BAB II

PEMBAHASAN

2.1 PROSES ANALISIS KEUANGAN

2.1.1 Tujuan Proses Analisis Keuangan
Karena berbagai alasan untuk melakukan analisis keuangan, banyaknya teknik
yang tersedia, dan seringkali jumlah data yang besar, penting agar pendekatan analitis
disesuaikan dengan situasi spesifik. Sebelum memulai analisis keuangan apa pun,
analis harus mengklarifikasi tujuan dan konteks, dan memahami dengan jelas hal-hal
berikut:
 Apa tujuan dari analisis? Pertanyaan apa yang akan dijawab oleh analisis ini?
 Tingkat detail apa yang diperlukan untuk mencapai tujuan ini?
 Data apa yang tersedia untuk analisis?
 Apa faktor atau hubungan yang akan mempengaruhi analisis?
 Apa batasan analitisnya, dan apakah batasan ini berpotensi mengganggu analisis?
Setelah mengklarifikasi tujuan dan konteks analisis, analis dapat memilih teknik
(misalnya, rasio) yang paling membantu dalam membuat keputusan.

Tabel Kerangka Analisis Laporan Keuangan

FASE SUMBER INFORMASI OUTPUT
1. Mengartikulasikan Sifat dari fungsi analis, Pernyataan maksud atau
tujuan dan konteks seperti mengevaluasi tujuan analisis
analisis Investasi ekuitas atau
hutang atau menerbitkan Daftar (tertulis atau tidak
peringkat kredit tertulis) pertanyaan spesifik
yang harus dijawab oleh
Komunikasi dengan klien Analisis
atau atasan tentang
kebutuhan dan masalah Sifat dan isi laporan yang
akan disediakan
Pedoman kelembagaan
terkait dengan Jadwal dan sumber daya
pengembangan produk kerja yang dianggarkan untuk
tertentu. penyelesaian.

2. Mengumpulkan Laporan keuangan, data Laporan keuangan yang

data masukan keuangan lainnya, terorganisir.
kuesioner, dan data
industri/ekonomi. Tabel data keuangan.
 Diskusi dengan manajemen, Kuesioner yang sudah diisi,
pemasok, pelanggan, dan jika ada.
pesaing.

Kunjungan ke lokasi
perusahaan (mis., ke
fasilitas produksi atau toko
ritel).
3. Data proses Data dari fase sebelumnya. Laporan keuangan yang
disesuaikan.

Pernyataan ukuran umum.

Rasio dan grafik.

Prakiraan

4. Menganalisis/ Data input sama halnya Hasil analitis.

menginterpretasika dengan data yang diproses.
n data yang telah
diproses
5. Kembangkan dan Hasil analisis dan laporan Laporan analitis menjawab
komunikasikan sebelumnya. Pedoman pertanyaan yang diajukan di
kesimpulan dan kelembagaan untuk laporan Fase 1.
rekomendasi yang diterbitkan.
(misalnya, dengan Rekomendasi mengenai
laporan analisis) tujuan analisis, seperti
apakah akan melakukan
investasi atau memberikan
kredit.
6. Menindaklanjuti Informasi yang Laporan dan rekomendasi
dikumpulkan dengan yang diperbarui.
mengulangi langkah-
langkah di atas secara
berkala seperlunya untuk
menentukan apakah
perubahan kepemilikan atau
rekomendasi diperlukan.

2.2 ALAT DAN TEKNIK ANALISIS

 Alat dan teknik yang disajikan di bagian ini memfasilitasi evaluasi data
perusahaan. Evaluasi membutuhkan perbandingan. Sulit untuk mengatakan bahwa
kinerja keuangan perusahaan "baik" tanpa menjelaskan dasar perbandingannya.
Dalam menilai kemampuan perusahaan untuk menghasilkan dan menumbuhkan
laba dan arus kas, dan risiko yang terkait dengan laba dan arus kas tersebut, analis
menarik perbandingan dengan perusahaan lain (analisis cross-sectional) dan dari
waktu ke waktu (tren atau waktu). - analisis seri).

