Anda di halaman 1dari 35

1

PERMINTAAN
DAN PENAWARAN UANG
Perkembangan Teori Moneter
 Dalam membahas mengenai perkembangan teori
moneter, titik beratnya pada permintaan akan uang
karena hal inilah yang merupakan bidang yang sejak
awal menjadi perdebatan antara berbagai aliran teori
moneter.
 Sedangkan dalam teori penawaran uang tidak dijumpai
perbedaan-perbedaan yang fundamental seperti halnya
teori permintaan uang. Kesepakatan para ekonom
nampak lebih nyata disini.
 Pada mulanya terutama memusatkan pembahasannya
pada nilai uang dalam jangka panjang (long run) dan
faktor-faktor yang menentukan tingkat harga umum.
Dalam membahas persoalan ini kemudian muncul
sarjana-sarjana yang saling berbeda pendapat.
2
Kelompok Pertama
 Uang diterima masyarakat karena uang
itu dibuat dari barang-barang berharga
ataupun karena uang itu dapat
ditukarkan secara bebas dengan barang-
barang berharga tadi.
 Inilah yang menjadi dasar
perkembangan kelompok ”Commodity
Theory”.
3
Kelompok Kedua
 Uang diterima masyarakat karena setiap orang
mengetahui uang itu dapat ditukarkan dengan
barang-barang dan jasa-jasa, dengan kata lain
bukan karena nilai intrinsiknya akan tetapi karena
uang itu mempunyai kualitas alat pembayaran
dalam masyarakat.
 Pendapat inilah yang menjadi dasar Quantity
Theory yang disebut ”Pure Quantity Theory”.
 Dalam Quantity Theory ini ada beberapa
pandangan yang akan dijelaskan sejak awal
perkembangannya. Quantity Theory (teori
Kuantitas) adalah teori yang menjelaskan nilai
uang.
4
Perkembangan Teori Kuantitas
Uang (Quantity Theory of Money)
dari Mazhab Klasik.

 Teori Kuantitas Sederhana (Crude


Quantity Theory) Ricardo
 Transaction Equation atau Transaction
Velocity Approach
 Income Flow Equation of Exchange
 Cambridge Equation of Exchange

5
Teori Kuantitas Sederhana (Crude
Quantity Theory) Ricardo
 Ricardo telah memecahkan masalah nilai uang
dengan memperhatikan hubungan yang lurus
antara jumlah uang dengan harga barang. Dia telah
mengambil kesimpulan bahwa jumlah uang
dengan nilai uang mempunyai hubungan terbalik.
 Bila pendapat itu dihubungkan dengan harga maka
pendapat Ricardo di atas dapat dinyatakan sebagai
berikut:
 “Bila jumlah uang naik dua kali lipat, hargapun
akan naik dua kali lipat, demikian pula
sebaliknya”

6
Teori Kuantitas Sederhana (Crude
Quantity Theory) Ricardo
 Rumus:
M = k.p atau P = 1/k.M
M = Jumlah Uang Beredar
P = Tingkat harga
K = Merupakan factor proporsional yang konstan
 Dengan kata lain teori Ricardo menyatakan bahwa
jumlah uang berpengaruh langsung secara
proporsional terhadap tingkat harga atau tingkat harga
berpengaruh langsung secara proporsional dengan
jumlah uang.
P = f(M)
7
Teori Kuantitas Sederhana (Crude
Quantity Theory) Ricardo
 Maka apabila M (jumlah uang beredar) naik dua
kali maka harga akan naik dua kali pula. Karena
itu untuk menstabilkan tingkat harga hanya
diperlukan stabilisasi jumlah uang.
 Teori kuantitas ini terlalu sederhana, karena tidak
memperhitungkan faktor cepatnya peredaran uang
atau V, atau faktor permintaan terhadap uang.
Lagi pula teori tersebut tidak sesuai dengan
keadaan yang sebenarnya yang terjadi dalam
masyarakat.

