Claristy Novenaliane Halim

PENGARUH IMPLEMENTASI PENGAKUAN PENDAPATAN PSAK 72
TERHADAP KINERJA KEUANGAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Real Estate Tahun 2018-2019)
Disusun Oleh:
Claristy Novenaliane Halim
NIM. 165020300111045
SKRIPSI
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat untuk Meraih

Derajat Sarjana Akuntansi
JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS BRAWIJAYA
MALANG
2020
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan yang Maha Esa yang telah
memberikan rahmat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang
berjudul “Pengaruh Implementasi Pengakuan Pendapatan PSAK 72 Terhadap
Kinerja Keuangan (Studi Empiris pada Perusahaan Real Estate Tahun 2018-2019)”.
Selama proses penyusunan skripsi ini, penulis menyadari bahwa penyelesaian
skripsi ini tidak dapat berjalan dengan baik tanpa dukungan dari banyak pihak. Pada
kesempatan ini, penulis ingin menyampaikan terimakasih kepada:
1. Bapak Dr. Nurkholis, M.Bus.(Acc)., Ak., Ph.D. selaku Dekan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Brawijaya Malang.
2. Bapak Dr. Roekhudin. Ak., CSRS., CA. selaku Ketua Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Brawijaya Malang.
3. Ibu Tuban Drijah Herawati, MM., Ak., CA., CSRS., CSRA selaku dosen
pembimbing skripsi yang memberikan arahan dalam pembuatan skripsi
4. Ibu Erwin Saraswati, Dr., Ak., CPMA., CSRS., CA. dan Ibu Wuryan
Andayani, Dr., Ak., CA. selaku dosen penguji yang memberikan banyak
arahan serta masukan mendalam yang membangun
5. Bapak Arif Khoirudin selaku staf akedemik kependidikan Jurusan Akuntansi
yang sangat membantu dalam proses administrasi skripsi saya
6. Orangtua saya, Bapak Febrianto Halim dan Ibu Indahwati Guyana, yang selalu
mendoakan, membantu serta mendukung saya secara mental dan finansial.
Kakak dan adik saya, Clarissa Maria Halim dan Clarido Laurensius Halim yang
memberikan bantuan dan semangat kepada saya selama penyusunan skripsi.
Hewan peliharaan saya, Coco si kucing yang menghibur saya dengan tingkah
lucunya
7. Keluarga saya di Malang, Om Ahwa, Tante Yoshi, Jessica, Billy dan Aurel
yang menemani dan membantu saya selama di Malang
8. Teman-teman saya selama kuliah, Astrinadya, Artiara, Fajar, Faridwansyah,
Arif, Nova, Selo, Aqilah, Artiana, Anita, Olivia, Panji, Citra, Anis, Silvia,
Teman Magang KPP I Gede Arianta dan Kelas CB 2016 yang berjuang
bersama menyelesaikan studi ini dan mengisi hari-hari saya
9. Teman-teman jarak jauh saya, Magita, Resta, Jeannyta, Flani, Asyera,
i
Emmanuel dan Anak KPK Smansa, Ellenia, Ruth, Tita yang selalu saling
memberi semangat dan hiburan meski jarak memisahkan
10. Seluruh teman-teman di HMJA FEB UB, LSME FEB UB dan KMK FEB UB
yang telah memberikan pembelajaran terbaik diluar akademik yang saya
dapatkan selama menempuh perkuliahan
11. Seluruh teman di Jurusan Akuntansi angkatan 2016, serta pihak lain yang tidak
dapat penulis sebutkan satu persatu, namun telah memberikan banyak
dukungan atas penyelesaian skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih memiliki banyak

kekurangan. Oleh karena itu, penulis mengharapkan saran dan kritik yang bersifat
membangun untuk lebih menyempurnakan laporan ini. Penulis berharap semoga
laporan ini dapat memberikan manfaat bagi semua pihak yang membaca.
Malang, 08 Juni 2020

Penulis
ii
LEMBAR PENGESAHAN
Skripsi dengan judul:

TERHADAP KINERJA KEUANGAN (STUDI EMPIRIS PADA
PERUSAHAAN REAL ESTATE TAHUN 2018-2019)
Yang disusun oleh:

Nama : Claristy Novenaliane Halim
NIM : 165020300111045
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Jurusan : Akuntansi
Telah dipertahankan di depan dewan penguji pada tanggal 16 Juni 2020 dan
dinyatakan memenuhi syarat untuk diterima.
SUSUNAN DEWAN PENGUJI
1. Tuban Drijah Herawati, MM., Ak., CA.,

CSRS., CSRA NIP. 19681007 199203 2 001
(Dosen Pembimbing) ………………
2. Erwin Saraswati, Dr., Ak., CPMA., CSRS., CA.

NIP. 19600124 198601 2 001
(Dosen Penguji 1)
………………
3. Wuryan Andayani, Dr., Ak., CA.
NIP. 19681029 199903 2 001
(Dosen Penguji 2)
………………
Malang, 16 Juni 2020
Ketua Program Studi S1 Akuntansi
Dr. Endang Mardiati, M.Si., CA., Ak.,

NIP. 19590902 198601 2 001
iii
iv
RIWAYAT HIDUP
Identitas Pribadi
Nama : Claristy Novenaliane Halim
Tempat, Tanggal Lahir : Surabaya, 30 November 1997
Alamat E-mail : claris_risris@yahoo.com
No Telepon: : 081803795246
Riwayat Pendidikan
SD Kemala Bhayangkari, Balikpapan 2003-2009
SMPN 1 Balikpapan, Balikpapan 2009-2012
SMAN 1 Balikpapan, Balikpapan 2012-2015
Universitas Brawijaya, Malang 2016-2020
Pendidikan Non-Formal
Program Sertifikasi Pajak A, B, C di Cipta Sarana Malang 2019
Pengalaman Organisasi
Staff Humas LSME (Lingkar Studi Mahasiswa Ekonomi) 2016-2019
Staff Departemen Penelitian dan Pengembangan HMJA
(Himpunan Mahasiswa Jurusan Akuntansi) 2017
Koordinator Fakultas KMK (Keluarga Mahasiswa Katolik) 2017
Pengalaman Kepanitiaan
Bendahara Natal KMK FEB UB 2016
Koordinator Divisi Acara Charity Event HMJA 2016
Staff Divisi Acara Gebyar Akuntansi HMJA 2017
Koordinator Divisi Humas Studi Banding LSME 2017
Staff Divisi Konsumsi Medis Accounting League 2017
Bendahara Diskusi Akuntansi 2017
Tim redaksi Buletin Referensi Akuntansi 2017
Staff Divisi Konsumsi Brawijaya Accounting Fair 2018
Liason Officer Internasional Brawijaya Youth Economic Forum 2019
v
ABSTRAK

TERHADAP KINERJA KEUANGAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Real Estate Tahun 2018-2019)
Oleh:
Pembimbing:
Tuban Drijah Herawati, MM., Ak., CA., CSRS., CSRA
PSAK 72 telah ditetapkan menjadi standar tunggal akuntansi untuk pengakuan

pendapatan kontrak dengan pelanggan yang resmi menggantikan seluruh standar
yang terkait dengan pengakuan pendapatan. PSAK 72 saat ini dapat diberlakukan
secara dini dengan tahun aktif 1 Januari 2020. Implementasi PSAK 72 dapat
berpengaruh pada kinerja keuangan perusahaan seperti perusahaan real estate.
Tujuan penelitian ini adalah memperoleh bukti empiris pengaruh implementasi
PSAK 72 terhadap kinerja keuangan pada perusahaan real estate. Kinerja keuangan
perusahaan real estate dihitung menggunakan rasio keuangan, yaitu rasio likuiditas
(current ratio), rasio aktivitas (total asset turnover), ratio solvabilitas (debt ratio),
rasio profitabilitas (return on equity), dan rasio pasar (price per earning). Peneliti
menggunakan sumber data sekunder berupa laporan keuangan dengan teknik
pengumpulan data yaitu dokumentasi. Sampel penelitian ini terdiri dari 73
perusahaan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2018-
2019 dengan analisa statistik deskriptif yaitu untuk menganalisis data dengan cara
mendeskripsikan atau menggambarkan data yang telah terkumpul sebagaimana
adanya tanpa bermaksud membuat kesimpulan yang berlaku untuk umum atau
generalisasi dan dianalisis melalui regresi linier sederhana untuk menguji pengaruh
variabel independen terhadap variabel dependen. Hasil penelitian menunjukkan
bahwa implementasi PSAK 72 terhadap rasio likuiditas berpengaruh negatif, yaitu
penurunan perusahaan untuk membayar kewajiban jangka pendek dengan aset
lancar yang dimiliki, hal ini terjadi karena nilai kas perusahaan yang berasal dari
pengakuan pendapatan diakui secara sepanjang waktu atau pada waktu tertentu
berdasarkan PSAK 72. Pengimplementasian PSAK 72 terhadap rasio aktivitas,
solvabilitas, profitabilitas dan pasar tidak berpengaruh, artinya PSAK 72 memiliki
pengaruh rendah terhadap rasio-rasio tersebut. Hal tersebut diakibatkan karena
perusahaan kurang mengefisiensikan aset-asetnya, rendahnya nilai aset, adanya
transparasi kinerja keuangan atau laba yang berfluktuatif. Publikasi
pengimplementasian PSAK 72 dapat dijadikan sinyal positif kepada shareholder
karena perusahaan telah memberikan transparasi kebijakan PSAK 72.
Kata kunci: PSAK 72, Kinerja Keuangan, Pengakuan Pendapatan
vi
ABSTRACT
THE EFFECT OF THE IMPLEMENTATION OF PSAK 72 REVENUE

RECOGNITION ON FINANCIAL PERFORMANCE
(Empirical Study of Real Estate Companies in 2018-2019)
By:
Advisor:
Tuban Drijah Herawati, MM., Ak., CA., CSRS., CSRA
PSAK 72 is currently the single accounting standard revenue recognition from

contracts with customers, officially replacing all standards of revenue recognition.
The implementation of PSAK 72 taking effect as early as January 1, 2020 may
affect the financial performance of, for instance, real estate companies. This study
aims to acquiare empirical eveidence of the effect of the implementation of PSAK
72 on financial performance in real estate companies. The financial performance is
measured by financial ratios: liquidity ratio (current ratio), activity ratio (total asset
turnover), solvency ratio (debt ratio), profitability ratio (return on equity), and
market ratio (price per earnings). The secondary data source utilized are in the form
of financial statements, in which the data are collected through documentation. The
samples are 73 real estate companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX)
between 2018 and 2019. The descriptive statistical analysis is employed to describe
the collected data as it is without providing summary or generalization. The results
of the simple linear regression analysis indicate that the implementation of PSAK
72 has a negative effect on liquidity ratio, implying that the companies’ short-term
liabilities to pay from the current assets decreases as the companies’ cash value
from the revenue recognition is recognized at all times or at certain times based on
PSAK 72. The implementation of PSAK 72 has no effect on activity, solvency,
profitability and market ratio, meaning that PSAK 72 has a little influence on these
ratios as a result from less efficient asset management, low asset value, the
transparency of financial performance or fluctuated earnings. It can be inferred that
the implementation of PSAK 72 publication can be used as a positive signal to
shareholders thanks to the PSAK 72 policy transparency by the companies.
Keywords: PSAK 72, Financial Performance, Revenue Recognition
vii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL
KATA PENGANTAR ............................................................................................ i
LEMBAR PENGESAHAN ................................................................................. iii
SURAT PERNYATAAN ORISINALITAS ........... Error! Bookmark not defined.
RIWAYAT HIDUP ................................................................................................v
ABSTRAK ............................................................................................................ vi
ABSTRACT ......................................................................................................... vii
DAFTAR ISI ........................................................................................................ vii
DAFTAR TABEL ............................................................................................... vii
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................ xi
BAB I - PENDAHULUAN.....................................................................................1
1.1 Latar Belakang ............................................................................................... 1
1.2 Rumusan Masalah.......................................................................................... 6
1.3 Tujuan Penelitian ........................................................................................... 6
1.4 Kontribusi Penelitian ..................................................................................... 6
1.4.1 Kontribusi Teori ................................................................................... 6
1.4.2 Kontribusi Praktik ................................................................................ 7
1.5 Sistematika Penulisan .................................................................................... 7
BAB II - TELAAH LITERATUR DAN HIPOTESIS ........................................9
2.1 Telaah Literatur ............................................................................................. 9

2.1.1 Teori Sinyal .......................................................................................... 9
2.1.2 Standar Akuntansi Keuangan ............................................................. 11
2.1.3 Perusahaan Real Estate....................................................................... 12
2.1.4 Pendapatan ......................................................................................... 14
2.1.5 Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) No. 72 ................ 18
2.1.6 Kinerja Keuangan ............................................................................... 23
viii
2.2 Kerangka Teoritis dan Pengembangan Hipotesis ........................................ 37
2.2.1 Penelitian Terdahulu .......................................................................... 37
2.2.2 Kerangka Teoritis ............................................................................... 39
2.2.3 Perumusan Hipotesis .......................................................................... 41
BAB III - METODE PENELITIAN ...................................................................44
3.1 Populasi dan Sampel Penelitian ................................................................... 44

3.2 Data Penelitian dan Sumber Data ................................................................ 45
3.2.1 Jenis dan Sumber Data ....................................................................... 45
3.2.2 Teknik Pengumpulan Data ................................................................. 46
3.3 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Metode Analisis Data dan
Pengujian Hipotesis ..................................................................................... 47
3.3.1 Variabel Dependen ............................................................................. 47
3.3.2 Variabel Independen .......................................................................... 49
3.4 Metode Analisis Data .................................................................................. 49
3.4.1 Statistik Deskriptif.............................................................................. 50
3.4.2 Uji Asumsi Klasik .............................................................................. 50
3.4.3 Uji Hipotesis....................................................................................... 51
BAB IV - HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .................................55
4.1 Gambaran Obyek Penelitian ........................................................................ 55

4.2 Penyajian Hasil Pengujian Data................................................................... 57
4.3 Analisis Regresi Linear Sederhana .............................................................. 62
4.4 Uji Hipotesis (Uji Statistik t) ....................................................................... 65
4.5 Pembahasan Hasil Penelitian ....................................................................... 68
BAB V - PENUTUP .............................................................................................74
5.1 Kesimpulan .................................................................................................. 74

5.2 Keterbatasan Penelitian ............................................................................... 75
5.3 Saran untuk Penelitian Berikutnya .............................................................. 76
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
ix
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Indikator Kesehatan Keuangan Perusahaan Real Estate ....................... 26
Tabel 4.1 Seleksi Sampel ...................................................................................... 55
Tabel 4.2 Kategori Variabel Independen .............................................................. 56
Tabel 4.3 Penerapan PSAK 72 Perusahaan ........................................................... 56
Tabel 4.4 Tabel Statistik Deskriptif ...................................................................... 57
Tabel 4.5 Tabel Uji Normalitas (One Sample Kolmogorov-Smirnov) ................. 59
Tabel 4.6 Tabel Uji Heteroskedasitisitas (Uji Glesjer) ......................................... 62
Tabel 4.7 Tabel Uji Koefisien Determinasi (R2) ................................................... 63
Tabel 4.8 Persamaan Regresi ................................................................................ 63
Tabel 4.9 Tabel Uji Regresi Linear Sederhana ..................................................... 66
x
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Teoritis .............................................................................. 40
Gambar 4.1 Rasio Likuiditas................................................................................. 59
Gambar 4.2 Rasio Aktivitas .................................................................................. 60
Gambar 4.3 Rasio Solvabilitas .............................................................................. 60
Gambar 4.4 Rasio Profitabilitas ............................................................................ 61
Gambar 4.5 Rasio Pasar ........................................................................................ 61
xi
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Akuntansi adalah suatu ilmu untuk mencatat, meringkas, menganalisis, dan
melaporkan data yang berkaitan dengan transaksi keuangan dalam bisnis atau
perusahaan. Fungsi dari akuntansi yaitu menyediakan informasi keuangan suatu
perusahaan atau organisasi untuk menilai kualitas kinerja dan perubahan seperti apa
yang terjadi yaitu laporan keuangan. Laporan keuangan berguna bagi pihak internal
seperti manajer, direksi, komisaris, pemegang saham (pemiliki modal) dan pihak
eksternal seperti pemerintah, investor, kreditur, supplier, dan lainnya. Oleh karena
itu, akuntan perlu mengacu pada sebuah kerangka prosedur yang disebut dengan
Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK).
PSAK adalah sebuah kerangka prosedur rujukan dalam membuat laporan
keuangan akuntansi. PSAK didesain secara universal agar dapat dipahami di setiap
negara, sehingga pada tahun 2015, PSAK resmi mengadopsi Standar Pelaporan
Keuangan Internasional atau International Financial Reporting Standards (IFRS).
Konvergensi PSAK dengan IFRS ini merupakan salah satu komitmen dari Ikatan
Akuntan Indonesia (IAI) yang telah bergabung dengan International Federation of
Accountants (IFAC). Diharapkan konvergensi PSAK ke dalam IFRS akan
meningkatkan fungsi pasar modal global dengan menyediakan informasi yang lebih
dapat diperbandingkan dan berkualitas tinggi kepada investor. Selain itu IFRS
bertujuan menghasilkan informasi keuangan yang dapat diperbandingkan,
mempermudah analisis kompetitif maupun hubungan baik dengan pelanggan,
1
2
supplier, investor, dan kreditor secara global.
Dalam perkembangannya, standar akuntansi keuangan terus direvisi secara
berkesinambungan. Salah satunya adalah PSAK 72 menjadi standar tunggal untuk
pengakuan pendapatan yang berlaku untuk sebagian kontrak dengan pelanggan
yang resmi menggantikan seluruh standar yang terkait dengan pengakuan
pendapatan pada saat ini, yaitu PSAK 23 mengenai Pendapatan, PSAK 34
mengenai Kontrak Konstruksi, PSAK 44 mengenai Akuntansi Aktivitas
Pengembangan Real Estat, ISAK 10 mengenai Program Loyalitas Pelanggan, ISAK
21 mengenai Perjanjian Konstruksi Real Estat, dan ISAK 27 mengenai Pengalihan
Aset dari Pelanggan. PSAK 72 berlaku efektif pada 1 Januari 2020, namun
penerapan dini untuk PSAK ini diperbolehkan sejak tahun 2018. Sektor yang akan
terkena efek dari perubahan standar ini adalah sektor industri konstruksi,
telekomunikasi, retail, dan manufaktur. PSAK 72 mengadopsi IFRS 15 kontrak
dengan pelanggan yang telah diberlakukan pada tahun 1 Januari 2018.
Latar belakang alasan PSAK 72 diterapkan ialah ketentuan pada standar
lama mengenai pendapatan menyulitkan investor dan pengguna lainnya dalam
memahami dan membandingkan informasi pendapatan antar perusahaan. Hal
tersebut terjadi terutama apabila perbandingan dilakukan antara perusahaan jasa
dengan perusahaan manufaktur atau dagang. Pada akhirnya, hal ini akan
mempengaruhi keputusan investor dalam menempatkan investasinya yang menjadi
sulit untuk dilakukan. Kondisi tersebut menjadi salah satu latar belakang
dilakukannya proyek bersama antara IASB dan FASB untuk membuat standar baru
yang mengatur mengenai pendapatan.

