Bab 1 2 3 4 5

PENGARUH LIKUIDITAS, LEVERAGE DAN AKTIVITAS TERHADAP
PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR PAKAN

TERNAK YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2017-2019
SKRIPSI
Oleh
Nama : Feni Hilda Kartiwi

NPM : 17.13021.0230
Program Studi : Manajemen
Bidang Konsentrasi : Manajemen Keuangan
UNIVERSITAS ISLAM KADIRI

FAKULTAS EKONOMI
KEDIRI
2021
i
SKRIPSI
Disusun dan diajukan untuk memenuhi syarat ujian akhir guna

memperoleh gelar sarjana Strata 1 Program Studi Manajemen
pada Fakultas Ekonomi Universitas Islam Kadiri
Oleh

NPM : 17.13021.0230
Bidang Konsentrasi : Manajemen Keuangan
UNIVERSITAS ISLAM KADIRI

FAKULTAS EKONOMI
KEDIRI
2021
ii
PERNYATAAN BEBAS PLAGIARISME
“Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan bahwa skripsi ini telah
ditulis dengan sungguh-sungguh dan tidak ada bagian yang merupakan
penjiplakan karya orang lain seperti dimaksud dalam buku pedoman penyusunan
skripsi Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Kadiri.
Apabila dikemudian hari terbukti bahwa pernyataan ini tidak benar maka saya
sanggup menerima hukuman / sanksi sesuai peraturan yang berlaku”.
Kediri…………………
Peneliti
Feni Hilda Kartiwi
iii
SKRIPSI
Disusun dan diajukan untuk memenuhi syarat ujian akhir guna

memperoleh gelar sarjana Strata 1 Program Studi Manajemen
pada Fakultas Ekonomi Universitas Islam Kadiri
Oleh

NPM : 17.13021.0230
Konsentrasi : Manajemen Keuangan
Kediri, ...............................
Telah disetujui dan disahkan oleh
Dosen Pembimbing I, Dosen Pembimbing II
Taufik Akbar, S.E., M.E Erwin Syahputra, S.E., M.M

NIK. 1990022020150921.1.70393 NIK. 1985021820150727.1.70366
iv
Telah dipertahankan/diujikan dan disahkan untuk memenuhi syarat guna
memperoleh gelar sarjana Strata 1 Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Islam Kadiri
Oleh

NPM : 17.13021.0230
Konsentrasi : Manajemen Keuangan
Kediri,……………
Disahkan oleh
Penguji I / Pembimbing Skripsi 1 : Taufik Akbar, S.E., M.E (…………)
Penguji II / Pembimbing Skripsi 2 : Erwin Syahputra, S.E., M.M(…………)
Penguji 3 : Rini Astuti, S.E., M.M (…………)
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Islam Kadiri – UNISKA
Dr. Sri Luayyi, S.E., MSA

NIK. 1977060620070425.1.70198
v
Judul Penelitian : Pengaruh Likuiditas, Leverage Dan Aktivitas Terhadap
Profitabilitas Pada Perusahaan Sub Sektor Pakan
Ternak Yang Terdaftar Di BEI Periode 2017-2019.
Dosen Pembimbing : Taufik Akbar, S.E., M.E

: Erwin Syahputra, S.E., M.M
Nama Mahasiswa : Feni Hilda Kartiwi
NPM : 17130210230
Abstraksi
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh likuiditas (current

ratio), leverage (debt to equity ratio) dan aktivitas (total asset turnover) terhadap
profitabilitas (return on asset) baik secara parsial maupun simultan pada
Perusahaan sub sektor pakan ternak yang terdaftar di BEI periode 2017-2019.
Data yang digunakan merupakan data sekunder. Pengumpulan data menggunakan
teknik dokumentasi dan studi pustaka. Teknik pengambilan sampel menggunakan
metode purposive sampling.
Teknik analisis data yang digunakan meliputi estimasi model, uji asumsi
klasik, analisis regresi data panel dan uji hipotesis yang terdiri dari uji t dan uji f.
uji t untuk mengetahui pengaruh secara parsial dan uji F untuk mengetahui
pengaruh secara simultan.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa : (1) Likuiditas (Current ratio) tidak
berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas (ROA), dengan nilai probabilitas
sebesar 0.9064 ( 0.9064 > 0,05). (2) Leverage (DER) berpengaruh signifikan
terhadap profitabilitas (ROA), dengan nilai probabilitas sebesar 0,0424 (0,0424 <
0,05). (3) Aktivitas (total asset turnover) berpengaruh signifikan terhadap
profitabilitas (ROA) dengan nilai probabilitas sebesar 0,0082 (0,0082 < 0,05). (4)
Likuiditas (CR), Leverage (DER) dan Aktivitas (TATO) secara simultan
berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas (ROA) dengan nilai probabilitas
sebesar 0,000010 (0,000010 < 0,05).
Kata Kunci : Likuiditas (CR), Leverage (DER), Aktivitas (TATO), dan

Profitabilitas (ROA).
vi
Kata Pengantar
Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberikan segala rahmat,
karunia serta hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan
judul “Pengaruh Likuiditas, Leverage Dan Aktivitas Terhadap Profitabilitas Pada
Perusahaan Sub Sektor Pakan Ternak Yang Terdaftar Di BEI Periode 2017-
2019”.
Dalam penyusunan skripsi ini, masih terdapat banyak kekurangan karena
terbatasnya kemampuan dan pengalaman penulis, oleh karena itu peneliti sangat
menghargai kritik dan saran yang membangun dari semua pihak.
Penulis menyadari sepenuhnya, tanpa adanya bantuan dan dukungan dari
berbagai pihak, skripsi ini tidak dapat diselesaikan dengan baik. Oleh karena itu,
pada kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih kepada :
1. Bapak Prof. Dr. H. Ali Maschan Moesa., M.Si selaku Rektor Universitas
Islam Kadiri.
2. Ibu Dr. Sri Luayyi, S.E., MSA selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Islam Kadiri.
3. Bapak Erwin Syahputra, S.E., M.M selaku Ketua Fakultas Ekonomi
Universitas Islam Kadiri Program Studi Manajemen.
4. Bapak Taufik Akbar, S.E., M.E selaku dosen pembimbing satu yang telah
meluangkan waktu untuk membimbing, memberikan pengarahan dan
saran-saran yang sangat berguna sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi ini.
vii
5. Bapak Erwin Syahputra, S.E., M.M selaku dosen pembimbing dua yang
telah membimbing, memberikan masukan serta saran yang membangun
kepada penulis sehingga penulisan skripsi ini menjadi lebih baik.
6. Kedua orang tua tercinta Bapak Wijianto dan Ibu Sukeni yang selalu
memberikan kasih sayang, do’a, dukungan dan semangat untuk
keberhasilan penulis menyelesaikan skripsi ini.
7. Bapak dan Ibu dosen pengajar di Program Studi Manajemen Universitas
islam Kadiri yang telah memberikan ilmu pengetahuan.
8. Seluruh Staf Program Studi Manajemen yang telah membantu dalam
proses penyelesaian skripsi.
9. Teman-teman ku seperjuangan Prambon Crew terimakasih atas dukungan,
motivasi dan kebersamaannya selama ini.
10. Jungkook BTS dan Blackpink, karena lagu-lagunya telah memberi
semangat pada penulis untuk mengerjakan skripsi ini.
11. Temanku Rizma Krisnita Sari yang telah memberikan semangat serta
dukungan selama ini, dan mbak Galuh Septiana yang telah membantu
penulis selama ini.
12. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu, terimakasih atas
segala bantuannya dalam penyusunan skripsi ini.
Dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terimakasih yang
sebesar-besarnya dan semoga kebaikan yang telah kalian lakukan diberikan
balasan oleh Allah SWT.
Kediri, 4 Mei 2021

Penulis
viii
Feni Hilda Kartiwi
ix
DAFTAR ISI
Halaman
Halaman Judul....................................................................................................... i
Halaman Sampul Skripsi....................................................................................... ii
Halaman Pernyataan Plagiarisme.......................................................................... iii
Halaman Pengesahan Skripsi................................................................................ iv
Halaman Pengesahan Ujian Skripsi....................................................................... v
Abstraksi................................................................................................................ vi
Kata Pengantar....................................................................................................... vii
Daftar Isi................................................................................................................ ix
Daftar Tabel........................................................................................................... xii
Daftar Gambar.......................................................................................................xiii
Daftar Lampiran....................................................................................................xiv
BAB I : PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah.................................................................................. 1

1.2 Rumusan Masalah........................................................................................... 6
1.3 Batasan Masalah.............................................................................................. 6
1.4 Tujuan masalah................................................................................................ 7
1.5 Manfaat Penelitian........................................................................................... 7
1.5.1 Manfaat Operasional................................................................................ 7
1.5.2 Manfaat Akademik.................................................................................. 7
BAB II : LANDASAN TEORI
2.1 Penelitian terdahulu......................................................................................... 9

2.2 Tinjauan dan Kajian Pustaka........................................................................... 12
2.2.1 Laporan Keuangan................................................................................ 12
2.2.2 Rasio Keuangan..................................................................................... 13
2.2.3 Profitabilitas.......................................................................................... 14
2.2.3.1 Pengertian Profitabilitas............................................................ 14
2.2.3.2 Pengukuran Profitabilitas.......................................................... 15
2.2.4 Likuiditas ......................................................................................... 16
2.2.4.1 Pengertian Likuiditas................................................................ 16
2.2.4.2 Pengukuran Likuiditas.............................................................. 17
2.2.5 Leverage ............................................................................................... 18
2.2.5.1 Pengertian Leverage ................................................................. 18
2.2.5.2 Pengukuran Leverage................................................................ 19
2.2.6 Aktivitas................................................................................................ 20
2.2.6.1 Pengertian Aktivitas.................................................................. 20
2.2.6.2 Pengukuran Aktivitas................................................................ 20
2.3 Hubungan Antar Variabel................................................................................ 22
2.3.1 Hubungan antara likuiditas terhadap profitabilitas............................... 22
2.3.2 Hubungan antara leverage terhadap profitabilitas................................. 22
x
2.3.3 Hubungan antara aktivitas terhadap profitabilitas................................. 23
2.3.4 Hubungan antara likuiditas,leverage,aktivitas terhadap profitabilitas. . 24
2.4 Kerangka Teoritik............................................................................................ 25
2.5 Hipotesis.......................................................................................................... 26
BAB III : METODE PENELITIAN
3.1 Ruang Lingkup Penelitian............................................................................... 29

3.2 Jenis Penelitian................................................................................................ 29
3.3 Lokasi Penelitian............................................................................................. 29
3.4 Populasi dan Sampel........................................................................................ 30
3.4.1 Populasi................................................................................................. 30
3.4.2 Sampel................................................................................................... 30
3.5 Teknik Pengambilan Sampel........................................................................... 30
3.6 Penentuan Jumlah Sampel .............................................................................. 31
3.7 Data dan Teknik Pengumpulannya.................................................................. 32
3.7.1 Jenis Data.............................................................................................. 32
3.7.2 Teknik Pengumpulan Data.................................................................... 32
3.8 Identifikasi Variabel........................................................................................ 33
3.9 Definisi Operasional Variabel......................................................................... 33
3.10 Teknik Analisis.............................................................................................. 34
3.10.1 Analisis Regresi Data Panel................................................................ 34
3.10.2 Pendekatan Model Regresi Data Panel............................................... 35
3.10.3 Uji Pemilihan Model........................................................................... 36
3.10.4 Uji Asumsi Klasik............................................................................... 38
3.10.5 Uji Hipotesis........................................................................................ 38
BAB IV : HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Hasil Penelitian................................................................................................ 41

4.1.1 Gambaran Umum Objek Penelitian...................................................... 41
4.1.2 Gambaran Umum Sampel Penelitian.................................................... 41
4.2 Pembahasan hasil Penelitian............................................................................ 44
4.2.1 Perhitungan variabel Penelitian............................................................. 44
4.2.1.1 Perhitungan Likuiditas (current ratio)...................................... 44
4.2.1.2 Perhitungan Leverage (debt to equity ratio)............................. 47
4.2.1.3 Perhitungan Aktivitas (total asset turnover)............................. 49
4.2.1.4 Perhitungan Profitabilitas (return on asset).............................. 51
4.2.2 Estimasi Model...................................................................................... 53
4.2.2.1 Uji Chow .................................................................................. 53
4.2.2.2 Uji Hausman............................................................................. 54
4.2.3 Uji Asumsi Klasik................................................................................. 55
4.2.3.1 Uji Normalitas........................................................................... 55
4.2.3.2 Uji Multikolinearitas................................................................. 55
4.2.3.3 Uji Heteroskesdasitas................................................................ 56
4.2.4 Analisis Regresi Data Panel.................................................................. 57
xi
4.2.5 Uji Hipotesis.......................................................................................... 59
4.2.5.1 Uji t........................................................................................... 59
4.2.5.2 Uji F.......................................................................................... 60
4.2.5.3 Uji Koefisien Determinasi (R2)................................................. 61
4.3 Interpretasi....................................................................................................... 61
4.3.1 Pengaruh Likuiditas Terhadap Profitabilitas......................................... 61
4.3.2 Pengaruh Leverage Terhadap Profitabilitas.......................................... 62
4.3.3 Pengaruh Aktivitas Terhadap Profitabilitas.......................................... 63
4.3.4 Pengaruh Likuiditas, Leverage, Aktivitas Terhadap Profitabilitas....... 63
BAB V : PENUTUP
5.1 Kesimpulan...................................................................................................... 65
5.2 Saran................................................................................................................ 65
DAFTAR PUSTAKA............................................................................................ 67
LAMPIRAN.......................................................................................................... 69
xii
DAFTAR TABEL
Tabel Halaman
2.1 Tabel Penelitian Terdahulu.............................................................................. 9
3.1 Tabel Hasil Purposive sampling...................................................................... 31
3.2 Tabel Sampel Perusahaan Sub Sektor Pakan ternak....................................... 32
3.3 Tabel Definisi Operasional Variabel............................................................... 33
4.1 Tabel Perhitungan Likuiditas (current ratio).................................................. 45
4.2 Tabel Perhitungan Leverage (debt to equity ratio).......................................... 47
4.3 Tabel Perhitungan Aktivitas (total asset turnover)......................................... 49
4.4 Tabel Perhitungan Profitabilitas (return on asset).......................................... 51
4.5 Tabel Hasil Uji Chow...................................................................................... 54
4.6 Tabel Hasil Uji Hausman................................................................................ 54
4.7 Tabel Hasil Uji Multikolinearitas.................................................................... 56
4.8 Tabel Hasil Uji Analisis Regresi Data Panel................................................... 58
4.9 Tabel Hasil Uji t.............................................................................................. 59
4.10 Tabel Hasil Uji F........................................................................................... 60
4. 11 Tabel hasil Uji Koefisien Determinasi......................................................... 61
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar Halaman
2.1 Gambar Kerangka Teoritik.............................................................................. 25
4.1 Gambar Hasil Uji Normalitas.......................................................................... 55
4.2 Gambar Hasil Uji Heteroskesdasitas............................................................... 56
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Estimasi Model..................................................................................69

