TUGAS BISNIS PENGANTAR

(Resume Buku: Chapter 16 & 17)

Dosen Pengampu: Dr. Wulan Permatasari, S.E., M.E.

Disusun oleh
Kelompok 2
1. Maya Latifa (F0222114)
2. Niken Mar’atus Sholeha (F0222140)
3. Nickolas Jodyprayitno Putra (F0222139)
4. Raditya Anang Irwansyah (F0222144)
5. Rendi Dwi Ardiansyah (F0222153
 CHAPTER 16
16.1
Apa Itu Uang?
Jika seseorang bertanya kepada Anda berapa banyak uang yang Anda miliki, apakah
Anda menghitung uang dan koin di saku Anda? Apakah Anda memasukkan rekening
giro dan tabungan Anda? Apakah Anda memeriksa saldo Anda di Apple Pay atau opsi
pembayaran digital serupa? Bagaimana dengan saham dan obligasi? Apakah Anda
menghitung mobil Anda? Secara keseluruhan, nilai dari semua gabungan ini adalah
kekayaan pribadi Anda. Namun, tidak semuanya adalah “uang”.

- Ciri-Ciri Uang, uang modern umumnya berbentuk logam bermeterai atau kertas
cetakan yang dikeluarkan oleh pemerintah. Namun, secara teoritis, apa saja
yang portabel, dapat dibagi, tahan lama, dan stabil dapat berfungsi sebagai
uang.

- Fungsi Uang, uang memiliki tiga fungsi penting, yaitu:

1. Uang adalah alat tukar.
Yaitu uang digunakan untuk membeli dan menjual barang.
2. Uang adalah penyimpan nilai.
Dalam bentuk mata uang, uang dapat digunakan untuk pembelian di masa depan dan
karena itu berarti “menyimpan” nilainya.
3. Uang adalah ukuran nilai.
Uang memungkinkan kita mengukur nilai relatif dari barang dan jasa. Ini bertindak
sebagai ukuran nilai karena semua produk dapat dinilai dan dipertanggungjawabkan
dalam bentuk uang.

- M-1: Jumlah Uang Beredar yang Dapat Dibelanjakan

Agar uang dapat menjalankan fungsi dasarnya, baik pembeli maupun penjual harus
menyepakati nilainya. Nilai uang, pada gilirannya, sebagian bergantung pada
penawarannya—berapa banyak uang yang beredar. Semuanya sama, ketika pasokan
uang tinggi nilainya turun dan ketika pasokan uang rendah nilainya meningkat.
Sayangnya, tidak ada satu pun ukuran pasokan uang yang diterima oleh semua pakar.
Ukuran tertua dan paling dasar, M-1, hanya menghitung bentuk uang yang paling likuid,
atau dapat dibelanjakan—uang tunai, cek, dan dana dalam rekening giro.
 - M-2: M-1 Plus Pasokan Uang yang Dapat Dikonversi
M-2, ukuran kedua dari jumlah uang beredar, sering digunakan untuk perencanaan
ekonomi oleh bisnis dan lembaga pemerintah. M-2 mencakup semua yang ada di M-1
ditambah bentuk uang lain yang tidak begitu likuid, misalnya investasi jangka pendek
yang mudah diubah menjadi bentuk yang dapat dibelanjakan, termasuk deposito
berjangka, reksadana pasar uang, dan rekening tabungan.

Kartu Kredit dan Kartu Debit: Uang Plastik?

