Machine Translated by Google

Jurnal Internasional Ekonomi dan Keuangan

Masalah

ISSN: 2146-4138

tersedia di http: www.econjournals.com

Jurnal Internasional Masalah Ekonomi dan Keuangan, 2016, 6(4), 1321-1327.

Penentu Risiko Likuiditas yang Sistematis dan Tidak Sistematis

Risiko Antara Bank Syariah dan Konvensional

Waeibrorheem Waemustafa1 *, Suriani Sukri2

1 Sekolah Ekonomi Keuangan dan Perbankan, Universiti Utara Malaysia, UUM, Kedah 06010, Malaysia, 2 Sekolah
Inovasi Bisnis dan Technoprenuership, UniMap, Jln Kangar Alor Setar, 01000, Kangar Perlis, Malaysia.
*Email: waeibrorheem@uum.edu.my

ABSTRAK

Fungsi fundamental perbankan tetap tidak berubah sepanjang sejarah teori perbankan. Pengelolaan risiko, aset dan liabilitas tetap menjadi fungsi inti perbankan.
Sinyal awal terjadinya krisis perbankan dapat dilihat dari volatilitas risiko likuiditas. Oleh karena itu, penelitian ini mencoba untuk mengetahui pengaruh faktor
eksternal dan internal yang mempengaruhi risiko likuiditas bank syariah dan konvensional. Penelitian ini menggunakan analisis regresi time series bank syariah
dan bank konvensional dari tahun 2000 hingga 2010. Studi ini menemukan bahwa bank syariah memiliki likuiditas yang lebih tinggi dibandingkan bank konvensional.
Analisis regresi multivariat menunjukkan bahwa 4 dari 14 faktor spesifik bank dan satu faktor makroekonomi berpengaruh signifikan terhadap risiko likuiditas bank
syariah, sedangkan bank konvensional menunjukkan bahwa 5 dari 13 faktor spesifik bank berpengaruh signifikan terhadap risiko likuiditas.

Kata Kunci : Risiko Likuiditas, Perbankan Syariah, Keuangan Syariah, Faktor Spesifik Bank dan Tidak Sistematis
Klasifikasi JEL: E58, G21, E400, E430, G010

1. PERKENALAN investasi. Hal ini merupakan konsekuensi negatif yang timbul dari meluasnya
penggunaan sistem keuangan berbasis perdagangan dibandingkan dengan
Bank-bank Islam saat ini beroperasi berdampingan dengan bank-bank model pembiayaan bagi hasil seperti Murabahah.

konvensional yang berbasis bunga, dimana keunggulannya tampaknya lebih

menguntungkan bank berbasis bunga dalam hal pasar sekunder dan akses
terhadap pinjaman sebagai upaya terakhir dalam situasi sulit.
Pada tahun 1983, pemerintah Malaysia memperkenalkan isu investasi
pemerintah yang memungkinkan bank Islam memiliki instrumen aset likuid
kelas satu untuk memenuhi persyaratan likuiditas undang-undang.
Meskipun situasinya berbeda dengan bank syariah di Malaysia dimana bank
sentral memperkenalkan obligasi syariah (Sukuk) berdasarkan pembiayaan
Mudarabah sebagai instrumen pemberian pinjaman sebagai pilihan terakhir.
Pada tahun 1994, pendirian Pasar Uang Antarbank Islam (IIMM) bertujuan
untuk membantu bank syariah dalam situasi tertekan dengan menyediakan
sumber kebutuhan pendanaan jangka pendek yang lebih efektif dan efisien.
Namun, pasar sekunder syariah eksternal ini tidak pernah diuji dalam situasi
yang benar-benar tertekan seperti pada kasus krisis ekonomi tahun 1998.
Makalah ini mencoba menguraikan bahwa risiko likuiditas di bank syariah dapat
dikelola secara internal pada tingkat mode pembiayaan. Namun bank syariah
saat ini menghadapi permasalahan kelebihan likuiditas yang mengakibatkan
rendahnya return on
Manajemen risiko likuiditas tidak dapat diandalkan tanpa pengetahuan yang
memadai mengenai pembentukan risiko dalam model pembiayaan Islam.
Penting untuk terlebih dahulu mengidentifikasi proses pembentukan risiko
sebelum melanjutkan ke tahap lebih lanjut dalam proses manajemen risiko
(Muljawan, 2005). Likuiditas dapat membuat bank yang mampu membayar
utang menjadi bangkrut karena bank tersebut harus menjual asetnya jauh di
bawah nilainya untuk memenuhi kewajiban keuangannya saat ini. Pengelolaan
risiko di tingkat akar rumput memungkinkan bankir Islam untuk mengambil
tindakan preventif dibandingkan tindakan reaktif ketika menghadapi risiko. Hal
ini selanjutnya memungkinkan potensi modus pembiayaan Mudarabah dan
Musharakah untuk beroperasi berdampingan dengan Murabahah dalam
lingkungan yang jauh lebih aman dengan proses manajemen risiko yang
memadai di tingkat sumber. Keberhasilan suatu bank syariah sesungguhnya
akan terwujud sepenuhnya ketika prinsip bagi hasil dikembalikan dalam
transaksi perbankan syariah. Saat ini, pembiayaan berbasis ekuitas dianggap
sebagai instrumen yang berisiko tinggi dan kurang populer dibandingkan
instrumen lain seperti pembiayaan berbasis hutang. Ini

