Mengapa Penggabungan Antara AOL dan Time Warner Gagal?

Namun, kurangnya uji tuntas pada budaya perusahaan, kegagalan untuk memahami lanskap
industri media, dan ketidakmampuan untuk melihat masa depan internet menyebabkan
bencana bisnis di awal abad ke-21.
Amerika Online (AOL)
Sejarah Perusahaan/Model Bisnis/Budaya
America Online didirikan sebagai Quantum Computer Services pada tahun 1985 dan
kemudian diluncurkan sebagai AOL pada tahun 1989. Di bawah manajemen Steve Case,
perusahaan telah membangun kehadirannya yang dominan di industri Layanan Interaktif
dengan visinya “untuk membangun media global yang menjadi pusat kehidupan masyarakat.
” . Sepanjang akhir 1990-an, AOL akan menjadi pemimpin dunia dalam layanan interaktif.
Perusahaan berfokus untuk menawarkan kepada pelanggannya paket layanan online yang
nyaman dan mudah digunakan seperti berkomunikasi dengan teman dan keluarga serta
mengelola keuangan dan jadwal. Secara keseluruhan, ia memiliki lebih dari 30 juta pengguna
di seluruh dunia dengan kapasitas untuk melayani 2,2 juta pengguna secara bersamaan. Kunci
keberhasilan model bisnis mereka adalah ketersediaan, karena koneksi dial-up berkecepatan
tinggi dapat diakses secara virtual dari mana saja di dunia dan selama 24 jam setiap hari.
AOL sangat agresif dan oportunistik di pasar dan etos kerja mereka sering digambarkan
sangat tegang. Ini menciptakan budaya kerja yang ketat dan kompetitif di dalam America
Online. Budaya seperti itu telah mengarahkan karyawan untuk mengeksploitasi pasar tempat
mereka berada, bukannya mengembangkan sesuatu yang dapat membawa keuntungan
berkelanjutan di pasar.
Time Warner
Sejarah Perusahaan/Model Bisnis/Budaya
Time Warner, didirikan sebagai Time pada tahun 1922, telah menjadi salah satu perusahaan
media dan hiburan terbesar di dunia. Time secara bertahap memperluas bisnisnya dengan
bergabung dengan perusahaan pada akhir 1980-an dan 1990-an; merger pertama adalah
dengan Warner Communications pada tahun 1989, membentuk nama Time Warner, dan
merger kedua adalah dengan Turner Broadcasting Systems pada tahun 1996. Akibatnya,
perusahaan mendorong pertumbuhan dan kehadiran yang dominan di semua unit bisnisnya.
Time Warner dibagi menjadi lima segmen bisnis independen, yaitu jaringan kabel, sistem
kabel, hiburan film, musik, dan penerbitan. Pada awal tahun 2000, jaringan kabel Time
Warner Home Box Office (HBO) adalah jaringan televisi premium paling sukses di Amerika
dengan jumlah pelanggan terbesar dan peringkat tertinggi. Selain itu, sejak awal 1990-an,
Time Warner secara agresif mengejar strategi untuk meningkatkan sistem kabel yang ada
untuk menyediakan lebih banyak saluran kepada pelanggan dan dengan kualitas gambar dan
suara yang ditingkatkan. Akibatnya, Time Warner Cable menjadi operator sistem kabel
terbesar kedua dengan 6,5 juta pelanggan pada tahun 1999.
Meskipun dua merger sebelumnya telah berhasil memperluas lini bisnis mereka, Time
Warner gagal menghasilkan sinergi antara perusahaan, menyebabkan benturan budaya dalam
Time Warner setelah merger. . Hal ini menyebabkan Time Inc. dan Warner Bros. berjalan
relatif independen, dengan masing-masing unit bisnis beroperasi sebagai perusahaan terpisah
yang melayani di bawah bisnis yang lebih besar.