Penggunaan kartu kredit dan debit sudah begitu meluas sehingga banyak orang
menyebutnya sebagai “uang plastik”. Kartu kredit, bagaimanapun, bukanlah uang dan,
karenanya, tidak termasuk dalam M-1 atau M-2 saat mengukur jumlah uang beredar
negara. Hal ini dikarenakan pembelanjaan dengan kartu kredit menimbulkan hutang,
tetapi tidak memindahkan uang sampai nanti ketika hutang tersebut dibayar dengan
uang tunai atau cek. Transaksi kartu debit, sebaliknya, mentransfer uang langsung dari
rekening bank konsumen, sehingga memengaruhi jumlah uang beredar dengan cara
yang sama seperti pengeluaran dengan cek atau uang tunai, dan termasuk dalam M-1.
16.2
System Keuangan AS
Lembaga Keuangan Fungsi utama lembaga keuangan adalah memfasilitasi aliran
uang dari pengguna yang surplus ke yang defisit dengan cara menarik dana ke dalam
rekening giro dan tabungan. Dana yang masuk dapat dipinjamkan kepada individu dan
bisnis dan mungkin diinvestasikan dalam sekuritas pemerintah.
Bank Komersial Bank komersial yang diasuransikan federal menerima simpanan,
memberikan pinjaman, memperoleh keuntungan, dan membayar bunga dan dividen.
Perusahaan Bank Umum yang menerima simpanan yang digunakannya untuk
memberikan pinjaman, mendapatkan keuntungan, membayar bunga kepada deposan,
dan membayar dividen kepada pemilik.
Lembaga Simpanan Lembaga simpan pinjam meliputi bank simpan pinjam dan
perkumpulan simpan pinjam. Mereka pernah disebut institusi hemat karena didirikan
beberapa dekade yang lalu untuk mempromosikan gagasan menabung di antara
populasi umum dan masih disebut dengan label ini oleh beberapa orang Amerika yang
lebih tua.
Asosiasi Simpan Pinjam Seperti bank komersial, asosiasi simpan pinjam (S&L)
menerima simpanan, memberikan pinjaman, dan dimiliki oleh investor. Sebagian besar
S&L dibuat untuk mendorong kebiasaan menabung dan menyediakan pembiayaan
untuk rumah; mereka awalnya tidak menawarkan layanan pengecekan. Hari ini, mereka
telah berkelana ke berbagai pinjaman dan layanan lainnya, termasuk rekening giro.
Bank Tabungan Bersama Di bank tabungan bersama, semua deposan dianggap
sebagai pemilik bank. Semua keuntungan dibagi secara proporsional di antara
deposan,
Serikat Kredit Serikat kredit adalah lembaga keuangan koperasi nirlaba yang dimiliki
dan dijalankan oleh anggotanya. Tujuannya adalah untuk mempromosikan
penghematan, pengelolaan uang atau sumber daya secara hati-hati, dan untuk
menyediakan tempat yang aman bagi para anggota untuk menyimpan dan meminjam
dengan harga yang wajar. Anggota mengumpulkan dana mereka untuk memberikan
pinjaman satu sama lain.
Institusi Nondeposit Berbagai organisasi lain menerima uang, memberikan bunga
atau layanan lain, dan memberikan pinjaman. Tidak seperti bank komersial, lembaga
nondeposit ini menggunakan dana yang masuk untuk tujuan selain menghasilkan
bunga bagi deposan. Empat yang terpenting adalah
(1) dana pensiun,
kumpulan dana yang dikelola untuk memberikan penghasilan pensiun bagi para
anggotanya.
(2) perusahaan asuransi,
mengumpulkan uang dari premi yang dikenakan untuk pertanggungan. Mereka
menginvestasikan dana ini di saham, real estat, dan aset lainnya. Penghasilan
membayar kerugian yang diasuransikan, seperti tunjangan kematian, kerusakan
mobil, dan biaya perawatan kesehatan.
(3) perusahaan pembiayaan
berspesialisasi dalam memberikan pinjaman kepada bisnis dan konsumen.
(4) agen investasi sekuritas(broker)
membeli dan menjual saham dan obligasi untuk investor klien. Mereka juga
berinvestasi dalam sekuritas dengan membeli saham dan obligasi untuk akun
mereka sendiri dengan harapan dapat menjualnya kembali nanti untuk
mendapatkan keuntungan
Pertumbuhan Jasa Keuangan
Layanan Pensiun dan Perwalian Rekening pensiun individu (IRA) adalah (biasanya)
dana pensiun yang ditangguhkan pajak yang dapat diatur oleh penerima upah dan
pasangan mereka untuk melengkapi dana pensiun lainnya.
Layanan Internasional Misalkan sebuah perusahaan AS ingin membeli produk dari
pemasok China. Untuk biaya, dapat menggunakan satu atau lebih dari tiga layanan
yang ditawarkan oleh banknya:
Nasihat Keuangan dan Layanan Pialang Banyak bank, baik besar maupun kecil,
membantu pelanggan mereka mengelola uang mereka. Bergantung pada situasi
pelanggan, bank, dalam perannya sebagai penasihat keuangan, dapat
merekomendasikan peluang investasi yang berbeda.
Transfer Dana Elektronik Transfer dana elektronik (EFT) menyediakan pembayaran
dan pengumpulan dengan mentransfer informasi keuangan secara elektronik.
Anjungan Tunai Mandiri (ATM) memungkinkan pelanggan menarik uang, menyetor,
mentransfer dana antar rekening, dan mengakses informasi di rekening mereka.
16.3 How Financial Institutions Create Money and Are Regulated

How Money Is Created

Lembaga keuangan menyediakan layanan khusus bagi perekonomian dengan

mengambil simpanan dan memberikan pinjaman, untuk memperluas jumlah uang
beredar.

How Banks Are Regulated

Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) mengawasi bank dan mengasuransikan

simpanan di bank dan lembaga penghematan. FDIC adalah lembaga pemerintah yang
dibentuk oleh Presiden Franklin D. Roosevelt untuk memulihkan kepercayaan publik
terhadap bank selama era Depresi. FDIC menjamin keamanan simpanan hingga
$250.000 di lembaga keuangan yang diasuransikannya

16.4 The Federal Reserve System

The Structure of the Fed

• The Board of Governors

The Fed terdiri dari tujuh anggota Dewan Gubernur yang ditunjuk oleh presiden
AS untuk masa jabatan 14 tahun yang tumpang tindih.
 • Reserve Banks
The Fed terdiri dari 12 distrik bank cadangan, yang tiap Federal Reserve Bank
tersebut memegang simpanan cadangan dari dan menetapkan tingkat diskonto
untuk bank komersial di wilayah geografisnya.
• Open Market Committee
Pasar Terbuka Federal bertanggung jawab untuk merumuskan kebijakan
moneter Fed untuk mendorong stabilitas dan pertumbuhan ekonomi dengan
mengelola pasokan uang negara. Anggotanya : Dewan Gubernur, presiden
Federal Reserve Bank of New York, dan presiden empat Bank Cadangan
lainnya, yang bertugas secara bergilir.
• Member Banks
Semua bank komersial yang disewa secara nasional dan beberapa bank yang
disewa negara bagian adalah anggota The Fed. Rekening semua deposan
member banks secara otomatis ditanggung oleh FDIC
• Other Depository Institutions
Serikat kredit, dan S&L bukan milik Fed, tapi mereka tunduk pada peraturannya,
membayar premi asuransi simpanan, dan dilindungi oleh FDIC atau National
Credit Union Administration (NCUA), sebuah agen federal independen yang
mengawasi dan menjamin serikat kredit federal.

The Functions of the Fed

• The Government’s Bank

1. Menghasilkan mata uang kertas negara
2. Memutuskan berapa banyak uang kertas yang akan diproduksi dan
dihancurkan
3. Meminjamkan uang kepada pemerintah dengan membeli obligasi untuk
membantu membiayai defisit nasional.
• The Bankers’ Bank
1. Menyedediakan peminjaman pada individuals bank dgn disertai bunga atas
pinjaman.
 2. Menyediakan penyimpanan untuk bankbank komersial, yang diharuskan
menyimpan dana cadangan di Federal Reserve Bank.
• Check Clearing
The Fed membersihkan cek untuk bank komersial untuk memastikan bahwa
uang tunai dikurangkan dari rekening bank penulis cek dan disetorkan ke
rekening penerima cek.
• Controlling the Money Supply
The Fed bertanggung jawab atas implementasi kebijakan moneter AS,
pengelolaan pertumbuhan ekonomi negara dengan mengatur jumlah uang
beredar dan suku bunga.

