RANGKUMAN BUKU MANAJEMEN KEUANGAN

Oleh

MUHAMMAD FAHMI ABDI

NIM. 171011201514

02SAKE023

DIRANGKUM DARI BUKU :

“PENGANTAR MANAJEMEN KEUANGAN”

KARYA : IRHAM FAHMI

PROGRAM STUDI AKUNTANSI S1

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS PAMULANG

TANGGERANG SELATAN

2018
i
Daftar Isi

BAB I.......................................................................................................................1

MANAJEMEN KEUANGAN.................................................................................1

1.1 Definisi Manajemen Keuangan......................................................................1

1.2 Ruang Lingkup Manajemen Keuangan..........................................................1

1.3 Fungsi Lingkup Manajemen Keuangan.........................................................1

1.4 Tujuan Manajemen Keuangan........................................................................2

1.5 Definisi Perencanaan Keuangan.....................................................................2

1.6 Perencanaan Keuangan dan Keputusan Investasi..........................................2

1.7 Kondisi Perencanaan Keuangan.....................................................................3

BAB II......................................................................................................................4

ANALISIS LAPORAN KEUANGAN....................................................................4

2.1 Definisi Laporan Keuangan............................................................................4

2.2 Laporan Keuangan dan Pengaruhnya bagi Perusahaan..................................4

2.3 Kegunaan Laporan Keuangan........................................................................5

2.4 Tujuan Laporan Keuangan.............................................................................5

2.5 Keterbatasan Laporan Keuangan....................................................................5

2.6 Pengaruh Informasi Laporan Keuangan bagi Investor dalam Menilai Kinerja

Keuangan Perusahaan...........................................................................................6

ii
BAB III....................................................................................................................7

ANALISIS RASIO KEUANGAN...........................................................................7

3.1 Definisi Rasio.................................................................................................7

3.2 Definisi Rasio Keuangan................................................................................7

3.3 Hubungan Rasio Keuangan dan Kinerja Keuangan.......................................7

3.4 Manfaat dan Penggunaan Analisi Rasio Keuangan.......................................8

3.5 Keunggulan Analisis Rasio Keuangan...........................................................8

3.6 Kelemahan Analisi Rasio Keuangan..............................................................9

3.7 Cara Menganalisis Rasio Keuangan.............................................................10

BAB IV..................................................................................................................11

MANAJEMEN MODAL KERJA.........................................................................11

4.1 Definisi Modal Kerja....................................................................................11

4.2 Kebijakan Modal Kerja................................................................................11

4.3 Pentingnya Memahami Manajemen Modal Kerja........................................11

4.4 Sumber Modal Kerja....................................................................................12

4.5 Konsep Modal Kerja....................................................................................13

BAB V....................................................................................................................14

MANAJEMEN PIUTANG....................................................................................14

5.1 Definisi Piutang............................................................................................14

5.2 Piutang dan Bad Debt...................................................................................14

iii
 5.3 Cara-cara Memperkecil Bad Debt................................................................16

5.4 Unsur-Unsur Kredit......................................................................................16

BAB VI..................................................................................................................18

MANAJEMEN UTANG........................................................................................18

6.1 Definisi Utang..............................................................................................18

6.2 Utang Jangka Pendek (Short-term Liabilities / Current Liabilities)............18

6.3 Utang Jangka Panjang (Long-term Liabilities / non Current Liabilities).....20

6.4 Likuiditas dan Financial Distress.................................................................22

6.5 Utang dan Nilai Perusahaan.........................................................................23

BAB VII.................................................................................................................24

ANALISIS STRUKTUR MODAL........................................................................24

7.1 Definisi Struktur Modal................................................................................24

7.2 Pembagian dan Kebijakan Struktur Modal..................................................24

7.3 Struktur Modal dan Kebijakan Perusahaan..................................................25

7.4 Teori Struktur Modal....................................................................................25

7.5 Struktur Modal dan Sumber Dana Perusahaan.............................................26

7.6 Keputusan Kredit dalam Perspektif Teori Struktur Modal..........................26

7.8 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Finansial.................................26

BAB VII.................................................................................................................28

MANAJEMEN PRODUKSI..................................................................................28

iv
 8.1 Definisi Produksi..........................................................................................28

8.2 Definisi Manajemen Produksi dan Tantangan Manajer Operasional...........28

8.3 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Produktivitas........................................29

8.4 Persoalan dalam Manajemen Produksi.........................................................30

BAB IX..................................................................................................................31

MANAJEMEN PERSEDIAAN.............................................................................31

9.1 Definisi Manajemen Persediaan...................................................................31

9.2 Manajemen Persediaan dan Kebijakan Perusahaan.....................................31

9.3 Keuntungan Memiliki Persediaan yang Cukup............................................32

9.4 Safety Stock dan Reorder Point....................................................................32

BAB X....................................................................................................................33

SAHAM.................................................................................................................33

10.1 Definisi Saham...........................................................................................33

10.2 Pengertian Common Stock dan Preferred Stock........................................33

10.3 Jenis-jenis Saham Biasa.............................................................................34

10.4 Jenis Dividen dan Pembayarannya.............................................................35

10.5 Keuntungan Memiliki Saham.....................................................................35

v
 BAB I

MANAJEMEN KEUANGAN

1.1 Definisi Manajemen Keuangan

Manajemen Keuangan merupakan penggabungan dari ilmu dan seni yang

membahas , mengakaji, dan menganalisis tentang bagaimana seorang manajer

keuangan dengan mempergunakan seluruh sumberdaya perusahaan untuk mencari

dana, mengelola dana, dan membagi dana dengan tujuan mampu memberikan

profit atau kemakmuran bagi para pemegang saham dan

sustainability(keberlanjutan) usaha bagi perusahaan.

1.2 Ruang Lingkup Manajemen Keuangan

Bidang manajemen keuangan memiliki tiga ruang lingkup yang harus

dilihat oleh seorang manajer keuangan yaitu :

a. Bagaimana mencari dana

b. Bagaimana mengelola dana

c. Bagaimana membagi dana

1.3 Fungsi Lingkup Manajemen Keuangan

Ilmu Manajemen Keuangan berfungsi sebagai pedoman bagi manajer

perusahaan dalam setiap pengambilan keputusan yang dilakukan. Artinya seorang

manajer keuangan boleh melakukan terobosan dan kreativitas berfikir, akan tetapi

1
semua itu tetap tidak mengesampingkan kaidah-kaidah yang berlaku dalam ilmu

manajemen keuangan.

