The change in the amount of money over a given

time period is called the time value of money;

Blank & Tarquin: 5th Edition.

Smith, Texas A&M University.

Ch. 1 Authored by: Dr. Don
by far, the most important concept in engineering
economy
• Why?
Money can “make” money, if invested  interest rate

• How?
Compound interest factor (faktor bunga majemuk)
• Merupakan insentif yang diberikan pada pemberi
pinjaman karena telah bersedia merelakan kepuasannya
tetunda dengan meminjamkan pinjaman dengan segala
resiko yang ada
• ≅ Return (pengembalian): sejumlah uang yang diterima
investor untuk penggunaan uangnya di luar modal awal
(principal).

pengembalian
Tingkat Pengembalian = × 100%
mod al awal
Alasan pengembalian modal dalam bentuk interest (bunga):
• Penggunaan uang melibatkan biaya administrasi
• Setiap investasi melibatkan resiko
• Penurunan nilai mata uang yang diinvestasikan
• Investor menunda kepuasan yang bisa dialami segera dengan
menginvestasikan uangnya
• Dan lain-lain
Jenis-jenis bunga (interest)
• Bunga Sederhana: Jumlah bunga yang dibayarkan berbanding
linier terhadap jumlah pinjaman, tingkat bunga & periode
pembayaran(bunga).

I=P.N.i

• Bunga Majemuk : bunga dikenakan terhadap pinjaman dan bunga

yang terakumulasi dari awal periode
The concept of equivalence helps in understanding
how different sums of money at different times are
equal in economic terms.

A&M University.
Authored by: Dr. Don Smith, Texas
Blank & Tarquin: 5th Edition. Ch. 1
• Ekivalensi: perbandingan alternatif yang memberikan hasil setara,
memberikan tujuan yang sama atau mencapai fungsi yang sama,
yang setara, selama periode waktu tertentu berdasarkan prinsip nilai
waktu dari uang.

• Tergantung pada:
(1) tingkat bunga
(2) jumlah uang yang terlibat
(3) waktu penerimaan dan atau pengeluaran
(4) cara pembayaran bunga atas modal
• Seseorang meminjam $8,000 dan akan membayar hutangnya dalam
4 tahun dengan tingkat bunga 10% per tahun. Pembayaran dapat
dilakukan dengan 4 rencana yang ekivalen.

• Untuk setiap rencana, tingkat bunga dan jumlah uang awal yang
dipinjam sama, tetapi waktu penerimaan dan atau pengeluaran,
serta cara pembayaran bunga atas modal berbeda.
• Rencana 1: $2,000 dari pinjaman pokok dibayarkan setiap akhir tahun
selama 4 tahun → bunga yang dibayarkan setiap akhir periode
dipengaruhi oleh jumlah uang yang masih terhutang pada awal
periode.

• Rencana 2: Utang pokok dibayarkan pada akhir tahun ke-4. Biaya

bunga, $800, dibayarkan setiap akhir tahun. Karena bunga tidak
terakumulasi, baik pada Rencana 1 maupun Rencana 2, tidak berlaku
bunga majemuk.

• Rencana 3: Pembayaran utang pokok dan bunganya dengan jumlah

yang sama, $2,524, setiap tahun selama 4 tahun.