2.3 RASIO UMUM DIGUNAKAN DALAM ANALISIS KEUANGAN

2.3.1 Rasio Aktivitas

Rasio aktivitas mengukur seberapa efisien perusahaan menggunakan aset. Rasio
aktivitas juga dikenal sebagai rasio pemanfaatan aset atau rasio efisiensi operasi .
Kategori ini dimaksudkan untuk mengukur seberapa baik suatu perusahaan mengelola
berbagai aktivitas, khususnya seberapa efisien perusahaan mengelola berbagai
asetnya. Rasio aktivitas dianalisis sebagai indikator kinerja operasional yang sedang
berlangsung — seberapa efektif aset digunakan oleh perusahaan. Rasio-rasio ini
mencerminkan pengelolaan modal kerja dan aset jangka panjang yang efisien.
Sebagaimana dicatat, efisiensi berdampak langsung pada likuiditas (kemampuan
perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya), sehingga beberapa rasio
aktivitas juga berguna dalam menilai likuiditas.

Perhitungan Rasio Aktivitas

1. Perputaran persediaan dan DOH.
 Semakin tinggi rasio perputaran persediaan, semakin pendek periode
penyimpanan persediaan dan semakin rendah DOH. Secara umum,
perputaran persediaan (dan DOH) harus mengacu pada norma industri.
 Rasio perputaran persediaan yang tinggi relatif terhadap norma industri
mungkin mengindikasikan manajemen persediaan yang sangat efektif.
Alternatifnya, rasio perputaran persediaan yang tinggi (dan DOH yang
rendah secara sepadan) dapat mengindikasikan bahwa perusahaan tidak
memiliki persediaan yang memadai, sehingga usia yang pendek berpotensi
merugikan pendapatan.
 Rasio perputaran persediaan yang rendah (dan DOH yang sepadan tinggi)
relatif terhadap industri lainnya dapat menjadi indikator persediaan yang
bergerak lambat, mungkin karena keusangan teknologi atau perubahan mode.
2. Perputaran Piutang dan DSO
 Jumlah DSO mewakili waktu yang berlalu antara penjualan dan
pengumpulan kas, mencerminkan seberapa cepat perusahaan mengumpulkan
kas dari pelanggan yang menawarkan kredit.
 Rasio perputaran piutang yang relatif tinggi (dan DSO yang rendah) mungkin
menunjukkan kredit dan penagihan yang sangat efisien. Alternatifnya, rasio
perputaran piutang yang tinggi dapat menunjukkan bahwa kebijakan kredit
atau penagihan perusahaan terlalu ketat, menunjukkan kemungkinan
penjualan hilang karena pesaing yang menawarkan persyaratan yang lebih
lunak. Rasio perputaran piutang yang relatif rendah biasanya akan
menimbulkan pertanyaan tentang efisiensi prosedur kredit dan penagihan
perusahaan.
3. Perputaran Hutang dan Hari Hutang
 Jumlah hari hutang mencerminkan jumlah rata-rata hari yang dibutuhkan
perusahaan untuk membayar pemasoknya, dan rasio perputaran hutang
mengukur berapa kali per tahun perusahaan secara teoritis membayar semua
 krediturnya. Untuk tujuan penghitungan rasio ini, asumsi implisit adalah
bahwa perusahaan melakukan semua pembeliannya dengan menggunakan
kredit.
 Rasio perputaran utang yang tinggi (low days payable) relatif terhadap
industri dapat menunjukkan bahwa perusahaan tidak memanfaatkan
sepenuhnya fasilitas kredit yang tersedia; sebagai alternatif, hal itu dapat
terjadi karena perusahaan memanfaatkan diskon pembayaran lebih awal.
Rasio perputaran yang terlalu rendah (hutang hari tinggi) dapat
mengindikasikan masalah dalam melakukan pembayaran tepat waktu, atau
sebagai alternatif, eksploitasi persyaratan pemasok yang lunak.
4. Perputaran Modal Kerja
 Perputaran modal kerja menunjukkan seberapa efisien perusahaan
menghasilkan pendapatan dengan modal kerjanya.
 Rasio perputaran modal kerja yang tinggi menunjukkan efisiensi yang lebih
besar (yaitu, perusahaan menghasilkan tingkat pendapatan yang tinggi relatif
terhadap modal kerja). Untuk beberapa perusahaan, modal kerja bisa
mendekati nol atau negatif, sehingga rasio ini tidak dapat ditafsirkan. Dua
rasio berikut lebih berguna dalam keadaan seperti itu.
5. Perputaran Aset Tetap
 Rasio ini mengukur seberapa efisien perusahaan menghasilkan pendapatan
dari investasinya pada aktiva tetap
 rasio perputaran aset tetap yang lebih tinggi menunjukkan penggunaan aset
tetap yang lebih efisien dalam menghasilkan pendapatan. Rasio yang rendah
dapat mengindikasikan inefisiensi, lingkungan bisnis padat modal, atau bisnis
baru yang belum beroperasi dengan kapasitas penuh — dalam hal ini analis
tidak akan dapat menghubungkan rasio secara langsung dengan efisiensi.
6. Total Perputaran Aset
 Rasio perputaran aset total mengukur kemampuan keseluruhan perusahaan
untuk menghasilkan pendapatan dengan tingkat aset tertentu.
 Rasio yang lebih tinggi menunjukkan efisiensi reeater. Karena rasio ini
mencakup aset tetap dan aset lancar, manajemen modal kerja yang tidak
efisien dapat mendistorsi interpretasi keseluruhan.Rasio perputaran aset yang
rendah dapat menjadi indikator inefisiensi atau intensitas modal relatif bisnis.
Rasio juga mencerminkan keputusan strategis oleh manajemen.