Sebelum Penggabungan: Kemungkinan Manfaat AOL Time Warner
Peluang Strategis: Ketika internet menjadi lebih penting bagi kehidupan sehari-hari orang di
akhir 1990-an, ada media dan perangkat baru yang muncul untuk menyediakan akses ke
informasi bersama dengan gelembung dot-com. Untuk meningkatkan jalur layanan mereka,
AOL berusaha menambahkan jenis layanan baru seperti berita, portofolio saham, dan fitur
hiburan lainnya ke layanan yang ada. Namun, dengan bisnis media lama AOL, mereka
membutuhkan sistem pengiriman yang lebih baik untuk menyediakan layanan mereka kepada
pengguna. Jalur kabel berkecepatan tinggi Time Warner memberikan kesempatan bagi AOL
untuk tetap dominan di pasar akses internet dial-up. Selain itu, dot-com bubble membawa
peluang bagi industri internet untuk berkembang. Pada akhirnya, AOL ingin menggabungkan
bisnis mereka di layanan internet dengan bisnis hiburan dan media Time Warner.
Penggabungan potensial ini siap menjadikan AOL Time Warner sebagai perusahaan hiburan
terbesar di abad ke-21.
Peningkatan Pendapatan melalui Produk Premium dan Pelanggan yang Ada: Baik AOL
maupun Time Warner memiliki jutaan pelanggan. Dan menggabungkan pelanggan tersebut
diharapkan dapat meningkatkan pendapatan yang diperkirakan mencapai $400 juta oleh
analis Merrill Lynch. Pada tahun 2000, AOL Time Warner memiliki 129 juta pelanggan yang
membayar dan pertumbuhan pendapatan yang tinggi yang dihasilkan dari layanan AOL
premium baru dan peluang untuk penjualan silang dan penjualan iklan.
Mengurangi Biaya Operasi: Baik AOL dan Time Warner memiliki operasi yang berlebihan
yang akan dihapus setelah merger. Membawa perkiraan penghematan biaya menjadi $ 600
juta. $100 juta akan datang dari dukungan pelanggan dan $500 juta akan datang dari promosi
silang melalui "aset bersama", termasuk biaya jaringan dan pengembangan bisnis online
Setelah Penggabungan: Mengapa Mereka Gagal
Mega deal kedua perusahaan media raksasa itu ditutup dengan memberikan AOL 55%
kepemilikan dan Time Warner 45% dari perusahaan baru. Namun, kesepakatan yang sangat
masuk akal di permukaan, berakhir dengan bencana total, dengan salah membaca gelembung
dot-com dan kegagalan dalam menciptakan sinergi antara kedua perusahaan.
Salah membaca lanskap media baru dengan ledakan gelembung dot-com :Pada awal abad 21,
terjadi pergeseran dari layanan dial-up ke broadband terkait layanan internet. Karena AOL
sekarang tidak dapat memanfaatkan konten yang disediakan Time Warner, karena layanan
dial-up mereka sekarang ada di mana-mana. Selain itu, gelembung dot-com mulai pecah pada
awal tahun 2000. Dan semakin mempersulit AOL untuk memenuhi prakiraan keuangan.
Seperti tidak ada yang mengharapkan ledakan yang berkembang pesat di industri internet.
Kemudian, sebagai konsekuensi dari evolusi ini, lanskap industri media dengan cepat
berubah menjadi akses internet berkecepatan tinggi. Akibatnya, membawa AOL ke dalam
krisis karena dial up mereka kehilangan daya tarik. Perkiraan anggota baru terus menurun
kuartal demi kuartal. Lihat pengurangan anggota mereka di bawah ini
The New York Times melaporkan: Jeffrey L. Bewkes, kepala Time Warner saat ini, pernah
mendandani Mr. Case dalam sebuah pertemuan, dengan mengatakan, menurut laporan Mr.
Klein:
“Satu-satunya divisi yang tidak berkinerja adalah milikmu. Setiap orang dari kita tumbuh,
membuat angka. Satu-satunya masalah dalam konstruksi ini adalah AOL.”