Lampiran 2 Uji Asumsi Klasik..............................................................................70
Lampiran 3 Uji Analisis Regresi Data Panel dan Hipotesis..................................71
Lampiran 4 Data Perhitungan Likuiditas .............................................................72
Lampiran 5 Data Perhitungan Leverage................................................................74
Lampiran 6 Data Perhitungan Aktivitas................................................................76
Lampiran 7 Data Perhitungan Profitabilitas..........................................................78
Lampiran 8 Surat Izin Penelitian...........................................................................80
Lampiran 9 Berita Acara Bimbingan Skripsi DP 1...............................................81
Lampiran 10 Berita Acara Bimbingan Skripsi DP 2.............................................82
Lampiran 11 Berita Acara Seminar Proposal........................................................83
xv
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah
Perkembangan dalam dunia usaha yang semakin luas menjadikan semakin
ketatnya persaingan di lingkungan nasional maupun global. Pada dasarnya suatu
perusahaan didirikan tentunya mempunyai tujuan yang jelas, yaitu dapat
menghasilkan laba yang maksimal. Dari keuntungan tersebut bisa digunakan
untuk menyejahterakan stakeholder. Hal tersebut agar perusahaan tetap terus
berkembang secara terus menerus. Kemampuan perusahaan dalam menghasilkan
keuntungan dari kegiatan bisnisnya disebut dengan profitabilitas.
Semakin tinggi profitabilitas akan semakin baik bagi perusahaan dalam
mengelola sumber yang dipunyai untuk mendapatkan keuntungan secara
maksimal. Profitabilitas yang digunakan untuk menilai kinerja dan mengukur
keuangan perusahaan yaitu return on asset (ROA). ROA adalah ukuran
kemampuan perusahaan menghasilkan laba dengan memakai aset yang dimiliki.
Semakin tinggi ROA maka akan menunjukkan efisiensi dan efektifitas
pengelolaan asset dalam perusahaan akan semakin baik. Adapun faktor yang
mempengaruhi profitabilitas, salah satunya yaitu faktor internal. Faktor internal
bisa dilihat dari kondisi keuangan perusahaan dengan menganalisis laporan
keuangan. Analisis laporan keuangan dapat mengetahui kondisi keuangan suatu
perusahaan, dengan melakukan analisis rasio keuangan seperti rasio likuiditas,
leverage, dan aktivitas.
1
2
Ukuran kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka
pendeknya yang segera ditagih disebut dengan rasio likuiditas. Dapat diartikan
apabila perusahaan saat ditagih, maka perusahaan dapat membayar utang
jangka pendeknya, terutama utang yang segera ditagih. Rasio ini juga dapat
mengukur tingkat keamanan kreditor jangka pendek dan juga menilai apakah
operasi didalam perusahaan tidak terganggu apabila kewajiban jangka
pendeknya segera ditagih.
Likuiditas disini diproksikan dengan current ratio. Current ratio
digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar utang
lancarnya menggunakan aktiva lancar (Sudana, 2011:210). Apabila current ratio
rendah, bisa dikatakan suatu perusahaan kurang modal untuk membayar utangnya.
Akan jika current ratio naik maka akan semakin likuid perusahaan. Penggunaan
tinggi rendahnya utang perusahaan akan mempengaruhi naik turunnya
profitabilitas.
Leverage adalah ukuran seberapa besar aktiva pada perusahaan didanai
oleh utang (Kasmir, 2015:151). Dapat diartikan seberapa besar utang yang
ditanggung perusahaan dibandingkan dengan aktiva. Apabila suatu perusahaan
mempunyai leverage yang tinggi, maka akan beresiko mengalami kerugian yang
lebih banyak, akan tetapi ada kesempatan mendapatkan laba yang besar. Jika
perusahaan memiliki rasio leverage yang lebih rendah maka mempunyai kerugian
lebih kecil, maka semakin rendah resiko kegagalan perusahaan dalam
mengembalikan utangnya.
3
Leverage diproksikan dengan debt to equity ratio (DER) yang merupakan
rasio untuk menilai hutang yang dimiliki oleh perusahaan dengan ekuitas atau
modal sendiri. Semakin tinggi DER maka modal sendiri atau ekuitas semakin
sedikit dibandingkan dengan hutangnya, dengan kata lain total hutangnya akan
lebih besar dibandingkan dengan ekuitasnya. Apabila rasio ini rendah maka
semakin kecil perusahaan dibiayai dengan utangnya, maka akan lebih efektif
dalam menghasilkan laba.
Aktivitas merupakan rasio yang menggambarkan efektivitas suatu
perusahaan dalam menggunakan aktiva yang dimiliki (Kasmir, 2015:172).
Aktivitas diproksikan dengan total asset turnover yang disebut juga dengan
perputaran total asset. Rasio ini menunjukkan efektivitas penggunaan aktiva untuk
menghasilkan penjualan pada suatu perusahaan. Total asset turnover merupakan
rasio yang bermanfaat bagi perusahaan dalam hal menunjukkan seberapa efisien
penggunaan seluruh aktiva didalam perusahaan. Semakin tinggi total asset
turnover akan semakin baik kinerja dalam perusahaan untuk mengelola aktiva dan
akan meningkatkan profitabilitasnya.
Perusahaan yang dijadikan objek penelitian ini masuk dalam sektor
industri dasar dan kimia yaitu sub sektor pakan ternak yang merupakan kebutuhan
utama didalam usaha peternakan. Semakin banyaknya perusahaan pakan ternak,
menimbulkan persaingan yang sangat ketat, sampai saat ini terdapat 5 perusahaan
pakan ternak diindonesia yang listing di BEI, dalam hal ini membuat perusahaan
pakan ternak saling berusaha untuk menguasai pangsa pasar.

4
Produk-produk yang dihasilkan oleh perusahaan pakan ternak tidak hanya
pakan ternak saja, akan tetapi juga meliputi produk olahan, daging sapi, daging
ayam hingga anak ayam serta bibit ikan. Perusahaan pakan ternak juga memiliki
peran penting bagi ternak, karena peternakan memiliki peran penting bagi
pertumbuhan ekonomi di Indonesia. Tersedianya pakan yang cukup serta produk
olahan lainnya dengan kualitas yang baik akan berpengaruh terhadap keberhasilan
dalam meningkatkan pertumbuhan laba pada perusahaan pakan ternak. Pada tahun
2017 perusahaan sub sektor pakan ternak mengalami penurunan laba yang tak
lepas dari kebijakan pemerintah untuk tidak lagi mengeluarkan impor jagung,
sementara jagung dalam pakan ternak sebagai komponen pokok yang mencapai
50%. Pada tahun 2019 perusahaan sub sektor pakan ternak juga mengalami
penurunan laba, hal ini dikarenakan stock ayam yang melimpah dan berdampak
pada harga yang mencapai titik rendah.
Berikut gambaran perkembangan perubahan yang terjadi pada
profitabilitas perusahaan sub sektor pakan ternak selama tiga tahun terakhir.
Tabel 1.1
Perkembangan profitabilitas (ROA)
Sub sektor pakan ternak
Perusahaan ROA (%)
2017 2018 2019
PT. Japfa Comfeed Indonesia Tbk 4,73 9,41 7,01
PT. Charoen Pokphand Indonesia Tbk 10,19 16,47 12,38
PT. Central Proteina Prima Tbk -37,63 26,21 -5,82
PT. Malindo Feedmil Tbk 1,20 6,57 3,28
Sumber : Data diolah, 2021
5
Dapat dilihat pada tabel diatas, ROA pada perusahaan sub sektor pakan
ternak mengalami fluktuasi dalam 3 tahun terakhir. Terjadi peningkatan pada
tahun 2018 disemua perusahaan sub sektor pakan ternak yaitu sebesar 9,41%,
16,47%, 26,21% dan 6,57%, angka tersebut meningkat dibandingkan dengan
tahun sebelumnya yaitu 2017. Akan tetapi pada tahun 2019 kembali mengalami
penurunan di semua perusahaan sub sektor pakan ternak yaitu sebesar 7,01%,
12,38%, -5,82% dan 3,28%.
Dalam hal ini menunjukkan pada tahun tersebut kemampuan dari modal
yang diinvestasikan belum mampu untuk menghasilkan laba. Semakin tinggi
ROA yang berarti menunjukkan efisiensi pengelolaan aktiva didalam perusahaan
akan semakin baik, namun pada tahun 2017 dan 2019 ROA mengalami
penurunan, yang berarti perusahaan sub sektor pakan ternak pada tahun tersebut
belum bisa menghasilkan laba dari semua aktiva yang dimiliki secara maksimal.
Beberapa penelitian juga telah dilakukan dalam menganalisis faktor yang
bisa mempengaruhi profitabilitas, hasilnya ada yang sejalan maupun yang
berbeda, penelitian tersebut diantaranya yang dilakukan oleh Lovi dan Tony
(2018) menunjukkan bahwa likuiditas tidak berpengaruh signifikan terhadap
profitabilitas. Sedangkan dalam penelitian Ni Luh Komang dan I Gde (2018)
menunjukkan bahwa likuiditas berpengaruh positif dan signifikan terhadap
profitabilitas. Penelitian Indah dan Saparila (2018) menunjukkan bahwa leverage
berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas, namun berbeda dengan penelitian
Lovi dan Tony (2018) yang menunjukkan leverage tidak memiliki pengaruh
terhadap profitabilitas.
6
Penelitian Amelia dan Sugiyono (2019) menunjukkan bahwa aktivitas
memiliki pengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas. Penelitian yang
dilakukan oleh Linzzy (2018) menunjukkan bahwa aktivitas berpengaruh positif
dan tidak signifikan terhadap profitabilitas. Sedangkan penelitian I Dewa Gd
(2015) menyatakan bahwa aktivitas berpengaruh tidak signifikan terhadap
profitabilitas.
Berdasarkan uraian latar belakang tersebut dan juga hasil penelitian yang
masih saling berbeda, maka peneliti tertarik untuk melakukan penelitian dengan
judul Pengaruh Likuiditas, Leverage dan Aktivitas Terhadap Profitabilitas
Pada Perusahaan Sub Sektor Pakan Ternak Yang Terdaftar Di BEI Periode
2017-2019.
1.2 Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang di atas, maka dalam penelitian ini dapat di
identifikasi perumusan masalahnya adalah sebagai berikut :
1. Apakah likuiditas berpengaruh secara parsial terhadap profitabilitas pada
perusahaan sub sektor pakan ternak yang terdaftar di BEI periode 2017-
2019.
2. Apakah leverage berpengaruh secara parsial terhadap profitbilitas pada
2019.
3. Apakah aktivitas berperngaruh secara parsial terhadap profitabilitas pada
perusahaan sub sektor pakan ternak yang terdaftar di BEIperiode 2017-
2019.
7
4. Apakah likuiditas, leverage, aktivitas berpengaruh secara simultan terhadap
profitabilitas pada perusahaan sub sektor pakan ternak yang terdaftar di BEI
periode 2017-2019.
1.3 Batasan Masalah
Pada penelitian ini membahas tentang likuiditas (current ratio), leverage
(DER) dan aktivitas (total asset turnover) terhadap profitabilitas (ROA) pada
perusahaan sub sektor pakan ternak yang terdaftar di BEI periode 2017-2019.
1.4 Tujuan Masalah
Tujuan yang ingin dicapai dengan dilakukannya penelitian ini adalah:
1. Menjelaskan pengaruh likuiditas secara parsial terhadap profitabilitas pada
2019.
2. Menjelaskan pengaruh leverage secara parsial terhadap profitabilitas pada
2019.
3. Menjelaskan pengaruh aktivitas secara parsial terhadap profitabilitas pada
2019.
8
4. Menjelaskan pengaruh likuiditas, leverage dan aktivitas secara simultan
terhadap profitabilitas pada perusahaan sub sektor pakan ternak yang
terdaftar di BEI periode 2017-2019.
1.5 Manfaat Penelitian
Penelitian ini dilakukan dengan harapan dapat menghasilkan banyak
manfaat diantaranya manfaat operasional dan manfaat akademik.
1.5.1 Manfaat Operasional
Penelitian ini diharapkan dapat membantu perusahaan terutama manajer
keuangan untuk membantu dalam menetapkan kebijakan yang akan diambil dan
dapat diselesaikan secara operasional. Dan dapat dijadikan sebagai pertimbangan
dalam penentuan likuiditas, leverage dan aktivitas yang dapat meningkatkan
profitabilitas.
1.5.2 Manfaat Akademik
Penelitian ini diharapkan dapat menjadi karya ilmiah yang sangat berguna
yang dapat memberikan sumbangan pemikiran yang ingin memahami tentang
pengaruh likuiditas, leverage dan aktivitas terhadap profitabilitas, dan dapat
menambah perkembangan ilmu pengetahuan yang terkait, seperti Akuntansi
Keuangan, Manajemen Keuangan, Statistik dan Metodologi Penelitian yang saling
berhubungan.
9
10
BAB II
LANDASAN TEORI
2.1 Penelitian Terdahulu
Sebagai data yang perlu dijadikan acuan adalah penelitian terdahulu yang
berkaitan dengan masalah yang sedang dilakukan dalam penelitian ini. Peneliti
melakukan kajian terhadap beberapa skripsi dan jurnal yang diakses pada internet.
Gambaran dari hasil penelitian terdahulu yang menjadi acuan penulis dapat dilihat
pada tabel dibawah ini :
Tabel 2.1
Penelitian Terdahulu
No Penelitian Terdahulu
1 Peneliti & Indah Ayu Felani dan Saparila Worokinasih (2018)
Tahun
Judul Pengaruh Perputaran Modal Kerja, leverage dan
Likuiditas, Terhadap Profitabilitas (Studi pada
perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2012-
2016)
Variabel Variabel Bebas : Perputaran Modal Kerja, Leverage,

Penelitian dan Likuiditas
Variabel Terikat : Profitabilitas.
Jenis Jurnal : Jurnal Administrasi bisnis. Vol. 58, No 2. Mei

Penelitian 2018
Alat Analisis Analisis regresi linier berganda

Hasil Hasil uji t (parsial) perputaran modal kerja
Penelitian berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas,
leverage berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas
dan likuiditas berpengaruh terhadap profitabilitas.
Secara simultan perputaran modal kerja, leverage dan
Likuiditas berpengaruh terhadap profitabilitas.
Persamaan Dua variabel bebas menggunakan rasio leverage dan

aktivitas, variabel terikat menggunakan profitabilitas.
11
Lanjutan
Perbedaan Dalam peneliti terdahulu menggunakan perputaran
modal kerja, leverage dan likuiditas. Namun pada
peneliti sekarang menggunakan likuiditas, leverage
dan aktivitas, dan perbedaan pada tempat penelitian.
2 Peneliti & Rifki Yazid Bamaisyarah dan Siti Rokhmi Fuadati

Tahun (2017)
Judul Pengaruh Likuiditas, Aktivitas dan Ukuran Perusahaan
Terhadap Profitabilitas Perusahaan Pertambangan di
Bursa Efek Indonesia.
Variabel yang Variabel bebas : Likuiditas, Aktivitas, dan Ukuran

diteliti Perusahaan
Variabel Terikat : Profitabilitas.
Jenis Jurnal : Jurnal Ilmu dan Riset Manjemen Vol.6, No.3,

Penelitian maret 2017

Hasil Secara parsial likuiditas berpengaruh tidak signifikan
terhadap profitabilitas, Aktivitas berpengaruh
signifikan terhadap profitabilitas, dan ukuran
perusahaan berpengaruh terhadap profitabilitas. Secara
simultan likuiditas, aktivitas dan ukuran perusahaan
berpengaruh terhadap profitabilitas.
Persamaan Dua variabel bebas menggunakan likuiditas dan

aktivitas, dan variabel terikat menggunakan
profitabilitas.
Perbedaan Pada peniliti terdahulu menggunakan likuiditas,

aktivitas dan ukuran perusahaan. Sedangkan peneliti
sekarang menggunakan likuiditas, leverage dan
aktivitas, dan pada tempat penelitian.
3 Peneliti & Novia Dwiyanti dan Gede Merta Sudiarta (2017)

Tahun
Judul Pengaruh Likuiditas dan Perputaran Modal Kerja
Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur
Sektor Industri Barang Konsumsi
Variabel yang Variabel bebas : Likuiditas dan Perputaran Modal

diteliti Kerja
Variabel terikat : Profitabilitas.
12
Lanjutan
Jenis Jurnal : E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 6, No. 9,
Penelitian 2017 : 4829-4856.
Alat Analisa Analisis regresi linier berganda
Hasil Hasil Uji t (parsial) likuiditas berpengaruh negatif

terhadap profitabilitas. Perputaran modal kerja
berpengaruh positif terhadap profitabilitas. Secara
simultan likuiditas dan perputaran modal kerja
Persamaan Satu variabel bebas menggunakan likuiditas, dan

variabel terikat menggunakan profitabilitas.
Perbedaan Peneliti terdahulu menggunakan likuiditas dan

perputaran modal kerja terhadap profitabilitas.
Sedangkan yang sekarang memakai
likuiditas,leverage dan aktivitas terhadap profitabilitas.
4 Peneliti & Wela Yulia Putra dan Ida Bagus Badjra (2015)
Tahun
Judul Pengaruh Leverage. Pertumbuhan penjualan dan
Ukuran perusahaan Terhadap Profitabilitas Pada
Industri Makanan dan Minuman yang Terdaftar di
BEI Periode 2008-2013.
Variabel Variabel bebas : leverage, pertumbuhan penjualan, dan

Penelitian Ukuran perusahaan
Variabel terikat : Profitabilitas.
Jenis Jurnal : E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 4, No. 7,

