100.000 lembar saham biasa yang
beredar selama tahun 2015.
sebuah. Siapkan laporan laba ditahan untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2015,
untuk Hayes Enterprises. (Catatan: Pastikan untuk menghitung dan menyertakan jumlah dividen tunai yang
dibayarkan pada tahun 2015.)
b. Hitung laba per saham (EPS) 2015 perusahaan.
c. Berapa besar dividen tunai per saham yang dibayarkan perusahaan untuk saham biasa selama 2015?
LG 1 P3–11 Perubahan ekuitas pemegang saham Terdaftar adalah bagian ekuitas dari neraca untuk tahun 2014 dan 2015
seperti yang dilaporkan oleh Golden Mine, Inc. Nilai keseluruhan ekuitas pemegang
saham telah meningkat dari $2.370.000 menjadi $9.080.000. Gunakan pernyataan untuk menemukan bagaimana
dan mengapa itu terjadi.
Tambang Emas, Inc.

Neraca (sebagian)
Ekuitas pemegang 2014 2015
saham Saham biasa (par ($1.00)

Resmi: 5.000.000 saham
Beredar: 1.200.000 saham 2015 600.000 $1.200.000
saham 2014 $600.000
Modal disetor melebihi par 250.000 5.500.000

Pendapatan yang disimpan 1.520.000 2.380.000
Total ekuitas pemegang saham $2.370.000 $9.080.000
Perusahaan membayar total dividen sebesar $240.000 selama tahun fiskal 2015.
sebuah. Berapa laba bersih Tambang Emas untuk tahun fiskal 2015?
b. Berapa banyak saham baru yang diterbitkan dan dijual perseroan selama tahun 2015?
c. Berapa harga rata-rata per lembar saham baru yang dijual selama tahun 2015?
d. Pada harga rata-rata per saham berapakah 600.000 saham asli Tambang Emas dijual?

149
LG 2 LG 3 P3–12 Perbandingan rasio Robert Arias baru-baru ini mewarisi portofolio saham dari pamannya.
Ingin belajar lebih banyak tentang perusahaan di mana dia sekarang berinvestasi, Robert melakukan analisis rasio pada masing-
LG 4 LG 5
masing perusahaan dan memutuskan untuk membandingkannya satu sama lain.
Beberapa rasionya tercantum di bawah ini.
Perbandingan Pulau burger Pengadu Roland

Utilitas Listrik Surga Perangkat lunak Motor
Rasio saat ini 1.10 1.3 6.8 4,5
Rasio cepat 0,90 0.82 5.2 3.7

Rasio pinjaman 0.68 0,46 0,0 0.35
Margin keuntungan bersih

6.2% 14,3% 28,5% 8,4%
Dengan asumsi bahwa pamannya adalah investor yang bijaksana yang menyusun portofolio dengan hati-hati, Robert
menemukan perbedaan besar dalam rasio ini membingungkan. Bantu dia.
sebuah. Masalah apa yang mungkin dihadapi Robert dalam membandingkan perusahaan-perusahaan ini satu sama lain
berdasarkan rasio mereka?
b. Mengapa rasio saat ini dan rasio cepat untuk utilitas listrik dan stok makanan cepat saji jauh lebih rendah
daripada rasio yang sama untuk perusahaan lain?
c. Mengapa tidak apa-apa bagi perusahaan listrik untuk menanggung hutang dalam jumlah besar, tetapi
bukan perusahaan perangkat lunak?
d. Mengapa investor tidak menginvestasikan semua uang mereka di perusahaan perangkat lunak alih-alih
di perusahaan yang kurang menguntungkan? (Fokus pada risiko dan pengembalian.)
LG 3 P3–13 Manajemen Likuiditas Total aset lancar Bauman Company, total kewajiban lancar, dan persediaan untuk masing- masing
4 tahun terakhir adalah sebagai berikut:
Barang 2012 2013 2014 2015
Total aset saat ini $16.950 $21.900 $22.500 $27.000

