Apakah pengaruh adanya aset bebas risiko terhadap efisien frontier?

Pengaruh adanya aset bebas risiko terhadap efisien frontier dapat dijelaskan dengan
sebagai berikut. Dengan menghubungkan titik Rfdan pilihan portofolio pada efficient
frontier akan ditemukan suatu kombinasi baru yang sebelumnya belum ditemukan
pada model Markowitz, maka efficient frontier akan berubah membentuk garis lurus
yang menghubungkan Rf dan titik porofolio optimal yang dipilih investor. Jika
investoR menginvestasikan seluruh dananya (100%) pada aset bebas resiko, maka
return yang diharapkan adalah dengan risiko sebesar nol. Return yang diharapkan
akan ditentukan oleh porsi dana yang diinvestasikan pada aset berisiko dan aset
bebas risiko. Semakin besar porsi dana yang diinvestasikan pada aset berisiko,
semakin besar return yang diharapkan dari portofolio tersebut.

Bagaimana kita dapat menilai preferensi risiko seorang investor dengan

menggunakan kurva indeferen?
Preferensi investor menentukan pilihan portofolio investor terrhadap resiko yang
terdapat didalam kurva indeferen ditunjukan oleh kurva utilitas investor. Pilihan
investor akan berada pada atitik persinggungan antara kurva utilitas investor dengan
garis permukaan efisien. Pilihan portofolio investor akan semakin mendekati aset
bebas risiko, demikian pula semakin agresif seorang investor berarti semakin berani
dia menanggung risiko, sehingga pilihan portofolionya akan semakin mendekati
portofolio paada aset berisiko.

Dalam portofolio optimal berdasarkan preferensi investor dikatakan bahwa portofolio yang
dipilih oleh investor tergantung dari fungsi utilitinya masing-masing. Apa yang dimaksud
dengan fungsi utiliti?
Jawab: Fungsi utiliti adalah fungsi matematis yang akan menunjukkan nilai dari semua
alternatif pilihan yang ada. Semakin tinggi nilai suatu alternatif pilihan, maka akan
semakin tinggi juga utilitas alternatif tersebut. Dalam konteks manajemen portofolio,
fungsi utilitas menunjukkan preferensi seorang investor terhadap berbagai pilihan
investasi dengan masing-masing risiko dan tingkat return yang diharapkan.

mengapa deviasi standar dengan nilai 0 menunjukkan portofolio dengan resiko yang
terendah?

Jawab: Standar deviasi digunakan untuk mengukur absolut penyimpangan nilai-nilai yang
sudah terjadi dengan nilai ekspektasinya. Deviasi standar dengan nilai nol dianggap
sebagai portofolio bebas resiko karena nilai nol tersebut menunjukkan bahwa tidaj ada
perbedaan atau penyimpangan nilai-nilai yang sudah terjadi dengan nilai ekspektasinya.
Ini berarti bahwa standar deviasi dengan nilai nol bebas resiko.