Rasio dan Perencanaan Keuangan di Yacht Pantai Timur

Rasio Industri Kapal Pesiar

Kuartil
bawah Median Kuartil atas
Rasio saat ini 0,50 1,43 1,89
Rasio cepat 0,21 0,38 0,62
Total perputaran
aset 0,68 0,85 1,38
Perputaran
persediaan 4.89 6.15 10.89
Perputaran piutang 6.27 9.82 14.11
Rasio pinjaman 0,44 0,52 0,61
Rasio utang
ekuitas 0,79 1.08 1.56
Pengganda
ekuitas 1,79 2.08 2.56
Cakupan bunga 5.18 8.06 9.83
Margin
keuntungan 4,05% 6,98% 9,87%

Kembalikan aset 6,05% 10,53% 13,21%

Return on equity 9,93% 16,54% 36,15%

1. Hitung semua rasio tercantum dalam tabel industri untuk East Coast yacht.
1. Perhitungan untuk rasio tercantum adalah:
Rasio lancar = $ 14,651,000 / $ 19,539,000 = 0,75 kali
Rasio cepat = ($ 14,651,000 - 6,136,000) / $ 19,539,000 = 0,44 kali
Total perputaran aset = $ 167.310.000 / $ 108.615.000 = 1.54 kali
Perputaran persediaan = $ 117,910,000 / $ 6,136,000 = 19,22 kali
Perputaran piutang = $ 167.310.000 / $ 5.473.000 = 30,57 kali
Total rasio hutang = ($ 108,615,000 - 55,341,000) / $ 108,615,000 = 0,49 kali
Rasio ekuitas-hutang = ($ 19,539,000 + 33,735,000) / $ 55,341,000 = 0,96 kali
Equity multiplier = $ 108,615,000 / $ 55,341,000 = 1,96 kali
Cakupan bunga = $ 23,946,000 / $ 3,009,000 = 7,96 kali
Profit margin = $ 12,562,200 / $ 167,310,000 = 7,51%
Return on assets = $ 12,562,200 / $ 108,615,000 = 11,57%
Return on equity = $ 12,562,000 / $ 55,341,000 = 22,70%
 2. Membandingkan kinerja East Coast Yacht ke industri secara keseluruhan. Untuk
setiap rasio mengomentari mengapa hal itu dipandang positif atau negatif terhadap
industri. Misalkan Anda membuat rasio persediaan yang dihitung sebagai persediaan
dibagi dengan kewajiban lancar. Bagaimana Anda menafsirkan rasio ini? Bagaimana
Pantai Timur Yacht membandingkan rata-rata industri?
Menjawab)
2. Mengenai rasio likuiditas, East Coast Yachts rasio arus bawah rasio industri median.
Ini menyiratkan perusahaan memiliki likuiditas lebih sedikit dibandingkan industri
pada umumnya. Namun, rasio lancar di atas kuartil lebih rendah, jadi ada
perusahaan di industri dengan likuiditas lebih rendah dari Yacht Pantai Timur.
Perusahaan mungkin memiliki arus kas yang lebih dapat diprediksi, atau lebih
banyak akses ke pinjaman jangka pendek.

Rasio omset lebih tinggi dari rata-rata industri; Sebenarnya, ketiga

rasio omzet tersebut berada di atas kuartil atas. Ini mungkin berarti bahwa East
Coast Yacht lebih efisien daripada industri dalam menggunakan asetnya untuk
menghasilkan penjualan.

Rasio leverage keuangan semua berada di bawah median industri,

namun di atas kuartil lebih rendah. East Coast Yacht umumnya memiliki hutang
kurang dari perusahaan sejenis, namun masih dalam kisaran normal.

Margin keuntungan untuk perusahaan hampir sama dengan rata-rata

industri, ROA sedikit lebih tinggi daripada rata-rata industri, dan ROE jauh di atas
rata-rata industri. East Coast Yacht tampaknya berkinerja baik di area
profitabilitas.

Secara keseluruhan, kinerja East Coast Yachts terlihat bagus, walaupun

rasio likuiditas menunjukkan bahwa kemungkinan lebih dekat diperlukan di
bidang ini.

