RETURN ON ASSET
(Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Pertanian yang Terdaftar
di Bursa Efek Indonesia Periode 2014 – 2018)
SKRIPSI
Oleh:
JAKARTA
2020
ANALISIS KINERJA KEUANGAN TERHADAP
RETURN ON ASSET
(Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Pertanian yang Terdaftar
di Bursa Efek Indonesia Periode 2014 – 2018)
SKRIPSI
Diajukan untuk memenuhi salah satu persyaratan memperoleh
gelar Sarjana Manajemen (S.M.)
Oleh:
JAKARTA
2020
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS BUDI LUHUR
PERSETUJUAN
Oleh :
iii
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS BUDI LUHUR
LEMBAR PENGESAHAN
Jakarta, 2020
Penguji I,
Penguji II,
Moderator,
Berlian Karlina, BBA., MM., Mcomm
Dosen Pembimbing,
Berlian Karlina, BBA., MM., Mcomm
iv
LEMBAR PERNYATAAN ORISINALITAS
DAN PERSETUJUAN PUBLIKASI
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb.
Alhamdulillah puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT
yang telah memberikan rahmat dan karunia yang dilimpahkan-Nya, Nabi
Muhammad SAW yang telah membawa manusia dari zaman kebodohan ke zaman yang
penuh Ilmu saat ini, sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi
dengan judul : “Analisis Kinerja Keuangan terhadap Return on Asset(Studi
Empiris pada Perusahaan Sektor Pertanian yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2014 -2018)”. Tujuan dilakukannya penelitian ini adalah
untuk memenuhi salah satu persyaratan memperoleh gelar Sarjana Manajemen
(S.E) jenjang pendidikan Strata Satu Program Studi Manajemen pada Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Budi Luhur. Untuk itu penulis merasa perlu
untuk menyampaikan terima kasih kepada seluruh pihak yang telah banyak
membantu dalam menyelesaikan skripsi ini dengan baik, walaupun masih banyak
terdapat kekurangan. Penulis menyampaikan terima kasih banyak kepada :
1. Kedua orang tua Bapak Suadih H.B dan Ibu Asnah yang saya sayangi dan hormati
yang telah memberikan dukungan baik secara moril maupun materil dan doanya
sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik serta adik saya semoga dapat
termotivasi agar dapat menyelesaikan perkuliahannya .
2. Bapak Dr.Ir. Wendi Usino, M.Sc., M.M selaku Rektor Universitas Budi Luhur
3. Bapak Dr. Amir Indrabudiman, S.E.,M.M selaku Dekan Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Budi Luhur.
4. Ibu Dr. Dewi Murtiningsih, S.Kh., MM selaku Ketua Program Studi
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Budi Luhur.
5. Ibu Berlian Karlina, BBA., MM., Mcomm selaku Dosen Pembimbing yang
telah memberikan ilmunya dengan tulus dan atas kesabaran beliau dalam
membimbing penulis tanpa batasan waktu dalam memberikan pengarahan,
semangat serta motivasi sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan
skripsi ini dengan tepat waktu.
vi
6. Bapak Agus Sriyanto, SE.,MM selaku dosen Penasihat Akademik yang telah
membimbing selama masa perkuliahan.
7. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Budi Luhur
yang telah memberikan banyak ilmu bermanfaat selama masa perkuliahan
serta para staff Universitas Budi Luhur.
8. Untuk sahabat-sahabat penulis, yaitu : Almaida Zera Adzani, Leonardo Sirait, Mia
Amelia, Nurfalillah, Ahmad Fauzi yang telah memberikan semangat serta motivasi
kepada penulis selama penyusunan skripsi.
9. Teman-teman Universitas Budi Luhur khususnya untuk Fakultas Ekonomi
dan Bisnis yang saling membantu satu sama lain dan berbagi informasi.
10. Seluruh pihak yang turut berperan dalam penelitian ini namun tidak dapat
disebutkan satu persatu.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa pembuatan skripsi ini jauh dari
sempurna dan masih banyak kelemahan baik mengenai isi, maupun dalam
pembahasannya serta bahasanya, hal ini dikarenakan keterbatasan pengetahuan
yang dimiliki penulis. Semoga Allah SWT memberikan limpahan rahmat dan
hidayah-Nya kepada semua pihak yang telah memberikan bantuannya selama
pembuatan hingga terselesainya penulisan skripsi ini.
Dengan segala kekurangan dan keterbatasan dalam pembahasan, penulis
berharap semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi semua pihak yang
memerlukannya. Akhir kata dengan kerendahan hati dan kekurangannya penulis
berharap semoga peulisan ini dapat bermanfaat bagi yang membutuhkannya,
seberapapun kecilnya, Insya Allah.
Jakarta, Juli 2020
vii
ABSTRAKSI
1631510722
WAHYUDI RIDWAN SYAH
Kata Kunci : Kinerja Keuangan, Return on Asset, Net Profit Margin, Debt to
Equity Ratio, Current Asset, Total Asset Turnover
viii
ABSTRACT
1631510722
WAHYUDI RIDWAN SYAH
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL.............................................................................................i
HALAMAN PEROLEHAN GELAR......................................................................ii
PERSETUJUAN.....................................................................................................iii
LEMBAR PENGESAHAN....................................................................................iv
LEMBAR PERNYATAAN ORISINALITAS........................................................v
KATA PENGANTAR............................................................................................vi
ABSTRAKSI........................................................................................................viii
ABSTRACT..............................................................................................................ix
DAFTAR ISI............................................................................................................x
DAFTAR TABEL.................................................................................................xiv
DAFTAR GAMBAR.............................................................................................xv
DAFTAR LAMPIRAN.........................................................................................xvi
BAB I PENDAHULUAN ...........................................................................1
1.1 Latar Belakang Penelitian............................................................1
1.2 Pembatasan Masalah....................................................................6
1.3 Perumusan Masalah.....................................................................7
1.4 Tujuan Penelitian.........................................................................7
1.5 Manfaat Penelitian.......................................................................7
1.6 Sistematika Penulisan..................................................................8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA......................................................................10
2.1 Landasan Teori .........................................................................10
2.1.1 Pecking Order Theory....................................................10
2.1.2 Teori Sinyal...................................................................11
2.1.3 Return On Asset..............................................................12
2.1.3.1 Pengertian Return On Asset.............................12
2.1.3.2 Fungsi Return On Assets..................................13
2.1.3.3 Keunggulan Return On Assets (ROA)............14
2.1.3.4 Kelemahan Return On Assets (ROA)..............15
2.1.3.5 Perhitungan Return On Assets.........................16
2.1.4 Net Profit Margin...........................................................16
x
2.1.4.1 Pengertian Net Profit Margin..........................16
2.1.4.2 Faktor Yang Mempengaruhi Net Profit
Margin.............................................................17
2.1.4.3 Manfaat Net Profit Margin..............................17
2.1.4.4 Perhitungan Net Profit Margin........................18
2.1.5. Debt to Equity Ratio.......................................................18
2.1.6. Current Ratio..................................................................20
2.1.7. Total Assets Turnover (TATO).......................................21
2.2 Hasil Penelitian Sebelumnya.....................................................22
2.2.1 Hasil Penelitian oleh Harsi Romli, Aris Munandar,
M. Ari Yamin, Yohanes Susanto (2017)........................22
2.2.2 Hasil Penelitian Oleh Afriyanti Hasanah dan Didit
Enggariyanto (2018)......................................................22
2.2.3 Hasil Penelitian Oleh Adji Widodo (2018)....................23
2.2.4 Hasil Penelitian Oleh Eria Pratikaning Tyas (2018)......23
2.2.5 Hasil Penelitian Oleh Tety Wijayati, Bambang
Mursito dan Djumali (2018)..........................................24
2.3 Kerangka Teoritis......................................................................24
2.4 Pengembangan Hipotesis Penelitian..........................................26
2.4.1 Pengaruh Net Profit Margin Terhadap Return On Asset 27
2.4.2 Pengaruh Debt Equity Ratio Terhadap ROA..................27
2.4.3 Pengaruh Current Terhadap ROA.................................28
2.4.4 Pengaruh Total Asset Turnover Terhadap ROA.............28
BAB III METODELOGI PENELITIAN..........................................................30
3.1 Metode Penelitian......................................................................30
3.1.1 Tipe Penelitian................................................................30
3.2 Populasi dan Sampel Penelitian.................................................30
3.2.1 Populasi Penelitian.........................................................30
3.2.2 Sampel Perusahaan.........................................................30
3.3 Teknik Pengumpulan Data Penelitian.......................................32
3.4 Model dan Diagram Jalur Penelitian.........................................33
3.5 Operasionalisasi Variabel..........................................................34
3.5.1 Variabel Dependen.........................................................34
3.5.2 Variabel Independen.......................................................35
3.6 Teknik Analisis Data.................................................................37
3.6.1 Alat Analisis...................................................................37
xi
3.6.2 Analis Statistik Deskriptif..............................................38
3.6.3 Uji Asumsi Klasik.........................................................38
3.6.3.1 Uji Normalitas.................................................38
3.6.3.2 Uji Multikolinieritas........................................39
3.6.3.3 Uji Heteroskedastisitas....................................39
3.6.3.4 Uji Autokorelasi...............................................40
3.7 Analisis Koefisien Korelasi.......................................................41
3.8 Analisis Koefisien Determinasi (R²)..........................................41
3.9 Uji F...........................................................................................42
3.10 Analisa Regresi Linier Berganda...............................................42
3.11 Pengujian Hipotesis...................................................................43
3.11.1 Uji T .........................................................................43
BAB IV HASIL PENELITIAN.........................................................................44
4.1 Deskripsi Data Variabel Dependen Return on Asset (ROA).....44
4.2. Deskripsi Data Variabel Independen.........................................45
4.2.1. Deskripsi Data Variabel Net Profit Margin (NPM).......45
4.2.2. Deskripsi Data Debt to Equity Ratio (DER)...................47
4.2.3. Deskripsi Current Ratio (CR).........................................48
4.2.4. Deskrpsi Data Total Asset Turnover (TATO)................50
4.3. Deskripsi Data .........................................................................51
4.4 Pengujian Hipotesis dan Pembahasan.......................................52
4.4.1 Uji Asumsi Klasik..........................................................52
4.4.2 Uji Normalitas................................................................53
4.4.3 Uji Multikolinearitas.......................................................54
4.4.4. Uji Heteroskedastisitas...................................................56
4.4.5. Uji Autokorelasi.............................................................56
4.5. Analisis Regresi Linear Berganda.............................................58
4.5.1. Uji Koefisien Korelasi....................................................59
4.5.2. Analisis Koefisien Determinasi (Uji R2)........................60
4.5.3. Uji Goodness of Fit (Uji F).............................................61
4.5.4. Uji Parsial (Uji T)..........................................................62
4.5.5 Persamaan Regresi Linear Berganda..............................63
4.6. Interpretasi Hasil Penelitian.......................................................65
4.6.1 Pengaruh Net Profit Margin terhadap Return
on Asset .........................................................................65
xii
4.6.2 Pengaruh Debt to Equity Ratioterhadap Return
on Asset .........................................................................66
4.6.3 Pengaruh Current Ratio terhadap Return on Asset........67
4.6.4 Pengaruh Total Asset Turnover terhadap Return
on Asset .........................................................................68
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN...........................................................72
5.1 Kesimpulan .........................................................................72
5.2 Keterbatasan Penelitian.............................................................72
5.3 Saran ........................................................................................73
DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................74
DAFTAR ISTILAH ........................................................................................78
LAMPIRAN-LAMPIRAN.....................................................................................81
xiii
DAFTAR TABEL
xiv
DAFTAR GAMBAR
xv
DAFTAR LAMPIRAN
xvi
BAB I
PENDAHULUAN
1
masyarakat indonesia lebih-lebih menambah nilai devisa negara, kemudian
kementerian pertanian membuat program kerja guna untuk mewujudkan
swasembada di sejumlah komoditas yang pada saat itu peningkatan jumlah ekspor
dari yang hanya ekspor cengkeh, minyak kelapa sawit dan kopi hingga mampu
mengekspor jagung,cabai dan bawang merah.