1.4 Tujuan Manajemen Keuangan

Ada beberapa tujuan dari manajemen keuangan yaitu,

a. Memaksimumkan nilai perusahaan

b. Menjaga stabilitas finansial dalam keadaan yang selalu terkendali

c. Memperkecil risiko perusahaan dimasa sekarang dan yang akan datang

1.5 Definisi Perencanaan Keuangan

Perencanaan Keuangan adalah suatu ilmu yang menempatkan kajian

tentang keuangan dengan menempatkan berbagai atribut keuangan secara

terkonsep dan sistematis baik secara jangka pendek maupun jangka panjang.

Perencanaan Keuangan memberikan panduan bagi perubahan dan pertumbuhan

yang terjadi di dalam perusahaan. Memang salah satu tujuan perencanaan

keuangan untuk memberikan arah perubahan dan perkembangan perusahaan

secara berkelanjutan.

1.6 Perencanaan Keuangan dan Keputusan Investasi

Dalam Usaha menciptakan suatu perencanaan yang baik maka artinya

manajer keuangan berusaha menempatkan kajian dari sudut efisiensi dan

efektivitas. Efesiensi dilihat dari segi kajian ini sebagai base thinking diharapkan

manajer keuangan mampu menciptakan suatu rencana keuangan yang eksplisit.

2
 Menurut Stephen A. Ross, dkk., “Untuk mengembangkan suatu rencana

keuangan yang eksplisit, manajer harus menentukan beberapa unsur-unsur dasar

dari kebijakan keuangan perusahaan:

1. Perusahaan membutuhkan investasi pada asset-aset baru: unsur ini akan timbul

dari peluang-peluang investasi yang dipilih untuk dilaksanakan perusahaan, dan

merupakan hasil dari keputusan penganggaran modal perusahaan

2. Perusahaan pengungkitan keuangan yang dipilih untuk dipergunakan

perusahaan: Hal ini akan menentukan jumlah pinjaman yang akan digunakan oleh

perusahaan untuk mendanai investasinya pada aset rill. Hal ini adalah kebijakan

struktur modal perusahaan.

3. Jumlah Kas yang dirasakan perusahaan perlu dan layak untuk dibayarkan

kepada para pemegang saham: Ini adalah kebijkan deviden perusahaan

4. Jumlah likuiditas dan modal kerja yang dibutuhkan perusahaan dalam operasi

sehari-hari: ini adalah keputusan modal kerja bersih perusahaan

1.7 Kondisi Perencanaan Keuangan

Dalam pembuatan perencanaan keuanganharus dipikirkan kondisi-kondisi yang

mungkin terjadi di kemudian hari, Secara umum ada tiga kondisi yang harus

diantisipasi dalam pembuatan perencanaan keuangan, yaitu:

a. Kondisi Buruk

b. Kondisi normal atau biasa

c. Kondisi baik atau bertumbuh

3
 BAB II

ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

2.1 Definisi Laporan Keuangan

Laporan Keuangan merupakan suatu informasi yang menggambarkan

kondisi keuangan suatu perusahaan, dan lebih jauh informasi tersebut dapat

dijadikan sebagai gambaran kinerja keuangan perusahaan tersebut.

2.2 Laporan Keuangan dan Pengaruhnya bagi Perusahaan

Dari Definisi diatas dapat dipahami bahwa manajemen menyajikan

laporan keuangan dan pihak luar perusahaan memanfaatkan informasi tersebut

untuk membantu keputusan. Bahwa seorang investor yang ingin membeli atau

menjual saham bisa terbantu dengan memahami dan menganalisis laporan

keuangan hingga selanjutnya bisa menilai perusahaan mana yang mempunyai

prospek yang menguntungkan di masa depan.

Sebuah laporan keuangan pada umumnya terdiri dari :

1. Neraca
2. Laporan Laba Rugi
3. Laporan perubahan modal
4. Laporan Arus Kas
5. Catatan atas laporan keuangan

4
2.3 Kegunaan Laporan Keuangan

Berdasarkan konsep keuangan maka laporan keuangan sangat diperlukan

untuk mengukur hasil usaha dan perkembangan perusahaan dari waktu ke waktu

dan untuk mengetahui sudah sejauh mana perusahaan mencapai tujuannya. Bahwa

laporan keuangan pada dasarnya merupakan hasil proses akuntansi yang dapat

digunakan sebagai alat untuk berkomunikasi antara data keuangan atau aktivitas

perusahaan tersebut. Sehingga laporan keuangan memegang peranan yang luas

dan mempunyai suatu posisi yang mempengaruhi dalam pengambilan keputusan.

2.4 Tujuan Laporan Keuangan

Tujuan Laporan Keuangan adalah untuk memberikan informasi kepada

pihak yang membutuhkan tentang kondisi suatu perusahaan dari sudut angka-

angka dalam suatu moneter. SFAC No.1 menyatakan tujuan dari pelaporan

keuangan perusahaan yaitu menyediakan informasi yang bermanfaat bagi

pembuatan keputusan bisnis dan ekonomis oleh investor yang ada dan yang

potensial, kreditor, manajemen, pemerintah, dan pengguna lainnya (FASB,1978).

2.5 Keterbatasan Laporan Keuangan

Seluruh informasi yang diperoleh dan bersumber dari laporan keuangan

pada kenyataannya selalu saja terdapat kelemahan, dan kelemahan tersebut

dianggap sebagai bentuk keterbatasan informasi yang tersaji dari laporan

keuangan tersebut. Oleh karena itu, bagi pihak-pihak pengguna laporan keuangan

harus memahami dan menyadari dengan benar setiap keterbatasan tersebut

sebagai sebuah realita yang tidak bisa dipungkiri, walaupun dalam kenyataannya

5
setiap akuntan selalu berusaha memberikan informasi yang maksimal, termasuk

menempatkan catatan kaki (footnotes) sebagai pendukung informasi.