8
Transaction Equation atau
Transaction Velocity Approach
 Ini merupakan penyempurnaan daripada teori
yang sebelumnya dilakukan oleh Irving Fisher. Ia
menyatakan bahwa yang menentukan nilai uang
ada 3 faktor yaitu:
– Jumlah uang beredar (M)
– Cepatnya peredaran uang (V)
– Jumlah barang yang diperdagangkan atau volume
barang yang diperdagangkan (T)

 Rumus Fisher, Transaction Equation adalah:


MV = PT atau P = MV/T

9
Transaction Equation atau
Transaction Velocity Approach
Persamaan MV = PT menyatakan bahwa jumlah total
uang yang dikeluarkan oleh pembeli sama dengan
jumlah total uang yang diterima oleh penjual. Saat ini,
yang dimaksud dengan M adalah uang giral ditambah
dengan uang kartal. Seperti diketahui bahwa kaum
klasik beranggapan:
1. Uang hanya untuk tujuan transaksi dan berjaga-jaga
2. Dalam jangka pendek Velocity of Money adalah tetap
3. Barang-barang dan jasa-jasa jumlahnya tetap karena
perekonomian dianggap sudah mencapai full
employment

10
Transaction Equation atau
Transaction Velocity Approach
 Berdasarkan tiga anggapan diatas maka
sebenarnya teori Fisher dapat dikatakan
”bahwa dalam jangka pendek tingkat
harga umum (P) berubah secara
proporsional dengan perubahan supply
uang (M).
 Hal ini sama dengan pendapat Crude
Quantity Theori dari Ricardo.

11
Income Flow Equation of
Exchange
Variasi lain daripada teori kuantitas uang adalah
income flow equation of exchange yang dapat
dinyatakan dengan rumus sebagai berikut:
MVy =PyTy atau Py= MVy/Ty
– M = Jumlah uang beredar
– Vy = Income velocity dari uang
– Py = Harga rata-rata semua barang dan jasa yang
tercakup dalam Ty
– Ty = Volume barang jadi (barang akhir) dan jasa yang
diperdagangkan

12
Income Flow Equation of
Exchange
 Ini berarti persamaan tersebut menyatakan bahwa
pendapatan nasional sama dengan jumlah total
pengeluaran untuk barang-barang jadi (Akhir).
 M adalah sama dengan M pada transaction
equation. Vy lebih kecil dari V karena Vy hanya
meliputi jumlah pengeluaran uang yang digunakan
untuk konsumsi barang-barang akhir saja.
 Variabel Vy dan Ty dari pada Income flow
equation adalah lebih realistis lagi dibandingkan
dengan V dan T dari Transaction equation Irving
Fisher.

13
Cambridge Equation of
Exchange
Merupakan bentuk lain dari teori kuantitas
uang yang dikemukakan oleh Marshall,
Pigou, Robertson dan Keynes. Cambridge
Equation mengenal dua versi, yaitu:
– Cash balance Equation: M=k.PT
– Income Version: M=k.PQ=kY

14
Cash Balance Equation
 M = k.PT (D.H. Robertson)
 K = Kebalikan dari V
 Jika V menunjukkan beberapa kali tiap-tiap
rupiah berpindah tangan dari yang satu ke yang
lainnya dalam suatu jangka waktu tertentu, maka
k menunjukkan berapa lama rata-rata tiap rupiah
“ditahan” didalam kas selama jangka waktu
tertentu, jadi K = 1/v, maka secara ilmu hitung
rumus MV = PT sama dengan rumus M = k.PT

