PARTISIPAN PASAR UANG DAN PASAR MODAL

Partisipan pasar uang atau pelaku pasar uang dapat didefinisikan mereka yang meminjam dana
dan mereka yang meminjamkan dana.
Pada dasarnya pelaku pada pasar uang dibagi menjadi dua, yaitu:
1. Pihak yang membutuhkan dana,yaitu bank atau perusahaan non bank yang membutuhkan
dana segera karena harus memenuhi kebutuhannya.
2. Pihak yang mengeluarkan atau menanamkan dana yaitu pihak yang menyediakan dana
atau pihak yang menjual dana baik bank atau perusahaan non bank dengan tujuan
investasi di pasar uang.

Partisipan pasar uang utama adalah Departemen Keuangan AS, Bank Federal Reserve, Bank
Komersial, pialang pasar uang dan dealer, perusahaan, dan lembaga keuangan lainnya seperti
reksadana, dan saham. (Marcia Millon Cornet and Anthony Saunders, 2012: 165).
1. Departemen Keuangan AS
Departemen Keuangan AS meningkatkan sejumlah besar dana di pasar uang saat
menerbitkan T-bills. T-bills adalah sekuritas pasar uang yang paling aktif
diperdagangkan. Treasury bill dijual mingguan dan memiliki jatuh tempo yang berkisar
dari 3 bulan hingga 1 tahun. Institusi keuangan, korporasi, dan individu membeli
sekuritas ini untuk likuiditas dan keamanan prinsipal mereka. T-bills memungkinkan
Pemerintah A.S. untuk mengumpulkan uang guna memenuhi kebutuhan pengeluaran
jangka pendek yang tak terhindarkan sebelum penerimaan pendapatan pajak. Penerimaan
pajak umumnya terkonsentrasi sekitar tanggal triwulanan, tetapi pengeluaran pemerintah
lebih merata sepanjang tahun.

2. Federal Reserve
Federal Reserve adalah agen Departemen Keuangan untuk distribusi semua
keamanan pemerintah. Federal memegang sejumlah besar sekuritas Treasury yang
dijualnya jika percaya pasokan uang harus dikurangi. Demikian pula, Federal akan
membeli sekuritas Treasury jika percaya pasokan uang harus diperluas. Tanggungjawab
 Federal untuk pasokan uang menjadikannya peserta tunggal paling berpengaruh di pasar
uang A.S.
Federal Reserve juga memiliki peran untuk menyimpan dana federal atau Federal
Reserve. Secara teknis, dana federal adalah deposito bank yang disimpan di bank Federal
Reserve. Bank-bank dengan simpanan yang melebihi cadangan yang disyaratkan dapat
meminjamkan kelebihan cadangan itu ke bank lain. Bank yang memperoleh dana federal
dapat menggunakannya untuk menutup posisi cadangan devisa atau dapat menggunakan
dana tersebut untuk membuat pinjaman konsumen atau bisnis. Pinjaman dana Federal
biasanya untuk 1 hari atau selama akhir pekan. Pada tingkat yang lebih praktis, dapat
dianggap pasar dana fed sebagai pasar di mana bank memberikan pinjaman jangka
pendek tanpa jaminan satu sama lain, dan bunga rate dana fed adalah suku bunga
pinjaman antar bank

3. Bank Komersial
Bank-bank komersial memiliki persentase sekuritas pemerintah AS yang berada
di urutan kedua setelah dana pensiun. Ini sebagian karena peraturan yang membatasi
peluang investasi tersedia untuk bank. Khususnya, bank dilarang memiliki sekuritas
berisiko, seperti saham atau obligasi korporasi. Tidak ada batasan terhadap kepemilikan
surat berharga karena risiko rendah dan likuiditas tinggi. Bank juga merupakan penerbit
utama sertifikat deposito yang dapat dinegosiasikan, akseptasi bankir, dana federal, dan
repurchase aggrement.
Sekuritas pasar uang digunakan untuk membantu mengelola likuiditas mereka
sendiri, banyak bank berdagang atas nama pelanggan mereka, tidak semua bank
komersial berurusan dengan pasar uang sekunder untuk pelanggan mereka, yang
melakukannya adalah yang terbesar di Negara ini dan sering disebut sebagai bank pusat
uang. Bank-bank pusat uang terbesar termasuk Citigroup, Bank of America, J.P. Morgan,
dan Wells Fargo.