Jurnal Internasional Masalah Ekonomi dan Keuangan | Jilid 6 • Edisi 4 • 2016 1321
Machine Translated by Google
Waemustafa dan Sukri: Faktor Penentu Risiko Likuiditas Risiko Sistematis dan Tidak Sistematis antara Bank Umum Syariah dan Bank Konvensional
Hal ini semakin menghambat bank Islam untuk terlibat dalam kegiatan
ekonomi riil karena takut akan mengalami nasib yang sama seperti bank-
bank Islam pada tahun 1970 yang menderita kerugian besar ketika mereka
beroperasi berdasarkan model pembiayaan ekstensif bagi hasil. Namun
perlu dicatat bahwa pelaksanaan mekanisme berbasis ekuitas secara hati-
hati akan menciptakan kegiatan ekonomi riil dan menghasilkan keuntungan
yang lebih tinggi dibandingkan dengan mekanisme berbasis utang.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh faktor spesifik bank
dan faktor makroekonomi terhadap risiko likuiditas bank syariah dan
konvensional.
1.1. Pengembangan Hipotesis
1.1.1. Sumber likuiditas eksternal bank syariah
Upaya berkelanjutan saat ini untuk mencapai keseragaman penafsiran
syariat Islam oleh bank-bank Islam di seluruh dunia telah menghasilkan
pembentukan organisasi berbasis di Bahrain yang dikenal sebagai Pasar
Keuangan Islam Internasional (IIFM) oleh Bank Pembangunan Islam Arab
Saudi, Badan Moneter Bahrain, Bank Dunia. Indonesia-Indonesia, Bank
Sudan-Sudan, Bank Negara Malaysia Malaysia, Kementerian Keuangan
Brunei Darussalam.
IIFM berupaya untuk menyediakan struktur manajemen likuiditas untuk
divisi bank syariah melalui jaringannya yang selanjutnya bertujuan untuk
menyelesaikan masalah keseragaman penafsiran Syari'ah (Abdul Rais,
2003). Saat ini, peminjaman fasilitas last resort masih melekat pada
instrumen berbasis bunga. Keberadaan IIMM masih dipertanyakan terutama
ketika instrumen (IIMM) tidak berbasis aset. Oleh karena itu, lebih erat
kaitannya dengan pasar modal utang (obligasi).
1.1.2. Jenis syarat pembiayaan bank syariah
Saat ini, bank syariah menawarkan instrumen jangka pendek, menengah
dan panjang dengan jangka waktu jatuh tempo tetap dan bervariasi. Sangat
penting untuk memastikan bahwa aset dan liabilitasnya disinkronkan
berdasarkan durasi setiap jangka waktu, baik jangka waktu tetap maupun variabel.
Hal ini memungkinkan bank syariah untuk secara hati-hati menyinkronkan
dana yang tersedia dengan kebutuhan pembiayaan nasabahnya (Ahmad,
2005). Ketidaksesuaian diasumsikan terjadi ketika pembiayaan ekuitas
memerlukan komitmen jangka panjang, sedangkan pembiayaan utang
melibatkan jatuh tempo jangka pendek. Jadi, untuk membiayai aset dengan
menggunakan mode pembiayaan ekuitas, liabilitas memerlukan jatuh tempo
jangka panjang untuk menghindari risiko likuiditas (Sundarajan dan Errico,
2002). Bank syariah mempunyai kewajiban hanya terhadap permintaan
pemegang simpanan sedangkan bank konvensional mempunyai kewajiban
terhadap seluruh simpanannya (Errico dan Farahbaksh, 1998). Giro dalam
kaitannya dengan kewajiban bank syariah perlu dicadangkan sepenuhnya
untuk memastikan tingkat likuiditas yang tinggi karena menjadi milik deposan setiap saat.
1.1.3. Sumber risiko likuiditas pada tingkat kapitalisasi
Proses pembentukan modal sangat penting bagi lembaga keuangan
terlepas dari sifat perbankan bebas bunganya. Terbentuknya risiko dalam
pembentukan modal yang dihadapi bank syariah seperti risiko likuiditas
pada Qard Hasan dimana modus instrumen simpanan ini berfungsi sebagai
rekening tabungan pada bank syariah.
Namun, akun investasi lainnya menghadapi risiko bisnis di mana bisnis
yang dipilih tidak berjalan sesuai harapan karena ketidakmampuan
manajemen dan kondisi perekonomian yang kritis. Rekening investasi
syariah tidak boleh terkena risiko likuiditas ketika
1322 Jurnal Internasional Masalah Ekonomi dan Keuangan | Jilid 6 • Edisi 4 • 2016
ini berkaitan dengan pembentukan modal melalui penggunaan Mudarabah
atau pembiayaan musyarakah . Dengan demikian, keunggulan ini dapat
terwujud sepenuhnya dengan penerapan manajemen risiko yang memadai
dalam aktivitas perbankan syariah. Risiko yang dihadapi keuangan Islam
selama proses pembentukan modal dialihkan ke simpanan berbasis
ekuitas. Menurut IFSB (2005) ada dua jenis penyedia dana utama, yaitu
pemegang rekening giro dan pemegang rekening investasi tidak terbatas
(IAH) dimana pemegang rekening investasi memerlukan kapasitas
pembayaran yang kuat untuk memenuhi permintaan penarikan tunai secara
penuh pada saat dan ketika hal tersebut terjadi. Namun dana IAH beroperasi
berdasarkan prinsip Mudarabah yang memperbolehkan bank syariah
membagi keuntungan dan kerugiannya dengan rabbul-mal selama bank
syariah memberikan tingkat pengembalian yang wajar dan tidak melanggar
kewajiban fidusianya. Hal ini memungkinkan IAH untuk menyimpan dananya
di bank Islam untuk jangka panjang.
1.1.4. Sifat modus pembiayaan bank Islam
Pemahaman menyeluruh terhadap setiap mode pembiayaan sangat penting
untuk membangun manajemen risiko likuiditas yang andal dan efisien. Sifat
modus pembiayaan bank Islam sedikit lebih kompleks karena mereka
menawarkan lebih dari sekedar fasilitas pinjaman. Fasilitas mereka juga
mencakup pembiayaan berbasis perdagangan. Dengan demikian, sifat dan
karakteristik eksposur risiko pada perbankan syariah berada di luar
operasional perbankan tradisional. Bank-bank yang melakukan pembiayaan
berbasis ekuitas juga menanggung risiko bisnis yang merupakan bagian
dari siklus bisnis. Kekhasan ini menuntut lembaga keuangan bebas bunga
untuk lebih efektif dan efisien dalam proses manajemen risikonya. Akad
syariah (ISCON) yang digunakan dalam mengukur risiko pembiayaan
Murabahah lihat Tabel 1.
1.1.5. Risiko likuiditas membentuk mode pembiayaan berbasis ekuitas
Lembaga keuangan bebas bunga menghancurkan hubungan tradisional
antara pemberi pinjaman dan peminjam yang didasarkan pada bunga ketika
mereka menyetujui fasilitas keuangan kepada pelanggannya.
Bank syariah beroperasi atas dasar bagi hasil dimana prinsip dan hubungan
agen didasarkan pada pemberi modal dan pengusaha. Cara pembiayaan
ini memungkinkan penyedia modal dan pengusaha untuk berbagi
keuntungan dari usaha yang dilakukan berdasarkan rasio yang disepakati
atau saling menguntungkan. Sifat partisipatif ini memungkinkan adanya
kegiatan bisnis yang nyata karena kedua belah pihak harus menanggung
keuntungan atau kerugian yang akan dibagi berdasarkan persentase yang
disepakati (Sundararam dan Errico, 2002). Bank-bank Islam yang beroperasi
berdasarkan model dua jendela sebenarnya tahan terhadap kebangkrutan.
Namun dalam praktiknya, model Mudharabah dua tingkat masih memiliki
risiko ketidakcocokan aset dan liabilitas karena giro mempunyai nilai modal
yang terjamin dan dapat ditebus oleh penyimpan secara par dan on demand.
Penelitian ini menggunakan teori penetapan harga aset modal yang
mengusulkan bahwa risiko sistematis dan tidak sistematis berkontribusi
terhadap total risiko bank syariah.
H1 : Terdapat hubungan positif antara faktor spesifik bank dan faktor
makroekonomi terhadap risiko likuiditas bank syariah dan bank
konvensional.
H2 : Tidak terdapat hubungan antara faktor spesifik bank dan faktor
makroekonomi terhadap risiko likuiditas bank syariah dan bank
konvensional.
Machine Translated by Google
Waemustafa dan Sukri: Faktor Penentu Risiko Likuiditas Risiko Sistematis dan Tidak Sistematis antara Bank Umum Syariah dan Bank Konvensional

