Diterjemahkan dari bahasa Inggris ke bahasa Indonesia - www.onlinedoctranslator.

com

Lihat diskusi, statistik, dan profil penulis untuk publikasi ini di:https://www.researchgate.net/publication/365842617

Merger dan Akuisisi dan pengaruhnya terhadap tujuan Perusahaan:

Perspektif Afrika

Artikel· November 2022

KUTIPAN BACA
0 75

4 penulis, termasuk:

Charles G. Kamau Jurnal Studi Komersial Afrika

Universitas Teknik Mombasa
10PUBLIKASI3KUTIPAN
50PUBLIKASI183KUTIPAN
LIHAT PROFIL

LIHAT PROFIL

Beberapa penulis publikasi ini juga mengerjakan proyek terkait berikut:

Independensi audit internal di sektor publikLihat proyek

Proyek Mahasiswa Sarjana _ Technical University of MombasaLihat proyek

Semua konten yang mengikuti halaman ini diunggah olehJurnal Studi Komersial Afrikapada 29 November 2022.

Pengguna telah meminta peningkatan file yang diunduh.

 Jurnal Studi Komersial Afrika
ISSN Online:2958-2326
Volume - 1, Terbitan - 2, Sep-Des 2022 |pp 27 – 38
Artikel ARK:bahtera:/69431/AJoCS.v1i2.4

Merger dan Akuisisi dan pengaruhnya terhadap Perusahaan

tujuan: perspektif Afrika
Mary Kavele Patrick1, Yassin Opondo Makolo1, Charles Guandaru Kamau1
1Universitas Teknik Mombasa

Abstrak:Merger dan akuisisi secara luas dipandang sebagai strategi jangka panjang untuk menyelesaikan masalah keuangan.
lem di korporasi. Studi penelitian ini yang terutama didasarkan pada tinjauan pustaka
menetapkan bahwa pendekatan bisnis ini telah memberikan temuan yang beragam,
seperti gagal untuk menetapkan bahwa faktor-faktor tersebut menyebabkan cara
merger dan akuisisi, juga tidak menerbitkan peningkatan profitabilitas komersial. kinerja
keuangan perusahaan akibat merger dan akuisisi. Namun, semua merger dan akuisisi
tidak lagi gagal karena beberapa faktor seperti masalah moneter, iklan, dan operasional.
Jadi, ada faktor penting lain yang memengaruhi merger dan akuisisi, seperti penciptaan
nilai, integrasi "budaya", dan profitabilitas. Menurut temuan studi tersebut, merger dan
akuisisi berdampak positif terhadap laba bersih lembaga keuangan berupa peningkatan
kekayaan,

Kata kunci:Merger, Akuisisi, Pertumbuhan, Profitabilitas, penciptaan nilai, cakupan pasar

1. Latar belakang penelitian

Ungkapan "merger", "akuisisi", dan "konsolidasi" biasanya disalahpahami. "Merger muncul ketika
satu perusahaan membeli perusahaan lain, atau segmennya, dan mengambil kendali atas aset dan
kewajibannya. Ketika sebuah perusahaan individu membeli perusahaan lain, atau unit dari perusahaan
lain, dan mulai menjadi pengendali aset dan kewajibannya, ini disebut sebagai "penggabungan."
"Penggabungan adalah pengelompokan bisnis di mana dua atau lebih perusahaan bergabung untuk
membentuk sebuah perusahaan baru, berbeda dengan akuisisi, yang merupakan penggabungan
komersial di mana satu perusahaan membeli ekuitas perusahaan lain." Itu Juga dinyatakan bahwa
merger terjadi ketika dua perusahaan dengan ukuran yang hampir sebanding menggabungkan sumber
daya mereka untuk membentuk satu perusahaan (Akinbuli & Feyi, 2013).
Di masa lalu, dan di masa depan, merger dan akuisisi mendominasi berita.
Mereka dipromosikan dan dibicarakan di seluruh dunia. Merger dan akuisisi telah
dilaporkan di berbagai industri, termasuk perbankan dan asuransi, minyak dan gas,
dan listrik, untuk beberapa nama. BerdasarkanJoash dan Njangiru (2015), dasar

Jurnal Studi Komersial Afrika.2022,1(2) DOI :https://n2t.net/ark:/69431/AJoCS.v1i2.4 http://ijcsacademia.com/index.php/journal/

