Terlepas dari jenis pemikiran "bisnis bisnis adalah bisnis, bukan etika", tiga faktor lain berkontribusi pada

perilaku bisnis yang tidak etis: (1) pengawasan yang salah yang memungkinkan pengejaran keuntungan
pribadi yang tidak bermoral, (2) tekanan berat pada manajer perusahaan untuk bertemu atau
mengalahkan target pendapatan jangka pendek, dan (3) budaya perusahaan yang mengutamakan
profitabilitas dan kinerja bisnis yang baik di atas perilaku etis. Sebaliknya, budaya dapat berfungsi
sebagai mekanisme yang kuat untuk mempromosikan perilaku bisnis yang etis ketika prinsip etika yang
tinggi tertanam kuat dalam budaya perusahaan suatu perusahaan.

Terlepas dari jenis pemikiran “bisnis bisnis adalah bisnis, bukan etika” yang tampak jelas dalam skandal
bisnis tingkat tinggi baru-baru ini, tiga pendorong utama perilaku bisnis yang tidak etis juga menonjol: 14
• Pengawasan yang salah, memungkinkan pengejaran atas keuntungan pribadi yang tidak bermoral dan
ketertarikan diri.
• Tekanan berat pada manajer perusahaan untuk memenuhi atau mengalahkan target kinerja jangka
pendek.
• Budaya perusahaan yang mengedepankan profitabilitas dan kinerja bisnis di atas perilaku etis

Pengawasan yang Salah, Mengaktifkan Pengejaran Gain Pribadi dan Kepentingan Pribadi yang Tidak
Mengejek
Orang yang terobsesi dengan akumulasi kekayaan, kekuasaan, status, dan kepentingan pribadi
mereka sendiri sering kali mendorong prinsip-prinsip etika ke samping dalam upaya mereka untuk
mendapatkan keuntungan pribadi. Didorong oleh keserakahan dan ambisi, mereka menunjukkan sedikit
keraguan dalam melewati aturan atau melakukan apa pun yang diperlukan untuk mencapai tujuan
mereka. Pengabaian umum terhadap etika bisnis dapat mendorong semua jenis manuver dan perilaku
strategis yang tidak etis di perusahaan.
Pemerintah A.S. telah melakukan penyelidikan multi-tahun terhadap perdagangan orang dalam,
praktik ilegal pertukaran informasi rahasia untuk mendapatkan keuntungan di pasar saham. Berfokus
pada industri dana lindung nilai dan dijuluki "Operation Perfect Hedge," investigasi telah membawa ke
sejumlah pelanggaran dan menyebabkan setidaknya 79 permohonan bersalah atau hukuman pada awal
2014. Di antara yang paling terkemuka dari mereka yang dihukum adalah Raj Rajaratnam, mantan
kepala Galleon Group, yang dijatuhi hukuman 11 tahun penjara dan didenda $ 10 juta. Di SAC Capital,
dana lindung nilai $ 14 miliar, delapan manajer dana lindung nilai dihukum karena perdagangan orang
dalam, dalam apa yang disebut skema perdagangan orang dalam yang paling menguntungkan dalam
sejarah AS. Perusahaan telah setuju untuk membayar denda $ 1,8 miliar dan telah dipaksa untuk
berhenti mengelola uang untuk investor luar. 15 Sejak Operation Perfect Hedge dimulai, lompatan
abnormal pada harga saham perusahaan target (pertanda perdagangan orang dalam) telah turun 45
persen.