Total kewajiban lancar 9.000 12.600 12.600 17.400
Inventaris 6.000 6.900 76.2.90000
sebuah. Hitung rasio lancar dan rasio cepat perusahaan untuk setiap tahun. Bandingkan hasilnya deret
waktu untuk ukuran likuiditas ini.
b. Mengomentari likuiditas perusahaan selama periode 2012-2013.
c. Jika Anda diberitahu bahwa perputaran persediaan Perusahaan Bauman untuk setiap tahun pada periode 2012-2015 dan
rata-rata industri adalah sebagai berikut, apakah informasi ini mendukung atau bertentangan dengan evaluasi Anda di
bagian b? Mengapa?
Perputaran persediaan 2012 2013 2014 2015
Perusahaan Bauman
6.3 6.8 7.0 6.4
Rata-rata industri
10.6 11.2 10.8 11.0
LG 3 P3–14 Rasio likuiditas Joyce Cheung telah mengumpulkan beberapa data keuangan pribadinya untuk menentukan posisi
likuiditasnya. Datanya adalah sebagai berikut.
Akun Jumlah
Uang tunai $5.300
Surat berharga 1.800
Rekening giro 2.500
Hutang kartu kredit 2.300
Wesel bayar jangka pendek 1.090
sebuah. Hitung rasio likuiditas Joyce.

b. Beberapa teman Joyce mengatakan kepadanya bahwa mereka memiliki rasio likuiditas sekitar 1,9.
Bagaimana Anda menganalisis likuiditas Joyce relatif terhadap teman-temannya?
LG 3 P3–15 Manajemen inventaris Penggabungan Produksi yang Efisien memiliki penjualan tahunan sebesar $5,8 juta dan margin
laba kotor 30%. Persediaan akhir kuartalnya adalah
Seperempat Inventaris
1 $300.000
2 570.000
3 890.000
4 430.000
sebuah. Temukan rata-rata persediaan triwulanan, dan gunakan untuk menghitung persediaan perusahaan perputaran
dan usia rata-rata persediaan.
b. Dengan asumsi bahwa perusahaan berada dalam industri dengan perputaran persediaan rata-rata 4,8, bagaimana
Anda mengevaluasi aktivitas persediaan Produksi yang Efisien?
LG 3 P3–16 Manajemen piutang usaha di akhir tahun Speedy Manufacturing Company

saldo piutang terdiri dari jumlah yang berasal dari bulan-bulan yang ditunjukkan di bawah ini. Perusahaan ini
memiliki penjualan tahunan sebesar $3,2 juta. Perusahaan memperpanjang jangka waktu kredit 30 hari.
Bulan asal Piutang
Juli $2.500
Agustus 3.600
September 63.250
Oktober 21.100
November 54,000
Desember 298.000
Piutang akhir tahun $442,450
sebuah. Gunakan total akhir tahun untuk mengevaluasi sistem penagihan perusahaan.
b. Jika 75% dari penjualan perusahaan terjadi antara bulan Juli dan Desember, apakah informasi ini akan
mempengaruhi validitas kesimpulan Anda di bagian a? Menjelaskan.
LG 3 P3–17 Menafsirkan rasio likuiditas dan aktivitas Pemilik baru Bluegrass Natural
Foods, Inc., telah mempekerjakan Anda untuk membantu mereka mendiagnosis dan menyembuhkan masalah yang
dihadapi perusahaan dalam mempertahankan likuiditas yang memadai. Sebagai langkah pertama, Anda melakukan
analisis likuiditas. Anda kemudian melakukan analisis rasio aktivitas jangka pendek perusahaan. Perhitungan Anda
dan norma industri yang sesuai tercantum.
Perbandingan
Norma Industri Bluegrass
Rasio saat ini 4.5 4.0
Rasio cepat 2.0 3.1
Perputaran persediaan 6.0 10.4
Periode pengumpulan rata-rata 73 hari 52 hari

Periode pembayaran rata-rata 31 hari 40 hari
sebuah. Rekomendasi apa yang berkaitan dengan jumlah dan penanganan inventaris yang dapat
Anda berikan kepada pemilik baru?
b. Rekomendasi apa yang berkaitan dengan jumlah dan penanganan piutang yang dapat Anda
berikan kepada pemilik baru?
c. Rekomendasi apa yang berkaitan dengan jumlah dan penanganan akun? hutang
yang bisa Anda buat kepada pemilik baru?
d. Hasil apa, secara keseluruhan, yang Anda harapkan dari rekomendasi Anda?
Mengapa rekomendasi Anda mungkin tidak efektif?
LG 4 P3–18 Analisis utang Springfield Bank sedang mengevaluasi Creek Enterprises, yang telah meminta pinjaman
$4.000.000, untuk menilai leverage keuangan dan risiko keuangan perusahaan. Berdasarkan rasio utang
untuk Creek, bersama dengan rata-rata industri (lihat bagian atas halaman berikutnya) dan laporan keuangan
terkini Creek (berikut), evaluasi dan rekomendasikan tindakan yang tepat atas permintaan pinjaman.
Laporan Laba Rugi Creek Enterprises untuk Tahun yang Berakhir pada 31 Desember 2015
Pendapatan penjualan $30.000.000
Dikurangi: Harga pokok penjualan 21.000.000

