ESG merupakan taksonomi luas yang mendefinisikan hal penting diluar finansial dari organisasi.

Terdapat 2 hal yang mempengaruhi ESG. Pengaruh pertama adalah organisasi di berbagai negara
menghadapi aturan dan regulasi yang menekankan mereka harus menjaga standar spesifik dan
menunjukan keberhasilan pada parameter diluar finansial.
Pengaruh lainnya adalah meningkatnya perhatian yang diberikan oleh warga biasa terhadap
standar perilaku yang membuat organisasi dapat diterima oleh masyarakat. Perilaku yang tepat
sesuai norma sosial yang muncul memungkinkan organisasi memiliki lisensi untuk beroperasi
Perilaku yang tepat sesuai dengan norma-norma yang muncul memungkinkan organisasi
memiliki lisensi untuk beroperasi.

ESG merupakan segudang konstruksi. Faktor lingkungan termasuk perubahan iklim, emisi
karbon, emisi gas rumah kaca, pengelolaan etis sumber natural langka seperti air, udara, dan
limbah. Faktor sosial seperti memerangi pekerja di bawah umur, perdagangan manusia,
kesehatan dan isu keselamatan, keberagaman, pemasukan, ras, kesetaraan sosial, mata
pencaharian, pekerja secara umum dan kesejahteraan manusia. Faktor governance merujuk
kepada kontrol pimpinan dan manajemen, pengawasan dan kemandirian, tujuan, suara sosial
politik serta isu korupsi dan kompensasi. ESG bukan merupakan suatu kerangka yang statis
namun penemuan dinamis yang membuat organisasi mengembangkan ekspektasi akan
keunggulan etis, moral, dan berkelanjutan di luar hanya sekedar ekspektasi finansial. ESG
beroperasi di bawah gagasan bahwa organisasi memiliki pemangku kepentingan, dan mereka
sendiri adalah pemangku kepentingan.

Istilah ESG pertama kali digunakan oleh Perserikatan Bangsa-Bangsa pada tahun 2004, dengan
undangan ke pasar finansial untuk mengembangkan pedoman yang mengintegrasikan isu-isu
lingkungan, sosial, dan tata kelola di dunia keuangan.(WHO 2004)
Karena semakin banyak ahli berbicara tentang faktor-faktor ini, menjadi jelas bahwa ESG adalah
istilah umum yang mencakup banyak konsep nomologis yang sudah ada sebelumnya termasuk,
Tanggung Jawab Sosial Perusahaan (CSR), Keberlanjutan, Lingkungan, Kesehatan dan
Keselamatan (EHS), Kinerja Sosial Perusahaan (CSP) (Johnson et al
Namun demikian, selama abad ke-20, beberapa istilah ini masih bersifat formatif, dan seringkali
merupakan upaya sukarela dari pihak organisasi untuk berbuat baik agar terlihat baik, tidak
memiliki kekuatan legislatif atau finansial dalam penegakannya. Akibatnya, ESG dalam berbagai
konotasinya tetap menjadi fokus sekunder organisasi, di belakang fokus finansial. Filosofi
Friedman untuk memaksimalkan nilai pemegang saham sangat berpengaruh dan menguasai
pikiran banyak CEO dan Dewan mereka dalam tekad mereka akan tanggung jawab utama
mereka kepada pemegang saham. Baru belakangan ini para ahli mulai mempertimbangkan
pandangan yang lebih tercerahkan, di mana kekayaan pemegang saham adalah hasil dari
memaksimalkan keuntungan bagi semua pemangku kepentingan, dan tujuan, atau alasan
keberadaan organisasi, lebih dari sekadar memaksimalkan keuntungan.
Pada awal 2018, investasi jenis ESG menggelembung menjadi aset senilai $18 triliun. Menurut
Carney (2021), banyak faktor yang berkontribusi terhadap peningkatan dramatis jumlah tersebut.
Misalnya, kebangkitan kaum milenial yang jauh lebih bermasyarakat dan berwawasan
lingkungan serta kebangkitan perempuan dalam angkatan kerja membantu mendorong penyebab
sosial di dalam organisasi dan pasar. Selanjutnya, bukti nyata dari dampak iklim dan contoh
ekstrim dari perilaku komersial dan organisasi yang tidak tepat mengikis kepercayaan pada
organisasi perusahaan (Mc Donell 2021)
Tahun 2019 terdapat dua intervensi signifikan yang meningkatkan inisiatif ESG ke ujung depan
dari kewajiban organisasi. Pertama, sepucuk surat dari Larry Fink, CEO salah satu firma
investasi terbesar dunia, BlackRock, kepada para pemegang sahamnya menciptakan kekuatan
yang membangkitkan terhadap ESG. Fink menarik garis di atas pasir dengan menyatakan bahwa
perusahaannya hanya akan berinvestasi di perusahaan dengan tujuan sosial yang vital dan
mereka yang dengan sengaja berusaha untuk menciptakan dampak sosial dan penciptaan nilai.
(Johnson Jr 2020)
Pada saat yang sama, Perkumpulan CEO yang merupakan pembawa obor filosofi Friedman
untuk memaksimalkan nilai pemegang saham, untuk pertama kalinya dalam beberapa dekade,
mengadopsi prinsip nilai pemangku kepentingan sebagai alasan utama keberadaan organisasi.
Sebanyak 181 CEO mendukung sudut pandang bahwa organisasi adalah bagian dari ekosistem
yang lebih luas, dan pendekatan pemangku kepentingan adalah perubahan yang akan
memungkinkan solusi yang sama menguntungkan untuk semua pemangku kepentingan di dalam
dan di luar lingkaran organisasi. Kedua peristiwa berpengaruh di tahun 2019 ini mengubah
pandangan ESG, dari yang tadinya “dan” menjadi kinerja keuangan perusahaan menjadi bagian
integral dari model bisnis.
COVID-19 berdampak lebih jauh pada perlunya ESG. Pandemi telah menyoroti ketidaksetaraan
dan ketidaksetaraan seperti yang belum pernah terjadi pada krisis lain, setidaknya di Amerika
Serikat. Misalnya, pembatasan dalam rantai pasokan makanan telah memengaruhi pertanian,
rantai pasokan, dan perusahaan barang kemasan. Efek hilirnya berarti bahwa 40% anak-anak
Amerika tidak aman pangan. Ketidakamanan seperti itu berdampak pada bagian masyarakat
yang kurang mampu lebih dari dibandingkan dengan yang lain, terutama populasi Afrika-
Amerika dan Latin (Johnson) Dengan kata lain, pandemi hanya memperparah isu terkait ESG
dan menyadarkan masyarakat akan perlunya upaya yang lebih giat untuk sadar akan ESG. Hasil
dari semua ini adalah peningkatan investasi dalam aset ESG. Apa yang tadinya $30 triliun pada
tahun 2018 menunjukkan lonjakan investasi hingga $100 triliun antara tahun 2018 dan 2020
(Carney 2021) Dengan kata lain, sementara investasi ESG membutuhkan waktu 15 tahun untuk
mencapai $30 triliun sejak laporan PBB menyerukannya pada tahun 2004, hanya butuh dua
tahun untuk naik dari $30 triliun menjadi $100 triliun. Dengan demikian, organisasi secara sadar
dan sengaja bergerak dari orientasi yang mengutamakan keuangan ke orientasi yang
mengutamakan dampak sosial.