3
Menurut International Accounting Standards Board (IASB) pergantian
standar ini akan memberikan pengaruh pada perusahaan real estate pada pengakuan
pendapatan kontrak jangka panjang. Oleh karena itu, diperlukan simulasi penerapan
PSAK 72 agar dapat menetapkan kebijakan yang tepat untuk mengimbangi
perubahan pada standar yang mengatur mengenai pendapatan yang berpengaruh
pada kinerja keuangan perusahaan real estate. Terutama perusahaan real estate
merupakan salah satu industri yang terpengaruh atas perubahan standar ini karena
menghapus PSAK 44 mengenai Akuntansi Aktivitas Pengembangan Real Estat
yang sebelumnya digunakan oleh perusahaan tersebut.
Alasan pendukung PSAK 72 diterapkan agar pengakuan pendapatan
kontrak diakui tidak berdasarkan besaran uang muka yang sudah diterima
melainkan diakui secara bertahap sepanjang umur kontrak atau pada satu titik
waktu. Hal tersebut merupakan perbedaan utama PSAK 72 yang terletak pada
prinsip pengakuan pendapatan. Oleh karena itu PSAK 72 mensyaratkan perusahaan
untuk melakukan analisis terhadap transaksi sebelum menentukan pengakuan
pendapatan. Analisis terhadap transaksi tersebut dilakukan berdasarkan lima tahap,
antara lain: pertama, identifikasi kontrak dengan pelanggan yaitu para pihak
mengidentifikasi hak, jangka waktu pembayaran, dan substansi komersial
mengenai barang dan jasa yang akan dialihkan; kedua, identifikasi kewajiban
pelaksanaan (performance obligations) dalam kontrak yaitu entitas menilai barang
atau jasa yang dijanjikan dalam kontrak dengan pelanggan bersifat dibedakan atau
tidak dalam segi substansial; ketiga, penentuan harga transaksi yaitu jumlah
imbalan yang diperkirakan menjadi hak entitas untuk mengalihkan barang atau jasa
kepada pelanggan yang tidak termasuk jumlah yang ditagih atas pihak ketiga
4
contohnya pajak; keempat, pengalokasian harga transaksi pada setiap kewajiban
pelaksanaan dalam kontrak yaitu entitas mengalokasikan harga transaksi terhadap
setiap kewajiban pelaksanaan (atau barang atau jasa bersifat dapat dibedakan)
menggambarkan jumlah imbalan yang diharapkan menjadi hak entitas dalam
pertukaran untuk mengalihkan barang atau jasa yang dijanjikan kepada pelanggan;
dan kelima, pengakuan pendapatan akhirnya dapat diakui ketika entitas
menyelesaikan kewajiban pelaksanaan.
Analisis transaksi pada perusahaan real estate adalah konsumsi masyarakat
oleh pelanggan, peningkatan nilai aset disisi pelanggan dan juga kesepakatan tahap
pembayaran kontrak. Jika, syarat tersebut tidak terpenuhi, maka pendapatan
kontrak hanya dapat diakui saat penyerahan aset. Oleh karena itu, akan berpengaruh
besar pada perusahaan karena perusahaan ini erat kaitannya mengadakan kontrak
dengan pelanggan. Kontrak dengan pelanggan antara lain dapat berupa, penjualan
bangunan rumah, ruko, apartemen, perkantoran, penjualan kavling tanah tanpa
bangunan, dan sewa ruangan.
Sebelumnya pendapatan tersebut dapat diakui meskipun unit properti belum
melalui proses serah terima, sehingga perusahaan dapat langsung mengakui
pendapatan dari penjualan unit, meskipun proyek dari unit yang dibeli dalam tahap
pembangunan. Saat penerapan PSAK 72 berlangsung maka penjualan baru boleh
diakui dalam laporan keuangan setelah serah terima selesai. Inilah hal yang menjadi
persoalan, karena pembangunan atas proyek dari real estate tidak dapat selesai
dalam waktu singkat melainkan dapat memakan waktu berbulan-bulan hingga
tahun. Ini akan berpengaruh pada hasil kinerja keuangan perusahaan yang tercermin
pada laporan keuangan.

5
Peneliti juga mengembangkan penelitian terdahulu yang membahas terkait
analisis dampak penerapan PSAK 72 pada Perusahaan Real Estate terhadap kinerja
keuangan tahun 2018 oleh Veronica. Ada dua perbedaan utama pada
pengembangan penelitian ini yaitu jumlah perusahaan dan jumlah indikator.
Pertama, peneliti menambah subjek penelitian yaitu meneliti seluruh Perusahaan
Real Estate yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2018,
sedangkan peneliti terdahulu hanya mengambil tiga Perusahaan Real Estate. Kedua,
penelitian terdahulu hanya meneliti dengan tiga indikator kinerja keuangan,
sedangkan penelitian ini menggunakan lima indikator kinerja keuangan yang
didasari penelitian terdahulu Tri Harjawati tahun 2013 yaitu analisis rasio sebagai
alat ukur kinerja keuangan sektor industri real estate, lima indikator diterapkan
karena berlandaskan gabungan antara indikator kesehatan Perusahaan Real Estate
dengan perhitungan rasio (calculation ratio) yang digunakan di Bursa Efek Jakarta
(laporan ICMD) yaitu rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio aktivitas, rasio
profitabilitas dan rasio pasar.
Berdasarkan pada latar belakang yang telah dikemukakan dan diuraikan di
atas, maka penelitian ini mengetahui hasil dari pengaruh implementasi PSAK 72
terhadap kinerja keuangan perusahaan real estate dengan alat ukur rasio keuangan
yang digunakan oleh Tri Harjawati (2013) yaitu rasio likuiditas, rasio solvabilitas,
rasio aktivitas, rasio profitabilitas dan rasio pasar.

6
1.2 Rumusan Masalah
Berdasarkan uraian latar belakang diatas, maka rumusan masalah yang
diajukan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: Apakah implementasi PSAK
72 berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan (Studi empiris
pada perusahaan real estate tahun 2018-2019)?
1.3 Tujuan Penelitian
Tujuan yang ingin dicapai dari penelitian ini adalah sebagai berikut: Untuk
memperoleh bukti empiris pengaruh implementasi PSAK 72 terhadap kinerja
keuangan pada perusahaan real estate.
1.4 Kontribusi Penelitian
Peneliti berharap dengan adanya penelitian ini dapat memberikan kontribusi
positif bagi pihak-pihak yang akan menggunakan penelitian ini ataupun
mengembangkan penelitian ini. Kontribusi yang akan diberikan peneliti sebagai
berikut:
1.4.1 Kontribusi Teori
Hasil penelitian dapat menambah literatur bagi akademisi terkait dampak
pengakuan pendapatan berdasarkan PSAK 72 serta terhadap kinerja keuangan pada
perusahaan real estate dengan dilandasi teori sinyal. Teori sinyal memberi sinyal
penting terkait informasi yang dikeluarkan oleh perusahaan terhadap keputusan
investasi pihak di luar perusahaan. Oleh karena itu bagi pihak lain, diharapkan
penelitian ini dapat menjadi bahan referensi tambahan ataupun perbandingan untuk
penelitian selanjutnya.
7
1.4.2 Kontribusi Praktik
Hasil penelitian dapat digunakan bagi pihak manajemen internal perusahaan
real estate sebagai bahan pertimbangan menetapkan kebijakan yang tepat untuk
mengimbangi perubahan pada standar yang baru, terutama bagi perusahaan real
estate yang belum menerapkan dini PSAK 72. Bagi investor, penelitian ini akan
menegaskan bahwa standar dibuat untuk melindungi pemakai informasi laporan
keuangan dengan meningkatkan kualitas informasi tersebut. Bagi kreditor,
penelitian akan menjadi pertimbangan untuk memberi pinjaman pada perusahaan
real estate.
1.5 Sistematika Penulisan
Guna memberikan gambaran secara umum dan agar dapat lebih mudah
dipahami oleh pembaca, maka penelitian ini disusun dalam lima bab yang saling
berkaitan antar satu sama lain sehingga membentuk satu kesatuan penelitian yang
ilmiah, sistematika dari penelitian ini adalah sebagai berikut:
Bab I Pendahuluan yang menjelaskan mengenai latar belakang, perumusan
masalah, tujuan penelitian, manfaat penelitian, dan sistematika penulisan.
Bab II Kajian Pustaka yang menjelaskan mengenai uraian teori-teori dan hasil-
hasil penelitian yang relevan dengan permasalahan dan tujuan penelitian yang
diangkat dalam skripsi.
Bab III Metode Penelitian yang menjelaskan rencana dan prosedur penelitian
yang dilakukan peneliti untuk memperoleh jawaban yang sesuai dengan
permasalahan dan tujuan penelitian.

8
Bab IV Hasil dan Pembahasan yang menguraikan mengenai hasil yang akan
digunakan dalam pengambilan keputusan berdasarkan metode penelitian dan teori
yang digunakan.
Bab V Penutup yang berisi kesimpulan, keterbatasan penelitian dan saran untuk
penelitian berikutnya.
BAB II
TELAAH LITERATUR DAN HIPOTESIS
2.1 Telaah Literatur
Telaah literatur bertujuan untuk mengembangkan pemahaman dan wawasan
yang menyeluruh tentang penelitian-penelitian yang pernah dilakukan dalam suatu
topik. Selain itu, telaah literatur juga ditujukan untuk membatasi masalah dan ruang
lingkup dari penelitian itu sendiri hingga menentukan variabel-variabel penting
dalam penelitian yang dilakukan. Telaah literatur pada penelitian ini terdiri dari
Teori Sinyal, Standar Akuntansi Keuangan, Industri Real Estate, Pendapatan,
Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan 72 dan Kinerja Keuangan Perusahaan.
Telaah literatur akan dijelaskan lebih rinci, di bawah ini:
2.1.1 Teori Sinyal
Teori sinyal menurut Brigham dan Houston (2011:186) merupakan suatu
tindakan yang diambil manajemen suatu perusahaan memberikan petunjuk kepada
investor tentang bagaimana manajemen menilai prospek perusahaan. Teori sinyal
menjelaskan alasan perusahaan memiliki menekankan kepada pentingnya informasi
yang dikeluarkan oleh perusahaan terhadap keputusan investasi pihak di luar
perusahaan. Menurut Jogiyanto (2014:392), informasi yang dipublikasikan
perusahaan sebagai suatu pengumuman akan memberikan sinyal bagi investor
dalam pengambilan keputusan investasi. Informasi merupakan unsur penting bagi
9
10
investor dan pelaku bisnis karena informasi pada hakekatnya menyajikan
keterangan, catatan atau gambaran baik untuk keadaan masa lalu, saat ini maupun
keadaan masa yang akan datang bagi kelangsungan hidup suatu perusahaan dan
bagaimana pasaran efeknya. Informasi yang lengkap, relevan, akurat dan tepat
waktu sangat diperlukan oleh investor di pasar modal sebagai alat analisis untuk
mengambil keputusan investasi. Informasi yang dipublikasikan sebagai suatu
pengumuman akan memberikan signal bagi investor dalam pengambilan keputusan
investasi. Jika pengumuman tersebut mengandung nilai positif, maka diharapkan
pasar akan bereaksi pada waktu pengumuman tersebut diterima oleh pasar.
Godfrey dan Jayne (2010:375) menjabarkan, ada konsekuensi logis dari
teori sinyal, bahwa ada insentif bagi semua manajer yang memberikan sinyal
mengenai keuntungan yang diperoleh dimasa depan karena jika investor
mempercayai sinyal tersebut, maka harga saham akan meningkat dan pemegang
saham akan mendapatkan keuntungan. Jika pengumuman informasi tersebut
sebagai signal baik bagi investor, maka terjadi perubahan dalam volume
perdagangan saham.
Salah satu jenis pengumuman informasi yang diberikan dapat dilakukan
melalui publikasi laporan keuangan. Manajemen melakukan publikasi laporan
keuangan untuk memberikan informasi kepada pasar. Informasi tersebut contohnya
implementasi standar akuntansi yang baru. Umumnya pasar akan merespon
informasi tersebut sebagai suatu sinyal berita baik, karena perusahaan menunjukkan
transparasi atas kinerja keuangan. Sinyal yang diberikan tersebut akan
mempengaruhi pasar saham khususnya harga saham perusahaan. Jika sinyal

11
manajemen mengindikasikan berita baik, maka dapat meningkatkan harga saham.
Namun sebaliknya, jika sinyal manajemen mengindikasikan berita buruk dapat
mengakibatkan penurunan harga saham perusahaan. Oleh karena itu, teori sinyal
berhubungan dengan penelitian ini karena sinyal dari perusahaan merupakan hal
yang penting bagi investor guna pengambilan keputusan.
2.1.2 Standar Akuntansi Keuangan
Menurut IAI (2017), Standar Akuntansi Keuangan (SAK) adalah format dan
prosedur pembuatan laporan keuangan yang menjadi aturan baku penyajian
informasi keuangan suatu kegiatan usaha atau perusahaan. SAK berisi Pernyataan
Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) dan Interpretasi Standar Akuntansi
Keuangan (ISAK) yang diterbitkan oleh Dewan Standar Ikatan Akuntan Indonesia
(DSAK IAI) dan Dewan Standar Syariah Ikatan Akuntan Indonesia (DSAS IAI),
serta peraturan regulator pasar modal untuk entitas yang berada di bawah
pengawasannya. Standar akuntansi di Indonesia mengacu pada teori skala global,
yakni International Financial Reporting Standards (IFRS). SAK berbasis IFRS
berlaku efektif sejak 2014. DSAK IAI menyebutkan, minimalisasi perbedaan kedua
standar ini merupakan komitmen Indonesia sebagai satu-satunya anggota G20 di
kawasan Asia Tenggara Konvergensi SAK dan IFRS diharapkan dapat banyak
mengurangi perbedaan dua standar akuntansi skala lokal dan global ini. Hal ini
bermanfaat bagi perusahaan yang memiliki akuntabilitas publik untuk bertransaksi
di pasar modal karena informasi dalam laporan keuangannya berkualitas
internasional.
12
Oleh karena itu, DSAK IAI turut mengadopsi IFRS 15: revenue from
contracts with customers dan sektor yang akan terkena efek dari perubahan standar
akuntansi terkait pengakuan pendapatan yaitu sektor manufaktur, retail, industri
konstruksi, serta telekomunikasi (International Accounting Standards Board,
2014). Penelitian lain menambahkan bahwa perubahan standar ini akan
memberikan pengaruh bagi perusahaan yang memiliki kontrak jangka panjang
seperti perusahaan real estate (Veronika, 2019).
2.1.3 Perusahaan Real Estate
Pengertian real estate didefinisikan pertama kali oleh Jeffrey D. Fisher
(1991:54), bahwa real estate adalah sebidang tanah yang teridentifikasi termasuk
dengan sarana pendukung (improvements). Santosa (2010:6) mendefinisikan bahwa
pengertian real estate adalah tanah dan semua peningkatan permanen diatasnya,
termasuk bangunan-bangunan. Real estate dapat berbentuk fisik tanah seperti
struktur dan pengembangan lainnya yang melekat secara permanen. Secara garis
besar definisi real estate adalah kepemilikan atau hak untuk memiliki sebidang
tanah dan memanfaatkan apa saja yang ada didalamnya.
Aktivitas pengembangan perusahaan real estate adalah kegiatan perolehan
tanah untuk kemudian dibangun perumahan dan atau bangunan komersial dan atau
bangunan ritel. Bangunan tersebut dimaksudkan untuk dijual atau disewakan
sebagai satu kesatuan atau secara eceran. Sudut pandang dari segi pengelolaan, real
estate cenderung lebih bebas karena adanya pemindahan hak kepemilikan dari
pengembang kepada pemilik bangunan (penghuni pemukiman) sehingga
pemeliharaan dan pengelolaan bangunan diserahkan sepenuhnya kepada pemilik

13
yang bersangkutan, sedangkan subsektor perusahaan properti lebih memiliki
ketergantungan dalam hal pemeliharaan dan pengelolaan bangunan miliknya
(ICRA Indonesia, 2014:1).
Menurut Tauke, Murni dan Tulung (2017) menjelaskan perusahaan real
estate memiliki karakteristik sebagai berikut:
1. Sulit diprediksi
Perusahaan ini sulit diprediksi karena memiliki pasang surut dengan
amplitudo yang besar, dimana ketika pertumbuhan ekonomi sedang tinggi,
perusahaan real estate mengalami booming dan cenderung over supplied, namun
ketika pertumbuhan ekonomi mengalami penurunan, industri ini juga akan cepat
mengalami penurunan yang cukup drastis.
2. Berisiko Tinggi
Perusahaan ini disebut memiliki risiko tinggi karena pembiayaan dan
sumber dananya secara umum diperoleh melalui kredit perbankan, sedangkan
sektor ini beroperasi dengan menggunakan aktiva tetap berupa tanah dan bangunan,
dimana tanah dan bangunan ini sulit untuk dikonversikan menjadi kas dalam waktu
cepat untuk pembayaran hutang, sehingga banyak pengembang (developer) tidak
dapat melunasi hutangnya tepat waktu.
Uraian di atas menjelaskan bahwa perusahaan real estate memiliki segmen
utama yaitu perumahan, komersial dan ritel. Perusahaan real estate memiliki
banyak kontrak dengan pelanggan, misalnya penjualan rumah, kondominium,
rumah susun, apartemen, perkantoran, pusat perbelanjaan dan bangunan ritel. Oleh
karena itu perlu informasi mendalam mengenai pengakuan pendapatan dari

14
pelanggan pada perusahaan real estate, karena perusahaan real estate memiliki aset
tidak lancar sehingga aset ini memiliki jangka waktu jangka panjang lebih dari satu
tahun.
2.1.4 Pendapatan
2.1.4.1 Definisi Pendapatan
Martani, et al. (2016:204) menjabarkan definisi pendapatan dan
penghasilan. Pendapatan adalah penghasilan yang berasal dari aktivitas normal dari
suatu entitas dan merujuk kepada istilah yang berbeda-beda seperti penjualan
(sales), pendapatan jasa (fees), bunga (interest), dividen (dividend), dan royalti
(royalty).
Definisi Pendapatan menurut PSAK No. 23 paragraf 7 (2015:23) adalah
arus kas bruto dari manfaat ekonomi yang timbul dari aktivitas normal entitas
selama satu periode jika arus tersebut mengakibatkan kenaikan ekuitas yang tidak
berasal dari kontribusi penanaman modal.
Definisi pendapatan menurut FASB seperti yang dikutip oleh Harahap
(2011:244) adalah pendapatan sebagai arus masuk atau peningkatan nilai aset dari
suatu entitas atau penyelesaian kewajiban dari entitas atau gabungan keduanya
selama periode tertentu yang berasal dari penyerahan produksi barang, pemberi jasa
atas pelaksanaan kegiatan lainnya yang merupakan kegiatan utama perusahaan
yang sedang berjalan.
Definisi pendapatan diartikan pendapatan berasal dari penyerahan barang
atau jasa serta aktivitas usaha lainnya dalam satu periode. Pendapatan dan beban
sehubungan dengan suatu transaksi atau peristiwa tertentu diakui secara bersamaan,
15
proses ini mengacu pada pengkaitan pendapatan (matching revenue and expense).
Beban termasuk jaminan dan beban lain yang terjadi setelah pengiriman barang,
biasanya dapat diukur dengan andal jika kondisi lain untuk pengakuan pendapatan
yang berkaitan dapat dipenuhi.
2.1.4.2 Pengakuan Pendapatan
Pada PSAK 44 paragraf 6 mengatur perlakuan akuntansi untuk transaksi-
transaksi yang secara khusus berkaitan dengan aktivitas pengembangan real estate,
terutama pengakuan pendapatan penjualan rumah, ruko dan bangunan sejenis
lainnya beserta kavling tanahnya, penjualan bangunan kondominium, apartemen,
perkantoran, pusat perbelanjaan dan bangunan sejenis lainnya, serta unit dalam
kepemilikin time sharing, penjualan kavling tanah tanpa bangunan, unsur biaya
pengembangan proyek real estate serta penyajian dan pengungkapan laporan
keuangan. Pengakuan pendapatan diakui dengan metode akrual penuh apabila
seluruh kriteria berikut terpenuhi:
1. Proses penjualan telah selesai
2. Harga jual akan tertagih
3. Tagihan penjual tidak akan bersipat sub ordinasi dimasa yang akan datang
terhadap pinjaman lain yang akan diperoleh pembeli
4. Penjual telah mengendalikan resiko dan manfaat kepemilikan unit bangunan
kepada pembeli melalui suatu transaksi yang secara substansi adalah
penjualan dan tidak lagi berkewajiban atau terlibat secara signifikan dengan
unit bangunan tersebut.