Jurnal Studi Komersial Afrika.2022,1(2) ISSN Online:2958-2326 28

tujuan M&A adalah untuk meningkatkan nilai pemilik perusahaan. Banyak perusahaan yang
mencari merger dan akuisisi ingin menjadi pemimpin pasar di area pasar produk unit bisnis
utama mereka. Dalam sejarah merger dan akuisisi, banyak hal yang terjadi karena sejumlah
alasan. Kombinasi masalah keuangan dan non-keuangan sering menyebabkan bisnis
mengalami kesulitan keuangan. Risiko wanprestasi berbanding terbalik dengan kinerja dan
keberlanjutan perusahaan. Suatu perusahaan dapat mengalami kesulitan keuangan jangka
pendek, yang dapat dipulihkan, atau kesulitan keuangan jangka panjang, yang pasti akan
dideritanya (Kamau, Banafa, & Kariuki, 2022). Terlibat dalam merger dan akuisisi adalah salah
satu metode untuk mengatasi kesulitan keuangan jangka panjang.
Industri keuangan dan asuransi telah bergabung di Kenya. Misalnya, bank CFC STANBIC
dibentuk setelah Credit Finance Corporation dan bank STANBIC bergabung. Sebagai hasil dari
transaksi tersebut, anak perusahaan dari Standard Bank Group telah dibuat. Grup ICEA-LION
didirikan di industri asuransi sebagai hasil dari penggabungan ICEA dan Lion Assurance
Company. Beberapa dari merger ini adalah hasil dari upaya perusahaan untuk mematuhi
persyaratan undang-undang yang relevan, sementara yang lain merupakan konsekuensi dari
strategi persaingan. Penggabungan tambahan diantisipasi di Kenya jika manajemen berhasil
menolak upaya Bank Sentral Kenya untuk menaikkan kewajiban kredit bagi bank yang
menguntungkan menjadi Ksh5 miliar (Deloitte, 2015). Beberapa lembaga yang diatur, terutama
bank komersial, terpaksa bergabung karena perubahan lingkungan operasi, menggabungkan
operasi mereka di bawah kerangka kerja yang disepakati bersama di mana satu lembaga
mengambil alih operasi lembaga lain.
Merger dan akuisisi terkadang dibenarkan untuk memenuhi permintaan dan persaingan
pasar yang terakumulasi, diversifikasi ke pasar internasional; eksploitasi pengembangan keahlian
kontemporer yang berbeda dan eksklusif; atau memenuhi kebutuhan likuiditas baru, seperti yang
diamanatkan oleh undang-undang perbankan (Njambi & Kariuki, 2018). Meskipun demikian,
beberapa penelitian mengungkapkan bahwa tidak semua merger efektif karena berkurangnya
administrasi pasca-merger, menimbulkan pertanyaan apakah merger menguntungkan. Pemerintah
mendorong kenaikan upah minimum pada tahun 2008. Pada tahun 2010, lebih banyak merger yang
berhasil diintegrasikan daripada sebelumnya; pada tahun 2014, ada sekitar 30 situasi seperti itu (
Joash & Njangiru, 2015). BerdasarkanNjambi dan Kariuki (2018), peningkatan daya saing dan
kebutuhan modal yang memadai menjadi dua faktor utama pendorong konsolidasi industri. Merger
dan akuisisi adalah salah satu metode pertumbuhan yang paling banyak digunakan di Kenya.
Merger ekonomi menjadi lebih umum di Kenya, dengan organisasi internasional mencapai
beberapa proyek terbatas atau dua perusahaan lokal berintegrasi melalui bisnis.

2. Rumusan Masalah
Jurnal Studi Komersial Afrika.2022,1(2) ISSN Online:2958-2326 29

Sebuah studi menetapkan bahwa merger dan akuisisi (M & A) adalah alat penting untuk
mendorong pertumbuhan dan produktivitas perusahaan. Banyak organisasi beralih ke merger dan
akuisisi untuk meningkatkan daya saing mereka sebagai akibat dari globalisasi pasar dan perubahan
teknologi yang cepat. Banyak organisasi beralih ke merger dan akuisisi untuk meningkatkan daya saing
pasar mereka dengan memperoleh pangsa pasar relatif terhadap pesaing mereka (Blomson, 2016).
Bisnis memanfaatkan merger dan akuisisi untuk memperluas lini produk mereka, mendapatkan akses
yang lebih mudah ke pasar baru melalui pemosisian yang cerdas, dan mendapatkan keuntungan dari
skala ekonomi. Melalui interaksi terencana dengan pasar baru dan dukungan dari pasar yang cukup
besar, merger dan akuisisi (M&A) memungkinkan bisnis berkembang.
Di Kenya, ada banyak penelitian tentang hubungan antara akuisisi dan kinerja perusahaan,
dan hasilnya beragam (Joash & Njangiru, 2015). Jajak pendapat pengalaman merger
mengungkapkan bahwa merger tidak memberikan nilai yang cukup besar untuk menggabungkan
bisnis. Meskipun penelitian tentang topik tersebut telah memberikan hasil yang beragam,
pemegang saham dan manajemen bank telah menggunakan merger dan akuisisi untuk
memperjelas kinerja bisnis. Beberapa peneliti telah menetapkan bahwa perusahaan terintegrasi
melampaui bank yang mengatur diri sendiri sebelum merger, sedangkan yang lain telah menyadari
bahwa tidak ada pencapaian yang signifikan dalam kinerja bisnis sebagai hasil dari merger.Sinha,
Kaushik, & Chaudhry, 2010).
BerdasarkanJoash dan Njangiru (2015), merger tidak menghasilkan penerapan yang lebih
baik bila dibatasi oleh efektivitas biaya yang biasa dengan rata-rata produksi. Selain metrik yang
sesuai dengan standar peraturan yang ditetapkan oleh bank sentral Kenya, restrukturisasi merger
tidak meningkatkan sebagian besar kinerja keuangan lembaga yang bergabung. Pertumbuhan
baru-baru ini dalam merger dan akuisisi di sektor bisnis Kenya memikat penerimaan, terutama
dalam bentuk tuntutan untuk memahami berbagai insentif merger dan bagaimana pengaruhnya
terhadap kinerja bisnis dan keberhasilan yang efektif.
Pertumbuhan baru-baru ini dalam merger dan akuisisi di sektor bisnis Kenya memikat
penerimaan, terutama dalam bentuk tuntutan untuk memahami berbagai insentif merger dan
bagaimana pengaruhnya terhadap kinerja bisnis dan keberhasilan yang efektif. Tujuan dari studi ini
(Ombaka & Jagongo, 2018) adalah untuk mengevaluasi kinerja keuangan lembaga perbankan
Kenya sehubungan dengan merger dan akuisisi dan untuk menemukan perbedaan kinerja.
Kurangnya data eksperimen yang menunjukkan dengan tepat bagaimana merger dan akuisisi
memengaruhi perusahaan yang menguntungkan di Kenya adalah yang mendorong dimulainya
studi tersebut.Ombaka dan Jagongo (2018)melakukan studi tambahan dan menemukan bahwa
korupsi di sektor publik dan komersial menyebabkan kerugian tambahan. Karena perjanjian merger
dan akuisisi memberikan jaminan dan antisipasi untuk mendorong penyempurnaan seperti yang
ditunjukkan oleh keuntungannya, kebutuhan untuk menghentikan dan menurunkan moral
tindakan korupsi harus dikecam keras.
Jurnal Studi Komersial Afrika.2022,1(2) ISSN Online:2958-2326 30