2.6 Pengaruh Informasi Laporan Keuangan bagi Investor dalam Menilai

Kinerja Keuangan Perusahaan

Laporan Keuangan merupakan informasi keuangan yang menggambarkan

kinerja keuangan suatu perusahaan. Adapun informasi keuangan bersemuber dari

2 bagian,yaitu:

a. Management Accounting Information (Informasi Akuntansi Manajemen)

Informasi Akuntansi Manajemen kebanyakan dipergunakan untuk mendukung

dan memberi informasi bagi pihak manajemen sebagai salah satu sumber dalam

pengambilan keputusan. Akuntansi manajemen dapat dipandang dari dua sudut:

Akuntansi manajemen sebagai salah satu tipe akuntansi dan akuntansi manajemen

sebagai salah satu tipe informasi.

b. Financial Acoounting Information (Informasi Akuntansi Keuangan)

Informasi Akuntasi Keuangan menurut Standard Akuntasi Keuangan (SAK)

adalah laporan yang terdiri atas : laporan posisi keuangan atas neraca, informasi

kinerja perusahaan atau laporan laba rugi, laporan perubahan posisi keuangan,

catatan dan laporan lain serta materi penjelasan yang merupakan bagian integral

dari laporan keuangan.

6
 BAB III

ANALISIS RASIO KEUANGAN

3.1 Definisi Rasio

Rasio dapat dipahami sebagai hasil yang diperoleh antara satu jumlah

dengan jumlah yang lainnya. Rasio sendiri menurut Joel G. Siegel dan Jae K.

Shim merupakan hubungan antara satu jumlah dengan jumlah lainnya. Dimana

Agnes Sawir menambahkan perbandingan tersebut dapat memberikan gambaran

relatif tentang kondisi keuangan dan prestasi perusahaan.

3.2 Definisi Rasio Keuangan

Rasio Keuangan adalah suatu kajian yang melihat perbandingan antara

jumlah-jumlah yang terdapat pada laporan keuangan dengan mempergunakan

formula-formula yang dianggap representatif untuk diterapkan. Rasio Keuangan

atau financial rasio ini sangat penting gunanya untuk melakukan analisa terhadap

kondisi keuangan perusahaan.

3.3 Hubungan Rasio Keuangan dan Kinerja Keuangan

Menurut Warsidi dan Bambang, Analisi Rasio Keuangan merupakan

instrumen analisis prestasi perusahaan yang menjelaskan berbagai hubungan dan

indikator keuangan, yang ditujukan untuk menunjukan perubahan dalam kondisi

keuangan atau prestasi operasi dimasa lalu dan membantu menggambarkan trend

7
pola perubahan tersebut, untuk kemudian menunjukkan risiko dan peluang yang

melekat pada perusahaan yang bersangkutan.

3.4 Manfaat dan Penggunaan Analisi Rasio Keuangan

Adapun manfaat yang bisa diambil dengan dipergunakannya rasio

keuangan, yaitu :

a. Analisis rasio keuangan sangat bermanfaat untuk dijadikan sebagai alat

menilai kinerja dan prestasi perusahaan

b. Analisi rasio keuangan sangat bermanfaat bagi pihak manajemen sebagai

rujukan untuk membuat perencanaan

c. Analisi rasio keuangan dapat dijadikan sebagai alat untuk mengevaluasi

kondisi suatu perusahaan dari perspektif keuangan

d. Analisi rasio keuangan juga bermanfaat bagi para kreditor dapat digunakan

untuk memperkirakan potensi risiko yang akan dihadapi dikaitkan dengan

adanya jaminan kelangsungan pembayaran bunga dan pengembalian

pokok jaminan.

e. Analisis rasio keuangan dapat dijadikan sebagai penilaian bagi pihak

stakeholder organisasi.

3.5 Keunggulan Analisis Rasio Keuangan

Menurut Sofyan Syafri Harahap, Analisi rasio mempunyai keunggulan

sebagai berikut:

a. Rasio merupakan angka-angka atau ikhtisar statistik yang lebih mudah

dibaca dan ditafsirkan

8
 b. Merupakan pengganti yang lebih sederhana dari informasi yang disajikan

laporan keuangan yang sangat rinci dan rumit.

c. Mengetahui posisi perusahaan ditengah industri lain

d. Sangat bermanfaaat untuk bahan dalam mengisi model-model

pengambilan keputusan dan mode prediksi (Z-score)

e. Menstandardisasi size perusahaan

f. Lebih mudah memperbandingkan perusahaan dengan perusahaan lain atau

melihat perkembangan perusahaan secara periodik atau time series

g. Lebih mudah melihat tren perusahaan serta melakukan prediksi dimasa

yang akan datang.

3.6 Kelemahan Analisi Rasio Keuangan

Ada beberapa kelemahan dengan dipergunakannya analisa secara rasio

keuangan, yaitu:

a. Penggunaan rasio keuangan akan memberikan pengukuran yang relatif

terhadap kondisi suatu perusahaan. Sisi relatif disini yang dimaksud bahwa

seperti yang dikemukakan oleh Helfert dimana rasio-rasio keuangan

bukanlah merupakan kriteria mutlak. Pada kenyataannya, analisi rasio

keuangan hanyalah suatu titik awal dalam analisis keuangan perusahaan

b. Analisi rasio keuangan hanya dapat dijadikan sebagai peringatan awal dan

bukan kesimpulan akhir

c. Setiap data yang diperoleh yang dipergunakan dalam menganalisis adalah

bersumbe dari laporan keuangan perusahaan. Maka sangat memungkinkan

data yang diperoleh tersebut adalah data yang angka-angkanya tidak

9
 memiliki tingkat keakuratan yang tinggi, dengan asalan mungkin saja data-

data tersebut dirobah dan disesuaikan berdasarkan kebutuhan.

3.7 Cara Menganalisis Rasio Keuangan

Menurut Farah Margaretha “Penganalisaan rasio keuangan ada beberapa

cara, diantaranya:

a. Analisis horizontal/trend analysis, yaitu membandingkan rasio-rasio

keuangan perusahaan dari tahun-tahun yang lalu dengan tujuan agar dapat

dilihat trend dari rasio-rasio perusahaan selama kurun waktu tertentu;

b. Analisis vertikal, yaitu membandingkan data rasio keuangan perusahaan

dengan rasio semacam dari perusahaan lain yang sejenis atau industri

untuk waktu yang sama;

c. the du pont chart berupa bagan yang dirancang untuk memperlihatkan

hubungan antara ROI, asset turnover dan profit margin.