Keuntungan kotor $9.000.000
Beban penjualan $ 3.000.000
Biaya umum dan administrasi 1.800.000
Biaya sewa 200.000
Beban penyusutan 1.000.000
Total biaya operasional $6.000.000
Keuntungan operasi $ 3.000.000
Dikurangi: Beban bunga 1.000.000
Laba bersih sebelum pajak $2.000.000
Dikurangi: Pajak (tarif 5 40%) 800.000
Laba bersih setelah pajak $1.200.000

Dikurangi: Dividen saham preferen 100.0000
Laba tersedia untuk pemegang saham biasa $ 1.100.000
Neraca Creek Enterprises 31 Desember 2015

Rata-rata industri
Aktiva Kewajiban dan Ekuitas Pemegang Saham Rasio utang 0,51
Uang tunai $ 1.000.000 Hutang usaha $ 8.000.000 Rasio pendapatan
Surat berharga 3.000.000 Wesel bayar 8.000.000 bunga kali 7.30
Piutang 12.000.000 Akrual 500.000 Rasio cakupan
Inventaris 7.500.000 Total kewajiban lancar $16.500.000 pembayaran tetap 1,85
Total aset saat ini $23.500.000 Utang jangka panjang (termasuk
Tanah dan bangunan $11.000.000 sewa keuangan)b $20.000.000
Mesin dan peralatan 20.500.000 Saham preferen (25.000 lembar
Perabotan dan perlengkapannya 8.000.000 saham, $4 dividen) $ 2.500.000
Aset tetap bruto (pada biaya perolehan) $39.500.000 Saham biasa (1 juta lembar saham
Dikurangi: Akumulasi penyusutan 13.000.000 dengan nilai nominal $5) 5.000.000
Aktiva tetap bersih
$26,500,000 Modal disetor melebihi nilai nominal
Total aset $50,000,000 4.000.000
Laba ditahan 2.000.000
Total ekuitas pemegang saham $13.500.000 Total
kewajiban dan ekuitas
pemegang saham $50,000,000
a Perusahaan memiliki sewa keuangan 4 tahun yang membutuhkan pembayaran awal tahun tahunan sebesar $200.000. Tiga tahun masa sewa belum
berjalan.
b
Pembayaran pokok tahunan yang diperlukan adalah $800.000.
LG 5 P3–19 Analisis profitabilitas Pada awal tahun 2013, Pepsi melaporkan pendapatan sebesar $65,64 miliar dengan pendapatan
yang tersedia untuk pemegang saham biasa sebesar $6,12 miliar. Total aset Pepsi pada saat
itu adalah $74,64 miliar. Sementara itu, salah satu pesaing Pepsi, Dr. Pepper, melaporkan penjualan sebesar
$6,01 miliar dengan pendapatan $0,63 miliar. Dr Pepper memiliki aset sebesar $8,87 miliar. Perusahaan
mana yang lebih menguntungkan? Mengapa sulit untuk mendapatkan jawaban yang jelas untuk pertanyaan ini?
LG 5 P3–20 Analisis pernyataan ukuran umum Berikut adalah laporan laba rugi ukuran umum untuk operasi Creek Enter prises
2014 berikut. Dengan menggunakan laporan laba rugi 2015 perusahaan yang disajikan dalam Soal 3–18, kembangkan
laporan laba rugi ukuran umum 2015 dan bandingkan dengan laporan 2014. Area mana yang memerlukan analisis dan
investigasi lebih lanjut?
Laporan Laba Rugi Umum Creek Enterprises untuk

Pendapatan penjualan ($35.000.000) 100,0%

Keuntungan kotor 34,1%
Beban penjualan 12,7%
Biaya umum dan administrasi 6.3
Biaya sewa 0.6
Total biaya operasional 23.2
Keuntungan operasi 10,9%
Laba bersih sebelum pajak 9,4%
Laba bersih setelah pajak 5,6%
Laba tersedia untuk pemegang saham biasa 5,5%


153
LG 4 LG 5 P3–21 Hubungan antara leverage keuangan dan profitabilitas Pelican Paper, Inc., dan Timberland
Forest, Inc., adalah saingan dalam pembuatan kertas kerajinan. Beberapa nilai laporan keuangan
untuk setiap perusahaan mengikuti. Gunakan mereka dalam analisis rasio yang membandingkan
leverage keuangan dan profitabilitas perusahaan.
Barang Pelican Paper, Inc. Hutan Timberland, Inc.