16
Apabila suatu transaksi real estate tidak memenuhi kriteria pengakuan laba
dengan metode akrual penuh, maka pengakuan penjualan ditangguhkan dan
transaksi tersebut diakui dengan metode deposit sampai seluruh kriteria
penggunaan metode akrual penuh dapat dipenuhi (PSAK 44 paragraf 33). Pada
PSAK 44 paragraf 33 disebutkan bahwa pendapatan penjualan kapling tanah tanpa
bangunan diakui dengan menggunakan metode akrual penuh pada saat pengikatan
jual beli apabila seluruh kritetia berikut terpenuhi:
1. Jumlah pembayaran oleh pembeli telah mencapai jumlah 20% dari harga
jual yang disepakati dan jumlah tersebut tidak dapat diminta kembali oleh
pembeli
2. Harga jual akan tertagih
3. Tagihan penjual tidak disubordinasi terhadap pinjaman lain yang akan
diperoleh pembeli dimasa yang akan dating
4. Proses pengembangan tanah telah selesai sehingga penjual tidak
berkewajiban lagi untuk menyelesaikan kavling tanah yang dijual, seperti
kewajiban untuk mematangkan kavling atau kewajiban untuk membangun
fasilitas-fasilitas yang dijanjkan sebagai kewajiban penjual.
5. Hanya kavling tanah saja yang dijual, tanpa diwajibkan keterlibatan penjual
dalam pendirian bangunan diatas kavling tanah tersebut
Apabila suatu transaksi real estat tidak memenuhi kriteria tersebut diakui
dengan metode deposit (deposit method) sampai seluruh kriteria penggunaan
metode akrual penuh terpenuhi Penerapan metode deposit adalah sebagai berikut:
1. Penjual tidak mengakui pendapatan atas transaksi penjualan unit real estat,
17
penerimaan pembayaran oleh pembeli dibukukan sebagai uang muka
2. Piutang dari transaksi penjualan unit real estat tidak diakui
3. Unit real estat tersebut tetap dicatat sebagai aktiva penjual, demikian juga
dengan kewajiban yang terkait dengan unit real estat tersebut, walaupun
kewajiban tersebut telah dialihkan ke pembeli
4. Khusus untuk unit real estat sebagaimana disebutkan dalam paragraf 75,
penyusutan atas unit real estate tersebut tetap diakui oleh penjual di atas
kaveling tanah tersebut.
Pendapatan penjualan unit bangunan kondominium, apartemen,
perkantoran, pusat perbelanjaan dan bangunan sejenis lainnya, serta unit dalam
kepemilikan secara time sharing, diakui dengan menggunakan metode persentase
penyelesaian (percentage of completion method) apabila seluruh kriteria berikut ini
terpenuhi:
1. Proses konstruksi telah melampaui tahap awal, yaitu fondasi
2. Jumlah pembayaran oleh pembeli telah mencapai 20% dari harga jual yang
telah disepakati dan jumlah tersebut tidak dapat diminta kembali oleh
pembeli
3. Jumlah pendapatan penjualan dan biaya unit bangunan dapat diperkirakan
dengan andal
Berdasarkan uraian di atas, maka pendapatan diakui secara metode akrual
penuh, metode deposit atau metode persentase penyelesaian. Pendapatan dapat
diakui jika perusahaan telah mengalihkan kepada pembeli seluruh risiko dan
manfaat kepemilikan unit bangunan, maka perusahaan tidak lagi terlibat dengan
18
unit bangunan yang dijual, dan unit bangunan tersebut telah siap ditempati atau
digunakan.
2.1.5 Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) No. 72
2.1.5.1 Tujuan diterbitkan PSAK 72
IAI (2016) menerbitkan PSAK 72 Pendapatan dari Kontrak dengan
Pelanggan untuk melaporkan informasi yang berguna untuk pengguna laporan
keuangan tentang sifat, jumlah, waktu dan ketidakpastian pendapatan dan arus kas
yang timbul dari kontrak entitas dengan pelanggan. PSAK 72 berlaku efektif untuk
periode tahunan yang dimulai pada atau setelah 1 Januari 2020. Namun dapat
melakukan penerapan lebih dini diperkenankan yaitu 1 Januari 2018. Penerbitan
PSAK 72 memiliki beberapa tujuan diantaranya:
1. Menghapus ketidakkonsisten dan kelemahan di persyaratan pendapatan
sebelumnya;
2. Memberikan kerangka yang lebih kuat untuk menangani isu-isu pendapatan;
3. Meningkatkan komparabilitas praktik pengakuan pendapatan di seluruh
badan, industri, yurisdiksi dan pasar modal;
4. Memberikan informasi yang lebih berguna untuk pengguna laporan
keuangan melalui peningkatan persyaratan pengungkapan; dan
5. Menyederhanakan penyusunan laporan keuangan dengan mengurangi
jumlah persyaratan yang harus suatu entitas
2.1.5.2 Pengakuan Pendapatan sesuai PSAK 72
PSAK 72 memperkenalkan satu model pengakuan pendapatan dimana
pendapatan akan diakui untuk dapat menggambarkan penyerahan barang atau jasa
19
yang dijanjikan kepada pelanggan yang merefleksikan pembayaran yang
diharapkan akan diperoleh oleh entitas atas barang atau jasa tersebut. Setiap
menentukan pendekatan pengakuan pendapatan pada PSAK 72, entitas harus
melakukan analisa transaksi berdasarkan kontrak terlebih dahulu, yang terdiri dari
lima tahapan berikut:
1. Mengidentifikasi kontrak dengan pelanggan;
Kontrak yang dimaksud dapat berbentuk tertulis, lisan atau tersirat dalam
praktik bisnis tertentu, namun harus dapat dipaksakan pelaksanaannya dan harus
memiliki substansi komersial. Dalam tahapan ini entitas harus memastikan
kemungkinan tingkat ketertagihan pembayaran atas barang atau jasa yang
diserahkan kepada pelanggan. Dalam menilai apakah kolektabilitas dari
pembayaran kemungkinan besar dapat diperoleh, entitas hanya memperhatikan
kemampuan dan niat pelanggan untuk melakukan pembayaran pada saat jatuh
tempo. Entitas mencatat kontrak dengan pelanggan jika seluruh kriteria berikut
terpenuhi:
a. Para pihak dalam kontrak telah menyetujui kontrak (secara tertulis, lisan
atau sesuai dengan praktik bisnis pada umumnya) dan berkomitmen untuk
melaksanakan kewajiban mereka masing-masing;
b. Entitas dapat mengidentifikasi hak setiap pihak mengenai barang atau jasa
yang akan dialihkan;
c. Entitas dapat mengidentifikasi jangka waktu pembayaran barang atau jasa
yang akan dialihkan;

20
d. Kontrak memiliki substansi komersial (yaitu risiko, waktu, atau jumlah arus
kas masa depan entitas diperkirakan berubah sebagai akibat dari kontrak);
e. Kemungkinan besar entitas akan menagih imbalan yang akan menjadi
haknya dalam pertukaran barang atau jasa yang akan dialihkan ke
pelanggan.
2. Mengindentifikasi kewajiban kinerja yang terdapat dalam kontrak;
Setelah berhasil melakukan identifikasi atas kontrak, entitas harus dapat
mengidentifikasi barang atau jasa, atau gabungan barang atau jasa apakah yang
diperjanjikan dalam kontrak, yang akan dicatat sebagai suatu kewajiban kinerja
terpisah. Kewajiban pelaksanaan yang diidentifikasi dalam kontrak dengan
pelanggan tidak hanya terbatas pada barang atau jasa yang dinyatakan dalam
kontrak tersebut, namun kontrak dengan pelanggan juga dapat mencakup janji yang
disiratkan oleh praktik bisnis entitas, kebijakan etitas yang diterbitkan, atau laporan
yang lebih spesifik.
3. Menentukan harga transaksi;
Harga transaksi adalah jumlah imbalan yang diperkirakan menjadi hak
entitas dalam pertukaran untuk mengalihkan barang atau jasa kepada pelanggan,
tidak termasuk jumlah yang ditagih atas nama pihak ketiga. Harga transaksi yang
dimaksud adalah jumlah pembayaran yang diharapkan akan diperoleh oleh entitas.
Entitas mempertimbangkan syarat kontrak dan praktik bisnis umum entitas untuk
menentukan harga transaksi. Sifat, waktu, dan jumlah imbalan yang dijanjikan oleh
pelanggan mempengaruhi estimasi harga transaksi.

21
4. Mengalokasikan harga transaksi berdasarkan pada pelaksanaan kewajiban
dalam kontrak;
Tujuan pengalokasian harga transaksi adalah agar entitas dapat
mengalokasikan harga transaksi kedalam setiap kewajiban kinerja yang dapat
diidentifikasi dari kontrak dalam jumlah yang menggambarkan pembayaran yang
diharapkan oleh entitas akan diperoleh sebagai imbalan atas penyerahan barang
atau jasa yang telah diperjanjikan kepada pelanggan. Entitas mengalokasi harga
transaksi terhadap setiap kewajiban pelaksanaan yang diidentifikasi dalam kontrak
dilakukan secara proporsional dengan dasar relative stand-alone selling price.
Relative stand-alone selling price adalah harga barang atau jasa yang
dijanjikan dijual secara terpisah oleh entitas kepada pelanggan serta dapat
diobservasi ketika entitas menjual barang atau jasa secara terpisah dalam keadaan
dan kepada pelanggan serupa. Jika harga jual berdiri sendiri tidak secara langsung
dapat diobservasi, maka entitas mengestimasi harga jual berdiri sendiri pada jumlah
yang akan menghasilkan alokasi harga transaksi yang memenuhi tujuan alokasi.
Entitas mencatat sebagai kontrak terpisah jika kondisi berikut terpenuhi: ruang
lingkup kontrak meningkat karena penambahan barang atau jasa yang dijanjikan
bersifat dapat dibedakan (distinct).
Barang atau jasa yang dijanjikan kepada pelanggan bersifat dapat dibedakan
jika kedua kriteria berikut terpenuhi:
a. Pelanggan memperoleh manfaat dari barang atau jasa baik barang atau jasa
itu sendiri atau bersama dengan sumber daya lain yang siap tersedia kepada
pelanggan; dan
22
b. Perjanjian entitas untuk mengalihkan barang atau jasa kepada pelanggan
dapat diidentifikasi secara terpisah dari janji lain dalam kontrak.
Jika barang atau jasa yang dijanjikan bersifat tidak dapat dibedakan, entitas
mengkombinasikan barang atau jasa dengan barang atau jasa lain yang dijanjikan
sampai entitas mengidentifikasi sepaket barang atau jasa tersebut bersifat dapat
dibedakan.
5. Mengakui pendapatan ketika (pada saat) entitas telah melaksanakan
kewajiban.
Entitas dianggap memenuhi kewajiban kinerja dengan cara menyerahkan
pengendalian atas aset atau jasa yang diperjanjikan kepada pelanggan, yang dapat
terjadi selama periode waktu tertentu atau pada suatu waktu tertentu. Kewajiban
kinerja terpenuhi pada suatu waktu tertentu, kecuali jika memenuhi salah satu
kriteria berikut, sehingga dianggap sebagai terpenuhi selama periode waktu
tertentu:
a. Pelanggan secara simultan menerima dan menggunakan manfaat yang
diberikan oleh pelaksanaan kewajiban kinerja oleh entitas;
b. Pelaksanaan kewajiban kinerja oleh entitas menciptakan atau meningkatkan
aset yang dikendalikan oleh pelanggan ketika aset tersebut diciptakan atau
ditingkatkan.
c. Pelaksanaan kewajiban kinerja oleh entitas tidak menciptakan aset yang
memiliki alternatif penggunaan lain bagi entitas dan entitas juga memiliki
hak yang dapat dipaksakan untuk memperoleh pembayaran atas

23
pelaksanaan kewajiban kinerja yang telah diselesaikan sampai dengan
tanggal tersebut.
2.1.6 Kinerja Keuangan
2.1.6.1 Pengertian Kinerja Keuangan
Fahmi (2012:2) menyatakan kinerja keuangan adalah suatu analisis yang
dilakukan untuk melihat sejauh mana suatu perusahaan telah melaksanakan dengan
menggunakan aturan-aturan pelaksanaan keuangan dengan baik dan benar. Seperti
dengan membuat suatu laporan keuangan yang telah memenuhi standar dan
ketentuan dalam SAK (Standar Akuntansi Keuangan) atau GAAP (General
Aceptep Accounting Principle) dan lainnya.
Penilaian kinerja menurut Kakasih (2018) adalah penentuan efektivitas
operasional, organisasi, dan karyawan berdasarkan sasaran, standar dan kriteria
yang telah ditetapkan sebelumnya secara periodik. Ada dua macam kinerja, yakni
kinerja operasional dan kinerja keuangan. Kinerja operasional lebih ditekankan
pada kepentingan internal perusahaan seperti kinerja cabang/divisi yang diukur
dengan kecepatan dan kedisiplinan, sedangkan kinerja keuangan lebih kepada
evaluasi laporan keuangan perusahaan pada waktu dan jangka tertentu.
Kinerja keuangan perusahaan maka secara umum perlu dilakukan analisis
terhadap laporan keuangan, menurut Prayudah (2015) yaitu, pembandingan kinerja
perusahaan dengan perusahaan lain dalam industri yang sama dan evaluasi
kecenderungan posisi keuangan perusahaan sepanjang waktu. Laporan keuangan
perusahaan melaporkan baik posisi perusahaan pada suatu waktu tertentu maupun
24
operasinya selama beberapa periode yang lalu.
Pengertian di atas dapat disimpulkan bahwa kinerja keuangan adalah usaha
formal yang telah dilakukan oleh perusahaan yang dapat mengukur keberhasilan
perusahaan dalam menghasilkan laba, sehingga dapat melihat prospek,
pertumbuhan, dan potensi perkembangan baik perusahaan dengan mengandalkan
sumber daya yang ada. Suatu perusahaan dapat dikatakan berhasil apabila telah
mencapai standar dan tujuan yang telah ditetapkan.
2.1.6.2 Pengukuran Kinerja Keuangan
Kinerja keuangan dapat diukur dengan menganalisa dan mengevaluasi
laporan keuangan. Informasi posisi keuangan dari kinerja keuangan di masa lalu
sering kali digunakan sebagai dasar untuk memprediksi posisi keuangan dan kinerja
perusahaan di masa depan dan hal-hal yang langsung menarik perhatian pemakai
seperti pembayaran dividen, upah, pergerakan harga, sekuritas dan kemampuan
perusahaan untuk memenuhi komitmennya ketika jatuh tempo.
Kinerja keuangan dapat dinilai dengan beberapa alat analisis. Salah satunya
ialah dengan analisis rasio keuangan. Analisis rasio keuangan merupakan metode
yang umum dilakukan untuk mengukur kinerja perusahaan di bidang keuangan.
Rasio keuangan merupakan alat yang digunakan untuk membandingkan seberapa
besar tingkat kinerja keuangan perusahaan. Pada dasarnya perhitungan rasio-rasio
keungan adalah untuk menilai kinerja keuangan perusahaan di masa lalu, saat ini,
dan kemungkinannya di masa depan. Menurut Harahap (2015:297) rasio keuangan
adalah angka yang diperoleh dari hasil perbandingan antara suatu pos laporan
keuangan dengan pos lainnya yang mempunyai hubungan yang relevan dan
25
signifikan, misalnya: antara hutang dengan modal, antara kas dengan total aset,
antara harga pokok produksi dengan penjualan.
Heath (2005) menyebutkan bahwa indikator kesehatan keuangan industri
real estate yang ditetapkan oleh IMF (International Monetary Fund) meliputi
penilaian rasio yang terfokus pada: capital, asset, earnings and profitability,
liquidity, dan sensitivity to market risk. Berikut tabel indikator kesehatan keuangan
Industri Real Estate:

26
Tabel 2.1
Indikator Kesehatan Keuangan Perusahaan Real Estate
Financial soundness indicators:
The core and encouraged sets
Core set
Deposit-taking institutions Regulatory capital to risk-weighted assets
Capital adequacy Regulatory Tier I capital to risk-weighted assets
Nonperforming loans net of provisions to capital
Asset quality Nonperforming loans to total gross loans
Sectoral distribution of loans to total loans
Earnings and profitability Return on assets
Return on equity
Interest margin to gross income
Noninterest expenses to gross income
Liquidity Liquid assets to total assets (liquid asset ratio)
Liquid assets to short-term liabilities
Sensitivity to market risk Net open position in foreign exchange to capital
Encouraged set
Deposit-taking institutions Capital to assets
Large exposures to capital
Geographical distribution of loans to total loans
Gross asset position in financial derivatives to capital
Gross liability position in financial derivatives to capital
Trading income to total income
Personnel expenses to noninterest expenses
Spread between reference lending and deposit rates
Spread between highest and lowest interbank rate
Customer deposits to total (non-interbank) loans
Foreign currency-denominated loans to total loans
Foreign currency-denominated liabilities to total liabilities
Net open position in equities to capital
Other financial corporations Assets to total financial system assets
Assets to gross domestic product (GDP)
Nonfinancial corporate sector Total debt to equity
Return on equity
Earnings to interest and principal expenses
Net foreign exchange exposure to equity
Number of applications for protection from creditors
Households Household debt to GDP
Household debt service and principal payments to income
Market liquidity Average bid-ask spread in the securities market1
Average daily turnover ratio in the securities market1
Real estate markets Real estate prices
Residential real estate loans to total loans
Commercial real estate loans to total loans
Sumber: Robert Heath, Jurnal Keuangan BIS No. 21 April 2005 melalui
http://www.bis.org/publ/bppdf/bispap21b.pdf
27
Tabel diatas menguraikan FSI (Financial Soundness Indicators) adalah
indikator terkini tingkat kesehatan sektor keuangan suatu negara yang disajikan
secara komprehensif, sekaligus menggambarkan kondisi perusahaan. Indikator FSI
termasuk data agregat individu institusi dan indikator yang mewakili kondisi pasar
secara keseluruhan dimana individu institusi tersebut beroperasi. FSI mampu
menggambarkan kekuatan dan kerapuhan kinerja keuangan, dan bertujuan untuk
meningkatkan stabilitas sistem keuangan, khususnya membatasi kemungkinan
kegagagalan kinerja keuangan.
Hal utama dalam indeks FSI meliputi capital adequacy, asset quality,
management soundness, earnings, liquidity, sensitivity to market (CAMEL).
Capital adequacy merefleksikan kemampuan perusahaan real estate untuk
mengatasi loss (penurunan) saat terjadi shock (guncangan besar) secara mendadak.
Asset quality menunjukkan potensi resiko yang dihadapi, profitability menunjukkan
kemampuan perusahaan mengatasi loss tanpa adanya shock, liquidity menunjukkan
kemampuan perusahaan dalam menghadapi shock pada cashflow/foreign exposure
menunjukkan resiko yang dihadapi industri real estate terhadap pasar uang.
Penilaian kesehatan keuangan perusahaan real estate di Bursa Efek Jakarta
dalam laporan ICMD (Indonesia Capital Market Directory) menyatakan bahwa
perhitungan rasio kinerja keuangan yang paling sering digunakan antara lain: Price
Earning Ratio, Price to Book Value, Dividend Payout, Dividend Yield, Current
Ratio, Debt to Equity, Leverage Ratio, Gross Profit Margin, Operating Profit
Margin, Net Profit Margin, Inventory Turnover, Total Assets Turnover, ROI dan
ROE.
28
Alat ukur kinerja keuangan Sektor Industri Real Estate yang dipilih
merupakan penggabungan antara indikator kesehatan keuangan Financial
Soundness Indicators perusahaan real estate dengan perhitungan rasio (calculation
ratio) yang sering digunakan di Bursa Efek Jakarta. Maka penelitian ini
menerapkan lima rasio kinerja keuangan antara lain rasio likuiditas (current ratio),
rasio aktivitas (total asset turnover), ratio solvabilitas (debt ratio), rasio
profitabilitas (return on equity), dan rasio pasar (price per earning) sesuai dengan
penelitian Harjawati (2018).
2.1.6.3 Rasio Kinerja Keuangan
Menurut Hanafi dan Halim (2016:157) rasio kinerja keuangan
diklasifikasikan menjadi lima kelompok, yaitu:
a. Rasio Likuiditas (liquidity ratios)
Bertujuan untuk menunjukan dari kemampuan sebuah perusahaan dalam
memenuhi kewajiban jangka pendek. Likuiditas tidak hanya berkenaan dengan
keadaan keseluruhan keuangan perusahaan, tetapi juga berkaitan dengan
kemampuannya menggunakan aset lancar tertentu menjadi uang kas. Tingkat
likuiditas yang tinggi menunjukkan kemampuan melunasi utang jangka pendek
semakin tinggi pula. Tingkat likuiditas sangat mempengaruhi keberhasilan dan
kelancaran perusahaan dalam menjalankan aktivitasnya atau dengan kata lain
tingkat likuiditas sangat menentukan dalam rangka menjaga dan menjamin
eksistensi perusahaan. Oleh karena itu tingkat likuiditas tertentu suatu perusahaan
harus dapat dipertahankan untuk menjamin kelancaran pengolahan perusahaan.