10
 BAB IV

MANAJEMEN MODAL KERJA

4.1 Definisi Modal Kerja

Modal kerja adalah investasi sebuah perusahaan pada aktiva-aktiva jangka

pendek-kas, sekuritas, persediaan, dan piutang. Adapun menurut Siegel dan Shim

modal kerja merupakan suatu ukuran dari likuiditas perusahaan. Oleh karena itu,

dalam rangka mewujudkan suatu konsep modal kerja yang sesuai dengan

pengharapan pihak perusahaan, maka harus diterapkannya suatu ilmu manajemen

yang bisa memberikan arah konsep sesuai dengan yang dimaksud dalam kaidah

manajemen modal kerja. Manajemen modal kerja berkaitan dengan manajemen

aktiva lancar kas, piutang dan persediaan dan prosedur pendanaan aktiva tersebut.

4.2 Kebijakan Modal Kerja

Kebijakan modal kerja adalah keputusan-keputusan kebijakan dasar yang

berhubungan dengan (1) tingkat sasaran untuk masing-masing kategori aktiva

lancar dan (2) bagaimana aktiva lancar tersebut akan didanai.

4.3 Pentingnya Memahami Manajemen Modal Kerja

Menurut Agus Sartono, “Manajemen modal kerja sangat penting karena

alasan berikut ini:

a. Sebagai besar proporsi waktu manajer finansial adalah dialokasikan untuk

manajemen modal kerja.

11
 b. Lebih dari lima puluh persen dari total asset umumnya diinvestasikan pada

aktiva lancar

c. Hubungan antara pertumbuhan penjualan dan kebutuhan investasi pada

aktiva lancar sangat erat dan langsung

d. Untuk perusahaan kecil, manajemen modal kerja menjadi sangat penting.

1) Investasi pada aktiva tetap dapat dikurangi dengan cara menyewa

atau leasing, tetapi investasi aktiva lancar terutama pada piutang

dan persediaan tidak dapat dihindarkan.

2) Karena keterbatasan akses perusahaan kecil dalam pasar modal,

maka mereka hanya menyadarkan diri pada utang jangka pendek,

sehingga meningkatnya utang jangka pendek menyebabkan modal

kerja neto menurun.

4.4 Sumber Modal Kerja

Suatu perusahaan membutuhkan dana operasional untuk selalu mendanai

kebutuhan aktivitas operasional perusahaan seperti membayar gaji karyawan, gaji

buruh, membayar listrik dan telepon, pembelian bahan mentah, dan lain.

Kebutuhan dana tersebut berseumber dari modal kerja, dan sumber modal kerja

bersumber dari berbagai sumber. Menurut Siegel dan Shim “Sumber modal kerja

adalah,

a. Pendapatan bersih,

b. Peningkatan kewajiban yang tidak lancar,

c. Kenaikan ekuitas para pemegang saham, dan

d. Penurunan aktiva yang tidak lancar

12
4.5 Konsep Modal Kerja

Seorang manajer keuangan yang bijaksana akan selalu mendasarkan

berbagai keputusan dengan menyeimbangkan pemahaman antara kondisi realita di

pasar dan kepemilikan teori, yaitu konsep dalam bidang manajemen modal kerja.

Dengan tujuan dihasilkan nya suatu rekomendasi keputusan yang aspiratif serta

credible (terpercaya).

Menurut Bambang Riyanto, ada tiga konsep modal kerja, yaitu konsep

kuantitatif, kualitatif, dan fungsional. Untuk lebih jelasnya dapat kita lihat

penjelasan dari Bambang Riyanto dibawah ini :

a) Konsep Kuantitatif

Konsep ini mendasarkan pada kuantitas dari dana yang tertanam dalam

unsur-unsur aktiva lancar dimana aktiva lancar ini merupakan aktiva yang

sekali berputar kembali dalam bentuk semal atau aktiva dimana dana yang

tertanam didalamnya akan dapat bebas lagi dalam waktu yang pendek.

b) Konsep Kualitatif

Modal kerja menurut konsep ini adalah sebagian dari aktiva lancar yang

benar-benar dapat digunakan untuk membiayai operasinya perusahaan

tanpa mengganggu likuiditasnya, yaitu yang merupakan kelebihan aktiva

lancar di atas utang lancarnya.

c) Konsep Fungsional

13
Konsep ini mendasarkan pada fungsi dari dana dalam menghasilkan

pendapatan. Setiap dana yang dikerjakan atau digunakan dalam

perusahaan adalah dimasukkan untuk menghasilkan pendapatan.

14
 BAB V

MANAJEMEN PIUTANG

5.1 Definisi Piutang

Piutang merupakan bentuk penjualan yang dilakukan oleh suatu

perusahaan dimana pembayarannya tidak dilakukan secara tunai, namun bersifat

bertahap. Penjualan piutang artinya lebih jauh perusahaan menerapkan

manajemen kredit. Dan salah satu target dari manajemen kredit adalah tercapainya

target penjualan sesuai dengan perencanaan, serta selanjutnya menunggu

masuknya dana angsuran ke kas perusahaan.

5.2 Piutang dan Bad Debt

Penjualan produk secara kredit atau piutang dagang dilakukan dengan

maksud untuk menggenjot penjualan agar tercapai sesuai dengan target yang

diinginkan. Namun persoalan sering terjadi pada saat angka penjualan kredit

diperbesar menjadi seiring dengan meningkatnya piutang ragu-ragu (bad debt),

dan semakin besar piutang ragu-ragu maka semakin besar permasalahan yang

harus ditanggung oleh perusahaan dikemudian hari, dan ini lebih jauh berakibat

pada mengecilnya perolehan keuntungan yang akan diterima.

15
Suatu piutang yang bersifat bad debt timbul disebabkan oleh beberapa sebab,

antara lain :

a) Perusahaan ingin mengejar target penjualan, sehingga angka penjualan

dinaikkan. Kenaikan angka penjualan otomatis biasanya menaikkan

jumlah bad debt, dan begitu pula sebaliknya.

b) Perusahaan dalam memperbesar penjualan dengan menaikkan penjualan

produk boleh dibeli secara non tunai. Maka angka piutang tak tertagih

otomatis akan membesar dengan sendirinya.

c) Penjualan produk yang bersifat non tunai dilakukan secara tidak hati-hati.