Penelitian 2015 : 2015:2067
Hasil Secara parsial variabel leverage berpengaruh negatif

signifikan terhadap profitabilitas, pertumbuhan
penjualan berpengaruh negatif dan tidak signifikan
terhadap profitabilitas, ukuran perusahaan berpengaruh
negatif dan tidak signifikan terhadap profitabilitas.
secara simultan variabel leverage, pertumbuhan
penjualan, ukuran perusahaan berpengaruh signifikan
13
Lanjutan
Persamaan Variabel bebas menggunakan leverage yang
diproksikan oleh debt to asset ratio.
Perbedaan Peneliti terdahulu menggunakan leverage,

pertumbuhan penjualan, ukuran perusahaan.
Sedangkan peneliti sekarang menggunakan likuiditas,
leverage dan aktivitas. Kemudian perbedaan terletak
pada tempat penelitian.
2.2 Tinjauan dan Kajian Pustaka
2.2.1 Laporan Keuangan
Gambaran kondisi keuangan pada suatu perusahaan yaitu adalah laporan
keuangan, dari gambaran tersebut dapat dilihat kondisi perusahaan pada saat ini
maupun dalam periode tertentu, (Kasmir, 2015:7). Pada dasarnya laporan
keuangan sudah menjadi kewajiban suatu perusahaan dalam menyusun dan
melaporkan kondisi keuangan perusahaannya saat periode tertentu. Umumnya
laporan keuangan dibuat per tiga bulan atau enam bulan dan satu tahun sekali.
Dengan hasil laporan keuangan yang sudah dipublikasikan maka dapat membantu
para pengguna membuat suatu keputusan yang finansial.
Agar laporan keuangan bisa lebih dipahami dan dimengerti dari berbagai
pihak, maka sangat penting dilakukan analisis laporan keuangan. Tujuan dari
analisis laporan keuangan ini yaitu untuk mengetahui posisi keuangan perusahaan.
Jika telah dilakukan analisis laporan keuangan, nantinya dapat terlihat perusahaan
itu bisa memperoleh target atau justru malah sebaliknya. Analisis laporan
keuangan ini juga bisa dimanfaatkan oleh pihak luar, misalnya seorang investor
yang akan membeli atau menjual sahamnya, dan dengan menganalisis laporan
14
keuangan, pihak luar dapat menilai perusahaan tersebut mempunyai prospek yang
baik kedepannya atau tidak.
Dalam melakukan analisis laporan keuangan diperlukan teknik dan metode
yang tepat, dengan tujuan agar laporan keuangan memberikan hasil yang
maksimal. Terdapat teknik analisa laporan keuangan yang bisa dilakukan menurut
(Kasmir, 2015:70) yaitu analisis perbandingan antara laporan keuangan, trend,
presentase per komponen, sumber penggunaan dana, sumber penggunaan kas,
rasio, kredit, laba kotor dan juga titik impas. Akan tetapi, dari semua teknik
analisis laporan keuangan diatas, pada penelitian ini, peneliti hanya akan
menggunakan teknik analisis rasio.
2.2.2 Rasio Keuangan
Rasio keuangan adalah suatu perbandingan angka-angka yang terdapat
dalam laporan keuangan melalui cara yaitu membagi satu angka dengan angka
yang lainnya, (Kasmir, 2015:104). Rasio keuangan sangat penting dilakukan
untuk menganalisa kondisi suatu perusahaan, karena dari hasil rasio keuangan
dapat menilai kinerja manajemen dalam suatu periode, selain itu dapat dijadikan
evaluasi yang akan dilakukan kedepannya.
Dari berbagai rasio keuangan, semuanya memiliki tujuan, arti dan
kegunaannya masing-masing. Maka dapat digunakan sesuai dengan kebutuhan
pihak manapun. Menurut Hanafi (2018:37) ada beberapa jenis rasio keuangan
yang sering digunakan, yaitu :
1. Rasio Likuiditas.
2. Rasio Aktivitas.
15
3. Rasio Leverage.
4. Rasio Profitabilitas.
5. Rasio Pasar.
Dari beberapa jenis rasio keuangan diatas, peneliti memilih rasio yang
biasa dijadikan rujukan para investor untuk melihat kondisi suatu perusahaan,
yaitu rasio profitabilitas, leverage, likuiditas, aktivitas.
2.2.3 Profitabilitas
2.2.3.1 Pengertian Profitabilitas
Profitabilitas merupakan ukuran kemampuan perusahaan guna
mendapatkan laba yang maksimal. Analisis profitabilitas sangat penting dilakukan
untuk semua pengguna, terutama investor dan kreditor. Untuk investor, laba
adalah faktor untuk menentukan berubahnya nilai efek atau sekuritas. Kemudian
bagi kreditor, laba dan arus kas operasi pada umumnya adalah sumber
pembayaran bunga dan pokok. Rasio profitabilitas dapat mengukur kemampuan
perusahaan untuk memperoleh laba melalui semua kemampuan dan juga sumber
yang ada dalam perusahaan seperti penjualan, modal, kas, junlah karyawan,
cabang dan lain sebagainya.
Rasio profitabilitas menurut Sudana (2011:22) merupakan rasio yang
digunakan dalam mengetahui tingkat kemampuan untuk mendapatkan laba
dengan memanfaatkan sumber aktiva, modal dan penjualan yang dimiliki
perusahaan. Sementara itu, rasio ini juga dapat digunakan untuk mengetahui
perkembangan laba dari beberapa waktu dan dapat menilai seberapa besar laba
dengan modalnya.
16
Semakin tinggi profitabilitas akan menunjukkan efisiensi perusahaan dan
semakin baik manajemen dalam mengelola suatu perusahaan, sehingga dapat
menambah kredibilitas perusahaan dimata investor.
2.2.3.2 Pengukuran Profitabilitas
Dalam mengukur kemampuan perusahaan untuk memperoleh laba, dapat
menggunakan jenis-jenis profitabilitas. Analisis rasio profitabilitas antara lain
sebagai berikut:
1. Return on assets
2. Return on equity
3. Profit margin ratio :

a) Net profit margin
b) Operating profit margin
c) Gross profit margin
4. Basic earning power
Dalam penelitian ini peneliti menggunakan profitabilitas yang diproksikan
dengan ROA. Menurut Sudana (2011:22) ROA sering digunakan untuk menilai
kemampuan perusahaan untuk memperoleh laba bersih dengan memanfaatkan
aktivanya.
Rasio ini dapat dirumuskan sebagai berikut menurut Hanafi (2018:42):
Laba Bersih
ROA = x 100%
Total asset
Rasio ini sangat penting untuk pihak manajemen yang digunakan dalam
menilai efektivitas serta efisiensi perusahaan ketika mengolah semua aktiva

17
didalam perusahaan. Semakin tinggi ROA akan lebih efisien dalam penggunaan
aktiva perusahaan atau bisa menghasilkan laba yang lebih besar, begitupun
sebaliknya.
2.2.4 Likuiditas
2.2.4.1 Pengertian Likuiditas
“Likuiditas merupakan ukuran kemampuan perusahaan dalam membayar
kewajibannya yang sudah jatuh tempo” (Sutrisno, 2017:206). Dapat dikatakan
rasio ini digunakan untuk menunjukkan kemampuan perusahaan ketika memenuhi
kewajibannya pada saat ditagih. Dengan cara membandingkan komponen yang
ada di neraca, yaitu total aktiva lancar dengan total utang lancar.
Rasio likuiditas dapat memberi banyak manfaat bagi beberapa pihak dalam
perusahaan, yang berkepentingan yaitu adalah pemilik dan juga manajemen yang
berguna untuk menilai kapabilitas mereka sendiri. Selanjutnya pihak luar
perusahaan seperti pihak kreditor dan distributor. Untuk kreditor rasio ini dapat
digunakan untuk menilai apakah perusahaan bisa membayar segera utang jangka
pendeknya atau sebaliknya.
Menurut Riyanto (2015:25) “likuiditas adalah kemampuan perusahaan
dalam memenuhi kewajiban finansiilnya yang segera jatuh tempo”. Suatu
perusahaan yang mampu membayar kewajibannya yang segera jatuh tempo dapat
dikatakan bahwa perusahaan tersebut likuid. Apabila profitabilitasnya besar bisa
dicapai jika likuiditasnya kecil. Namun, ketika perusahaan memperoleh tingkat
profitabilitas yang rendah mungkin dapat disebabkan dari likuiditasnya tersebut.

18
2.2.4.2 Pengukuran Likuiditas
Untuk menghitung rasio keuangan secara lengkap, bisa memakai jenis
rasio likuiditas yang ada. Terdapat beberapa jenis rasio likuiditas menurut Kasmir,
(2015:134) yaitu :
1. Current ratio
2. Quick ratio
3. Cash ratio
4. Rasio perputaran kas
5. Inventory to Net Working Capital
Dalam mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi utangnya,
peneliti menggunakan current ratio. ”Current ratio adalah ukuran tingkat
kemampuan perusahaan memenuhi utang jangka pendek ktika ditagih”, (Kasmir,
2015:134).
Sedangkan menurut Hanafi (2018:37) “current ratio adalah ukuran
kapabilitas perusahaan dalam membayar utang lancarnya yang kurang dari
setahun menggunakan aktivanya”.
Rasio ini dapat dirumuskan sebagai berikut menurut Kasmir (2015:134):

Aktiva Lancar
Current ratio = x 100%
Utang Lancar
Apabila current ratio tinggi akan semakin likuid perusahaan dengan kata
lain bisa membayar utang jangka pendeknya, akan tetapi bila rasio ini rendah
19
maka perusahan tersebut mengalami kekurangan dana dalam mencukupi
utangnya.
2.2.5 Leverage
2.2.5.1 Pengertian Leverage
Dalam menjalankan operasionalnya setiap perusahaan mempunyai
berbagai macam kebutuhan, yang paling utama yaitu dana agar didalam
perusahaan berjalan dengan semestinya. Untuk memenuhi kebutuhan dananya,
perusahaan mempunyai berbagai sumber, baik berupa modal sendiri ataupun
pinjaman.
Maka dari itu penggunaan salah satu dari sumber dana harus disiasati, agar
tidak terjadi pembebanan di perusahaan dalam jangka pendek dan panjang.
Pemakaian dana yang sumbernya dari pinjaman harus dibatasi. Cara untuk
mensiasati adalah dengan menggunakan kombinasi dari masing-masing sumber
dana. Kombinasi dari penggunaan dana disebut dengan rasio utang atau dikenal
dengan rasio solvabilitas atau leverage.
Menurut Hanafi (2018:40) leverage merupakan rasio dalam menilai
kemampuan perusahaan membayar utang jangka panjangnya. Perusahaan yang
dikatakan tidak solvabel adalah perusahaan yang jumlah utangnya lebih besar
dibandingkan dengan jumlah asetnya.
leverage merupakan rasio yang digunakan untuk menunjukkan besarnya
kebutuhan dana atau aktiva perusahaan yang dibiayai oleh hutang. Semakin naik
tingkat leverage nya, maka akan lebih besar besar total hutang yang dipakai, dan
20
menyebabkan semakin besarnya risiko bisnis yang dihadapi dan timbulnya
kerugian. Akan tetapi ada kesempatan untuk memperoleh laba yang besar.
Sebaliknya, apabila leverage lebih kecil tentunya mempunyai risiko kerugian
lebih kecil.
2.2.5.2 Pengukuran Leverage
Leverage adalah rasio yang digunakan untuk mengukur besarnya aktiva
perusahaan yang dibiayai dengan utang. Adapun jenis rasio menurut Kasmir,
(2015:156) antara lain :
1. Debt to assets ratio (DAR)
2. Debt to equity ratio (DER)
3. Long term debt to equity ratio
4. Timer interest earned
5. Fixed charge coverage
Dalam penelitian ini peneliti menggunakan leverage yang diproksikan
dengan Debt to equity ratio. menurut Halim dan Sarwoko (2016:56) debt to equity
ratio “adalah rasio untuk membandingkan antara total utang dengan modal
sendiri”. Dengan kata lain menunjukkan berapa rupiah ekuitas yang disediakan
dalam membayar utang.
Rasio ini dapat dirumuskan sebagai berikut menurut Kasmir, (2015:158):
Total Utang
Debt to equity ratio (DER) =
Ekuitas
Debt to equity ratio menilai sejauh mana modal pemilik dapat membayar
utangnya kepada kreditor. Semakin rendah DER akan bagus karena menunjukkan
21
bahwa perusahaan memiliki total hutang yang sedikit. Besarnya proporsi utang
yang digunakan dalam perusahaan, maka akan tinggi pula utangnya.
2.2.6. Aktivitas
2.2.6.1 Pengertian Aktivitas
Rasio aktivitas menurut Kasmir, (2015:172) “adalah rasio yang digunakan
dalam mengukur keefektivan perusahaan ketika memakai aktiva yang dimiliki”.
Bisa dikatakan bahwa rasio ini merupakan ukuran efektivitas pemanfaatan sumber
daya perusahaan. Efisiensi ini misalnya dalam bidang penjualan, penagihan
piutang, persediaan. Dari pengukuran rasio aktivitas akan menunjukkan
bagaimana perusahaan bisa efektif dalam mengolah asset yang ada.
Rasio aktivitas digunakan untuk mengukur besarnya efektivitas
perusahaan dalam memanfaatkan sumber dananya dan mengukur berapa kali dana
yang ditanam dalam piutang berputar pada satu periode. Rasio ini dinyatakan
sebagai perbandingan penjualan dengan aktiva. Apabila lebih produktif dalam
mengolah dana, maka akan bertambah cepat perputaran aktiva tersebut, karena
pada umumnya dinilai menggunakan perputaran masing-masing aktiva.
Jika rasio aktivitas tinggi maka akan lebih baik bagi perusahaan, dan
dengan mengelola aktivitas yang produktif tentu bisa memperoleh profitabilitas
yang meningkat, dan dengan melakukan penjualan yang baik maka akan menarik
investor untuk bekerjasama. Apabila aktivitas rendah maka kurang baik bagi
perusahaan, karena kurang mampu dalam mengelola asetnya.

22
2.2.6.2 Pengukuran Aktivitas
Untuk mengukur efektifitas perusahaan dalam menggunakan aktiva dapat
menggunakan rasio aktivitas. Adapun jenis rasio aktivitas menurut Kasmir,
(2015:175) :
1. Perputaran piutang
2. Perputaran persediaan
3. Perputaran modal kerja
4. Fixed asset turnover
5. Total assets turnover
Dalam penelitian ini, peneliti menggunakan rasio aktivitas yang
diproksikan oleh total asset turnover. “Total assets turnover merupakan rasio
untuk mengukur penggunaan dari semua aktiva yang diiliki perusahaan, dan
digunakan untuk mengetahui jumlah penjualan yang didapatkan dari tiap aktiva”,
(Kasmir, 2015:185).
Sedangkan menurut Harahap, (2011:309) ‘total asset turnover
menunjukkan perputaran total aktiva dapat diukur dengan volume penjualan,
dapat dikatakan seberapa besar kemampuan seluruh aktiva menghasilkan
penjualan”.
Adapun rumus total asset turnover menurut Harahap, (2011:309) yaitu:
Penjualan
Total asset turnover =
Total Aset
Semakin tinggi total asset turnover menunjukkan bahwa semakin efektif
pengelolaan aktiva yang dimiliki oleh perusahaan untuk menghasilkan penjualan

23
dan akan meningkatkan laba. Sebaliknya, jika total asset turnover rendah maka
perusahaan kurang efisien dalam mengelola asset yang dimiliki, ini justru kurang
baik bagi suatu perusahaan.
2.3 Hubungan Antar Variabel
2.3.1 Hubungan antara likuiditas terhadap profitabilitas
Dalam upaya untuk meningkatkan profitabilitas perusahaan dipengaruhi
oleh masalah likuiditas. “Likuiditas adalah kemampuan perusahaan untuk
memenuhi utang jangka pendeknya yang sudah jatuh tempo”, (Kasmir, 2015:129).
Jika perusahaan mampu membayar utang lancarnya, maka perusahaan tidak ada
masalah keuangan dan dapat dikatakan likuid.
Dalam penelitian ini likuiditas diproksikan dengan current ratio. menurut
Hanafi (2018:37) “current ratio merupakan rasio dalam mengukur kemampuan
perusahaan untuk memenuhi kewajiban lancarnya”. Current ratio yang rendah
menunjukkan kelebihan asset lancar bisa dikatakan likuiditas tinggi dan risiko
rendah. Penggunaan tinggi rendahnya likuiditas akan mempengaruhi naik
turunnya profitabilitas.
Penelitian yang dilakukan Hery (2017) menyatakan bahwa likuiditas
berpengaruh positif terhadap profitabilitas, demikian juga hasil yang sama dalam
penelitian Indah dan Saparila (2018) menyatakan bahwa likuiditas berpengaruh
positif signifikan terhadap profitabilitas. Dari pendapat diatas dapat disimpulkan
bahwa likuiditas berpengaruh terhadap profitabilitas.