The Tools of the Fed

• Reserve Requirements
Persentase Persyaratan Cadangan dari simpanannya yang harus dimiliki bank
secara tunai atau disimpan di Fed
• Interest Rate Controls
Discount Rate suku bunga di mana bank anggota dapat meminjam uang dari
Fed. Suku Bunga Dana Federal (Key Rate) suku bunga di mana bank komersial
saling meminjamkan cadangan, biasanya dalam semalam
• Open-Market Operations
Operasi Pasar Terbuka adalah penjualan dan pembelian sekuritas Fed (biasanya
nota Treasury AS dan obligasi jangka pendek) di pasar terbuka.

16-5.

Uang yang Berubah dan Sistem perbankan

Intervensi Pemerintah untuk Menstabilkan Sistem Keuangan AS

Dengan tujuan menstabilkan sistem keuangan yang retak, pemerintah melanjutkan

pemasukan dana yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk lembaga keuangan AS.

a. Investasi Darurat Pemerintah

 Pada pertengahan 2009, investasi Fed mencapai hampir $300 miliar, sebagian
besar dalam program pinjaman untuk bank komersial. Bank menggunakan
pinjaman untuk menghapus atau menjual hipotek buruk dan aset lain yang sulit
dijual, sehingga mendapatkan uang tunai untuk dipinjamkan kepada nasabah
bank. Sumber dana lain, Troubled Asset Relief Program (TARP), program
sementara di bawah Departemen Keuangan AS, dimasukkan dalam upaya bailout
pemerintah.
b. Jaminan Pelunasan
Sebagai imbalan atas investasinya, pemerintah memberlakukan berbagai macam
jaminan. Pinjaman The Fed ke bank, misalnya, dijamin dengan aset bank. Artinya,
Fed memegang beberapa aset bank, seperti pinjaman komersial, hipotek
perumahan, dan sekuritas yang didukung aset, sebagai jaminan sampai bank
melunasi Fed. Sebagai imbalan atas dana TARP, Departemen Keuangan AS
memegang saham preferen (saham kepemilikan yang membayar dividen) dari
bank. Departemen Keuangan juga memegang waran, yang memberikan hak
untuk membeli saham bank di masa depan dengan harga yang telah ditentukan.

Peraturan Antikriminal dan Antiterorisme

Penegakan peraturan antiterorisme mencegah penyalahgunaan sistem keuangan secara

kriminal. Bank dapat dituntut jika mereka gagal memelihara sistem untuk mengidentifikasi
dan melaporkan aktivitas mencurigakan yang mengindikasikan kemungkinan transaksi
narkoba dan pencucian uang.

Departemen Keuangan AS, menyadari meningkatnya popularitas mata uang virtual dan
kemungkinan penggunaannya dalam pencucian uang, barubaru ini mengumumkan
bahwa aturan perbankan federal juga berlaku untuk perusahaan yang menerbitkan uang
pertukaran yang hanya ada secara online dan tidak dikeluarkan oleh pemerintah mana
pun. Ini berarti bahwa mata uang online, seperti Bitcoin, harus memenuhi persyaratan
pembukuan BSA, termasuk pelaporan transaksi keuangan yang melebihi $10.000,17

Dampak Teknologi Elektronik

Bank merupakan salah satu pengadopsi teknologi yang paling antusias untuk
meningkatkan efisiensi dan layanan nasabah. Pelanggan JPMorgan Chase mencakup
lebih dari 13 juta pengguna seluler, dan di Bank of America, lebih dari 100.000 cek setiap
hari disimpan dari jarak jauh melalui perangkat seluler.

Jaringan Automated Clearing House (ACH)

ACH adalah sistem transfer dana elektronik yang menyediakan kliring antar bank
pembayaran elektronik untuk lembaga keuangan nasional. Jaringan ACH memungkinkan
bisnis, pemerintah, dan konsumen untuk memilih alternatif pembayaran elektronik di atas
kertas (alih-alih cek tertulis).

Pembayaran ACH mencakup hal-hal berikut:

a. Pembayaran debit dan kredit yang dimulai melalui internet oleh bisnis dan
konsumen
b. Pembayaran elektronik bisnis-ke-bisnis (B2B)
c. Setoran langsung gaji, tunjangan
d. Jaminan Sosial, dan pengembalian pajak
e. Pembayaran pajak federal, negara bagian, dan lokal
f. E- Checks

Cek 21: Menghilangkan Cek Kertas

Kliring Cek untuk Undang -Undang Abad 21, yang menjadi undang-undang federal pada
tahun 2004, memungkinkan bank penerima untuk membuat gambar elektronik dari cek
kertas dan secara elektronik mengirimkan gambar tersebut ke pihak yang membayar
bank untuk pembayaran instan alih-alih menunggu berhari-hari agar cek kertas berputar
kembali ke pengirim.

Kartu Kredit Blink

Teknologi “Blink” menggunakan chip komputer yang mengirimkan sinyal frekuensi radio
sebagai pengganti strip magnetik yang telah disematkan pada kartu kredit selama 30
tahun terakhir. Sistem pembayaran "tanpa kontak" memungkinkan konsumen
melambaikan kartu di depan terminal pedagang di pompa bensin atau pengecer tanpa
menunggu menggesek dan menandatangani.

Kartu Debit

Tidak seperti kartu kredit, kartu debit tidak meningkatkan dana yang dapat digunakan
individu tetapi memungkinkan pengguna hanya mentransfer uang antar rekening untuk
melakukan pembelian eceran. Banyak pengecer yang menerima kartu debit
menggunakan terminal point-of-sale (POS) untuk berkomunikasi membeli informasi
dengan bank pelanggan. Pelanggan memasukkan kartu, dan bank secara otomatis
mentransfer dana dari rekening pelanggan ke rekening toko.