Artinya ambisi untuk meningkatkan penjualan menjadi lebih dominan

dibandingkan menerapkan manajemen risiko. Termasuk keinginan yang

begitu tinggi mengejar bonus.

d) Perusahaan memiliki tagihan atau kewajiban dalam bentuk kredit kepada

suatu perbankan. Di sisi lain uang kas perusahaan tidak lagi mencukupi,

dengan begitu perusahaan mengantisipasinya dengan melakukan penjualan

non tunai. Seperti bayar down payment (uang muka) 40% maka sisanya

dalam bentuk kredit. Perolehan 40% tersebut dipakai untuk membayar

kewajiban ke perbankan.

16
5.3 Cara-cara Memperkecil Bad Debt

Oleh karena itu, ada beberapa acuan yang harus diterapkan oleh suatu

perusahaan untuk memperkecil risiko timbulnya bad debt, yaitu :

a) Menghindari keputusan penjualan produk pada saat pasar dalam kondisi

fluktuatif atau akan berada dalam kondisi menuju krisis moneter.

b) Membatalkan penjualan produk pada konsumen yang memiliki reputasi

buruk dalam dunia bisnis.

c) Menghindari produksi dan penerimaan order pada saat pasar tidak

menentu.

d) Melakukan dan menerapkan tindakan prudential principle (prinsip kehati-

hatian) pada saat tingkat persaingan bisnis semaki tinggi, dan inovasi

produk perusahaan berlangsung secara lambat.

e) Ada ukuran persentase yang layak diterapkan untuk besaran piutang.

5.4 Unsur-Unsur Kredit

a) Kepercayaan. Kepercayaan (trust) adalah sesuatu yang paling

utama dari unsur kredit yang arus ada karena tanpa ada rasa saling

percaya antara kreditur dan debitur maka akan sangat sulit

terwujud suatu sinergi kerja sama yang baik.

b) Waktu. Waktu (time) adalah bagian penting yang paling sering

dijadikan kajian oleh pihak analis finance, khususnya oleh analis

kredit. Karena bagi pihak kreditur saat ia menyerahkan uang

kepada debitur maka juga harus diperhitungkan juga saat

17
 pembayaran kembali yang dilakukan oleh debitur itu sendiri, yaitu

limit waktu yang disepakati dalam perjanjian yang telah

ditandatangani kedua belah pihak.

c) Risiko. Risiko di sini menyangkut persoalan seperti degree of risk.

Di sini yang paling dikaji adalah pada keadaan yang terburuk yaitu

pada saat kredit tersebut tidak kembali atau timbulnya kredit macet

d) Prestasi. Prestasi yang dimaksud disini adalah prestasi yang

dimiliki oleh kreditur untuk diberikan kepada debitur

e) Adanya Kreditur. Kreditur yang dimaksud disini adalah pihak

yang memiliki uang, barang, atau jasa untuk dipinjamkan kepada

pihak lain, dengan harapan dari hasil pinjaman itu akan diperoleh

keuntungan dalam bentuk interest(bunga) sebagai balas jasa.

f) Adanya Debitur. Debitur yang dimaksud disini adalah pihak yang

memerlukan uang, barang, atau jasa yang berkomitmen untuk

mampu mengembalikannya tepat sesuai dengan waktu yang

disepakati serta bersedia menanggung berbagai risiko jika

melakukan keterlambatan sesuai dengan ketentuan administrasi

dalam kesepakatan perjanjian yang tertera disana.

18
 BAB VI

MANAJEMEN UTANG

6.1 Definisi Utang

Utang adalah kewajiban (liabilities). Makan liabilities atau utang

merupakan kewajiban yang dimiliki oleh pihak perusahaan yang bersumber dari

dana eksternal baik yang berasal dari sumber pinjaman perbankan, leasing,

penjualan obligasi dan sejenisnya.

6.2 Utang Jangka Pendek (Short-term Liabilities / Current Liabilities)

Short-term Liabilities (utang jangka pendek) sering di sebut juga dengan

utang lancar (current liabilities). Penegasan utang lancar karena sumber utang

jangka pendek dipakai untuk mendanai kebutuhan-kebutuhan yang sifatnya

mendukung aktivitas perusahaan yang segera dan tidak bisa ditunda. Dan utang

jangka pendek ini umumnya harus dikembalikan kurang dari 1 tahun.

Adapun contoh kategori umum yang termasuk dalam utang lancar atau

utang jangka panjang adalah,

i. Utang dagang

ii. Utang wesel

iii. Utang pajak

iv. Utang gaji

v. Utang gaji lembur

19
 vi. Beban yang masih harus dibayar

a) Beberapa Permasalahan Umum dalam Current Liabilities

(1) Persoalan dan tanggung jawab internal perusahan meliputi,

i. Membayar gaji karyawan

ii. Membayar gaji lembur

iii. Membayar uang makan karyawan

iv. Dan lain sebagainya.

(2) Persoalan dan tanggungjawab eksternal perusahaan meliputi,

i. Utang bunga perbankan

ii. Utang bunga leasing

iii. Utang dagang

iv. Dan lain sebagainya.

b) Solusi Mengatasi Permasalahan dalam Current Liabilities

(1) Kewajiban perusahaan untuk selalu mampu membayar angsuran

bunga kredit secara tepat waktu. Yait menyediakan alokasi dana

untuk membayar kredit tersebut secara sistematis

(2) Kewajiban perusahaan untuk selalu mampu mempertahankan

posisi keseimbangan antara kewajiban yang harus tetap dibayar

dan sejumlah dana yang harus dipakai untuk mengaktifkan

operasional perusahaan secara berkelanjutan.

(3) Manajer keuangan berkewajiban secara disiplin untuk mengawasi

penggunaan alokasi utang jangka pendek yang hanya dipasok dari

sumber dana jangka pendek saja

20
 (4) Manajer perusahaan melakukan pengawasan secara ketat terhadap

kewajiban membayar gaji karyawan, beban listrik, beban telepon,

beban PDAM/air minum secara tepat waktu dan sesuai dengan

tanggal jatuh temponya

6.3 Utang Jangka Panjang (Long-term Liabilities / non Current Liabilities)

Non Current Liabilities atau Long-term Liabilities (utang jangka panjang)

sering disebut dengan utang tidak lancar. Penyebutan utang tidak lancar karena

dana yang dipakai dari sumber utang ini dipergunakan untuk membiayai

kebutuhan yang bersifat jangka panjang. Alokasi pembiayaan jangka panjang

biasanya bersifat tangible asset (asset yang bisa disentuh), dan memiliki nilai jual

tinggi jika suatu saat dijual kembali. Karena itu penggunan dana utang jangka

panjang ini dipakai untuk kebutuhan jangka panjang, seperti pembangunan pabrik,

pembelian tanah, gedung, dan sebagainya.

