MANAJEMEN

KEUANGAN
15
Modul ke:

MERGER, AKUISISI, REORGANISASI DAN

LIKUIDASI
Fakultas Riska Rosdiana SE., M.Si
Ekonomi &
Bisnis
Program Studi
Manajemen
PENDAHULUAN

• Merger, konsolidasi dan akuisisi adalah salah

satu strategi dalam dunia korporasi. Tujuannya
secara garis besar adalah untuk mencapai
pertumbuhan, memperkuat struktur, sinergi
antar entitas, difersivikasi produk, serta
meningkatkan market share.
Pengertian Merger
• Merger adalah penggabungan dua perusahaan
menjadi satu, dimana perusahaan yang me-
merger mengambil/membeli semua assets dan
liabilities perusahaan yang di-merger dengan
begitu perusahaan yang me-merger memiliki
paling tidak 50% saham dan perusahaan yang di-
merger berhenti beroperasi dan pemegang
sahamnya menerima sejumlah uang tunai atau
saham di perusahaan yang baru
• Definisi merger yang lain yaitu sebagai penyerapan dari
suatu perusahaan oleh perusahaan yang lain. Dalam
hal ini perusahaan yang membeli akan melanjutkan
nama dan identitasnya. Perusahaan pembeli juga akan
mengambil baik aset maupun kewajiban perusahaan
yang dibeli. Setelah merger, perusahaan yang dibeli
akan kehilangan/berhenti beroperasi
• Secara sederhana proses merger dapat
digambarkan sebagai berikut:

[Perusahaan X + Perusahaan Y = Perusahaan  X]

Jenis Perusahaan Merger

• Merger Horizontal : bergerak di bidang usaha

yang sama
• Merger Vertikal : bergerak di bidang usaha
yang saling berhubungan
• Konglomerat : bidang usaha yang berbeda
Contoh Kasus Merger

• Bank CIMB Niaga  Bank Niaga + Bank Lippo

• Lippo Karawaci Tbk  Aryaduta hotel, Siloam
health care, kartika abadi sejahtera, LPLD atau
Lippo land development, metropolitan
tatanugraha, sumber waluyo dan Anangadipta
berkat mulia.
• Bank Danamon  bank pos nusantara, bank
risjad salim internasional, bank tiara, bank
jayabank international, bank nusa nasional dan
bank dut
Konsolidasi

• Konsolidasi: Penggabungan dua perusahaan

atau lebih yang ukuranya relatif sama nenjadi
satu perusahaan baru.
• Misal:
Perusahaan A dan Perusahaan B melakukan
konsolidasi maka muncul Perusahaan C
sebagai hasil Konsolidasi.
Contoh Perusahaan Konsolidasi

• Contohnya: BBD, Bank Bapindo, Bank Dagang

Negara, Bank Exim melakukan konsolidasi
menghasislkan  Bank Mandiri
Pengertian Akuisisi

• Akuisisi adalah pengambil-alihan

(takeover) sebuah perusahaan dengan
membeli saham atau aset perusahaan
tersebut, perusahaan yang dibeli tetap
ada.
• Secara sederhana skema akuisisi digambarkan
sebagai berikut:

[Perusahaan X + Perusahaan Y = Perusahaan (X + Y)]

Contoh :
• Facebook mengakuisisi WhatsApp
Financial Distress

• Financial Distress merupakan situasi di mana

arus kas operasi suatu perusahaan tidak cukup
untuk menutupi kontrak obligasi
Alasan melakukan merger dan
akuisisi
• Pertumbuhan atau diversifikasi
• Sinergi
• Meningkatkan dana
• Menambah keterampilan manajemen atau
teknologi
• Pertimbnagan pajak
• Meningkatkan likuiditas pemilik
• Melindungi diri dari pengambilalihan
Terima Kasih
Riska Rosdiana SE., M.Si