CAPITAL MARKET RESEARCH

FILOSOFI TEORI AKUNTANSI POSITIF

Tujuan filosofis teori akuntansi positif adalah untuk menjelaskan sesuatu dan
memprediksi penerapan praktik akuntansi. Hal ini juga berusaha untuk menjelaskan
bagaimana dan mengapa pasar modal bereaksi terhadap laporan akuntansi. Sebaliknya,
normatif atau teori inflasi sering berdebat untuk perubahan dalam metode akuntansi tanpa
mengajukan bukti empiris yang mendukung dan tanpa mencoba memahami alasan untuk
penggunaan saat ini dan masa lalu prinsip akuntansi dan aturan. Teori positif memiliki fokus
ekonomi empiris. Ini mengasumsikan investor dan pengguna akuntansi keuangan yang
preparers yang utilitymaximisers rasional. Teori positif menolak argumen yang didasarkan
pada bukti anekdot, dan panggilan untuk pengujian asumsi normatif

KEKUATAN TEORI POSITIF

Kekuatan kebohongan teori positif pada kenyataan bahwa hipotesis yang fraud
sedemikian rupa sehingga mereka mampu pemalsuan oleh penelitian empiris. Para peneliti
bertujuan untuk memberikan pemahaman tentang bagaimana dunia bekerja daripada resep
bagaimana dunia harus bekerja. Dalam riset pasar modal yang berarti memahami asosiasi
angka akuntansi dan harga saham. Para peneliti mencoba untuk memahami hubungan antara
manajer informasi akuntansi, perusahaan, dan pasar untuk menganalisis hubungan tersebut.

LINGKUP TEORI AKUNTANSI POSITIF

Teori positif dikembangkan dalam dua tahap. Tahap pertama terlibat penelitian
mengenai dampak dari akuntansi dan kegiatan pasar modal. Literatur tahap kedua berusaha
untuk menjelaskan dan memprediksi penerapan praktek akuntansi di seluruh perusahaan.

PENELITIAN PASAR MODAL DAN HIPOTESIS PASAR EFISISEN

Dua jenis penelitian pasar modal sangat penting untuk teori akuntansi positif:

1. yang mencoba untuk menentukan dampak dari rilis informasi akuntansi terhadap
return saham, dan
2. yang menganggap efek dari perubahan dalam akuntansi kebijakan terhadap harga
saham.
 Para ekonomi pasar yang efisien mengacu pada teori harga ekonomi mikro, yang
ditandai dengan penekanan pada permintaan dan pasokan informasi di pasar. Dalam pasar
modal yang kompetitif biaya marjinal informasi sama dengan pendapatan Margina.
Itu Fama dan rekan-rekannya yang pertama coine 'pasar yang efisien' frase sebagai 'pasar
yang menyesuaikan dengan cepat terhadap informasi baru'. Fama kemudian diformalkan
definisi pasar yang efisien sebagai salah satu 'di mana harga "sepenuhnya mencerminkan"
informasi yang tersedia' berdasarkan asumsi bahwa:

1. Ada biaya transaksi tidak ada efek yang diperdagangkan

2. Informasi tersedia bebas biaya untuk semua pelaku pasar
3. Ada kesepakatan tentang implikasi dari informasi terkini untuk harga saat ini dan
distribusi dari harga di masa depan

Perhatikan bahwa, ketika kita berbicara tentang pasar sebagai efisien kita tidak
menyarankan bahwa setiap investor, atau, memiliki pengetahuan tentang semua informasi.
Efisiensi pasar tidak berarti bahwa semua informasi keuangan telah 'benar' presente oleh
perusahaan atau 'benar' ditafsirkan oleh para pembuat ecision individu. Juga tidak berarti
bahwa anagers membuat keputusan manajemen terbaik atau bahwa investor dapat
memprediksi kejadian masa depan dengan presisi mutlak. Efisiensi pasar dalam konteks
EMH hanya berarti bahwa harga sekuritas mencerminkan dampak agregat dari semua
informasi yang relevan. Pasar tidak sempurna tetapi mereka mengantisipasi dan memasukkan
data yang relevan. Sedangkan EMH adalah teori tentang mekanisme harga pasar keamanan,
pasar modal penelitian (CMR) merupakan penelitian empiris yang menggunakan metode
statistik untuk menguji hipotesis tentang perilaku pasar modal. CMR Kebanyakan
menggunakan model pasar, yang berasal dari model harga aset modal (CAPM), untuk
memperkirakan (atau abnormal) kembali tak terduga pada saham biasa perusahaan pada saat
peristiwa terjadi.