Studi ini menggunakan SPSS untuk mengembangkan hubungan kuadrat terkecil Tabel 1: Definisi operasional
antara likuiditas dan faktor-faktor penentu spesifik bank dan makroekonomi. Variabel Definisi
Data time-series diperoleh dari laporan tahunan bank syariah dari tahun 2001 Faktor spesifik bank
hingga 2011. Kr Pembiayaan bermasalah tahun berjalan terhadap total
Analisis regresi multivariat terhadap data rasio diperoleh dari laporan tahunan pinjaman banki pada tahun tersebut
LEV Modal inti 2 menjadi modal inti banki pada tahunt
yang dipublikasikan bank syariah dan konvensional di Malaysia. Untuk melakukan
uji hipotesis maka diperoleh nilai uji statistik. Model penelitian ini diturunkan
RSEC Pembiayaan sektor berisiko (RSEC) terhadap total pinjaman
berdasarkan persamaan berikut untuk bank konvensional dan bank syariah:
bank pada tahun
RSECT=Pinjaman properti (pinjaman properti
residensial+pinjaman properti non-
perumahan+pinjaman real estate+konstruksi
bank konvensional;
pinjaman)+pinjaman pembelian surat
berharga+pinjaman kredit konsumsi
LiquidCB=ÿ+ÿ1 RSFi +ÿ2 FLPi +ÿ3 DTARi +ÿ4 LEVi +ÿ5 REGCAPi REGCAP Modal inti terhadap total aset banki pada tahun t
FLP Penyisihan kerugian pembiayaan terhadap total pembiayaan
+ÿ6 UKURANi +ÿ7 DERi +ÿ8 KEUANGANi +ÿ9 RWAi +ÿ10EMi banki pada tahun t
KEUANGAN Total Keuangan terhadap total aset banki pada tahun t
ATMR
+ÿ11MGTi +ÿ12CRi +ÿ13DEPTAi +ÿ14ROAi Aset tertimbang menurut risiko terhadap total aset banki

pada tahun t
ISCON Pembiayaan dengan konsep syariah
+ÿ15Kurva hasil+ÿ16CPIi
(Bai-Bhithaman Ajil) terhadap total pembiayaan banki

+ÿ17GDPi +ÿ18OutputGapi +ÿ19M3i ÿit (1) pada tahun tersebut

DER Jumlah liabilitas terhadap total ekuitas banki pada

bank syariah; tahun t

mereka
Total aset untuk modal saham banki pada tahunt
CAIRAN Total uang tunai+sekuritas pasar jangka pendek
LiquidIB=ÿ+ÿ1 RSFi +ÿ2 FLPi +ÿ3 DTARi +ÿ4 LEVi +ÿ5 REGCAPi
aset banki pada tahun t
DTAR Jumlah liabilitas terhadap total aset banki pada
+ÿ6 UKURANi +ÿ7 DERi +ÿ8 KEUANGANi +ÿ9 RWAi +ÿ10EMi tahun t
mgt Aset produktif terhadap total aset banki pada
+ÿ11MGTi +ÿ12CRi +ÿ13ISCONi +ÿ14ROAi tahun t
ROA Laba bersih setelah pajak terhadap total aset banki

+ÿ15IslamicRate+ÿ16GDPi pada tahun t

UKURAN Logaritma natural total aset banki pada tahunt

+ÿ17CPIi +ÿ18Kesenjangan Keluaran +ÿ19M3i +ÿit (2)