29
Menurut Kasmir (2012:125) bahwa tingkat likuiditas dapat diukur dengan
menggunakan beberapa rasio, antara lain sebagai berikut:
1. Rasio lancar (Current Ratio)
Current ratio merupakan rasio lancar mengukur kemampuan perusahaan
membayar kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo
pada saat ditagih. Semakin banyak aset lancar yang tersedia untuk menutupi
kewajiban jangka pendek yang segera jatuh tempo. Rasio lancar dapat pula
dikatakan sebagai bentuk untuk mengukur tingkat keamanan (margin of
safety). Dalam praktiknya, rasio lancar 200% terkadang sudah dianggap
ukuran yang memuaskan bagi perusahaan, sekalipun ukuran yang terpenting
adalah rata-rata industri untuk perusahaan yang sejenis.
Rumus untuk mencari current ratio yang dapat digunakan, sebagai berikut:
𝐴𝑠𝑒𝑡 𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟
𝑅𝑎𝑠𝑖𝑜 𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 =
𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑎𝑠 𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟
2. Rasio cepat (Quick Ratio)
Quick ratio merupakan rasio uji cepat yang menunjukkan kemampuan
perusahaan membayar kewajiban jangka pendek dengan aktiva lancar tanpa
memperhitungkan persediaan. Hal ini disebabkan persediaan memerlukan
waktu relatif lebih lama untuk diuangkan dibandingkan dengan aset lain.
Quick ratio diukur dari total aktiva lancar kemudian dikurangi dengan
persediaan termasuk biaya yang dibayar dimuka dan dibandingkan dengan
seluruh utang lancar.
Rumus yang dapat digunakan untuk mencari quick ratio sebagai berikut:
30
(𝐴𝑠𝑒𝑡 𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 − 𝑃𝑒𝑟𝑠𝑒𝑑𝑖𝑎𝑎𝑛)

𝑅𝑎𝑠𝑖𝑜 𝑐𝑒𝑝𝑎𝑡 =
3. Rasio kas (Cash ratio)
Cash ratio merupakan alat untuk mengukur seberapa besar kas yang tersedia
untuk membayar utang. Hal ini dapat ditunjukkan dari tersedianya dana kas
atau yang setara kas seperti rekening giro. Rasio ini menunjukkan
kemampuan sesungguhnya bagi perusahaan untuk membayar utang-utang
jangka pendeknya.
Rumus untuk mencari cash ratio dapat digunakan sebagai berikut:
𝐾𝑎𝑠
Penelitian ini meneliti rasio likuiditas dengan menggunakan rasio lancar,
karena rasio lancar merupakan salah satu rasio yang mengukur risiko likuiditas
perusahaan dan termasuk dalam kategori perhitungan kesehatan kinerja keuangan
perusahaan real estate.
b. Rasio Aktivitas (activity ratios)
Bertujuan untuk menunjukkan tingkat efektifitas penggunaan aset atau
kekayaan perusahaan. Semua rasio aktivitas ini melibatkan perbandingan antara
tingkat penjualan dan investasi pada berbagai jenis aktiva. Rasio-rasio aktivitas
menganggap bahwa sebaiknya terdapat keseimbangan yang layak antara penjualan
dan beragam unsur aktiva misalnya persediaan, aktiva tetap dan aktiva lainnya.
Menurur Kasmir (2012:127) jenis-jenis rasio aktivitas, antara lain:

31
1. Perputaran piutang (recievable turnover)
Merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur berapa lama penagihan
selama satu periode. Berikut rumus dari perputaran piutang:
𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝐾𝑟𝑒𝑑𝑖𝑡
𝑃𝑒𝑟𝑝𝑢𝑡𝑎𝑟𝑎𝑛 𝑃𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 =
𝑅𝑎𝑡𝑎 − 𝑟𝑎𝑡𝑎 𝑝𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔
2. Perputaran total aset tetap (total assets turn over),
Merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur perputaran semua aktiva
yang dimiliki perusahaan dan mengukur berapa jumlah penjualan yang
diperoleh dari tiap rupiah aset. Berikut rumus dari perputaran total aset
tetap:
𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛
𝑃𝑒𝑟𝑝𝑢𝑡𝑎𝑟𝑎𝑛 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡 𝑇𝑒𝑡𝑎𝑝 =
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡
3. Perputaran aset tetap (fixed assets turnover)
Merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur berapa kali dana yang
ditanamkan dalam aset tetap berputar dalam satu periode. Total assets
turnover merupakan rasio yang menggambarkan perputaran aktiva diukur
dari volume penjualan. Jadi semakin besar rasio ini semakin baik yang
berarti bahwa aktiva dapat lebih cepat berputar dan meraih laba dan
menunjukkan semakin efisien penggunaan keseluruhan aktiva dalam
menghasilkan penjualan. Dengan kata lain jumlah asset yang sama dapat
memperbesar volume penjualan apabila assets turn over-nya ditingkatkan
atau diperbesar. Total assets turnover ini penting bagi para kreditur dan
pemilik perusahaan, tapi akan lebih penting lagi bagi manajemen
perusahaan, karena hal ini akan menunjukkan efisien tidaknya penggunaan

32
seluruh aktiva dalam perusahaan. Berikut rumus dari perputaran aset tetap:
𝐾𝑎𝑠
Peneliti menggunakan perputaran aset tetap, karena ingin mengetahui
seberapa efesien perusahaan menggunakan aset-asetnya, semakin efisien maka
kesehatan perusahaan semakin baik.
c. Rasio Solvabilitas (leverage atau solvency ratios)
Bertujuan untuk menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi
seluruh kewajibannya baik jangka pendek maupun jangka panjang. Rasio ini
menggambarkan jumlah hutang perusahaan yang digunakan untuk menghasilkan
profit. Menurut Kasmir (2012:129) jenis-jenis solvabilitas antara lain:
1. Debt to asset ratio
Merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur besar aset perusahaan
dibiayai oleh utang atau seberapa besar utang perusahaan berpengaruh
terhadap pengelolaan aktiva. Apabila debt ratio semakin tinggi, sementara
proporsi total aktiva tidak berubah maka hutang yang dimiliki perusahaan
semakin besar. Total hutang semakin besar berarti rasio financial atau rasio
kegagalan perusahaan untuk mengembalikan pinjaman semakin tinggi. Dan
sebaliknya apabila debt ratio semakin kecil maka hutang yang dimiliki
perusahaan juga akan semakin kecil dan ini berarti risiko finansial
perusahaan mengembalikan pinjaman juga semakin kecil. Kreditur lebih
menyukai rasio utang yang rendah karena semakin rendah rasio ini maka
33
semakin besar perlindungan terhadap kerugian kreditur jika terjadi likuidasi.
Sedangkan pemegang saham lebih menyukai pendanaan melalui leverage
karena akan meningkatkan laba (Brigham dan Houston, 2013: 143). Rasio
menunjukkan perbandingan antara total liabilitas dengan total aset. Berikut
rumus debt to asset:
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑙𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑎𝑠
𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝑎𝑠𝑠𝑒𝑡 =
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡
2. Debt to equity
Merupakan rasio yang menunjukkan perbandingan antara total liabilitas
dengan modal sendiri. Semakin tinggi rasio ini maka semakin besar resiko
yang dihadapi. Berikut rumus debt to equity:
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑙𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑎𝑠
𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 =
𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 𝑠𝑒𝑛𝑑𝑖𝑟𝑖
3. Times interest earned ratio
Merupakan rasio antara laba sebelum bunga dan pajak dengan beban bunga.
Rasio ini mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi beban
tetapnya berupa bunga. Berikut rumus times interest earned ratio:
𝐸𝐵𝐼𝑇 + 𝐵𝑢𝑛𝑔𝑎 𝑃𝑒𝑚𝑏𝑎𝑦𝑎𝑟𝑎𝑛 𝑆𝑒𝑤𝑎

𝑇𝑖𝑚𝑒𝑠 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑡 𝑒𝑎𝑟𝑛𝑒𝑑 𝑟𝑎𝑡𝑖𝑜 =
𝐵𝑢𝑛𝑔𝑎 𝑃𝑒𝑚𝑏𝑎𝑦𝑎𝑟𝑎𝑛 𝑆𝑒𝑤𝑎
Peneliti meneliti dengan rasio debt asset ratio karena peneliti ingin
mengetahui seberapa besar utang perusahaan berpengaruh terhadap pengelolaan
aset.
34
d. Rasio Profitabilitas (profitability ratios)
Bertujuan untuk menunjukkan kemampuan perusahaan dalam
menghasilkan laba selama periode tertentu dan juga gambaran tentang tingkat
manajemen dalam melaksanakan kegiatan operasinya. Efektifitas manajemen disini
dilihat dari laba yang dihasilkan terhadap penjualan dan investasi perusahaan. Rasio
profitabilitas merupakan rasio yang menggambarkan kemampuan perusahaan
dalam mendapatkan laba melalui semua kemampuan dan sumber yang ada seperti
kegiatan penjualan, kas, modal, jumlah karyawan, jumlah cabang dan sebagainya.
Menurut Horne (2012:181) jenis-jenis rasio profitabilitas:
1. Profit margin
Merupakan gambaran efesiensi suatu bank dalam menghasilkan laba.
Berikut rumus Profit margin:
𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛
𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝑚𝑎𝑟𝑔𝑖𝑛 =
𝑅𝑎𝑡𝑎 − 𝑟𝑎𝑡𝑎 𝑎𝑠𝑒𝑡
2. Return On Asset
Merupakan rasio yang mengambarkan kemampuan bank dalam mengelola
dana yang diinvestasikan dalam keseluruhan aktiva yang menghasilkan
keuntungan. ROA adalah gambaran produktivitas perusahaan dalam
mengelola dana sehingga menghasilkan keuntungan. Berikut rumus return
on asset:
𝐿𝑎𝑏𝑎
𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑂𝑛 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 =
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑠𝑒𝑡
3. Return on equity
Merupakan rasio untuk mengukur seberapa banyak keuntungan bagi hak

35
pemilik modal sendiri, maka dipergunakan angka laba setelah pajak. Angka
modal sendiri juga sebaiknya digunakan angka rata-rata. Pemegang saham
berharap mendapatkan pengembalian (return) atas dana yang telah mereka
investasikan. Rasio ini menunjukkan besarnya pengembalian tersebut dari
kacamata akuntansi (Brigham dan Houston, 2013: 149). Berikut rumus dari
return on equity:
𝐿𝑎𝑏𝑎
𝑅𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 𝑜𝑛 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 =
𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠
Peneliti meneliti dengan rasio return on equity agar mengetahui keuntungan
yang didapat baik dalam bentuk laba maupun nilai ekonomis, merupakan tuntutan
dari para investor. Nilai ROE yang tinggi menunjukkan kinerja perusahaan yang
baik, begitu sebaliknya.
e. Rasio Pasar (markets ratios)
Bertujuan untuk menunjukkan rasio investasi dalam surat berharga atau
efek, khususnya saham dan obligasi. Rasio pasar memberi informasi seberapa besar
masyarakat menghargai perusahaan atau mempercayai perusahaan, sehingga
mereka mau membeli saham lebih besar nilainya dari hak yang akan mereka peroleh
(nilai buku saham). Rasio ini merupakan indikator untuk mengukur mahal
murahnya suatu saham, ukuran prestasi perusahaan yang dipaling lengkap bagi para
pemegang saham, serta dapat membantu investor dalam mencari saham yang
memiliki potensi keuntungan dividen yang bessar sebelum melakukan penanaman
modal berupa saham. Menurut Hanafi (2016:132) jenis-jenis rasio pasar, antara lain:
36
1. Price earning ratio (PE)
Rasio harga terhadap pendapatan (Price to Earning Ratio disingkat PE)
sebagai pengukur seberapa besar harga yang ingin dibayar oleh pasar
terhadap pendapatan atau laba suatu perusahaan. Nilai PER bisa digunakan
untuk menentukan valuasi suatu saham murah atau mahal. Nilai PER yang
tinggi mengindikasikan bahwa tingkat pertumbuhan tinggi dan nilai PER
yang rendah menunjukkan sebaliknya. Nilai PER yang terlalu tinggi tidak
terlalu menarik disebabkan harga saham tidak akan naik lagi. Berikut rumus
price earning ratio:
𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑝𝑎𝑠𝑎𝑟 𝑝𝑒𝑟 𝑙𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟

𝑃𝑟𝑖𝑐𝑒 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 =
𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑝𝑒𝑟 𝑙𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟
2. Dividend Yield
Dividend Yield adalah suatu rasio yang menghubungkan suatu dividen yang
dibayar dengan harga saham biasa. Biasanya perusahaan yang mempunyai
prospek pertumbuhan yang tinggi akan mempunyai dividend yield yang
rendah, karena dividen sebagian besar akan diinvestasikan kembali, dan
juga karena harga dividen yang tinggi (PER yang tinggi) yang
mengakibatkan dividend yield akan menjadi kecil. Sebaliknya, perusahaan
yang mempunyai prospek pertumbuhan yang rendah akan memberikan
dividen yang tinggi dan dengan demikian mempunyai dividend yield yang
tinggi pula. Berikut rumus dividend yield:
𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛 𝑝𝑒𝑟 𝑙𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟

𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑 𝑌𝑖𝑒𝑙𝑑 =
𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑝𝑎𝑠𝑎𝑟 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑝𝑒𝑟 𝑙𝑒𝑚𝑏𝑎𝑟
Peneliti menggunakan rasio price earning karena dapat menggambarkan

37
apresiasi pasar terhadap kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dan
digunakan untuk melihat bagaimana pasar menghargai kinerja saham suatu
perusahaan nilai PE bisa digunakan untuk menentukan valuasi suatu saham murah
atau mahal.
2.2 Kerangka Teoritis dan Pengembangan Hipotesis
Pada sub-bab ini akan dijelaskan dasar-dasar acuan dalam menyusun model
penelitian serta merumuskan hipotesis penelitian. Dalam kerangka pemikiran
teoritis akan disebutkan penelitian-penelitian terdahulu yang menjadi acuan dalam
menyusun model penelitian, sedangkan dalam perumusan hipotesis akan dijelaskan
penelitian-penelitian terdahulu yang mendukung hipotesis penelitian yang akan
dirumuskan.
2.2.1 Penelitian Terdahulu
Penelitian ini memiliki dasar acuan pada penelitian terdahulu yang
dilakukan. Hal ini dicantumkan agar peneliti dapat melihat metode yang digunakan
dan hasil yang didapatkan dari penelitian sebelumnya. Hasil penelitian terdahulu
Veronica (2019) adalah kinerja keuangan masing-masing perusahaan menunjukan
keadaan yang tidak lebih baik setelah penerapan pengakuan pendapatan
berdasarkan PSAK 72 pada perusahaan real estate. Setelah penerapan PSAK 72,
current ratio dan net profit mengalami penurunan, sedangkan DR mengalami
peningkatan yang tidak signifikan. Hal ini terjadi karena tiga perusahaan real estate
yaitu perusahaan PT Pakuwon Jati Tbk, PT Lippo Karawaci Tbk, PT Bumi Serpong
Damai Tbk, memiliki pendapatan yang tinggi pada pendapatan kontrak jangka
38
panjang, sedangkan PSAK 72 menerapkan pengakuan pendapatan secara bertahap
sepanjang kontrak atau pada titik tertentu, sehingga perusahaan tidak bisa semena-
mena dalam mengakui pendapatannya pada kontrak dengan pelanggan.
Hasil penelitian Harjawati (2013) yaitu penggunaan alat ukur kinerja
keuangan diperusahaan real estate lebih efektif dengan menerapkan rasio dapat
dilihat dari lima kategori analisis rasio yaitu current rasio, debt ratio, total asset
turnover, return on equity, price per earning. CR, TAT, DR, ROE dan PE memiliki
keunggulan yang dapat mengidentifikasi kekuatan dan kelemahan perusahaan real
estate sehingga dapat mendayagunakan sumber-sumber keuangan yang tersedia
sebagai informasi yang digunakan oleh para investor sebagai sinyal untuk
mengambil keputusan untuk investasi. Oleh karena itu rasio keuangan yang dipilih
merupakan indikator kesehatan bagi perushaan real estate.
Hasil penelitian Wisnantiasri (2018) bahwa PSAK 72 berpengaruh signifikan
positif terhadap nilai kepemilikan pemegang saham pada perusahaan real estate,
properti dan kontruksi dari penelitian sejumlah 110 perusahaan. Hal ini dinilai
positif karena gambaran dari sudut pandang investor mengharapkan standar
akuntansi dan persyaratan pengungkapan menghasilkan biaya dan manfaat yang
sepadan dengan informasi relevan untuk pengambilan keputusan. Informasi yang
relevan akan menguntungkan investor terkait peningkatan transparasi dan
pertanggungjawaban perusahaan dalam mengelola modalnya. Informasinya adalah
pengakuan pendapatan secara bertahap mengurangi tingkat fluktuatif laba atau rugi,
sehingga standar PSAK 72 menguntungkan bagi pemegang saham.
Hasil penelitian Anggraini (2018) adalah pendapatan yang diakui dan dicatat
39
berdasarkan PSAK 72 lebih kecil dibandingkan oleh PSAK 23 pada perusahaan
telekomunikasi. Net profit margin secara umum menunjukkan angka yang lebih
rendah ketika perusahaan menggunakan PSAK 72 dibanding PSAK 23, berbanding
terbalik dengan CR dan DR. Pendapatan yang diakui dan dicatat berdasarkan PSAK
72 lebih kecil dibandingkan oleh PSAK 23. Hasil CR dan DR lebih tinggi karena
ada beberapa kontrak dengan pelanggan yang masih dapat diakui, seperti produk
gabungan permanen.
2.2.2 Kerangka Teoritis
Kinerja keuangan suatu perusahaan dilihat dari laporan keuangan yang
dipublikasikan. Informasi akuntansi dalam laporan keuangan memberikan manfaat
bagi pengguna laporan keuangan terutama jika laporan dianalisis lebih lanjut agar
menjadi alat bantu pengambilan keputusan bagi pihak-pihak yang menggunakan
laporan keuangan tersebut. Laporan keuangan yang dipublikasi harus memenuhi
standar yang telah ditetapkan oleh Ikatan Akuntan Indonesia (IAI) agar dapat
diperbandingkan, mempermudah analisis kompetitif maupun hubungan baik
dengan pelanggan, supplier, investor, dan kreditor secara global. Standar yang
ditetapkan ialah Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) yang
dikonvergensi dari International Financial Reporting Standards (IFRS).
Standar baru yang ditetapkan oleh IAI salah satunya adalah PSAK 72 kontrak
dengan pelanggan. Standar ini membahas pengakuan pendapatan, sehingga
perusahaan mengakui pendapatan ketika (atau selama) entitas memenuhi kewajiban
pelaksanaan pada waktu tertentu. Oleh karena itu manajemen perusahaan akan
mengevaluasi potensi dampak atas kebijakan setiap standar akuntansi yang akan
40
diimplementasikan. Sesuai dengan teori sinyal, bahwa manajamen perusahaan yang
baik adalah tidak menghasilkan window dressing berlebih pada laporan keuangan.
Jika, manajemen perusahaan berlebihan mempercantik laporan keuangan terutama,
maka transparasi berkurang akibatnya tingkat kepercayaan pengguna laporan
keuangan akan menurun dan kinerja keuangan pun ikut menurun.
Berdasarkan uraian diatas maka untuk mempermudah penelitian, berikut
gambar kerangka teoritis yang menggambarkan topik penelitian ini:
Gambar 2.0.1
Kerangka Teoritis
Sumber: Data primer peneliti
Gambar kerangka teoritis diatas menunjukkan bahwa variabel independen
berpengaruh pada variabel dependen. Variabel independennya ialah Pernyataan
Standar Akuntansi No. 72, sedangkan variabel dependennya ialah rasio likuiditas,
aktivitas, solvabilitas, profitabilitas dan pasar. Jadi secara garis besar gambar diatas
menggambarkan pengaruh implementasi PSAK 72 terhadap kinerja keuangan