Melakukan penilaian ESG bukanlah hal yang mudah, terutama berdasarkan pertimbangan
banyaknya untaian informasi yang membentuk ESG (Carney 2021)
Friede dkk. (2015) menunjukkan bahwa kurang dari 25% profesional investasi bahkan melihat
pengungkapan nonfinansial untuk membuat keputusan investasi apa pun, dan hanya sekitar 10%
dari mereka telah menerima pelatihan tentang metrik terkait ESG. Selanjutnya, kebanyakan
metrik ESG menunjukkan upaya mitigasi risiko daripada fokus pada keuntungan (Gillan dkk
2021)
Salah satu cara mengukur ESG yang semakin diterima adalah pemeringkatan yang dilakukan
oleh perusahaan pihak ketiga, yang bertindak sebagai agregator informasi dari organisasi. Tiga
penyedia pemeringkatan ESG yang populer, yaitu Asset4, Bloomberg, dan KLD, dengan tingkat
data yang bervariasi. Sebuah studi yang dilakukan oleh Halbritter & Dorfleitner (2015) di ketiga
lembaga pemeringkat ini mempertimbangkan studi empiris dan menyimpulkan bahwa terdapat
bukti korelasional antara kinerja keuangan organisasi dan ESG mereka. Studi lain juga
menunjukkan bahwa mereka yang memiliki inisiatif ESG dapat mengatasi pandemi dengan lebih
baik (Carney, 2021).
Terdapat cara untuk merampingkan langkah-langkah. Carney (2021) melaporkan bahwa 140
pemimpin organisasi bisnis terbesar di dunia mempekerjakan empat firma akuntansi besar (EY,
KPMG, Deloitte, dan PwC) untuk mengembangkan kerangka kerja pengukuran dan pelacakan
ESG standar. Kelompok ini menghasilkan dua puluh dua ukuran inti kuantitatif, selain tiga puluh
empat ukuran yang diperluas untuk melacak ESG (Carney, 2021).