15
Income Version
 M = k.PQ = kY (Marshall)
 Rumus: M = k.Y
– M = Jumlah uang beredar
– k = Bagian dari pendapatan nasional yang ingin dipegang
dalam bentuk uang
– Y = Pendapatan Nasional
 Kalau teori kuantitas yang lain lebih menitikberatkan
pada hubungan antara uang dan harga, maka rumus
Mashall merupakan hubungan antara Jumlah uang
dengan pendapatan nasional.
 Teori Marshal ini merupakan dasar dari ”demand for
money”. Selanjutnya pandangan dari Marshall (kY)
inilah, benih “liquidity Preference Theory” dari
Keynes.
16
Kesimpulan dari Teori
Kuantitas secara umum
 Adanya tambahan JUB akan dibelanjakan semua
tanpa dipikirkan kemungkinannya untuk ditabung.
 Velocity of money (V) dan volume transaksi (T)
dianggap tetap dan hanya dipengaruhi oleh faktor-
faktor non moneter (faktor kelembagaan).
 Tambahan JUB tidak akan mempengaruhi sector riel
(classical dichotomy).
 Tingkat harga umum akan selalu berubah mengikuti
JUB.

17
Income Payment Approach
(Liquidity Preference) J.M. Keynes
Keynes membedakan 3 motif untuk apa
orang menahan uang. Berdasarkan
“Psychological Law of Consumers
Behavior” yaitu:
– Transaction Motive (motif transaksi)
– Precautionary motive (motif berjaga-jaga)
– Speculative motive (motif spekulasi)

18
Income Payment Approach
(Liquidity Preperence) J.M.
Keynes
Adanya tiga motif inilah yang
menimbulkan tiga macam demand
terhadap uang , yaitu:
– Demand untuk transaksi
– Demand untuk keperluan berjaga-jaga
– Demand untuk keperluan spekulasi

19
Income Payment Approach
(Liquidity Preperence) J.M. Keynes

Demand Untuk Keperluan transaksi :


MDt = f (Y)
Artinya permintaan uang untuk transaksi dan
berjaga-jaga tergantung pada tingkat
pendapatan (Y)

20
Permintaan uang untuk
transaksi dan berjaga-jaga
 Perlunya seseorang ataupun masyarakat (pemerintah) selalu
menginginkan memegang uang kas untuk tujuan-tujuan ini
disebabkan karena penerimaan tidak selalu selaras
(sepadan) dengan pengeluaran. Hal ini disebabkan karena
adanya kesenjangan waktu atau time lag antara penerimaan
dan pengeluaran uang.
 Permintaan uang untuk tujuan transaksi meningkat jika
penerimaan dan pengeluaran tidak sinkron pada berbagai
keadaan, hutang-hutang tidak secara sempurna dapat dibagi
atau ada biaya (transaksi) untuk membuat hutang.
Permintaan uang untuk transaksi dianggap tergantung pada
tingkat pendapatan

21
Permintaan uang untuk
transaksi dan berjaga-jaga
 Permintaan uang untuk berjaga-jaga merupakan
refleksi dari ketidaktentuan yang menyangkut
(berkaitan dengan) pendapatan dan pengeluaran.
Mengikuti pendapat Keynes, kita anggap bahwa
permintaan uang untuk tujuan berjaga-jaga adalah
fungsi daripada tingkat pendapatan (Y).
 Permintaan uang untuk tujuan berjaga-jaga
dikaitkan dengan pendapatan adalah sejalan
bahwa cadangan untuk sesuatu hal yang tak
terduga dikaitkan dengan skala operasinya.

22
Kurva Permintaan Uang untuk
Transaksi dan Berjaga-jaga
LT

Fungsi LT

k = Kecondongan LT
LT1

LT0 = Sudut yang dibentuk


oleh fungsi LT dan Y

Y0 Y1 Y

23
Income Payment Approach
(Liquidity Preperence) J.M. Keynes

Demand untuk keperluan spekulasi :


MDsp = f (i)
Artinya permintaan uang untuk keperluan
spekulasi tergantung pada tingkat bunga i

24
Permintaan uang untuk
spekulasi
 Uang kas diinginkan untuk dipegang karena uang
ini dapat melakukan spekulasi pada tingkat bunga
yang akan datang.
 Spekulasi ini dikaitkan dengan ketidaktentuan
harapan (Uncertainty expectation) dari tingkat
bunga yang akan datang.
 Tujuan spekulasi pemegangan uang kas adalah:
mencari untung atau menghindari kerugian dari
perubahan nilai-nilai obligasi.