41
perusahaan. Kinerja keuangan perusahaan diukur melalui alat ukur kinerja
keuangan yaitu rasio keuangan. Setiap rasio memiliki cara perhitungan masing-
masing antara lain: rasio likuiditas dihitung menggunakan current ratio, rasio
aktivitas dihitung menggunakan total asset turnover, rasio solvabilitas dihitung
menggunakan debt ratio, rasio profitabilitas dihitung menggunakan return on
equity, dan rasio pasar dihitung menggunakan price per earning.
2.2.3 Perumusan Hipotesis
Setiap perusahaan publik wajib menghasilkan laporan keuangan
perusahaan. Laporan keuangan digunakan bagi pihak eksternal seperti investor
dalam menanamkan modalnya, kreditor dalam memberi pinjaman kepada
perusahaan, supplier dalam menilai kemampuan perusahaan untuk membayar
kontrak jasa ataupun barang, dan pemerintah dalam menentukan kebijakan terkait
dengan pajak dan pungutan yang akan dikenakan pada perusahaan. Laporan
perusahaan diukur melalui kinerja keuangan perusahaan dalam upaya mengukur
keberhasilan perusahaan. Keberhasilan perusahaan dapat terdiri dari kemampuan
perusahaan membayar kewajibannya jangka pendek dan jangka panjang yang
diukur melalui rasio likuiditas dan rasio solvabilitas, kemampuan perusahaan
mengefisiensikan aset yang diukur melalui rasio aktivitas, kemampuan suatu
perusahaan dalam menghasilkan laba yang diukur melalui rasio profitabilitas dan
kemampuan perusahaan memberikan pandangan investor terhadap investasi dan
prospek perusahaan di masa depan. Hasil kinerja keuangan perusahaan dapat
digunakan untuk melihat prospek, pertumbuhan, dan potensi perkembangan baik
perusahaan dengan mengandalkan sumber daya yang ada. Tidak hanya itu suatu
42
perusahaan dapat dikatakan berhasil apabila telah mencapai standar dan tujuan yang
telah ditetapkan.
Standar Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) termasuk standar
yang wajib diterapkan bagi perusahaan-perusahaan publik seperti kebijakan PSAK
72 pendapatan dari kontrak dengan pelanggan. PSAK 72 bertujuan untuk
menetapkan prinsip pada perusahaan untuk melaporkan informasi yang berguna
kepada pengguna laporan keuangan tentang sifat, jumlah, waktu, dan
ketidakpastian pendapatan dan arus kas yang timbul dari kontrak dengan pelanggan.
Ketidakpastian tersebut diatasi dengan adanya kontrak antara pelanggan dengan
perusahaan, agar pengakuan pendapatan dapat diakui secara satu waktu tertentu
atau waktu ke waktu. Tentunya pengakuan pendapatan pun juga akan berpengaruh
pada kinerja keuangan perusahaan apabila diakui dalam waktu yang tepat. Jika
manajemen perusahaan keliru dalam menentukan waktu pengakuan pendapatan,
maka menyebabkan pendapatan dan laba menjadi overstatement atau
understatement dalam penyajian laporan keuangan, maka kinerja keuangan pun
dinilai tidak sesuai standar. Hal ini didukung dengan teori sinyal, bahwa jika sinyal
manajemen mengindikasikan kinerja keuangan yang buruk, maka tingkat
kepercayaan bagi pengguna laporan keuangan akan ikut menurun. Namun
sebaliknya, jika hasil kinerja keuangan terindikasi baik, maka dapat meningkatkan
tingkat kepercayaan bagi pengguna laporan keuangan.
Penelitian yang dilakukan Veronica (2019) menemukan bahwa PSAK 72
berpengaruh parsial negatif terhadap kinerja keuangan. Investor melihat bahwa
meskipun pendapatan bersih yang diakui lebih rendah akibat implementasi PSAK
43
72, tetapi implementasi PSAK 72 lebih menggambarkan keadaan yang sebenarnya
karena pendapatan diakui ketika perusahaan telah memenuhi kewajiban
pelaksanaannya yang ditunjukan dengan perpindahan kendali atas aset real estate.
Penelitian lain yang dilakukan Wisnantiasri (2018) menunjukkan penerapan PSAK
72 berpengaruh positif terhadap nilai kepemilikan pemegang saham pada
perusahaan real estate, properti dan kontruksi. Pihak eksternal yang menggunakan
laporan keuangan menilai bahwa transparansi dan kejelasan informasi yang
diberikan oleh manajemen perusahaan baik. Oleh karena itu, para pengguna laporan
keuangan memberikan sinyal positif. Atas uraian di atas, maka hipotesis yang
dibentuk:
H1: Implementasi PSAK 72 berpengaruh positif terhadap rasio likuiditas
H2: Implementasi PSAK 72 berpengaruh positif terhadap rasio aktivitas
H3: Implementasi PSAK 72 berpengaruh positif terhadap rasio solvabilitas
H4: Implementasi PSAK 72 berpengaruh positif terhadap rasio profitabilitas
H5: Implementasi PSAK 72 berpengaruh positif terhadap rasio pasar

BAB III
METODE PENELITIAN
3.1 Populasi dan Sampel Penelitian
Salah satu langkah yang perlu dilakukan dalam memulai sebuah penelitian
adalah menentukan populasi dan sampel penelitian. Sekaran dan Bougie (2017:53)
berpendapat bahwa definisi populasi merujuk pada sekelompok orang, peristiwa,
atau hal-hal yang menarik dimana peneliti akan melakukan penyelidikan. Populasi
dalam penelitian adalah semua perusahaan real estate yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia.
Sekaran dan Bougie (2017:54) menjelaskan bahwa sampel adalah sebagian
dari populasi. Pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan sampel
nonprobabilitas (nonprobability sampling) dengan menggunakan metode purposive
sampling untuk mendapatkan sampel yang representatif sesuai dengan kebutuhan
penelitian. Pengambilan sampel berdasarkan kriteria tertentu (purposive sampling)
dimaksudkan sebagai penentuan sampel yang terbatas pada spesifikasi tertentu agar
representatif (Sekaran dan Bougie, 2017:77). Sampel dalam penelitian ini memiliki
kriteria tertentu, antara lain:
1. Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada sektor real estate
dengan dua digit kode klasifikasi sektor JASICA 61
2. Perusahaan telah listing secara terus-menerus di Bursa Efek Indonesia
3. Perusahaan menyajikan laporan keuangan dalam satuan mata uang Rupiah.

44
45
4. Perusahaan tidak mengalami kerugian pada tahun 2018-2019
5. Perusahaan memiliki rincian data terkait variabel yang akan diteliti pada
laporan keuangan yang telah diaudit dan dipublikasikan di website BEI atau
laman tiap perusahaan
Alasan diterapkan kriteria pada sampel yang akan diuji, antara lain: kriteria
pertama diterapkan karena perusahaan yang akan diuji ialah perusahaan real estate;
kriteria kedua diterapkan agar peneliti memiliki data dengan rentang waktu yang
sama yaitu tahun Januari 2018 hingga Desember 2019. Kriteria ketiga diterapkan
agar tidak terjadi penyimpangan data karena harga kurs selalu berubah-ubah. Kriteria
keempat diterapkan karena perusahaan yang mengalami kerugian akan membuat kesulitan
dalam perhitungan pada rasio keuangan. Kriteria terakhir diterapkan agar setiap perusahaan
memiliki variabel yang akan diteliti disetiap laporan keuangan yang didapat dari laporan
posisi keuangan, laporan laba rugi dan catatan atas laporan keuangan.
3.2 Data Penelitian dan Sumber Data
Penjelasan tentang jenis dan sumber data dalam penelitian ini adalah sebagai
berikut:
3.2.1 Jenis dan Sumber Data
Metode penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode
penelitian kuantitatif dengan pendekatan deskriptif. Menurut Sugiyono (2016:8)
penelitian kuantitatif adalah metode penelitian yang berlandaskan pada filsafat
positivisme, digunakan untuk meneliti pada populasi atau sampel tertentu,
pengumpulan data menggunakan instrument penelitian, analisis data bersifat
kuantutatif atau statistik, dengan tujuan untuk menguji hipotesis yang telah
ditetapkan. Pendekatan deskriptif menurut Sugiyono (2016:35) adalah: "Metode
penelitian deskriptif ini dilakukan untuk mengetahui keberadaan variable mandiri,

46
baik hanya pada satu variabel atau lebih (variabel yang berdiri sendiri atau variabel
bebas) tanpa membuat perbandingan variabel itu sendiri dan mencari hubungan
dengan variabel lain".
Metode deskriptif ini merupakan metode yang bertujuan untuk mengetahui
sifat serta hubungan yang lebih mendalam antara dua variabel dengan cara
mengamati aspek-aspek tertentu secara lebih spesifik untuk memperoleh data yang
sesuai dengan masalah yang ada dengan tujuan penelitian, dimana data tersebut
diolah, dianalisis, dan diproses lebih lanjut dengan dasar teori-teori yang telah di
pelajari sehingga data tersebut dapat ditarik sebuah kesimpulan. Dalam penelitian
ini analisis deskriptif digunakan untuk mengetahui bagaimana implementasi PSAK
72 mempengaruhi kinerja keuangan pada perusahaan real estate yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2019.
Menurut Sekaran dan Bougie (2017:130) sumber data dapat diperoleh dari
sumber sekunder. Data sekunder (secondary data) adalah data mengacu pada
informasi yang dikumpulkan dari sumber sumber yang sudah ada. Data dapat
diperoleh dari catatan atau dokumentasi perusahaan, publikasi pemerintah, analisis
industri yang diberikan oleh media, web, internet, dan lainnya.
3.2.2 Teknik Pengumpulan Data
Teknik pengumpulan data sekunder dalam penelitian ini menggunakan
metode dokumentasi atau dokumen. Dokumen merupakan catatan peristiwa yang
sudah berlalu, dokumen tersebut dapat berupa tulisan, gambar, atau karya
menumental dari seseorang (Sugiyono, 2016:124). Dapat disimpulkan bahwa
penelitian ini memanfaatkan studi literatur atau perpustakaan untuk memperoleh
data penelitian tanpa menggunakan studi lapangan maupun wawancara.

47
Pengumpulan data dilakukan dengan mengunduh laporan keuangan perusahaan real
estate yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2019, melalui situs
resmi Bursa Efek Indonesia yaitu www.idx.co.id maupun situs resmi perusahaan
yang bersangkutan.
3.3 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Metode Analisis Data
dan Pengujian Hipotesis
Variabel penelitian didefinisikan sebagai segala hal yang dapat berbentuk
apa saja yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari sehingga dapat diperoleh
informasi tentang hal tersebut untuk kemudian ditarik sebuah kesimpulan
(Sugiyono, 2016:38). Variabel menurut Sekaran dan Bougie (2017:77) adalah
segala sesuatu yang dapat membuat nilai berbeda dan bervariasi walaupun
diterapkan pada kondisi yang pernah ada (penelitian terdahulu) baik menyangkut
orang maupun objek lainnya. Penelitian ini menggunakan dua jenis variabel, yaitu
variabel independen dan variabel dependen.
Variabel dependen yang digunakan dalam penelitian ini adalah kinerja
keuangan yang dihitung menggunakan rasio keuangan antara lain, current ratio,
total asset turnover, debt ratio, return on equity, dan price per earning. Variabel
independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah Pernyataan Standar
Akuntansi No. 72.
3.3.1 Variabel Dependen
Pengertian variabel dependen (terikat) menurut Sugiyono (2016:39) adalah
variabel yang dipengaruhi atau menjadi akibat, karena adanya variabel independen
(bebas). Variabel dependen yang digunakan dalam penelitian ini adalah kinerja
48
keuangan yang dihitung menggunakan rasio keuangan antara lain: rasio likuiditas
dihitung menggunakan current ratio, rasio aktivitas dihitung menggunakan total
asset turnover, rasio solvabilitas dihitung menggunakan debt ratio, rasio
profitabilitas dihitung menggunakan return on equity, dan rasio aktivitas dihitung
menggunakan price per earning. Berikut formula dari setiap rasio kinerja keuangan
menurut Hanafi dan Halim (2016:157), antara lain:
a. Rasio lancar (current ratio/ CR)
Rasio lancar (current ratio disingkat CR) adalah sebagai alat ukur untuk
mengukur kemampuan suatu perusahaan untuk membayar kewajiban
jangka pendek atau hutang yang mengalami segera jatuh tempo terhadap
aset lancar yang tersedia. Rumusnya ialah:
Aset lancar
CR = × 100%
Hutang lancar
b. Rasio total assets turnover (TAT)
Rasio total assets turnover (TAT) adalah kemampuan serta efisiensi
perusahaan dalam memanfaatkan aktiva yang dimiliki perusahaan untuk
menunjang kegiatan penjualan. Rumusnya ialah:
Penjualan
TAT = × 100%
Total Aset
c. Rasio hutang terhadap aset (debt ratio/ DR)
Rasio hutang terhadap aset (total debt to asset ratio disingkat DR) sebagai
pengukur seberapa besar aset perusahaan yang dibiayai oleh utang atau
seberapa besar hutang perusahaan berpengaruh terhadap pengelolaan aset.
Rumusnya ialah:
Total Hutang
DR = × 100%
Total Aset
49
d. Rasio imbalan kepada pemegang saham (Return On Equity/ ROE)
Rasio imbalan kepada pemegang saham (Return On Equity disingkat ROE)
sebagai pengukur tingkat pengembalian ekuitas. Rumusnya ialah:
Laba bersih
ROE = × 100%
Ekuitas
e. Rasio harga terhadap pendapatan (Price to Earning Ratio/ PE)
Rasio harga terhadap pendapatan (Price to Earning Ratio disingkat PE)
sebagai pengukur seberapa besar harga yang ingin dibayar oleh pasar
terhadap pendapatan atau laba suatu perusahaan. Rumusnya ialah:
Harga saham
PE =
Laba per saham
3.3.2 Variabel Independen
Pengertian variabel independen (bebas) menurut Sugiyono (2016:39) adalah
variabel yang mempengaruhi atau menjadi sebab perubahannya atau timbulnya
variabel dependen (terikat). Variabel independen yang digunakan dalam penelitian
ini adalah Pernyataan Standar Akuntansi No. 72 (PSAK 72). PSAK 72 membahas
pendapatan dari kontrak dengan pelanggan untuk melaporkan informasi yang
berguna untuk pengguna laporan keuangan tentang sifat, jumlah, waktu dan
ketidakpastian pendapatan dan arus kas yang timbul dari kontrak entitas dengan
pelanggan. PSAK 72 diukur dengan menggunakan variabel dummy. Perusahaan
yang telah menerapkan PSAK 72 pada tahun 2018 diberi notasi 1, dan perusahaan
yang belum menerapkan PSAK 72 pada tahun 2018 diberi notasi 0.
3.4 Metode Analisis Data
Metode analisis data menggunakan analisa statistik deskriptif. Menurut
Sugiyono (2016:147) statistika deskriptif adalah statistika yang digunakan untuk

50
menganalisis data dengan cara mendeskripsikan atau menggambarkan data yang
telah terkumpul sebagaimana adanya tanpa bermaksud membuat kesimpulan yang
berlaku untuk umum atau generalisasi. Data yang telah terkumpul kemudian
dianalisis untuk dapat memberikan jawaban dari masalah yang dibahas dalam
penelitian ini. Dalam menganalisis data, peneliti menggunakan program SPSS versi
25 dan Microsoft Excel 2017.
3.4.1 Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif digunakan untuk menggambarkan variabel-variabel
dalam penelitian agar lebih mudah dipahami. Statistik deskriptif yang diteliti terdiri
dari nilai minimum, nilai maksimum, mean (rata-rata) dan standar deviasi setiap
variabel dependen maupun independen.
3.4.2 Uji Asumsi Klasik
Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi linier sederhana untuk
menguji pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen. Variabel yang
digunakan akan dilakukan analisa lebih lanjut dengan menggunakan uji asumsi
klasik dengan tujuan untuk mengetahui apakah ada penyimpangan terhadap
variabel yang ada dan untuk mendapatkan kesimpulan statistik yang dapat
dipertanggungjawabkan. Uji asumsi klasik meliputi uji normalitas dan uji
heterokedastisitas.
3.4.2.1 Uji Normalitas
Uji normalitas digunakan untuk mengetahui apakah populasi data
berdistribusi normal atau tidak. Model regresi yang baik adalah model yang
memiliki distribusi normal atau mendekati normal. Cara pendekatan asumsi
normalitas adalah berdasarkan grafik dan uji statistik. Analisis grafik dapat
51
dilakukan dengan melihat normal probability plot, yaitu membandingkan distribusi
kumulatif dari data sesungguhnya dengan distribusi kumulatif dari distribusi
normal. Menurut Ghozali (2018:163) dasar pengambilan keputusan dengan
menggunakan normal probability plot adalah jika data menyebar di sekitar garis
diagonal dan mengikuti arah garis diagonal atau grafik histogramnya menunjukkan
pola distribusi normal, sehingga model regresi memenuhi asumsi normalitas.
Analisis grafik dapat menyesatkan apabila tidak berhati-hati secara visual,
sehingga diperlukan analisis statistik untuk mendukung hasil analisis grafik.
Analisis statistik yang dapat digunakan untuk menguji normalitas residual adalah
uji statistik nonparametrik. Dalam penelitian ini digunakan uji Kolmogrov-smirnov
dengan menggunakan taraf signifikansi 0,05. Data dinyatakan berdistribusi normal
jika nilai signifikansinya lebih besar dari 5% atau 0,05 (Ghozali 2016:166).
3.4.2.2 Uji Heterokedastisitas
Uji Heterokedastisitas digunakan untuk mengetahui apakah nilai yang
terdapat dalam model regresi terjadi ketidaksamaa varians residual satu pengamatan
yang lain. Pengujian ada atau tidaknya heteroskedastisitas dalam penelitian ini
adalah dengan uji glesjer, uji glesjer meregresi nilai absolute residual terhadap
variabel independen. Jika probabilitas signifikansinya di atas tingkat kepercayaan
5% maka dapat disimpulkan model regresi tersebut tidak mengandung adanya
heterokedastisitas (Ghozali, 2016:139)
3.4.3 Uji Hipotesis
Menurut Ghozali (2016: 333), pada umumnya penelitian menggunakan
tingkat signifikansi 1%, 5%, atau 10%. Pada suatu pengujian hipotesis jika
menggunakan α = 5%, maka artinya peneliti memiliki keyakinan bahwa dari 100%
52
sampel, probabilitas anggota sampel yang tidak memiliki karakteristik populasi
adalah 5%. Berdasarkan teori tersebut, maka pengujian ini dilakukan dengan
menggunakan tingkat signifikansi 0,05 (α = 5%). Ketentuan penolakan atau
penerimaan hipotesis adalah sebagai berikut:
a. Jika nilai signifikansi < 0,05 maka hipotesis diterima (koefisien regresi
signifikan). Ini berarti variabel independen mempunyai pengaruh yang
signifikan terhadap variabel dependen.
b. Jika nilai signifikansi > 0,05 maka hipotesis ditolak (koefisien regresi tidak
signifikan). Ini berarti bahwa variabel independen tidak mempunyai
pengaruh yang signifikan terhadap variabel dependen.
Uji hipotesis dalam penelitian ini teknik analisis data menggunakan regresi
linear sederhana, yaitu teknik analisis untuk mengetahui hubungan antara satu
variabel independen dengan satu variabel dependen. Variabel independen pada
regresi sederhana dapat berupa variabel kategori sedangkan variabel dependen
berskala rasio. Oleh karena itu model dalam penelitian ini adalah:
Y1 = α + β1X + e
Y2 = α + β2X + e
Y3 = α + β3X + e
Y4 = α + β4X + e
Y5 = α + β5X + e
Keterangan:
Y1 = Rasio likuiditas (CR)
Y2 = Rasio aktivitas (TAT)
Y3 = Rasio solvabilitas (DR)