3. Metodologi
Pendekatan utama yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis kritis dari
penelitian yang ada pada variabel yang mempengaruhi merger dan akuisisi serta
produktivitas, ekspansi, dan profitabilitas organisasi bisnis di sektor perbankan pasca-
konsolidasi. Artikel ini melakukan desk study dan/atau literature review untuk menarik
kesimpulan tentang pandangan literature terhadap faktor-faktor yang mempengaruhi
merger dan akuisisi.

4. Tinjauan literatur

Frekuensi merger dan akuisisi meningkat di semua sektor bisnis, termasuk sektor
non-keuangan (M&A). Literatur pengalaman mengutip banyak penelitian yang telah
meneliti dampak merger dan akuisisi industri perbankan. Mirip dengan sektor
keuangan, ada banyak literatur non-keuangan di berbagai negara. Penelitian telah
dilakukan di berbagai industri untuk menilai bagaimana merger dan akuisisi
memengaruhi efektivitas organisasi yang dihasilkan.

Dari satu bisnis ke bisnis berikutnya, hasilnya berbeda.Kimetto (2019)melakukan

penelitian tentang pengaruh merger dan akuisisi (M&A) terhadap kinerja keuangan
dan mengevaluasi tujuh perusahaan yang mewakili berbagai industri: mobil, baja,
agribisnis, aluminium, energi, turbin angin, dan telekomunikasi. Menurut temuan
studi tersebut, lima dari tujuh ROCE menurun drastis, sementara tiga laba operasi
perusahaan menurun. Laba per saham untuk korporasi tetap datar. Ini adalah tanda
bahwa merger tertentu tidak menghasilkan peningkatan profitabilitas yang
diantisipasi.
Tujuan utama dari penelitian ini adalah untuk menguji bagaimana merger dari tahun 2006
sampai 2012 mempengaruhi kinerja perusahaan penawaran. Sampel yang dipilih mengungkapkan
penurunan profitabilitas, menunjukkan bahwa tidak semua merger dan akuisisi meningkatkan
kinerja dan cara ekspansi lainnya, seperti konsolidasi dan reorganisasi, harus dieksplorasi (Gupta &
Banerje, 2017). Dalam penyelidikannya tentang bagaimana merger dan akuisisi memengaruhi
kesehatan keuangan bank (survei bank komersial di Kenya),Gupta dan Banerje (2017)menemukan
bahwa sebagian besar perusahaan bergabung untuk meningkatkan efektivitas mereka dengan
meningkatkan pangsa pasar mereka.
Di industri perbankan Kenya, faktor penting ini menyumbang 76 persen dari faktor
terkait merger. Penggabungan meningkatkan nilai saham yang dipegang oleh pemegang
saham dengan meningkatkan permintaan, harga, dan laba per saham. Melalui merger dan
Jurnal Studi Komersial Afrika.2022,1(2) ISSN Online:2958-2326 31

