MANAJEMEN KEUANGAN

OVERVIEW
Pengertian manajemen keuangan :
seni mengatur uang untuk mencapai tujuan perusahaan, yang meliputi perencanaan,
penganggaran, pemeriksaan, pengelolaan, pengendalian, pencarian & penyimpanan
dana yang dimiliki perusahaan.

Tujuan perusahaan : meningkatkan kesejahteraan pemegang saham melalui pencapaian laba

perusahaan & meningkatkan, bahkan memaksimalkan, harga saham
perusahaan.

Bagaimana peningkatan laba dapat meningkatkan kesejahteraan pemegang saham ?

--> Laba meningkat, kesejahteraan pemegang saham meningkat.
--> Harga saham meningkat, kesejahteraan pemegang saham meningkat.

Ada 2 hal yang diharapkan oleh pemegang saham :

1 dividen : bagian keuntungan yang dibagikan ke pemegang saham
--> makin tinggi laba, biasanya dividen juga makin tinggi --> pendapatan pemegang saham makin

2 capital gain : keuntungan yang didapat pemegang saham dari transaksi jual beli saham
Contoh : A membeli saham seharga Rp 1,000, lalu menjualnya lagi dengan harga Rp 1,200
--> A mendapat capital gain sebesar Rp 1,200 - Rp 1,000 = Rp 200
Sebaliknya, jika A membeli saham seharga Rp 1,200 & dijual dengan harga Rp 1,00
maka A akan mendapat capital loss sebesar Rp 200.

Jika perusahaan mendapat laba yang makin tinggi, akan banyak investor yang berminat membeli
saham perusahaan --> permintaan saham perusahaan tersebut meningkat --> harga saham naik
Harga saham naik --> capital gain akan meningkat --> pendapatan pemegang saham meningkat

Tujuan ini dapat dicapai bila perusahaan dapat beroperasi secara efektif & efisien
--> biaya rendah dengan tetap mempertahankan mutu --> penjualan meningkat, biaya rendah --> laba men

Manfaat memaksimalkan harga saham perusahaan tidak hanya diperuntukkan bagi pemegang saham, teta
1 konsumen
Dalam usaha memaksimalkan harga saham, perusahaan harus dapat beroperasi dengan seefisien
untuk dapat menghasilkan produk berkualitas tinggi dengan harga bersaing.
Konsumen akan mendapat manfaat dari mutu barang yang tetap terjaga dengan harga yang rend

2 karyawan
Untuk meningkatkan harga saham, perusahaan harus mendapat laba. Laba yang diperoleh terus m
akan menyebabkan perusaahaan tumbuh semakin besar. Pertumbuhan ini menyebabkan perusah
membutuhkan karyawan baru untuk menghasilkan produk yang lebih banyak & beragam. Umum
jika perusahaan mendapat profit besar, reward yang diberikan untuk karyawan juga makin besar,
mampu merangsang karyawan bekerja lebih giat lagi.

Saham merupakan tanda bukti kepemilikan perusahaan, sehingga pemegang saham adalah pemilik sah p

Pemegang saham akan menunjuk susunan direksi sebagai wakil pemegang saham dalam mengawasi opera
Direksi akan mengangkat tim manajemen yang akan melaksanakan operasi perusahaan sehari-hari. Manag
kompensasi yang besar jika kinerjanya baik, & mendapat teguran, atau bahkan diganti posisinya jika kinerja

Mekanisme yang digunakan untuk memotivasi manager agar bertindak untuk kepentingan pemegang saha
1 kompensasi managerial
Sebagian besar berupa :
- gaji, fasilitas kesehatan, kendaraan dll yang berbeda dibanding karyawan non-manager
- bonus berupa cash atau saham, tergantung profit perusahaan
- kesempatan untuk membeli saham perusahaan

--> pada saat perusahaan mengalami kesulitan keuangan, kemungkinan yang "berkorban" pertam
direksi & manager.

2 intervensi langsung pemegang saham

Pemegang saham dapat memberi instruksi mengenai hal-hal yang harus dilakukan oleh manager
perusahaan. Bila manager gagal menjalankan tugasnya, pemegang saham dapat mengajukan pen
kepada direksi.