2.3.2 Rasio Likuiditas

Analisis likuiditas, yang berfokus pada arus kas, mengukur kemampuan
perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Likuiditas mengukur
seberapa cepat aset dikonversi menjadi uang tunai. Rasio likuiditas juga mengukur
kemampuan melunasi kewajiban jangka pendek.
Perusahaan yang lebih besar biasanya lebih mampu mengendalikan tingkat dan
komposisi kewajiban mereka daripada perusahaan yang lebih kecil. Oleh karena itu,
mereka mungkin memiliki sumber pendanaan yang lebih potensial, termasuk modal
publik dan pasar uang. Akses diskresioner yang lebih besar ke pasar modal juga
mengurangi ukuran penyangga likuiditas yang dibutuhkan relatif terhadap perusahaan
tanpa akses tersebut.

Perhitungan Rasio Likuiditas:

1. Current Ratio.
 Rasio ini menyatakan aset lancar (aset yang diharapkan dapat dikonsumsi atau
dikonversi menjadi uang tunai dalam satu tahun) dalam kaitannya dengan
kewajiban lancar (kewajiban yang jatuh tempo dalam satu tahun)
 Rasio yang lebih tinggi menunjukkan tingkat likuiditas yang lebih tinggi (yaitu
kemampuan yang lebih besar untuk memenuhi kewajiban jangka pendek Rasio
yang lebih rendah menunjukkan likuiditas yang lebih sedikit, menyiratkan
ketergantungan yang lebih besar pada arus kas operasi dan pembiayaan dari luar
untuk memenuhi kewajiban jangka pendek.
2. Quick Ratio
 Rasio ini mencerminkan fakta bahwa aset lancar tertentu — seperti biaya
dibayar di muka, beberapa pajak, dan pembayaran di muka terkait karyawan
— mewakili biaya periode berjalan yang telah dibayar di muka dan biasanya
tidak dapat dikonversi kembali menjadi uang tunai.
 Rasio ini juga mencerminkan fakta bahwa persediaan mungkin tidak dapat
dengan mudah dan cepat dikonversi menjadi uang tunai, dan lebih jauh lagi,
perusahaan mungkin tidak dapat menjual semua persediaannya dengan
jumlah yang sama dengan nilai tercatatnya, terutama jika diperlukan untuk
menjual persediaan dengan cepat
3. Cash Ratio
 Rasio kas biasanya mewakili ukuran likuiditas entitas individual yang andal
dalam situasi krisis. Hanya investasi jangka pendek dan uang tunai yang
sangat berharga yang disertakan.

