Creating the great business leaders

Analisa Pengaruh
(Leverage Analysis)

Disampaikan Oleh:
Muhammad Azhari, S.E., S.T., M.A.B
 Fakultas Ekonomi dan Bisnis
School of Economic and Business PENGERTIAN UMUM
Telkom University
PENGARUH (LEVERAGE)

Analisis ini digunakan untuk melihat seberapa besar “pengaruh” penggunaan

dana (dengan biaya tetap) atas hasil yang dicapai.

Semakin besar nilai leverage, maka semakin besar pengaruh tambahan

penggunaan dana terhadap hasil yang akan diperoleh.

Leverage ini merupakan analisa penggunaan dana yang merupakan kombinasi

antara sumber dana yang berasal dari utang dan ekuitas (modal sendiri)

2 Creating the great business leaders

 Fakultas Ekonomi dan Bisnis
School of Economic and Business ANALISA TITIK IMPAS (BREAK EVEN POINT)
Telkom University
Analisa ini digunakan untuk melihat berapa banyak jumlah unit penjualan harus
dicapai untuk mendapatkan nilai “balik modal”

Analisa ini dilakukan terlebih dahulu sebelum melakukan analisa leverage ini.
Kenapa? Apa gunanya analisa leverage ini, jika tingkat minimum penjualan untuk
menutup biaya saja tidak mencukupi.

Sedangkan analisa leverage ini digunakan untuk melihat nilai EBIT yang
dihasilkan dengan tingkat penjualan tertentu.

3 Creating the great business leaders

 Fakultas Ekonomi dan Bisnis
School of Economic and Business ANALISA TITIK IMPAS (BREAK EVEN POINT)
Telkom University
Rumus Jumlah unit penjualan untuk mencapai tingkat B.E.P:

𝐹𝐶
𝑄𝐵𝐸𝑃 =
𝑃 − 𝑣𝑐

Dimana:
QBEP : jumlah unit penjualan untuk mencapai titik B.E.P
FC : Biaya Tetap operasional per periode
P : Harga Jual per unit
vc : Biaya variabel operasional per unit

4 Creating the great business leaders

 Fakultas Ekonomi dan Bisnis
School of Economic and Business Analisa Titik Impas (Break Even Point)
Telkom University

Pendapatan
Penjualan

Biaya/Pendapatan (Rp.) Biaya Total

Produksi

Titik
Impas/BEP
Biaya Tetap

0 Penjualan (Unit)

5 Creating the great business leaders

 Fakultas Ekonomi dan Bisnis
School of Economic and Business

Telkom University

Penjualan
Leverage Dikurangi: Harga Pokok Penjualan
Operasi
Laba Kotor
Dikurangi: Biaya Kotor

Laba Sebelum Bunga dan Pajak (EBIT) Leverage

Dikurangi: Bunga Total
Laba Bersih Sebelum Pajak (EBT)
Leverage
Dikurangi: Pajak
Keuangan Laba Bersih Sesudah Pajak (NAT)
Dikurangi: Dividen Saham Preferen
Laba yang Tersedia untuk Pemegang Saham Biasa
Pendapatan Per Saham (EPS)

6 Creating the great business leaders

 Fakultas Ekonomi dan Bisnis
School of Economic and Business

Telkom University

Penambahan dalam Variabel Pengaruh Terhadap Titik Impas

Biaya Tetap (FC) Bertambah
Harga Jual per Unit (P) Berkurang
Biaya Variabel (VC) Bertambah
Catatan: pengurangan pada tiap variabel diatas memiliki efek yang bertentangan dari yang
sudah diindikasikan pada titik impas

7 Creating the great business leaders

 Fakultas Ekonomi dan Bisnis
School of Economic and Business 3 (TIGA) JENIS ANALISA LEVERAGE
Telkom University
1. Leverage Operasi

Analisis ini untuk menjawab seberapa besar kaitan antara nilai penjualan dengan
Laba Sebelum Bunga dan Pajak (EBIT) yang akan dihasilkan.

Dalam hal ini, penjualan adalah indikator yang mudah berubah (variabel
independen), sedangkan EBIT terjadi atas adanya penjualan (variabel
dependen).

8 Creating the great business leaders

 Fakultas Ekonomi dan Bisnis
School of Economic and Business

Telkom University
Jika analisa Leverage Operasi dengan menggunakan persentase, maka
rumusnya adalah:

∆ 𝑝𝑒𝑟𝑠𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠𝑒 𝐸𝐵𝐼𝑇
𝐷𝑂𝐿 =
∆ 𝑝𝑒𝑟𝑠𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠𝑒 𝑝𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛

Dimana:
DOL : Tingkat leverage Operasi

9 Creating the great business leaders

 Fakultas Ekonomi dan Bisnis
School of Economic and Business

Telkom University
Jika analisa leverage Operasi dengan menggunakan data satuan unit dan biaya,
maka menggunakan rumus:

𝑄 𝑥 (𝑃 − 𝑣𝑐)
𝐷𝑂𝐿 =
𝑄 𝑥 𝑃 − 𝑣𝑐 − 𝐹𝐶

Dimana:
DOL : Tingkat leverage Operasi
Q : Tingkat penjualan dalam unit
P : Harga jual per unit
vc : Biaya variabel operasional per unit
FC : Biaya tetap operasional

10 Creating the great business leaders

 Fakultas Ekonomi dan Bisnis
School of Economic and Business 3 (TIGA) JENIS ANALISA LEVERAGE
Telkom University
2. Leverage Keuangan (Financial Leverage)

Analisis ini untuk menjawab seberapa besar kaitan antara nilai EBIT dengan
Laba Per Saham (Earning Per Share/EPS) yang akan dihasilkan.

Dalam hal ini, EBIT adalah indikator yang mudah berubah (variabel independen),
sedangkan EPS terjadi atas adanya penjualan (variabel dependen).

11 Creating the great business leaders

 Fakultas Ekonomi dan Bisnis
School of Economic and Business

Telkom University
Jika analisa Leverage Keuangan dengan menggunakan persentase, maka
rumusnya adalah:

∆ 𝑝𝑒𝑟𝑠𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠𝑒 𝐸𝑃𝑆
𝐷𝐹𝐿 =
∆ 𝑝𝑒𝑟𝑠𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠𝑒 𝐸𝐵𝐼𝑇

Dimana:
DFL : Tingkat leverage Keuangan

12 Creating the great business leaders

 Fakultas Ekonomi dan Bisnis
School of Economic and Business

Telkom University
Jika analisa leverage Keuangan dengan menggunakan data satuan unit dan biaya,
maka menggunakan rumus:

𝐸𝐵𝐼𝑇
𝐷𝐹𝐿 =
1
𝐸𝐵𝐼𝑇 − 𝑖. 𝐷𝑒𝑏𝑡 − 𝐷𝑖𝑣𝑠𝑝 𝑥
𝑡𝑎𝑥

Dimana:
DFL : Tingkat leverage Keuangan
EBIT : Laba sebelum biaya bunga dan pajak
i : Tingkat suku bunga (satuan persen)
Debt : Total utang yang dimiliki
Divsp : Dividen saham preferen
Tax : Tingkat Pajak (dalam satuan desimal)

13 Creating the great business leaders

 Fakultas Ekonomi dan Bisnis
School of Economic and Business 3 (TIGA) JENIS ANALISA LEVERAGE
Telkom University
3. Leverage Total (Total Leverage)

Analisis ini untuk menjawab seberapa besar kaitan antara nilai Penjualan dengan
Laba Per Saham (Earning Per Share/EPS) yang akan dihasilkan.

Dalam hal ini, penjualan adalah indikator yang mudah berubah (variabel
independen), sedangkan EPS terjadi atas adanya penjualan (variabel
dependen).

14 Creating the great business leaders

 Fakultas Ekonomi dan Bisnis
School of Economic and Business

Telkom University
Jika analisa Leverage Keuangan dengan menggunakan persentase, maka
rumusnya adalah:

∆ 𝑝𝑒𝑟𝑠𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠𝑒 𝐸𝑃𝑆
𝐷𝑇𝐿 =
∆ 𝑝𝑒𝑟𝑠𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠𝑒 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛

Dimana:
DTL : Tingkat leverage Keuangan

15 Creating the great business leaders

 Fakultas Ekonomi dan Bisnis
School of Economic and Business

Telkom University
Jika analisa leverage Total dengan menggunakan data satuan unit dan biaya, maka menggunakan
rumus:

𝑄 𝑥 (𝑃 − 𝑣𝑐)
𝐷𝑇𝐿 =
1
𝑄 𝑥 𝑃 − 𝑣𝑐 − 𝐹𝐶 − 𝐼 − 𝐷𝑖𝑣𝑠𝑝 𝑥 1 − 𝑡𝑎𝑥

Dimana:
DTL : Tingkat leverage Total
Q : Jumlah penjualan dalam unit
P : Harga jual per unit
vc : Biaya variabel operasional per unit
FC : Biaya tetap operasional
I : Bunga (dalam satuan mata uang)
Divsp : Dividen saham preferen
Tax : Tingkat Pajak (dalam satuan desimal)

16 Creating the great business leaders

 Fakultas Ekonomi dan Bisnis
School of Economic and Business DOL vs. DFL vs. DTL
Telkom University
Leverage Total mencerminkan pengaruh kombinasi dari leverage operasi dan
leverage keuangan suatu perusahaan

Leverage Operasi dan Leverage Keuangan yang tinggi akan menyebabkan

Leverage Total yang tinggi pula

Oleh karenanya, Leverage Total dapat juga dihitung dengan cara berikut:

DTL = DOL x DFL

17 Creating the great business leaders

 Fakultas Ekonomi dan Bisnis
School of Economic and Business

Telkom University

UDAHAN …

18 Creating the great business leaders