Adapun yang termasuk dalam kategori utang jangka panjang (long-term

liabilities) ini adalah,

i. Utang obligasi,

ii. Wesel bayar

iii. Utang perbankan yang kategori jangka panjang

iv. Dan lain sebagainya

21
a) Beberapa Permasalahan Umum dalam Non Current Liabilities

1) Para manajer keuangan melakuan tindakan gegabah yang tidak

terencana dengan mengambil dana jangka panjang untuk

membiayai proyek yang tidak memiliki nilai profitable

2) Pihak manajer keuangan memberikan rekomendasi yang bersifat

mengejar keuntungan jangka pendek, namun telah menimbulkan

dampak jangka panjang.

3) Pada saat perusahaan mengalami himpitan akibat kewajiban untuk

membayar utang yang jatuh tempo dan dana untuk itu belum ada,

maka manajer keuangan mempergunakan alokasi sumber dana

jangka panjang untuk membayar utang tersebut.

b) Solusi Mengatasi Permasalahan dalam Non Current Liabilities

1) Menghindari penggunaan jangka panjang untuk kebutuhan jangka

pendek.

2) Menghindari keputusan yang bersifat gegabah dan tidak cermat.

Namun mengedepankan prinsip kehati-hatian yang tinggi serta

dengan konsep manajemen yang terukur

3) Menghindari menciptakan produk yang tidak memiliki nilai jual

secara jangka panjang, namun mengedepankan produk yang

bersifat realistis

4) Memahami kondisi mikro dan makro ekonomi secara jangka

panjang baik dalam negeri maupun luar negeri.

22
6.4 Likuiditas dan Financial Distress

Jika suatu perusahaan mengalami masalah dalam likuiditas aka sangat

memungkinkan perusahaan tersebut mulai memasuki masa kesulitan keuangan

(financial distress), dan jika kondisi kesulitan tersebut tidak cepat diatasi maka ini

bisa berakibat kebangkrutan usaha. Untuk menghindari kebangkrutan ini

dibutuhkan berbagai kebijakan, strategi, dan bantuan, baik bantuan dari pihak

internal maupun eksternal.

Untuk persoalan financial distress secara kajian umum ada 4 kategori

penggolongan yang bisa kita buat, yaitu;

a) Pertama, financial distress kategori A atau sangat tinggi dan benar-benar

membahayakan. Kategori ini memungkinkan perusahaan dinyatakan untuk

berada di posisi bangkrut atau pailit.

b) Kedua, financial distress kategori B atau tinggi dan dianggap berbahaya.

Pada posisi ini perusahaan harus memikirkan berbagai solusi realistis

dalam menyelamatkan berbagai asset yang dimiliki, seperti sumber-

sumber asset yang ingin dijual dan tidak dijual/dipertahankan.

c) Ketiga, financial distress kategori C atau sedang, dan dianggap

perusahaan masih mampus/bisa menyelamatkan diri dengan tindakan

tambahan dana yang bersumber dari internal dan eksternal.

d) Keempat, financial distress kategori D atau rendah. Pada kategori ini

perusahaan dianggap hanya mengalami fluktuasi finansial temporer yang

disebabkan oleh berbagai kondisi eksternal dan internal, termasuk lahirnya

dan dilaksanakan keputusan yang kurang begitu tepat.

23
6.5 Utang dan Nilai Perusahaan

Keputusan berutang dianggap sebagai salah satu solusi untuk

mempercepat aktivitas produksi dan juga mempertahankan posisi perusahaan

untuk terus bisa beroperasi. Namun setiap manajer keuangan tidak bisa

memberikan prediksi kondisi keuangan dalam bentuk stabilitas mikro dan makro

ekonomi bersifat selalu sesuai prediksi

24
 BAB VII

ANALISIS STRUKTUR MODAL

7.1 Definisi Struktur Modal

Menurut Joel G. Siegel dan Jae K. Shim , Struktur modal adalah

komposisi saham biasa, saham preferen, dan berbagai kelas seperti itu, laba yang

ditahan, dan utang jangka panjang yang dipertahankan oleh kesatuan usaha dalam

mendanai aktiva. Sehingga dapat dimengerti bahwa struktur modal merupakan

gambaran dari bentuk proporsi finansial perusahaan yaitu antara modal yang

dimiliki yang bersumber dari utang jangka panjang dan modal sendiri yang

menjadi sumber pembiayaan suatu perusahaan.

7.2 Pembagian dan Kebijakan Struktur Modal

Untuk memahami tentang struktur modal maka perlu kita pahami

pembagian dari struktur modal itu sendiri yaitu secara garis besar dapat dibedakan

menjadi dua yaitu (Martin, Petty et. al.,: 1992) ;

a) Simple Capital Structure, yaitu jika perusahaan hanya menggunakan

modal sendiri saja dalam struktur modalnya.

b) Complex Capital Structure, yaitu jika perusahaan tidak hanya

menggunakan modal sendiri tetapi juga menggunakan modal pinjaman

dalam struktur modalnya.

25
Atas dasar dua hal inilah kemudian dilakukan kajian secara komprehensif

manakah yang paling tepat dipergunakan berdasarkan situasi kondisi internal dan

eksternal, tentunya dengan tetap mengedepankan pendeketan secara efektif dan

efesien.

7.3 Struktur Modal dan Kebijakan Perusahaan

Bagi perusahaan yang bersifat profit oriented keputusan pencarian sumber

pendanaan dalam rangka memperkuat struktur modal menjadi keputusan penting

yang harus dikaji dengan mendalam serta berbagai dampak pengaruh yang

mungkin terjadi dimasa yang akan datang.