24
2.3.2 Hubungan antara leverage terhadap profitabilitas
“Leverage merupakan ukuran seberapa besar penggunaan utang dalam
pembelanjaan perusahaan” (Sudana, 2011:20). Jika memakai dana utang, ketika
perusahaan memperoleh laba yang lebih tinggi dari beban tetapnya, maka
keuntungan akan meningkat.
Leverage diproksikan dengan DER yang merupakan imbangan antara
utang dengan modal sendiri. Rendahnya DER maka modal sendiri semakin sedikit
dibandingkan hutangnya. Hanafi (2018:41) menyatakan bahwa jika dalam
perusahaan menggunakan utang yang banyak maka akan menambah profitabilitas,
namun utang terlalu tinggi bisa menambah risiko.
Apabila tingkat penjualannya tinggi, perusahaan dapat memperoleh
keuntungan akan besar dalam artian hanya membayar bunga tetap. Jika
perusahaan mengalami tingkat penjualan yang turun, perusahaan mengalami
kerugian, karena harus membayar bunga yang harus dibayarkan. Dalam hal ini
maka likuiditas dapat mempengaruhi profitabilitas.
Penelitian yang dilakukan oleh Indah dan Saparila (2018) menunjukkan
bahwa leverage berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas. hasil yang sama
dalam penelitian Dian dan Anita (2016) menyatakan bahwa leverage berpengaruh
terhadap profitabilitas. Dari pendapat diatas dapat disimpulkan bahwa leverage
2.3.3 Hubungan antara aktivitas terhadap profitabilitas
Aktivitas menurut Sutrisno, (2017:210) merupakan ukuran besarnya
efektivitasnya perusahaan ketika mengelola sumber dananya. Semakin efektif

25
perusahaan dalam memanfaatkan dana maka akan cepat perputaran tersebut.
Apabila dalam perusahaan tidak efektif dalam mengelola dana maka akan
mengganggu profitabilitas perusahaan. Aktivitas dalam penelitian ini diproksikan
dengan total asset turnover yaitu ukuran dalam memanfaatkan aktiva untuk
menghasilkan penjualan, tingginya perputaran aktiva maka akan semakin efektif
perusahaan dalam mengelola aktivanya, sehingga dapat mempengaruhi
profitabilitasnya.
Pada penelitian Amelia (2018) dalam hasil penelitiannya menunjukkan
bahwa aktivitas memiliki pengaruh terhadap profitabilitas secara positif dan
signifikan. Hal yang sama dalam penelitian Rifki dan Siti (2017) bahwa dalam
penelitiannya menyatakan total asset turnover berpengaruh positif signifikan
2.3.4 Hubungan antara likuiditas, leverage, aktivitas terhadap profitabilitas
Profitabilitas digunakan sebagai penilaian pada kinerja perusahaan dalam
menghasilkan laba. Ada berbagai pengukuran terhadap profitabilitas yang masing-
masing dihubungkan dengan total aktiva, modal sendiri ataupun nilai penjualan
(Abdullah, 2013:43).
Penelitian Hani dan Sri (2017) dari hasil regresi menunjukkan bahwa
likuiditas, leverage dan aktivitas secara bersama-sama berpengaruh signifikan
terhadap profitabilitas. hasil yang sama juga ditunjukkan dalam penelitian Dela,
Nurul dan Bramastyo (2018) bahwa likuiditas, leverage dan aktivitas berpengaruh
positif signifikan terhadap profitabilitas.

26
2.4 Kerangka Teoritik
Gambar 2.1
Kerangka Teoritik
Likuiditas
(current ratio)
Leverage Profitabilitas
(Debt to equity ratio) (ROA)
Aktivitas
(Total asset turnover)
Keterangan :
= Berpengaruh Parsial
= Berpengaruh Simultan
27
Model kerangka pemikiran disusun berdasarkan alur dalam penelitian dalam
mengetahui hubungan yang terjadi antara variabel dependen dan variabel
independen, ialah :
1. Likuiditas berpengaruh secara parsial terhadap profitabilitas perusahaan,
karena semakin tinggi likuiditas maka akan semakin likuid suatu
perusahaan.
2. Leverage berpengaruh secara parsial terhadap profitabilitas, karena
semakin kecil leverage maka semakin rendah resiko kegagalan perusahaan
dalam mengembalikan utangnya, dan tidak menganggu aktivanya.
3. Aktivitas berpengaruh parsial terhadap profitabilitas, karena semakin besar
tingkat aktivitas maka akan lebih efektif suatu perusahaan untuk
memanfaatkan aktivanya.
4. Likuiditas, leverage dan aktivitas berpengaruh secara simultan terhadap
profitabilitas pada perusahaan sub sektor pakan ternak.
2.5 Hipotesis
2.5.1 Likuiditas berpengaruh terhadap Profitabilitas
Likuiditas merupakan ukuran kemampuan perusahaan dalam membiayai
utang jangka pendeknya. Apabila perusahaan tidak mampu membayar utangnya,
akan mengganggu hubungan dengan kreditor dan distributor, dan dalam jangka
panjang akan berpengaruh kepada para konsumen, hal ini dapat pula
mempengaruhi laba perusahaan.
Menurut Riyanto (2015:26) menyatakan bahwa jika suatu perusahaan
memiliki kekuatan membayar atau dapat memenuhi kewajiban finansiilnya yang

28
segera jatuh tempo maka dapat dikatakan perusahaan tersebut “likuid”, berlaku
juga sebaliknya
Formula Hipotesis Pertama : Ada pengaruh antara likuiditas terhadap
profitabilitas.
Ho : Tidak terdapat pengaruh antara likuiditas terhadap profitabilitas.
Ha : Terdapat pengaruh antara likuiditas terhadap profitabilitas
2.5.2 Leverage berpengaruh terhadap profitabilitas
Leverage menggambarkan besarnya kebutuhan dana perusahaan yang
dibiayai oleh hutang. Kasmir (2015:152) berpendapat bahwa semakin tinggi
leverage akan berdampak pada resiko kerugian yang besar, namun ada
kesempatan menaikkan profitabilitas perusahaan. Akan tetapi sebaliknya, jika
perusahaan memiliki rasio leverage yang rendah tentunya mempunyai risiko
keuangan yang kecil.
Tingkat leverage yang rendah berarti menunjukkan dalam perusahaan
banyak dibiayai menggunakan dana internal dibanding dengan dana eksternal.
Semakin rendah leverage perusahaan maka semakin rendah risiko kegagalan
perusahaan untuk mengembalikan utangnya dan akan semakin tinggi
profitabilitasnya, karena biaya utang yang harus ditanggung semakin rendah, Asri
dan Suryakusuma (2018).
Formula Hipotesis Kedua : Ada pengaruh antara leverage terhadap profitabilitas.
Ho : Tidak terdapat pengaruh antara leverage terhadap profitabilitas.
Ha : Terdapat pengaruh antara leverage terhadap profitabilitas.

29
2.5.3 Aktivitas berpengaruh terhadap profitabilitas
Aktivitas adalah ukuran besarnya efektivitas perusahaan dalam
memanfaatkan sumber dananya atau aktiva yang dimilikinya. Dalam perusahaan
apabila semakin efektif untuk memanfaatkan dana tersebut maka akan semakin
cepat perputaran dananya,dan akan meningkatkan profitabilitas perusahaan,
(Sutrisno, 2017:210).
Rasio ini juga untuk melihat besarnya dana yang tertanam pada asset,
apabila dana ditanamkan pada asset tertentu cukup tinggi namun hal tersebut tidak
produktif, maka keadaan profitabilitas perusahaan tidak sebaik yang seharusnya.
Formula Hipotesis Ketiga : Ada pengaruh antara aktivitas terhadap profitabilitas.
Ho : Tidak terdapat pengaruh antara aktivitas terhadap profitabilitas.
Ha : Terdapat pengaruh antara aktivitas terhadap profitabilitas.
2.5.4 Likuiditas, Leverage dan Aktivitas berpengaruh terhadap Profitabilitas.
Profitabilitas digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam
mendapat laba atau keuntungan. Rasio ini dapat mengetahui tingkat efektivitas
manajemen dalam perusahaan. Dalam hal ini dapat ditunjukkan dari laba yang
diperoleh oleh penjualan, modal dan pendapatan investasi. Pada intinya adalah
untuk menunjukan efisiensi perusahaan, (Kasmir, 2015:196).
Penelitian Hani dan Sri (2017) dari hasil regresi menunjukkan bahwa
likuiditas, leverage dan aktivitas secara bersama-sama berpengaruh signifikan
Formula Hipotesis Keempat : Ada pengaruh antara likuiditas, leverage dan
aktivitas terhadap profitabilitas.

30
Ho : Tidak terdapat pengaruh antara likuiditas, leverage dan aktivitas terhadap
profitabilitas.
Ha : Terdapat pengaruh antara likuiditas, leverage dan aktivitas terhadap
profitabilitas.
BAB III
METODE PENELITIAN
3.1 Ruang Lingkup Penelitian
Agar terhindar dari pembahasan yang tidak sesuai dengan judul dan
pendekatan yang digunakan didalam penelitian, maka ruang lingkup dalam
penelitian ini fokus pada pengaruh likuiditas yang pengukurannya menggunakan
current ratio, leverage (DER), dan aktivitas (TATO) terhadap profitabilitas
(ROA) pada perusahaan sub sektor pakan ternak.
3.2 Jenis Penelitian
Penelitian ini adalah salah satu kegiatan yang terencana maupun sistematis
dalam mendapatkan jawaban penyelesaian masalah pada fenomena tertentu yang
ditetapkan dalam penelitian, sehingga jenis penelitian ini adalah asosiatif.
“Penelitian asosiatif adalah penelitian yang digunakan untuk mengetahui
hubungan antara dua variabel atau lebih” (Sujarweni, 2019:49).
3.3 Lokasi Penelitian
Penelitian ini dilakukan pada perusahaan sub sektor pakan ternak yang
diambil dari Galeri Investasi Bursa Efek Indonesia (GISBEI) kampus Universitas
Islam Kadiri, Jl. Sersan Suharmaji No. 38 Kediri. Alasan peneliti memilih lokasi
ini karena menyediakan data-data yang dibutuhkan peneliti dan dapat dengan
mudah diakses melalui situs resmi Bursa Efek Indonesia yaitu www.idx.co.id.
memudahkan peneliti dalam melakukan penelitian.
29
30
3.4 Populasi dan Sampel Penelitian
3.4.1 Populasi
Populasi merupakan wilayah generalisasi yang terdiri dari obyek maupun
subyek yang memiliki karakteristik dan kualitas tertentu yang ditetapkan oleh
peneliti guna dipelajari lalu diambil kesimpulannya, (Sugiyono, 2013:80).
Berdasarkan teori tersebut, maka yang menjadi populasi dalam penelitian ini
adalah laporan keuangan perusahaan sub sektor pakan ternak.
3.4.2 Sampel
Sampel merupakan bagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki
oleh populasi tersebut, (Sugiyono, 2013:81). Sampel yang digunakan dalam
penelitian ini yaitu data laporan keuangan triwulan perusahaan sub sektor pakan
ternak periode 2017-2019 yang berhubungan dengan likuiditas, leverage, aktivitas
dan profitabilitas.
3.5 Teknik Pengambilan Sampel
Teknik sampling adalah metode untuk pengambilan sampel, dapat pula
dikatakan dalam menentukan sampel yang akan digunakan dalam penelitian.
Dalam pengambilan sampel peneliti menggunakan teknik purposive sampling.
Purposive sampling merupakan teknik dalam menentukan sampel yang
menggunakan kriteria tertentu, (Sugiyono,2013:81). Berikut kriteria pengambilan
sampel yang telah ditetapkan oleh peneliti anatara lain :

31
1. Perusahaan sub sektor pakan ternak yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
selama periode 2017-2019.
2. Perusahaan sub sektor pakan ternak yang menerbitkan laporan keuangannya
secara lengkap pada periode 2017-2019.
3. Laporan keuangan yang diambil memenuhi syarat dan terdapat rasio-rasio
dan variabel yang sesuai dengan judul yang diangkat oleh peneliti.
Tabel 3.1
Hasil Purposive sampling
Kriteria penentu
No Nama Perusahaan sampel
1 2 3
1. PT. Japfaa Comfeed Indonesia Tbk
√ √ √
2. PT. Charoen Pokphand Indonesia
Tbk √ √ √
3. PT. Central Proteina Indonesia Tbk √ √ √
4. PT. Malindo Feedmill Tbk √ √ √
5. PT. Sreeya Sewu Indonesia Tbk √ × ×
3.6 Penentuan Jumlah Sampel
Sampel diambil dari populasi menggunakan teknik purposive sampling.
maka jumlah sampel dalam penelitian ini berjumlah 4 perusahaan sub sektor
pakan ternak yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode

32
2017-2019 kuartalan dengan jumlah observasi sebanyak 48, adapun daftar
perusahaan yang menjadi sampel sebagai berikut:
Tabel 3.2
Sampel Perusahaan Sub Sektor Pakan Ternak 2017-2019
No. Kode Nama Perusahaan

1. JPFA PT. Japfa Comfeed Indonesia Tbk.
2. CPIN PT. Charoen Pokphand Indonesia Tbk.
3. CPRO PT. Central Proteina Prima Tbk.
4. MAIN PT. Malindo Feedmil Tbk.
3.7 Data dan Teknik Pengumpulannya
3.7.1 Jenis Data
Jenis data pada penelitian ini yaitu data kuantitatif yang merupakan data
berupa angka misalnya laporan keuangan suatu perusahaan. Menurut sumber data
yang dipakai pada penelitian ini yaitu data sekunder dimana data yang didapat
ataupun dikumpulkan oleh orang lain atau lembaga tertentu. Data sekunder yang
digunakan merupakan data eksternal dan data yang diambil yaitu laporan
keuangan perusahaan sub sektor pakan ternak yang diambil dari Galeri Investasi
Bursa Efek Indonesia (BEI) UNISKA.
3.7.2 Teknik Pengumpulan Data
Teknik pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini untuk
mencari data yaitu :
1. Dokumentasi
Teknik dokumentasi yang berdasarkan pengumpulan berkas-berkas dan data
laporan keuangan perusahaan sub sektor pakan ternak.