4. Defensive Interval Ratio

  Rasio ini mengukur berapa lama perusahaan dapat terus membayar
pengeluarannya dari aset likuid yang ada tanpa menerima tambahan arus kas
masuk.
 Rasio interval defensif yang lebih tinggi menunjukkan likuiditas yang lebih
besar. Jika rasio interval defensif perusahaan sangat rendah relatif terhadap
perusahaan sejenis atau sejarah perusahaan itu sendiri, analis ingin
memastikan apakah ada arus kas masuk yang cukup diharapkan untuk
mengurangi rasio interval defensif yang rendah.
5. Cash Conversion Cycle (net operating cycle)
 Metrik ini menunjukkan jumlah waktu yang berlalu dari titik ketika
perusahaan berinvestasi dalam modal kerja hingga titik di manaperusahaan
mengumpulkan kas.
 Siklus konversi kas yang lebih pendek menunjukkan likuiditas yang lebih
besar. Siklus konversi kas yang pendek mengimplikasikan bahwa perusahaan
perlu mendanai persediaan dan piutang dagangnya hanya untuk periode
waktu yang singkat. Siklus konversi kas yang lebih lama menunjukkan
likuiditas yang lebih rendah; itu menyiratkan bahwa perusahaan harus
membiayai persediaan dan piutangnya untuk jangka waktu yang lebih lama,
mungkin menunjukkan kebutuhan akan biaya yang lebih tinggi tingkat modal
untuk mendanai aktiva lancar.

2.3.3 Rasio Solvabilitas

Solvabilitas mengacu pada kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban
utang jangka panjangnya. Penilaian kemampuan perusahaan untuk membayar
kewajiban jangka panjangnya (yaitu, untuk melakukan pembayaran bunga dan pokok)
umumnya mencakup analisis mendalam terhadap komponen struktur keuangannya.
Rasio solvabilitas memberikan informasi mengenai jumlah relatif hutang dalam
struktur modal perusahaan dan kecukupan pendapatan dan arus kas untuk menutup
biaya bunga dan biaya tetap lainnya (seperti sewa atau pembayaran sewa) saat jatuh
tempo.
Perhitungan Rasio Solvabilitas:

1. Debt to assets ratio

  Rasio ini mengukur persentase total aset yang dibiayai utang. Misalnya, rasio
utang terhadap aset sebesar 0,40 atau 40 persen menunjukkan bahwa 40
persen aset perusahaan dibiayai dengan utang. Umumnya, hutang yang lebih
tinggi berarti risiko keuangan yang lebih tinggi dan dengan demikian
solvabilitas yang lebih lemah
2. Debt to capital ratio
 Rasio utang terhadap modal mengukur persentase modal perusahaan (utang
ditambah ekuitas) yang diwakili oleh utang. Seperti rasio sebelumnya, rasio
yang lebih tinggi umumnya berarti risiko keuangan yang lebih tinggi dan
dengan demikian menunjukkan solvabilitas yang lebih lemah.Debt to equity
ratio
3. Debt to equity
 Rasio utang terhadap ekuitas mengukur jumlah modal utang relatif terhadap
modal ekuitas. Interpretasi serupa dengan dua rasio sebelumnya (yaitu, rasio
yang lebih tinggi menunjukkan solvabilitas yang lebih lemah).
4. Financial leverage ratio
 Rasio ini (sering disebut rasio leverage saja) mengukur jumlah total aset yang
didukung untuk setiap satu unit uang ekuitas emakin tinggi rasio financial
leverage, maka perusahaan semakin leverage dalam arti menggunakan
hutang dan kewajiban lainnya untuk membiayai aset.
5. Interest coverage
 Rasio ini mengukur berapa kali EBIT perusahaan bisa menutupi pembayaran
bunganya. Rasio cakupan bunga yang lebih tinggi menunjukkan solvabilitas
yang lebih kuat, menawarkan jaminan yang lebih besar bahwa perusahaan
dapat melunasi utangnya (yaitu, utang bank, obligasi, wesel) dari laba
operasi.
6. Fixed charge coverage
 Rasio ini menghubungkan biaya tetap, atau kewajiban, dengan arus kas yang
dihasilkan oleh perusahaan. Ini mengukur berapa kali pendapatan perusahaan
(sebelum pembayaran bunga, pajak, dan sewa) dapat menutupi pembayaran
bunga dan sewa perusahaan.

2.3.4 Rasio Profitabilitas

perbandingan untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam

mendapatkan laba (profit) dari pendapatan (earning) terkait penjualan, aset,
dan ekuitas atas dasar pengukuran tertentu.

Profitabilitas mencerminkan posisi kompetitif perusahaan di pasar, dan lebih jauh

lagi, kualitas manajemennya. Laporan laba rugi mengungkapkan sumber pendapatan
dan komponen pendapatan dan beban. Laba dapat didistribusikan kepada pemegang
saham atau ditanam kembali di perusahaan. Pendapatan yang diinvestasikan kembali
meningkatkan solvabilitas dan memberikan perlindungan terhadap masalah jangka
pendek.