Tata kelola perusahaan yang bertanggung jawab dan pengawasan oleh dewan perusahaan
perusahaan diperlukan untuk menjaga agar tidak berurusan sendiri dan manipulasi informasi untuk
menyamarkan tindakan tersebut oleh manajer perusahaan. Perdagangan mandiri terjadi ketika manajer
mengambil keuntungan dari posisi mereka untuk memajukan kepentingan pribadi mereka sendiri
daripada kepentingan perusahaan. Seperti dibahas dalam Bab 2, tugas dewan perusahaan (dan komite
kompensasi dan audit khususnya) adalah untuk menjaga terhadap tindakan tersebut. Dewan yang kuat
dan independen diperlukan untuk memiliki pengawasan yang tepat terhadap praktik keuangan
perusahaan dan meminta pertanggungjawaban manajer puncak atas tindakan mereka.
 Contoh yang sangat mengerikan dari kurangnya pengawasan yang tepat adalah skandal
pinjaman hipotek dan praktik perbankan yang mengakibatkan krisis pasar perumahan AS yang nyata dan
konsekuensi yang mengharukan bagi banyak pembeli rumah. Skandal ini bersumber dari strategi yang
secara tidak etis disadari di banyak bank dan perusahaan hipotek untuk meningkatkan biaya yang
mereka peroleh dari hipotek rumah dengan sengaja menurunkan standar pinjaman untuk menyetujui
apa yang disebut pinjaman subprime untuk pembeli rumah yang pendapatannya tidak cukup untuk
melakukan pembayaran hipotek bulanan mereka. Setelah pemberi pinjaman mendapatkan bayaran
untuk pinjaman ini, mereka mengemas kembali pinjaman untuk menyembunyikan sifat asli mereka dan
melelang mereka untuk investor yang tidak menaruh curiga, yang kemudian menderita kerugian besar
ketika peminjam berisiko tinggi mulai default pada pembayaran pinjaman mereka. (Otoritas pemerintah
kemudian memaksa beberapa perusahaan yang melelang pinjaman yang dikemas ini untuk membeli
kembali dengan harga lelang dan menanggung sendiri kerugiannya.) Sebuah gugatan oleh jaksa agung
dari 49 negara bagian yang menuntut penipuan yang tersebar luas dan sistematis akhirnya menghasilkan
penyelesaian $ 26 miliar oleh lima bank AS terbesar (Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase, Wells
Fargo, dan Ally Financial). Termasuk dalam penyelesaian adalah aturan baru yang dirancang untuk
meningkatkan pengawasan dan reformasi kebijakan dan praktik di antara perusahaan hipotek.
Penyelesaian ini mencakup apa yang diyakini sebagai seperangkat mekanisme pemantauan dan
penegakan hukum yang kuat yang harus membantu mencegah penyalahgunaan semacam itu di masa
depan.

Tekanan Besar pada Manajer Perusahaan untuk Memenuhi Target Kinerja Jangka Pendek
Ketika personel kunci berjuang untuk memenuhi ekspektasi penjualan triwulanan dan tahunan
serta keuntungan para investor dan analis keuangan, mereka sering merasakan tekanan besar untuk
melakukan apa pun untuk melindungi reputasi mereka dalam memberikan hasil yang baik. Eksekutif di
perusahaan berkinerja tinggi tahu bahwa investor akan melihat tanda sedikit pun dari perlambatan
pertumbuhan pendapatan sebagai bendera merah dan menurunkan harga saham perusahaan. Selain
itu, memperlambat pertumbuhan atau penurunan laba dapat menyebabkan penurunan peringkat kredit
perusahaan jika telah menggunakan banyak hutang untuk membiayai pertumbuhannya. Tekanan untuk
"tidak pernah melewatkan seperempat" —sehingga tidak mengacaukan ekspektasi para analis, investor,
dan kreditor — mendorong para manajer rabun dekat untuk melakukan manuver jangka pendek untuk
menghasilkan angka, terlepas dari apakah langkah-langkah ini benar-benar yang terbaik. kepentingan
jangka panjang perusahaan. Kadang-kadang tekanan mendorong karyawan perusahaan untuk terus
memperluas aturan sampai batas-batas perilaku etis diabaikan. Begitu batas-batas etika dilintasi dalam
upaya untuk “memenuhi atau mengalahkan jumlahnya,” ambang batas untuk membuat kompromi etika
yang lebih ekstrem menjadi lebih rendah.