7.4 Teori Struktur Modal

Kajian tentang teori struktur modal telah banyak dibahas diberbagai buku

teks baik yang ditulis oleh penulis maupun asing, secara umum teori yang

membahas tentang struktur modal ada dua yaitu,

a) Balancing Theories

Balancing theories merupakan suatu kebijakan yang ditempuh oleh

perusahaan untuk mencari dana tambahan dengan cara mencari pinjaman

baik ke perbankan, leasing, atau juga dengan menerbitkan obligasi.

b) Pecking Order Theory

Pecking order theories merupakan suatu kebijakan yang ditempuh

oleh suatu perusahaan untuk mencari tambahan dana dengan cara menjual

asset yang dimilikinya

26
7.5 Struktur Modal dan Sumber Dana Perusahaan

Untuk memperkuat struktur modal suatu perusahaan kita dapat melihat

dari segi sumber-sumber dana perusahaan. Jika kebutuhan dana perusahaan untuk

membiayai aktivitas yang bersifat jangka pendek maka akan lebih baik jika

diambil dari yang bersumber pengeluaran jangka pendek dan jika untuk aktivitas

yang bersifat jangka panjang maka akan lebih baik jika diambil dari yang

bersumber pengeluaran jangka panjang.

7.6 Keputusan Kredit dalam Perspektif Teori Struktur Modal

Pada saat seseorang berkeinginan mengajukan pinjaman kredit maka

keputusan tersebut akan didasarkan atas berbagai pertimbangan, baik

pertimbangan mikro dan juga makro serta jika tidak tertutup kemungkinan untuk

mempertimbangkan kedua ini sebagai bentuk penggabungan agar mampu

memberhentikan analisa yang jauh lebih kuat.

7.8 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Finansial

Penggunaan dana dari sumber pinjaman sering dikaji dari segi rasio

leverage. Rasio Leverage adalah kemampuan suatu perusahaan dalam

menjalankan aktivitasnya dimana danayang dipakai bersumber dari hasil

pinjaman. Kondisi memperkuat struktur modal perusahaan yang berasal dari

pinjaman ini sangat dipengaruhi dari beberapa faktor. Berikut ini faktor-faktor

yang mempengaruhi struktur finansial;

27
a) Tingkat pertumbuhan dimasa datang apabila tingkat pertumbuhannya

tinggi, leverage lebih besar sebaliknya bila tingkat pertumbuhan penjualan

rendah.

b) Stabilitas penjualan di masa mendatang, jika stabilitas lebih tinggi maka

leverage lebih besar begitu pula sebaliknya.

c) Struktur modal dalam industri, sebagai jaminan atas penggunaan utang.

Selain itu kondisi persaingan dalam industri

d) Posisi kontrol dan sikap pemilik serta manajemen terhadap risiko, apabila

pemilik sebagian besar bersikap risk overter (menjauh dari risiko) maka

utang akan lebih sedikit sebalikna jika sikap pemilik adalah risk seeker

(menyukai risiko) maka utang akan lebih besar.

28
 BAB VII

MANAJEMEN PRODUKSI

8.1 Definisi Produksi

Produksi adalah sesuatu yang dihasilkan oleh suatu perusahan baik

berbentuk barang maupun jasa dalam suatu periode waktu yang selanjutnya

dihitung sebagai nilai tambah bagi perusahaan.

8.2 Definisi Manajemen Produksi dan Tantangan Manajer Operasional

Manajemen produksi merupakan suatu ilmu yang membahas secara

komprehensif bagaimana pihak manajemen produksi perusahaan mempergunakan

ilmu dan seni yang dimiliki dengan mengarahkan dan mengatur orang-orang

untuk mencapai suatu hasil produksi yang diinginkan.

Yang harus diingat oleh bagian produksi untuk melaksanakan

tanggungjawab secara maksimal dengan menempatkan setiap keputusan yang

dibuat secara tepat dan tepat sasaran. Bidang produksi mempunyai lima

tanggungjawab keputusan utama, yaitu;

I. Proses

II. Kapasitas

III. Persediaan

IV. Tenaga kerja

V. Mutu / Kualitas
29
8.3 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Produktivitas

1. Angkatan kerja

2. Biaya energi

3. Keadaan fasilitas dan investasi pada pabrik dan peralatan baru

4. Tingkat pengeluaran untuk penelitian dan pengembangan

5. Pertambahan sektor jasa yang kurang produktif

6. Perubahan struktur keluarga

7. Penggunaan alkohol dan obat-obatan yang meningkat

8. Perubahan sikap dan motivasi pekerja

9. Peraturan pemerintah yang menimbulkan biaya bagi industri

10. Inflasi

11. Kebijakan pajak

Disisi lain ada metode-metode untuk meningkatkan produktivitas terbagi

atas empat kategori umum;

1. Perbaikan produk dan proses

2. Perbaikan pekerjaan dan tugas

3. Metode pemotivasian pekerja

4. Perubahan organisasional

30
8.4 Persoalan dalam Manajemen Produksi

Ada beberapa permasalahan umum yang terjadi dalam bidang manajemen

produksi, yaitu;

a) Memproduksi dalam jumlah yang berlebih namun melaporkannya dalam

jumlah yang tidak sebenarnya, dan kelebihan produksi itu ia simpan dan

dipasarkan secara bawah tangan atau sembunyi-sembunyi.

b) Tindakan melaporkan kerusakan mesin pabrik dalam bentuk habisnya

umur ekonomis onderdil atau mesin dan harus diganti dengan yang baru.

c) Persediaan bahan baku terbatas sehingga memungkinkan terjadinya

penghentian produksi secara tiba-tiba karena pasokan bahan baku tidak

lagi mencukupi.

Persoalan umum diatas bisa dikategorikan sebagai permasalahan dari segi

internal perusahaan. Kemudian ada tiga faktor eksternal yang mempengaruhi

produktivitas, yaitu;

a) Goverment regulation; yaitu peraturan-peraturan yang dibuat oleh

pemerintah. Hal ini dapat menurunkan produktivitas, maupun

meningkatkan produktivitas

b) Union; yaitu organisasi karyawan, serikat pekerja. Hal ini juga dapat

menurunkan produktivitas, maupun meningkatkan produktivitas. Dalam

hal ini harus dijaga bagaimana terjalin hubungan harmonis antara

manajemen dengan karyawan melalui serikat pekerjanya.

c) Innovation; Hal ini menyangkut penemuan baru dalam bidang teknologi

31
 BAB IX

MANAJEMEN PERSEDIAAN

9.1 Definisi Manajemen Persediaan

Manajemen persediaan adalah kemampuan suatu perusahaan dalam

mengatur dan mengelola setiap kebutuhan barang baik barang mentah, barang

setengah jadi, dan barang jadi agar selalu tersedia baik dalam kondisi pasar yang

stabil dan berfluktuasi. Untuk mewujudkan persediaan terlaksana secara baik dan

stabil maka pihak perusahaan harus menerapkan konsep manajemen persediaan

yang realistis dan dapat diterima oleh berbagai pihak.