Faktor eksternal
pertumbuhan GDP Tingkat pertumbuhan PDB riil
1.2. Temuan 1.2.1. Inflasi Persentase perubahan indeks harga konsumen
Statistik deskriptif variabel dependen dan spesifik bank Rata-rata CPI
likuiditas M3 M3 saat ini didefinisikan sebagai M2 plus finansial
bank syariah adalah 46% sedangkan rata-rata bank konvensional adalah 36% aktiva
(Tabel 2). Hal ini berarti bank syariah mempunyai persentase likuiditas yang Kesenjangan keluaran
GDPpotentialÿGDPaktual terhadap
Kurva hasil PDBpotensi imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun
lebih besar dibandingkan bank konvensional. Kurangnya lembaga pemberi
pinjaman (lender of the last resort) dan pasar uang antar bank memberikan dan surat utang negara 3 bulan
Suku bunga antar bank syariah Suku bunga antar bank syariah jangka pendek 3 bulan
pilihan terbatas bagi bank-bank Islam namun tetap mempertahankan penyisihan
yang memadai untuk memenuhi perkiraan kerugian dari aktivitas pendanaan
mereka. Penjelasan lain mungkin disebabkan oleh struktur aset dan liabilitas mengalami variasi dalam hal eksposur risiko kreditnya. Hal ini dapat dijelaskan
unik bank Islam yang terdiri dari akun investasi berbasis bagi hasil dan bagi hasil oleh perbedaan risk appetite antar bank. Hal ini berbeda dengan bank syariah
yang memungkinkan risiko dan keuntungan dibagi antara bank Islam dan yang memiliki eksposur risiko kredit yang serupa dilihat dari variasi standar
nasabahnya. deviasi yang lebih kecil.

Standar deviasi likuiditas menunjukkan adanya variasi kecil dalam hal likuiditas
dimana sebagian besar bank syariah yang diteliti mempertahankan persentase
kas yang sama sesuai dengan intensitas risiko portofolio pembiayaannya. Bank
syariah menunjukkan risiko kredit yang lebih rendah dibandingkan bank
konvensional dengan rata-rata 18% sedangkan rata-rata risiko kredit bank
konvensional adalah 23%. Standar deviasi kredit pada bank konvensional lebih
besar dibandingkan dengan bank syariah yang berarti bahwa pada tingkat bank
individual, bank konvensional
Sebaliknya, pembiayaan sektor berisiko sedikit lebih tinggi pada bank syariah
dengan rata-rata 60% sedangkan rata-rata pinjaman sektor berisiko pada bank
konvensional adalah 53%. Tingginya konsentrasi pinjaman sektor berisiko dapat
berkontribusi pada pembiayaan berbasis Murabahah (penjualan markup)
ditambah kontrak bai bhithaman ajil (penjualan pembayaran ditangguhkan) yang
diukur dengan variabel kontrak syariah yang mencakup 67% dari total bank
syariah. ' pembiayaan. Rata-rata pencadangan kerugian pembiayaan bank
syariah adalah 10% sedangkan rata-ratanya adalah 10%.

Jurnal Internasional Masalah Ekonomi dan Keuangan | Jilid 6 • Edisi 4 • 2016 1323
Machine Translated by Google
Waemustafa dan Sukri: Faktor Penentu Risiko Likuiditas Risiko Sistematis dan Tidak Sistematis antara Bank Umum Syariah dan Bank Konvensional

Tabel 2: Statistik deskriptif pertumbuhan pembiayaan yang berkelanjutan berbeda dengan bank konvensional

Variabel Bank konvensional Variabel bank syariah yang mungkin melakukan sekuritisasi pinjaman, penjualan pinjaman dan aktivitas

Berarti±Standar Berarti±Standar off-balance sheet lainnya. Efisiensi pengelolaan pemanfaatan aset sedikit lebih

deviasi deviasi baik dilakukan oleh bank syariah dibandingkan bank konvensional dengan rata-rata
masing-masing sebesar 89,37% dan 89,13%.
0,3640±0,09179
CAIRAN CAIR 0,4639±0,20286
0,2375±0,10411
CR CR 0,1811±0,09172
0,5380±0,16801
RSL RSF 0,6078±0,18223
LLP FLP 0,1027±0,03958
0,0947±0,03681
1.2.2. Statistik deskriptif dan variabel makroekonomi
DTAR DTAR 0,9599±0,01866
0,9608±0,01091
Penelitian ini mencakup lima variabel makroekonomi bank syariah yaitu rata-rata
0,6048±0,19082
LEV 0,3914±0,15592 LEV
REGCAP 0,0731±0,01816 REGCAP 00,303±0,08975 suku bunga PUAB syariah 3,0190, rata-rata indeks harga konsumen 2,1550, rata-
UKURAN 4,1999±0,08538 DER 3,6461±0,89546 rata Produk Domestik Bruto 5,1910, rata-rata kesenjangan output 1,4727 dan
DER 3,7020±0,95685 KEUANGAN 0,7058±0,16101 jumlah uang beredar (M3) 4,0638. Indikator makroekonomi bank konvensional
KEUANGAN 0,5929±0,07711 ATMR 0,7972±0,18100 adalah mean CPI sebesar 2,1550, mean PDB sebesar 5,1910, mean output gap
ATMR 0,5783±0,21224 UKURAN 1,1780±0,04122
sebesar 1,4727, mean M3 sebesar 4,0638 dan mean kurva imbal hasil sebesar
EM 1,7551±0,43332 EM 1,9342±0,38522
2,7973. Studi ini menggunakan suku bunga PUAB Islam sebagai proksi suku bunga
MGT 0,8913±0,06376 MGT 0,8937±0,09047
ROA 0,1075±0,03718 ISCON 0,6701±0,17680 acuan terhadap suku bunga konvensional. Pengaruh variabel risiko sistematis dan
YieldCur 2,7973±0,40493 ROA 0,1065±0,03889 tidak sistematis dibahas dalam hasil regresi.
CPI 2,1550±01,3003 IslamicRate 3,0190±0,46177
PDB 5,1910±02,0528 IHK 2,1550±1,29960
M3 4,0568±2,03493 PDB 5,1910±2,05180 Tabel 3 menunjukkan hasil korelasi Pearson terhadap variabel makroekonomi bank
1,4727±0,92281
Kesenjangan Keluaran Kesenjangan Keluaran 1,4727±0,92238 syariah. Hasil ini menunjukkan bahwa N = 165, suku bunga Islam berpengaruh
Inflasi M3 4,0638±2,03281
2.1550±01.3003
negatif namun tidak signifikan terhadap likuiditas dan PDB menunjukkan positif
namun tidak signifikan terhadap likuiditas. Selain itu, variabel yang menunjukkan
bank konvensional sebesar 9%. Penyisihan kerugian umum yang lebih tinggi telah signifikansi negatif terhadap likuiditas adalah kesenjangan output dan inflasi.
dialokasikan untuk memenuhi perkiraan kerugian yang mungkin timbul dari Sebaliknya, jumlah uang beredar mempunyai signifikansi positif terhadap risiko
pembiayaan bermasalah mereka. likuiditas.