33
2. Studi pustaka
Studi pustaka adalah cara pengumpulan data dengan mempelajari, menelaah
literatur buku, jurnal dan literatur lain yang ada kaitannya dengan
permasalahan dalam penelitian.
3.8 Identifikasi Variabel
1. Variabel bebas
Variabel bebas adalah variabel yang dapat mempengaruhi atau menjadi
sebab perubahan atau timbulnya variabel terikat (variabel dependen). Dalam
penelitian ini yang menjadi variabel bebas yaitu : Likuiditas (X1), Leverage
(X2), dan Aktivitas (X3).
2. Variabel terikat
Variabel terikat adalah variabel yang dipengaruhi atau menjadi akibat
karena adanya variabel bebas. Dalam penelitian ini yang menjadi variabel
terikat yaitu : Profitabilitas (Y).
3.9 Definisi Operasional Variabel
Definisi operasional variabel penelitian yang digunakan penulis dapat
dilihat pada tabel sebagai berikut :
Tabel 3.3
Definisi Operasional Variabel
Variabel Pengertian Rumus Sumber

Profitabilit ROA Ukuran Lababersih
Total aset Hanafi
as kemampuan laba
x 100% (2018)
(Y) bersih berdasarkan
tingkat asset.
34
Lanjutan
Likuiditas Current Menunjukkan
(X1) Ratio kemampuan aktiva lancar Kasmir
utang lancar
perusahan untuk (2015)
X 100%
membayar utang
yang jatuh tempo
ketika ditagih
keseluruhan.
Leverage DER Mengetahui tiap total utang
ekuitas Kasmir
(X2) rupiah modal
sendiri yang jadi (2015)
jaminan utang
Aktivitas Total Untuk mengetahui
(X3) Assets perputaran total penjualan Harahap
total aset
Turnover aktiva diukur dari (2011)
(TATO) penjualan
3.10 Teknik analisis
Teknik analisis data merupakan cara untuk menginterpretasikan suatu hasil
yang diperoleh melalui aktivitas pengumpulan sampel lalu mengolahnya untuk
menarik kesimpulan dari hasil penelitian.
3.10.1 Analisis Regresi Data Panel
Data panel merupakan data yang mengkombinasikan antara data time
series (runtun waktu) dan cross section (individual), (Gujarati, 2013:235).
Dimana data time series merupakan data observasi satu objek yang dikumpulkan
dalam beberapa waktu, misalnya harian, triwulan. Sedangkan data cross section
35
merupakan data yang terdiri dari beberapa objek dalam satu waktu, misalnya
banyak perusahaan. Persamaannya dalam penelitian ini yaitu sebagai berikut :
Yit = β 0 + β 1 X1it + β 2 X2it + β 3 X3it + eit
Keterangan :
Y = Profitabilitas (ROA)
i = Perusahaan
t = Waktu
β 0 = Intersep
β 1, β 2, β 3 = Slope untuk masing-masing variabel CR, DER, TATO
X1it = Likuiditas (Current ratio)
X2it = Leverage (Debt to equity ratio)
X3it = Aktivitas (Total asset turnover)
eit = Residual
Namun sebelum melakukan analisis regresi data panel diatas, perlu
dilakukan beberapa tahap yaitu pendekatan model dan pemilihan atau estimasi
model mana yang baik untuk selanjutnya akan dianalisis.
3.10.2 Pendekatan Model Regresi Data Panel
Ada 3 macam pendekatan yang digunakan dalam menguji regresi data
panel, yaitu :
1. Common Effect
Pendekatan model commom effect adalah pendekatan yang tidak
memperhatikan dimensi ataupun runtun waktu walaupun data meliputi cross
section yang digabung dengan data time series. pendekatan ini juga juga
merupakan pendekatan yang sangat sederhana, (Saleh, 2012:38 (dalam wahyuni,
2018).
36
2. Fixed Effect
Model fixed effect mengindikasikan bahwa tiap individu maupun entiti
mempunyai intersep yang berbeda-beda untuk setiap subjek. Fixed effect
merupakan perubahan intercept pada setiap subjek (cross section), tetapi dengan
seiringnya berjalannya waktu tidak mengalami perubahan, (Gujarati, 2013:241).
3. Random Effect
Pada model random effect menurut Sriyani 2014:153 (dalam Nurmasari,
2017) yaitu menunjukkan terjadi perbedaan intersep dan konstanta yang
penyebabnya oleh residual (error) akibat adanya perbedaan pada antar unit dan
periode waktu yang terjadi secara acak.
3.10.3 Uji Pemilihan Model
Untuk memilih metode estimasi yang tepat diantara ketiga jenis metode
diatas, diperlukan beberapa tahapan pengujian yaitu antara lain, (Nurmasari,
2017:118) :
1. Uji Chow
Uji chow digunakan untuk memilih antara model common effect dan
model fixed effect. Hipotesa dari model ini adalah :
Ho : Common Effect (CE)
Ha : Fixed Effect (FE)
Cara pengambilan keputusan yaitu :
1. Apabila probabilitas > 0,05 maka H0 diterima, yang berarti model terbaik
adalah common effect.

37
2. Apabila probabilitas < 0,05 maka H0 ditolak, yang berarti model terbaik
adalah fixed effect.
2. Uji Hausman
Uji hausman ini digunakan untuk memilih antara model fixed effect dan
random effect. Hipotesa dari model ini yaitu :
H0 : Random Effect (RE)
Ha : Fixed Effect (FE)
Cara untuk pengambilan keputusan yaitu :
1. Jika probabilitas > 0,05 maka H0 diterima, yang berarti model terbaik adalah
random effect.
2. Jika probabilitas < 0,05 maka H0 ditolak, yang berarti model terbaik adalah
fixed effect.
3. Uji Lagrange Multiplier
Uji Langrange Multiplier digunakan untuk menentukan antara model
common effect dengan random effect. Hipotesa dari model ini yaitu :
H0 : Common Effect (CE)
Ha : Random Effect (RE)
Cara untuk pengambilan keputusan yaitu :
1. Jika probabilitas > 0,05 maka H0 diterima, yang berarti model terbaik adalah
common effect.
2. Jika probabilitas < 0,05 maka H0 ditolak, yang berarti model terbaik adalah
random effect.
38
3.10.4 Uji Asumsi Klasik
3.10.4.1 Uji Normalitas
Uji normalitas digunakan untuk menguji apakah dalam model regresi,
variabel terikat dan bebas keduanya memiliki distribusi normal atau tidak,
(Sujarweni, 2019:225). Dapat dilihat dalam tabel JB (Jarque-Bera) dan p-value >
0,05 maka variabel berdistribusi normal, akan tetapi apabila signifikan < 0,05
maka variabel tidak berdistribusi normal.
3.10.4.2 Uji Multikolinearitas
Uji multikolinearitas digunakan sebagai pengujian apakah dalam model
regresi ditemukan kolerasi antar variabel bebas. Dalam model regresi yang baik
seharusnya tidak terjadi kolerasi antara variabel bebas. Untuk mendeteksi ada atau
tidaknya multikolinearitas didalam model regresi dengan melibatkan ketentuan
jika nilai kolerasi antar semua variabel < 0,8 maka tidak terjadi masalah
multikolinearitas, (Nachrowi, 2006:246).
3.10.4.3 Uji Heteroskesdasitas
Uji heteroskesdasitas digunakan untuk menguji apakah dalam model
regresi tersebut terjadi ketidaksamaan varian dari residual satu pengamatan yang
lainnya. Model regresi yang baik adalah tidak terjadi heteroskesdasitas. Dapat
dilihat pada grafik scatter plot, apabila titik-titik dalam grafik tersebut menyebar
dan tidak membentuk suatu pola, maka dapat diartikan tidak terjadi
heteroskesdasitas.
3.10.5 Uji Hipotesis

39
Model regresi yang telah memenuhi beberapa tahap diatas, maka langkah
selanjutnya yaitu melakukan persamaan regresi secara parsial dan simultan. Cara
yang digunakan untuk menguji signifikan atau tidaknya suatu hipotesis adalah
sebagai berikut :
3.10.5.1 Uji t
Uji t digunakan untuk menunjukkan seberapa jauh pengaruh satu variabel
bebas secara individual dalam menerangkan variabel terikat, (Sujarweni,
2019:229). Pada penelitian ini uji t digunakan untuk mengetahui apakah likuiditas
leverage dan aktivitas berpengaruh secara parsial terhadap profitabilitas.
Pengambilan keputusan berdasarkan signifikansi yaitu sebagai berikut :
1. Jika probabilitas (Prob.) < 0,05 maka Ho ditolak
2. Jika probabilitas (Prob.) > 0,05 maka Ha diterima.
3.10.5.2 Uji F
Uji F digunakan untuk mengetahui apakah variabel bebas secara simultan
(bersama-sama) berpengaruh signifikan terhadap variabel terikat. Pada penelitian
ini uji f digunakan untuk mengetahui apakah likuiditas leverage dan aktivitas
berpengaruh secara bersama-sama terhadap profitabilitas. Derajat kepercayaan
yang digunakan adalah 0,05 (5%). Pengambilan keputusan yaitu sebagai berikut :
1. Jika Prob(F-statistic) < 0,05 maka Ho ditolak dan Ha diterima.
2. Jika Prob(F-statistic) > 0,05 maka Ho diterima dan Ha ditolak.
3.10.5.3 Uji Koefisien Determinasi (R2)
Uji koefisien determinasi digunakan untuk menghitung besarnya pengaruh
variabel bebas terhadap variabel terikat. Nilai R2 menggambarkan seberapa besar

40
proporsi dari variabel tidak bebas yang bisa dijelaskan oleh variabel penjelasnya.
Apabila nilai R2 tinggi akan semakin besar pula proporsi dari total variasi variabel
independen yang bisa dijelaskan oleh variabel dependen, (Sujarweni, 2019:228).

BAB IV
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Hasil Penelitian
4.1.1 Gambaran Umum Objek Penelitian
Objek yang digunakan dalam penelitian ini yaitu perusahaan sub sektor
pakan ternak yang terdaftar di BEI tahun 2017-2019. Sampel dalam penelitian ini
berjumlah 4 perusahaan sesuai dengan kriteria yang telah ditetapkan.
4.1.2 Gambaran Umum Sampel Penelitian
4.1.2.1 PT. Japfa Comfeed Indonesia Tbk
PT. Japfa Comfeed Indonesia Tbk didirikan pada tanggal 18 januari 1971
dengan nama PT. Java Pelleting Factory, yang berkantor pusat di Wisma Millenia
lt 7, Jl. M.T. Haryono Kav. 16, Jakarta merupakan perusahaan yang bergerak
dalam bidang agri-food terbesar dan terintegritas di indonesia. Sejak awal
perusahaan ini berfokus pada pembuatan pakan ternak, pembibitan ayam,
pengolahan unggas serta pembudidayaan pertanian. Kemudian mencatatkan
sahamnya di Bursa Efek Indonesia pada tahun 1989 setelah mengakuisisi 4
perusahaan pakan ternak pada tahun 1990.
Perusahaan yang telah diakuisisi yaitu pembibitan dan pemrosesan ayam
PT. Multibreeder Adirama Indonesia dan PT Ciomas Adisatwa, tahun 2007
mengakuisisi PT. Hidon yang bergerak dibidang pembibitan ayam, dan di tahun
2008 perseroan merambah pada bidang penggemukan sapi dengan mengakuisisi
PT. Santosa Agrindo.
41
42
PT. Japfa Comfeed Indonesia Tbk memiliki visi untuk berkembang
menuju kesejahteraan bersama, dengan dibangun atas dasar keyakinan membina
hubungan yang saling menguntungkan berdasarkan kepercayaan dan integritas,
dan dengan misi menjadi penyedia terkemuka dan terpercaya dalam bidang
produk pangan berprotein terjangkau di indonesia yang dilandasi kerjasama dalam
upaya memberikan manfaat bagi pihak terikat.
4.1.2.2 PT. Charoen Pokphand Indonesia Tbk
PT. Charoen Pokphand Indonesia Tbk didirikan di Indonesia pada tanggal
7 januari 1972 yang beralamat di Jl. Ancol VIII/1, Kelurahan Ancol, Kecamatan
Pademangan, Jakarta Utara, dengan kegiatan usaha yang utama yaitu industri
pakan ternak, pembibitan dan budaya ayam ras, pengolahan makanan, menjual
bahan-bahan asal hewan di wilayah indonesia maupun ke luar negeri. Kegiatan
penunjang antara lain mengimpor dan menjual bahan baku dan bahan farmasi,
memproduksi dan menjual kemasan plastik, alat-alat peternakan. Merk yang
dimiliki pokphand yaitu pakan ternak (HI-Pro, HI-pro-Vite, Bintang Bonavite,
Royal Feed, Turbo Feed dan Tiji) dan produk olahan daging ayam (Golden Fiesta,
Fiesta, Champ dan Okay).
PT. Charoen Pokphand Indonesia Tbk mulai mencatatkan sahamnya pada
Bursa Efek Indonesia pada tanggal 18 maret 1991. Sampai saat ini telah memiliki
8 anak perusahaan, perseroan ini didirikan pada visi untuk menyediakan pangan
bagi dunia yang berkembang dan dengan misi yaitu memproduksi dan menjual
pakan, anak ayam usia sehari dan makanan olahan yang memiliki kualitas baik
dan terus berinovasi.

43
4.1.2.3 PT. Central Proteina Prima Tbk
PT. Central Proteina Prima Tbk didirikan pada tanggal 30 april 1980
berdasar undang-undang republik indonesia tentang penanaman modal dalam
negeri No. 6 tahun 1968 yang telah diubah dengan Undang-undang No. 12 tahun
1970 telah disahkan oleh Menteri Kehakiman Republik Indonesia dalam Surat
Keputusan No. YA5/281/9 tanggal 21 mei 1981. Perseroan ini berkantor pusat di
Wisma GKBI Lt. 19, Jl. Jend. Sudirman No. 28, Jakarta Pusat, dengan lokasi
pabrik pakan di Surabaya, sidoarjo, medan dan lampung. Mulai beroperasi secara
komersial pada tanggal 18 agustus 1980.
Pada tahun 1990 perseroan melakukan penawaran umum perdana 1 juta
sahammnya kepada masyarakat melalui Bursa Efek Indonesia. Kegiatan usaha
perseroan yaitu tambak udang, produksi dan perdagangan pakan udang, ikan dan
ternak lainnya serta hasil olahan dengan kualitas baik untuk pasar nasional
maupun global, berhasil mengembangkan bisnis ke negara Asia, Australia, Eropa
hingga Amerika. PT. Central Proteina Prima Tbk didirikan dengan visi untuk
menjadi perusahaan yang akuakultur terbesar serta terdepan dan terintgrasi secara
vertikal didunia, dengan misi terus menerus meningkatkan kekuatan dibidang
akuakultur, mengutamakan efisiensi melalui sistem manajemen yang inovatif serta
teknologi terkini.
44
4.1.2.4 PT. Malindo Feedmil Tbk
PT. Malindo Feedmill Tbk didirikan pada tanggal 10 juni 1997 yang pada
awalnya bernama PT. Gymteon Feedmill Indonesia, pendirian merujuk pada UU
RI No. 11 tahun 1970 tentang penanaman modal asing (UU PMA) dan berdasar
akta pendirian No. 17 tanggal 10 juni 1997. Beralamat di Jl. RS Fatmawati No. 1,
Komplek Golden Plaza Blok G No. 17-22, Jakarta Selatan. Perseroan ini
memiliki kegiatan usaha yaitu divisi pakan ternak, pembibitan ayam, peternakan
ayam pedaging dan makanan olahan.
Malindo feedmill mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Indonesia pada
tanggal 10 februari 2006, di tahun 2015 melakukan pencatatan saham tambahan
melalui Penawaran Umum Terbatas (PUT). Perseroan ini didirikan dengan visi
yaitu menjadi perusahaan peternakan terdepan di pangsa pasar yang dipilih, dan
memiliki misi mengoptimalkan potensi untuk meningkatkan nilai bagi pemegang
saham dan pemangku kepentingan.
4.2 Pembahasan Hasil Penelitian
4.2.1 Perhitungan Variabel Penelitian
4.2.1.1 Perhitungan Likuiditas (Current Ratio)
Berikut hasil perhitungan likuiditas (current ratio), langkah awal adalah
dengan menghitung aktiva lancar dibagi utang lancar dari 4 perusahaan sub sektor
pakan ternak yang terdaftar di BEI periode 2017-2019 yang menjadi sampel.
Current ratio adalah ukuran kemampuan perusahaan untuk membayar utang
jangka pendeknya menggunakan aktivanya.