Model Pasar:

Kembali mentah = rata-rata konstan + tanggal kembali kembali

pada t hari setiap hari kembali ke pasar bergerak terhadap berita perusahaan
DAMPAK PENGUMUMAN AKUNTANSI LABA PADA HARGA SAHAM

Ball dan Brown mencatat: Nilai upaya analitis untuk mengembangkan pengukuran
mampu interpretasi yang definitif tidak pada masalah. Apa yang menjadi masalah adalah
kenyataan bahwa model analitik sendiri tidak menilai pentingnya penyimpangan dari
pengukuran yang tersirat. Oleh karena itu berbahaya untuk menyimpulkan, dengan tidak
adanya pengujian empiris lebih lanjut, bahwa kurangnya makna substantif tersirat kurangnya
utilitas. Ball dan Brown menguji kegunaan angka laba biaya historis untuk keputusan
investasi. Mereka berpendapat bahwa jika informasi containe pada gambar laba yang berguna
dan informatif dalam membuat keputusan investasi, maka harga saham akan menyesuaikan
untuk mencerminkan informasi tersebut.

Ball dan Brown berpendapat bahwa kenaikan tak terduga dalam keuntungan merupakan
informasi baru di pasar. Dalam pasar modal yang efisien, setiap perubahan dalam ekspektasi
arus kas suatu perusahaan akan mengakibatkan perubahan harga saham dan ini akan terjadi
sebelum, atau sangat cepat setelah, keuntungan dilepaskan. Selanjutnya, keuntungan ekonomi
yang signifikan positif dapat diharapkan untuk berhenti setelah tanggal pengumuman, karena
dalam pasar semi kuat-bentuk efisien pasar akan bergerak cepat untuk menyita informasi
tersebut.

Teori yang mendasari tes ini adalah bahwa jika sebuah rilis laba akuntansi memiliki
kandungan informasi, besarnya abnormal return akan berhubungan dengan besarnya
keuntungan yang tak terduga. Karya publishe pertama untuk menyelidiki pertanyaan ini
adalah dengan Beaver, Clarke dan Wright. Perusahaan liste di New York Stock Exchange
dibagi menjadi 25 portofolio, didasarkan pada besarnya keuntungan yang tak terduga masing-
masing perusahaan (sebagai persentase dari keuntungan tak terduga). Tingkat normal rata-
rata tahunan pengembalian selama 12 bulan yang berakhir 3 bulan setelah tahun buku
perusahaan dihitung untuk masing-masing portofolio. Langkah-langkah ini, bersama dengan
keuntungan tak terduga, kemudian peringkat dari positif tertinggi yang paling negatif dan
hubungan yang kuat ditemukan dengan besarnya.

Informasi asymetry dan ukuran perusahaan. Kandungan informasi dari pengumuman

keuntungan tak terduga akan berbanding terbalik untuk ukuran perusahaan, yaitu, semakin
kecil perusahaan, semakin banyak informasi yang terkandung dalam repports akuntansi. Ini
proposisi Informasi diferensial bergantung pada kenyataan bahwa jumlah informasi yang
tersedia dari sumber-sumber lain selain laporan akuntansi adalah fungsi peningkatan ukuran
perusahaan, dan dikembangkan dari teori biaya transaksi dan insentif yang berbeda untuk
pencarian informasi. Jika biaya pencarian informasi yang tetap dan konstan di seluruh
perusahaan, maka insentif untuk melakukan penelitian untuk mispricing lebih besar untuk
perusahaan besar daripada perusahaan kecil. Ada sejumlah besar saham di largefirms dan
pasar yang lebih cair yang membuatnya lebih mudah untuk menjual dan untuk
menyembunyikan aktivitas atasan Anda perdagangan. Dengan demikian, berbekal
pengetahuan mispricing, total keuntungan yang lebih besar dilakukan dibandingkan dengan
pengetahuan mispricing di sebuah perusahaan kecil.

PERDAGANGAN DAN STRATEGI EFEK PERILAKU

Semakin banyak bukti bahwa pasar dapat tertipu oleh angka akuntansi, dibuktikan
dengan pasca-pengumuman melayang, aturan perdagangan dari informasi laporan keuangan,
perubahan teknik akuntansi, tingkat akrual, pemenang-pecundang strategi dan optimisme
analis keuangan. Hubungan antara metode akuntansi dan dampak dari perilaku di pasar
saham merupakan wilayah penelitian yang sedang berlangsung di bidang akuntansi yang
akan memainkan peran penting dalam literatur penelitian di tahun-tahun mendatang.

ISU AUDITOR

Penelitian empiris memberikan bukti manfaat kepada perusahaan melalui biaya yang
lebih rendah dari modal ekuitas dan utang ketika mereka secara sukarela membeli audit atau
membeli audit berkualitas tinggi. Investor menghargai perlindungan asuransi yang disediakan
oleh kemungkinan mengambil tindakan hukum terhadap auditor besar yang memiliki sumber
daya yang mendalam. Selain itu, investor nilai jaminan yang diberikan oleh auditor tentang
kualitas informasi keuangan perusahaan. Para peneliti tidak dapat menjalankan eksperimen
terkontrol pada pilihan auditor dan menghadapi tantangan metodologis dalam merancang
studi menggunakan data arsip yang memungkinkan kesimpulan yang bisa ditarik dengan
keyakinan.
 TUGAS RANGKUMAN

TEORI AKUNTANSI

CAPITAL MARKET RESEARCH

DISUSUN OLEH

YUNI MULYASARI IDRUS

A311 09 109

JURUSAN AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI & BISNIS

UNIVERSITAS HASANUDDIN

MAKASSAR

2012