Pada tahun 2014, SEC mendakwa Diamond Foods (pembuat Pop Secret dan Emerald Nuts)
dengan kecurangan akuntansi, menuduh bahwa perusahaan memalsukan biaya untuk meningkatkan
pendapatan dan harga saham. Perusahaan telah setuju untuk membayar $ 5 juta untuk menyelesaikan
biaya penipuan SEC, sementara CEO-nya (sekarang digulingkan) harus membayar $ 125.000 untuk
menyelesaikan biaya kelalaian yang terpisah dan mengembalikan $ 4 juta dalam bonus kepada
perusahaan. Litigasi berlanjut terhadap CFO yang sekarang menjadi mantan. Pukulan nyata bagi
perusahaan adalah bahwa akuisisi raksasa keripik kentang Pringles yang tertunda sebagai akibat dari
skandal itu, menggagalkan impian perusahaan untuk menjadi perusahaan makanan ringan terbesar
kedua di dunia.
Eksekutif perusahaan sering merasa tertekan untuk mencapai target kinerja keuangan karena
kompensasi mereka sangat bergantung pada kinerja perusahaan. Selama dua dekade terakhir, telah
menjadi mode bagi dewan direksi untuk memberikan bonus mewah, penghargaan opsi saham, dan
manfaat kompensasi lainnya kepada eksekutif untuk memenuhi target kinerja yang ditentukan. Begitu
besar imbalannya sehingga eksekutif memiliki insentif pribadi yang kuat untuk membengkokkan aturan
dan terlibat dalam perilaku yang memungkinkan target tercapai. Banyak manipulasi akuntansi yang
menjadi akar skandal perusahaan baru-baru ini telah menyebabkan situasi di mana eksekutif mendapat
manfaat luar biasa dari akuntansi menyesatkan atau kegiatan teduh lainnya yang memungkinkan
mereka mencapai angka dan menerima penghargaan insentif mulai dari $ 10 juta hingga lebih dari $ 1
miliar untuk dana lindung nilai manajer.
Masalah mendasar dengan jangka pendek - kecenderungan bagi manajer untuk memusatkan
perhatian berlebihan pada tujuan kinerja jangka pendek - adalah bahwa hal itu tidak menciptakan nilai
bagi pelanggan atau meningkatkan daya saing perusahaan di pasar; yaitu, ia mengorbankan kegiatan
yang merupakan pendorong yang paling dapat diandalkan dari laba yang lebih tinggi dan nilai tambah
pemegang saham dalam jangka panjang. Memotong sudut etika atas nama laba membawa risiko yang
sangat tinggi bagi para pemegang saham — penurunan harga saham yang tajam dan citra merek yang
ternoda yang menyertai penemuan perilaku kasar membuat para pemegang saham memiliki
perusahaan yang nilainya jauh lebih rendah daripada sebelumnya — dan tugas pembangunan kembali
dapat menjadi sulit, menghabiskan banyak waktu dan sumber daya.

Budaya Perusahaan yang Mengedepankan Profitabilitas dan Kinerja Bisnis Menjelang

Perilaku Etis
Ketika budaya perusahaan memunculkan iklim kerja yang korup secara etis atau amoral, orang-
orang memiliki lisensi yang disetujui perusahaan untuk mengabaikan "apa yang benar" dan terlibat
dalam perilaku atau strategi apa pun yang mereka pikir dapat mereka lakukan. lolos. Norma budaya
seperti "Semua orang melakukannya" dan "Tidak apa-apa untuk membengkokkan aturan untuk
menyelesaikan pekerjaan" menembus lingkungan kerja. Di perusahaan semacam itu, orang-orang yang
tidak bermoral secara etis pasti akan mengecilkan ketaatan terhadap tindakan strategis etis dan perilaku
bisnis. Selain itu, tekanan budaya untuk menggunakan cara yang tidak etis jika keadaan menjadi
menantang dapat mendorong orang yang terhormat untuk berperilaku tidak etis. Contoh sempurna dari
budaya perusahaan yang kacau balau pada etika adalah Enron, perusahaan yang sekarang sudah tidak
berfungsi tetapi terkenal bersalah karena salah satu penipuan bisnis paling luas dalam sejarah A.S.