Penyisihan kerugian pinjaman bank konvensional lebih kecil karena peningkatan
aktivitas off-balance sheet memungkinkan bank konvensional memperoleh sumber
likuiditas eksternal. Rata-rata rasio aset terhadap bank konvensional adalah 96%
sedangkan rata-rata bank syariah adalah 95%. Sebagaimana diketahui, bank
memperoleh pendapatannya dari kegiatan peminjaman dan pendanaan, sehingga
sebagian besar asetnya dibiayai dengan uang simpanan yang diimbangi dengan
pendapatan bunga yang dihasilkan dari pembiayaan dan pinjaman. Oleh karena
itu, ketidaksesuaian antara aset dan liabilitas dapat mempengaruhi kesehatan bank.
Tabel 4 menyajikan hasil variabel makroekonomi bank konvensional; Hasil
penelitian menunjukkan bahwa pada kurva imbal hasil, CPI berpengaruh positif
signifikan terhadap likuiditas sedangkan PDB berpengaruh positif namun tidak
signifikan terhadap risiko likuiditas. Sebaliknya output gap berpengaruh negatif
signifikan terhadap risiko likuiditas, sedangkan jumlah uang beredar (M3) tidak
signifikan terhadap likuiditas bank konvensional.
Tabel 3 dan 4 menunjukkan bahwa variabel makroekonomi bank syariah dan

Rasio di atas menunjukkan bahwa bank konvensional sedikit lebih baik dalam
menarik dana dari uang simpanan. Bank syariah mempunyai buffer terhadap
kerugian tak terduga yang lebih besar jika dilihat dari mean sebesar 30% sedangkan
bank konvensional memiliki mean sebesar 7%. Hal ini dapat berupa langkah-
langkah yang diambil oleh bank-bank Islam untuk memenuhi persyaratan Basel
untuk sektor-sektor berisiko yang dibiayai oleh bank-bank Islam. Ukuran bank
konvensional empat kali lebih besar dibandingkan bank syariah dengan mean
masing-masing 4,1999 dan mean 1,1780. Ukuran bank konvensional yang lebih
besar memungkinkan mereka memperoleh skala ekonomi sekaligus mengurangi
biaya transaksi. Keunggulan ini memungkinkan bank konvensional menghasilkan
keuntungan yang sedikit lebih besar dibandingkan bank syariah yang dibuktikan
dengan return on assets (ROA) yang lebih tinggi dengan mean masing-masing
10,75 dan mean 10,65%.
Namun demikian, aset tertimbang menurut risiko bank syariah lebih tinggi dengan
rata-rata 79% dibandingkan dengan rata-rata bank konvensional sebesar 53%. Hal
ini konsisten dengan semakin tingginya konsentrasi bank syariah yang
mengandalkan pembiayaan untuk menghasilkan pendapatan, sedangkan bank
konvensional mampu menghasilkan pendapatan berbasis biaya alternatif dari
aktivitas off-balance sheet. Hal ini juga terlihat pada a
konvensional memiliki korelasi yang serupa terhadap risiko likuiditas. Hal ini dapat
dijelaskan oleh fakta bahwa bank syariah dan bank konvensional beroperasi
berdampingan dan bersaing untuk mendapatkan nasabah yang sama karena bank
konvensional juga menawarkan produk perbankan syariah melalui anak
perusahaannya. Namun, jumlah uang beredar (M3) menunjukkan korelasi terbesar
sebesar ÿ0,744 terhadap likuiditas.
Perlu diketahui bahwa variabel makroekonomi yang dimasukkan dalam penelitian
ini terbebas dari permasalahan multikolinearitas dengan R > 0,8 sebagaimana
disebutkan dalam Tranmer dan Elliot (2008).
Tabel 5 dan 6 menunjukkan bahwa variabel bank-spesifik faktor korelasi bank
syariah dan konvensional terhadap risiko likuiditas berada di bawah R<0,3, hal ini
membuktikan bahwa variabel-variabel yang dimasukkan dalam penelitian ini
terbebas dari permasalahan multikolinearitas dengan ambang batas R<0,8.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa akad syariah (BBA dan Murabahah)
berpengaruh negatif signifikan terhadap risiko likuiditas. Hal ini berarti bahwa
konsentrasi pembiayaan yang lebih tinggi berdasarkan akad syariah yang sebagian
besar merupakan pembiayaan berbasis hutang dapat memberikan kebutuhan
likuiditas yang lebih besar dan sekaligus mengekspos portofolio aset bank terhadap risiko likuidit
1.2.3. Risiko likuiditas dan faktor makroekonomi
Tabel 7 menunjukkan bahwa hanya inflasi yang signifikan positif terhadap risiko
likuiditas dengan P > 0,01 dari lima faktor makroekonomi