4. Reksadana Pasar Uang

Reksadana pasar uang membeli sekuritas pasar uang dalam jumlah besar dan
menjual saham dalam kelompok-kelompok ini berdasarkan nilai dari sekuritas (pasar
 uang) yang mendasarinya. Dengan demikian, reksadana pasar uang memungkinkan
investor kecil untuk berinvestasi dalam instrument pasar uang. Pada 2010, reksadana
pasar uang menginvestasikan $ 1,5 triliun dalam jangka pendek sekuritas keuangan —
seperti perjanjian pembelian kembali, CD yang dapat dinegosiasikan, surat berharga
pasar terbuka (kebanyakan surat berharga komersial), dan surat berharga pemerintah A.S.
Reksa dana pasar uang menyediakan peluang investasi alternatif untuk deposito berbunga
di bank umum

5. Pialang dan Dealer

Kelompok partisipan ini memainkan peran penting dalam memasarkan isu-isu
baru tagihan Treasury (dan sekuritas Treasury lainnya). Pedagang sekuritas pemerintah
primer juga membuat pasar dalam tagihan Treasury, membeli sekuritas dari Federal
Reserve ketika mereka diterbitkan dan menjualnya di pasar sekunder. Transaksi pasar
sekunder di pasar T-bill ditransaksikan di ruang perdagangan dealer utama ini.
Ketika pedagang sekuritas pemerintah saling berdagang, mereka sering
menggunakan kelompok pialang ini sebagai perantara. Broker juga memainkan peran
utama dalam menghubungkan pembeli dan penjual di pasar Federal dan membantu
perdagangan sekunder di sekuritas pasar uang lainnya juga. Broker tidak pernah
berdagang untuk akun mereka sendiri, dan mereka menjaga nama-nama dealer yang
terlibatdalam perdagangan yang mereka tangani rahasia. Pialang dan dealer sering
bertindak sebagai perantara bagi investor kecil yang tidak memiliki cukup dana untuk
berinvestasi dalam masalah utama sekuritas pasar uang atau yang hanya ingin
berinvestasi di pasar uang.

6. Perusahaan
Perusahaan non finansial dan finansial mengumpulkan dana dalam jumlah besar
di pasar uang, terutama dalam bentuk surat berharga komersial. Karena arus kas masuk
perusahaan jarang sama arus kas keluar mereka, mereka sering menginvestasikan
kelebihan dana tunai mereka di sekuritas pasar uang, terutama T-bills, repo, surat
berharga komersial, sertifikat deposito, dan penerimaan bank (Bankir’s Acceptances).
 7. Perusahaan Asuransi
Perusahaan asuransi non jiwa/umum mengalokasikan sebagian besar dananya ke
dalam sekuritas yang likuid (sekuritas pasar uang) karena perusahaan ini menghadapi
kebutuhan dana yang tidak dapat diprediksi dengan tepat, berkenaan dengan banyaknya
kejadian dan sifat kontraknya yang berjangka pendek.

8. Individu
Ketika inflasi naik pada akhir 1970-an, suku bunga yang ditawarkan bank pada
deposito menjadi tidak menarik bagi investor individu. Pada saat yang sama, rumah
pialang mulai mempromosikan reksadana pasar uang, yang membayar tarif jauh lebih
tinggi. Bank tidak dapat menghentikan sejumlah uang tunai pindah ke reksadana karena
peraturan membatasi tingkat mereka dapat membayar pada deposito. Untuk memerangi
pelarian uang dari bank ini, pihak berwenang merevisi peraturan tersebut.
Bank dengan cepat menaikkan suku bunga dalam upaya merebut kembali dolar
investor perorangan. Ini menghentikan pergerakan dana yang cepat, tetapi reksadana
pasar uang tetap menjadi pilihan investasi individu yang populer. Keuntungan dari
reksadana adalah bahwa mereka memberikan investor dengan jumlah yang relative kecil
dari akses tunai kesekuritas berdenominasi besar.

DAFTAR PUSTAKA
Kidwell, Blackwell, Whidbee, & Sias. (2012). Financial Institutions, Markets, & Money. United State of
America: John Wiley & Sons, Inc.

Saunders, A., & Cornett, M. M. (2012). Financial Markets and Institutions. New York, America: The
McGraw-Hill Companies, Inc.