Smart Card

Kartu pintar memiliki chip komputer tertanam yang dapat diprogram dengan “uang
elektronik”. Juga dikenal sebagai dompet elektronik atau kartu nilai tersimpan, kartu pintar
telah ada selama lebih dari satu dekade. Teknologi chip tertanam juga menggantikan
strip magnetik standar pada kartu kredit dan kartu debit tradisional. Teknologi ini
memberikan keamanan yang lebih besar bagi kedua belah pihak selama transaksi
keuangan.

16-6.

Perbankan dan Keuangan Internasional

Dengan aktivitas global saat ini, pelancong, pembelanja, investor, dan bisnis sering
mengandalkan bank untuk mengubah dolar mereka menjadi mata uang lain. Ketika
memilih satu mata uang daripada yang lain, pilihan terbaik benar-benar berubah dari hari
ke hari. Mengapa? Karena nilai setiap mata uang berubah, mencerminkan penawaran
dan permintaan global, apa yang bersedia dibayar pedagang, untuk satu mata uang
relatif terhadap mata uang lainnya. Salah satu indeks untuk nilai dolar AS, misalnya,
adalah rata-rata nilai tukar mata uang asingnya terhadap dolar AS.

Nilai tukar yang dihasilkan , nilai satu mata uang dibandingkan dengan nilai mata uang
lainnya, mengungkapkan berapa banyak satu mata uang harus ditukar dengan mata
uang lainnya. Maka, pada suatu saat, beberapa mata uang “kuat” dijual dengan harga
lebih tinggi dan bernilai lebih tinggi. Sedangkan yang lainnya “lemah”. Nilai tukar antar
mata uang dipublikasikan setiap hari di media keuangan di seluruh dunia dan di pasar
pertukaran mata uang asing (forex) online.

Mata Uang Kuat atau Lemah: Mana Yang Lebih Baik?

Secara intuitif, tampaknya logis untuk memilih mata uang yang “kuat”, bukan? Namun
kenyataannya, jawabannya tidak sesederhana itu dan sebenarnya tergantung
bagaimana penggunaannya.

Pertimbangkan nilai euro versus dolar AS, karena nilai tukar berfluktuasi untuk mata uang
tersebut antara periode sepuluh tahun 2002 dan 2012. Sekarang, bandingkan biaya
liburan Anda jika Anda pergi pada tahun 2002 versus 2012, berdasarkan nilai tukar mata
uang pada saat itu. Setiap euro pada tahun 2012 membayar sekitar $1,45 perjalanan
(berdasarkan nilai tukar mata uang saat itu). Namun, setiap euro hanya akan mencakup
$0,87 pada tahun 2002 (berdasarkan nilai tukar yang berlaku).

Itu kabar baiknya: Euro yang lebih kuat pada tahun 2012 berarti lebih banyak daya beli
terhadap dolar yang lebih lemah untuk wisatawan Prancis. Ini berita buruk,
bagaimanapun, untuk pemilik penginapan Prancis karena orang Amerika dapat pergi ke
tempat lain untuk menghindari perjalanan Eropa yang mahal yang membutuhkan $ 1,45
untuk membayar setiap euro biaya liburan, naik dari hanya $ 0,83 untuk membayar per
euro sepuluh tahun sebelumnya.

Kebijakan Bank Mempengaruhi Nilai Mata Uang

Dalam mengelola jumlah uang beredar dan suku bunga, Fed sangat mempengaruhi
kekuatan dolar terhadap mata uang lainnya. Bank Sentral Eropa (ECB) memiliki peran
yang sama di zona euro. Menaikkan suku bunga cenderung meningkatkan nilai mata
uang sistem ekonomi, sedangkan menurunkan suku bunga memiliki efek sebaliknya.

Sebaliknya, Federal Reserve AS melanjutkan kebijakan suku bunga rendah untuk

merangsang ekonomi yang sedang sakit dan dengan demikian berkontribusi terhadap
dolar yang relatif lemah. Pada saat yang sama, melemahnya dolar membuat impor luar
negeri menjadi lebih mahal, sehingga konsumen AS dapat membeli lebih sedikit produk
impor, banyak di antaranya hanya tersedia dari pabrikan asing. Beberapa komoditas
yang harus dimiliki juga, seperti minyak bumi, dihargai di seluruh dunia dalam dolar AS,
jadi saat nilai dolar turun, harga minyak naik karena dibutuhkan lebih banyak dolar AS
yang lebih lemah untuk membeli setiap barel

Lalu, mengapa peduli tentang nilai tukar mata uang? Mata uang sangat berarti bagi
perusahaan ketika mereka membeli, menjual, dan berinvestasi dengan perusahaan lain
di seluruh dunia. Nilai tukar itu bisa menjadi perbedaan antara mencari uang dan
kehilangan uang selama setahun. Harga untuk produk konsumen, seperti elektronik oleh
Samsung dan mobil buatan Swedia atau Jerman, juga bergantung pada nilai tukar mata
uang.

Proses Pembayaran Internasional

Penyelesaian keuangan antara pembeli dan penjual di berbagai negara disederhanakan

melalui layanan yang disediakan oleh bank. Jika perdagangan antara kedua negara
seimbang—jika arus masuk dan keluar uang sama untuk kedua negara—maka uang
sebenarnya tidak harus mengalir di antara kedua negara. Jika arus masuk dan arus
keluar tidak seimbang di bank AS (atau di bank Prancis), maka aliran uang —baik ke
Prancis atau ke Amerika Serikat—dilakukan untuk menutupi selisihnya.

Struktur Bank Internasional

Tidak ada sistem perbankan di seluruh dunia yang sebanding, dalam hal pembuatan
kebijakan dan kekuatan pengaturan, dengan sistem negara industri mana pun. Stabilitas
perbankan di seluruh dunia bergantung pada struktur perjanjian yang longgar di antara
masing-masing negara atau kelompok negara.