Total aset $10.000.000 $10.000.000
Total ekuitas (semua umum) 9.000.000 5.000.000

Total hutang 1.000.000 5.000.000
Bunga tahunan 100.000 500.000
Total penjualan 25.000.000 25.000.000
EBIT 6.250.000 6.250.000
Penghasilan tersedia untuk 3.690.000 3.450.000
pemegang saham biasa
sebuah. Hitung rasio utang dan cakupan berikut untuk kedua perusahaan. Diskusikan risiko keuangan
mereka dan kemampuan untuk menutupi biaya dalam kaitannya satu sama lain.
1. Rasio hutang
2. Rasio kali bunga yang diperoleh
b. Hitung rasio profitabilitas berikut untuk kedua perusahaan. Diskusikan profitabilitas mereka relatif
satu sama lain.
1. Margin laba operasi
2. Margin laba bersih
3. Pengembalian total aset
4. Pengembalian ekuitas biasa
c. Dengan cara apa utang Hutan Timberland yang lebih besar membuatnya lebih menguntungkan daripada
Kertas Pelican? Apa risiko yang diambil investor Timberland ketika mereka
memilih untuk membeli sahamnya daripada saham Pelican?
LG 6 P3–22 Kecakapan rasio McDougal Printing, Inc., memiliki penjualan sebesar $40.000.000 pada tahun fiskal 2015.
Beberapa rasio untuk perusahaan tercantum di bawah ini. Gunakan informasi ini untuk menentukan nilai
dolar dari berbagai akun laporan laba rugi dan neraca seperti yang diminta.
McDougal Printing, Inc.

Tahun yang Berakhir 31 Desember 2015
Penjualan $40.000.000
Marjin laba kotor 80%
Margin keuntungan operasi 35%
Margin keuntungan bersih 8%
Pengembalian total aset 16%
Pengembalian ekuitas biasa 20%
Total perputaran aset 2
Periode pengumpulan rata-rata 62,2 hari
Hitung nilai untuk hal-hal berikut:

sebuah. Keuntungan kotor
b. Harga pokok penjualan

c. Keuntungan operasi
d. Biaya operasional
e. Laba tersedia untuk pemegang saham biasa
f. Total aset
g. Total ekuitas saham biasa
h. Piutang
LG 6 P3–23 Analisis rasio cross-sectional Gunakan laporan keuangan di bawah ini dan selanjutnya halaman
Fox Manufacturing Company untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2015, bersama dengan
rasio rata-rata industri di bawah ini untuk melakukan hal berikut:
sebuah. Mempersiapkan dan menafsirkan analisis rasio lengkap dari operasi 2015 perusahaan.
b. Ringkas temuan Anda dan buat rekomendasi.
Laporan Laba Rugi Perusahaan Manufaktur Fox untuk

Pendapatan penjualan $600.000
Keuntungan kotor $140.000
Biaya umum dan administrasi $ 30.000
Total biaya operasional 60.000
Keuntungan operasi $80.000
Laba bersih sebelum pajak $ 70.000

Laba bersih setelah pajak (Petunjuk: Laba tersedia untuk pemegang saham biasa
karena tidak ada pemegang saham preferen) $42.900
Perbandingan
Rata-rata industri, 2015
Rasio saat ini 2.35
Rasio cepat 0,87
Perputaran persediaan 4.55
Periode pengumpulan rata-rata 35.8 hari

Total perputaran aset 1.09
Rasio pinjaman 0,300
Rasio pendapatan bunga kali 12.3
Marjin laba kotor 0,202
Margin keuntungan operasi 0.135
Margin keuntungan bersih 0,091
Pengembalian atas total aset (ROA) 0,099
Pengembalian atas ekuitas bersama (ROE) 0,167
a Berdasarkan tahun 365 hari dan angka akhir tahun.

