Analisis Profitabilitas dan Risiko

Oleh :

Murhaban

Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Malikussaleh
2021

07/05/23 ALK 2021 1

 PENGANTAR
• Pembahasan ini memfokuskan pada
analisis profitabilitas, yaitu
kemampuan perusahaan
menghasilkan laba pada masa lalu
• Dari analisis ini, analis bisa
memproyeksikan kemampuan
perusahaan menghasilkan laba pada
masa‑masa mendatang.
07/05/23 ALK 2021 2
 PERHITUNGAN ROA
• Analisis ROA mengukur kemampuan
perusahaan menghasilkan laba dengan
menggunakan total aset (kekayaan) yang
dipunyai perusahaan setelah disesuaikan
dengan biaya‑biaya untuk mendanai aset
tersebut.
• Ada beberapa variasi perhitungan, seperti
memasukkan biaya pendanaan

07/05/23 ALK 2021 3

 BEBERAPA VARIASI
Laba bersih
• ROA = ------------------------------
Total Aset rata‑rata

Laba bersih + bunga

• ROA = --------------------------------
Total Aset rata‑rata

Laba bersih + bunga (1 ‑ tingkat pajak)

• ROA = ------------------------------------------------------
Total Aset rata‑rata
07/05/23 ALK 2021 4
 KOMPONEN‑KOMPONEN ROA

• Profit Margin dan Perputaran Aktiva

• ROA = Profit margin x perputaran total
aset

07/05/23 ALK 2021 5

 KESIMPULAN?
Perusahaan ABC Tahun 3 Tahun 2 Tahun 1
• ROA 12,16% 11,9% 12,5%
• Profit Margin 7,6% 7,9% 8,3%
• Perputaran Aktiva 1,6 1,5 1,5
Perusahaan XYZ
• ROA 10% 9,3% 8,7%
• Profit Margin 5,9% 6,2% 5,8%
• Perputaran Aktiva 1,7 1,5 1,5

07/05/23 ALK 2021 6

07/05/23 ALK 2021 7
 BEBERAPA PERTANYAAN
• Faktor‑faktor apa yang bisa menjelaskan
kenapa beberapa industri bisa
menghasilkan ROA yang lebih tinggi
dibandingkan dengan industri yang lain?
• Faktor‑faktor apa yang bisa menjelaskan
perbedaan antara industri yang
mempunyai perputaran aktiva yang tinggi
tetapi profit margin yang rendah dengan
industri yang mempunyai perputaran
aktiva yang rendah tetapi mempunyai
profit margin yang tinggi?
07/05/23 ALK 2021 8
 VARIABEL YANG
MEMPENGARUHI ROA
• Operating Leverage:
Operating leverage menunjukkan sejauh
mana pemakaian beban tetap dalam suatu
perusahaan.
• Siklus Kehidupan Produk :
Siklus kehidupan produk mencakup beberapa
tahap: (1) Tahap perkenalan (Introduction),
(2) Tahap pertumbuhan (Growth), (3) Tahap
kedewasaan (Maturity) , (4) Tahap penurunan
(decline).
• 07/05/23
Lainnya? ALK 2021 9
 OPERATING LEVERAGE
• Industri Aset Pabrik/ Standar Deviasi
Total Aset ROA
• Eksplorasi minyak 0,700 0,104
• Gelas 0,550 0,063
• Baja 0,460 0,066
• Toko Grosir 0,443 0,047
• Penerbitan 0,354 0,039
• Department Stores 0,352 0,033

07/05/23 ALK 2021 10

 INTERPRETASI
• Rasio Aset Pabrik/Total Aset digunakan
sebagai pengukur operating leverage.
Standar deviasi dipakai sebagai pengukur
fluktuasi (variabilitas) ROA.
• Perusahaan atau industri dengan
operating leverage yang tinggi akan
mempunyai fluktuasi pendapatan yang
tinggi pula. Itu berarti risiko perusahaan
tersebut tinggi
07/05/23 ALK 2021 11
 TITIK IMPAS
• Perusahaan dengan operating leverage
tinggi akan mempunyai titik impas yang
lebih tinggi
• Rumus Titik Impas:
Biaya Tetap/(Harga/Unit ‑ Biaya
Variabel/Unit)

07/05/23 ALK 2021 12

 SIKLUS KEHIDUPAN PRODUK

07/05/23 ALK 2021 13

 SIKLUS INDUSTRI
• Siklus produk juga bisa diperluas dan
diterapkan pada suatu industri.
• Suatu industri mengalami tahap‑tahap
seperti yang dialami oleh suatu produk.
• Industri mesin ketik manual saat ini
barangkali sedang memasuki tahap
penurunan.
• Industri komputer saat ini barangkali
sedang berada pada tahap pertumbuhan.
07/05/23 ALK 2021 14
PERBEDAAN DALAM KOMPOSISI
PROFIT MARGIN DAN
PERPUTARAN AKTIVA
• Pembatasan Kapasitas dan Pembatasan
Kompetisi
• Strategi Bisnis

07/05/23 ALK 2021 15

 PENGARUH PEMBATASAN
KAPASITAS DAN KOMPETISI
• Wilayah Intensitas Kompetisi Fokus Modal
Strategi
• A Tinggi Monopoli Profit Margin
• B Sedang Oligopoli Profit Margin, atau Kompetisi
Perputaran aktiva Monopolistik atau kombinasi
keduanya
• C Rendah Kompetisi Perputaran Aktiva Murni

07/05/23 ALK 2021 16

 STRATEGI BISNIS GENERIK
• Diferensiasi: mendiferensiasikan produk
(membedakan produk) relatif terhadap
pesaing‑pesaing lainnya.
• Biaya Rendah (low cost strategy):
menekan biaya‑biaya perusahaan agar
perusahaan bisa memperoleh daya saing
harga.
• Fokus: fokus melayani segmen pasar
tertentu
07/05/23 ALK 2021 17