• Rencana 4: Seluruh utang pokok dan bunga yang terakumulasi

dibayarkan pada akhir tahun ke-4. melibatkan bunga majemuk.
 Pembayaran untuk setiap rencana:
Jumlah yang
Jumlah terhutang Biaya bunga Pembayaran utang
Tahun dipinjam pada Total pembayaran
pada awal tahun tahunan pokok
(a) akhir tahun tahunan (arus kas)
(b) (c) (e)
(d)
Rencana 1: setiap akhir tahun membayar utang pokok $2,000 + bunga tahunan
1 $8,000 $ 800 $8,800 $2,000 $2,800
2 6,000 600 6,600 2,000 2,600
3 4,000 400 4,400 2,000 2,400
4 2,000 200 2,200 2,000 2,200
20,000 $-thn $2,000 $8,000 $10,000
Total bunga Total dibayarkan
Rencana 2: membayar bunga setiap akhir th & membayar utang pokok pada akhir tahun ke-4
1 $8,000 $ 800 $8,800 $ 0 $800
2 8,000 800 8,800 0 800
3 8,000 800 8,800 0 800
4 8,000 800 8,800 8,000 8,800
32,000 $-thn $3,200 $8,000 $11,200
Total bunga Total dibayarkan
Rencana 3: membayar dalam 4 membayaran akhir tahun yang sama
1 $8,000 $ 800 $8,800 $1,724 $2,524
2 6,276 628 6,904 1,896 2,524
3 4,380 438 4,818 2,086 2,524
4 2,294 230 2,524 2,294 2,524
20,960 $-thn $2,096 $8,000 $10,096
Total bunga Total dibayarkan
Rencana 4: membayar utang pokok dan bunga dalam satu kali pembayaran di akhir tahun ke-4
1 $8,000 $ 800 $8,800 $ 0 $ 0
2 8,800 880 9,680 0 0
3 9,680 968 10,648 0 0
4 10,648 1,065 11,713 8,000 11,713
37,130 $-thn $3,713 8,000 $11,713
Total bunga Total dibayarkan
 • Keempat rencana pembayaran ekivalen, pada tingkat bunga 10%.

• Keempat rencana memiliki nilai rasio total bunga terhadap jumlah

terhutang yang sama.

Rasio total bunga

Jumlah terhutang
Rencana Total bunga dibayarkan terhadap jumlah
($-tahun)
terhutang
1 $20,000 $2,000 0.10
2 32,000 3,200 0.10
3 20,960 2,096 0.10
4 37,130 3,713 0.10
Notasi yang digunakan:

• i : tingkat bunga per periode bunga

• N : jumlah periode penggandaan/bunga
• P : jumlah uang sekarang, jumlah ekivalen aliran kas pada
titik acuan di awal periode bunga
• F : jumlah uang di masa depan, jumlah ekivalen aliran kas
pada titik acuan di akhir periode analisis
• A : aliran kas dalam bentuk deret uniform/seragam yang
berlangsung selama periode tertentu, dimulai pada akhir
periode pertama sampai periode terakhir
 F = $11,713

Awal tahun 1 Akhir tahun 1

0 1 2 3 4=N

Tahun i = 10% per thn

P = $8,000

Konvensi:
• Garis horisontal menunjukkan skala waktu → dari kiri ke kanan
• Diagram akhir tahun → akhir tahun I = awal tahun II
• Pengeluaran: garis dengan panah ke bawah
• Pemasukan: garis dengan panah ke atas
• F/P Factor To find F given P Fn

………….

A&M University
Authored by: Dr. Don Smith Texas
Blank & Tarquin: 5-th Edition Ch. 1
Compound forward in time
P0

In general:
FN = P (1+i)n
FN = P(F/P, i%, n)
• Discounting back from the future
Fn

………….

A&M University
Authored by: Dr. Don Smith Texas
Blank & Tarquin: 5-th Edition Ch. 1
P/F factor brings a single future sum back to a
specific point in time.
P

 P = F {1 / (1+i)n} = F (1+i)-n
 Thus:
P = F(P/F, i%, n)
where (P/F, i%, n) = (1+i)-n
• Example: P= $1,000 ; n=3 ; i=10%
• What is the future value, F?

F = ??

A&M University
Authored by: Dr. Don Smith Texas
Blank & Tarquin: 5-th Edition Ch. 1
0 1 2 3
P=$1,000
i=10%/year

F3 = $1,000 [F/P,10%,3] = $1,000 [1.10]3

= $1,000 [1.3310] = $1,331.00
 Annuity Cash Flow
• Uniform Series Present Worth
P = ??
P / A i %, n factor
…………..
1 2 3 .. .. n-1 n

A&M University
Authored by: Dr. Don Smith Texas
Blank & Tarquin: 5-th Edition Ch. 1
0