akuisisi, profitabilitas meningkat. Komponen signifikan ini bertanggung jawab atas 76% faktor
yang mempengaruhi merger di sektor perbankan Kenya. Penggabungan juga menaikkan
harga saham dengan meningkatkan permintaan, harga, dan laba per saham. Merger dan
akuisisi meningkatkan profitabilitas, tetapi tidak jelas apakah ini menghasilkan peningkatan
profitabilitas (Mbon, 2016). Perlu dilakukan replikasi penelitian pada industri peliputan karena
kerangka penelitian berada pada bisnis pendanaan. Penelitian tentang pengaruh merger
terhadap kinerja perusahaan: kasus CFC Stanbic Bank Limited dilakukan olehMbone (2016)
untuk memastikan dampak merger terhadap kinerja keuangan CFC Stanbic Bank. Hasil
penelitian menunjukkan bahwa arus kas memiliki pengaruh yang cukup besar, meskipun
profitabilitas dan harga saham tidak terlalu terpengaruh.

4.1 Kekayaan/Pertumbuhan

Menggunakan data variasi harga saham dan perubahan ukuran kinerja yang dipilih,
Betzer dkk (2015)melakukan penelitian tentang studi implikasi kekayaan setelah merger
dan akuisisi. Empat kelompok dibuat dari seluruh sampel transaksi. Harga saham dan
ukuran atau ukuran laporan keuangan yang diamati untuk kelompok merger dan akuisisi
pertama dan keempat memiliki perubahan positif pada kedua kesempatan (kelompok I)
atau mengalami perubahan negatif pada kedua kesempatan (kelompok II) (kelompok IV).
Dengan Grup II dan III M&A, hasilnya sebaliknya.
Merger dan akuisisi di Grup II dan III memiliki efek sebaliknya (pergerakan harga
saham positif bersamaan dengan perubahan negatif dalam ukuran laporan
keuangan, dan sebaliknya). Dibandingkan dengan kategori-kategori ini, para peneliti
sampai pada kesimpulan bahwa "uang tunai" adalah keseluruhan sumber
pembiayaan sampel yang terbesar. Karakteristik lain dari Grup I adalah antisipasi
yang besar terhadap khasiatnya yang terkait. Kelompok II adalah seperangkat
transaksi yang disepakati untuk mencegah tetangga melakukan tindakan serupa.
Pendanaan "saham" akhirnya menjadi lebih umum daripada "uang tunai" di kelompok
ketiga. Baik Kelompok IV dan III menerima uang "stok" secara teratur. Kelompok IV
dan Kelompok III sering menerima pendanaan "saham".Blomson, 2016).

4.2 Profitabilitas organisasi perusahaan

Menurut studi sebelumnya tentang bagaimana merger dan akuisisi berdampak pada kinerja
keuangan perusahaan, sifat transaksi ini sangat kompleks dan tampaknya tidak konsisten.
Beberapa studi ini (Kinateder, Fabich & Wagner, 2017) telah menetapkan bahwa beberapa bisnis
lebih efisien secara ekonomi setelah merger dan akuisisi, sementara yang lain kurang efektif (
Ayadi, 2014), telah membuktikan bahwa mereka tidak signifikan atau hanya negatif
Jurnal Studi Komersial Afrika.2022,1(2) ISSN Online:2958-2326 32

pengaruh. Di masa lalu, banyak ekonom dan profesional industri melihat transaksi yang
berbeda terkait merger dan akuisisi (M & A) dalam upaya untuk menarik kesimpulan pasti
tentang dampak fenomena ini pada kesiapan dan efisiensi ekonomi, namun belum ada
kesimpulan seperti itu. dicapai.

4.3 Penciptaan Nilai Pemegang Saham

Berbagai motivasi di balik merger dan akuisisi berdampak pada penciptaan nilai pemegang saham.
Pangsa pasar dan pencapaian skala ekonomi adalah dua karakteristik yang mungkin menentukan
seberapa besar nilai yang diciptakan bagi pemegang saham di sebuah perusahaan. Skala ekonomi
dapat digunakan untuk menggambarkan penurunan biaya produksi rata-rata sebagai akibat dari output
kolektif yang berkurang (Campello, Matta & Saffi, 2018). Saat pangsa pasar meningkat, daya beli
pemasok dan pelanggan juga menurun. Berbagai motivasi di balik merger dan akuisisi berdampak pada
penciptaan nilai pemegang saham. Pangsa pasar dan pencapaian skala ekonomi adalah dua
karakteristik yang mungkin menentukan seberapa besar nilai yang diciptakan bagi pemegang saham di
sebuah perusahaan. Skala ekonomi dapat digunakan untuk menggambarkan penurunan biaya produksi
rata-rata sebagai akibat dari output kolektif yang berkurang (Joash & Njangiru, 2015).
Dengan kemajuan teknologi, bisnis dapat mengelola perselisihan biaya serta eksploitasi diri. Masalah

organisasi dapat menyebabkan merger dan akuisisi karena eksekutif puncak memutuskan untuk

meningkatkan keuntungan mereka sendiri dengan mengorbankan pemegang saham. Masalah agensi

meningkatkan persaingan, tetapi sulit untuk menghilangkan persaingan dengan sendirinya. Keinginan

organisasi untuk intervensi dan arus kas yang tidak terkendali menghancurkan nilai pemegang saham (

Zhongming & Jingyun, 2022).