1324 Jurnal Internasional Masalah Ekonomi dan Keuangan | Jilid 6 • Edisi 4 • 2016
Machine Translated by Google
Waemustafa dan Sukri: Faktor Penentu Risiko Likuiditas Risiko Sistematis dan Tidak Sistematis antara Bank Umum Syariah dan Bank Konvensional

termasuk dalam penelitian ini. Hal ini berarti kenaikan laju inflasi mempertahankan jumlah uang tunai yang lebih besar untuk menjaga
mendorong perbankan untuk mempertahankan proporsi alat likuid yang posisi likuiditas guna memenuhi kebutuhan deposan ketika ingin menarik
lebih besar. Temuan penelitian ini konsisten dengan asumsi efek Fisher uangnya dari bank sehingga menurunkan biaya pendanaan.
yang menyatakan bahwa efek likuiditas mendorong bank Peningkatan inflasi dapat merugikan bank terutama ketidaksesuaian antara
peminjam dan pemberi pinjaman dimana bank menerima tingkat pendapatan
Tabel 3: Matriks korelasi determinan makroekonomi bunga yang sama namun menghabiskan banyak biaya bunga untuk pinjaman
bank syariah jangka pendek. Dalam studi Bordeleau dan Graham (2010), mereka
Pearson menyatakan bahwa kenaikan suku bunga memberikan sanksi kepada bank
Kesenjangan Output PDB IslamicRate Inflasi M3
korelasi karena memiliki aset likuid yang jatuh tempo dalam jangka panjang.
Nilai Islam 1.000
PDB 0,139 1.000 1.2.4. Likuiditas dan profitabilitas
Kesenjangan Keluaran ÿ0,184 ÿ0.111 1.000 Temuan penelitian ini menunjukkan bahwa rasio likuiditas (LIQUID)
M3 ÿ0,744 ÿ0.281 0,501 1.000 berpengaruh positif dan signifikan terhadap ROA, hal ini menunjukkan
Inflasi 0,681 0,199 ÿ0.167 ÿ0.547 1.000
bahwa bank syariah menerapkan strategi konservatif dalam mengelola
masalah likuiditas dengan menjaga cadangan kas yang cukup dan pada
Tabel 4: Matriks korelasi bank konvensional saat yang sama bank-bank tersebut mampu menghasilkan keuntungan.
determinan makroekonomi Hal ini dibuktikan dari mean LIQUID bank syariah sebesar 0,4639.
Pearson Temuan tersebut sejalan dengan penelitian sebelumnya Ghazali (2008)
Kesenjangan Output M3 PDB PDB Saat Ini
korelasi yang menemukan adanya hubungan positif antara Likuiditas dan ROA.
Hasil Cur 1.000 Bourke (1989). Kosmidou dan Pasiouras (2005) juga menemukan
IHK 0,653 1.000 hubungan positif yang signifikan antara Likuiditas dan ROA. Temuan ini
PDB 0,096 0,001 1.000 bertentangan dengan temuan Choon et al. (2012) yang menemukan
M3 ÿ0,618 ÿ0,49 ÿ0,282 1.000 bahwa LIQUID berpengaruh negatif signifikan terhadap ROA yang berarti
ÿ0,008 ÿ0,038 ÿ0,111 0,502 1.000
Kesenjangan Keluaran
lebih banyak pembiayaan dilakukan oleh bank syariah dengan likuiditas lebih rendah

Tabel 5: Matriks korelasi determinan risiko spesifik bank syariah

Pearson LIQUID CR RSF FLP DTAR LEV REGCAP DER FINANCE ATMR UKURAN EM MGT ISCON ROA
korelasi
CAIRAN 1.000
Kr ÿ0.141 1.000
RSF 0,203 0,345 1.000
FLP ÿ0,051 0,08 ÿ0,045 1,000
DTAR 0,185 0,026 0,282 0,01 1.000
LEV 0,092 0,175 0,022 0,244 0,276 1,000
REGCAP ÿ0,143 0,191 ÿ0,131 0,132 ÿ0,464 0,15 DER 0,231 0,047 0,33 1.000
0,023 0,815 0,299 ÿ0,356 1,000
KEUANGAN ÿ0,24 0,063 ÿ0,329 0,098 ÿ0,216 0,283 0,245 ÿ0,298 ATMR ÿ0,457 0,17 ÿ0,22 0,153 1.000
ÿ0,068 0,253 0,366 0,002 UKURAN 0,256 0,022 0. 113 0,108 0,224 0,315 ÿ0,251 0,195 EM ÿ0,018 0,549 1.000
0,14 0,174 0,183 0,42 0,24 ÿ0,118 0,527 MGT ISCON 0,247 ÿ0,156 1,000
ÿ0,126 0,182 0,101 1.000
000,1 0,095 ÿ0,081 ÿ0,053 ÿ0,021 0,123 ÿ0,111 ÿ0,164 0,454 ÿ0,023 0,435 ÿ0,267 1,000
ÿ0,249 0,541 0,364 ÿ0,074 0,201 ÿ0,015 ÿ0,044 0,192 ÿ0,122 0,133 ÿ0,166 0,206 ÿ0,068 1,000
ROA 0,046 ÿ0,071 ÿ0,259 ÿ0,03 ÿ0,394 ÿ0,045 0,212 ÿ0,436 0,196 ÿ0,111 ÿ0,02 ÿ0,519 0,178 ÿ0,142 1,000

Tabel 6: Matriks korelasi determinan risiko spesifik bank konvensional

Korelasi LIQUID CR RSL LLP DTAR LEV REGCAP UKURAN DER FINANCE ATMR EM MGT ROA
Pearson
CAIRAN 1
Kr ÿ0,429 1
RSL 0,212 ÿ0,003 ÿ0,282 1
LLP 0,539 ÿ0,055 ÿ0,026 ÿ0,093 1
DTAR 0,139 0,021 ÿ0,149 0,047 ÿ0,006 0,133 1
LEV 0,311 1
REGCAP ÿ0,035 ÿ0,041 ÿ0,239 ÿ0,045 ÿ0,689 ÿ0,571 1
UKURAN 0,107 ÿ0,444 ÿ0,455 ÿ0,164 0,119 0,106 ÿ0,011 DER ÿ0,151 0,043 0,037 0,17 0,839 1
0,145 ÿ0,396 KEUANGAN ÿ0,621 0,214 ÿ0,29 0,142 0,056 0,368 ÿ0,028 ÿ0,101 0,102 0,01 0,138 0,108 1
0,126 ATMR EM 0,277 ÿ0,377 0,445 ÿ0,358 0,378 0,292 ÿ 0,488 ÿ0,037 0,129 MGT 0,217 ÿ0,141 0,203 ÿ0,341 0,167 1
ÿ0,144 0,257 ÿ0,251 0,137 0,045 0,177 0,123 ÿ0,083 ÿ0,136 0,016 0,127 1
ÿ0,021 ÿ0,129 1
0,136 0,022 0,413 1
ROA 0,342 ÿ0,416 ÿ0,027 ÿ0,363 ÿ0,116 ÿ0,014 0,081 0,196 ÿ0,247 ÿ0,036 ÿ0,044 0,394 0,216 1