Dua badan PBB, Bank Dunia dan Dana Moneter Internasional, membantu membiayai
perdagangan internasional. Tidak seperti bank sejati, Bank Dunia (secara teknis, Bank
Internasional untuk Rekonstruksi dan Pembangunan) hanya menyediakan cakupan
layanan yang terbatas. Misalnya, mendanai perbaikan nasional dengan memberikan
pinjaman untuk membangun jalan, sekolah, pembangkit listrik, dan rumah sakit.
Perbaikan yang dihasilkan bahkan akhirnya memungkinkan negara-negara peminjam
untuk meningkatkan kapasitas produktif dan perdagangan internasional.
Badan PBB lainnya, Dana Moneter Internasional (IMF), adalah sekelompok dari
beberapa 150 negara yang menggabungkan sumber daya untuk tujuan berikut:

a. Untuk mempromosikan stabilitas nilai tukar

b. Untuk memberikan pinjaman sementara, jangka pendek kepada negara-negara
anggota
c. Untuk mendorong anggota untuk bekerja sama dalam isu-isu moneter
internasional
d. Untuk mendorong pengembangan sistem

CHAPTER 17
17.1
Memaksimalkan Pertumbuhan Modal
Prinsip Time Value of Money bahwa uang yang diinvestasikan tumbuh, dari waktu ke
waktu, dengan mendapatkan bunga atau bentuk pengembalian lainnya

Investasi Saham Biasa Sejarah telah menunjukkan bahwa salah satu cara untuk
mencapai tingkat pengembalian yang tinggi, dibandingkan dengan banyak cara lainnya,
adalah dengan berinvestasi di pasar saham.
Saham adalah bagian dari kepemilikan korporasi. Total kepemilikan korporasi dibagi
menjadi bagian – bagian kecil yang disebut saham yang dapat dibeli dan dijual untuk
menentukan berapa banyak perusahaan (berapa lembar saham) yang dimiliki oleh
masing-masing pemegang saham. Kepemilikan yang meluas ini menjadi mungkin
karena ketersediaan berbagai jenis saham dan karena pasar telah ditetapkan yang
memungkinkan individu untuk dengan mudah membeli dan menjualnya
Saham biasa adalah bentuk paling dasar dari kepemilikan dalam sebuah perusahaan.
Nilai saham biasanya dinyatakan dalam dua cara berbeda: (1) nilai pasar dan (2) nilai
buku.
1. Nilai riil saham adalah nilai pasarnya, harga saham saat ini di pasar saham. Nilai
pasar mencerminkan jumlah yang bersedia dibayar pembeli untuk satu saham
perusahaan.
2. Nilai buku digunakan sebagai indikator pembanding karena nilai pasar
perusahaan yang sukses biasanya lebih besar dari nilai bukunya. Jadi, ketika
harga pasar turun mendekati nilai buku, beberapa investor yang mencari
keuntungan membeli saham tersebut dengan prinsip bahwa harganya terlalu
rendah dan akan meningkat di masa depan. Individu dan perusahaan lain
membeli saham biasa perusahaan dengan harapan akan meningkat nilainya dan
 memberikan pendapatan dividen. Selain itu, setiap saham biasa memiliki hak
suara atas isu-isu utama yang dibawa ke hadapan pemegang saham.
Ciri-ciri Investasi Saham Biasa Sayangnya, saham biasa termasuk yang paling
berisiko dari semua investasi. Ketidakpastian tentang pasar saham itu sendiri dapat
dengan cepat mengubah nilai saham tertentu. Selanjutnya, ketika perusahaan
mengalami tahun-tahun yang tidak menguntungkan, atau ketika industri atau kondisi
ekonomi secara umum mengalami stagnasi, mereka seringkali tidak dapat membayar
dividen dan calon investor menjadi waspada terhadap nilai saham di masa depan,
sehingga harga saham turun.
Dividen adalah pembayaran kepada pemegang saham , berdasarkan per saham, dari
pendapatan perusahaan. Pembayaran dividen bersifat opsional dan variabel. Dewan
direksi korporasi memutuskan apakah dan kapan dividen akan dibayarkan, serta jumlah
yang terbaik untuk masa depan perusahaan dan pemegang sahamnya. Banyak
perusahaan mendistribusikan antara 30 dan 70 persen keuntungan mereka kepada
pemegang saham
Berinvestasi untuk Memenuhi Tujuan Keuangan