45
Tabel 4.1
Perhitungan Likuiditas (Current ratio)
No Kode Tahun Triwulan Aktiva Utang CR
Lancar Lancar
1 JPFA 2017 I
12,758,352 4,904,231 260.1498991
II
11,909,740 4,799,089 248.1666833
III
11,324,695 4,069,210 278.3020537
IV
11,189,325 4,769,640 234.5947493
2018 I
11,768,326 5,208,008 225.9659739
II
12,209,698 5,556,588 219.7337287
III
12,520,224 5,997,626 208.7529966
IV
12,415,809 6,904,477 179.8225847
2019 I
13,056,886 7,677,794 170.0603845
II
13,392,488 8,641,610 154.9767694
III
13,082,370 8,801,084 148.6449851
IV
12,191,930 7,033,796 173.3335741
2 CPIN 2017 I
12,355,955 5,389,405 229.2638056
II
13,427,820 6,285,981 213.615345
III
12,098,295 5,002,107 241.8639785
IV
11,720,730 5,059,552 231.6554904
2018 I
12,916,256 5,427,210 237.9907171
II
13,418,093 5,409,127 248.0639297
III
13,245,157 4,659,916 284.2359605
IV
14,097,959 4,732,868 297.8734881
2019 I
14,377,536 4,826,653 297.8779705
II
13,729,424 5,864,730 234.1015528
III
13,356,236 5,365,361 248.9345265
IV
13,297,718 5,188,281 256.3029643
46
Lanjutan
3 CPRO 2017 I 68.252208
1,874,652 2,746,654
II
1,919,792 8,148,811 23.559167
III
1,828,597 8,057,861 22.69333
IV
2,311,175 8,254,627 27.998539
2018 I
2,295,093 8,260,238 27.784829
II
2,399,607 3,475,293 69.047617
III
1,958,667 3,132,174 62.533786
IV
1,959,723 3,192,796 61.379524
2019 I
1,912,551 3,156,161 60.597384
II
2,011,877 5,555,941 36.211274
III
1,922,441 5,440,080 35.338469
IV
1,574,516 5,077,465 31.009884
4 MAIN 2017 I
1,856,386,969 1,522,735,302 121.9113372
II
1,835,333,409 1,683,710,039 109.0053137
III
1,788,453,399 1,670,492,951 107.0614155
IV
1,695,042,774 1,865,529,073 90.86123602
2018 I
1,761,884,222 1,749,764,184 100.6926669
II
1,671,623,491 1,758,081,242 95.08226645
III
1,930,292,786 1,391,278,116 138.7424099
IV
1,882,512,184 1,150,319,584 163.6512331
2019 I
2,024,661,834 1,276,977,669 158.551076
II
2,136,663,718 1,517,493,738 140.802144
III
2,177,242,093 1,731,342,287 125.7545726
IV
2,012,839,154 1,704,083,523 118.1185738
Sumber : Data diolah,2021
47
4.2.1.2 Perhitungan Leverage (Debt to equity ratio)
Berikut hasil perhitungan leverage (DER), langkah awal adalah dengan
menghitung total utang dibagi total ekuitas dari 4 perusahaan sub sektor pakan
ternak yang terdaftar di BEI periode 2017-2019 yang menjadi sampel. DER
adalah kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban yang ditunjukkan dari
modal untuk membayar utang.
Tabel 4.2
Perhitungan leverage (DER)
No Kode Tahun Triwulan Total utang Total DER
ekuitas
1 JPFA 2017 I
11,684,250 9,349,853 1.2496721
II
11,284,717 9,212,589 1.2249235
III
10,639,298 9,576,234 1.1110107
IV
11,293,242 9,795,628 1.152886
2018 I
11,933,571 9,083,111 1.3138198
II
12,426,148 9,566,912 1.2988672
III
12,936,283 9,675,071 1.3370737
IV
12,823,219 10,214,809 1.2553557
2019 I
13,794,247 10,442,269 1.3210009
II
14,785,460 10,431,027 1.4174501
III
14,876,836 10,715,218 1.3883839
IV
13,736,841 11,448,168 1.1999161
2 CPIN 2017 I
9,918,633 14,782,932 0.67095168
II
10,898,203 14,764,747 0.73812325
III
9,217,892 15,177,380 0.60734409
IV
8,819,768 15,702,825 0.5616676
48
Lanjutan
2018 I
9,026,878 16,698,149 0.54059154
II
9,254,562 17,210,606 0.53772435
III
8,436,107 18,239,205 0.46252603
IV
8,253,944 19,391,174 0.42565468
2019 I
8,374,427 20,203,453 0.41450474
II
9,442,771 19,188,244 0.49211231
III
8,826,554 20,027,493 0.44072186
IV
8,281,441 21,071,600 0.39301434
3 CPRO 2017 I
7,131,328 67,098 106.282274
II
8,625,272 -2,086,444 -4.1339581
III
8,538,972 -2,172,406 -3.930652
IV
8,787,131 -1,780,456 -4.9353261
2018 I
8,810,115 -1,848,021 -4.7673241
II
6,194,715 843,567 7.34347716
III
5,938,975 650,163 9.13459394
IV
5,898,097 674,343 8.74643468
2019 I
5,809,539 694,108 8.36979116
II
6,171,732 351,778 17.5443945
III
6,057,751 374,186 16.1891439
IV
5,670,767 329,492 17.2106364
4 MAIN 2017 I
2,174,648,651 1,862,428,488 1.1676414
II
2,273,080,539 1,779,532,414 1.2773471
III
2,270,253,019 1,755,397,687 1.2932984
IV
2,371,092,779 1,701,152,698 1.3938154
2018 I
2,344,525,753 1,751,407,206 1.3386526
II
2,273,968,783 1,824,726,309 1.2461972
III
2,458,943,195 1,890,469,477 1.300705
IV
2,344,198,361 1,896,646,094 1.2359704
49
Lanjutan
2019 I
2,468,521,073 1,987,975,480 1.2417261
II
2,606,367,287 1,993,308,366 1.3075585
III
2,722,665,959 2,042,750,267 1.3328433
IV
2,619,935,420 2,028,641,621 1.2914728
Sumber : data diolah,2021
4.2.1.3 Perhitungan Aktivitas (total asset turnover)
Berikut hasil perhitungan aktivitas (total asset turnover), langkah awal
adalah dengan menghitung penjualan dibagi total aktiva dari 4 perusahaan sub
sektor pakan ternak yang terdaftar di BEI periode 2017-2019 yang menjadi
sampel. Total asset turnover adalah ukuran penggunaan dari semua aktiva untuk
mengukur jumlah penjualan yang diperoleh dari tiap aktiva.
Tabel 4.3
Perhitungan Aktivitas (total asset turnover)
No Kode Tahun Triwulan Penjualan Total TATO
Aktiva
1 JPFA 2017 I
6,624,716 21,034,103 0.3149512
II
14,132,157 20,497,306 0.6894641
III
21,694,249 20,215,532 1.0731476
IV
29,602,688 21,088,870 1.4037114
2018 I
7,860,856 21,016,682 0.3740294
II
16,704,468 21,993,060 0.7595336
III
25,337,572 22,611,354 1.1205685
IV
34,012,965 23,038,028 1.4763835
50
Lanjutan
2019 I
8,564,732 24,236,516 0.3533813
II
18,242,703 25,216,487 0.7234435
III
27,177,378 25,592,054 1.0619459
IV
36,742,561 25,185,009 1.458906
2 CPIN 2017 I
12,013,565 24,701,565 0.4863483
II
24,936,771 25,662,950 0.9717032
III
37,479,380 24,395,272 1.5363379
IV
49,367,386 24,522,593 2.0131389
2018 I
11,855,103 25,725,027 0.4608393
II
25,612,651 26,465,168 0.9677872
III
39,385,096 26,675,312 1.4764624
IV
53,957,604 27,645,118 1.951795
2019 I
14,455,252 28,577,880 0.5058196
II
29,573,450 28,631,015 1.0329166
III
43,899,374 28,854,047 1.5214287
IV
58,634,502 29,353,041 1.9975614
3 CPRO 2017 I
1,573,045 7,198,426 0.2185262
II
3,179,737 6,538,828 0.4862855
III
4,785,643 6,366,566 0.7516836
IV
6,575,570 7,006,675 0.9384722
2018 I
1,873,189 6,962,094 0.2690554
II
3,875,220 7,038,282 0.5505917
III
5,583,144 6,589,138 0.8473254
IV
7,390,580 6,572,440 1.1244804
2019 I
1,821,716 6,503,647 0.2801068
II
3,723,470 6,523,510 0.5707771
III
5,510,144 6,431,937 0.856685
51
Lanjutan
IV
7,175,764 6,000,259 1.195909
4 MAIN 2017 I
1,268,744,624 4,037,077,139 0.3142731
II
2,707,302,195 4,052,612,953 0.6680387
III
4,057,805,303 4,025,650,706 1.0079874
IV
5,441,395,835 4,072,245,477 1.3362151
2018 I
1,473,843,105 4,095,932,959 0.3598309
II
3,072,632,302 4,098,695,092 0.7496611
III
4,838,505,762 4,349,412,672 1.1124504
IV
6,705,892,735 4,335,844,455 1.5466175
2019 I
1,944,816,763 4,456,496,553 0.4364004
II
3,872,160,644 4,599,675,653 0.8418334
III
5,669,502,891 4,765,416,226 1.1897183
IV
7,454,920,083 4,648,577,041 1.6036994
4.2.1.4 Perhitungan Profitabilitas (return on asset)
Berikut hasil perhitungan profitabilitas (return on asset), langkah awal
adalah dengan menghitung laba bersih dibagi total aset dari 4 perusahaan sub
sektor pakan ternak yang terdaftar di BEI periode 2017-2019 yang menjadi
sampel. Return on asset menunjukkan kemampuan perusahaan dalam
menghasilkan laba bersih menggunakan aktiva yang dimiliki.
Tabel 4.4
Perhitungan Profitabilitas (return on asset)
No Kode Tahun Triwulan Laba bersih Total asset ROA
1 JPFA 2017 I
91,417 21,034,103 0.434613
II
487,359 20,497,306 2.377673
52
Lanjutan
III
849,836 20,215,532 4.203877
IV
997,352 21,088,870 4.729281
2018 I
433,399 21,016,682 2.062167
II
1,108,283 21,993,060 5.03924
III
1,672,059 22,611,354 7.394776
IV
2,167,961 23,038,028 9.410358
2019 I
310,741 24,236,516 1.282119
II
829,289 25,216,487 3.288678
III
1,043,069 25,592,054 4.075753
IV
1,765,178 25,185,009 7.008844
2 CPIN 2017 I
625,666 24,701,565 2.5329
II
1,523,683 25,662,950 5.937287
III
1,934,619 24,395,272 7.930303
IV
2,497,765 24,522,593 10.18557
2018 I
995,794 25,725,027 3.870915
II
2,432,722 26,465,168 9.192165
III
3,471,991 26,675,312 13.01575
IV
4,554,391 27,645,118 16.47449
2019 I
811,539 28,577,880 2.839745
II
1,727,208 28,631,015 6.032647
III
2,564,852 28,854,047 8.889055
IV
3,634,630 29,353,041 12.38243
3 CPRO 2017 I
-113,605 7,198,426 -1.57819
II
-2,249,793 6,538,828 -34.4067
III
-2,335,725 6,366,566 -36.6874
IV
-2,636,278 7,006,675 -37.6252
2018 I
-67,721 6,962,094 -0.97271
53
Lanjutan
II
1,938,901 7,038,282 27.54793
III
1,745,491 6,589,138 26.49043
IV
1,722,582 6,572,440 26.20917
2019 I
19,734 6,503,647 0.30343
II
-322,646 6,523,510 -4.9459
III
-300,306 6,431,937 -4.66898
IV
-349,067 6,000,259 -5.81753
4 MAIN 2017 I
24,635,604 4,037,077,139 0.610234
II
26,926,252 4,052,612,953 0.664417
III
2,777,585 4,025,650,706 0.068997
IV
48,884,227 4,072,245,477 1.200424
2018 I
50,423,608 4,095,932,959 1.231065
II
121,080,853 4,098,695,092 2.954132
III
186,758,350 4,349,412,672 4.293875
IV
284,798,887 4,335,844,455 6.568476
2018 I
91,333,882 4,456,496,553 2.049455
II
145,936,141 4,599,675,653 3.172749
III
195,396,711 4,765,416,226 4.100307
IV
152,488,234 4,648,577,041 3.280321
4.2.2 Estimasi Model
4.2.2.1 Uji Chow
Uji chow dipakai untuk memilih antara model common effect dan model
fixed effect. Dilihat dari tabel probabilitas (Prob.) untuk cross-section F, bila
nilainya > 0,05 maka model terbaik adalah common effect. Jika nilainya < 0,05
54
berarti model terbaik adalah fixed effect. Hasil uji chow dapat dilihat pada tabel
dibawah ini :
Tabel 4.5
Hasil Uji Chow
Effect Test Statistic d.f Prob.
Cross-section F 5.901356 (3,41) 0.0019
Cross-section Chi-square 17.228975 3 0.0006
Sumber : Eviews 9 Data diolah,2021
Berdasarkan hasil uji chow diatas nilai yang diperoleh pada tabel
probabilitas (Prob.) untuk cross-section F yaitu 0.0019. 0.0019 < 0.05 maka model
yang terpilih adalah fixed effect.
4.2.2.2 Uji Hausman
Uji hausman digunakan dalam memilih antara model fixed effect dengan
random effect mana yang paling baik. Dilihat pada tabel probabilitas (Prob.) untuk
cross-section F, apabila nilai tersebut > 0,05 maka model terbaik adalah random
effect, jika nilainya < 0,05 maka model yang terpilih adalah fixed effect dan proses
pengujian cukup sampai disini. Hasil uji hausman dapat dilihat pada tabel
dibawah ini :
Tabel 4.6
Hasil Uji Hausman
Test Summary Chi-Square Chi-Sq. d.f Prob.

Statistic
Cross-section random 18.227746 3 0.0005
55
Berdasarkan hasil uji hausman diatas didapatkan nilai (Prob.) yaitu sebesar
0.0005. 0.0005 < 0.05 maka model yang terpilih adalah fixed effect. Jika model
yang terpilih adalah FE, maka proses pengujian cukup sampai disini (Uji LM
tidak perlu dilakukan).
4.2.3 Uji Asumsi Klasik
4.2.3.1 Uji Normalitas
Uji normalitas digunakan dalam menguji apakah model regresi variabel
dependen dan independen keduanya berdistribusi normal atau tidak, dapat dilihat
pada tabel JB (Jarque-Bera) lebih besar dari 0,05 maka variabel berdistribusi
normal. Hasil pengujian normalitas bisa dilihat pada tabel dibawah ini :
Gambar 4.1
Hasil Uji Normalitas
Sumber : Eviews 9 Data diolah, 2021
Berdasarkan hasil uji normalitas diatas didapatkan nilai dalam tabel JB
(Jarque Bera) sebesar 4.614181 dan p-value 0.099550 yang nilainya lebih dari
0,05 maka dapat disimpulkan bahwa residual dalam penelitian ini berditribusi
normal.
4.2.3.2 Uji Multikolinearitas

56
Uji multikolinearitas digunakan dalam pengujian apakah model regresi
ditemukan kolerasi antar variabel bebas. Untuk mendeteksinya dengan melibatkan
ketentuan jika nilai korelasi antar semua variabel lebih kecil dari 0.8 maka dapat
disimpulkan tidak terjadi masalah multikolinearitas. Hasil pengujian
multikolinearitas dapat dilihat pada tabel dibawah ini :
Tabel 4.7
Hasil Uji Multikolinearitas
CR DER TATO
CR 1 -0.32449006654 0.34556802220
DER -0.3244900665 1 -0.2581935348
TATO 0.3455680222 -0.2581935348 1

Berdasarkan hasil uji multikolinearitas diatas nilai koefisien korelasi antar
variabel bebas lebih kecil atau dibawah 0.8, maka dapat disimpulkan bahwa
model regresi tidak terjadi masalah multikolinearitas.
4.2.3.3 Uji Heteroskesdasitas
Uji heteroskesdasitas digunakan untuk menguji apakah dalam model
regresi tersebut terjadi ketidaksamaan varian dari residual satu pengamatan yang
lainnya. Dapat dilihat pada grafik scatter plot, apabila titik-titik dalam grafik
tersebut menyebar dan tidak membentuk suatu pola, maka dapat diartikan tidak
terjadi heteroskesdasitas. Hasil uji heteroskesdasitas dapat dilihat pada tabel
dibawah ini :
57
Gambar 4.2
Hasil Uji Heteroskesdasitas
Sumber : Eviews 9 Data diolah, 2021
Berdasarkan pada gambar scatter plot pada gambar 4.2 diatas dapat dilihat
bahwa titik-titik menyebar secara acak dan tidak membentuk suatu pola tertentu.
Maka dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi masalah heteroskesdasitas.
4.2.4 Analisis Regresi Data Panel
Data panel merupakan data yang mengkombinasikan antara data time
series (runtun waktu) dan cross section (individual). Digunakan untuk
mengetahui pengaruh lebih dari satu variabel bebas terhadap satu variabel terikat.
Persamaan regresi dalam penelitian ini yaitu sebagai berikut :
Yit = β 0 + β 1 X1it + β 2 X2it + β 3 X3it + eit
Keterangan :
Y = Profitabilitas (ROA)
i = Perusahaan
58
t = Waktu
β 0 = Intersep
β 1, β 2, β 3 = Slope untuk masing-masing variabel CR, DER, TATO
X1it = Likuiditas (Current ratio)
X2it = Leverage (Debt to equity ratio)
X3it = Aktivitas (Total asset turnover)
eit = Residual
Tabel 4.8
Hasil Uji Analisis Regresi Data Panel
Variabel bebas Koefisien Prob.

C 12.58465 0.5430
CR 0.504733 0.9064
DER -0.171355 0.0424
TATO 5.440384 0.0082
Berdasarkan tabel 4.8 hasil uji regresi data panel diatas diperoleh
persamaan yaitu sebagai berikut :
Y = 12.58465 + 0.504733 X1it - 0.171355 X2it + 5.440384 X3it + e
1. Konstanta
Nilai konstanta yang didapat sebesar 12.58465. Hal ini menunjukkan bahwa
jika variabel likuiditas (X1), leverage (X2) dan aktivitas (X3) bernilai 0, maka
besarnya profitabilitas yang diukur dengan (ROA) adalah 12.58465 satuan.
2. Koefisien Regresi X1it
Nilai koefisien regresi likuiditas (X1it) sebesar 0.504733. hal ini menunjukkan
jika variabel bebas lain nilainya tetap dan likuiditas (current ratio)
mengalami kenaikan satu satuan, maka akan mengakibatkan nilai
profitabilitas (Y) yang diukur dengan (ROA) naik sebesar 0.504733 satuan.