Laba per saham adalah variabel yang digunakan untuk menilai hubungan antara nilai pemegang
saham di perusahaan dan tingkat pengembalian modal yang diinvestasikan. Mereka juga menyadari
bahwa ada korelasi antara nilai tambah ekonomi dan laba per saham di berbagai industri. Laba per
saham digunakan untuk memperkirakan fluktuasi mata uang, mengevaluasi tindakan korporasi, dan
menentukan dampak penerbitan saham korporasi. Menurut temuan penelitian, operasi sehari-hari
organisasi responsif dalam hal penciptaan nilai dan pengurangan risiko (Ayako & Murungi, 2015), juga
memungkinkan bisnis untuk berpartisipasi aktif dalam pertumbuhan masa depan, menghasilkan
pemangku kepentingan yang penting untuk revolusi masa depan, dan berhasil memproduksi barang
dan infrastruktur masa depan.

4.4 Integrasi budaya dan kinerja

Perpaduan budaya merupakan salah satu faktor yang mempengaruhi merger dan akuisisi. Dari

perspektif merger dan akuisisi (M&A), integrasi budaya (CI) pada dasarnya tidak berkaitan dengan

menggambarkan budaya inovatif sekali pakai atau menghasut perubahan budaya (M&A). Untuk mencapai

tujuan bisnis dan menentukan apa yang kami usulkan untuk terjadi dalam waktu dekat, budaya
Jurnal Studi Komersial Afrika.2022,1(2) ISSN Online:2958-2326 33

integrasi dikatakan melibatkan secara tepat dengan mempertimbangkan budaya. Ini membantu memastikan

bahwa kami sedang mengembangkan rencana keberhasilan dan keterlibatan yang tepat untuk mencegah

kejatuhan yang kompak pada fase awal dari dua bisnis yang bekerja sama (Hernandez-Carrion, Camarero-

Izquierdo, & Gutierrez-Cillan, 2017). Bergantung pada apakah itu merger atau pembelian, integrasi menjadi

sangat informal ketika perusahaan berkinerja buruk membentuk grup tambahan dengan kekuatan yang

sama.

Hal ini dikatakan mendukung pernyataan Alga (2016) bahwa multikulturalisme dan prinsip
inkorporasi didorong oleh integrasi budaya (CI). Temuan menunjukkan bahwa isu apakah integrasi
budaya mempengaruhi bagaimana merger dan akuisisi diimplementasikan dalam industri
perbankan telah berhasil kembali. Integrasi budaya (CI) berkorelasi kuat dengan kinerja merger
dan akuisisi dalam studi (Yanan & Basit, 2016), membuktikan bahwa CI merupakan faktor dalam
kinerja M&A. Nilai tidak dapat diabaikan saat membuat keputusan, dan dalam kasus ketika budaya
tidak mengamanatkan tindakan, organisasi perlu mengembangkan kecerdasan sosialnya untuk
berkontribusi pada transformasi ini.
Mencapai tujuan yang luas dan memastikan bahwa prinsip-prinsip panduan diterapkan secara
konsisten di seluruh aktivitas merupakan pusat metode untuk mengatur budaya, baik digunakan untuk
menciptakan budaya baru bagi perusahaan atau untuk meningkatkan budaya yang sudah ada. Oleh
karena itu, jejak bisnis sangat penting untuk memahami budaya yang sudah ada di dalam perusahaan
dan budaya yang diperkenalkan setelah akuisisi merger dan bekerja untuk menggabungkan keduanya
dengan sukses (Wachira & Memba, 2015). Strategi perubahan budaya, analisis budaya saat ini dan
sejauh mana tujuan dapat dipenuhi, dan terakhir, metode kerja sama budaya adalah beberapa strategi
dataran tinggi organisasi.Joash dan Njangiru (2015)membangun hubungan yang kuat antara
keberhasilan merger dan akuisisi (M&A) dan integrasi budaya (CI), menunjukkan bahwa CI memiliki
peran dalam keberhasilan M&A.

4.5 Cakupan Pasar

Cakupan pasar adalah penilaian pasar secara keseluruhan dan kekuatan yang
membenarkan seberapa banyak seseorang akan melindungi dengan strategi
pemasaran mereka untuk barang atau perusahaan. Bisnis harus memperhitungkan
faktor-faktor termasuk ekonomi, moral, dan perilaku pelanggan. Setelah Anda
mengetahui bagaimana produk Anda terkait dengan pasar umum, Anda akan dapat
memilih rencana cakupan pasar terbaik. Sejumlah kecil, anak perusahaan didirikan di
sektor komersial Kenya setelah merger dan akuisisi untuk menyediakan cakupan pasar
(Rashid & Naeem, 2017). Menurut penelitian, sejumlah kecil, anak perusahaan
didirikan di sektor komersial Kenya setelah merger dan akuisisi untuk menyediakan
cakupan pasar (Azhagaiah & Sathishkumar, 2014).
Jurnal Studi Komersial Afrika.2022,1(2) ISSN Online:2958-2326 34