Perhitungan Rasio Profitabilitas:

1. Gross profit margin

 Margin laba kotor menunjukkan persentase pendapatan yang tersedia untuk
menutup pengeluaran operasional dan lainnya. Margin laba kotor yang lebih
tinggi menunjukkan beberapa kombinasi dari harga produk yang lebih tinggi
dan biaya produk yang lebih rendah. marjin laba kotor yang lebih tinggi juga
dapat menunjukkan bahwa perusahaan memiliki keunggulan kompetitif
dalam biaya produk.
2. Operating profit margin
 Laba operasi dihitung sebagai marjin kotor dikurangi biaya operasi. Jadi,
marjin operasi yang meningkat lebih cepat dari marjin kotor dapat
menunjukkan peningkatan dalam pengendalian biaya operasi, seperti biaya
administrasi. Sebaliknya, marjin laba operasi yang menurun bisa menjadi
indikator memburuknya kendali atas biaya operasi.
3. Pretax margin
 Laba sebelum pajak (juga disebut laba sebelum pajak) dihitung sebagai laba
operasi dikurangi bunga, jadi rasio ini mencerminkan efek pada profitabilitas
leverage dan pendapatan serta beban lain (nonoperasional). Jika margin
sebelum pajak perusahaan meningkat terutama sebagai akibat dari
peningkatan pendapatan nonoperasional, analis harus mengevaluasi apakah
peningkatan ini mencerminkan perubahan yang disengaja dalam fokus bisnis
perusahaan dan, oleh karena itu, kemungkinan peningkatan akan berlanjut.
4. Net profit margin
 Laba bersih, atau pendapatan bersih, dihitung sebagai pendapatan dikurangi
semua biaya. Laba bersih mencakup komponen berulang dan tidak berulang.
Umumnya, margin laba bersih yang disesuaikan untuk item yang tidak
berulang menawarkan pandangan yang lebih baik tentang potensi
profitabilitas masa depan perusahaan.
5. ROA
 ROA mengukur pengembalian yang diperoleh perusahaan atas asetnya.
Semakin tinggi rasionya, semakin banyak pendapatan yang dihasilkan oleh
tingkat aset tertentu. Kebanyakan database menghitung rasio ini sebagai:

 Beban bunga harus disesuaikan dengan pajak penghasilan karena laba bersih
ditentukan setelah pajak. Dengan penyesuaian ini, rasio akan dihitung
sebagai:

 Alternatifnya, beberapa analis memilih untuk menghitung ROA berdasarkan

pra-bunga dan sebelum pajak sebagai:

6. Return on total equity

 Pengembalian modal total mengukur laba yang diperoleh perusahaan pada
semua modal yang digunakan (utang jangka pendek, utang jangka panjang,
dan ekuitas). Seperti ROA, pengembalian diukur sebelum dikurangi bunga
atas modal hutang (yaitu, sebagai pendapatan operasional atau EBIT).
7. ROE
 ROE mengukur pengembalian yang diperoleh perusahaan atas modal ekuitasnya,
termasuk ekuitas minoritas, ekuitas pilihan, dan ekuitas umum. Sebagaimana
dicatat, pengembalian diukur sebagai laba bersih (yaitu, bunga atas modal hutang
tidak termasuk dalam pengembalian modal ekuitas). Variasi ROE adalah return
on common equity, yang mengukur return yang diperoleh perusahaan hanya dari
ekuitas umumnya

2.2.2 Analisis Common-Size

Analisis common-size melibatkan pengungkapan data keuangan, termasuk
seluruh laporan keuangan, dalam kaitannya dengan satu item atau basis laporan
keuangan. Item yang paling sering digunakan sebagai basis adalah total aset atau
pendapatan. Intinya, analisis common-size menciptakan rasio antara setiap item
laporan keuangan dan item dasar.
1. Analisis Common-Size Neraca
Common-size neraca vertikal, disiapkan dengan membagi setiap item di neraca
dengan total aset periode yang sama dan menyatakan hasilnya sebagai persentase,
Sedangkan Common-size neraca horizontal, disiapkan dengan menghitung kenaikan
atau penurunan dalam persentase setiap item neraca dari tahun sebelumnya,
menyoroti item yang telah berubah secara tidak terduga atau secara tidak terduga tetap
tidak berubah.