53
Y4 = Rasio profitabilitas (ROE)
Y5 = Rasio pasar (PE)
X = PSAK 72 (Menggunakan variabel dummy dilambangkan dengan 0= belum
menggunakan PSAK 72; 1= sudah menggunakan PSAK 72;)
α = Konstanta
e = Standar error
3.4.3.1 Uji Koefisien Determinasi (R2)
Koefisien determinasi (R2) bertujuan untuk mengukur seberapa jauh
kemampuan model regresi dalam menerangkan variasi variabel dependen. Nilai
koefisien determinasi adalah atara nol dan satu (Purwanto, 2012:178). Nilai
koefisien determinasi (R2) yang kecil menunjukkan bahwa kemampuan variabel
independen dalam menjelaskan variabel dependen terbatas. Sedangkan nilai
koefisien determinasi yang mendekati satu menunjukkan bahwa variabel
independen memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan untuk
memprediksi variabel-variabel dependen.
3.4.3.2 Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji Statistik t)
Menurut Ghozali (2016:99) uji t digunakan untuk mengetahui pengaruh
variabel independen secara individu atau parsial terhadap variabel dependen. Selain
itu, tujuan dilakukannya uji signifikan ini adalah untuk mengukur dampak yang
ditimbulkan variabel independen terhadap variabel dependen. Dasar pengambilan
keputusan uji t dilakukan sebagai berikut:
1. Jika nilai t hitung < t tabel maka H0 diterima dan Ha ditolak.
2. Jika nilai t hitung > t tabel maka H0 ditolak dan Ha diterima.
Hal ini menunjukkan bahwa jika hasil pengujian statistik menunjukkan Ho

54
ditolak, maka variabel independen yaitu PSAK 72 mempunyai pengaruh yang
signifikan terhadap masing-masing kinerja keuangan. Jika H0 diterima, maka
variabel independen tidak mempunyai pengaruh sig terhadap variabel dependen.

BAB IV
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Obyek Penelitian
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan real estate yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia pada tahun 2018-2019. Perusahaan real estate dipilih sebagai
objek penelitian karena sektor ini merupakan salah satu sektor yang terpengaruh
dengan adanya penerapan PSAK 72. Pengambilan sampel menggunakan metode
purposive sampling untuk mendapatkan sampel yang representatif sesuai dengan
kebutuhan penelitian. Kriteria sampel adalah perusahaan telah listing secara terus-
menerus di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2019, perusahaan menyajikan laporan
keuangan dalam satuan mata uang rupiah, perusahaan tidak mengalami kerugian
pada tahun 2018-2019 dan perusahaan memiliki rincian data terkait variabel yang
akan diteliti pada laporan keuangan yang telah dipublikasikan di website BEI atau
laman tiap perusahaan. Berikut data yang diamati selama periode penelitian:
Tabel 4.1
Seleksi Sampel
Keterangan Jumlah
Perusahaan
Perusahaan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2018 50
Perusahaan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2019 51
Perusahaan real estate delisting di Bursa Efek Indonesia 2018-2019 0
Perusahaan yang tidak menyajikan laporan keuangan dalam satuan 0
mata uang Rupiah
Perusahaan yang mengalami kerugian pada tahun 2018 (10)
Perusahaan yang mengalami kerugian pada tahun 2019 (18)
Perusahaan tidak memiliki rincian data terkait variabel yang akan 0
diteliti pada laporan keuangan
Total perusahaan yang menjadi sampel penelitian 73
Sumber: Data yang diolah peneliti dari website Bursa Efek Indonesia
(www.idx.co.id)
55
56
Pada tabel 4.1 diuraikan bahwa perusahaan real estate yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2018-2019 berjumlah 101 perusahaan.
Perusahaan yang mengalami kerugian pada tahun 2018 sebanyak 10 perusahaan,
sedangkan perusahaan yang mengalami kerugian pada tahun 2019 sebanyak 18
perusahaan. Total perusahaan yang menjadi sampel penelitian sejumlah 73
perusahaan.
Metode penelitian menggunakan regresi linear sederhana dan terdapat
variabel respons bertipe categorical dua pilihan yaitu pada variabel independen yaitu
PSAK 72. Pada tabel 4.2 menunjukkan kategori variabel independen, sebagai
berikut:
Tabel 4.2
Kategori Variabel Independen
Keterangan Notasi
Belum menerapkan PSAK 72 0
Sudah menerapkan PSAK 72 1
Sumber: Output SPSS 25
Variabel independen penelitian ini ialah Pernyataan Standar Akuntansi
Keuangan no. 72. Kategori diberi dua notasi yaitu 0 (nol) bagi perusahaan yang
belum menerapkan PSAK 72 dan notasi 1 (satu) bagi perusahaan yang telah
menerapkan PSAK 72. Penelitian ini diuji dengan regresi linear sederhana. Berikut
jumlah perusahaan yang telah menerapkan PSAK 72:
Tabel 4.3
Penerapan PSAK 72 Perusahaan
Keterangan PSAK 72 Persentase
Belum Sudah
Tahun 2018 21 19 47,5
2019 3 30 90,9
Total Persentase 69,2
57
Berdasarkan tabel 4.3 bahwa dari 73 perusahaan, perusahaan yang telah
menerapkan PSAK 72 sebanyak 50 perusahaan. Jadi nilai total persentase rata-rata
model adalah sebesar 70,7%.
4.2 Penyajian Hasil Pengujian Data
4.2.1 Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif memberikan gambaran suatu data yang dapat dilihat dari
nilai rata-rata (mean), maksimum, minimum, standar deviasi, varian,
(kecenderungan distribusi) dari masing-masing variabel dependen maupun
independen. Statistik deskriptif dari seluruh variabel yang digunakan pada
penelitian adalah sebagai berikut:
Tabel 4.4
Tabel Statistik Deskriptif
Jumlah Minimum Maksimum Rata- Standar
Perusahaan rata Deviasi
PSAK 72 (X) 73 0 1 0,68 0,47
CR (Y1) 73 0,09 12,77 2,91 2,55
TAT (Y2) 73 0,01 0,35 0,15 0,08
DR (Y3) 73 0,04 0,70 0,35 0,17
ROE (Y4) 73 0,05 0,25 0,07 0,05
PE (Y5) 73 0,48 618 51,61 87,62
Penelitian ini menggunakan sebanyak 73 perusahaan, penerapan PSAK 72
menunjukkan nilai rata-rata 0,68 dengan nilai minimum 0 bagi perusahaan yang
belum menerapkan PSAK 72 dan nilai maksimal 1 bagi perusahaan yang telah
menerapkan PSAK 72 serta standar deviasi sebesar 0,47. Rasio likuiditas pada CR
menunjukkan nilai rata-rata 2,91 dengan nilai minimum dan maksimum sebesar
58
0,09 dan 12,77 serta standar deviasi sebesar 2,55. Rasio aktivitas pada TAT
menunjukkan nilai rata-rata 0,15 dengan nilai minimum dan maksimal sebesar 0,01
dan 0,35 serta standar deviasi sebesar 0,08.
Rasio solvabilitas pada DR menunjukkan nilai rata-rata 0,04 dengan nilai
minimum dan maksimum sebesar 0,42 dan 0,67 serta standar deviasi 0,17. Rasio
profitabilitas pada ROE menunjukkan nilai rata-rata sebesar 0,67 dengan nilai
minimum dan maksimum 0,04 dan 0,25 serta standar deviasi sebesar 0,49. Terakhir,
rasio pasar pada PE menunjukkan nilai rata-rata sebesar 51,62 dengan nilai
minimum dan maksimum sebesar 0,48 dan 618 serta standar deviasi sebesar 87,62.
4.2.2 Analisis Uji Asumsi Klasik
Salah satu syarat untuk bisa menggunakan persamaan regresi adalah dengan
terpenuhinya uji asumsi klasik. Untuk mendapatkan nilai pemeriksa yang tidak bias
dan efisien dari satu persamaan regresi perlu dilakukan pengujian untuk mengetahui
model regresi yang dihasilkan memenuhi persyaratan asumsi klasik. Uji asumsi
klasik yang dilakukan pada penelitian ini adalah uji normalitas dan uji
heterokedastisitas.
4.2.2.1 Analisis Uji Normalitas
Uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah regresi variabel dependen
dan variabel independen mempunyai distribusi normal atau tidak. Model regresi
yang baik adalah model yang memiliki distribusi data normal atau mendekati
normal. Uji normalitas dalam penelitian ini menggunakan uji statistik One-Sample
Kolmogorov Smirnov dengan ketentuan sebagai berikut hipotesis yang digunakan:
H0 : Residual tersebar normal
H1 : Residual tidak tersebar normal

59
Tabel 4.5
Tabel Uji Normalitas (One Sample Kolmogorov-Smirnov)
Model Sig Keterangan
CR (Y1) 0,06 Normal
TAT (Y2) 0,20 Normal
DR (Y3) 0,20 Normal
ROE (Y4) 0,10 Normal
PE (Y5) 0,17 Normal
Model regresi dinyatakan berdistribusi normal jika memiliki nilai
signifikansi lebih besar dari 5% atau 0,05. Sesuai hasil perhitungan tabel 4.5 bahwa
variabel memiliki data diatas 0,05 yang diartikan data semua terdistribusi normal.
Berikut uji normalitas dengan menggunakan grafik p-plot masing-masing variabel
dependen:
Gambar 4. 1
Rasio Likuiditas
Hasil gambar 4.1 data menyebar di sekitar garis diagonal dan mengikuti arah
garis diagonal menunjukkan pola distribusi normal, sehingga model regresi rasio
likuiditas memenuhi asumsi normalitas.

60
Gambar 4. 2
Rasio Aktivitas
aktivitas memenuhi asumsi normalitas.
Gambar 4. 3
Rasio Solvabilitas
solvabilitas memenuhi asumsi normalitas.

61
Gambar 4. 4
Rasio Profitabilitas
profitabilitas memenuhi asumsi normalitas.
Gambar 4. 5
Rasio Pasar
pasar memenuhi asumsi normalitas.

62
4.2.2.2 Analisis Uji Heterokedastisitas
Uji model heterokedastisitas dilakukan uji glesjer, glesjer meregresi nilai
absolute residual terhadap variabel independen. Jika probabilitas signifikansinya
di atas tingkat kepercayaan 5% maka dapat disimpulkan model regresi tersebut
tidak mengandung adanya heterokedastisitas.
Tabel 4.6
Tabel Uji Heteroskedasitisitas (Uji Glesjer)
Model Sig Keterangan
CR (Y1) 0,58 Bebas Heteroskedasitisitas
TAT (Y2) 0,52 Bebas Heteroskedasitisitas
DR (Y3) 0,81 Bebas Heteroskedasitisitas
ROE (Y4) 0,31 Bebas Heteroskedasitisitas
PE (Y5) 0,67 Bebas Heteroskedasitisitas
Pada tabel 4.6 menunjukkan nilai uji heteroskedasitisitas, bahwa data
memiliki yang diuji memiliki signifikansi > 0,05 menunjukkan bahwa data bebas
dari heteroskedasitisitas. Semua data variabel dependen menunjukkan bebas dari
heteroskedasitisitas.
4.3 Analisis Regresi Linear Sederhana
Analisis regresi ini digunakan untuk menghitung besarnya pengaruh antara
variabel independen, yaitu PSAK 72 terhadap masing-masing variabel dependen
yaitu Rasio likuiditas (CR), Rasio aktivitas (TAT), Rasio solvabilitas (DR), Rasio
profitabilitas (ROE) dan Rasio pasar (PE).
4.3.1 Koefisien Determinasi (R2)
Untuk mengetahui besar kontribusi variabel independen PSAK 72 (X)
terhadap variabel dependen masing-masing kinerja keuangan digunakan nilai R2,
nilai R2 seperti dalam Tabel 4.7 dibawah ini:

63
Tabel 4.7
Tabel Uji Koefisien Determinasi (R2)
Model R R2 Adjusted R Square
CR (Y1) 0,42 0,17 0,16
TAT (Y2) 0,07 0,01 -0,01
DR (Y3) 0,15 0,02 0,01
ROE (Y4) 0,08 0,00 -0,01
PE (Y5) 0,05 0,00 -0,01
Pada tabel 4.7 menunjukkan nilai uji koefisien determinasi yang
digunakan untuk menghitung besarnya pengaruh atau kontribusi variabel bebas
terhadap variabel terikat. Dari analisis pada Tabel 4.7 diperoleh hasil R2 (koefisien
determinasi) masing-masing sebesar 17% (CR); 1% (TAT); 2% (DR); 0,6%
(ROE) dan 0,3 (PE). Sedangkan sisanya dipengaruhi oleh variabel-variabel yang
lain yang tidak dibahas dalam penelitian ini.
4.3.2 Persamaan regresi
Pengujian hipotesis dilakukan dengan cara memasukkan Pernyataan
Standar Akuntansi No. 72 ke variabel dependen yaitu current ratio, total asset
turnover, debt ratio, return on equity, dan price per earning, berikut hasil ujinya:
Tabel 4.8
Persamaan Regresi
Model Unstandardized B Konstanta
CR (Y1) -2,26 4,47
TAT (Y2) -0,01 0,16
DR (Y3) 0,05 0,31
ROE (Y4) 0,01 0,06
PE (Y5) -3,63 32,66
Berdasarkan Tabel 4.7 dapat diketahui nilai koefisien dari persamaan
regresi. Hasil perhitungan koefisien regresi sederhana di atas memperlihatkan nilai
koefisien konstanta adalah sebesar 4,47 (CR), 0,16 (TAT), 0,31 (DR), 0,06 (ROE)
dan 32,6 (PE) dan koefisien B masing-masing sebesar -2,26; -0,01; 0,05; 0,01 dan
64
-3,63. Hasil perhitungan koefisien regresi berdasarkan data penelitian yang
diperoleh dapat ditulis dalam persamaan regresi linear sebagai berikut:
Y1 = 4,47 - 2,26X
Y2 = 0,16 – 0,01X
Y3 = 0,31 + 0,05X
Y4 = 0,06 + 0,01X
Y5 = 32,6 – 3,63X
Keterangan:
Y1 = Rasio likuiditas (CR)
Y2 = Rasio aktivitas (TAT)
Y3 = Rasio solvabilitas (DR)
Y4 = Rasio profitabilitas (ROE)
Y5 = Rasio pasar (PE)
X = PSAK 72
α = Konstanta
e = Standar error
Oleh karena itu interprestasi dari persamaan di atas sebagai berikut:
1. Persamaan regresi linear sederhana memiliki nilai konstanta sebesar sebesar
4,47 (CR), 0,16 (TAT), 0,31 (DR), 0,06 (ROE) dan 32,6 (PE) menunjukkan
bahwa apabila variabel PSAK 72 tidak mengalami perubahan, maka nilai
rasio likuiditas sebesar 4,47, rasio aktivitas sebesar 0,16, rasio solvabilitas
0,31, rasio profitabilitas sebesar 0,06 dan rasio pasar sebesar 32,6.
2. Penurunan nilai rasio likuiditas akan menurun sebesar -2,26 satuan. Apabila
penerapan PSAK 72 suatu perusahaan mengalami penurunan 1 satuan,