Peneliti menemukan lebih lanjut bahwa cakupan pasar peka terhadap pengakuan
kepastian keuntungan dan bahaya yang menarik, pintu masuk kebijakan dan pasar,
keahlian dan kecerahan bisnis, dan subjek yang didaftarkan oleh interogasi fleksibel (
Venet, 2019). Selain itu, dia memperhatikan bahwa cakupan pasar merupakan faktor
dalam menghitung pasar saat menggunakan bentuk periklanan yang tidak dapat
dibedakan. Setelah memperhitungkan cakupan pasar dan kinerja, non-keuangan sampai
pada kesimpulan bahwa ada korelasi erat antara keduanya. Menurut studi dan
perkembangan industri, cakupan pasar dan kinerja merger dan akuisisi sektor keuangan
Kenya tidak mencukupi. Gagasan inkubator, diusulkan olehVennet (2019), peningkatan
analisis faktor-faktor yang mempengaruhi kinerja dan strategi pasar. Ini menunjukkan
bahwa cakupan pasar adalah teknik manajemen yang mengurangi output.

5. Kesimpulan
Studi ini mengkaji motivasi yang mendorong lembaga keuangan untuk melakukan merger dan akuisisi

(M&A) guna memperkuat posisi keuangannya serta kebutuhan untuk menyesuaikan diri dengan komponen

makro seperti sistem ekonomi, hukum, dan politik, pemerintahan, dan teknologi (Oghuvwu & Omoye, 2016).

Penelitian juga menunjukkan bahwa integrasi budaya memiliki dampak yang menguntungkan dan signifikan

terhadap kinerja dalam merger dan akuisisi, dengan mempertimbangkan sejauh mana CI berdampak pada

produktivitas dalam situasi seperti itu (Kumar & Bansal, 2020).Menurut penelitian, integrasi budaya memiliki

dampak positif dan cukup besar terhadap kinerja dalam merger dan akuisisi, dengan mempertimbangkan

seberapa besar pengaruh CI terhadap kinerja dalam transaksi tersebut. Penelitian mengungkapkan bahwa

bagaimana integrasi budaya ditangani ketika tenaga kerja mengadopsi ideologi yang berbeda, seperti sikap

dan upacara, mempengaruhi keberhasilan merger dan akuisisi. Studi ini mengkaji motivasi yang mendorong

lembaga keuangan untuk melakukan merger dan akuisisi (M&A) guna memperkuat posisi keuangannya serta

kebutuhan untuk menyesuaikan diri dengan komponen makro seperti sistem ekonomi, hukum, dan politik,

pemerintahan, dan teknologi (Campello, Matta & Saffi, 2018).

Berdasarkan penelitian juga ditemukan bahwa integrasi budaya memiliki pengaruh yang baik
dan signifikan terhadap kinerja merger dan akuisisi. Penelitian ini juga menemukan bahwa kinerja
merger dan akuisisi dipengaruhi secara positif dan signifikan oleh asimilasi budaya. Ini karena
seberapa besar integrasi budaya (CI) memengaruhi kinerja dalam merger dan akuisisi (Mishra &
Chandra, 2010).Temuan mengungkapkan bahwa manajemen integrasi budaya—proses di mana
tenaga kerja dari satu budaya memperoleh sikap dan ritual orang lain sambil mempertahankan
identitas budaya unik mereka menentukan keberhasilan merger dan akuisisi. Investigasi lebih
lanjut menunjukkan bahwa tidak ada asosiasi antara cakupan pasar, penciptaan nilai bagi
pemegang saham, dan integrasi budaya; namun demikian,
Jurnal Studi Komersial Afrika.2022,1(2) ISSN Online:2958-2326 35

ditemukan bahwa ada korelasi positif dan sangat signifikan antara ketiga faktor tersebut di
sektor bisnis Kenya (Rotich, Toroitich, Lulia, & Omwono, 2015).
Faktor utama dalam menciptakan nilai pemegang saham dalam suatu perusahaan, menurutZhongming

& Jingyun, (2022)termasuk laba per saham, arus kas pengembalian investasi, pengembalian aset, dan lainnya

pada tahun 2022. Penciptaan Nilai Pemegang Saham secara signifikan meningkatkan kekayaan perusahaan

dan pemangku kepentingannya, dan cakupan pasar adalah tanda pencapaian dan perluasan pertumbuhan.