Perusahaan Reksa Dana yang mengumpulkan investasi tunai dari individu dan
organisasi untuk membeli portofolio saham, obligasi, dan sekuritas lainnya.
Reksa Dana Tanpa Beban di mana investor tidak membayar komisi saat mereka
membeli atau menjual.
Reksa dana Load Fund di mana investor dikenakan komisi penjualan saat mereka
membeli atau menjual.
Alasan Berinvestasi Relatif mudah untuk membuka rekening reksa dana secara online
atau melalui telepon. Ada banyak dana yang memenuhi tujuan keuangan yang dipilih.
Dana bervariasi dalam tujuan investasinya — dana yang berbeda dirancang untuk
menarik motif dan tujuan investor yang berbeda. Tiga tujuan paling umum adalah
(1) stabilitas keuangan,
Dana menekankan keselamatan (yaitu, risiko terendah) hanya menerima
pertumbuhan sederhana dengan sedikit fluktuasi nilai pokok terlepas dari kondisi
ekonomi
(2) pertumbuhan konservatif,
Reksadana yang menekankan pelestarian modal dan pendapatan saat ini tetapi
juga mencari apresiasi modal disebut dana berimbang.
(3) pertumbuhan agresif.
Dana pertumbuhan agresif mencari pertumbuhan modal jangka panjang
maksimum. Mereka mengorbankan pendapatan dan keamanan saat ini dengan
berinvestasi di saham perusahaan baru (dan bahkan bermasalah), perusahaan
 yang mengembangkan produk dan teknologi baru, dan sekuritas berisiko tinggi
lainnya. Mereka dirancang untuk investor yang dapat menerima risiko kerugian
yang melekat pada investasi saham biasa dengan fluktuasi harga yang parah
tetapi juga potensi pengembalian yang unggul dari waktu ke waktu.
Kebanyakan Reksa Dana Tidak Cocok dengan Pasar Banyak, tapi tidak semua,
reksa dana dikelola oleh "ahli" yang memilih saham reksa dana dan sekuritas lain yang
memberikan pendapatan reksa dana. Sayangnya, beberapa perkiraan menunjukkan
bahwa hingga 80 persen dari dana yang dikelola ini tidak berkinerja sebaik
pengembalian rata-rata pasar saham secara keseluruhan sebagai akibat dari biaya
manajemen yang mahal dan saham yang berkinerja buruk.
Dana Yang Diperdagangkan di Bursa Seperti reksa dana indeks, dana yang
diperdagangkan di bursa (ETF) adalah sekumpulan saham (atau obligasi) yang berada
dalam indeks yang melacak pergerakan pasar secara keseluruhan. Tidak seperti reksa
dana, ETF dapat diperdagangkan seperti saham. Setiap saham ETF naik dan turun
karena harga pasar terus berubah untuk pasar yang dilacak.
ETF menawarkan tiga area keunggulan dibandingkan reksa dana. Pertama, mereka
dapat diperdagangkan sepanjang hari seperti saham, memiliki biaya operasional yang
rendah, dan tidak memerlukan investasi awal yang tinggi.

17.3
Bisnis Perdagangan Efek
Efek Primer dan Sekunder Pasar

Pasar Sekuritas Primer di mana saham dan obligasi baru dibeli dan dijual oleh perusahaan dan
pemerintah.

Lembaga keuangan Bank Investasi yang berspesialisasi dalam menerbitkan dan menjual kembali
sekuritas baru menyediakan tiga layanan :

1. Menyarankan perusahaan tentang waktu dan persyaratan keuangan dari masalah baru.
2. Menjamin—membeli dan bertanggung jawab atas—sekuritas baru, sehingga memberi
perusahaan penerbit 100 persen uang (dikurangi komisi).
3. Buat jaringan distribusi untuk memindahkan sekuritas baru melalui kelompok lain bank dan
broker ke tangan investor individu.

Bursa Efek Utama

Bursa saham adalah organisasi individu yang dikoordinasikan untuk menyediakan pengaturan lelang
institusional di mana saham

Lantai perdagangan saat ini dilengkapi dengan beragam peralatan komunikasi elektronik untuk
menampilkan pesanan beli dan jual atau mengonfirmasi perdagangan yang telah selesai.

Konsolidasi Internasional dan Kepemilikan Lintas Batas

Perdagangan Nonexchange: Elektronik Jaringan Komunikasi

sistem perdagangan elektronik yang menyatukan pembeli dan penjual di luar bursa saham tradisional

1. Perdagangan Investor Perorangan

- Pialang Saham
Beberapa orang di lantai perdagangan bursa saham dipekerjakan oleh bursa saham itu sendiri.
- Broker Diskon
Bantuan broker dapat dibeli dengan harga diskon atau harga layanan penuh.
- Full-Service Broker
full-service broker tetap menjadi sumber penting, baik untuk investor baru yang kurang
informasi maupun investor berpengalaman yang tidak memiliki waktu untuk mengikuti semua
perkembangan terbaru.
- Investasi Online
Popularitas perdagangan digital berasal dari akses mudah ke informasi online, transaksi cepat
tanpa basa-basi, dan peluang bagi investor mandiri untuk mengelola investasi mereka sendiri
sambil membayar biaya rendah untuk perdagangan.
2. Melacak Pasar Menggunakan Indeks Saham
- Dow
Indeks pasar tertua dan paling banyak dikutip berdasarkan harga 30 bluechip, perusahaan
industri berkapitalisasi besar di NYSE.

- S&P 500
Indeks pasar S&P 500 ekuitas AS berdasarkan kinerja 500 saham berkapitalisasi besar yang
mewakili berbagai sektor dari keseluruhan pasar ekuitas.
- Komposit NASDAQ
Indeks pasar NASDAQ Composite Index yang mencakup semua perusahaan yang terdaftar di
NASDAQ, baik domestik maupun asing, dengan proporsi perusahaan teknologi dan saham
kapitalisasi kecil yang tinggi
- Russell 2000
Indeks khusus Russell 2000 Index yang menggunakan 2.000 saham untuk mengukur kinerja
perusahaan AS terkecil.
- ETF Pencocokan
Indeks Ada banyak indeks khusus lainnya untuk industri, negara, dan sektor ekonomi tertentu
untuk memenuhi beragam kebutuhan investor

17.4
Hubungan Risiko-Pengembalian
Investor individu memiliki motivasi dan preferensi pribadi yang berbeda untuk
keselamatan versus risiko. Itulah sebabnya, misalnya, beberapa individu dan
perusahaan berinvestasi di saham sementara yang lain hanya berinvestasi di obligasi.
 - Dividen Investasi (atau Bunga), Apresiasi, dan Pengembalian Total
Dalam mengevaluasi potensi investasi, investor melihat pengembalian dari dividen
(atau dari bunga), pengembalian dari apresiasi harga, dan pengembalian total.
1. Dividen, Tingkat pengembalian dari dividen yang dibayarkan kepada pemegang
saham umumnya disebut sebagai hasil dividen saat ini (atau, dalam kasus bunga
dari pinjaman, hasil bunga saat ini) dan dihitung dengan membagi jumlah
pendapatan dividen dolar tahunan dengan nilai pasar investasi saat ini.
2. Apresiasi Harga, Sumber pengembalian lain tergantung pada apakah investasi
meningkat atau menurun dalam nilai dolar. Apresiasi harga adalah peningkatan
nilai dolar dari suatu investasi.
3. Pengembalian Total Jumlah hasil dividen (bunga) investasi saat ini dan
keuntungan modal disebut sebagai pengembalian totalnya.