Kendala dari produksi pertanian adalah pasokan air yang mengairi
pertanian yang juga berkurang. Banyak waduk yang perlu diperbaiki. Hutan-hutan
tropis juga semakin berkurang, ditambah dengan siklus cuaca El Nina-La Nina
karena pengaruh pemanasan global semakin mengurangi pasokan air yang
dialirkan dari pegunungan ke lahan pertanian.
Pemilihan perusahaan sektor pertanian sebagai objek penelitian, karena
timbulnya fenomena pada sektor pertanian belakangan ini, yaitu ekspor dan
impor beras. Indonesia adalah Negara dengan kekayaan agraris yang subur dan
memiliki potensi yang cukup memenuhi kebutuhan pangan dalam negeri. Namun
pada kenyataannya menunjukan fenomena yang terbalik, Indonesia sampai
sekarang masih tercatat memiliki impor besar di bidang pangan (beras,
gandum/terigu, kedelai), bahkan menurut Prof Dawam Raharjo (Koran kaltim
online) menggolongkan Indonesia sebagai Negara yang mengalami krisis pangan
karena kebutuhan pokok yang masih tergantung dengan stok dari impor. Factor
yang mendorong impor bahan pangan yaitu iklim, khususnya cuaca yang tidak
mendukung keberhasilan pangan serta luas lahan pertanian yang semakin sempit.
Berikut ini adalah grafik impor dan ekspor beras di Indonesia tahun 2011-2016.
2
Sumber : Badan Pusat Statistik
Gambar 1. 1 Impor Beras Indonesia
3
Dari grafik di atas dapat dilihat ekspor beras organik pada tahun 2011
mencapai 345.232 kg senilai US$ 836.730. kemudian meningkat pada tahun 2013
mencapai 2,585 juta US$ 1,191 juta. Pada tahun 2014 dan 2015 mengalami
penurunan sebanyak 516.069 kg dan 200.755 kg. pada tahun 2016 tercatat
meningkat, yaitu mencapai sebanyak 1.000 ton dan nilainya mencapai 0,86 juta.
Hal ini menunjukkan bahwa kinerja keuangan perusahaan sektor pertanian
mengalami fluktuasi, karena ekspor dan impor yang dilakukan oleh Indonesia.
Keadaan yang berfluktuatif tersebut akan menyulitkan bagi investor maupun calon
investor untuk menentukan pilihan berinvestasi. Semakin banyakjumlah penduduk
Indonesia, maka semakin banyak pula kebutuhan akan konsumsi pangan yang
diperlukan untuk memenuhi kebutuhan sehari-hari. Sektor pertanian dapat
bertahan dan terus berkembanga pada lingkungan bisnis yang semakin kompetitif
dan kompleks. Perusahaan diharapkan dapat melipatgadakan kekayaan
perusahaan. Untuk memenuhi harapan tersebut diperlukan kinerja manajemen
yang efektif dan efisien, sehingga untuk mengetahui keuangan perusahaan sektor
pertanian mana yang lebih efektif dan agar investor mengetahui dengan jelas
bagaimana keadaan perusahaan tersebut.
Kinerja terbaik dari perusahaan memainkan peran penting dalam
meningkatkan pangsa. Kinerja dari setiap perusahaan tidak hanya berperan untuk
meningkatkan nilai pasar perusahaan tetapi juga mengarah terhadap pertumbuhan
seluruh sektor yang akhirnya mengarah kepada kemakmuran ekonomi secara
keseluruhan. Kinerja yang baik umumnya dapat dilihat melalui profitabilitas dari
suatu laporan keuangan perusahaan (Mehari dan Aemiro, 2013).
Menurut Widodo, (2018) kelangsungan hidup suatuperusahaan
dipengaruhi oleh banyak hal, antara lain oleh profitabilitas perusahaan itusendiri.
Profitabilitas merupakan salah satu faktor untuk menilai baik buruknya
kinerjaperusahaan. Return On Asset (ROA) merupakan rasio profitabilitas yang
digunakan untukmengukur efektivitas perusahaan dalam menghasilkan
keuntungan denganmemanfaatkan total aktiva yang dimilikinya.
4
Adapun yang sering digunakan untuk mengukur faktor-faktor yang
mempengaruhi Return On Asset perusahaan diantaranya adalah Net Profit Margin
(NPM), DER, TATO dan CR.Net Profit Margin(NPM) adalah rasio yang
digunakan untuk mengukur margin laba atas penjuala. Rasio ini menggambarkan
penghasilan bersih penjualan berdasarkan total penjualan. Pengukuran ini dapat
dilakukan dengan membandingkan laba bersih setelah pajak dengan penjualan
bersih. Apabila semakin tinggi rasio Net Profit Margin maka dianggap semakin
baik kemampuan perusahaan untuk mendapatkan laba yang tinggi. (Van Home &
Wachowicz Jr, 2005). Rasio ini sangat penting bagi manajer operasi karena
mencerminkan strategi penetapan harga penjualan yang diterapkan perusahaan
dan kemampuannya untuk mengendalikan beban usaha. Semakin besar net profit
margin berarti semakin efisien perusahaan tersebut dalama mengeluarkan biaya-
biaya sehubungan dengan penjualan perusahaan tersebut. Semakin besar net profit
margin, maka kinerja perusahaan akan semakin efisien sehingga peningkatan
NPM berpengaruh terhadap ROA (Tyas, 2018).
Penggunaan utang dalam struktur modal dapat mencegah pengeluaran
perusahaan yang tidak penting dan memberikan dorongan kepada manajer untuk
mengoperasikan perusahaan dengan lebih efisien (Nainggolan dan Monica, 2017).
Hal tersebut memungkinkan untuk membuat kinerja perusahaan (ROA)
meningkat. Menghadapi persaingan bisnis yang ketat, perusahaan harus memiliki
keputusan pendanaan yang tepat, dimana perlu adanya manajer dalam
menentukan struktur modal mana yang dapat digunakan secara optimal. Struktur
modal yang optimal. Dimana struktur modal yang optimal akan mampu untuk
meminimalkan biaya modal yang akan ditanggung perusahaan, untuk efisiensi
operasional perusahaan.
Pertumbuhan penjualan mencerminkan keberhasilan investasi pada periode
masa lalu yang dapat dijadikan sebagai prediksi pertumbuhan di masa yang akan
datang. Pertumbuhan penjualan yang positif mencerminkan kinerja perusahaan
yang baik, sehingga penjualan tahun berikutnya akan lebih tinggi dari pada
penjualan tahun sebelumnya. Semakin tinggi pertumbuhan penjualan yang dicapai
maka akan semakin tinggi keuntungan yang akan diterima, sehingga terdapat
5
pengaruh antara pertumbuhan penjualan terhadap Return On Asset (ROA).
Penelitian (Afriyanti, 2018) menyatakan bahwa Total Asset Turnover
berpengaruh terhadap Return On Asset (ROA). Total Asset Turnover merupakan
perbandingan antara total penjualan dengan total aktiva suatu perusahaan.
Semakin tinggi rasio ini maka akan semakin baik karena penggunaan aktiva yang
efisien dalam menghasilkan penjualan dan akan meningkatkan Return On Asset
(ROA).
Current Ratio (CR) merupakan rasio yang sering digunakan untuk
menganalisis modal kerja suatu perusahaan, yang merupakan perbandingan antara
jumlah aktiva lancar dengan hutang lancar. Semakin rendah nilai dari current
ratio makan akan mengidentifikasikan ketidakmampuan perusahaan dalam
memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Sehingga hal ini dapat mempengaruhi
Return On Asset perusahaan yang dikarenakan timbulnya beban dan
kewajibannya. Penelitian (Afriyanti, 2018) persediaan yang relatif tinggi
dibandingkan dengan taksiran tingkat penjualan yang akan datang sehingga
tingkat perputaran persediaan rendah dan tidak menghasilkan keuntungan. Dari
hasil penelitian ini menyatakan bahwa Current Ratio tidak berpengaruh terhadap
Return On Asset.
Berdasarkan penjelasan latar belakang diatas, maka peneliti akan
melakukan Analisis kinerja keuangan terhadap Return on Assets (ROA)pada
perusahaan pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2014 –
2018.
6
1. Variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah Net Profit
Margin, Debt Equity Ratio, Total Asset Turnover, Current Ratio.
2. Variabel dependen yang digunakan dalam penelitian ini adalah Return On
Asset.
3. Objek penelitian adalah perusahaan sektor pertanian yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia (BEI) periode pengamatan 2014-2018.
7
akademisi, bagi pihak managemen perusahan sektor pertanian, danuntuk
masyarakat luas.
1. Untuk penulis
Sebagai sarana dalam mengembangkan kemampuan dalam bidang penelitian,
pengelolaan data dan penerapan teori yang telah diperoleh selama masa
perkuliahan.
2. Untuk perusahaan
Hasil penelitian ini penulis sangat mengharapkan dapat memberikan informasi
agar bisa digunakan pihak managemen perusahaan pertanian sebagai bahan
refensi dalam proses pengaambilan keputusan manajerial dalam bidang
pengelolaan keuangan.