Jurnal Internasional Masalah Ekonomi dan Keuangan | Jilid 6 • Edisi 4 • 2016 1325
Machine Translated by Google
Waemustafa dan Sukri: Faktor Penentu Risiko Likuiditas Risiko Sistematis dan Tidak Sistematis antara Bank Umum Syariah dan Bank Konvensional

Tabel 7: Hasil regresi bank syariah dan konvensional

Variabel bank syariah tanda tangan
Variabel Bank konvensional tanda tangan

Beta statistik T Beta statistik T

(Konstan) 0,183 0,86 (Konstan) 2.023 0,045
Kr ÿ0,01 ÿ0,132 0,90 Kr ÿ0,234 ÿ2.459 0,015
RSF 0,17 2,144 0,03 RSL ÿ0,04 ÿ0.475 0,636
FLP ÿ0,02 ÿ0,347 0,73 LLP 0,067 0.883 0,379
DTAR ÿ0,02 ÿ0,131 0,90 DTAR ÿ0,259 ÿ1.539 0,126
LEV 0,069 0,867 0,39 LEV 0.004 0,997
REGCAP 0,127 1,503 0,14 REGCAP 0 ÿ0,203 ÿ1.703 0,091
DER 0,291 2,231 0,03 UKURAN ÿ0,084 ÿ1.022 0,309
KEUANGAN ÿ0,02 ÿ0,18 0,86 DER 0,111 0.837 0,404
ATMR ÿ0,37 ÿ3,741 0,00 KEUANGAN ÿ0,599 ÿ7.693 0,000
UKURAN ÿ0,03 ÿ0,278 0,78 ATMR ÿ0,027 ÿ0.402 0,689
mereka 0,018 0,18 0,86 mereka ÿ0,017 ÿ0.173 0,863
mgt 0,1 1,153 0,25 mgt 0,281 4.051 0,000
ISCON ÿ0,24 ÿ2,898 0,00 ROA 0,196 2.447 0,016
ROA 0,057 0,621 0,54 Hasil Cur 0,146 1.572 0,119
Nilai Islam 0,115 0,979 0,33 PDB 0,04 0.647 0,519
PDB 0,027 0,391 0,70 M3 0,15 1.321 0,189
Kesenjangan Keluaran 0,077 0,93 0,35 Kesenjangan Keluaran 0,03 0,689
M3 0,241 1,527 0,13 Inflasi 0,038 0.44.44.444.447 0 0,658
Inflasi 0,216 2.252 0,03

Köhler (2012) menyatakan bahwa bank dengan proporsi alat likuid yang lebih besar
akan lebih stabil sehingga bank dapat melakukan buffer terhadap guncangan
ketika diperlukan. Rasio likuiditas yang lebih tinggi pada bank syariah juga dapat
disebabkan oleh fakta bahwa ekuitas dan pembiayaan perdagangan yang lebih
tinggi terlihat pada bank syariah dibandingkan dengan bank konvensional.
Solusi terhadap permasalahan yang ada saat ini dapat dicapai melalui pengenalan
pendanaan berbasis biaya melalui perhitungan analisis titik impas dari aktivitas
pembiayaan bank syariah. Murabahah dan BBA mampu bertahan dalam krisis
dengan keunggulan pembiayaan berbasis ekuitas pada kewajiban bank syariah,
yaitu IAH berdasarkan bagi hasil .

1.2.5. Likuiditas dan konsentrasi pembiayaan Namun, fasilitas tersebut mungkin tidak tersedia di masa depan ketika kepercayaan
Peningkatan konsentrasi sektor yang diukur dengan konsentrasi sektor berisiko deposan memburuk karena keterlibatan berlebihan dalam aktivitas risiko
terhadap total pembiayaan menunjukkan signifikansi positif terhadap risiko likuiditas ketidakpatuhan syariah.
dengan P > 0,05. Hal ini terutama relevan bagi bank syariah yang menjalankan
bisnisnya di lingkungan inflasi yang tinggi dan pada saat yang sama memiliki
2. KESIMPULAN
cadangan kas yang lebih besar untuk mempertahankan posisi likuiditas yang sehat
seperti yang ditemukan dalam studi yang dilakukan oleh Pappas dkk. (2012).
Kegiatan perbankan syariah memiliki prinsip yang unik jika dibandingkan dengan
Struktur unik aset dan liabilitas bank syariah mungkin memainkan peran penting
perbankan konvensional. Meskipun bank syariah hidup berdampingan dengan
dalam menentukan kebijakan likuiditas mereka.
bank konvensional, namun keunikan mekanisme yang digunakan memerlukan
proses manajemen risiko khusus yang harus diterapkan agar dapat mengurangi
risiko dan menjadi kompetitif dalam industri keuangan. Misalnya, pembiayaan
1.2.6. Risiko likuiditas dan kontrak Islam
berbasis utang dianggap sangat populer di kalangan bank Islam karena risikonya
Semakin tinggi konsentrasi pembiayaan BBA dan Murabahah yang mencakup
yang rendah, terutama bagi nasabah yang menghindari risiko dan lebih memilih
67% dari total portofolio aset bank syariah. Hasil regresi menunjukkan bahwa akad
modus pembiayaan berbasis utang. Namun, persoalan kepatuhan selalu
syariah atau modus pembiayaan berbasis utang dengan menggunakan BBA dan
diperdebatkan dalam modus pembiayaan berbasis hutang. Dengan pemahaman
Murabahah berpengaruh negatif signifikan terhadap likuiditas dengan P > 0,001.
yang jelas tentang proses penciptaan risiko dalam pembiayaan berbasis ekuitas,
Hal ini berarti bahwa konsentrasi akad syariah yang lebih tinggi dapat mengurangi
hal ini memungkinkan para bankir untuk menghasilkan proses manajemen risiko
kebutuhan bank untuk mempertahankan cadangan yang cukup dalam bentuk
penyisihan kerugian pinjaman sementara IAH digunakan sebagai sumber alternatif yang bijaksana dan sesuai, dan selanjutnya mendorong prinsip bagi hasil yang
merupakan fokus mendasar bank syariah.
pendanaan likuiditas internal terutama ketika bank terkena kerugian yang tidak
terduga. Selain itu, pembiayaan berbasis utang ini juga dapat terkena risiko
Sifat unik dari campuran aset dan kewajiban bank syariah membentuk jenis risiko
kepatuhan syariah karena pembiayaan ini merupakan patokan LIBOR yang isunya
baru terutama risiko likuiditas yang merupakan risiko yang sangat signifikan dalam
berbasis riba dan Al-Quran melarang segala bentuk perikatan yang bersifat riba
perbankan syariah. Hal ini karena ketidaksesuaian antara aset dan liabilitasnya
sebagaimana disebutkan dalam hadis riwayat Jabir1 . Nabi SAW bersabda,
dapat mengakibatkan bank run yang serius terhadap para deposan. Namun,
“Semoga melaknat penerima dan pembayar bunga, pencatat, dan kedua saksi
dengan model Dua Jendela, bank syariah bisa dibilang tahan terhadap kebangkrutan
transaksi, seraya bersabda: Keduanya sama saja.”
sehingga memungkinkannya beroperasi lebih efisien berdasarkan aktivitas ekonomi
riil. Kegiatan tersebut didasarkan pada prinsip Mudarabah dan Musyarakah
terhadap harta bukan hanya bergantung pada prinsip Mudarabah saja.