- Pasar Saham Fantasi

Pasar saham fantasi merupakan tempat populer untuk mempelajari cara kerja pasar
sekuritas, untuk mencoba berbagai strategi investasi, dan menghasilkan kekayaan
fantasi (atau bangkrut!).

Mengelola Risiko dengan Diversifikasi dan Alokasi aset

Investor jarang mengambil pendekatan ekstrem risiko total atau penghindaran risiko
total dalam memilih investasi mereka. Sebaliknya, sebagian besar investor memilih
portofolio investasi campuran, beberapa lebih berisiko dan beberapa lebih konservatif,
yang secara kolektif memberikan tingkat risiko dan keuntungan finansial secara
keseluruhan yang terasa nyaman dan aman. Setelah menentukan keseimbangan
pengembalian risiko yang diinginkan, mereka kemudian mencapainya dengan dua cara:
melalui diversifikasi dan alokasi aset

1. Diversifikasi, yaitu membeli beberapa jenis investasi yang berbeda daripada hanya
membeli pada satu jenis investasi.
2. Alokasi Aset, adalah proporsi (jumlah relatif) dari dana yang diinvestasikan (atau
dialokasikan) ke setiap alternatif investasi.

- Perbedaan Kinerja untuk Portofolio yang Berbeda, Setelah investor memilih

tujuan investasi dengan tingkat risiko yang dapat diterima, dia dapat
menggunakan alat diversifikasi dan alokasi aset untuk digunakan dalam
portofolio investor mereka. Portofolio adalah kepemilikan gabungan dari semua
 investasi keuangan—saham, obligasi, reksadana, real estate—dari perusahaan
atau individu mana pun.
- 17.5
- Membiayai Badan Usaha
- Pinjaman Terjamin untuk Peralatan
- Uang untuk membeli peralatan baru seringkali datang dalam bentuk pinjaman dari
bank komersial. Dalam pinjaman yang dijamin (pinjaman yang didukung aset),
peminjam menjamin pelunasan pinjaman dengan menjaminkan aset sebagai
jaminan kepada pemberi pinjaman. Artinya, jika peminjam gagal bayar, atau gagal
membayar kembali pinjaman, bank dapat mengambil aset yang dijaminkan
peminjam dan menjualnya untuk memulihkan hutang yang belum dibayar.
- Jumlah uang yang dipinjamkan dan harus dikembalikan adalah pokok pinjaman.
Namun, peminjam juga harus membayar pemberi pinjaman biaya tambahan,
bunga, untuk penggunaan dana pinjaman. Jumlah bunga yang harus dibayar
tergantung pada tingkat persentase tahunan (APR) yang disepakati antara
pemberi pinjaman dan peminjam. Jumlah bunga ditemukan dengan mengalikan
APR dengan pokok pinjaman.
- Modal Kerja dan Pinjaman Tanpa Agunan dari Bank
- Perusahaan membutuhkan lebih dari sekedar aset tetap untuk operasi sehari-hari.
Mereka juga membutuhkan aset likuid saat ini yang tersedia untuk memenuhi
biaya operasional jangka pendek seperti gaji karyawan, biaya utilitas, dan biaya
pemasaran. Kemampuan perusahaan untuk memenuhi biaya ini diukur dengan
modal kerjanya:
- Modal kerja = Aset lancar - Kewajiban lancar
- Modal kerja positif berarti aset lancar perusahaan cukup besar untuk melunasi
kewajiban lancar. Modal kerja negatif berarti kewajiban lancar perusahaan lebih
besar dari aset lancar, sehingga mungkin perlu meminjam uang dari bank
komersial. Dengan pinjaman tanpa jaminan, peminjam tidak perlu memberikan
agunan.
- Memperoleh pinjaman jangka panjang lebih sulit untuk bisnis baru daripada
perusahaan yang sudah mapan. Dengan kemampuan pembayaran yang belum
 terbukti, perusahaan pemula dapat mengharapkan untuk membayar suku bunga
yang lebih tinggi daripada perusahaan yang lebih tua. Namun, jika perusahaan
baru menunjukkan bukti perencanaan keuangan yang baik, Small Business
Administration AS dapat mendukung pinjaman yang dijamin. Presentasi rencana
bisnis menunjukkan kepada pemberi pinjaman bahwa peminjam memiliki risiko
kredit yang baik. Rencana bisnis adalah dokumen yang memberi tahu calon
pemberi pinjaman mengapa uang itu dibutuhkan, jumlahnya, bagaimana uang itu
akan digunakan untuk meningkatkan perusahaan, dan kapan akan dibayarkan
kembali.
- Merencanakan kebutuhan arus kas sangat berharga untuk memenuhi kebutuhan
keuangan usaha kecil. Ini juga menunjukkan kepada pemberi pinjaman
penggunaan sumber daya keuangan yang bijaksana oleh peminjam. Kesuksesan
atau kegagalan perusahaan mungkin bergantung pada antisipasi saat-saat ketika
kas akan kekurangan atau kelebihan kas dapat diharapkan.
- Angel Investors dan Modal Ventura
- Angel investor membantu banyak perusahaan tumbuh pesat dengan
menyediakan apa yang dikenal sebagai modal ventura, dana pribadi dari individu
atau perusahaan kaya yang mencari peluang investasi di perusahaan baru yang
sedang berkembang.
- Penjualan Obligasi Korporasi
- Korporasi juga dapat menambah modal dengan menerbitkan obligasi. Obligasi
korporat adalah janji formal (pada dasarnya IOU) yang mewajibkan penerbit untuk
membayar bunga secara berkala dan kemudian membayar pokok pada saat jatuh
tempo (tanggal yang telah ditentukan di masa depan) kepada pemberi pinjaman
- Karakteristik Obligasi Korporasi
- Pemegang obligasi (pemberi pinjaman) tidak memiliki klaim atas kepemilikan
perusahaan dan tidak menerima dividen. Namun, pembayaran bunga dan
pelunasan pokok adalah kewajiban finansial. Pembayaran kepada pemegang
obligasi memiliki prioritas atas pembayaran dividen kepada pemegang saham
dalam kasus kesulitan keuangan.
- Setiap penerbitan obligasi baru memiliki syarat dan ketentuan khusus yang
dijabarkan dalam bond indenture, dokumen hukum yang mengidentifikasi
kewajiban peminjam dan pengembalian keuangan kepada pemberi pinjaman.
Salah satu perincian terpenting adalah tanggal jatuh tempo (atau tanggal jatuh
tempo), ketika perusahaan harus membayar kembali nilai nominal obligasi ( juga
disebut nilai pari, atau jumlah yang dibeli) kepada pemberi pinjaman
- Wanprestasi dan Klaim Pemegang Obligasi
- Obligasi dikatakan default jika peminjam gagal melakukan pembayaran pada saat
jatuh tempo kepada pemberi pinjaman. Pemegang Obligasi kemudian dapat
mengajukan klaim pemegang obligasi, permintaan penegakan pengadilan dari
ketentuan pembayaran obligasi. Ketika perusahaan yang mengalami kesulitan
keuangan tidak dapat membayar pemegang obligasi, perusahaan tersebut dapat
meminta bantuan dengan mengajukan kebangkrutan, izin yang diberikan
pengadilan untuk tidak membayar sebagian atau seluruh hutang.
- Peringkat Risiko
- Untuk membantu investor dalam membuat keputusan pembelian, beberapa
layanan mengukur risiko gagal bayar obligasi. Nilai tertinggi (paling aman) adalah
AAA dan AAA, dan yang terendah adalah C dan D, mewakili obligasi spekulatif
dan berisiko tinggi. Obligasi tingkat rendah biasanya disebut obligasi sampah.
Peringkat negatif tidak selalu membuat masalah tidak berhasil. Sebaliknya,
mereka menaikkan suku bunga yang harus ditawarkan penerbit untuk menarik
pemberi pinjaman.
- Peringkat yang Cacat Salah Membaca Risiko Resesi
- Krisis keuangan tahun 2008 telah menimbulkan pertanyaan tentang apakah ada
tujuan baik yang dilayani oleh lembaga pemeringkat kredit.
- Sekuritas yang didukung hipotek (MBS) menjadi industri investasi triliunan dolar
selama ledakan pasar perumahan pra-2007. Keamanan yang Didukung Hipotek
(MBS) adalah hipotek yang dikumpulkan bersama untuk membentuk kewajiban
utang—obligasi—yang memberi hak kepada pemegang (investor) atas uang tunai
yang mengalir masuk dari paket
 Ipo (Initial public offering)
Penawaran umum perdana(IPO) atau penawaran saham perdana adalah penjualan
saham pertama dari suatu perusahaan kepada investor dan masyarakat umum.