3. Untuk akademisi
Penelitian ini dapat digunakan sebagai salah satu bahan untuk menambah
refensi mengenai kinerja keuangan perusahaan adanya penelitian lebih lanjut
mengenai kinerja keuangan dengan menggunakan metode Return On Asset
(ROA) kepada para akademis
4. Untuk investor
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi kepada para investor
untuk mengevaluasi kinerja keuangan dengan metode Return On Asset (ROA)
sehingga dapat dijadikan bahan refensi dalam mengambil keputusan untuk
berinvestasi disektor pertanian
8
BAB III : Merupakan bab yang membahas metedologi penelitian yang terdiri
dari atas metode penelitian populasi dan sampel, penelitian, jenis dan
sumber data, metode pengumpulan data, identifikasi variable dan
metode analisis data.
BAB IV : Merupakan bab pembahasan yang memperlihatkan tentang
pengukuran kinerja keuangan perusahaan dengan metode Return On
Asset (ROA).
BAB V : Merupakan bab penutup yang terdiri dari kesimpulan, keterbatasan
penelitian dan saran.
9
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
10
eksternal lebih disukai dalam bentuk hutang daripada modal sendiri karena
dua alasan. Pertama adalah pertimbangan biaya emisi, biaya emisi obligasi akan
lebih mudah dari biaya emisi saham baru. Hal ini disebabkan karena
penerbitan saham baru akan menurunkan harga saham lama. Kedua,
manajer khawatir kalau penerbitan saham baru akan ditafsirkan sebagai
kabar jelek oleh pemodal dan membuat harga saham akan turun. Hal ini
disebabkan antara lain oleh kemungkinan adanya informasi asimetris antara
pihak manajemen dengan pihak pemodal (Pudjiastuti dan Husnan dalam,
2016).
11
Peningkatan utang perusahaan dapat dipandang sebagai sinyal yang
diberikan manajer kepada investor bahwa perusahaan memiliki prospek yang baik
di masa yang akan datang. Pada titik tertentu peningkatan utang akan menurunkan
nilai perusahaan karena manfaat yang diperoleh dari penggunaan utang lebih kecil
daripada biaya yang ditimbulkannya. Manajemen perusahaan akan menggunakan
utang pada tingkat tertentu untuk menaikkan nilai perusahaan. Teori sinyal
berhubungan pula dengan kebijakan dividen suatu perusahaan. Kenaikan dividen
diekspektasikan sebagai sebuah sinyal bagi investor bahwa manajemen
perusahaan meramalkan laba yang baik di masa depan. Perusahaan yang
melakukan pembagian dividen akan mampu meningkatkan nilai perusahaan
melalui kemakmuran para pemegang saham. (Ansori dan Denica, 2010).
Teori sinyal dapat disimpulkan sebagai teori yang dapat mempengaruhi
nilai perusahaan, karena teori ini memberikan informasi mengenai kondisi
perusahaan melalui laporan keuangan untuk mengurangi perbedaan informasi.
Ketika struktur modal perusahaan terdiri dari utang yang sangat tinggi, maka
investor dapat menganalisis bagaimana kondisi suatu perusahaan, sehingga
investor dapat mengambil keputusan untuk melakukan investasi pada perusahaan
tersebut atau tidak, sesuai dengan preferensi investor terhadap return dan risiko
investasi yang akan ditanggung. Teori sinyal berhubungan pula dengan dividen
dan profitabilitas. Ketika perusahaan akan membagikan dividen kepada pemegang
saham, ini merupakan sinyal positif yang dapat dimanfaatkan investor untuk
melakukan keputusan berinvestasi di suatu perusahaan. Pembagian dividen,
merupakan sinyal yang baik karena investor berekspektasi bahwa profitabilitas
perusahaan dan kinerja perusahaan semakin baik. Sinyal tersebut dapat
meningkatkan investasi sehingga akan mempengaruhi nilai perusahaan tersebut.
12
merupakan ukuran yang berfaedah jika seseorang ingin mengevaluasi seberapa
baik perusahaan telah memakai dananya. Oleh karena itu, Return On Assets
dipakai oleh manajemen puncak untuk mengevaluasi unit-unit bisnis didalam
suatu perusahaan multinasional.
Pengertian Return On Asset menurut Fahmi (2012:98), Return On Asset
melihat sejauh mana investasi yang telah ditanamkan mampu memberikan
pengembalian keuntungan sesuai dengan yang diharapkan dan investasi tersebut
sebenarnya sama dengan aset perusahaan yang ditanamkan atau ditempatkan.
Return On Assets merupakan rasio yang menunjukkan hasil atas jumlah
aktiva yang digunakan dalam perusahaan (Kasmir, 2014).
Pengertian Return On Asset menurut Sawir (2015:18) Return On Asset
merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan manajemen
perusahaan dalam memperoleh keuntungan (Laba) secara keseluruhan. Semakin
besar ROA suatu perusahaan, semakin besar pula tingkat keuntungan yang dicapai
perusahaan dan semakin baik pula posisi perusahaan tersebut dari segi
penggunaan asset.
Return on Asset (ROA) merupakan salah satu rasio keuangan yang
digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba
yang berasal dari aktivitas operasional perusahaan (A. Nugroho, 2018).
Dengan kata lain, ROA adalah indikator suatu unit usaha untuk
memperoleh laba atas sejumlah asset yang dimiliki oleh unit usaha tersebut.
Semakin besar ROA, semakin besar pula tingkat keuntungan yang dicapai
oleh perusahaan tersebut dan semakin baik pula reputasi dan posisi perusahaan
tersebut di masyarkat dan investor pada khususnya.
13
On Assets dapat mengukur efesiensi penggunaan modal yang bekerja,
efesiensi produksi dan efesiensi bagian penjualan
2. Apabla perusahaan dapat mempunyai data industri sehingga dapat
diperoleh rasio industri, maka dengan analisa Return On Assets dapat
dibandingkan efesiensi penggunaan modal pada perusahaan dengan
perusahaan lain yang sejenis, sehingga dapat diketahui apakah
perusahaannya berada dibawah, sama, atau diatas rata-ratanya. Dengan
demikian akan dapat diketahui dimana kelemahanya dan apa yang sudah
kuat pada perusahaan tersebut dibandingkan dengan perusahaan lain yang
sejenis.
3. Analisa Return On Assets juga dapat digunakan untuk mengukur
efesiensi tindakan-tindakan yang dilakukan oleh divisi/bagian yaitu
dengan mengalokasikan semua biaya dan modal kedalam bagian yang
bersangkutan. Arti pentingnya mengukur rate of return pada tingkat
bagian adalah untuk dapat membandingkan efesiensi suatu bagian dengan
bagian yang lain di dalam perusahaan yang bersangkutan.
4. Analisa Retrun On Assets juga dapat digunakan untuk mengukur
profitabilitas dari masing-masing produk yang dihasilkan perusahaan
dengan menggunakan produk cost system yang baik, modal dan biaya
dapat dialokasikan kepada berbagai produk yang dihasilkan perusahaan
yang bersangkutan, sehingga dengan demikian akan dapat dihitung
profitabilitasnya dan masing-masing produk dengan demikian
manajeman akan dapat mengetahui produk mana yang mempunyai profit
potential.
14
2. Selain berguna untuk kepentingan kontrol, Analisis Return On Assets
(ROA)
3. Jika perusahaantelah menjalankan praktik akuntansi dengan baik maka
dengan analisis Retrun On Assets (ROA) dapat diukur efesiensi
penggunaan modal yang meneyeluruh, yang sensitif terhadap setiap hal
yang memepengaruhi keadaan keuangan perusahaan
Menurut Abdul Halim dan Supomo (2001:151) keunggulan Return On
Assets (ROA) adalah sebagai berikut :
1. Perhatian manajemen dititik beratkan pada maksimalisasi laba atas
modal yang di investasikan.
2. ROA dapat dipergunakan untuk mengukur efesiensi tindakan-tindakan
yang dilakukan oleh setiap divisinya dan pemanfaatan akuntansi
divisinya. Selanjutnya dengan ROA akan menyajikan perbandingan
berbagai macam prestasi antar divisi secara obyektif. ROA akan
mendorong divisi untuk menggunakan dalam memperoleh aktiva yang
diperkirakan dapat meningkatkan ROA tersebut.
3. Analisa ROA dapat juga digunakan untuk mengukur profitabilitas dari
masing-masing produksi yang dihasilkan oleh perusahaan.
15
2.1.3.5 Perhitungan Return On Assets
Menurut Sugiono dan Untung (2016) return on asset untuk mengukur
tingkat pengembalian dari bisnis atas seluruh asset yang ada, atau rasio ini
mengambarkan efisiensi pada dana yang digunakan dalam perusahaan.
Rumus Untuk Mencari Return On Asset (ROA) sebagai berikut:
Laba Bersih Setelah Pajak
Return On Asset =
Total Aktiva
16
2.1.4.2 Faktor Yang Mempengaruhi Net Profit Margin
Menurut Riyanto (2009:39) menyatakan bahwa besar kecilnya Net Profit
Margin pada setiap transaksi sales ditentukan oleh dua faktor yaitu net sales dan
laba usaha, Besar kecilnya laba usaha atau Net Operating Income tergantung
kepada pendapatan dari sales dan besarnya biaya usaha (operating expenses)
dengan demikian jumlah operating expenses tertentu profit margin dapat
diperbesar dengan memperbesar sales, atau dengan jumlah sales tertentu profit
margin dapat diperbesar dengan memperkecil operating expenses
Semakin tinggi net profit margin, semakin baik operasi perusahaan.
Suatu net profit margin yang dikatakan “baik” akan sangat tergantung dari
jenis industri di mana perusahaan berada (Syamsudin 2011). Banyak faktor
yang dapat mempengaruhi perubahan laba usaha perusahaan dari tahun ke tahun.
Faktor tersebut terutama berupa pengaruh perubahan tingkat penjualan, perubahan
harga pokok penjualan dan perubahan biaya usaha.
17
2.1.4.4 Perhitungan Net Profit Margin
Menurut Sudana (2015) Net Profit Margin merupakan rasio untuk
mengukur kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba bersih dari penjualan
yang dilakukan perusahaan. Rumus net profit margin dapat diformulasikan
sebagai berikut :
Earning After Taxes
NPM= x 100 %
Sales
18
Ratio (DER) adalah rasio perbandingan antara jumlah total ekuitas dengan total
hutang.
DER dengan angka dibawah 1.00, mengindakasikan bahwa perusahaan
memiliki hutang yang lebih kecil dari ekuitas yang dimilikinya. Investor harus jeli
dalam melihat DER , jika total hutangnya lebih besar dari pada ekuitas, maka
investor harus lihat lebih lanjut apakah hutang lancar atau hutang jangka panjang
yang lebih besar.