Kurangnya Visi tanpa eksekusi apa pun: Tantangan terbesar dari merger ini adalah
melampaui peluang penghematan biaya dan pemasaran silang. Dan tentukan perubahan
transformasional apa yang akan diciptakan oleh perusahaan baru. Namun, sejumlah besar
orang yang akrab dengan kesepakatan itu sangat skeptis tentang gagasan "transformatif".
Karena istilah tersebut tidak memiliki contoh konkret tentang jenis perubahan apa yang akan
terjadi. Hal ini antara lain disebabkan oleh pesatnya kemajuan teknologi. Itu memungkinkan
akses ke layanan informasi dengan berbagai cara. Dan tidak ada yang tahu persis seperti apa
pasar di awal tahun 2000.
Bentrokan Budaya: Bentrokan budaya dalam penggabungan ini tak terelakkan. Karena
masing-masing perusahaan beroperasi dengan cara yang sangat berbeda, pada akhirnya
menghancurkan profitabilitas perusahaan yang bergabung. Time Warner, setelah dua merger
sebelumnya, telah memantapkan budaya mereka di mana setiap unit bisnis berjalan secara
independen. Padahal, AOL memiliki budaya profit-driven dimana mereka hanya fokus pada
tujuan jangka pendek. Setelah merger, AOL menolak untuk mendistribusikan konten apa pun
yang diproduksi Time Warner. Selain itu, alih-alih meluncurkan konten milik mereka sendiri
di bawah layanan AOL baru. Di sisi lain, agar Time Warner mendapatkan akses istimewa ke
pelanggan AOL. Uang itu harus berasal dari kantong Time Warner sendiri, yang menurunkan
profitabilitas mereka hampir 1/3. Menjangkau bola mata adalah bisnis mahal di dunia media.
Mempertimbangkan model bisnis Time Warner. Satu di mana biaya tetap melekat untuk
membuat konten berkualitas. Memotong laba operasi mereka untuk membantu divisi lain
tidak terpikirkan.Mantan CEO Dick Parsons mengatakan kepada New York Times:
“Model bisnis semacam runtuh di bawah kami… itu di luar kemampuan saya untuk
mengetahui bagaimana memadukan media lama dan budaya media baru. Mereka seperti
spesies yang berbeda, dan faktanya, mereka adalah spesies yang secara inheren berperang.”
Terakhir, manajemen AOLTimeWarner memproyeksikan $20 miliar pendapatan tahunan
sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA). Sosok yang tidak bisa diraih.
Namun, mereka terjebak dengan bimbingan terlalu lama. Akibatnya, itu mengikis
kepercayaan investor pada saham dan membantu meningkatkan 90% penjualan saham pasca-
merger.
Kesimpulan
Penggabungan kedua perusahaan ini bertujuan untuk menciptakan perusahaan yang
memimpin sektor hiburan dan layanan internet. Namun, itu masih dikenang sebagai merger
terburuk sepanjang masa. Manajemen di balik kesepakatan ini tidak memahami dinamika
industri. Dan bergegas untuk mengambil bagian dalam media baru di samping gelembung
dot-com. AOL Time Warner tentu membayar harga karena kurangnya uji tuntas mereka di
pasar ini; kerugian $99 miliar tercatat satu tahun setelah merger ini. Selanjutnya, harga saham
kedua perusahaan anjlok hingga 90% pada akhir Desember 2002. Hanya beberapa tahun
setelah pengumuman kesepakatan pada 10 Januari 2000. Penggabungan yang terkenal ini
membuktikan bahwa visi tanpa eksekusi adalah halusinasi. . Selanjutnya harus diingat ke
depan dalam merger dan akuisisi.
Sebagai kesimpulan, pemegang saham terbesar AOLTimeWarner Ted Turner mengatakan
kepada The New York Times:
“Penggabungan Time Warner-AOL harus menjadi sejarah seperti Perang Vietnam dan perang
Irak dan Afghanistan. Ini adalah salah satu bencana terbesar yang pernah terjadi di negara
kita