Berikut adalah daftar kemungkinan alasan yang mungkin bagus atau

buruk sehingga masing-masing rasio lebih tinggi atau lebih rendah dari pada
industri. Perhatikan bahwa daftarnya tidak lengkap tapi hanya satu penjelasan
yang mungkin untuk setiap rasionya.
Jika Anda membuat rasio Inventory to current liabilities, East Coast Yacht akan memiliki rasio yang lebih
rendah dari median industri. Rasio lancar berada di bawah median industri, sementara rasio cepat
berada di atas median industri. Ini menyiratkan bahwa Yacht Pantai Timur memiliki persediaan kurang
terhadap kewajiban lancar daripada median industri. Karena rasio kas lebih rendah dari rata-rata
industri, Yacht Pantai Timur memiliki persediaan kurang dari rata-rata industri, namun lebih banyak
piutang.

Perbandingan Baik Buruk

Rasio saat ini Lebih baik Mungkin mengalami masalah likuiditas.
mengelola giro.
Rasio cepat Lebih baik Mungkin mengalami masalah likuiditas.
 mengelola giro.
Total Lebih baik Aset mungkin lebih tua dan terdepresiasi,
perputaran aset memanfaatkan aset. membutuhkan investasi yang luas segera.
Perputaran Lebih baik dalam Bisa mengalami kekurangan persediaan.
persediaan manajemen
persediaan, mungkin
karena prosedur
yang lebih baik.
Perputaran Lebih baik Mungkin memiliki persyaratan kredit yang terlalu
piutang mengumpulkan ketat. Penurunan omzet piutang bisa meningkatkan
piutang. penjualan.
Total rasio Kurangnya hutang Meningkatnya jumlah hutang dapat meningkatkan
hutang dari pada median imbal hasil pemegang saham. Terutama perhatikan
industri berarti bahwa hal itu akan meningkatkan ROE.
perusahaan
cenderung
mengalami masalah
kredit.
Rasio utang Kurangnya hutang Meningkatnya jumlah hutang dapat meningkatkan
ekuitas dari pada median imbal hasil pemegang saham. Terutama perhatikan
industri berarti bahwa hal itu akan meningkatkan ROE.
perusahaan
cenderung
mengalami masalah
kredit.
Pengganda Kurangnya hutang Meningkatnya jumlah hutang dapat meningkatkan
ekuitas dari pada median imbal hasil pemegang saham. Terutama perhatikan
industri berarti bahwa hal itu akan meningkatkan ROE.
perusahaan
cenderung
mengalami masalah
kredit.
Cakupan bunga Kurangnya hutang Meningkatnya jumlah hutang dapat meningkatkan
dari pada median imbal hasil pemegang saham. Terutama perhatikan
industri berarti bahwa hal itu akan meningkatkan ROE.
perusahaan
cenderung
mengalami masalah
kredit.
Margin PM sedikit di atas Mungkin bisa lebih mengontrol biaya.
keuntungan rata-rata industri,
jadi kinerjanya lebih
 baik daripada
banyak rekan
lainnya.
ROA Perusahaan tampil Aset mungkin sudah tua dan terdepresiasi relatif
di atas banyak terhadap industri.
perusahaan sejenis.
KIJANG Perusahaan tampil Margin laba dan EM masih dapat ditingkatkan, yang
di atas banyak selanjutnya akan meningkatkan ROE.
perusahaan sejenis.
3. Hitung tingkat pertumbuhan yang berkelanjutan dari Yacht Pantai Timur. Hitung dana eksternal
yang dibutuhkan (EFN) dan siapkan laporan laba rugi proforma dan neraca dengan asumsi pertumbuhan
tepat pada tingkat ini. Hitung ulang rasio pada pertanyaan sebelumnya. Apa yang anda amati

Menjawab)

3. Untuk menghitung laju pertumbuhan internal, pertama kita perlu menemukan ROE
dan rasio retensi, sehingga:

ROE = NI / TE
ROE = $ 12,562,200 / $ 55,341,000 = 0,2270 atau 22,70%
b = Penambahan RE / NI
b = $ 5.024.800 / $ 12.562.200 = 0,40 atau 40%
Jadi, tingkat pertumbuhan yang berkelanjutan adalah:
Tingkat pertumbuhan berkelanjutan = (ROE b) / [1 - (ROE b)]
Tingkat pertumbuhan yang berkelanjutan = [0.2270 (.40)] / [1 - 0.2270 (.40)] =
.0999 atau 9,99%
Tingkat pertumbuhan yang berkelanjutan adalah tingkat pertumbuhan yang
dapat dicapai perusahaan tanpa pendanaan eksternal sambil mempertahankan
rasio hutang-ekuitas konstan.