Penggunaan hutang yang tinggi akan menyebabkan penurunan dividen
karena sebagian besar keuntungan dialokasikan sebagai cadangan pelunasan
utang. Sebaliknya pada tingkat penggunaan hutang yang rendah, perusahaan
mengalokasikan dividen tinggi sehingga sebagian besar keuntungan yang
digunakan untuk kesejahteraan pemegang saham.Peningkatan dividen memberi
kesempatan untuk emisi saham baru sebagai subsitusi atau pengganti atas
penggunaan hutang.
Jika jumlah hutang lancar lebih besar dari pada hutang jangka panjang,
keadaan ini masih bisa diterima, karena besarnya hutang lancar sering disebabkan
oleh hutang operasi yang bersifat jangka pendek.
Jika hutang jangka panjang yang lebih besar, maka dikhawtirkan
perusahaan akan mengalami gangguan likuiditas dimasa yang akan
datang. Selain itu laba perusahaan juga semakin tertekan akibat harus
membiayai bunga pinjaman tersebut.
Beberapa perusahaan yang memiliki DER lebih dari satu, hal ini
sangat menganggu pertumbuhan kinerja perusahaanya juga
menganggu pertumbuhan harga sahamnya. Karena itu sebagian besar
para investor menghindari perusahaan yang memiliki angka DER lebih
dari 2.
Penelitian inimenggunakan proksi Debt To Equity Ratio (DER) yaitu
dengan membandingkan jumlah total ekuitas dengan total hutang, dengan rumus:
Total Utang
DER =
Total Aktiva
19
Sumber : Kasmir (2014)
2.1.6. Current Ratio
Current Ratio adalah Rasio yang biasa digunakan untuk mengukur
kemampuan perusahaan memenuhi liabilitas jangka pendek (Short run solvency)
yang akan jatuh tempo dalam jangka waktu satu tahun. Rasio lancar yang terlalu
tinggi, bermakna bahwa perusahaan terlalu banyak menyimpan aset lancar dan
sebaliknya rasio lancar yang terlalu rendah atau bahkan kurang berarti
mencerminkan adanya resiko perusahaan untuk tidak mampu memenuhi liabilitas
yang jatuh tempo (Werner R.Murhadi : 2013).
Menurut Dewi, et al. (2017) current ratio adalah rasio likuiditas yang
paling banyak digunakan untuk mengukur likuiditas dan mengevaluasi
kemampuan pembayaran Utang Lancar perusahaan.
Menurut Kasmir (2018) rasio lancar atau (current ratio) merupakan rasio
untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka
pendek atau utang yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan.
Dengan kata lain, seberapa banyak aktiva lancar yang tersedia untuk menutupi
kewajiban jangka pendek yang segera jatuh tempo.
Menurut Hery (2018) rasio lancar (current ratio) merupakan rasio untuk
mengukur dan memenuhi kewajiban jangka pendeknya yang segera jatuh tempo
dengan menggunakan aset lancar yang tersedia.
Dari beberapa penjelasan di atas, dapat disumpulkan bahwa current ratio
merupakan rasio yang digunakan sebagai mengukur likuidasi perusahaan untuk
membayar kewajiban jangka pendeknya, semakin besar tingkat current ratio
semakin baik, karena menujukkan bahwa perusahaan memiliki kemampuan untuk
membayar hutang lancar dari aset yang dimilikinya.
Berdasarkan penjelasan di atas, adapun rumus untuk mengukur current
ratio yaitu sebagai berikut:
Aset Lancar
Current Ratio =
Liabilitas Lancar
20
Sumber : Dewi, et al. (2017:320)
Penjualan
Total Asset Turn Over =
Total Aktiva
Sumber :
Fahmi (2017)
21
2.2 Hasil Penelitian Sebelumnya
Pentingnya penelitian sebelumnya sangat bermanfaat untuk penulis dalam
melakukan penelitian mengenai analisis kinerja keuangan terhadap Return On
Asset (studi empiris pada perusahaan sektor pertanian yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia (BEI).
Penelitian ini juga sangat bermanfaat untuk penulis dalam
membandingkan hasil penelitian yang dilakukan pada beberapa peneliti terdahulu.
2.2.1 Hasil Penelitian oleh Harsi Romli, Aris Munandar, M. Ari Yamin,
Yohanes Susanto (2017)
Dalam penelitian ini yang dilakukan oleh Harsi Romli, Aris Munandar, M.
Ari Yamin, Yohanes Susanto (2017) meneliti tentang ”Faktor-Faktor yang
Mempengaruhi Return on Asset Perusahaan Sektor Perkebunan yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia Tahun 2011 – 2016” Sample diambil menggunakan metode
analisis purposive sampling, sehingga didapat 10 perusahaan sample dalam
penelitian ini. Hasil dari penelitian ini adalah Net Profit Margin berpengaruh
signifikan terhadap return on asset, Debt Equity Ratio tidak miliki hubungan
signifikan terhadap Return on Asset, Current Ratio berpengaruh positif signifikan
terhadap variabel Return on Asset, Total Asset Turnover berpengaruh positif
signifikan terhadap variabel Return on Asset.
22
dapat diuraikan bahwa Current Ratio tidak berpengaruh terhadap ROA. Total
Asset Turnover, Debt To Equity Ratio, Debt Ratio, Net Profit Margin,
Pertumbuhan penjualan dan ukuran perusahaan berpengaruh terhadap ROA.
23
2.2.5 Hasil Penelitian Oleh Tety Wijayati, Bambang Mursito dan Djumali
(2018)
Keempat, penelitian yang dilakukan oleh Tety Wijayanti, Bambang
Mursito dan Djumali (2018) meneliti tentang “ Analisis Pengaruh Current
Ratio(CR), Debt To Equity Ratio(DER), Total Asset Turnover(TATO), dan Net
Profit Margin(NPM) Terhadap Return On Asset (ROA). (Study Empiris Pada
Perusahaan Pertanian Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016 –
2018). Obyek dalam penelitian ini dipilih dengan menggunakan metode purposive
sampling dengan menggunakan kriteria- kriteria oleh penulis. Dalam penelitian
ini, peneliti menggunakan data skunder yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia
(BEI) untuk tahun periode 2014 – 2018. Sample yang akan digunakan dalam
penelitian ini sebanyak 30. Sample tersebut adalah 10 perusahaan pertanian
selama 3 tahun yang telah memenuhi kriteria. Hasil dari penelitian tersebut adalah
Debt To Equity Ratio dan Total Asset Turnover berpengaruh terhadap Return On
Asset. Sedangkan Current Ratio dan Net Profit Margin tidak berpengaruh
terhadap Return On Asset.
24
suatu perusahaan untuk menghasilkan laba relatif terhadap penjualan, aset dan
ekuitas. Return on assets menunjukan kemampuan perusahaan dengan
menggunakan seluruh aktiva yang dimiliki untuk menghasilkan laba setelah pajak
rasio ini penting bagi pihak manajemen untuk mengevaluasi efektif dan efesiensi
manajeman perusahaan dalam mengelola seluruh aktiva perusahaan. Sudana
(2015)
Net Profit Margin adalah rasio yang digunakan untuk mengukur margin
laba atas penjualan. Rasio ini menggambarkan pengahasilan bersih penjulan
berdasarkan total penjualan. Pengukuran ini dapat dilakukan dengan
membandingkan laba bersih setelah pajak dengan penjualan bersih. Apabila
semakin tinggi rasio Net Profit Margin maka dianggap semakin baik kemampuan
perusahaan untuk mendapatkan laba yang tinggi. Afriyanti Hasanah & Didit
Enggariyanto (2018). Net Profit Margin bahwa rasio pengembalian atas investasi
atau daya untuk meghasilkan laba perusahaan akan terjadi jika terdapat
peningkatan dalam perputaran aktiva, peningkatan dalam margin laba bersih, atau
keduanya. Van Home & Wachowicz Jr (2005).
Debt Equity Ratio berguna untuk mengetahui jumlah dana yang disediakan
peminjam ( kreditor) dengan pemilik perusahaan, dengan kata lain rasio ini untuk
mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan jaminan utang. Kasmir
(2010:112). Disimpulkan bahwa debt to equity ratio menunjukan bagaimana
kemampuan perusahaan menggunakan modal yang ada dalam memenuhi
kewajibannya. Semakin rendah rasio Debt to Equity Ratio berarti semakin baik
kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka panjang. Rasio Debt
to Equity Ratio yang semakin besar, maka semakin besar kemampuan perusahaan
tidak mampu membayar kewajibanya. Tety Wijayanti, Bambang Mursito,
Djumali (2018).
Total Asset Turnover rasio antara penjualan (bersih) terhadap total asset
yang digunakan oleh oprasional perusahaan. Rasio ini menunjukan kemampuan
aktiva perusahaan dalam menghasilkan total penjualan bersih. Semakin tinggi
rasio sales to total assets menunjukan semakin efektif perusahaan dalam
penggunaan aktivanya untuk menghasilkan total penjualan bersih Semakin efektif
25
perusahaan menggunakan aktivanya menghasilkan penjualan bersihnya
menunjukan semakin baik kinerja yang dicapai oleh perusahaan. Robert Ang
(1997).
Current Ratio adalah rasio yang sering digunakan untuk mengalisis posisi
modal kerja suatu perusahaan adalah Current Ratio Yaitu perbandingan anatara
jumlah aktiva lancar dengan hutang lancar. Semakin rendah nilai dari Current
Ratio maka akan mengidentifikasi ketidakmampuan perusahaan dalam memenuhi
kewajiban jangka pendeknya. Sehingga hal ini dapat mempengaruhi Return On
Assets perusahaan yang dikarenakan timbulnya beban atas keawajibanya.
Jatismara (2011).
Beradasarkan penjelasan yang telah dipaparkan penulis diatas, maka dapat
digambarkan kerangka pemikiran sebagai berikut :
Return on Asset
H3 (Y)
Total Asset Turnover
(X3)
H4
Current Ratio
(X4)
26
jawaban yang diberikan baru pada teori yang relevan, belum didasarkan pada
fakta-fakta empiris yang diperoleh melalui pengumpulan data. Jadi hipotesisi juga
dapat dinyatakan sebagai jawaban teoritis terhadap rumusan masalah penelitian
belum jawaban empiris dengan data. Hipotesis yang dikemukan dalam penelitian
ini adalah sebagai berikut :
2.4.1 Pengaruh Net Profit Margin Terhadap Return On Asset
Net profit margin adalah rasio yang digunakan untuk mengukur margin
laba atas penjualan. Rasio ini menggambarkan penghasilan bersih penjualan
berdasarkan total penjualan. Pengukuran ini dapat dilakukan dengan
membandingkan laba bersih setelah pajak dengan penjualan bersih. Apabila
semakin tinggi rasio Net Profit Margin maka dianggap semakin baik kemampuan
perusahaan untuk mendapatkan laba yang tinggi. Menurut penelitian terdahulu
yang dilakukan oleh Devi (2013) menyatakan bahwa Net Profit Margin
berpengaruh terhadap Return On Asset. Apabila nilai net profit margin naik maka
akan diikuti dengan naiknya tingkat return on asset. Berdasarkan pernyataan
diatas dapat dirumuskan hipotesis sebai berikut :
H1 : Net Profi Margin berpengaruh positif tehadap Retun On Assets
27
tingkat Debt Equity Ratio berarti mengidentifikasi tingkat hutang yang tinggi
dapat digunakan untuk menghasilkan atau meningkatkan keuntungan.