2. Analisis Common-Size Laporan Laba Rugi

Laporan laba rugi berukuran umum vertikal membagi setiap item laporan laba
rugi dengan pendapatan, atau terkadang dengan total aset (terutama dalam kasus
lembaga keuangan). Jika ada beberapa sumber pendapatan, dekomposisi pendapatan
dalam bentuk persentase berguna.

3. Analisis Cross - Sectional

Analisis cross-sectional (kadang disebut analisis relatif) membandingkan metrik
tertentu untuk satu perusahaan dengan metrik yang sama untuk perusahaan atau grup
perusahaan lain, memungkinkan perbandingan meskipun perusahaan mungkin
memiliki ukuran yang sangat berbeda dan/atau beroperasi dalam mata uang yang
berbeda.

4. Analisis Trend
Analisis tren memberikan informasi penting mengenai kinerja dan pertumbuhan
historis dan, mengingat sejarah informasi musiman yang akurat dan cukup panjang,
dapat sangat membantu sebagai alat perencanaan dan peramalan untuk manajemen
dan analis.

2.4 ANALISIS EKUITAS

Analisis ekuitas fundamental melibatkan evaluasi kinerja perusahaan dan menilai
ekuitasnya untuk menilai daya tarik relatifnya sebagai investasi. Analis menggunakan
berbagai metode untuk menilai ekuitas perusahaan, termasuk rasio penilaian
(misalnya, rasio harga-ke-pendapatan atau rasio P/E), pendekatan arus kas yang
didiskontokan, dan pendekatan sisa pendapatan (ROE dibandingkan dengan biaya
modal), antara lain. Bagian berikut membahas pendekatan pertama — penggunaan
rasio penilaian.

2.5 ANALISIS KREDIT

Risiko kredit adalah risiko kerugian yang disebabkan oleh kegagalan pihak lawan
atau debitur untuk melakukan pembayaran yang dijanjikan. Sebagai contoh, risiko
kredit sehubungan dengan suatu obligasi adalah risiko dimana obligor (penerbit
obligasi) tidak mampu membayar bunga dan pokok sesuai dengan ketentuan
perjanjian obligasi (kontrak). Analisis kredit adalah evaluasi risiko kredit.

2.7 PEMBANGUNAN MODEL DAN PERAMALAN

Misalnya, berdasarkan perkiraan pendapatan, seorang analis dapat
menganggarkan biaya berdasarkan data ukuran umum yang diharapkan. Prakiraan
neraca dan laporan arus kas dapat diturunkan dari data rasio yang diharapkan, seperti
DSO. Prakiraan tidak terbatas pada perkiraan titik tunggal tetapi harus melibatkan
berbagai kemungkinan. Ini dapat melibatkan beberapa teknik:
 Analisis sensitivitas. Juga dikenal sebagai analisis bagaimana jika, analisis
sensitivitas menunjukkan kisaran hasil yang mungkin terjadi saat asumsi spesifik
diubah; hal ini pada gilirannya dapat mempengaruhi kebutuhan pembiayaan atau
investasi dalam aktiva tetap.

Analisis sensitivitas adalah suatu teknik analisis untuk menguji secara

sistematis apa yang akan terjadi pada penerimaan total apabila terjadi
perubahan- perubahan yang tidak terduga yang berbeda dengan perkiraan
dan perencanaan.

 Analisis skenario. Jenis analisis ini menunjukkan perubahan dalam jumlah

keuangan utama yang dihasilkan dari peristiwa (ekonomi) tertentu, seperti
kehilangan pelanggan, hilangnya sumber pasokan, atau peristiwa bencana. Jika
daftar peristiwa saling eksklusif dan lengkap dan peristiwa tersebut dapat diberi
probabilitas, analis dapat mengevaluasi tidak hanya kisaran hasil tetapi juga
ukuran statistik standar seperti nilai rata-rata dan median untuk berbagai kuantitas
yang menarik.
 Simulasi. Ini adalah sensitivitas yang dihasilkan komputer atau analisis skenario
berdasarkan model probabilitas untuk faktor-faktor yang mendorong hasil. Setiap
peristiwa atau kemungkinan hasil diberi probabilitas. Beberapa skenario
kemudian dijalankan menggunakan faktor probabilitas yang ditetapkan ke nilai
yang mungkin dari suatu variabel.