Sejarah

Akuisisi Akuisisi
2007 2008
Aliansi Royal Numico NV
Nutricia SariHusada
1998 (Nutricia Indonesia Sejahtera)

1990 Akuisisi

Numico

SHS International Milupa

(Inggris) (Jerman)
 DANONE
Vertical Integration

Horizontal Integration

PT. Tirta Investama PT. SariHusada PT. Nutricia PT. Nutricia Medical

Produk PT Tirta Investama meliputi air
mineral dan beverage. Untuk pasar
AMDK, Aqua menguasai 78% pasar di
Indonesia. Selain brand Aqua, Tirta
Investama juga mengembangkan
brand VIT yang memiliki harga lebih
murah dan beverage (Mizone, Levite,
Caaya).
PT Sarihusada memproduksi produk dengan harga
yang lebih terjangkau. Segmentasi yang di sasar
yaitu konsumen C (menengah ke bawah). Produk
yang dihasilkan bervariasi mulai dari formula bayi,
formula lanjutan, formula pertumbuhan, susu
bubuk, produk P&BF, dan produk untuk
kepentingan khusus.
PT Nutricia Indonesia memproduksi produk
premium (Nutrilon Royal) dan produk menengah
(Bebelac). Segmentasi yang di sasar yaitu
konsumen menengah ke atas. Produk yang
dihasilkan bervariasi mulai dari formula bayi,
formula lanjutan, formula pertumbuhan, susu
bubuk, dan produk untuk kepentingan khusus
PT Nutricia Medical memproduksi
produk premium untuk bayi dengan
kondisi khusus misalnya gejala alergi
akut, gagal tumbuh, dll. Segmentasi
yang di sasar yaitu konsumen
menengah ke atas.
 PRT (The Property Rights Theory) of the Firm
Sanford Grossman, Oliver Hart and John Moore
Integrasi menentukan kepemilikan dan kontrol aset, di mana melalui kepemilikan dan kontrol
bahwa perusahaan mampu mengeksploitasi ketidaklengkapan kontraktual
Alternatif Pengorganisasian Transaksi Kondisi: perusahaan 1 adalah hulu dari perusahaan 2 dalam rantai vertikal
1. Nonintegration The path-dependent nature of the processes by which firms develop can also affect the
firm's capacity to sell the products of a unit to other downstream buyers besides itself
2. Forward Integration
3. Backward Integration
Trade off dalam integrasi vertikal
• Menggunakan pasar meningkatkan efisiensi teknis (biaya produksi paling rendah)
• Integrasi vertikal meningkatkan efisiensi agen (koordinasi, biaya transaksi)
• Perusahaan harus "menghemat" - pilih kombinasi terbaik dari efisiensi teknis dan efisiensi agensi
Efisiensi
  Teknis
• Model trade-off efisiensi Efisiensi
  Agensi
• Menggunakan pasar mengarah ke efisiensi teknis yang lebih tinggi • Pada tingkat tinggi spesifisitas aset, efisiensi agensi
dibandingkan dengan integrasi vertikal (kekuatan disiplin pasar) diferensial pasar terhadap integrasi vertikal (A) negatif
• Perbedaan dalam efisiensi teknis pasar atas integrasi vertikal (T) tergantung • Ketika aset khusus dilibatkan, potensi untuk peretasan tinggi
pada sifat dari aset yang terlibat dalam produksi dan hasilnya adalah biaya transaksi yang lebih tinggi
• Untuk ukuran perusahaan tertentu • Pada tingkat rendah spesifisitas aset, efisiensi agensi
• Ketika aset menjadi lebih terspesialisasi, skala ekonomi perusahaan pasar diferensial pasar terhadap integrasi vertikal (A) cenderung
menjadi lebih lemah positif
• Perbedaan dalam efisiensi teknis pasar atas integrasi vertikal (T) menurun • Tanpa masalah penghentian, pertukaran pasar bisa lebih
dengan spesifisitas aset yang lebih besar (k) efisien dalam produksi in-house
•  mengukur kerugian / peningkatan efisiensi dari integrasi pasar ke vertikal
Tradeoff antara Technical and Agency
Efficiency
 
Kurva T mewakili biaya produksi minimum di bawah
integrasi vertikal dikurangi biaya produksi minimum di
bawah pertukaran pasar yang luas; artinya, ini
mencerminkan perbedaan dalam efisiensi teknis.
+
Kurva A mewakili biaya transaksi ketika produksi
no vertical integration
terintegrasi secara vertikal dikurangi biaya transaksi
ketika diatur melalui pertukaran pasar yang wajar.
Kurva ini mencerminkan perbedaan dalam efisiensi
agensi.
Kurva C adalah jumlah vertikal T dan A dan mewakili
selisih biaya keseluruhan antara integrasi vertikal dan
pertukaran pasar.
-
vertical integration
Efek dari Peningkatan Skala Pada Tradeoff antara Efisiensi Teknis dan
Efisiensi Agensi
 
Ketika skala transaksi meningkat,
Scale increases permintaan perusahaan untuk input
naik, dan perusahaan yang
(quadrante +) terintegrasi secara vertikal dapat
no vertical integration lebih mengeksploitasi skala ekonomi
Dashed lines: dan ruang lingkup dalam produksi.
original position Akibatnya, kerugian biaya produksi
relatif terhadap perusahaan spesialis
pasar akan turun, sehingga kurva T
akan bergeser ke bawah.
Pada saat yang sama, peningkatan
skala menonjolkan keuntungan dari
(quadrante -) mode organisasi dengan biaya
vertical integration pertukaran terendah. 
Dengan demikian, kurva A berputar
Kesimpulan untuk Integrasi Vertikal
1. Skala dan Ruang Lingkup Perekonomian: jika perusahaan mempertimbangkan apakah akan
searah jarum jam melalui titik k *.
membuat atau membeli input yang membutuhkan biaya penyiapan awal yang signifikan, dan Akibatnya, persimpangan kurva C
ada pasar besar yang mengeluarkan perusahaan untuk input, maka perusahaan harus membeli dengan sumbu horizontal bergerak
input dari spesialis pasar luar ke kiri, dari k ** ke k ***, memperluas
2. Pangsa Pasar Produk dan Ruang Lingkup: perusahaan dengan pangsa pasar produk yang lebih
besar akan lebih diuntungkan dari integrasi vertikal daripada perusahaan dengan pangsa pasar jangkauan di mana integrasi vertikal
produk yang lebih kecil. Perusahaan dengan banyak lini produk akan lebih diuntungkan dari adalah mode organisasi paling
terintegrasi secara vertikal dalam produksi komponen bersama. murah.
3. Kekhususan Aset