Berdasarkan pernyataan diatas dapat dirumuskan hopotesis sebagai berikut :
H2: Debt Equity Ratio berpengaruh positif terhadap Return On Assets
28
Menurut Suwandi et a. (2019) total asset turn over atau perputaran total
asetmerupakan rasio memenuhi kebutuhan aset, terutama aset tetap seperti mesin,
kendaraan, dan tanah untuk menjalankan kegiatan operasionalnya.
Penelitian yang dilakukan oleh Tety Wijayati, Bambang Mursito dan
Djumali (2018) menyatakan bahwa Total Asset Turnover berpengaruh terhadap
Return On Asset. Secara teori perusahaan memanfaatkan semua assets yang
dimiliki perusahaan secara efisien dengan menciptakan penjualan untuk
menghasilkan laba.Berdasarkan pernyataan diatas maka dapat dirumuskan
hipotesis sebagai berikut:
H4: Total Assets Turnover berpengaruh positif terhadap Return On Asset.
29
BAB III
METODELOGI PENELITIAN
30
1. Perusahaaan Sektor Pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode
2014-2018.
2. Perusahaan Sektor Pertanianyang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang
memiliki laporan keuangan yang lengkap selama periode penelitian 2014-
2018. Berdasarkan kriteria tersebut maka di atas maka jumlah sample yang
digunakan dalam perusahaan Sektor Pertaniansebanyak 11 perusahaan.
3. Sampel penelitian menggunakan beberapa data perusahaan dalam mata uang
dollar yang disesuaikan dengan kurs IDR sesuai dengan tahun laporan.
Tabel 3. 1
Kriteria Sampel Penelitian
31
Tabel 3. 2
Daftar Nama Perusahaan yang dijadikan Sampel Penelitian
32
yang di peroleh melalui website Bursa Efek Indonesia
https://www.idnfinancials.com/ .
Keterangan :
DA = Discretionary Accrual ( proksi Profitabilitas )
a = Konstanta
β₁ β₂ β₃ β 4 = Koefisien regresi variabel independen
NPM = Net Profit Margin
DER = Debt Equity Ratio
TATO = Total Assets Turnover
CR = Current Ratio
H4
Current Ratio
(X4)
34
memperoleh keuntungan (Laba) secara keseluruhan. Semakin besar ROA suatu
perusahaan, semakin besar pula tingkat keuntungan yang dicapai perusahaan dan
semakin baik pula posisi perusahaan tersebut dari segi penggunaan asset.
Return on Asset (ROA) merupakan salah satu rasio keuangan yang
digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba
yang berasal dari aktivitas operasional perusahaan (A. Nugroho, 2018).
35
variabel struktur modal perusahaan. Rasio ini menggambarkan seberapa besar
modal perusahaan dibiayai dari biaya asing. Biaya asing disini adalah total
hutang yang digunakan perusahaan sebagai biaya operasional perusahaan.
Debt To Equity Ratio (DER) adalah rasio perbandingan antara jumlah total
ekuitas dengan total hutang.
3. Total Asset Turnover
Total Asset Turnover adalah tingkat efisiensi penggunaan keseluruhan aktiva
perusahaan didalam menghasilkan volume penjualan tertentu (Lukman
Syamsudin, 2011).Menurut Sujarweni (2017) total asset turn over merupakan
kemampuan dana yang tertahan dalam keseluruhan aktiva berputar dalam
suatu periode tertentu atau kemampuan modal yang diinvestasikan untuk
menghasilkan “revenue”.
4. Current Ratio
Current Ratio adalah: Rasio yang biasa digunakan untuk mengukur
kemampuan perusahaan memenuhi liabilitas jangka pendek (Short run solvency)
yang akan jatuh tempo dalam jangka waktu satu tahun. Rasio lancar yang terlalu
tinggi, bermakna bahwa perusahaan terlalu banyak menyimpan aset lancar dan
sebaliknya rasio lancar yang terlalu rendah atau bahkan kurang berarti
mencerminkan adanya resiko perusahaan untuk tidak mampu memenuhi liabilitas
yang jatuh tempo (Werner R.Murhadi : 2013).Current ratio merupakan rasio yang
digunakan sebagai mengukur likuidasi perusahaan untuk membayar kewajiban
jangka pendeknya, semakin besar tingkat current ratio semakin baik, karena
menujukkan bahwa perusahaan memiliki kemampuan untuk membayar hutang
lancar dari aset yang dimilikinya.
Berikut ini adalah tabel operasional variabel yang digunakan dalam
penelitian ini :
36
Tabel 3. 3
Operasional Variabel
Penjualan
Total Asset Laporan keuangan
Turnover Total Aktiva Rasio perusahaan yang
(X3) terdaftar di Bursa
Fahmi (2017:80 ) Efek Indonesia (BEI)
37
berganda dan data penelitian yang diolah menggunakan program Statistical
Package for the Social Sciences (SPSS) versi 20.0.
38
b. Analisis Statistik
Metode Uji One Sample Kolmogorov-Smirnov, digunakan untuk mengetahui
sebaran data, apakah mengikuti sebaran atau distribusi normal, polsson,
uniform, dan exponential. Untuk mengetahui apakah residual terdistribusi
normal atau tidak yaitu dengan nilai signifikan 0,05 maka dapat dikatakan
residual berdistribusi normal.
39
pengamatan yang satu dengan pengamatan yang lainnya. Jika variasi residual
tetap, maka disebut Homokedastisitas dan jika variasi residualnya berbeda maka
disebut heteroskedastisitas.
Modal regresi yang baik yaitu tidak terjadi heteroskedastisitas melainkan
homokedastisitas. Deteksi ada atau tidaknya gejala heteroskedastisitas dapat
dilihat dengan ada tidaknya pola tertentu pada grafik scatterplot antara SRESID
(variabel terikat) dan ZPRED (variabel bebas). Untuk mengetahui gejala
heteroskedastisitas berikut dasar analisisnya:
a. Jika ada pola tertentu, seperti titik-titik yang ada membentuk suatu pola
tertentu yang beraturan (bergelombang, melebar, kemudian menyempit), maka
telah terjadi heteroskedastisitas.
b. Jika tidak ada pola yang jelas, serta titik-titik menyebar ke atas dan di bawah
angka 0 pada sumbu Y, maka tidak terjadi heteroskedastisitas.
40
3.7 Analisis Koefisien Korelasi
Menurut Priyatsama (2017) analisis kolerasi adalah analisis yang
digunakan untuk membahas hubungan antar variabel. Kolerasi yang digunakan
adalah kolerasi pearson, digunakan untuk mengukur keeratan hubungan antara
hasil pengamatan dari populasi yang memiliki dua variansi. Untuk pengujian
hubungan jika signifikasi < 0,05, maka terjadi hubungan yang signifikan
sedangkan jika > 0,05, maka tidak terjadi hubungan yang signifikan. Berikut
adalah tabel untuk mengukur kuat lemahnya hubungan antar variabel dalam
memberikan interpretasi koefisien kolerasi :
Tabel 3. 4
Tingkat Kolerasi dan Koefisien Hubungan
41
3.9 Uji F
Uji F adalah pengujian terhadap koefisien regresi secara simultan.
Pengujian ini dilakukan untuk mengetahui apakah semua variabel independen
secara serempak atau simultan mempengaruhi variabel dependen (Widarjono,
2018). Kriteria uji hipotesis yang digunakan sebagai berikut :
1. Jika Sig. < 0,05 , maka Ho ditolak dan Ha diterima (signifikan)
2. Jika Sig. > 0,05 , maka Ho diterima dan Ha ditolak (tidak signifikan).
3. Jika F hitung > F tabel, maka kita bisa menolak Ho berarti secara bersama-
sama variabel independen memepengaruhi variabel dependen sehingga model
regeresi layak.
4. Jika hitung < F tabel maka gagal menolak Ho yang berarti secara bersama-
sama semua variabel independen tidak mempengaruhi variabel dependen
sehingga modelnya tidak layak.
42
Keterangan :
Y = Profitabilitas (ROA)
a = Konstanta
β₁β₂β₃ β 4 = Koefisien Regresi Variabel Independen
X1 =Net Profit Margin
X2 = Debt Equity Ratio
X3 = Total Asset Turn Over
X4 = Current Ratio
e = Error
43
BAB IV
HASIL PENELITIAN
44
nilai tertinggi sebesar 0,120 yang dicapai oleh PT Bisi International, Tbk
(BISI).
3. Pada tahun 2016 nilai rata-rata sebesar 0,035, nilai terendah sebesar -0,061
yang dicapai oleh PT JA Wattie, Tbk (JAWA) dan nilai tertinggi sebesar
0,140 yang dicapai oleh PT Bisi International, Tbk (BISI).
4. Pada tahun 2017 nilai rata-rata sebesar 0,035, nilai terendah sebesar -0,240
yang dicapai oleh PT Multi Agro Gemilang Plantation, Tbk (MAGP) dan
nilai tertinggi sebesar 0,150 yang dicapai oleh PT Bisi International, Tbk
(BISI).
5. Pada tahun 2018 nilai rata-rata sebesar 0,003, nilai terendah sebesar -0,121
yang dicapai oleh PT Gozco Plantation, Tbk (GZCO) dan nilai tertinggi
sebesar 0,150 yang dicapai oleh PT Bisi International, Tbk (BISI).
45
Lanjutan Tabel 4.2
Kode Net Profit Margin (NPM)
No Emiten 2014 2015 2016 2017 2018
8 MAGP 0,006 -0,919 -0,173 -0,575 -0,251
9 PALM 0,113 -0,053 0,286 0,333 0,256
10 SSMS 0,428 0,240 0,220 0,240 0,030
11 TBLA 0,069 0,038 0,095 0,262 0,267
Terendah 0,005 -0,919 -0,344 -0,575 -0,625
Tertinggi 0,428 0,240 0,286 0,333 0,403
Rata-Rata 0,133 -0,061 0,041 0,033 0,020
Sumber : Laporan Keuangan yang telah diolah sendiri
Dari tabel 4.3 diatas, dapat diketahui hasil analisis terhadap Net Profit
Margin(NPM) adalah sebagai berikut :
1. Pada tahun 2014 nilai rata-rata sebesar 0,133, nilai terendah sebesar 0,005
yang dicapai olehPT Gozco Plantation, Tbk (GZCO) dan nilai tertinggi
sebesar 0,428yang dicapai oleh PT Sawit Sumbermas Sarana, Tbk (SSMS).