25
Permintaan uang untuk
spekulasi
 Yang dimaksud dengan spekulasi disini adalah spekulasi
dalam surat-surat berharga khususnya obligasi. Para spekulan
membeli surat-surat berharga (obligasi) pada waktu obligasi
murah, dan menjualnya pada waktu surat obligasi mahal.
Dengan cara begini spekulan mendapat keuntungan.
 Jadi menurunnya harga obligasi mempunyai tendensi yang
mengakibatkan jumlah uang diminta masyarakat dengan motif
spekulasi berkurang. Sebaliknya, meningkatnya harga obligasi
akan mengakibatkan jumlah uang yang dibutuhkan masyarakat
dengan motif spekulasi meningkat.
 Hubungan antara tingkat bunga dengan surat obligasi adalah
meningkatnya tingkat bunga bertendensi mengakibatkan
menurunnya harga obligasi (Pob) dan sebaliknya menurunnya
tingkat bunga bertendensi mengakibatkan meningkatnya harga
obligasi.
26
Permintaan uang untuk
spekulasi
 Kesimpulan teoritis tentang motif spekulasi
dari Keynes adalah: pada waktu tingkat
bunga tinggi jumlah uang yang diminta
masyarakat untuk motif spekulasi sedikit,
sedangkan pada waktu tingkat bunga rendah
jumlah uang yang dibutuhkan masyarakat
untuk motif spekulasi besar. Berarti tingkat
bunga dan motif memegang uang untuk
spekulasi mempunyai hubungan terbalik

27
Kurva Permintaan Uang Untuk
Spekulasi
i

io

i1

i2

LSo LS1 LS2

28
Liqudity Trap

 Liqudity trap menggambarkan bahwa pada tingkat


bunga yang begitu rendah, elastisitas permintaan
uang kas menjadi tak terhingga besarnya.
 Pada tingkat bunga ini, masyarakat tidak akan mau
memegang surat berharga karena diperkirakan
keuntungan/pendapatan dari memgang surat berharga
lebih rendah dari kerugian yang timbul karena
kenaikan tingkat bunga di masa mendatang.

29
Liqudity Trap
i

iL L3

L3

 Tingkat bunga iL merupakan tingkat yang sangat rendah sehingga tidak


mungkin turun lagi  tingkat bunga akan naik di masa mendatang 
harga surat berharga turun  tidak mau membeli surat berharga sekarang
 menghendaki uang kas  terjebak untuk memegang uang kas 
Liqudity trap
30
Fungsi permintaan uang dari Keynes
(Fungsi Liquidity Preference) Fungsi
penawaran uang dan liquidity trap
 Bentuk fungsi permintaan akan uang (preferensi
likuiditas) dalam jangka pendek, terutama
merupakan fungsi dari pendapatan dan tingkat
bunga yang dapat dirumuskan sebagai berikut:
MD = f (Y,i) atau MD = MDt (Y) + MDsp (i)
 Permintaan transaksi dan berjaga-jaga. MDt = f
(Y) adalah searah dengan perubahan pendapatan.
Permintaan uang untuk spekulasi MDsp = f (i)
adalah berlawanan dengan tingkat bunga. Total
permintaan uang : MD (Y,i) menjadi MD = MDt
(Y) + MDsp (i).