$A per period

The present worth point of

an annuity cash flow is  (1 + i ) n − 1 
=
always one period to the left
P A n 
for i ≠ 0
of the first A amount  i (1 + i ) 
• Capital Recovery Factor

Solve for A in terms of P

A&M University
Authored by: Dr. Don Smith Texas
Blank & Tarquin: 5-th Edition Ch. 1
 i (1 + i )  n
A= P  A/P, i%, n factor

 (1 + i ) − 1 
n
 0

$A per period
…………..

amt. - $F
N
$F

Find $A given the Future

Blank & Tarquin: 5-th Edition Ch. 1

Authored by: Dr. Don Smith Texas
A&M University
A/F Factor
Which is the (A/F,i%,n) factor

 i 
A= F 
 (1 + i ) − 1 
n

A&M University
Authored by: Dr. Don Smith Texas
Blank & Tarquin: 5-th Edition Ch. 1
F/A factor
Solve for F in terms of A

 (1 + i ) − 1  n
F=A  
 i 
 A1+n-1G

A1+n-2G

A1+2G

A&M University
Authored by: Dr. Don Smith Texas
Blank & Tarquin: 5-th Edition Ch. 1
A1+G

0 1 2 3 n-1 N

This represents a positive, increasing arithmetic gradient

• An arithmetic (linear) Gradient is a cash flow series that either
increases or decreases by a constant amount over n time periods.
•A linear gradient is always comprised of TWO components: the
gradient component and the base annuity component.
•The “G” amount is the constant arithmetic change from one time
period to the next, may be positive or negative.

A&M University
Authored by: Dr. Don Smith Texas
Blank & Tarquin: 5-th Edition Ch. 1
•The present worth point is always one time period to the left of the
first cash flow in the series or, two periods to the left of the first
gradient cash flow!
•The objective is to find a closed form expression for the Present
Worth of an arithmetic gradient
 G  (1 + i ) − 1
N
N 
P=  − N 
i  i (1 + i ) N
(1 + i ) 

A&M University
Authored by: Dr. Don Smith Texas
Blank & Tarquin: 5-th Edition Ch. 1
(1 + i ) − iN − 1
N
( P / G, i %, N ) =
i (1 + i )
2 N
 G  (1 + i ) N − 1 N   i (1 + i ) N 
P=  −   
i  i (1 + i ) (1 + i ) N   (1 + i ) − 1 
N N

A&M University
Authored by: Dr. Don Smith Texas
Blank & Tarquin: 5-th Edition Ch. 1
1 n 
A/G, i%, n = G − 
 i (1 + i ) − 1 
N
 F4 = $300
• Consider:
A = $500

0 1 2 3 4 5 6 7 8

Smith, Texas A&M University

Blank & Tarquin: 5th Edition.
Ch.3 Authored by Dr. Don
i = 10%

F5 = -$400

Find the PW at t = 0 and FW at t = 8 for this cash

flow
• Draw and correctly label the cash flow diagram that defines the
problem
• Locate the present and future worth points for each series
• Write the time value of money equivalence relationships

Smith, Texas A&M University

Blank & Tarquin: 5th Edition.
Ch.3 Authored by Dr. Don
• Substitute the correct factor values and solve

Lakukan dengan cara

yang paling dikuasai
The PW Points are:
F4 = $300

A = $500

1 2 3

Smith, Texas A&M University

Blank & Tarquin: 5th Edition.
Ch.3 Authored by Dr. Don
0 1 2 3 4 5 6 7 8

i = 10%

F5 = -$400

t = 1 is the PW point for the $500 annuity;

“n” = 3
The PW Points
Back 4 periods
are:
F4 = $300

A = $500

1 2 3

Smith, Texas A&M University

Blank & Tarquin: 5th Edition.
Ch.3 Authored by Dr. Don
0 1 2 3 4 5 6 7 8

i = 10%
Back 5 Periods
F5 = -$400

t = 1 is the PW point for the two other single

cash flows
SOAL
• Untuk arus kas berikut ini, diketahui bahwa
jumlah ekivalen total arus kas adalah nol
(Pengeluaran = Penerimaan). Tentukan harga
variabel yang belum diketahui.