65
maka akan menurun -2,26 satuan pada nilai rasio likuiditas dengan asumsi
variabel lainnya dianggap konstan.
3. Penurunan nilai rasio aktivitas akan menurun sebesar -0,01 satuan. Apabila
maka akan menurun -0,01 satuan pada nilai rasio aktivitas dengan asumsi
4. Penurunan nilai rasio solvabilitas akan meningkat sebesar 0,05 satuan.
Apabila penerapan PSAK 72 suatu perusahaan mengalami penurunan 1
satuan, maka akan meningkatkan 0,05 satuan pada nilai rasio solvabilitas
dengan asumsi variabel lainnya dianggap konstan.
5. Penurunan nilai rasio profitabilitas akan meningkat sebesar 0,01 satuan.
Apabila penerapan PSAK 72 suatu perusahaan mengalami penurunan 1
satuan, maka akan meningkatkan 0,01 satuan pada nilai rasio profitabilitas
dengan asumsi variabel lainnya dianggap konstan.
6. Penurunan nilai rasio pasar akan menurun sebesar -3,63 satuan. Apabila
maka akan menurun -3,63 satuan pada nilai rasio pasar dengan asumsi
4.4 Uji Hipotesis (Uji Statistik t)
Pengujian hipotesis merupakan bagian penting dalam penelitian setelah data
terkumpul dan diolah. Kegunaan utama dari uji hipotesis adalah untuk menjawab
hipotesis yang dibuat oleh peneliti. Pengujian t atau pengujian model digunakan
untuk mengetahui apakah hasil dari analisis regresi signifikan atau tidak, dengan
66
kata lain model yang diduga sesuai atau tidak. Jika hasilnya signifikan, maka H0
ditolak dan H1 diterima. Sedangkan jika hasilnya tidak signifikan, maka H0 diterima
dan H1 ditolak. Jika t hitung > t tabel maka ada pengaruh signifikan, begitu
sebaliknya. Hal ini dapat juga dikatakan sebagai berikut:
- H0 = Tidak terdapat perbedaan signifikan pada kinerja keuangan
perusahaan yang menerapkan PSAK 72 dengan perusahaan yang tidak
menerapkan PSAK 72
- H1 = Terdapat perbedaan signifikan pada kinerja keuangan perusahaan
yang menerapkan PSAK 72 dengan perusahaan yang tidak menerapkan
PSAK 72
Tabel 4. 9
Tabel Uji Regresi Linear Sederhana
Model t Hitung Sig Keterangan
CR -3,84 0,00 Ditolak
TAT -0,59 0,56 Ditolak
DR 1,27 0,21 Ditolak
ROE 0,64 0,52 Ditolak
PE -0,43 0,67 Ditolak
Hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini adalah pengaruh implementasi
PSAK 72 berpengaruh positif terhadap masing-masing kinerja keuangan, yaitu
rasio likuiditas, rasio aktivitas, rasio solvabilitas, rasio profitabilitas dan rasio pasar.
Hasil uji regresi linear sederhana dari tabel di atas memiliki nilai t hitung (0,025;
71) adalah 1,99. Berikut interprestasi hasil dari tabel 4.8:
1. Variabel rasio likuiditas memiliki t hitung sebesar -3,84 dengan tingkat
signifikansi sebesar 0,00. Hasil tersebut menunjukkan thitung lebih besar
dari t tabel (-3,84 > 1,99). Nilai signifikansi lebih kecil dari 0,05 (0,00 <
0,05). Hal ini diartikan H0 ditolak dan H1 terima sehingga dapat disimpulkan
67
bahwa penerapan PSAK 72 berpengaruh terhadap rasio likuiditas.
2. Variabel rasio aktivitas memiliki t hitung sebesar -0,59 dengan tingkat
signifikansi sebesar 0,56. Hasil tersebut menunjukkan t hitung lebih kecil
dari t tabel (-0,59 < 1,99). Nilai signifikansi lebih besar dari 0,05 (0,52 >
0,05). Hal ini diartikan H0 diterima dan H1 ditolak sehingga dapat
disimpulkan bahwa penerapan PSAK 72 tidak berpengaruh terhadap rasio
aktivitas.
3. Variabel rasio solvabilitas memiliki besarnya t hitung sebesar 0,21 dengan
tingkat signifikansi sebesar 0,21. Hasil tersebut menunjukkan t hitung lebih
kecil dari t tabel (1,27 < 1,99). Nilai signifikansi lebih besar dari 0,05 (0,21
> 0,05). Hal ini diartikan H0 diterima dan H1 ditolak sehingga dapat
solvabilitas.
4. Variabel rasio profitabilitas memiliki besarnya t hitung sebesar 0,64 dengan
tingkat signifikansi sebesar 0,52. Hasil tersebut menunjukkan t hitung lebih
kecil dari t tabel (0,64 < 1,99). Nilai signifikansi lebih besar dari 0,05 (0,52
> 0,05). Hal ini diartikan H0 diterima dan H1 ditolak sehingga dapat
profitabilitas.
5. Variabel rasio pasar memiliki besarnya t hitung sebesar -0,43 dengan tingkat
signifikansi sebesar 0,67. Hasil tersebut menunjukkan t hitung lebih kecil
dari t tabel (-0,43 < 1,99). Nilai signifikansi lebih besar dari 0,05 (0,67 >
0,05). Hal ini diartikan H0 diterima dan H1 ditolak sehingga dapat

68
solvabilitas.
Hasil hipotesis dapat disimpulkan bahwa semua hipotesis ditolak karena
variabel independen PSAK 72 berpengaruh negatif terhadap rasio likuiditas (CR),
sedangkan terhadap variabel dependennya lainnya yaitu rasio aktivitas (TAT), rasio
solvabilitas (CR), rasio profitabilitas (ROE) dan rasio pasar (PE) tidak memiliki
pengaruh.
4.5 Pembahasan Hasil Penelitian
Berdasarkan uji hipotesis di atas, hasil penelitian berdasarkan hipotesis
maka dapat diketahui bahwa variabel independen yaitu implementasi PSAK 72
memiliki pengaruh negatif terhadap rasio likuiditas dan tidak memiliki pengaruh
pada rasio kinerja keuangan lainnya.
PSAK 72 membahas pengakuan pendapatan kontrak dengan pelanggan.
Tujuannya adalah untuk menetapkan prinsip yang diterapkan entitas untuk
melaporkan informasi yang berguna bagi pengguna laporan keuangan terkait sifat,
jumlah, waktu serta ketidakpastian pendapatan dan arus kas yang timbul dari
kontrak dengan pelanggan. Penerapan PSAK 72 terdiri dari lima tahapan: pertama,
identifikasi kontrak dengan pelanggan yaitu para pihak mengidentifikasi hak,
jangka waktu pembayaran, dan substansi komersial mengenai barang dan jasa yang
akan dialihkan; kedua, identifikasi kewajiban pelaksanaan (performance
obligations) dalam kontrak yaitu entitas menilai barang atau jasa yang dijanjikan
dalam kontrak dengan pelanggan bersifat dibedakan atau tidak dalam segi
substansial; ketiga, penentuan harga transaksi yaitu jumlah imbalan yang
diperkirakan menjadi hak entitas untuk mengalihkan barang atau jasa kepada
69
pelanggan yang tidak termasuk jumlah yang ditagih atas pihak ketiga contohnya
pajak; keempat, pengalokasian harga transaksi pada setiap kewajiban pelaksanaan
dalam kontrak yaitu entitas mengalokasikan harga transaksi terhadap setiap
kewajiban pelaksanaan (atau barang atau jasa bersifat dapat dibedakan)
menggambarkan jumlah imbalan yang diharapkan menjadi hak entitas dalam
pertukaran untuk mengalihkan barang atau jasa yang dijanjikan kepada pelanggan;
dan kelima, pengakuan pendapatan akhirnya dapat diakui ketika entitas
menyelesaikan kewajiban pelaksanaan.
Implementasi PSAK 72 mengakibatkan nilai pendapatan yang diakui secara
signifikan menurun, diakibatkan perusahaan mengakui pendapatan ketika (atau
selama) entitas memenuhi kewajiban pelaksanaan pada waktu tertentu. Perusahaan
real estate yang memiliki ciri khas sebagai perusahaan dengan kontrak jangka
panjang harus memperhatikan pengakuan pendapatan dari waktu ke waktu (over-
time) yang tersebar selama tahun konstruksi individu, atau pada titik waktu (satu
kali pada penyelesaian kontrak).
Hal ini terbukti secara empiris dengan rasio likuiditas dengan proxy current
ratio (CR) yang menunjukkan penurunan secara signifikan pada perusahaan yang
telah menerapkan PSAK 72. CR menunjukkan perusahaan real estate kesulitan
dalam memenuhi kewajiban jangka pendek dengan aset lancar yang dimiliki. Hal
ini terjadi karena nilai kas perusahaan yang berasal dari pendapatan kontrak
pelanggan yang tidak diakui jika berdasarkan PSAK 72. Kontrak tersebut adalah
kontrak jangka panjang. Hal ini didukung oleh menurut Nio Yantony (2020)
direktur utama PT Pikko Land Development dilansir dari bisnis.com, bahwa PSAK
72 pada dasarnya tidak tepat untuk diterapkan di industri properti khususnya

70
pembangunan gedung apartemen dan perkantoran. Ini disebabkan proses penjualan
sampai dengan serah terima memerlukan waktu lebih dari tiga tahun pada kontrak
jangka panjang. Jika diasumsikan perusahaan real estate membangun satu gedung
apartemen, maka perusahaan baru dapat membukukan pendapatan tiga sampai
empat tahun kemudian saat sudah dilakukan serah terima unit pembangunan,
meskipun seluruh unit sudah terjual dalam jangka waktu satu tahun. Demikian hal
tersebut dapat mengakibatkan berujung salah tafsir saat laporan keuangan tahun I,
II dan III perseroan tercatat akan mengalami seolah rugi, sedangkan di tahun IV
akan mengalami seolah-olah keuntungan secara tinggi mendadak.
Berbanding terbalik dengan hasil analisa rasio aktivitas dengan proxy total
asset turnover (TAT). TAT diketahui untuk mengukur keefektivitasan perusahaan
untuk menggunakan asetnya untuk menciptakan pendapatan dan menciptakan laba.
TAT menunjukkan bahwa penerapan PSAK 72 memiliki pengaruh negatif yang
tidak signifikan, berarti perusahaan real estate mengalami sedikit penurunan dalam
mengefisiensikan aset-asetnya. Hal ini diakibatkan PSAK 72 pada perusahaan real
estate apabila menerapkan pada titik waktu (satu kali pada penyelesaian kontrak),
aset harus selesai sempurna agar dapat diserahkan pelanggan. Hasil penelitian ini
diartikan masih banyak kontrak jangka panjang yang belum selesai hingga akhir
tahun 2019.
Apabila perpindahan pengendalian atas aset sudah dilakukan selama
perusahaan real estate menjalankan kewajiban pelaksanaanya, yaitu ketika
perusahaan real estate memenuhi salah satu atau lebih dari kriteria kewajiban
pelaksanaan dipenuhi sepanjang waktu, maka perusahaan tidak memiliki perbedaan
nilai pendapatan sebelum menerapkan PSAK 72. Adapun kriteria adalah pelanggan
71
secara simultan menerima dan mengkonsumsi manfaat yang disediakan oleh kinerja
perusahaan saat perusahaan melaksanakan kewajiban pelaksanaannya, kinerja
perusahaan menciptakan atau meningkatkan aset yang dikendalikan pelanggan
sebagai aset yang diciptakan atau ditingkatkan, serta kinerja perusahaan tidak
menciptakan suatu aset dengan penggunaan alternatif terhadap perusahaan dan
perusahaan memiliki hak yang dapat dipaksakan untuk pembayaran kinerja yang
diselesaikan sampai suatu tanggal tertentu.
Rasio solvabilitas dengan proxy debt ratio (DR) menunjukkan hasil yang
positif tetapi tidak berpengaruh pada kinerja keuangan perusahaan real estate. Hal
ini selaras dengan penelitian Veronica (2019) bahwa diakibatkan pengakuan
pendapatan diakui lebih kecil berdasarkan PSAK 72, maka nilai aset perusahaan
semakin kecil dan DR semakin tinggi. Menurut Djohan (2020) partner PwC
Indonesia, alasan lainnya adalah pembayaran yang telah dicicil oleh pelanggan
sementara diakui menjadi uang muka yang masuk ke dalam akun hutang, sehingga
hutang semakin tinggi dan DR semakin tinggi.
Rasio profitabilitas dengan proxy return on equity (ROE) menghasilkan
pengaruh positif yang tidak signifikan. Menurut Wisnantiasri (2018) hal positif
diakibatkan sudut pandang yang mengharapkan penerapan PSAK 72 menghasilkan
biaya dan manfaat sepadan untuk pengambilan keputusan. Selain itu, transparasi
kontrak dengan pelanggan akan lebih jelas berdasarkan kontrak yang kuat dari sisi
legal, sehingga kekhawatiran investor dalam menanamkan modalnya ke perusahaan
real estate berkurang. Pengaruhnya kinerja investasi pun akan cenderung meningkat
karena pengungkapan laporan yang lebih transparan, meskipun laba rugi menjadi
fluktuatif akibat pengaruh dari pengakuan pendapatan.

72
Hasil rasio pasar dengan proxy price to earning ratio (PE) menghasilkan
pengaruh negatif yang tidak signifikan. Berbanding terbalik dengan penelitian
Wisnantiasri (2018) bahwa menjelaskan bahwa PSAK 72 berpengaruh positif
terhadap nilai kepemilikan pemegang saham. PE menjadi pengukur seberapa besar
harga yang ingin dibayar oleh pasar terhadap pendapatan atau laba suatu
perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ada penurunan yang tidak
signifikan, karena pengakuan pendapatan dapat berfluktuaktif, namun adanya
keterbukaan informasi maka pasar mengetahui bahwa nilai pendapatan akan
dihitung sesuai kontrak.
Berdasarkan hasil hipotesis, maka penelitian ini membuktikan secara
empiris bahwa implementasi PSAK 72 tidak berpengaruh positif terhadap masing-
masing kinerja keuangan. Hasil diatas menunjukkan bahwa hanya rasio likuiditas
yang mengalami penurunan akibat pengakuan pendapatan yang diukur
menggunakan PSAK 72, sedangkan rasio kinerja lainnya tidak berpengaruh secara
signifikan. Secara empirik pendapatan diakui lebih rendah karena pendapatan yang
diakui sesuai satu titik tertentu atau selama waktu kontrak berjalan. Informasi
tersebut memberikan gambaran bahwa perusahaan telah mengimplementasikan
standar akuntansi dan menghasilkan kinerja keuangan yang baik. Kinerja keuangan
yang baik dijadikan sinyal oleh manajemen perusahaan kepada shareholder karena
perusahaan telah memberikan transparasi kebijakan PSAK 72 lebih jelas, sehingga
hubungan shareholder dengan manajemen perusahaan semakin baik.
Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian Veronica (2019), bahwa
kinerja keuangan yang dinilai dengan rasio likuiditas menunjukkan penurunan nilai,
rasio solvabilitas menunjukkan kenaikan nilai yang tidak signifikan pada

73
perusahaan real estate. Hasil penelitian Veronica menjelaskan kinerja keuangan
untuk perusahaan real estate pada awal penerapan PSAK 72 tidak akan begitu baik,
tetapi penerapan PSAK 72 lebih menggambarkan keadaan yang sebenarnya karena
pendapatan diakui ketika perusahaan telah memenuhi kewajiban pelaksanaannya
yang ditunjukan dengan perpindahan kendali atas aset real estate.

BAB V
PENUTUP
5.1 Kesimpulan
PSAK 72 merupakan standar baru yang mengatur pendapatan dari kontrak
dengan pelanggan yang diadopsi dari IFRS 15 revenue from contracts with
customers. Menurut IASB adanya perubahan standar ini juga berpengaruh besar
pada perusahaan real estate. Oleh karena itu tujuan penelitian ini untuk memperoleh
bukti empiris pengaruh implementasi PSAK 72 terhadap kinerja keuangan pada
perusahaan real estate. Analisa penelitian ini menggunakan teknik analisis
deskriptif kuantitatif dan metode pengambilan sampel menggunakan purposive
sampling yang menghasilkan 73 perusahaan real estate pada tahun 2018-2019.
Adapun alat untuk mengukur kinerja keuangan perusahaan real estate melalui rasio
keuangan yang terdiri dari: rasio likuiditas dihitung menggunakan current ratio
(CR), rasio aktivitas dihitung menggunakan total asset turnover (TAT), rasio
solvabilitas dihitung menggunakan debt ratio (DR), rasio profitabilitas dihitung
menggunakan return on equity (ROE), dan rasio pasar dihitung menggunakan price
per earning (PE).
Hasil analisis menunjukkan bahwa kinerja keuangan yang tercermin oleh
rasio likuiditas menunjukkan pengaruh negatif. Hal ini terjadi karena nilai kas
perusahaan yang berasal dari pendapatan dari kontrak pelanggan jangka panjang
harus diakui secara bertahap atau dalam satu titik, sehingga pengakuan pendapatan
diawal mengalami penurunan.
Hasil berbeda dengan rasio kinerja keuangan lainnya bahwa rasio aktivitas,
rasio solvabilitas, rasio profitabilitas dan rasio pasar tidak berpengaruh secara
74
75
signifikan. Hasil rasio aktivitas menunjukkan perusahaan real estate mengalami
sedikit penurunan dalam mengefisiensikan aset-asetnya diakibatkan masih banyak
kontrak jangka panjang yang belum selesai hingga akhir tahun 2019. Hasil rasio
solvabilitas menunjukkan sedikit peningkatan karena aset dinilai kecil. Hasil rasio
profitabilitas menunjukkan sedikit peningkatan sebab penerapan PSAK 72 dinilai
lebih transparasi dan jelas dengan adanya lima tahapan PSAK 72. Hasil rasio pasar
mengalami sedikit penurunan karena pengakuan pendapatan berkurang akibat
pengakuan pendapatan dapat berfluktuaktif karena pasar tahu bahwa nilai
pendapatan akan dihitung sesuai kontrak, sehingga mengurangi resiko dan
menambah informasi pada shareholder.
Berdasarkan teori sinyal, hal ini disambut sebagai sinyal bagi para
shareholder, shareholder dapat menilai kinerja keuangan yang dipublikasikan oleh
manajemen perusahaan secara baik sesuai standar baru yang berlaku yaitu PSAK
72. Jika hubungan shareholder dengan perusahaan baik, maka tingkat kepercayaan
shareholder semakin tinggi dan valuasi perusahaan juga semakin meningkat.
Sebaliknya, jika perusahaan tidak mengimplementasikan PSAK 72, maka kinerja
keuangan juga kurang reliabilitas dan menjadi sinyal negatif yang ditanggapi oleh
shareholder.
5.2 Keterbatasan Penelitian
Peneliti menyadari adanya keterbatasan selama melakukan penelitian ini,
keterbatasan-keterbatasannya antara lain:

76
1. Kurangnya literatur mengenai PSAK 72 yang dapat mendukung penelitian,
hal ini diakibatkan implementasi PSAK 72 secara aktif berlaku pada tahun
2020
2. Tidak ada variabel kontrol dalam penelitian, agar memungkinkan hasil
analisis lebih menjelaskan fenomena dengan optimal yang dapat
mempengaruhi variabel dependen.
5.3 Saran untuk Penelitian Berikutnya
Saran untuk penelitian berikutnya adalah sebagai berikut:
1. Peneliti selanjutnya dapat melakukan penelitian pada perusahaan sektor lain
yang ikut terpengaruh oleh implementasi PSAK 72 seperti retail, kontruksi,
manufaktur, maskapai penerbangan dan telekomunikasi.
2. Peneliti selanjutnya dapat menambahkan variabel kontrol agar dapat
menghasilkan varian pengaruh variabel independen terhadap variabel
dependen secara dalam.

DAFTAR PUSTAKA
Anggraini, P. Ghaniy. (2018). Studi Komparatif Pengakuan Pendapatan

Berdasarkan PSAK 23 dan ED PSAK 72 Serta Dampaknya Terhadap
Kinerja Keuangan Perusahaan Telekomunikasi. (Tesis, Universitas Gadjah
Mada, Yogyakarta). Diakses dari http://etd.repository.ugm.ac.id
Aryani, Novi. (2011). Gambaran Umum dan Perkembangan Town House sebagai
Alternatif Wujud Perumahan. (Tesis, Universitas Indonesia, Depok).
Diakses dari http://lib.ui.ac.id/file?file=digital/20288899-S1200-
Novi%20Dwi%20Aryani.pdf
Brigham, Eugene, F., dan Joel, F. H. (2011). Dasar-dasar Manajemen Keuangan,

edisi 11. Jakarta: Salemba Empat.
Febrianty. (2011). Faktor-faktor yang Berpengaruh Terhadap Audit Delay

Perusahaan Sektor Perdagangan yang Terdaftar di BEI periode 2007-2009.
Jurnal Ekonomi dan Informasi Akuntansi Vol. 1 No.3, 294-320. Diakses
dari https://www.scribd.com/doc/155030735/FEBRIANTY-JE01032011-
pdf
Ghozali, Imam. (2016). Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program (IBM

SPSS), edisi 8. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Godfrey, Jayne., et al. (2010). Accounting Theory, 7th Edition. Australia: John
Wiley & Sons.
Gujarati, Damodar. (2003). Dasar-dasar Ekonometrika, edisi ketiga. Jakarta:

Erlangga.
Fahmi, Irham. (2012). Analisis Kinerja Keuangan. Bandung: Penerbit Alfabeta.
77
78
Hanafi, Mamduh M, & Halim, Abdul. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Edisi
Kelima. Yogyakarta: UPP STIM YKPN
Harahap, Sofyan Syafri. (2011). Teori Akuntansi Laporan Keuangan. Jakarta: Bumi
Aksara.
Harahap, Sofyan Syafri. (2015). Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Jakarta:
Raja Grafindo Persada.
Harjawati, Tri. 2013. Analisis Rasio Sebagai Alat Ukur Kinerja Keuangan Sektor
Industri Real Estate dan Property. Jurnal Ilmiah Prodi Manajemen
Universitas Pamulang, Vol. 1, No. 1, 19-30.
Heath, Robert. (2005). Real Estate Prices As Financial Soundness Indicators.