Akibatnya, perusahaan mencapai keseimbangan antara kekayaan dan profitabilitas, menunjukkan dampak

signifikan merger dan akuisisi terhadap kekayaan/pertumbuhan dan profitabilitas. Manajemen pangsa pasar

yang efektif meningkatkan produktivitas, mendorong pertumbuhan bisnis dan profitabilitas. Paling sering,

analisis pasar digunakan untuk memperkirakan pasar dan mengevaluasi bagaimana itu akan sesuai dengan

strategi pemasaran perusahaan, menyajikan pada panel gagasan promosi bertarget, promosi terpisah, dan

promosi homogen (Yanan, Hamza, & Basit, 2015) Ditemukan bahwa ada hubungan substansial yang

mengejutkan antara kinerja dan pangsa pasar dengan melihat pangsa pasar berbeda dengan profitabilitas

organisasi dan kekayaan pemegang saham. Akhirnya, Campello, Matta dan Saffi, (2018)menyimpulkan bahwa

ada korelasi yang signifikan antara pra dan pasca merger dan akuisisi penciptaan nilai pemegang saham,

kekayaan dan tingkat profitabilitas. Laba bersih organisasi keuangan meningkat sebagai

efek merger atau akuisisi dalam bentuk kekayaan, penurunan pengeluaran efektif dan peningkatan

pendapatan yang berkembang.

Jurnal Studi Komersial Afrika.2022,1(2) ISSN Online:2958-2326 36

Referensi

Akinbuli, & Feyi, S. (2013). Pengaruh merger dan akuisisi terhadap pertumbuhan perusahaan
dan profitabilitas: bukti dari Nigeria. Global Journal of Business Research, 7(2),
101- 129. Tersedia di:https://ssrn.com/abstract=2147879
Ayako, A., D, M., & Murungi. (2015). Kinerja pasca merger dan akuisisi perusahaan
bank komersial yang terdaftar di Nairobi Securities Exchange. Jurnal Riset
Keuangan dan Akuntansi, 6(10), 65-79. Doi:https://doi.org/10.11114/afa.v1i2.934
Azhagaiah, & Sathishkumar. (2014). Dampak merger dan akuisisi pada operasi
pertunjukan. Bukti dari perusahaan manufaktur di India, 12(2), 121–139. Tersedia di:
https://www.fm-kp.si/zalozba/ISSN/1581-6311/12-2.pdf
Betzer, AD, Doumet, M., & Goergen, M. (2015). Mengurai hubungan antara saham
dan kinerja akuntansi dalam akuisisi. Jurnal Keuangan Eropa, 21(9). Doi:
https://doi.org/10.1080/1351847X.2014.890633
Gupta B, & Banerje P. (2017). Dampak merger dan akuisisi terhadap kinerja keuangan
mance: Bukti dari perusahaan terpilih di. MS Business School Menghadirkan
Kolokium Doktoral. Tersedia di:http://www.managejournal.com/up/conference/
20170210153824.pdf
Blomson, DM (2016). Caveat Emptor: Akuntabilitas dan Tindakan yang Diperlukan dari Di-
rektor dalam Mengamankan Nilai Saat Menggabungkan atau Mengakuisisi Perusahaan. Makalah
1 dari 4: Tinjauan Literatur M&A Komersial atau Praktisi untuk Melihat Panduan Apa yang
Diberikan Direktur yang Terlibat dalam Transaksi. Doi:
https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2880427
Campello, M., Matta, R., & Saffi, PA (2018). Munculnya pasar pinjaman ekuitas: im-
aplikasi untuk kebijakan perusahaan. 5(2), 110-213. Doi:
https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2703318
Deloitte. (2015). Merger dan akuisisi: Sukses dimulai Merger dan akuisisi: sukses
Proses dimulai dengan transparansi: Bagaimana meningkatkan nilai bisnis, mempercepat
integrasi, dan membuat keputusan yang lebih baik. Tersedia di:https://kipdf.com/mergers-and-
acquisitions-success-starts-with-transparency_5b0e62347f8b9ae49f8b45af.html Hernandez-
Carrion, Camarero-Izquierdo, & Gutierrez-Cillan. (2017). Kewirausahaan se-
modal sosial dan kinerja ekonomi usaha kecil: Peran moderasi intensitas
persaingan dan pengalaman pengusaha. Jurnal Kewirausahaan Strategis, 11(1),
61-89. Doi:https://doi.org/10.1002/sej.1228
Joash, GO, & Njangiru, MJ (2015). Pengaruh Merger dan Akuisisi terhadap Keuangan
Kinerja resmi dari. Jurnal Internasional Riset & Pengembangan Inovatif, Vol.4(8).
101-113. Tersedia di: http://www.kufh.co.ke/schools/business/images/stories/
research/effect_of_mergers.pdf
Kamau, C., Banafa, A., & Kariuki, S. (2022). Korelasi antara Manajemen Laba
dan Kesulitan Keuangan di antara Perusahaan Terpilih di Kenya. Alun-alun Riset.
doi:https://doi.org/10.21203/rs.3.rs-1643310/v3
Jurnal Studi Komersial Afrika.2022,1(2) ISSN Online:2958-2326 37