Neraca Perusahaan Manufaktur Fox

31 Desember 2015
Aktiva
Uang tunai $ 15.000

Piutang 34.100
Inventaris 82.000
Total aset saat ini $138.300
Aktiva tetap bersih 270.000
Total aset $408.300
Akun hutang $ 57.000
Hutang wesel 13.000

Akrual 5.000
Total kewajiban lancar $75.000
Hutang jangka panjang $150.000
Ekuitas saham biasa (20.000

saham beredar) $110.200
Pendapatan yang disimpan 73.100
Total ekuitas pemegang saham $183,300
Total kewajiban dan ekuitas pemegang saham $408.300
LG 6 P3–24 Analisis laporan keuangan Laporan keuangan Zach Industries untuk tahun ini berakhir 31
Desember 2015, menyusul.
Laporan Laba Rugi Zach Industries

untuk Tahun yang Berakhir pada 31 Desember 2015
Pendapatan penjualan $160,000

Keuntungan kotor $ 54.000
Beban penjualan $ 16.000

Biaya sewa 1.000
Total biaya operasional $ 37.000
Keuntungan operasi $ 17.000
Laba bersih sebelum pajak $10.900
Laba bersih setelah pajak $6,540
Neraca Zach Industries 31 Desember 2015
Aktiva
Uang tunai $ 500
Piutang 25.000
Inventaris 45.500
Total aset saat ini $ 72.000
Tanah $ 26.000
Bangunan dan peralatan 90.000
Dikurangi: Akumulasi penyusutan 38.000
Aktiva tetap bersih $78,000
Total aset $150.000
Akun hutang $ 22.000

Hutang wesel 47.000
Total kewajiban lancar $69,000
Hutang jangka panjang 22.950
Saham biasa 31.500
Pendapatan yang disimpan 26.550
Total kewajiban dan ekuitas pemegang saham $ 150.000
a 3.000 lembar saham biasa perusahaan yang beredar ditutup pada tahun
2015 dengan harga $25 per lembar.
sebuah. Gunakan laporan keuangan sebelumnya untuk melengkapi tabel berikut. Asumsikan bahwa
rata-rata industri yang diberikan dalam tabel berlaku untuk tahun 2014 dan 2015.
Perbandingan
Rata-rata industri Aktual 2014 Aktual 2015
Rasio saat ini 1.80 1.84
Rasio cepat 0,70 0,78
Periode pengumpulan rata-rata 37,5 hari 36,5 hari

Rasio pinjaman 65% 67%
Rasio pendapatan bunga kali 3.8 4.0
Marjin laba kotor 38% 40%
Margin keuntungan bersih 3.5% 3,6%

Pengembalian total aset 4.0% 4.0%
Pengembalian ekuitas biasa 9,5% 8.0%

Rasio pasar/buku 1.1 1.2
a Berdasarkan tahun 365 hari dan angka akhir tahun.
b. Menganalisis kondisi keuangan Zach Industries terkait dengan (1) likuiditas,

(2) aktivitas, (3) utang, (4) profitabilitas, dan (5) pasar. Meringkas kondisi keuangan
perusahaan secara keseluruhan.
LG 6
P3–25 Integratif: Analisis rasio lengkap Mengingat laporan keuangan berikut
(berikut dan di halaman berikutnya), rasio historis, dan rata-rata industri, hitung
rasio keuangan Sterling Company untuk tahun terakhir. (Asumsikan satu tahun 365 hari.)
Laporan Laba Rugi Perusahaan Sterling untuk Tahun yang Berakhir pada 31 Desember 2015
Pendapatan penjualan $10.000.000
Dikurangi: Harga pokok penjualan 7.500.000
Keuntungan kotor $ 2.500.000

Beban penjualan $300.000
Biaya sewa 50.000
Total biaya operasional $1.200.000
Keuntungan operasi $ 1.300.000
Laba bersih sebelum pajak $ 1.100.000
Laba bersih setelah pajak $660.000

Laba tersedia untuk pemegang saham biasa $610.000
Neraca Perusahaan Sterling 31 Desember 2015
Aktiva Kewajiban dan Ekuitas Pemegang Saham
Uang tunai $ 200.000 Hutang $ 900.000