59
Nilai koefisien regresi leverage (X2it) sebesar (-0.171355). hal ini
menunjukkan jika variabel bebas lain nilainya tetap dan leverage (DER)
mengalami kenaikan satu satuan, maka nilai dari profitabilitas (Y) yang
diukur dengan (ROA) mengalami penurunan sebesar (-0.171355) satuan.
Koefisien variabel yang bernilai negatif artinya terjadi hubungan negatif
antara leverage dan profitabilitas. maka semakin naik dari leverage akan
semakin turun profitabilitas.
Nilai koefisien regresi aktivitas (X3it) sebesar 5.440384. yang menunjukkan
jika variabel bebas lain nilainya tetap dan aktivitas (TATO) mengalami
kenaikan satu satuan, maka mengakibatkan nilai profitabilitas (Y) yang
diukur dengan (ROA) naik sebesar 5.440384 satuan.
4.2.5 Uji Hipotesis
4.2.5.1 Uji t
Uji t bertujuan untuk mengetahui seberapa pengaruh variabel bebas secara
individual terhadap variabel terikat. Apakah likuiditas, leverage dan aktivitas
berpengaruh secara parsial terhadap profitabilitas. hasil pengujian hipotesis uji t
dapat dilihat pada tabel dibawah ini :
Tabel 4.9
Hasil Uji t
Variabel bebas Prob.
C 0.5430
CR 0.9064
DER 0.0424
TATO 0.0082
60
Berdasarkan hasil perhitungan uji t diatas pada tabel 4.9 menunjukkan bahwa :
1. Variabel likuiditas (current ratio) didapatkan nilai probabilitas (Prob.)
sebesar 0.9064, nilai (Prob.) lebih besar dari 0,05 (0.9064 > 0,05). Sehingga
Ha ditolak yang dapat disimpulkan bahwa variabel likuiditas (current ratio)
mempunyai pengaruh yang tidak signifikan terhadap profitabilitas (ROA).
2. Variabel leverage (DER) menghasilkan nilai probabilitas (Prob.) sebesar
0.0424, nilai (Prob.) lebih kecil dari 0,05 (0.0424 < 0,05). Sehingga Ha
diterima, maka dapat disimpulkan bahwa variabel leverage (DER)
mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap profitabilitas (ROA).
3. Variabel aktivitas (total asset turnover) didapatkan nilai probabilitas (Prob.)
sebesar 0.0082, nilai (Prob.) lebih kecil dari 0,05 (0.0082 < 0,05). Sehingga
Ha diterima yang berarti bahwa variabel aktivitas (total asset turnover)
mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap profitabilitas (ROA).
4.2.5.2 Uji F
Uji F memiliki tujuan untuk mengetahui apakah variabel bebas
berpengaruh secara bersama-sama (simultan) terhadap variabel terikat, dapat
dilihat pada tabel Prob(F-statistic). Hasil pengujian hipotesisi uji F dapat dilihat
pada tabel dibawah ini :
Tabel 4.10
Hasil Uji F
F-statistic Prob(F-statistic)
61
8.011459 0.000010
Berdasarkan hasil uji F pada tabel 4.10 diatas, didapatkan nilai Prob(F-
statistic) sebesar 0.000010, nilai tersebut lebih kecil dari 0,05 (0.000010 < 0,05).
Sehingga dapat disimpulkan Ha diterima, yang artinya variabel likuiditas (CR),
leverage (DER) dan aktivitas (TATO) secara bersama-sama berpengaruh
signifikan terhadap profitabilitas (ROA).
4.2.5.3 Uji Koefisien Determinasi (R2)
Koefisien determinasi digunakan untuk mengukur seberapa jauh
kemampuan variabel bebas menjelaskan variabel terikat. Hasil pengujian ini
dapat dilihat pada tabel dibawah ini :
Tabel 4.11
Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2)
R-squared Adjusted R-
squared
0.538233 0.470658
Berdasarkan hasil uji koefisien determinasi pada tabel 4.11 diatas nilai R-
squared dihasilkan sebesar 0.5382 yang berarti menunjukkan koefisien
determinasinya, dengan kata lain variabel likuiditas (CR), leverage (DER) dan
aktivitas (TATO) mempunyai kontribusi sebesar 53,82% dalam menjelaskan
variabel profitabilitas (ROA), dan sisanya 47,06% berasal dari variabel lain diluar
penelitian ini.
4.3 Interpretasi
4.3.1 Pengaruh Likuiditas (current ratio) Terhadap Profitabilitas (ROA)

62
Dari hasil uji hipotesis secara parsial (Uji t) diperoleh dari nilai
probabilitas (Prob.) sebesar 0.9064, nilai tersebut lebih besar dari 0,05 (0.9064 >
0,05) maka H0 diterima dan Ha ditolak yang dapat disimpulkan bahwa likuiditas
(current ratio) secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas
(ROA).
Dalam hal ini mengindikasikan jika nilai likuiditas (CR) tinggi diharapkan
mendapat laba yang besar sehingga aktiva lancar yang tinggi bisa menutupi
utangnya yang jatuh tempo, akan tetapi nilai likuiditas (CR) yang besar belum
tentu meningkatkan laba, karena jika nilai likuiditas naik ada kas menganggur
yang tidak dimanfaatkan untuk meningkatkan profitabilitasnya. Hasil penelitian
ini didukung dengan teori yang dikemukakan oleh Kasmir (2015:135)
menyatakan apabila current ratio rendah maka perusahaan kurang modal untuk
membayar utang, namun jika nilainya tinggi belum tentu kondisi perusahaan baik,
karena bisa jadi kas tidak digunakan sebaik mungkin.
Hasil penelitian tersebut sama dengan hasil penelitian sebelumnya yang
dilakukan oleh Rifki dan Siti (2017) yang menyatakan bahwa likuiditas (current
ratio) tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas (ROA).
4.3.2 Pengaruh Leverage (debt to equity ratio) Terhadap Profitabilitas (ROA)
Berdasarkan hasil uji hipotesis secara parsial (Uji t) bisa dilihat nilai
probabilitas (Prob.) sebesar 0,0424 nilai tersebut lebih kecil dari 0,05 (0.0424 <
0,05), maka H0 ditolak dan Ha diterima yang artinya leverage (DER) secara
parsial berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas (ROA).

63
Sehingga dapat diindikasikan bahwa tinggi rendahnya nilai leverage
(DER) dapat mempengaruhi tingkat profitabilitas pada perusahaan sub sektor
pakan ternak. Hal ini menggambarkan jika jumlah utang lebih besar daripada
modalnya, maka biaya yang ditanggung perusahaan guna dalam memenuhi
kewajibannya juga akan semakin besar. Hal ini pada akhirnya akan mengurangi
profitabilitas yang diperoleh perusahaan, begitupun sebaliknya.
Hasil penelitian ini didukung oleh hasil penelitian sebelumnya yang
dilakukan oleh Dian, Anita dan Siti (2016) yang menyatakan bahwa leverage
(DER) berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas (ROA).
4.3.3 Pengaruh Aktivitas (Total asset turnover) Terhadap Profitabilitas
(ROA)
Dari hasil uji hipotesis secara parsial (Uji t) diperoleh nilai probabilitas
(Prob.) sebesar 0.0082, nilai tersebut lebih kecil dari 0,05 (0.0082 < 0,05) maka
H0 ditolak dan Ha diterima, yang artinya bahwa aktivitas (total asset turnover)
secara parsial berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas (ROA).
Dalam hal ini dapat diindikasikan bahwa semakin baik kinerja perusahaan
dalam mengelola aktiva maka akan meningkatkan profitabilitas pada perusahaan
sub sektor pakan ternak. Jadi besarnya rasio ini akan semakin baik, karena aktiva
dapat lebih cepat berputar dan menunjukkan lebih efisien penggunaan aktivanya
dalam menghasilkan penjualan dan pada akhirnya akan meningkatkan
profitabilitas.
64
Hasil penelitian ini sama dengan hasil penelitian terdahulu yang dilakukan
oleh Rifki dan Siti (2017) yang menyatakan bahwa aktivitas (total asset turnover)
berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas (ROA).
4.3.4 Pengaruh Likuiditas, Leverage Dan Aktivitas Terhadap Profitabilitas
Hasil dari uji hipotesis secara simultan (uji F) diperoleh nilai probabilitas
(F-statistic) sebesar 0.000010, nilai tersebut lebih kecil dari 0,05 (0.000010 <
0,05), maka dalam penelitian ini Ha diterima yang artinya variabel bebas
likuiditas (current ratio), leverage (DER) dan aktivitas (total asset turnover)
secara simultan terdapat pengaruh yang signifikan terhadap profitabilitas (ROA),
jadi jika rasio tersebut terus dikelola dengan sebaik-baiknya akan meningkatkan
nilai profitabilitas pada perusahaan sub sektor pakan ternak.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian sebelumnya yang dilakukan
oleh Asri dan Suryakusuma (2018) yang menyatakan bahwa likuiditas, leverage
dan aktivitas secara simultan berpengaruh terhadap profitabilitas.

BAB V
PENUTUP
5.1 Kesimpulan
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh likuiditas, leverage
dan aktivitas terhadap profitabilitas pada perusahaan sub sektor pakan ternak yang
terdaftar di BEI periode 2017-2019, dengan bantuan Eviews 9. Berdasarkan hasil
pengujian yang telah dilakukan dapat disimpulkan bahwa :
1. Variabel likuiditas (current ratio) secara parsial tidak berpengaruh
signifikan terhadap profitabilitas (ROA) pada perusahaan sub sektor pakan
ternak yang terdaftar di BEI periode 2017-2019.
2. Variabel leverage (DER) secara parsial berpengaruh signifikan terhadap
profitabilitas (ROA) pada perusahaan sub sektor pakan ternak yang
3. Variabel aktivitas (TATO) secara parsial berpengaruh signifikan terhadap
profitabilitas (ROA) pada perusahaan sub sektor pakan ternak yang
4. Variabel likuiditas (CR), leverage (DER) dan aktivitas (TATO) secara
simultan berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas pada perusahaan
sub sektor pakan ternak yang terdaftar di BEI periode 2017-2019.
5.2 Saran
Berdasarkan dari hasil penelitian terdapat saran yang harus disampaikan
oleh peneliti kepada perusahaan yang telah dijadikan sampel penelitian kali ini
65
66
dan juga kepada peneliti selanjutnya yang akan memilih tema yang sama.
Diharapkan saran ini bermanfaat untuk berbagai pihak, saran yang bisa
disampaikan sebagai berikut :
5.2.1 Bagi Perusahaan
Variabel likuiditas (current ratio) secara parsial tidak berpengaruh
signifikan terhadap profitabilitas, maka dari itu sebaiknya perusahaan lebih
memperhatikan lagi current ratio nya agar kelebihan dana-dana yang menganggur
dapat dimanfaatkan secara maksimal sehingga bisa menghasilkan profitabilitas.
Variabel leverage (DER) secara parsial berpengaruh signifikan terhadap
profitabilitas, maka sebaiknya perusahaan tetap terus memperhatikan nilai DER
nya agar nilai utang tidak melebihi modalnya, karena dikhawatirkan perusahaan
tidak mampu melunasi hutangnya dengan modal sendiri.
Variabel aktivitas (total asset turnover) secara parsial berpengaruh
signifikan terhadap profitabilitas, maka perusahaan harus menjaga dengan baik
agar nilai dari variabel tersebut tetap naik dan berkembang, agar dapat
meningkatkan profitabilitas dengan lebih optimal.
5.2.2 Bagi Peneliti Selanjutnya
Kepada peneliti selanjutnya bisa menggunakan sampel perusahaan lain,
tidak hanya pada perusahaan sub sektor pakan ternak saja, karena banyak
perusahaan lain yang perlu diteliti juga. Selain itu, peneliti selanjutnya hendaknya
menambah jumlah periode penelitian agar penelitian yang didapatkan lebih luas
dan bersifat terbaru dan hasilnya bisa menggambarkan keadaan terbaru atau
paling update dan diharapkan menggunakan rasio keuangan lainnya.

Daftar Pustaka
Abdullah, F. (2013). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (jilid 6). Malang.

Penerbitan Universitas Muhammadiyah Malang.
Bamaisyarah. R.Y dan Siti R.F. (2017). Pengaruh Likuiditas, Aktivitas dan
Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Perusahaan Pertambangan
di BEI. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen. Vol. 6, No. 3, 15 Halaman.
Tersedia: www.googleschooler.com [10 januari 2021].
Dwiyanti, N dan Gede M.S. (2017). Pengaruh Likuiditas dan Perputaran Modal
Kerja Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur Sektor
Industri Barang Konsumsi. E-jurnal Manajemen Unud. Vol. 6, No. 9,
4829-4858. 12 Halaman. Tersedia: www.googleschooler.com [9 januari
2021].
Felany, I.A dan Saparila Worokinasih. (2018). Pengaruh Perputaran Modal

kerja, Leverage dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas (studi pada
perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI
tahun 2012-2016). Jurnal Administrasi Bisnis. Vol. 58 No. 2 Mei 2018.
10 Halaman. http://administrasibisnis.studentjournal.ub.ac.id/index.php/
jab/article/view/2438 [10 januari 2021].
Gujarati, D.N dan Dawn C. Porter. (2013). Dasar-dasar Ekonometrika (jilid 5).
Jakarta. Salemba Empat.
Hanafi, M. (2018). Manajemen Keuangan (jilid 2). Yogyakarta. BPFE-

YOGYAKARTA.
Harahap, S.S. (2011). Analisis Kritis Laporan Keuangan (jilid 10). Jakarta.
Rajawali Pers.
Halim, A dan Sarwoko. (2016). Manajemen keuangan (Dasar-dasar

pembelanjaan perusahaan) (jilid 2). Yogyakarta. BPPE-
YOGYAKARTA.
Kasmir. (2015). Analisis Laporan Keuangan (jilid 1). Jakarta. Rajawali Pers.
Nachrowi, D dan Hardius U. (2006). Pendekatan Populer dan Praktis

Ekonometrika untuk Analisis Ekonomi dan Keuangan. Jakarta. Lembaga
Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.
Nurmasari, I. (2017). Analisis Current Ratio, Return On Equity, Debt to equity

Ratio, dan Pertumbuhan Pendapatan Berpengaruh Terhadap Return
Saham Pada Perusahaan Pertambangan di Bursa Efek Indonesia 2010-
2014. Jurnal Kreatif. Vol. 5, No. 1. 2017. 15 Halaman. Tersedia:
67
68
http://www.openjournal.unpam.ac.id/index.php/kreatif/article/view/706.
[10 januari 2021].
Putra, W.Y dan Ida B.B. (2015). Pengaruh Leverage, Pertumbuhan Penjualan
dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Pada Industri Makanan
dan Minuman Yang Terdaftar di BEI 2008-2013. E-jurnal Manajemen
Unud, Vol. 4, No. 7. 16 Halaman. Tersedia:
https://ocs.unud.ac.id/index.php/Manajemen/article/view/12700A.A [8
Februari 2021].
Riyanto, B. (2015). Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan (jilid 4). Yogyakarta.

BPPE-YOGYAKARTA.
Sarwono, J. (2020). Prosedur-prosedur Analisis Populer Aplikasi Riset Skripsi

dan Tesis Dengan Eviews. Yogyakarta. Penerbit Gava Media.
Sudana, I Made. (2011). Manajemen Keuangan Teori Dan Praktik (jilid 1).
Jakarta. Penerbit Erlangga.
Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, Dan R&D. Bandung.