Go Public Berarti Menjual Sebagian Kepemilikan Perusahaan

Penilaian Saham Penilaian investor terhadap catatan manajemen perusahaan di masa

lalu, harapan untuk bersaing dalam industri, dan kepercayaan terhadap penerimaan
publik terhadap produk perusahaan merupakan beberapa faktor yang memengaruhi
nilai saham, yang pada gilirannya memengaruhi nilai bisnis.

Nilai riil saham adalah nilai pasarnya—harga saham saat ini di pasar saham

kapitalisasi pasar (kapitalisasi pasar), total nilai dolar dari semua saham perusahaan
yang beredar, dihitung sebagai harga saham saat ini dikalikan dengan jumlah saham
yang beredar.

Memilih Ekuitas versus Modal Utang

Meskipun pembiayaan utang seringkali memiliki daya tarik yang kuat, pembiayaan
ekuitas, melihat ke dalam
perusahaan untuk pendanaan jangka panjang, terkadang lebih disukai. Pembiayaan
ekuitas termasuk menerbitkan
saham biasa atau menahan laba perusahaan. Penggunaan pembiayaan ekuitas melalui
saham biasa bisa mahal karena
membayar dividen lebih mahal daripada membayar bunga obligasi
Bunga yang dibayarkan kepada pemegang obligasi adalah biaya bisnis dan karenanya
merupakan pengurangan pajak untuk perusahaan.

Pembayaran dividen tunaikepada pemegang saham tidak dapat dikurangkan dari pajak.

Laba ditahan adalah laba bersih yang ditahan untuk digunakan perusahaan daripada
dibayarkan sebagai dividen kepada pemegang saham.

Regulating Securities Markets

Pemerintah bersama dengan berbagai lembaga negara, memainkan peran kunci
dalam memantau dan mengatur
industri sekuritas.contoh lembaga lembaga sekuritas. SEC adalah badan regulasi dan
penegakan hukum yang mengawasi aktivitas
pasar Amerika serikat.

SEC bertugas mengatur penawaran umum sekuritas baru dengan mewajibkan

perusahaan untuk mengajukan prospektus sebelum penawaran yang diusulkan dimulai.
bursa saham dan perusahaan sekuritas mengadopsi pengaturan mandiri dengan
berpartisipasi bersama Otoritas Pengatur Industri Keuangan (FINRA) dalam mendeteksi
dan menghentikan pelanggaran peraturan industri

Misi FINRA adalah untuk melindungi investor AS dengan mengawasi perusahaan

pialang negara dan perwakilan sekuritas.

FINRA mengatur pasar saham AS dengan menulis aturan, memeriksa perusahaan

sekuritas, menegakkan aturan, dan menegakkan undang-undang sekuritas federal.