31
Kurva Permintaan Uang Total

i MS1 MS2 MS3

Liquidity Trap
i0 (Kurva Md)

i1 Liquidity Preference L = L (y,i)

0 Ms → Md

32
Perbedaan Teori Moneter Klasik
dan Teori Moneter Keynes
KLASIK KEYNES
1. Menganggap nilai uang adalah stabil 1. Menganggap nilai uang adalah tidak stabil.
2. Menolak anggapan bahwa fenomena- 2. Fenomena-fenomena moneter merupakan
fenomena moneter sebagai variabel variable-variabel yang dapat mempengaruhi
yang sanggup mempengaruhi perekonomian secara keseluruhan.
perekonomian secara keseluruhan 3. Tambahan jumlah uang beredar akan
3. Adanya tambahan jumlah uang beredar mempengaruhi sektor riel.
tak akan mempengaruhi sektor riil 4. Permintaan dan penawaran uang akan
(Classical Dichotomy). menentukan tingkat bunga.
4. Permintaan dan penawaran uang 5. V dan T dapat berubah-ubah sesuai dengan
menentukan tingkat harga umum. keadaan perekonomian yang terjadi.
5. V dan T dianggap tetap dan hanya
dipengaruhi faktor-faktor non moneter.

33
Perbedaan Teori Moneter Klasik
dan Teori Moneter Keynes
KLASIK KEYNES
6. Adanya hubungan langsung antara 6. Hubungan secara tidak langsung antara
kelebihan uang tunai dimasyarakat kelebihan uang tunai dimasyarakat
dan kecenderungan perubahan harga. dengan kecenderungan perubahan
7. Belum secara jelas memasukkan motif harga yaitu melalui tingkat bunga.
spekulasi untuk permintaan akan 7. Telah memasukkan unsur spekulasi,
uang, yang ada baru unsur transaksi disamping unsur transaksi dan berjaga-
dan berjaga-jaga. jaga.
8. Harapan perubahan harga dimasa 8. Harapan perubahan harga dimasa
mendatang bukan merupakan factor mendatang merupakan factor-faktor
penting dalam menentukan besarnya penting yang menentukan besarnya
permintaan uang. permintaan akan uang.
9. Berlaku untuk perekonomian yang 9. Berlaku untuk perekonomian yang
sector perekonomiannya belum rumit. sector keuangannya sudah maju. Pasar
10. Cocok untuk situasi yang terjadi modalnya terorganisasi dengan baik.
inflasi dalam waktu yang lama 10. Cocok untuk perekonomian yang tidak
(inflatoir) inflantoir. 34
Perbedaan Teori Moneter Klasik
dan Teori Moneter Keynes
KLASIK KEYNES
11. Bentuk Fungsi Permintaan uang adalah: 11.Bentuk situasi permintaan uang adalah:
 Md = k.PT MD = L = (Y,i)
 Md = k.Y MD = L = LT + LL
 MD = L = MDt (Y) + MDsp (i)
Permintaan akan uang adalah Proporsion dengan
tingkat pendapatan nasional. Atau dengan kata Atau
lain permintaan akan uang tergantung dari tinggi Md = K.Y + LL (i)
rendahnya pendapatan nasional. Artinya:
 Md = Permintaan akan uang Permintaan akan uang tergantung dari tingkat
 Y = Tingkat pendapatan nasional pendapatan nasional dan tingkat bunga.
 k = Bagian dari pendapatan nasional yang ingin •L = Md = Permintaan akan uang
dipegang masyarakat dalam bentuk uang. •LT = Permintaan akan uang untuk motif transaksi dan
berjaga-jaga.
12. Fungsi Permintaan uang mempunyai sifat yang
•LL = Permintaan akan uang untuk motif spekulasi.
stabil karena VT dianggap berubah secara lambat,
sejalan dengan factor kelembagaan. 12.Fungsi permintaan uang adalah fungsi yang tidak
stabil, karena adanya faktor uncertainty dan
13. Lebih menekankan fungsi uang sebagai Medium
expectation.
of Exchange. 13.Fungsi uang selain sebagai medium of exchange,
juga sebagai store of value.
35

Anda mungkin juga menyukai