1 Muslim, Kitab al-Musaqat, Bab la'ni akili al-riba wa mu'kilihi; juga di

Tirmidzi dan Musnad Ahmad pembiayaan. Dengan demikian, pemahaman menyeluruh tentang sumber likuiditas

1326 Jurnal Internasional Masalah Ekonomi dan Keuangan | Jilid 6 • Edisi 4 • 2016
Machine Translated by Google
Waemustafa dan Sukri: Faktor Penentu Risiko Likuiditas Risiko Sistematis dan Tidak Sistematis antara Bank Umum Syariah dan Bank Konvensional
risiko setiap mode pembiayaan sangat penting bagi bankir Islam. Hal
ini memungkinkan bank syariah untuk mengelola risiko likuiditasnya
secara internal, sehingga dapat memberikan pilihan likuiditas lain selain
pasar modal syariah untuk mencari solusi likuiditas.
REFERENSI
Abdul Rais, AM (2003), Perkembangan Instrumen Manajemen Likuiditas:
Tantangan dan Peluang. Makalah dipresentasikan pada Konferensi
Internasional Perbankan Islam: Manajemen Risiko, Regulasi dan
Pengawasan. Jakarta, Indonesia.
Ahmad, H. (2005), Struktur Operasional Keuangan Ekuitas Islam, Lembaga
Penelitian dan Pelatihan Islam (Makalah Penelitian No. 69).
Bordeleau, É., Graham, C. (2010), Dampak Likuiditas Terhadap Profitabilitas
Bank (No. 2010, 38). Makalah Kerja Bank Kanada.
Bourke, P. (1989), Konsentrasi dan faktor penentu profitabilitas bank lainnya
di Eropa, Amerika Utara dan Australia. Jurnal Perbankan dan Keuangan,
13(1), 65-79.
Choon, YV, Thim, CK, Kyzy, BT (2012), Kinerja bank umum Islam di Malaysia:
Sebuah studi empiris. Jurnal Ekonomi Islam, Perbankan dan Keuangan,
8(2), 67-79.
Errico, L., Farahbaksh, M. (1998). Perbankan Islam: Masalah Regulasi dan
Pengawasan Kehati-hatian. Kertas Kerja IMF. hal7-31.
Ghazali, M. (2008), Penentu Spesifik Bank dan Makroekonomi
Jurnal Internasional Masalah Ekonomi dan Keuangan | Jilid 6 • Edisi 4 • 2016
Profitabilitas Bank Islam: Beberapa Bukti Internasional. Fakultas Bisnis
dan Akuntansi. Universitas Malaya.
IFSB. (2005), Prinsip Panduan Manajemen Risiko bagi Institusi (Selain
Lembaga Asuransi) yang Hanya Menawarkan Jasa Keuangan Islam.
Kuala Lumpur, Malaysia: Dewan Jasa Keuangan Islam.
Köhler, M. (2012), Bank Mana yang Lebih Berisiko? Dampak Pertumbuhan
Kredit dan Model Bisnis terhadap Pengambilan Risiko Bank (No. 33/2012).
Makalah Diskusi, Deutsche Bundesbank.
Kosmidou, K., Pasiouras, F. (2005), Penentu Keuntungan dan Margin di
Industri Perbankan Komersial Yunani: Bukti dari Periode 1990-2002.
Laboratorium Rekayasa Keuangan, Departemen Teknik dan Manajemen
Produksi, Kertas Kerja Universitas Teknik Kreta.
Muljawan, D. (2005). Desain Sistem Pemeringkatan Perbankan Islam:
Pendekatan Terpadu, Konferensi Internasional Ekonomi dan Keuangan
Islam 'Ekonomi dan Perbankan Islam di Abad 21 '. Jakarta, Indonesia.
hal 310-330.
Pappas, V., Izzeldin, M., Fuertes, AM, Ongena, S. (2012), Analisis
kelangsungan hidup risiko kegagalan bank syariah. DOI: 10.2139/ssrn.2070957.
Sundararajan, V., Errico, L. (2002), Lembaga dan Produk Keuangan Islam
dalam Sistem Keuangan Global: Isu Utama dalam Manajemen Risiko
dan Tantangan ke Depan. Kertas Kerja IMF. hal1-11.
Tranmer, M., Elliot, M. (2008), Regresi Linier Berganda. Pusat Penelitian
Sensus dan Survei Cathie Marsh (CCSR).
1327