Pada tingkat pertumbuhan yang berkelanjutan, pernyataan pro forma tahun

depan adalah:

Laporan laba rugi

$
Penjualan 184.018.615
COGS 129.685.224
Biaya lainnya 21.990.725
Penyusutan 5.460.000
EBIT $ 26.882.666
Bunga 3,009.000
Penghasilan kena pajak $ 23.873.666
Pajak (40%) 9,549,466
Batas pemasukan $ 14,324,199
Dividen $ 8,594,520
Tambahkan ke RE 5,729,680
Neraca keuangan
Aktiva Kewajiban & Ekuitas
Aset lancar Kewajiban Lancar
Kas $ 3,345,793 Akun hutang $ 7,106,236
Akun rec. 6.019.568 Hutang Notes 14,384,050
Inventaris 6,748,779 Total CL $ 21.490.286
Total CA $ 16.114.140
Hutang jangka
panjang $ 33,735,000
Ekuitas Pemegang
Saham
Saham biasa $ 5,200,000
Pendapatan yang
Aset tetap disimpan 55.870.680
$
Net PP & E 103,347,828 Jumlah Ekuitas $ 61.070.680

$
Total aset 119.461.968 Total L & E $ 116.295.966
Jadi, EFN adalah:
EFN = Total aset - Jumlah kewajiban dan ekuitas
EFN = $ 119.461.968 - 116.295.966 = $ 3.166.002
Rasio dengan pernyataan pro forma ini adalah:
Rasio lancar = $ 16.114.140 / $ 21.490.286 = 0,75 kali
Rasio cepat = ($ 16,114,140 - 6,748,779) / $ 21,490,286 = 0,44 kali
Total perputaran aset = $ 184.018.615 / $ 119.461.968 = 1,54 kali
Perputaran persediaan = $ 129,685,224 / $ 6,748,779 = 19,22 kali
Perputaran piutang = $ 184,018,615 / $ 6,019,568 = 30,57 kali
Total rasio hutang = ($ 116.295.966 - 61.070.680) / $ 116.295.966 = 0,49 kali
Rasio ekuitas-hutang = ($ 21,490,286 + 33,735,000) / $ 61,070,680 = 0,90 kali
Equity multiplier = $ 119,460,968 / $ 61,070,680 = 1,96 kali
Cakupan bunga = $ 26,882,666 / $ 3,009,000 = 8,93 kali
Profit margin = $ 14,324,199 / $ 184,018,615 = 7,78%
Return on assets = $ 14,324,199 / $ 119,461,968 = 11,99%
Return on equity = $ 14,324,199 / $ 61,070,680 = 23.45%
 Satu-satunya rasio yang berubah adalah rasio hutang, rasio cakupan bunga,
marjin laba, imbal hasil aset, dan imbal hasil ekuitas. Rasio utang berubah karena
hutang jangka panjang diasumsikan tetap terjaga dalam laporan proforma. Rasio
lainnya sedikit berubah karena bunga dan depresiasi juga diasumsikan tetap
konstan juga.

4. Sebagai masalah praktis, East Coast Yachts tidak mungkin bersedia untuk meningkatkan modal
eksternal, sebagian karena pemiliknya tidak ingin mencairkan posisi kepemilikan dan kontrol mereka
yang ada. Namun, East Coast Yachts berencana untuk tingkat pertumbuhan 20 persen tahun depan.
Apa kesimpulan dan rekomendasi Anda tentang kelayakan rencana ekspansi East Coast?

Menjawab)
4. Pro forma laporan keuangan untuk tahun depan pada tingkat pertumbuhan 20
persen adalah:

Laporan laba rugi

$
Penjualan 200,772,000
COGS 141.492.000
Biaya lainnya 23.992.800
Penyusutan 5.460.000
EBIT $ 29.827.200
Bunga 3,009.000
Penghasilan kena pajak $ 26.818.200
Pajak (40%) 10,727,280
Batas pemasukan $ 16.090.920
Dividen $ 9,654,552
Tambahkan ke RE 6,436,368
Neraca keuangan
Aktiva Kewajiban & Ekuitas
Aset lancar Kewajiban Lancar
Kas $ 3,650,400 Akun hutang $ 7.753.200
Akun rec. 6.567.600 Hutang Notes 15.693.600
Inventaris 7,363,200 Total CL $ 23,446,800
Total CA $ 17,581,200
Hutang jangka
panjang $ 33,735,000
Ekuitas Pemegang
Saham
Saham biasa $ 5,200,000
Pendapatan yang
Aset tetap disimpan 56,577,368
$
Net PP & E 112,756,800 Jumlah Ekuitas $ 61.777.368
 $
Total aset 130.338.000 Total L & E $ 118.959.168
Jadi, EFN adalah: EFN = Total aset - Total kewajiban dan ekuitas
EFN = $ 130,338,000 - 118,959,168 = $ 8,753,040
5. Sebagian besar aset dapat ditingkatkan sebagai persentase dari penjualan. Misalnya, uang tunai
dapat ditingkatkan dengan jumlah apapun. Namun, aset tetap seringkali harus ditingkatkan dalam
jumlah tertentu karena tidak mungkin, sebagai masalah praktis, untuk membeli bagian dari pabrik baru
atau jumlahnya karena tidak mungkin, sebagai struktur biaya tetap "tangga" atau "kental". Asumsikan
bahwa East Coast Yacht saat ini memproduksi 100 persen kapasitas. Akibatnya, untuk memperluas
produksi, perusahaan harus menyiapkan lini baru dengan biaya $ 30 juta. Hitung EFN baru dengan
asumsi ini. Apa yang dimaksud dengan utilisasi kapasitas untuk East Coast Yacht tahun depan?
Menjawab)
5. Sekarang kita mengasumsikan perusahaan hanya dapat membangun dalam jumlah $
30 juta. Kami akan berasumsi bahwa perusahaan akan melanjutkan akuisisi aset
tetap. Dalam kasus ini, perhitungan laporan keuangan proforma akan sedikit
berubah. Sebelumnya, kami membuat asumsi bahwa penyusutan meningkat
secara proporsional dengan penjualan, yang masuk akal jika aset tetap meningkat
secara proporsional dengan penjualan. Ini tidak terjadi sekarang. Untuk
memperkirakan biaya penyusutan baru, kami akan menemukan penyusutan saat
ini sebagai persentase dari aset tetap, kemudian, menerapkan persentase ini ke
aset tetap baru. Depresiasi sebagai persentase aset tahun ini adalah:
Persentase penyusutan = $ 5.460.000 / $ 93.964.000 = .0581 atau 5,81%
Tingkat aset tetap baru dengan pembelian $ 30 juta akan menjadi:
Aktiva tetap baru = $ 93.964.000 + 30.000.000 = $ 123.964.000
Jadi, depresiasi pro forma sebagai persentase penjualan akan menjadi:
Pro forma depresiasi = .0581 ($ 123,964,000) = $ 7,203,221
Kami menggunakan jumlah ini dalam laporan laba rugi proform di bawah ini:

Laporan laba rugi

$
Penjualan 200,772,000
COGS 141.492.000
Biaya lainnya 23.992.800
Penyusutan 7,203,221
EBIT $ 28.083.979
Bunga 3,009.000
Penghasilan kena pajak $ 25.074.979
Pajak (40%) 10,029,992
Batas pemasukan $ 15.044.988
Dividen $ 9,026,993
Tambahkan ke RE 6,017,995
Neraca pro forma akan tetap sama kecuali untuk akun aset tetap dan ekuitas.
Akun aset tetap akan meningkat sebesar $ 30 juta, bukan tingkat pertumbuhan
penjualan.

Neraca keuangan
Aktiva Kewajiban & Ekuitas
Aset lancar Kewajiban Lancar
Kas $ 3,650,400 Akun hutang $ 7.753.200
Akun rec. 6.567.600 Hutang Notes 15.693.600
Inventaris 7,363,200 Total CL $ 23,446,800
Total CA $ 17,581,200
Hutang jangka
panjang $ 33,735,000
Ekuitas Pemegang
Saham
Saham biasa $ 5,200,000
Pendapatan yang
Aset tetap disimpan 56.158.995
$
Net PP & E 123,964,000 Jumlah Ekuitas $ 61,358,995

$
Total aset 141,545,200 Total L & E $ 118,540,795
Jadi, EFN adalah: EFN = Total aset - Total kewajiban dan ekuitas
EFN = $ 141,545,200 - 118,540,795 = $ 23,004,405
Karena aset tetap meningkat pada persentase yang lebih cepat daripada
penjualan, utilisasi kapasitas untuk tahun depan akan turun.