Model

Zmijewski
Rumus Model
Zmijewski

Keterangan
A = Return on Asset
B = Leverage (Debt Ratio)
X-Score = -4,3 - 4,5A + 5,7B – 0,004C
C = Rasio Likuiditas (Current Ratio)

Cut Off Point

● Jika hasil >0 Perusahaan berpotensi financial distress
● Jika hasil < 0 Perusahaan tidak berpotensi financial distress
Contoh
Diketahuai,
Aset Lancar Rp 8.325.000
Total Aktiva Rp 19.523.000
Kewajiban Jangka Pendek Rp 11.135.000
Total Kewajiban Rp 11.945.000
Laba Bersih Rp 41.802.000

41.802.000
ROA = 2,14
19.523.000 8.325.000
Currunt
11.945.000 11.135.000 = 0,74
Rasio
Debt
19.523.000 = 0,61
Rasio
X-Score = -4,3 - 4,5A + 5,7B – 0,004C
= -4,3 - 4,5.2,14 + 5,7.0,61 – 0,004.0,74
= -14.13 + 3,447 – 0.00296
= -10.65596

Dari Hasil Perhitungan X-Score menghasilkan -10.65596 yang dimana

jika perhatikan Cut Offnya <0, Maka perusahaan yang dianalisis tidak
mengalami kesulitan keuangan
Model Springate
Rumus Model
Springate
S-Score = 1,03 A + 3,07 B + 0,66 C + 0,4
D

Keterangan
A = Working Capital to Total Asset
B = Net Profit Before Interest and Taxes To
Total asse
C = Net Profit Before Taxes to Current
Liabilities
D = Sales toTotal Asset
Cut Off Point
Springate cut off yang berlaku untuk model ini adalah 0,862 dengan
kriteria penilaian apabila:
● Nilai S-score< 0,862 Perusahaan berpotensi financial distress
● Nilai S-score> 0,862 Perusahaan tidak berpotensi financial distress
Contoh
Diketahui
Working Capital to Total Asset (WCTA) 0.946772
Net Profit Before Interest and Taxes To Total asse (NPBITTA) 0.02075
Net Profit Before Taxes to Current Liabilities (NPBTCL) 1.290198
Sales toTotal Asset (STA) 0.086288

S-Score = 1,03 A + 3,07 B + 0,66 C + 0,4 D

= 1,03.0.946772 + 3,07. 0.02075 + 0,66.1.290198 + 0,4.0.086288
= 0,97517516 + 0,0637025 + 0,85153068 +0,0345152
= 1,92492354
Maka dari hasil analisis S-Score tersebut dapat
menghasilkan 1,92492354 dari cut off point Springate
>0,862 dapat diartika bahwa perusahaan tidak
mengalami financial distress
Model
Grover
Rumus Model Grover
S-Score = 1,650A + 3,404B – 0,016C + 0,05

Keterangan
A = Working Capital to Total Asset
B = Earning Before Interest and Taxes to Total Assets Ratio
C = Return on Asset
Cut Off Point
● Jika Nilai G-Score < - 0,02 Perusahaan berpotensi financial distress
● Jika -0,02< Nilai G-Score > 0,01 Perusahaan berada dalam Grey Area
● Jika Nilai G-Score> 0,01 Perusahaan tidak berpotensi financial
distress