CV. Alfabeta.
Sujarweni, V.W. (2019). Metodologi Penelitian Bisnis & Ekonomi. Yogyakarta.

Pustakabarupers.
Sutrisno. (2017). Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi (jilid 2).
Yogyakarta. EKONISIA.
Wahyuni, A.N dan Suryakusuma. (2018). Analisis Likuiditas, Solvabilitas, dan

Aktivitas Perusahaan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan
Manufaktur. Jurnal Manajemen. Vol. 15, No. 1. 2018. 17 Halaman.
Tersedia: http://110.35.83.7/index.php/JM/article/view/95 [9 Januari
2021].
Wahyuni, S, S.A dan Sudrahat M. (2018). Analisis Pengaruh Curret Ratio, Debt
to Equity Ratio dan Total asset Turnover Terhadap Profitabilitas (studi
pada perusahaan amnufaktur yang terdaftar di BEI Tahun 2013-2015).
Jurnal Manajemen dan Bisnis. Vol. 1, NO. 2. 9 Halaman. Tersedia:
http://jurnal.uts.ac.id/index.php/jmb/article/view/22. [30 Januari 2021].
69
Lampiran 1. Uji Pemilihan Model

Uji Chow
Redundant Fixed Effects Tests
Equation: Untitled
Test cross-section fixed effects
Effects Test Statistic d.f. Prob.
Cross-section F 5.901356 (3,41) 0.0019

Cross-section Chi-square 17.228975 3 0.0006
Uji Hausman
Correlated Random Effects - Hausman Test
Equation: Untitled
Test cross-section random effects
Chi-Sq.
Test Summary Statistic Chi-Sq. d.f. Prob.
Cross-section random 17.704069 3 0.0005

70
Lampiran 2. Uji Asumsi Klasik

Uji Normalitas
Uji Multikolinearitas
CR DER TATO
1
CR -0.3244900665407843 0.3455680222058626
-0.3244900665407843
DER 1 -0.2581935348892681
0.3455680222058626
TATO -0.2581935348892681 1
Uji Heteroskesdasitas
71
Lampiran 3. Analisis Regresi Data Panel dan Uji Hipotesis

Dependent Variable: ROA
Method: Panel Least Squares
Date: 05/27/21 Time: 19:32
Sample: 2017Q1 2019Q4
Periods included: 12
Cross-sections included: 4
Total panel (balanced) observations: 48
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C 12.58465 20.51489 0.613440 0.5430

LOG(CR) 0.504733 4.267540 0.118273 0.9064
DER -0.171355 0.081794 -2.094959 0.0424
LOG(TATO) 5.440384 1.957260 2.779592 0.0082
Effects Specification
Cross-section fixed (dummy variables)
R-squared 0.538233 Mean dependent var 8.083333

Adjusted R-squared 0.470658 S.D. dependent var 9.761500
S.E. of regression 7.102069 Akaike info criterion 6.892687
Sum squared resid 2068.015 Schwarz criterion 7.165570
Log likelihood -158.4245 Hannan-Quinn criter. 6.995810
F-statistic 7.964906 Durbin-Watson stat 1.094677
Prob(F-statistic) 0.000010
72
Lampiran 4. Data Perhitungan Likuiditas
No Kode Tahu Triwulan Aktiva Utang CR

n Lancar Lancar
1 JPFA 2017 I
12,758,352 4,904,231 260.15
II
11,909,740 4,799,089 248.17
III
11,324,695 4,069,210 278.30
IV
11,189,325 4,769,640 234.59
2018 I
11,768,326 5,208,008 225.97
II
12,209,698 5,556,588 219.73
III
12,520,224 5,997,626 208.75
IV
12,415,809 6,904,477 179.82
2019 I
13,056,886 7,677,794 170.06
II
13,392,488 8,641,610 154.98
III
13,082,370 8,801,084 148.64
IV
12,191,930 7,033,796 173.33
2 CPIN 2017 I
12,355,955 5,389,405 229.26
II
13,427,820 6,285,981 213.62
III
12,098,295 5,002,107 241.86
IV
11,720,730 5,059,552 231.66
2018 I
12,916,256 5,427,210 237.99
II
13,418,093 5,409,127 248.06
III
13,245,157 4,659,916 284.24
IV
14,097,959 4,732,868 297.87
2019 I
14,377,536 4,826,653 297.88
II
13,729,424 5,864,730 234.10
III
13,356,236 5,365,361 248.93
IV
13,297,718 5,188,281 256.30
3 CPRO 2017 I
1,874,652 2,746,654 68.25
II
1,919,792 8,148,811 23.56
III 1,828,597 8,057,861 22.69
73
IV
2,311,175 8,254,627 28.00
2018 I
2,295,093 8,260,238 27.78
II
2,399,607 3,475,293 69.05
III
1,958,667 3,132,174 62.53
IV
1,959,723 3,192,796 61.38
2019 I
1,912,551 3,156,161 60.60
II
2,011,877 5,555,941 36.21
III
1,922,441 5,440,080 35.34
IV
1,574,516 5,077,465 31.01
4 MAIN 2017 I
1,856,386,969 1,522,735,302 121.91
II
1,835,333,409 1,683,710,039 109.01
III
1,788,453,399 1,670,492,951 107.06
IV
1,695,042,774 1,865,529,073 90.86
2018 I
1,761,884,222 1,749,764,184 100.69
II
1,671,623,491 1,758,081,242 95.08
III
1,930,292,786 1,391,278,116 138.74
IV
1,882,512,184 1,150,319,584 163.65
2019 I
2,024,661,834 1,276,977,669 158.55
II
2,136,663,718 1,517,493,738 140.80
III
2,177,242,093 1,731,342,287 125.75
IV
2,012,839,154 1,704,083,523 118.12
74
Lampiran 5. Data Perhitungan Leverage
No Kode Tahu Triwulan Total utang Total DER

n ekuitas
1 JPFA 2017 I
11,684,250 9,349,853 1.25
II
11,284,717 9,212,589 1.22
III
10,639,298 9,576,234 1.11
IV
11,293,242 9,795,628 1.15
2018 I
11,933,571 9,083,111 1.31
II
12,426,148 9,566,912 1.30
III
12,936,283 9,675,071 1.34
IV
12,823,219 10,214,809 1.26
2019 I
13,794,247 10,442,269 1.32
II
14,785,460 10,431,027 1.42
III
14,876,836 10,715,218 1.39
IV
13,736,841 11,448,168 1.20
2 CPIN 2017 I
9,918,633 14,782,932 0.67
II
10,898,203 14,764,747 0.74
III
9,217,892 15,177,380 0.61
IV
8,819,768 15,702,825 0.56
2018 I
9,026,878 16,698,149 0.54
II
9,254,562 17,210,606 0.54
III
8,436,107 18,239,205 0.46
IV
8,253,944 19,391,174 0.43
2019 I
8,374,427 20,203,453 0.41
II
9,442,771 19,188,244 0.49
III
8,826,554 20,027,493 0.44
IV
8,281,441 21,071,600 0.39
3 CPRO 2017 I
7,131,328 67,098 106.28
II
8,625,272 -2,086,444 -4.13
III 8,538,972 -2,172,406 -3.93
75
IV
8,787,131 -1,780,456 -4.94
2018 I
8,810,115 -1,848,021 -4.77
II
6,194,715 843,567 7.34
III
5,938,975 650,163 9.13
IV
5,898,097 674,343 8.75
2019 I
5,809,539 694,108 8.37
II
6,171,732 351,778 17.54
III
6,057,751 374,186 16.19
IV
5,670,767 329,492 17.21
4 MAIN 2017 I
2,174,648,651 1,862,428,488 1.17
II
2,273,080,539 1,779,532,414 1.28
III
2,270,253,019 1,755,397,687 1.29
IV
2,371,092,779 1,701,152,698 1.39
2018 I
2,344,525,753 1,751,407,206 1.34
II
2,273,968,783 1,824,726,309 1.25
III
2,458,943,195 1,890,469,477 1.30
IV
2,344,198,361 1,896,646,094 1.24
2019 I
2,468,521,073 1,987,975,480 1.24
II
2,606,367,287 1,993,308,366 1.31
III
2,722,665,959 2,042,750,267 1.33
IV
2,619,935,420 2,028,641,621 1.29
76
Lampiran 6. Data Perhitungan Aktivitas
No Kode Tahu Triwulan Penjualan Total TATO

n Aktiva
1 JPFA 2017 I
6,624,716 21,034,103 0.31
II
14,132,157 20,497,306 0.69
III
21,694,249 20,215,532 1.07
IV
29,602,688 21,088,870 1.40
2018 I
7,860,856 21,016,682 0.37
II
16,704,468 21,993,060 0.76
III
25,337,572 22,611,354 1.12
IV
34,012,965 23,038,028 1.48
2019 I
8,564,732 24,236,516 0.35
II
18,242,703 25,216,487 0.72
III
27,177,378 25,592,054 1.06
IV
36,742,561 25,185,009 1.46
2 CPIN 2017 I
12,013,565 24,701,565 0.49
II
24,936,771 25,662,950 0.97
III
37,479,380 24,395,272 1.54
IV
49,367,386 24,522,593 2.01
2018 I
11,855,103 25,725,027 0.46
II
25,612,651 26,465,168 0.97
III
39,385,096 26,675,312 1.48
IV
53,957,604 27,645,118 1.95
2019 I
14,455,252 28,577,880 0.51
II
29,573,450 28,631,015 1.03
III
43,899,374 28,854,047 1.52
IV
58,634,502 29,353,041 2.00
3 CPRO 2017 I
1,573,045 7,198,426 0.22
II
3,179,737 6,538,828 0.49
III 4,785,643 6,366,566 0.75
77
IV
6,575,570 7,006,675 0.94
2018 I
1,873,189 6,962,094 0.27
II
3,875,220 7,038,282 0.55
III
5,583,144 6,589,138 0.85
IV
7,390,580 6,572,440 1.12
2019 I
1,821,716 6,503,647 0.28
II
3,723,470 6,523,510 0.57
III
5,510,144 6,431,937 0.86
IV
7,175,764 6,000,259 1.20
4 MAIN 2017 I
1,268,744,624 4,037,077,139 0.31
II
2,707,302,195 4,052,612,953 0.67
III
4,057,805,303 4,025,650,706 1.01
IV
5,441,395,835 4,072,245,477 1.34
2018 I
1,473,843,105 4,095,932,959 0.36
II
3,072,632,302 4,098,695,092 0.75
III
4,838,505,762 4,349,412,672 1.11
IV
6,705,892,735 4,335,844,455 1.55
2019 I
1,944,816,763 4,456,496,553 0.44
II
3,872,160,644 4,599,675,653 0.84
III
5,669,502,891 4,765,416,226 1.19
IV
7,454,920,083 4,648,577,041 1.60
78
Lampiran 7. Data Perhitungan Profitabilitas
No Kode Tahu Triwulan Laba bersih Total aset ROA

n
1 JPFA 2017 I
91,417 21,034,103 0.43
II
487,359 20,497,306 2.38
III
849,836 20,215,532 4.20
IV
997,352 21,088,870 4.73
2018 I
433,399 21,016,682 2.06
II
1,108,283 21,993,060 5.04
III
1,672,059 22,611,354 7.39
IV
2,167,961 23,038,028 9.41
2019 I
310,741 24,236,516 1.28
II
829,289 25,216,487 3.29
III
1,043,069 25,592,054 4.08
IV
1,765,178 25,185,009 7.01
2 CPIN 2017 I
625,666 24,701,565 2.53
II
1,523,683 25,662,950 5.94
III
1,934,619 24,395,272 7.93
IV
2,497,765 24,522,593 10.19
2018 I
995,794 25,725,027 3.87
II
2,432,722 26,465,168 9.19
III
3,471,991 26,675,312 13.02
IV
4,554,391 27,645,118 16.47
2019 I
811,539 28,577,880 2.84
II
1,727,208 28,631,015 6.03
III
2,564,852 28,854,047 8.89
IV
3,634,620 29,353,041 12.38
3 CPRO 2017 I
-113,605 7,198,426 -1.58
II
-2,249,793 6,538,828 -34.41
III -2,335,725 6,366,566 -36.69
79
IV
-2,636,278 7,006,675 -37.63
2018 I
-67,721 6,962,094 -0.97
II
1,938,901 7,038,282 27.55
III
1,745,491 6,589,138 26.49
IV
1,722,582 6,572,440 26.21
2019 I
19,734 6,503,647 0.3
II
-322,646 6,523,510 -4.95
III
-300,306 6,431,937 -4.67
IV
-349,067 6,000,259 -5.82
4 MAIN 2017 I
24,635,604 4,037,077,139 0.61
II
26,926,252 4,052,612,953 0.66
III
2,777,585 4,025,650,706 0.07
IV
48,884,227 4,072,245,477 1.20
2018 I
50,423,608 4,095,932,959 1.23
II
121,080,853 4,098,695,092 2.95
III
186,758,350 4,349,412,672 4.29
IV
284,798,887 4,335,844,455 6.57
2018 I
91,333,882 4,456,496,553 2.05
II
145,936,141 4,599,675,653 3.17
III
195,396,711 4,765,416,226 4.10
IV
152,488,234 4,648,577,041 3.28
80
81
82
83

Bab 1 2 3 4 5

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Judul Asli

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Bab 1 2 3 4 5

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

PENGARUH LIKUIDITAS, LEVERAGE DAN AKTIVITAS TERHADAP

PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR PAKAN

Nama : Feni Hilda Kartiwi

UNIVERSITAS ISLAM KADIRI

Disusun dan diajukan untuk memenuhi syarat ujian akhir guna

Nama : Feni Hilda Kartiwi

UNIVERSITAS ISLAM KADIRI

Feni Hilda Kartiwi

Disusun dan diajukan untuk memenuhi syarat ujian akhir guna

Nama : Feni Hilda Kartiwi

Taufik Akbar, S.E., M.E Erwin Syahputra, S.E., M.M

Nama : Feni Hilda Kartiwi

Penguji I / Pembimbing Skripsi 1 : Taufik Akbar, S.E., M.E (…………)

Penguji II / Pembimbing Skripsi 2 : Erwin Syahputra, S.E., M.M(…………)

Penguji 3 : Rini Astuti, S.E., M.M (…………)

Dr. Sri Luayyi, S.E., MSA

Dosen Pembimbing : Taufik Akbar, S.E., M.E

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh likuiditas (current

Kata Kunci : Likuiditas (CR), Leverage (DER), Aktivitas (TATO), dan

karunia serta hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan

judul “Pengaruh Likuiditas, Leverage Dan Aktivitas Terhadap Profitabilitas Pada

Dalam penyusunan skripsi ini, masih terdapat banyak kekurangan karena

menghargai kritik dan saran yang membangun dari semua pihak.

Penulis menyadari sepenuhnya, tanpa adanya bantuan dan dukungan dari

pada kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih kepada :

Universitas Islam Kadiri.

3. Bapak Erwin Syahputra, S.E., M.M selaku Ketua Fakultas Ekonomi

Universitas Islam Kadiri Program Studi Manajemen.

meluangkan waktu untuk membimbing, memberikan pengarahan dan

saran-saran yang sangat berguna sehingga penulis dapat menyelesaikan

telah membimbing, memberikan masukan serta saran yang membangun

kepada penulis sehingga penulisan skripsi ini menjadi lebih baik.

memberikan kasih sayang, do’a, dukungan dan semangat untuk

keberhasilan penulis menyelesaikan skripsi ini.

7. Bapak dan Ibu dosen pengajar di Program Studi Manajemen Universitas

islam Kadiri yang telah memberikan ilmu pengetahuan.

8. Seluruh Staf Program Studi Manajemen yang telah membantu dalam

proses penyelesaian skripsi.

9. Teman-teman ku seperjuangan Prambon Crew terimakasih atas dukungan,

motivasi dan kebersamaannya selama ini.

10. Jungkook BTS dan Blackpink, karena lagu-lagunya telah memberi

semangat pada penulis untuk mengerjakan skripsi ini.

penulis selama ini.

segala bantuannya dalam penyusunan skripsi ini.

Dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terimakasih yang

sebesar-besarnya dan semoga kebaikan yang telah kalian lakukan diberikan

balasan oleh Allah SWT.

Kediri, 4 Mei 2021

1.1 Latar Belakang Masalah.................................................................................. 1

BAB II : LANDASAN TEORI

2.1 Penelitian terdahulu......................................................................................... 9

BAB III : METODE PENELITIAN

3.1 Ruang Lingkup Penelitian............................................................................... 29

BAB IV : HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

4.1 Hasil Penelitian................................................................................................ 41

Lampiran 1 Estimasi Model..................................................................................69

1.1 Latar Belakang Masalah

Perkembangan dalam dunia usaha yang semakin luas menjadikan semakin

ketatnya persaingan di lingkungan nasional maupun global. Pada dasarnya suatu

perusahaan didirikan tentunya mempunyai tujuan yang jelas, yaitu dapat

menghasilkan laba yang maksimal. Dari keuntungan tersebut bisa digunakan

untuk menyejahterakan stakeholder. Hal tersebut agar perusahaan tetap terus

berkembang secara terus menerus. Kemampuan perusahaan dalam menghasilkan