2. Pada tahun 2015 nilai rata-rata sebesar -0,061, nilai terendah sebesar -0,919
yang dicapai oleh PT Multi Agro Gemilang Plantation, Tbk (MAGP) dan
nilai tertinggi sebesar 0,240 yang dicapai oleh PT Sawit Sumbermas Sarana,
Tbk (SSMS).
3. Pada tahun 2016 nilai rata-rata sebesar 0,041, nilai terendah sebesar -0,344
yang dicapai oleh PT JA Wattie, Tbk (JAWA) dan nilai tertinggi sebesar
0,286 yang dicapai oleh PT Provident Agro, Tbk (PALM).
4. Pada tahun 2017 nilai rata-rata sebesar 0,033, nilai terendah sebesar -0,575
yang dicapai oleh PT Multi Agro Gemilang Plantation, Tbk (MAGP) dan
nilai tertinggi sebesar 0,333 yang dicapai oleh PT Provident Agro, Tbk
(PALM).
5. Pada tahun 2018 nilai rata-rata sebesar 0,020, nilai terendah sebesar -0,625
yang dicapai oleh PT Gozco Plantation, Tbk (GZCO) dan nilai tertinggi
sebesar 0403 yang dicapai oleh PT JA Wattie, Tbk (JAWA).
46
4.2.2. Deskripsi Data Debt to Equity Ratio (DER)
Debt to Equity Ratio (DER) mencerminkan kemampuan perusahaan dalam
memenuhi seluruh kewajibannya, yang ditunjukkan oleh berapa bagian modal
sendiri yang digunakan untuk membayar hutang. Debt to Equity Ratio adalah
rasio yang menunjukkan perbandingan antara utang dan ekuitas perusahaan.
Berikut hasil perhitungan Debt to Equity Ratio pada sampel penelitian untuk
perusahaan sektor pertanian periode 2014-2018 adalah sebagai berikut :
Tabel 4. 3
Hasil Perhitungan Debt to Equity Ratio (DER)
Dari tabel 4.3 diatas, dapat diketahui hasil analisis terhadap Debt to Equity
Ratio (DER) adalah sebagai berikut :
1. Pada tahun 2014 nilai rata-rata sebesar 0,926, nilai terendah sebesar 0,015
yang dicapai oleh PT Provident Agro, Tbk (PALM) dan nilai tertinggi sebesar
2.027 yang dicapai oleh PT Dharma Satya Nusantara, Tbk (DSNG).
47
2. Pada tahun 2015 nilai rata-rata sebesar 1,090, nilai terendah sebesar 0,018
yang dicapai oleh PT Provident Agro, Tbk (PALM) dan nilai tertinggi sebesar
2,133 yang dicapai oleh PT Dharma Satya Nusantara, Tbk (DSNG).
3. Pada tahun 2016 nilai rata-rata sebesar 1,026, nilai terendah sebesar 0,007
yang dicapai oleh PT Provident Agro, Tbk (PALM) dan nilai tertinggi sebesar
2,094 yang dicapai oleh PT JA Wattie, Tbk (JAWA).
4. Pada tahun 2017 nilai rata-rata sebesar 1,089, nilai terendah sebesar
0,008yang dicapai oleh PT Provident Agro, Tbk (PALM) dan nilai tertinggi
sebesar 2,898 yang dicapai oleh PT JA Wattie, Tbk (JAWA).
5. Pada tahun 2018 nilai rata-rata sebesar 1,342nilai terendah sebesar 0,002
yang dicapai oleh PT Provident Agro, Tbk (PALM) dan nilai tertinggi sebesar
4,108 yang dicapai oleh PT JA Wattie, Tbk (JAWA).
48
Tabel 4. 4
Hasil Perhitungan Current Ratio (CR)
49
5. Pada tahun 2018 nilai rata-rata sebesar 1,686, nilai terendah sebesar
0,129yang dicapai oleh PT Gozco Plantation, Tbk (GZCO) dan nilai tertinggi
sebesar 5,480 yang dicapai oleh PT Bisi International, Tbk (BISI).
Tabel 4. 5
Hasil Perhitungan Total Asset Turnover (TATO)
50
Dari tabel 4.6 diatas, dapat diketahui hasil analisis terhadap Total Asset
Turnover adalah sebagai berikut :
1. Pada tahun 2014 nilai rata-rata sebesar 0,984, nilai terendah sebesar 0,070
yang dicapai oleh PT Gozco Plantation, Tbk (GZCO) dan nilai tertinggi
sebesar 6,178yang dicapai oleh PT Multi Agro Gemilang Plantation, Tbk
(MAGP).
2. Pada tahun 2015 nilai rata-rata sebesar 0,340, nilai terendah sebesar
0,059yang dicapai oleh PT Gozco Plantation, Tbk (GZCO) dan nilai tertinggi
sebesar 0,671yang dicapai oleh PT Bisi International, Tbk (BISI).
3. Pada tahun 2016 nilai rata-rata sebesar 0,480, nilai terendah sebesar 0,075
yang dicapai oleh PT Gozco Plantation, Tbk (GZCO) dan nilai tertinggi
sebesar 1,569 yang dicapai oleh PT Eagle High Plantations, Tbk (BWPT).
4. Pada tahun 2017 nilai rata-rata sebesar 0,422, nilai terendah sebesar 0,087
yang dicapai oleh Duta Pertiwi Nusantara Tbk (DPNS)PT Gozco Plantation,
Tbk (GZCO) dan nilai tertinggi sebesar 0,881 yang dicapai oleh PT Bisi
International, Tbk (BISI).
5. Pada tahun 2018 nilai rata-rata sebesar 0,359, nilai terendah sebesar 0,135
yang dicapai oleh PT Multi Agro Gemilang Plantation, Tbk (MAGP) dan
nilai tertinggi sebesar 0,819 yang dicapai oleh PT Bisi International, Tbk
(BISI).
51
Package for Social Sciences (SPSS) versi 21. Tabel deskripsi data dalam
penelitian sebagai berikut :
Tabel 4. 6
Descriptive Statistics
52
terpenuhinya asumsi klasik ditunjukkan untuk memperoleh model regeresi dengan
estimasi yang tidak bisa dan pengujian dapat dipercaya.
53
Tabel 4. 7
Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov
Unstandardized
Residual
N 55
Mean .0000000
Normal Parametersa,b
Std. Deviation .04311902
Absolute .135
Most Extreme Differences Positive .108
Negative -.135
Kolmogorov-Smirnov Z 1.000
Asymp. Sig. (2-tailed) .270
54
Tabel 4. 8
Uji Multikolinearitas
Coefficientsa
Model Unstandardized Standardized t Sig. Collinearity
Coefficients Coefficients Statistics
55
4.4.4. Uji Heteroskedastisitas
Dalam penelitian ini, untuk mendeteksi ada atau tidaknya gejala
heteroskedastisitas dalam persamaan regresi dapat menggunakan grafik model
scatterplot dan uji spearman ‘rho. Hasil pengujian heteroskedastisitas ditunjukkan
pada gambar dan tabel dibawah ini :
56
Tabel 4. 9
Kriteria Pengambilan Keputusan Uji Durbin-Watson
Kriteria H0 Keputusan
DW < dL Ditolak Ada autokorelasi positif
dL < DW < dU Tidak ada kesimpulan Tidak dapat kesimpulan
dU < DW < 4-dU Diterima Tidak ada autokorelalsi
4-dU < DW < 4-dL Tidak ada kesimpulan Tidak dapat disimpulkan
DW < 4-dL Ditolak Ada autokorelasi negatif
Sumber : Suyoto (2016)
Dikemukakannya hipotesis dalam bentuk sebagai berikut :
1. H0 : Tidak terjadi adanya autokorelasi diantara data pengamatan.
2. Ha : Terjadi adanya autokorelasi diantara data pengamatan.
Tabel 4. 10
Uji Autokorelasi
Model Summaryb
Model R R Adjusted Std. Change Statistics Durbin-
Square R Error of Watson
Square the R F df df2 Sig. F
Estimate Square Change 1 Change
Change
.827a .684 .659 .04481 .684 27.105 4 50 .000 1.567
1
a. Predictors: (Constant), TATO, CR, NPM, DER
b. Dependent Variable: ROA
Sumber : Hasil olah olah data menggunakan SPSS versi 21
57
Berdasarkan output diatas, diketahui nilai DW 2.013. Nilai ini akan
dibandingkan dengan nilai tabel signifikansi 5%, jumlah sampel N = 55 dan
jumlah variabel independen 4 (K=4) maka dalam tabel statistik Durbin Watson
diperoleh nilai dL = 1,4136 dan dU = 1,7240. Nilai DW 1,567 lebih besar dari
batas dU yakni sebesar 1,7240 dan kurang dari (4 - dU) 4 – 1,7240 = 1,567, Untuk
melihat tidak adanya autokorelasi dapat melihat uji DW yaitu dU < DW < 4 - dU,
maka dapat dihitung 1,7240 <2,013 <1,567. Dari hasil perhitungan dapat
disimpulkan bahwa tidak terjadi autokorelasi.
Variables Entered/Removeda
Model Variables Entered Variables Method
Removed
TATO, CR, DER, . Enter
1
NPMb
a. Dependent Variable: ROA
b. All requested variables entered.
Sumber : Hasil Olah Data SPSS versi 21
Berdasarkan tabel 4.11 diatas, dapat dilihat bahwa metode yang digunakan
untuk memperoleh regresi ini adalah metode enter dan tidak ada variabel yang
dikeluarkan (removed) artinya keempat variabel independen yaitu Net Profit
Margin (X1), Debt to Equity Ratio (X2), Current Ratio (X3), dan Total Asset
Turnover (X4) dimasukkan ke dalam perhitungan regresi linear berganda dengan
metode enter.
58
4.5.1. Uji Koefisien Korelasi
Keeratan hubungan ini dinyatakan dalam bentuk koefisien korelasi. Nilai
koefisien korelasi merupakan nilai yang digunakan untuk mengetahui satu
variabel dengan variabel lainnya secara linear. Berikut ini hasil uji koefisien
korelasi menggunakan pearson correlation dapat dilihat pada tabel berikut ini :
Tabel 4. 12
Uji Koefisien Korelasi
Correlations
ROA NPM DER CR TATO
ROA 1.000 .730 -.271 .592 .190
NPM .730 1.000 -.082 .346 .096
Pearson Correlation DER -.271 -.082 1.000 -.319 -.209
CR .592 .346 -.319 1.000 .042
TATO .190 .096 -.209 .042 1.000
ROA . .000 .023 .000 .082
NPM .000 . .276 .005 .243
Sig. (1-tailed) DER .023 .276 . .009 .063
CR .000 .005 .009 . .381
TATO .082 .243 .063 .381 .