Surat berharga 50.000 Hutang wesel 200.000
Piutang 800.000 Akrual 100.000
Inventaris 950.000 Total kewajiban lancar $1.200.000
Total aset saat ini $ 2.000.000 Hutang jangka panjang
Aset tetap bruto (sesuai biaya) $12.000.000 (termasuk sewa keuangan) $ 3.000.000
Dikurangi: Akumulasi penyusutan 3.000.000 $ Saham preferen (25.000 lembar

Aktiva tetap bersih 9.000.000 saham, $2 dividen) $ 1.000.000
Aset lainnya
1.000.000 Saham biasa (200.000 saham dengan
Total aset
nilai pari $3)b $12.000.000 Modal disetor melebihi nilai 600.000
nominal 5.200.000
Pendapatan yang disimpan 1.000.000
Total ekuitas pemegang saham $7,800,000

a Pembelian kredit tahunan sebesar $6.200.000 dilakukan selama tahun tersebut. Total kewajiban dan ekuitas pemegang saham $12.000.000
b
Pada tanggal 31 Desember 2015, saham biasa perusahaan ditutup pada $39,50 per saham.
Menganalisis situasi keuangan secara keseluruhan baik dari sudut pandang cross-sectional dan time-series.
Pecahkan analisis Anda menjadi evaluasi likuiditas, aktivitas, utang, profitabilitas, dan pasar perusahaan.
Rasio Rata-Rata Historis dan Industri untuk Perusahaan Sterling
rata-rata industri,
Perbandingan aktual 2013 aktual 2015
2014
Rasio saat ini 1.40 1.55 1.85
Rasio cepat 1.00 0,92 1.05
Perputaran persediaan 9.52 9.21 8.60
Periode pengumpulan rata-rata 45,6 hari 36,9 hari 35,5 hari
Periode pembayaran rata-rata 59,3 hari 61,6 hari 46,4 hari

Total perputaran aset 0,74 0,80 0,74
Rasio pinjaman 0,20 0,20 0,30
Rasio pendapatan bunga kali 8.2 7.3 8.0
Rasio cakupan pembayaran tetap 4,5 4.2 4.2
Marjin laba kotor 0,30 0.27 0,25
Margin keuntungan operasi 0.12 0.12 0,10
Margin keuntungan bersih 0,062 0,062 0,053
Pengembalian atas total aset (ROA) 0,045 0,050 0,040
Pengembalian atas ekuitas bersama (ROE) 0,061 0,067 0,066
Laba per saham (EPS) $1.75 $2,20 $1,50
Rasio harga/penghasilan (P/E) 12.0 10.5 11.2
Rasio pasar/buku (M/B) 1.20 1.05 1.10
LG 6 P3–26 Sistem analisis DuPont Gunakan informasi rasio berikut untuk Johnson Interna nasional
dan rata-rata industri untuk lini bisnis Johnson untuk:
sebuah. Bangun sistem analisis DuPont untuk Johnson dan industri.
b. Evaluasi Johnson (dan industri) selama periode 3 tahun.
c. Tunjukkan di area mana Johnson memerlukan analisis lebih lanjut. Mengapa?
Johnson 2013 2014 2015
Pengganda leverage keuangan 1.75 1.75 1.85
Total perputaran aset 2.11 2.18 2.34
Rata-rata industri
Pengganda leverage keuangan 1.67 1.69 1.64

Total perputaran aset 2.05 2.13 2.15
LG 6 P3–27 Analisis rasio lengkap, mengenali perbedaan signifikan Home Health, Inc., telah mendatangi Jane Ross
untuk pemeriksaan keuangan tahunan. Sebagai langkah awal, Jane telah menyiapkan serangkaian rasio lengkap
untuk tahun fiskal 2014 dan 2015. Dia akan menggunakannya untuk mencari perubahan signifikan dalam
situasi perusahaan dari satu tahun ke tahun berikutnya.
Home Health, Inc., Rasio Keuangan
Perbandingan 2014 2015
Rasio saat ini 3.25 3,00
Rasio cepat 2.50 2.20
Periode pengumpulan rata-rata 42,6 hari 31,4 hari

Total perputaran aset 1.40 2.00
Rasio pinjaman 0,45 0,62

Rasio pendapatan bunga kali 4.00 3.85
Marjin laba kotor 68% 65%
Margin keuntungan operasi 14% 16%
Margin keuntungan bersih 8.3% 8,1%
Pengembalian total aset 11,6% 16,2%
Pengembalian ekuitas biasa 21,1% 42,6%
Rasio harga/penghasilan 10.7 9.8