Kimetto, M. (2019). Pengaruh Sinergi Melalui Merger dan Akuisisi pada Firm Fi-
Kinerja keuangan. Tersedia di:http://erepo.usiu.ac.ke/11732/4725 Kinateder,
H., Fabich, M., & Wagner, N. (2017). Merger dan akuisisi domestik di
Negara-negara BRICS: Pengakuisisi dan target. Tinjauan Pasar Berkembang, 32, 190-199.
Doi:https://doi.org/10.1016/j.ememar.2017.06.005
Kumar, & Bansal. (2020). Dampak merger dan akuisisi terhadap kinerja perusahaan
mancing di India. Jurnal Keputusan Manajemen, 46(10), 1531-1543. Doi:
https://doi.org/10.1108/00251740810920029
Misra, & Chandra. (2010). Merger, akuisisi dan kinerja perusahaan: Pengalaman
industri farmasi India. Jurnal Bisnis dan Ekonomi Eurasia, 3(5), 111-126.
Tersedia di:https://ejbe.org/index.php/EJBE/article/view/34 Mbone, PG (2016).
Efek merger terhadap kinerja perusahaan: kasus
CFC Stanbic Terbatas. Universitas Egerton. Tersedia di:
http://41.89.96.81:8080/xmlui/handle/123456789/1462
Njambi, FNU, & Kariuki, PWO (2018). Pengaruh merger dan akuisisi pada fi-
kinerja keuangan lembaga keuangan di Kenya. Jurnal Akademik Internasional
Ekonomi dan Keuangan, Volume 3,( Edisi 1), hlm. 64-79. Tersedia di: http://
www.iajournals.org/articles/iajef_v3_i1_64_79.pdf
Oghuvwu, ME, & Omoye, AS (2016). Merger, akuisisi dan kinerja perusahaan
mance: Pendekatan balanced scorecard. Riset Akuntansi dan Keuangan, 5(4), 63-75.
Tersedia di:https://ideas.repec.org/a/jfr/afr111/v5y2016i4p63.html Ombaka, C. &
Jagongo, A. (2018). Merger Dan Akuisisi Terhadap Kinerja Keuangan
Diantara Bank Komersial Terpilih, Kenya. Jurnal Akademik Internasional
Ekonomi dan Keuangan, 3(1), 1-23. Tersedia di:http://www.iajournals.org/
articles/iajef_v3_i1_1_23.pdf
Rashid, & Naeem, N. (2017). Pengaruh merger terhadap kinerja perusahaan. Sebuah empiris
evaluasi menggunakan OLS dan metode empiris Bayesian, 17(1), 10-24. doi:
https://doi.org/10.1016/j.bir.2016.09.004
Rotich, Toroitich, Lulia, & Omwono. (2015). Pengaruh merger dan akuisisi pada
pEfek merger dan akuisisi terhadap kinerja keuangan bank komersial di Kenya:
Kasus bank terpilih yang telah menjalani M&A di Kenya. Jurnal Riset Keuangan
dan Akuntansi, 6(24), 37-52. Tersedia di: https://core.ac.uk/reader/234631210

Sinha, Kaushik, & Chaudhry (2010). Mengukur kinerja pasca merger dan akuisisi
mance: Investigasi terhadap organisasi sektor keuangan tertentu di India. Jurnal
Internasional Ekonomi dan Keuangan, 2(4), 190-200. Tersedia di: https://
pdfs.seman-
ticscholar.org/c6a5/d75dfe5a6da13ab244ae848af0ff093a7d18.pdf
Tang, AC (2015). Merger dan Akuisisi dan pengaruhnya terhadap Kinerja perusahaan: A Baru
Lihat. Dalam Prosiding Kongres Penelitian DLSU. Tersedia di: https://
www.dlsu.edu.ph/wp-content/uploads/pdf/conferences/research-congress-
proceedings/2015/EBM/020EBM_Tang_AC.pdf
Jurnal Studi Komersial Afrika.2022,1(2) ISSN Online:2958-2326 38

Vennet, RV (2019). Pengaruh merger dan akuisisi terhadap efisiensi dan profitabilitas
kemampuan lembaga kredit EC. Jurnal Perbankan & Keuangan, 20(9), 1531–1558. doi:
https://doi.org/10.1016/S0378-4266(96)00014-3
Wachira, SN, & Memba, F. (2015). Faktor merger dan akuisisi terhadap keuangan
kinerja industri pengolahan susu di Keny. Jurnal Internasional Manajemen dan
Inovasi Perdagangan., 3(2), 105-134. Tersedia di:https://
www.researchpublish.com/upload/book/Factors%20of%20Mergers-2379.pdf
Yanan, EM, Hamzah, SM, & Basit, A. (2016). Dampak Dampak Merger dan Akuisisi
tions pada kinerja keuangan perusahaan: Sebuah studi di Amerika Serikat.
Jurnal Internasional Akuntansi, Bisnis dan Manajemen., 4(2), 159-168.
Zhongming, T., & Jingyun, L. (2022). Dampak Merger dan Akuisisi Luar Negeri
tentang Risiko Bisnis Korporasi. Jurnal Internasional Teknik Ilmiah dan Sains,
6(1), 56-61. Tersedia di:http://ijses.com/wp-content/uploads/2022/01/21- IJSES-
V6N1.pdf

Lihat statistik publikasi