ROA 55 55 55 55 55
NPM 55 55 55 55 55
N DER 55 55 55 55 55
CR 55 55 55 55 55
TATO 55 55 55 55 55
Sumber : Hasil olah data menggunakan SPSS versi 21
59
Return on Asset adalah -0,271 artinya korelasi mempunyai hubungan yang
sangat lemah dengan arah negatif.
3. Hubungan antara Current Ratio (X3) terhadap Return on Asset (Y)
Pada kolom Sig. (1-tailed) menunjukkan sebesar 0,000 < 0,05 artinya ada
hubungan yang signifikan antara Current Ratio dengan Return on Asset. Hal
ini menunjukkan bahwa apabilaCurrent Ratio naik maka Return on Asset
naik, begitupun sebaliknya. Besarnya koefisien korelasi antara variabel
Current Ratio dengan Return on Asset adalah 0,592 artinya korelasi
mempunyai hubungan yang cukup kuat dengan arah positif.
4. Hubungan antara Total Asset Turnover (X4) terhadap Return on Asset (Y)
Pada kolom Sig. (1-tailed) menunjukkan sebesar 0,082 > 0,05 artinya tidak
ada hubungan antara capital intensitTotal Asset Turnover dengan Return on
Asset. Besarnya koefisien korelasi antara variabel Total Asset Turnover
dengan Return on Asset adalah 0,190 artinya korelasi mempunyai hubungan
yang sangat lemah dengan arah positif.
60
Asset Turnover (X4). Sedangkan sisanya sebesar (100% - 65,9%) 34,1%
dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak dapat dijelaskan dalam penelitian ini.
ANOVAa
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
Regression .218 4 .054 27.105 .000b
1 Residual .100 50 .002
Total .318 54
a. Dependent Variable: ROA
b. Predictors: (Constant), TATO, CR, NPM, DER
Sumber : Hasil olah data menggunakan SPSS versi 21
Berdasarkan hasil output uji statistik F diatas diketahui bahwa nilai F hitung
adalah sebesar 27,105 sedangkan nilai Ftabel dengan tingkat signifikansi 5% adalah
sebesar 2,56. Maka dapat disimpulkan bahwa nilai Fhitung lebih besar dari nilai Ftabel
(27,105 > 2,56) dan nilai sig. lebih kecil dari 0,05 (0,000 < 0,05) yang berarti H 0
ditolak dan Ha diterima. Jadi, pengujian kelayakan Uji F layak digunakan dalam
penelitian.
61
4.5.4. Uji Parsial (Uji T)
Uji parsial (Uji t) dapat dilakukan dengan membandingkan nilai t hitung
dengan ttabel dan nilai sig. pada tabel coefficient dari hasil output SPSS.
Nilai ttabel dicari pada signifikansi 0,05 dan derajat kebebasan (df = n-k-1),
dimana n adalah jumlah sampel pengamatan dan k adalah jumlah variabel
independen. Sehingga nilai df diperoleh sebesar 50 (df = 55-4-1), dan nilai ttabel
sebesar 2,00856. Hasil uji parsial (uji t) dapat dilihat dibawah ini :
Tabel 4. 15
Uji T
Coefficientsa
Model Unstandardized Standardize t Sig. Collinearity
Coefficients d Statistics
Coefficients
B Std. Beta Tolerance VIF
Error
.004 .014 .299 .766
(Constant)
NPM .182 .026 .590 6.930 .000 .871 1.148
-.008 .008 -.088 - .312 .858 1.166
DER 1.021
CR .014 .004 .356 3.988 .000 .792 1.262
62
2. Debt to Equity Ratio (X2)
Nilai thitung variabel debt to equity ratio diperoleh sebesar -1,021 dan memiliki
nilai sig. 0,312 > 0,05. Maka dapat disimpulkan bahwa H 02 diterima dan Ha2
ditolak yang artinya variabel debt to equity ratio tidak berpengaruh signifikan
terhadap return on asset.
3. Current Ratio (X3)
Nilai thitung variabel curret ratio diperoleh sebesar 3,975 dan memiliki nilai
sig. 0,000 < 0,05. Maka dapat disimpulkan bahwa H03 ditolak dan Ha3
diterima yang artinya variabel curret ratio berpengaruh positif dan signifikan
terhadap return on asset.
4. Total Asset Turnover (X4)
Nilai thitung variabel total asset turnover diperoleh sebesar 1,230 dan memiliki
nilai sig 0,225 > 0,05. Maka dapat disimpulkan bahwa H 04 diterima dan Ha4
ditolak yang artinya variabel capital intentotal asset turnover tidak
berpengaruh signifikan terhadap return on asset.
Dari hasil output tabel 4.16 diatas, dapat diketahui persamaan regresi yaitu :
63
Y = α + β1X1 + β2X2 + β3X3 + β4X4 + e
Keterangan :
Y : Variabel dependen (Return on Asset)
α : Konstanta
β1 : Koefisien regresi variabel independen net profit margin
β2 : Koefisien regresi variabel independen debt to equity ratio
β3 : Koefisien regresi variabel independen current ratio
β4 : Koefisien regresi variabel independen total asset turnover
X1 : Net Profit Margin
X2 : Debt to Equity Ratio
X3 : Current Ratio
X4 : Total Asset Turnover
e : Variabel lain yang memengaruhi variabel dependen (Y)
64
return on asset akan mengalami peningkatan sebesar 0,014 (dengan asumsi
variabel lain nilainya tetap).
4. Nilai koefisien (β4) variabel total asset turnover (X4) bernilai positif sebesar
0,009. Hal ini dapat diartikan setiap peningkatan total asset turnover sebesar
1, maka return on asset akan mengalami peningkatan sebesar 0,009 (dengan
asumsi variabel lain nilainya tetap).
65
Berdasarkan gambar 4.4 diatas dapat dilihat bahwa pada tahun 2014
memiliki nilai rata-rata net profit margin sebesar 0,133, kemudian mengalami
penurunan pada tahun 2015dengan nilai rata-rata net profit margin sebesar -0,061,
dan tahun 2016 kembali mengalami kenaikan sebesar 0,033. Hal ini diikuti
dengan nilai penurunan return on asset tahun 2014 sebesar 0,062 dan tahun 2015
sebesar 0,015, yang kemudian megalami kenaikan kembali di tahun 2016 sebesar
0,035. Sehingga dapat disimpulkan perusahaan yang memperoleh kenaikan laba
bersih, maka akan mengalami kenaikan pula pada return on asset, demikian pula
sebaliknya.
Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh
Afriyanti Hasanah dan Didit Enggariyanto (2018) yang menyatakan bahwa Net
Profit Marginberpengaruh positif dan signifikan terhadap Return on Asset.
Sedangkan hasil penelitian Oleh Tety Wijayati, Bambang Mursito dan Djumali
(2018)bahwa Net Profit Margin tidak berpengaruh terhadap Return On Asset.
66
Sumber : Laporan Keuangan yang telah diolah sendiri
67
aktiva lancar mampu menghasilkan return yang lebih rendah dibandingkan
dengan aktiva tetap.
Sebagai bukti dapat dilihat grafik rata-rata current ratio dan rata-rata
return on asset dari perusahaan sektor pertanian periode 2014-2018 yang
dijadikan sampel pada penelitian ini, sebagai berikut :
68
aktiva dalam perusahaan tersebut. Dalam penelitian ini kenaikan rasio total asset
turnover yang diikuti dengan kenaikan return on asset, namun tidak berpengaruh
signifikan, bisa saja hal ini disebabkan oleh perusahaan tidak efisien dalam
menggunaka aktivanya maka akan menambah beban perusahaan berupa investasi
yang tidak mendatangkan keuntungan.
Sebagai bukti dapat dilihat grafik rata-rata total asset turnoverdan rata-
rata return on asset dari perusahaan sektor pertanian periode 2014-2018 yang
dijadikan sampel pada penelitian ini, sebagai berikut :
69
Tabel 4. 17
Konsistensi Hasil Penelitian
70
Lanjutan Tabel 4.17
71
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian ini, maka diperoleh kesimpulan sebagai
berikut:
1. Variabel net profit marrgin berpengaruh signifikan terhadap return on
asset.
2. Variabel debt to equity ratio tidak berpengaruh terhadap return on
asset.
3. Vaiabel current ratio berpengaruh signifikan terhadap return on asset.
4. Variabel total asset turnover tidak berpengaruh terhadap return on
asset.
72
5.3 Saran
Dengan adanya keterbatasan dari penelitian, berikut ini adalah saran yang
dapat diberikan untuk penelitian selanjutnya:
1. Penelitian yang akan datang bias lebih bervariasi atau diperbanyak
untuk variabel independen lainnya, memakai variabel moderating yang
digunakan.
2. Melakukan penelitian pada perusahaan yang bergerak di sektor lain
selain sektor pertanian.
3. Perusahaan disarankan untuk terus memperbaiki dan mempertahankan
kinerja yang baik, agar perusahaan mampu menciptakan nilai bagi
investor.
4. Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberi masukan bagi investor
dalam melakukan investasi dengan melihat kondisi perusahaan melalui
rasio keuangan.
73
DAFTAR PUSTAKA
Almajali, A. Y., Alamro, S. A., & Al-Soub, Y. Z. (2012). Factors Affecting the
Financial Performance of Jordanian Insurance Companies Listed at
Amman Stock Exchange. Journal of Management Research, 4(2), 266–
289. https://doi.org/10.5296/jmr.v4i2.1482.
Aryati, Titik dan Maria Theresia. 2005. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Audit
Delay dan Timeliness. Media Riset Akuntansi, Auditing dan Informasi.
Vol.5, No.3, Desember, hal 271-287. Boynton, W.C., Johnson, R.N., dan
Kell, W.G.1996. Modern Auditing. Seventh Edition. New York: John
Wiley & Sons, Inc..
Beaver, W.H., Ryan, S.G., 2000. “Biases and lags in book value and their effects
on the ability of the book-tomarket ratio to predict book return on
equity”. Journal of Accounting Research 38, 127–148.
74
Caecilia Widi Pratiwi, dan Rita Desniwati. 2012. Komparasi Informasi Asimetrik
Sebelum dan Sesudah Penerapan IFRS pada Emiten dan Investor di
Indonesia. Dalam Jurnal Universitas Gunadarma.Fitriyani, Dewi., Eko
Prasestyo., Andi Mirdah., Wirmie Eka Putra. 2014. Pengaruh
Manajemen Laba terhadap Kinerja Perusahaan dengan Kualitas Audit
sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal Dinamika Akuntansi Vol 6 No. 2 pp
133-141.