Para pemimpin Enron mendorong personel perusahaan untuk fokus pada garis bawah saat ini
dan untuk menjadi inovatif dan agresif dalam mencari tahu bagaimana menumbuhkan pendapatan saat
ini — terlepas dari metode apa pun. Proses evaluasi kinerja "peringkat dan tarik" tahunan Enron, di
mana 15 hingga 20 persen karyawan peringkat terendah dilepaskan, membuatnya sangat jelas bahwa
hasil bottom-line adalah yang paling penting. Nama permainan di Enron menjadi cara cerdas untuk
meningkatkan pendapatan dan pendapatan, bahkan jika ini terkadang berarti beroperasi di luar
kebijakan yang ditetapkan. Bahkan, perilaku di luar garis dirayakan jika menghasilkan bisnis baru yang
menguntungkan.
 Iklim berkinerja tinggi-imbalan tinggi datang untuk menyelimuti budaya Enron, ketika pekerja
terbaik (ditentukan oleh siapa yang menghasilkan hasil bottom-line terbaik) menerima insentif dan
bonus sangat besar. Pada Hari Mobil di Enron, sederetan mobil sport mewah tiba untuk presentasi
kepada karyawan yang paling sukses. Dapat dipahami, karyawan ingin dilihat sebagai bagian dari tim
bintang Enron dan mengambil bagian dalam manfaat yang diberikan kepada karyawan Enron yang
terbaik dan paling cerdas. Imbalan moneter yang tinggi, orang-orang yang ambisius dan keras yang
dipekerjakan dan dipromosikan perusahaan, dan budaya kompetitif, yang berorientasi pada hasil,
digabungkan untuk memberi Enron reputasi tidak hanya karena menginjak-injak pesaing tetapi juga
untuk kekejaman internal. Pola pikir menang-atall-biaya perusahaan menumbuhkan budaya yang secara
bertahap dan kemudian lebih cepat mendorong erosi standar etika, akhirnya membuat ejekan dari nilai-
nilai integritas dan rasa hormat perusahaan yang dinyatakan. Ketika menjadi jelas pada musim gugur
2001 bahwa Enron adalah rumah kartu yang ditopang oleh pembohongan akuntansi dan banyak sekali
praktik buruk, perusahaan meledak dalam hitungan minggu — salah satu kebangkrutan terbesar
sepanjang masa, menelan kerugian kerugian $ 64 miliar bagi investor.
Sebaliknya, ketika prinsip etika yang tinggi tertanam kuat dalam budaya perusahaan di suatu
perusahaan, budaya dapat berfungsi sebagai mekanisme yang kuat untuk mengkomunikasikan norma
perilaku etis dan mendapatkan dukungan karyawan terhadap standar moral, prinsip bisnis, dan nilai-nilai
perusahaan. Dalam kasus-kasus seperti itu, prinsip-prinsip etika yang dianut dalam kode etik perusahaan
dan / atau dalam pernyataannya tentang nilai-nilai perusahaan dipandang sebagai bagian integral dari
identitas, citra diri, dan cara operasi perusahaan. Pesan bahwa etika penting — dan sangat penting —
bergema dengan keras dan jelas di seluruh organisasi dan dalam strategi dan keputusannya. Illustration
Capsule 9.2 membahas pendekatan Novo Nordisk untuk membangun budaya etis dan mempraktikkan
prinsip-prinsip etisnya.