3 ancaman pemecatan
Kinerja manager yang buruk dapat menyebabkan pemegang saham, melalui direksi, meminta ma
untuk mengundurkan diri, sehingga dapat diganti oleh manager yang baru.
Manajemen keuangan berhubungan dengan 3 aktivitas :
1 penggunaan dana : menginvestasikan dana pada berbagai aktiva
2 perolehan dana : mendapatkan sumber dana internal & external
3 pengelolaan aktiva : alokasi dana ke dalam bentuk aktiva

Fungsi manajemen keuangan :

1 Forecasting & planning
Berguna untuk memperkirakan kondisi perusahaan beberapa tahun ke depan, dengan
menggunakan asumsi yang diketahui saat ini.
Biaya yang diprediksi akan muncul dapat dikontrol melalui kegiatan budgeting --> membuat
daftar barang yang akan dibeli, atau kegiatan yang akan dilakukan, serta biaya yang timbul
akibat kegiatan tersebut, sehingga masing-masing karyawan di perusahaan mengetahui
jumlah dana maksimal yang boleh dipakai di dalam departemennya

2 Investasi besar & keputusan keuangan

Menghitung kemungkinan melakukan investasi, jenis & nilai investasi yang akan dilakukan,
jumlah biaya yang diperlukan, sumber pembiayaan, keuntungan melakukan investasi dari
sisi keuangan, dll.

3 Koordinasi & kontrol

Interaksi dengan departemen lain dalam perusahaan untuk memastikan bahwa perusahaan
beroperasi dengan cara yang paling efisien --> memastikan kegiatan budgeting berjalan
dengan baik --> biaya dapat terkontrol --> target laba tercapai

4 Terlibat dalam pasar keuangan : pasar uang & modal

--> untuk mencari sumber dana yang diperlukan

5 Manajemen resiko
Memperkirakan resiko yang mungkin terjadi akibat aktivitas keuangan, misal : resiko pergerakan
nilai tukar & bunga --> resiko dapat dikurangi dengan cara hedging / lindung nilai

Kinerja perusahaan ditentukan oleh :

1 laba
Bila laba meningkat, berarti perusahaan dapat meningkatkan produktivitas & menurunkan biaya
operasi.
2 peningkatan aset
Produksi yang meningkat memerlukan investasi lebih banyak, sehingga peningkatan aset dapat
menjadi indikasi majunya perusahaan, walaupun perlu analisa lebih dalam untuk memastikan
bahwa seluruh aset digunakan secara tepat.

3 arus kas
Perusahaan harus dapat mengatur keluar masuknya uang supaya operasi perusaahaan tidak terga
Penarikan pinjaman jangka pendek maupun jangka panjang, jika diperlukan, harus dilakukan seefi
mungkin.

4 tingkat hutang
Walaupun arus kas lancar, manager juga harus memperhatikan tingkat hutang yang sudah diguna
karena hutang yang tinggi akan meningkatkan resiko perusahaan. Ada kemungkinan perusahaan
rugi tetapi kondisi arus kas bagus, karena ada pemasukan yang berasal dari hutang. Kondisi seper
harus benar-benar diperhatikan supaya tingkat hutang tetap terjaga.

5 produktivitas
Sisi produksi juga harus diperhatikan, terutama oleh perusahaan manufaktur, karena potensi pem
umumnya terjadi di bagian produksi.
erencanaan,
nyimpanan

encapaian laba
arga saham

pemegang saham makin tinggi

jual beli saham

dengan harga Rp 1,200

ual dengan harga Rp 1,000,

yang berminat membeli

at --> harga saham naik
gang saham meningkat
iaya rendah --> laba meningkat

i pemegang saham, tetapi juga bagi :

operasi dengan seefisien mungkin

dengan harga yang rendah.

ba yang diperoleh terus menerus

ni menyebabkan perusahaan
nyak & beragam. Umumnya,
yawan juga makin besar, sehingga

ham adalah pemilik sah perusaahaan.

dalam mengawasi operasi perusahaan.

haan sehari-hari. Manager akan mendapat
anti posisinya jika kinerjanya buruk.

entingan pemegang saham :

n non-manager

yang "berkorban" pertama kali adalah

dilakukan oleh manager untuk memajukan

m dapat mengajukan penggantian manager

alui direksi, meminta manager bersangkutan

 epan, dengan

geting --> membuat

biaya yang timbul
an mengetahui

ng akan dilakukan,
kan investasi dari

bahwa perusahaan
geting berjalan

misal : resiko pergerakan

as & menurunkan biaya

eningkatan aset dapat
m untuk memastikan

i perusaahaan tidak terganggu.

an, harus dilakukan seefisien

utang yang sudah digunakan,

mungkinan perusahaan mengalami
ari hutang. Kondisi seperti ini

ktur, karena potensi pemborosan