Hanafi, Mamduh M dan Abdul Halim. 2016. Analisis Laporan Keuangan. Edisi
Kelima. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
75
Kasmir, 2014. Analisis Laporan Keuangan, Edisi Pertama, Cetakan Ketujuh.
Jakarta: PT. Rajagrafindo Persada.
Mehari, Daniel dan Tilahun Aemiro. 2013. Firm Specific Factors that Determine
Insurance Companies Performance In Ethiopia. European Scientific
Journal. Vol 9 No 10 April, ISSN: 1857-7881 e-ISSN 1857-7431.
Rafika Diaz, Jufrizen. 2014. Pengaruh Return On Assets (ROA) dan Return On
Equity(ROE) terhadap Earning Per Share (EPS) pada perusahaan
Asuransi yang terdaftar di bursa efek Indonesia. Jurnal manajemen dan
bisnis Vol. 14 No. 2 Oktober 2014.
Rahardjo, Budi. (2015). Keuangan dan Akuntansi untuk Manajer Non Keuangan.
Edisi Pertama. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Romli, Harsi., Aris Munandar., M. Ari Yamin., Yohanes Susanto. 2017. Faktor-
faktor yang Mempengaruhi Return on Asset Perusahaan Sektor
Perkebunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2016.
Jurnal Manajemen dan Bisnis Sriwijaya Vol 15 (4), 2017.
Rubianti. 2013. Analisa Rasio Keuangan untuk Menilai Kinerja Perusahaan pada
PT Admiral Lines cabang Tanjungpinang. Universitas Maritim Raja Ali
Haji.
76
Watts R.L. 2003. “Conservatism in Accounting Part I: Explanations and
Implications.” Working Paper. University of Rochester
https://republika.co.id/berita/pw976t453/sektor-pertanian-pengungkit-
pertumbuhan-ekonomi,
www.korankaltim.com/evaluasi-ketergantungan-pangan-Indonesia-pada-asing-
krisis-pangan-dan-bentuk-kedaulatan-semu-Indonesia (diakses 14
Januari 2017).
77
DAFTAR ISTILAH
Analisis Korelasi
Analisis yang dilakukan untuk mengetahui apakah diantara dua variabel
terdapat hubungan, bagaimana arah hubungan, dan seberapa besar hubungan
tersebut.
Analisis Regresi Linier Berganda
Analisis ini untuk meramalkan variabel dependen jika variabel independen
dinaikkan atau diturunkan.
Anova
Singkatan untuk analisis varian (analysis of varians), yang menguji perbedaan
rata-rata hitung (mean) yang signifikan dalam variabel diantara banyak
kelompok.
Daftar Pustaka
Daftar buku, artikel dan materi relevan lainnya disusun menurut alphabet
nama terakhir pengarang, merefrensi judul karya mereka, tahun dan
menunjukkan dimana lokasinya.
Data Sekunder
Data yang disusun, dikembangkan dan diolah kemudian dicatat.
Hipotesis
Hipotesis adalah jawaban sementara tentang perumusan masalah penelitian
yang belum dibuktikan kebenarannya.
Leverage
Pengunaan hutang baik dalam jangka waktu yang panjang maupun yang
pendek.
Kepemilikan Institusional
Saham yang dimiliki oleh institusi dan block holder.
Ukuran Perusahaan
Skala atau nilai yang dapat mengklasifikasikan suatu perusahaan kedalam
78
besar atau kecil menurut berbagai cara seperti total aset.
Non Probability Sampling
Non Probability Sampling adalah teknik pengambilan sampel yang tidak
memberi peluang atau kesempatan sama bagi setiap unsur atau anggota
populasi untuk dipilih menjadi sampel.
Operasional Variabel
Memberikan pengertian terhadap variabel dengan menspesifikasikan
kegiatan atau yang diperlukan peneliti untuk mengukur atau
memanipulasinya.
Pajak
Bagi negara, pajak adalah salah satu sumber penerimaan penting yang akan
digunakan untuk membiayai pengeluaran negara, baik pengeluaran rutin
maupun pengeluaran pembangunan. Bagi perusahaan pajak merupakan beban
yang akan mengurangi laba bersih.
Tax Avoidance
Perbuatan legal yang masih dalam ruang lingkup pemajakandan tidak
melanggar ketentuan peraturan perundang-undangan perpajakan.
Populasi
Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas objek atau subjek yang
mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peneliti
untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya.
Sampel
Sampel adalah bagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh
populasi tersebut.
Sampling
Proses memilih unsur dari populasi sehingga karakteristik sampel dapat
digeneralisasikan pada populasi. Pengambilan sampel melibatkan keputusan
pemilihan desain dan ukuran.
Sampling Purposive
Sampling purposive adalah teknik penentuan sampel dengan pertimbangan
79
tertentu.
Statistical Package for the Social Science (SPSS)
Salah satu program aplikasi komputer untuk menganalisis data statistik.
Statistik Deskriptif
Statistik seperti frekuensi, rata-rata hitung (mean) dan standard deviasi yang
memberikan informasi deskriptif dari sekelompok data.
Uji Autokorelasi
Keadaan dimana terjadinya korelasi dari residual untuk pengamatan satu
dengan pengamatan yang lain yang disusun menurut runtun waktu.
UjiF
Pengujian yang dilakukan secara serentak untuk mengetahui pengaruh
variabel independen terhadap dependen, apakah pengaruhnya signifikan atau
tidak.
Uji Heteroskedastisitas
Keadaan dimana dalam model regresi terjadi ketidaksamaan varian dari
residual pada model regresi.
Uji Multikolinearitas
Keadaan dimana dua variabel independen atau lebih pada model regresi
terjadi hubungan linier yang sempurna atau mendekati sempurna.
Uji Normalitas
Bertujuan untuk mengetahui distribusi data dalam variabel yang akan
digunakan pada penelitian.
Uji T
Pengujian secara parsial yang digunakan untuk mengetahui pengaruh variabel
dependen, apakah pengaruhnya signifikan atau tidak.
Variabel
Segala sesuatu yang menjadi objek pengamatan dalam penelitian yang
merupakan suatu konsep yang mempunyai variasi nilai
Variabel Dependen
Variabel yang dipengaruhi oleh variabel lain.
80
Variabel Independen
Variabel yang mempengaruhi atau variabel bebas yang merupakan variabel
yang menjadi sebab timbulnya atau berubahnya variabel dependen.
81
LAMPIRAN-LAMPIRAN
82
Lampiran 1. Daftar Nama Perusahaan yang dijadikan Sampel Penelitian
83
Lampiran 2. Data Variabel
KODE
NO TAHUN ROA NPM DER CR TATO
EMITEN
84
KODE
NO TAHUN ROA NPM DER CR TATO
EMITEN
BISI 2014 0,090 0,140 0,160 7,250 0,619
2015 0,120 0,180 0,180 6,370 0,671
2016 0,140 0,182 0,170 6,770 0,767
6
2017 0,150 0,175 0,190 5,640 0,881
2018 0,150 0,178 0,200 5,480 0,819
JAWA 2014 0,017 0,069 1,610 0,135 0,248
2015 -0,004 -0,018 2,130 0,101 0,195
2016 -0,061 -0,344 2,094 0,344 0,178
7
2017 -0,063 -0,356 2,898 0,169 0,167
2018 -0,087 0,403 4,108 0,900 0,217
MAGP 2014 0,035 0,006 0,029 0,012 6,178
2015 -0,085 -0,919 0,469 0,072 0,092
2016 -0,053 -0,173 0,527 0,261 0,202
8
2017 -0,240 -0,575 0,687 0,435 0,247
2018 -0,086 -0,251 1,551 0,420 0,135
PALM 2014 0,004 0,113 0,015 0,863 0,250
2015 -0,012 -0,053 0,018 0,226 0,223
2016 0,063 0,286 0,007 0,707 0,301
9
2017 0,023 0,333 0,008 0,152 0,265
2018 -0,056 0,256 0,002 0,407 0,224
SSMS 2014 0,183 0,428 0,342 4,510 0,541
2015 0,090 0,240 1,310 1,370 0,340
2016 0,122 0,220 1,070 1,370 0,373
10
2017 0,124 0,240 1,340 4,360 0,332
2018 0,055 0,030 1,780 5,280 0,329
TBLA 2014 0,060 0,069 1,759 1,104 0,865
2015 0,022 0,038 1,522 1,155 0,574
11 2016 0,048 0,095 1,548 1,089 0,505
2017 0,068 0,262 1,327 1,052 0,625
2018 0,047 0,267 1,518 1,879 0,527
85
Lampiran 3. Output SPSS
Descriptive Statistics
CR 1.4083 1.89597 55
86
Coefficientsa
Model Unstandardized Standardized t Sig. Collinearity
Coefficients Coefficients Statistics
Model Summaryb
Model R R Adjusted Std. Change Statistics Durbin-
Square R Error of Watson
Square the R F df df2 Sig. F
Estimate Square Change 1 Change
Change
.827a .684 .659 .04481 .684 27.105 4 50 .000 1.567
1
a. Predictors: (Constant), TATO, CR, NPM, DER
b. Dependent Variable: ROA
87
Variables Entered/Removeda
Correlations
NPM 55 55 55 55 55
N DER 55 55 55 55 55
CR 55 55 55 55 55
TATO 55 55 55 55 55
Model Summaryb
Model R R Adjusted Std. Change Statistics Durbin-
Square R Error of Watson
Square the R F df df2 Sig. F
Estimate Square Change 1 Change
Change
.827a .684 .659 .04481 .684 27.105 4 50 .000 1.567
1
a. Predictors: (Constant), TATO, CR, NPM, DER
b. Dependent Variable: ROA
88
ANOVAa
Total .318 54
Coefficientsa
Model Unstandardized Standardize t Sig. Collinearity
Coefficients d Statistics
Coefficients
Coefficientsa
Model Unstandardized Standardized t Sig. Collinearity
Coefficients Coefficients Statistics
89
Yang bertanda tangan dibawah ini menerangkan hal-hal sebagai berikut :
Nama : Wahyudi Ridwan Syah
Jenis kelamin : Laki-laki
Tempat Tanggal Lahir : Tangerang, 15 Juni 1996
Alamat : Kp. Bulak RT 005 RW 009 No.29 Kel. Serua Ciputat Kec.
Ciputat
Kota Tangerang Selatan
Agama : Islam
Kewarganegaraan : Indonesia
No Handpone : 0813 8849 1996
Email : Wahyudigess@gmail.com
Demikian Riwayat Hidup ini saya buat dengan sebenar-benarnya untuk dapat digunakan
sebagai mestinya
Tangerang, 9Juli 2020
90