Rasio pasar/buku 1.40 1.25
sebuah. Untuk memfokuskan pada derajat perubahan, hitunglah perubahan proporsional dari tahun ke tahun dengan
mengurangkan rasio tahun 2014 dari rasio tahun 2015 lalu membagi selisihnya dengan rasio tahun 2014. Kalikan
hasilnya dengan 100. Pertahankan tanda positif atau negatifnya. Hasilnya adalah persentase perubahan rasio dari
2014 ke 2015. Hitung perubahan proporsional untuk rasio yang ditunjukkan di sini.
b. Untuk setiap rasio yang menunjukkan perbedaan tahun-ke-tahun sebesar 10% atau lebih, nyatakan apakah
perbedaannya adalah menguntungkan perusahaan atau tidak.
c. Untuk perubahan yang paling signifikan (25% atau lebih), lihat rasio lainnya dan sebutkan setidaknya satu
perubahan lain yang mungkin berkontribusi pada perubahan rasio yang Anda diskusikan.
P3–28 MASALAH ETIKA Lakukan beberapa bacaan di majalah atau di Internet untuk mengetahui lebih lanjut tentang
LG 1
ketentuan Sarbanes-Oxley Act untuk perusahaan. Pilih salah satu dari ketentuan tersebut, dan tunjukkan mengapa
menurut Anda laporan keuangan akan lebih dipercaya jika eksekutif keuangan perusahaan menerapkan ketentuan
SOX ini.
Latihan Spreadsheet
Laporan laba rugi dan neraca adalah laporan utama yang dibuat oleh perusahaan untuk digunakan oleh manajemen dan
untuk didistribusikan kepada pemegang saham, badan pengatur, dan masyarakat umum. Mereka adalah sumber utama
informasi keuangan historis tentang perusahaan. Dayton Products, Inc., adalah produsen berukuran sedang. Manajemen
perusahaan telah meminta Anda untuk melakukan analisis laporan keuangan perusahaan secara rinci.
Laporan laba rugi untuk tahun-tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014,
masing-masing disajikan dalam tabel berikut.
Laporan Laba Rugi Tahunan (Nilai dalam Jutaan)
Untuk tahun yang berakhir

31 Desember 2015 31 Desember 2014
Penjualan $178.909 $187,510
Harga pokok penjualan 109.701 111,631
Beban penjualan, umum, dan administrasi 12.356 12.900
Beban pajak lainnya 33.572 33.377
Depresiasi dan amortisasi 12.103 7.944
Pendapatan lainnya (tambahkan ke EBIT untuk sampai pada EBT) 3.147 3.323
Beban bunga 398 293
Tarif pajak penghasilan (rata-rata) 35,324% 37,945%
Dividen yang dibayarkan per saham $1,13 $0,91
EPS dasar dari total operasi $1,34 $2,25
Anda juga memiliki informasi neraca berikut masing-masing pada tanggal 31 Desember
2015 dan 2014.
Neraca Tahunan (Nilai dalam Jutaan)
31 Desember 2015 31 Desember 2014

Uang tunai $ 7.229 $6,547
Piutang 21.163 19.549
Inventaris 8.068 7.904
Aset lancar lainnya 1.831 1,681
Properti, pabrik, dan peralatan, bruto 204.960 187,519
Akumulasi depresiasi dan deplesi 110.020 97.917

Aset tidak lancar lainnya 19.413 17.891
Akun hutang 13.792 22,862
Hutang hutang jangka pendek 4.093 3.703

Kewajiban lancar lainnya 15.290 3,549
Hutang jangka panjang yang harus dibayar 6.655 7.099

Pajak penghasilan tangguhan 16.484 16.359
Kewajiban tidak lancar lainnya 21.733 16.441
Jumlah saham biasa yang beredar 6,7 miliar 6,8 miliar