9.2 Manajemen Persediaan dan Kebijakan Perusahaan

Menurut Lukas Setia Atmaja, Manajemen Persediaan memfokuskan diri

pada 2 pertanyaan dasar;

a. Berapa unit persediaan yang harus dipesan pada suatu waktu, dan

b. Kapan persediaan harus dipesan.

Dari segi konsep manajemen persediaan, konsep manajemen persediaan

berbeda-beda berdasarkan kategori perusahaan, seperti; perusahaan manufaktur,

dagang, jasa, dan lain sebagainya. Menurut Al Haryono Jusup ,bahwa persediaan

memiliki dua karakteristik penting yakni :

a. Persediaan tersebut merupakan milik perusahaan, dan

b. Persediaan tersebut siap dijual kepada konsumen.

32
 Bagi pihak manajemen perusahaan khususnya manajer produksi bahwa

secara umum persediaan itu mencakup 3 (tiga) bidang, yaitu :

a. Persediaan dalam bentuk barang mentah

b. Persediaan dalam bentuk barang setengah jadi atau barang dalam proses,

dan

c. Persediaan dalam bentuk barang jadi.

9.3 Keuntungan Memiliki Persediaan yang Cukup

Menurut Farah Margaretha, ada beberapa keuntungan memiliki persediaan

yang cukup, yaitu :

a. Adanya kesempatan untuk menjual barang

b. Memungkinkan mendapatkan potongan

c. Biaya pemesanan dapat dikurangi, dan

d. Menjamin kelancaran proses produksi.

9.4 Safety Stock dan Reorder Point

Safety stock merupakan kemampuan perusahaan untuk menciptakan

kondisi persediaan yang selalu aman atau penuh pengamanan dengan harapan

perusahaan tidak akan pernah mengalami kekurangan persediaan.

Adapun pengertian Reorder Point adalah titik dimana suatu perusahaan

atau institusi bisnis harus memesan barang atau bahan guna menciptakan produksi

persediaan yang terus terkendali.

33
 BAB X

SAHAM

10.1 Definisi Saham

Saham adalah;

a. Tanda bukti penyertaan kepemilikan modal/dana pada suatu perusahaan.

b. Kertas yang tercantum dengan jelas nilai nominal, nama perusahaan, dan

diikuti dengan hak dan kewajiban yang dijelaskan kepada setiap

pemegangnya.

c. Persediaan yang siap untuk dijual.

10.2 Pengertian Common Stock dan Preferred Stock

Dalam pasar modal ada dua jenis saham yang paling umum dikenal oleh

publik yaitu saham biasa (common stock) dan saham istimewa (preferred stock).

Dimana kedua jenis ini memiliki arti dan aturannya masing-masing.

a. Common Stock (saham biasa)

Common stock adalah suatu surat berharga yang dijual oleh suatu

perusahaan yang menjelaskan nilai nominal dimana pemegangnya diberi hak

untuk mengikuti RUPS (Rapat Umum Pemegang Saham) dan RUPSLB (Rapat

Umum Pemegang Saham Luar Biasa) serta berhak untuk menentukan membeli

34
right issue (penjualan saham terbatas) atau tidak, yang selanjutnya di akhir tahun

akan memperoleh keuntungan dalam bentuk deviden.

b. Preferred Stock (saham istimewa)

Preferred stock adalah suatu surat berharga yang dijual oleh perusahaan

yang menjelaskan nominal dimana pemegangnya akan memperoleh pendapatan

tetap dalam bentuk deviden yang biasanya akan diterima setiap kuartal (tiga

bulanan).

10.3 Jenis-jenis Saham Biasa

Common stock ini memiliki beberapa jenis yaitu;

a. Blue Chip Stock (Saham Unggulan). Adalah saham dari perusahaan yang

dikenal secara nasional dan memiliki sejarah laba , pertumbuhan, dan

manajemen yang berkualitas.

b. Growth Stock. Adalah saham-saham yang diharapkan memberikan

pertumbuhan laba yang lebih tinggi dari rata-rata saham-saham lain, dan

karenanya mempunyai PER yang tinggi.

c. Defensive Stock (saham-saham defensif). Adalah saham yang cenderung

lebih stabil dalam masa resesi atau perekonomian yang tidak menentu

berkaitan dengan deviden, pendapatan, dan kinerja pasar.

d. Cyclical Stock. Adalah sekuritas yang cenderung naik nilainya secara

cepat saat ekonomi semarak dan jatuh juga secara cepat saat ekonomi lesu.

e. Seasonal Stock. Adalah perusahaan yang penjualannya bervariasi karena

dampak musiman, misalnya karena cuaca dan liburan.

35
 f. Speculative Stock. Adalah saham yang kondisinya memiliki tingkat

spekulasi yang tinggi, yang memungkinkan tingkat pengembalian hasilnya

adalah rendah atau negatif.

10.4 Jenis Dividen dan Pembayarannya

Pembayaran dividen dapat dilakukan dalam bentuk tunai (cash) namun ada

juga pembayaran dividen dilakukan dalam bentuk pemberian saham, bahkan juga

dalam bentuk pemberian property. Ada beberapa jenis dividen yan merupakan

realisasi dari pembayaran dividen, yaitu;

a. Dividen tunai, yaitu dividen yang dinyatakan dan dibayarkan pada jangka

waktu tertentu dan dividen tersebut berasal dari dana yang diperoleh

secara legal.

b. Dividen property, yaitu suatu distribusi keuntungan perusahaan dalam

bentuk property atau barang

c. Dividen likuidasi, yaitu distribusi kekayaan perusahaan kepada pemegang

saham dalam hal perusahaan tersebut dilikuidasi

10.5 Keuntungan Memiliki Saham

Bagi pihak yang memiliki saham akan memperoleh beberapa keuntungan

sebagai bentuk kewajiban yang harus diterima, yaitu;

a. Memperoleh deviden yang akan diberikan pada setiap akhir tahun

b. Memperoleh capital gain, yaitu keuntungan pada saat saham yang dimiliki

tersebut dijual kembali pada harga yang lebih mahal

c. Memiliki hak suara bagi pemegang saham jenis saham biasa.

36