161
MELAKUKAN
sebuah. Buat spreadsheet yang mirip dengan Tabel 3.1 untuk memodelkan berikut ini:
(1) Laporan laba rugi komparatif multi-langkah untuk Dayton, Inc., untuk periode yang berakhir pada tanggal
31 Desember 2015 dan 2014. Anda harus menghitung harga pokok penjualan untuk tahun 2015.
(2) Laporan laba rugi ukuran umum untuk Dayton, Inc., yang mencakup tahun 2015 dan
2014.
b. Buat spreadsheet yang mirip dengan Tabel 3.2 untuk memodelkan berikut ini:
(1) Neraca komparatif terperinci untuk Dayton, Inc., untuk tahun-tahun yang berakhir pada tanggal 31
Desember 2015 dan 2014.
(2) Neraca ukuran umum untuk Dayton, Inc., yang mencakup tahun 2015 dan 2014.
c. Buat spreadsheet yang mirip dengan Tabel 3.8 untuk melakukan analisis berikut:
(1) Buat tabel yang mencerminkan rasio operasi 2015 dan 2014 untuk Dayton, Inc., yang tersegmentasi ke dalam
(a) likuiditas, (b) aktivitas, (c) utang, (d) profitabilitas, dan (e) pasar. Asumsikan bahwa harga pasar saat ini
untuk saham tersebut adalah $90.
(2) Bandingkan rasio 2015 dengan rasio 2014. Tunjukkan apakah hasil “mengungguli tahun
sebelumnya” atau “berperforma lebih rendah dibandingkan tahun sebelumnya.”
MyFinanceLab Kunjungi www.myfinancelab.com untuk Bab Kasus: Menilai Manufaktur Martin

Posisi Keuangan Saat Ini, Latihan Kelompok, dan berbagai sumber online.

Principles of Managerial

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Judul Asli

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Principles of Managerial

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

Machine Translated by Google

DuPont untuk melakukan analisis

Stok ko(GntDra)kmtoernpcearptaahi alenvaenl tGeertninegrgail 5D2ynmaimngicgsu pada 14 Mei

Zacks.com berusaha menjelaskan mengapa saham perusahaan berkinerja

rasio keuangan utama perusahaan.

Misalnya, Zacks mengamati bahwa GD berhasil

utang yang relatif rendah pada neracanya.

seberapa baik kinerja perusahaan.

106 Bagian 2 Alat Keuangan

LG 1 3.1 Laporan Pemegang Saham

Dewan Pengawas Akuntansi

laporan pemegang saham

Lebih Banyak Negara Mengadopsi Standar Pelaporan Keuangan Internasional

Bab 3 Laporan Keuangan dan Analisis Rasio 107

surat kepada pemegang saham

Laporan laba rugi

fokus pada etika

Mengambil Laporan Penghasilan dengan Nilai nominal

para pemegang saham Berskshire Hathaway,

108 Bagian 2 Alat Keuangan

Tabel 3.1 Laporan Laba Rugi Perusahaan Bartlett ($000)

Untuk tahun-tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember

Pendapatan penjualan $3,074 $2,567

Dikurangi: Harga pokok penjualan 2.088 1,711

Keuntungan kotor $ 986 $856

Dikurangi: Biaya operasional

Beban penjualan $ 100 $108

Biaya umum dan administrasi 194 187

Beban penyusutan 239 223

Total biaya operasional $568 $553

Keuntungan operasi $ 418 $303

Dikurangi: Beban bunga 93 91

Laba bersih sebelum pajak $325 $212

Laba bersih setelah pajak $231 $148

Laba tersedia untuk pemegang saham biasa $221 $138

Laba per saham (EPS)b $2,90 $1.81

Dividen per saham (DPS)c $1,29 $0,75

Bab 3 Laporan Keuangan dan Analisis Rasio

yang didistribusikan selama

Dividen diterima 120

(1) Jumlah pendapatan 73.040

Pembayaran hipotek $16.864

Pembayaran pinjaman mobil 2.520

Perbaikan dan perawatan rumah 1.050

Biaya mobil 2.265

Pakaian, sepatu, aksesoris 1.700

Pembayaran peralatan dan furnitur 1.250

Uang sekolah dan buku untuk Jan 1.400

(2) Total pengeluaran $61.704

110 Bagian 2 Alat Keuangan

Bab 3 Laporan Keuangan dan Analisis Rasio

Tabel 3.2 Neraca Perusahaan Bartlett ($000)

Aktiva 2015 2014

Uang tunai $363 $288

Piutang 503 365

Inventaris 289 300

Total aset saat ini $1,223 $1.004

Tanah dan bangunan $2,072 $1,903

Mesin dan peralatan 1,866 1,693

Kendaraan 275 314

Lainnya (termasuk sewa keuangan) 98 96

Total aset tetap bruto (pada biaya perolehan) $4.669 $4.322

Dikurangi: Akumulasi penyusutan 2.295 2.056