Journal Finance BIS Paper, No. 21, 1-8. Diakses dari
http://www.bis.org/publ/bppdf/bispap21b.pdf
Horne, James C Van dan John M Wachowicz. 2012. Prinsip-Prinsip Manajemen.

Jakarta:Salemba Empat
Ikatan Akuntan Indonesia. (2015). Pengertian Standar Akuntansi Keuangan (SAK).

Jakarta: IAI.
Ikatan Akuntan Indonesia. (2016). Exposure Draft Standar Akuntansi Keuangan

PSAK No. 72: Pendapatan Dari Kontrak Dengan Pelanggan. Diakses dari
http://iaiglobal.or.id/v03/files/file_sak/exposure-draft/
Jogiyanto. (2014). Analisis Laporan Keuangan, buku 2, edisi 10. Jakarta: Salemba
Empat.
Kakasih, Gita Gabriella., Kodong, Tessa Isabel., Mawikere Lidia M., (2018). Ipteks
Laporan Arus Kas Sebagai Pengukur Penilaian Kinerja Keuangan Pada
79
PT. Bank Sulutgo. Jurnal Ipteks Akuntansi bagi Masyarakat, Vol. 02, No.
02, 98-103. Diakses dari
https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/jiam/article/view/21681/21384
Kasmir dan Jakfar. (2012). Studi Kelayakan Bisnis. Edisi Revisi. Jakarta: Kencana.
Kartikahadi, Hans., Wahyuni, Ersa., Sinaga, Rosita., Syamsul, Merliyana., dan

Siregar, Sylvia. (2016). Akuntansi Keuangan: Berdasarkan SAK Berbasis
IFRS, edisi 2, buku 1. Jakarta: IAI.
Martani, Dwi., Siregar, Sylvia Veronica., Wardhani, Ratna., Farahmita, Aria.,

Tanujaya, Adward., dan Hidayat Taufik. (2016). Akuntansi Keuangan
Menegah Berbasis PSAK, Buku 2. Jakarta: Salemba Empat.
Pinnarwan, Djohan. (2020). PSAK 72, Perusahaan Real Estat Jual Barang atau
Jasa? Ini kata PwC. Diakses dari
https://ekonomi.bisnis.com/read/20200113/47/1189647/psak-72-
perusahaan-real-estat-jual-barang-atau-jasa-ini-kata-
pwc?utm_source=Desktop&utm_medium=Artikel&utm_campaign=BacaJ
uga_2 pada tanggal 10 Mei 2020
Prayudah, A. Trio. (2015). Perbandingan Kinerja Keuangan Badan Usaha Milik

Negara (BUMN) yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Tesis, Politeknik
Negeri Sriwijaya, Palembang). Diakses dari http://eprints.polsri.ac.id/2597/
Purwanto. (2012). Metodologi Penelitian Kuantitatif untuk Psikologi dan

Pendidikan. Yogyakarta: Pustaka Belajar Offset.
Sekaran, U., & Bougie, R. (2017). Research Methods for Business (7th Edition).
West Sussex: John Wiley & Sons Ltd.
80
Santosa, Adrianus Andhika. (2010). Analisa Dampak Bom Bali 2002 dan 2005
terhadap Perusahaan Properti di Bali. (Tesis, Universitas Kristen Petra,
Surabaya). Diakses dari
https://dewey.petra.ac.id/catalog/digital/detail?id=16653
Sugiyono. (2016). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung:

Alfabeta.
Tauke, Murni & Joy E. Tulung., (2017). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap
Nilai Perusahaan Real Estate and Properti yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2012-2015. Jurnal EMBA, vol. 5, no. 2, 919-927. Diakses
dari https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/emba/article/view/16009
Veronica, Lestari, U.P., Metekohy, E.Y. (2019). Analisis Dampak Penerapan

Pengakuan Pendapatan Berdasarkan PSAK 72 Terhadap Kinerja
Keuangan Perusahaan Real Estat di Indonesia yang Terdaftar Di Bursa
Efek Indonesia Tahun 2018. Prosiding Industrial Research Workshop and
National Seminar, 10(1), 965-973. Diakses dari
https://jurnal.polban.ac.id/ojs-3.1.2/proceeding/article/view/1451
Widarjono, Agus. (2010). Analisis Statistika Multivariat Terapan, edisi 1.

Yogyakarta: UPP STIM YKPN
Wisnantiasri S.N. (2018). Pengaruh PSAK 72: Pendapatan Dari Kontrak Dengan
Pelanggan Terhadap Shareholder Value (Studi Pada Perusahaan Sektor
Property, Real Estate dan Building Construction). Widyakala Journal, vol
5, no.1. Diakses dari https://core.ac.uk/download/pdf/229398831.pdf
Yantony, Nio. (2020). PSAK 72 Diklaim Tidak Cocok Buat Industri Properti.
Diakses dari https://ekonomi.bisnis.com/read/20200309/47/1210995/psak-
72-diklaim-tidak-cocok-buat-industri-properti pada tanggal 10 Mei 2020
LAMPIRAN
Lampiran 1: Sampel Perusahaan Real Estate Tahun 2018-2019
No Kode Emiten Nama Perusahaan

1 APLN Agung Podomoro Land Tbk
2 ARMY Armidian Karyatama Tbk
3 ASRI Alam Sutera Reality Tbk
4 BAPA Bekasi Asri Pemula
5 BEST Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk
6 BKSL Sentul City Tbk
7 BSDE PT Bumi Serpong Damai Tbk
8 CTRA Ciputra Development Tbk
9 DART Duta Anggada Realty Tbk
10 DILD Intiland Development Tbk
11 DMAS Puradelta Lestari Tbk
12 DUTI Duta Pertiwi Tbk
13 ELTY Bakrie Development Tbk
14 EMDE Megapolitan Development Tbk
15 FMII Fortune Mate Indonesia Tbk
16 FORZ Forza Land Indonesia Tbk
17 GAMA Gading Development Tbk
18 GMTD Gowa Makassar Tourism Development Tbk
19 GPRA Perdana Gapura Prima Tbk
20 GWSA Greenwood Sejahtera Tbk
21 JRPT Jaya Real Property Tbk
22 KIJA Kawasan Industri Jababeka Tbk
23 LPCK Lippo Cikarang Tbk
24 LPKR Lippo Karawaci Tbk
25 MDLN Modernland Realty Tbk
26 MKPI Metropolitan Kentjana Tbk
27 MMLP Mega Manunggal Property Tbk
28 MTLA Metropolitan Land Tbk
29 MYRX Hanson International Tbk
30 PLIN Plaza Indonesia Realty Tbk
31 PPRO PP Properti Tbk
32 PWON Pakuwon Jati Tbk
33 RBMS Rista Bintang Mahkota Sejati Tbk
34 RDTX Roda Vivatex Tbk
35 RIMO Rimo International Lestari Tbk
36 RODA Pikko Land Development Tbk
37 SCBD Danayasa Arthatama Tbk
38 SMDM Suryamas Dutamakmur Tbk
39 SMRA Summarecon Agung Tbk
40 TARA Sitara Propertindo Tbk
41 URBN PT Urban Jakarta Propertindo Tbk
81
82
Lampiran 2: Data Sampel Penelitian 2018
No Kode Emiten Nama Perusahaan PSAK 72 CR TAT DR ROE PE

1 APLN Agung Podomoro Land Tbk 0 1,06 0,17 0,59 0,02 111,25
2 ARMY Armidian Karyatama Tbk 0 2,97 0,13 0,21 0,05 41,84
3 ASRI Alam Sutera Reality Tbk 1 0,65 0,19 0,54 0,10 6,32
4 BAPA Bekasi Asri Pemula 1 2,59 0,17 0,26 0,04 9,32
5 BEST Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk 0 7,76 0,15 0,34 0,10 4,75
6 BKSL Sentul City Tbk 1 1,47 0,08 0,35 0,03 17,93
7 BSDE PT Bumi Serpong Damai Tbk 1 3,36 0,13 0,42 0,14 18,61
8 CTRA Ciputra Development Tbk 1 2,02 0,22 0,51 0,08 15,78
9 DART Duta Anggada Realty Tbk 1 0,39 0,15 0,42 0,00 60,50
10 DILD Intiland Development Tbk 1 1,01 0,18 0,54 0,03 15,40
11 DMAS Puradelta Lestari Tbk 0 12,77 0,14 0,04 0,07 15,44
12 DUTI Duta Pertiwi Tbk 1 3,60 0,18 0,26 0,12 9,64
13 ELTY Bakrie Development Tbk 0 2,00 0,08 0,29 0,08 0,80
14 EMDE Megapolitan Development Tbk 1 3,03 0,11 0,62 0,02 48,57
15 FMII Fortune Mate Indonesia Tbk 1 3,24 0,05 0,28 0,01 32,58
16 FORZ Forza Land Indonesia Tbk 0 10,73 0,10 0,60 0,02 76,23
17 GAMA Gading Development Tbk 0 3,68 0,06 0,20 0,02 48,33
18 GMTD Gowa Makassar Tourism Tbk 1 1,37 0,20 0,39 0,08 24,79
19 GPRA Perdana Gapura Prima Tbk 0 5,70 0,28 0,30 0,05 12,69
20 GWSA Greenwood Sejahtera Tbk 0 7,80 0,02 0,08 0,06 5,22
21 JRPT Jaya Real Property Tbk 1 1,13 0,22 0,37 0,16 9,85
22 KIJA Kawasan Industri Jababeka Tbk 0 7,15 0,23 0,49 0,05 140,10
23 LPCK Lippo Cikarang Tbk 0 5,96 0,26 0,20 0,02 0,48
24 LPKR Lippo Karawaci Tbk 1 4,53 0,25 0,49 0,07 7,09
25 MDLN Modernland Realty Tbk 0 2,19 0,13 0,55 0,00 110,78
26 MKPI Metropolitan Kentjana Tbk 0 1,88 0,32 0,25 0,07 14,59
27 MMLP Mega Manunggal Property Tbk 1 1,34 0,05 0,13 0,05 16,25
28 MTLA Metropolitan Land Tbk 0 3,08 0,27 0,34 0,03 7,12
29 MYRX Hanson International Tbk 1 0,09 0,10 0,32 0,02 106,25
30 PLIN Plaza Indonesia Realty Tbk 1 1,24 0,23 0,08 0,17 43,77
31 PPRO PP Properti Tbk 1 0,10 0,16 0,63 0,09 13,95
32 PWON Pakuwon Jati Tbk 0 2,31 0,28 0,31 0,16 11,74
33 RBMS Rista Bintang Mahkota Sejati Tbk 1 2,11 0,20 0,30 0,01 68,12
34 RDTX Roda Vivatex Tbk 0 4,50 0,16 0,08 0,12 5,52
35 RIMO Rimo International Lestari Tbk 0 0,32 0,08 0,17 0,02 49,82
36 RODA Pikko Land Development Tbk 0 4,51 0,06 0,32 0,08 618,00
37 SCBD Danayasa Arthatama Tbk 0 0,99 0,19 0,24 0,05 27,87
38 SMDM Suryamas Dutamakmur Tbk 1 2,28 0,17 0,19 0,03 19,57
39 SMRA Summarecon Agung Tbk 0 1,45 0,24 0,60 0,08 25,88
40 TARA Sitara Propertindo Tbk 0 0,78 0,02 0,06 0,01 176,00
83
Lampiran 3: Data Sampel Penelitian Tahun 2019
No Kode Emiten Nama Perusahaan PSAK 72 CR TAT DR ROE PE

1 APLN Agung Podomoro Land Tbk 0 1,66 0,13 0,56 0,01 238,00
2 ARMY Armidian Karyatama Tbk 1 2,93 0,04 0,39 0,08 146,01
3 ASRI Alam Sutera Reality Tbk 1 1,31 0,16 0,52 0,10 6,64
4 BAPA Bekasi Asri Pemula 1 3,95 0,14 0,18 0,04 16,60
5 BEST Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk 0 11,40 0,15 0,30 0,08 5,48
6 BKSL Sentul City Tbk 1 1,60 0,03 0,37 0,04 239,58
7 BSDE PT Bumi Serpong Damai Tbk 1 3,94 0,13 0,38 0,09 8,54
8 CTRA Ciputra Development Tbk 1 2,17 0,21 0,51 0,08 16,77
9 DILD Intiland Development Tbk 1 1,18 0,19 0,51 0,06 10,83
10 DMAS Puradelta Lestari Tbk 1 3,58 0,35 0,14 0,21 16,69
11 DUTI Duta Pertiwi Tbk 1 3,83 0,18 0,23 0,12 8,39
12 GAMA Gading Development Tbk 1 3,62 0,03 0,28 0,09 62,00
13 GPRA Perdana Gapura Prima Tbk 1 4,60 0,23 0,40 0,06 6,64
14 GWSA Greenwood Sejahtera Tbk 1 2,90 0,01 0,18 0,07 9,41
15 JRPT Jaya Real Property Tbk 1 1,15 0,16 0,35 0,11 10,21
16 KIJA Kawasan Industri Jababeka Tbk 1 6,12 0,18 0,52 0,04 51,14
17 LPCK Lippo Cikarang Tbk 1 5,78 0,09 0,24 0,02 9,44
18 MDLN Modernland Realty Tbk 1 1,93 0,13 0,56 0,00 6,58
19 MKPI Metropolitan Kentjana Tbk 1 1,21 0,26 0,28 0,08 24,70
20 MMLP Mega Manunggal Property Tbk 1 1,21 0,05 0,17 0,05 12,38
21 MTLA Metropolitan Land Tbk 1 2,78 0,20 0,40 0,03 9,12
22 MYRX Hanson International Tbk 1 0,33 0,07 0,34 0,12 104,55
23 PLIN Plaza Indonesia Realty Tbk 1 1,64 0,12 0,08 0,25 20,43
24 PPRO PP Properti Tbk 1 1,77 0,01 0,69 0,06 11,68
25 PWON Pakuwon Jati Tbk 1 1,28 0,28 0,36 0,16 10,09
26 RDTX Roda Vivatex Tbk 1 2,18 0,19 0,70 0,07 8,32
27 RIMO Rimo International Lestari Tbk 1 0,15 0,07 0,22 0,01 68,00
28 RODA Pikko Land Development Tbk 0 3,39 0,06 0,45 0,07 237,00
29 SCBD Danayasa Arthatama Tbk 1 0,80 0,16 0,29 0,05 92,04
30 SMDM Suryamas Dutamakmur Tbk 1 2,54 0,13 0,18 0,02 30,66
31 SMRA Summarecon Agung Tbk 1 1,24 0,22 0,61 0,07 28,15
32 TARA Sitara Propertindo Tbk 1 0,73 0,01 0,07 0,01 128,00
33 URBN PT Urban Jakarta Propertindo Tbk 1 2,72 0,19 0,46 0,09 65,32
84
Lampiran 4: Hasil Output SPSS Versi 25 Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std.
Deviation
PSAK 73 0 1 0,68 0,47
CR 73 0,09 12,77 2,91 2,55
TAT 73 0,01 0,35 0,15 0,08
DR 73 0,04 0,70 0,34 0,17
ROE 73 0,00 0,25 0,07 0,05
PE 73 0,48 618 51,61 87,62
Valid N 73
85
Lampiran 5: Uji Asumsi Klasik
a. Uji Normalitas
1. Tabel Uji Normalitas (One Sample Kolmogorov-Smirnov)
- Rasio Likuiditas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Unstandardized
Residual
N 73
a,b
Normal Parameters Mean .0000000
Std. 2.32115420
Deviation
Most Extreme Absolute .102
Differences Positive .102
Negative -.055
Test Statistic .102
Asymp. Sig. (2-tailed) .06c
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
- Rasio Aktivitas

Unstandardized
Residual
N 73
a,b
Std. .07994214
Deviation
Negative -.049
Test Statistic .072
Asymp. Sig. (2-tailed) .20c,d
d. This is a lower bound of the true significance.
86
- Rasio Solvabilitas

Unstandardized
Residual
N 73
a,b
Std. .16723872
Deviation
Negative -.070
Test Statistic .084
Asymp. Sig. (2-tailed) .200c,d
d. This is a lower bound of the true significance.
- Rasio Profitabilitas

Unstandardized
Residual
N 73
a,b
Std. .04541646
Deviation
Negative -.093
Test Statistic .095
- Rasio Pasar
87

Unstandardized
Residual
N 73
a,b
Std. 1.29747191
Deviation
Negative -.085
Test Statistic .095
2. Analisis Grafik
- Rasio Likuiditas
88
- Rasio Aktivitas
89
- Rasio Pasar
90
b. Uji Heterokedisitas
- Rasio Likuiditas
Coefficientsa
Model Unstandardized Coefficients Standardized t Sig.
Coefficients
B Std. Error Beta
1 (Constant) .334 .055 6.108 .000
PSAK -.036 .066 -.065 -.549 .585
a. Dependent Variable: ABS_CR
- Rasio Aktivitas
Coefficientsa
Coefficients
B Std. Error Beta
1 (Constant) .071 .009 7.488 .000
PSAK -.007 .011 -.076 -.639 .525
a. Dependent Variable: ABS_TAT
Coefficientsa
Coefficients
B Std. Error Beta
1 (Constant) .139 .020 6.804 .000
PSAK -.006 .025 -.029 -.244 .808
a. Dependent Variable: ABS_DR
Coefficientsa
Coefficients
B Std. Error Beta
1 (Constant) .031 .006 5.556 .000
PSAK .007 .007 .120 1.016 .313
a. Dependent Variable: ABS_ROE
91
- Rasio Pasar
Coefficientsa
Coefficients
B Std. Error Beta
1 (Constant) 32.666 7.043 4.638 .000
PSAK -3.629 8.510 -.051 -.426 .671
a. Dependent Variable: ABS_PE
92
Lampiran 6: Hasil Output SPSS Versi 25 Uji Regresi Linear Sederhana
1. Tabel Koefisien Determinasi
- Rasio Likuiditas
Model Summaryb
Mode R R Adjusted R Std. Error of
l Square Square the Estimate
1 .415a .172 .160 2.3374
a. Predictors: (Constant), PSAK
b. Dependent Variable: Y1
- Rasio Aktivitas
Model Summaryb
1 .069a .005 -.009 .0805
Model Summaryb
1 .148a .022 .008 .1684
Model Summaryb
1 .076a .006 -.008 .0457
93
- Rasio Pasar
Model Summary
1 .051a .003 -.011 33.7778
2. Tabel Uji Hipotesis (Uji Stastitik T)
- Rasio Likuiditas
Coefficientsa
Model Unstandardized Coefficients Standardized T Sig.
Coefficients
B Std. Error Beta
1 (Constant) 4.463 .487 9.157 .000
PSAK -2.260 .589 -.415 -3.838 .000
a. Dependent Variable: Y1
- Rasio Aktivitas
Coefficientsa
Coefficients
B Std. Error Beta
1 (Constant) .158 .017 9.432 .000
PSAK -.012 .020 -.069 -.586 .560
Coefficientsa
Coefficients
B Std. Error Beta
1 (Constant) .309 .035 8.806 .000
PSAK .054 .042 .148 1.263 .211
94
Coefficientsa
Coefficients
B Std. Error Beta
1 (Constant) .056 .010 5.917 .000
PSAK .007 .012 .076 .640 .524
- Rasio Pasar
Coefficientsa
Coefficients
B Std. Error Beta
1 (Constant) 32.666 7.043 4.638 .000
PSAK -3.629 8.510 -.051 -.426 .671
95
Lampiran 7: Tabel Penelitian Terdahulu
No. Nama Peneliti Variabel Dependen Variabel Metode Hasil

dan Tahun Independen Analisis
Data
1. Veronica (2019) Current rasio, debt to PSAK 72 Analisis Kinerja keuangan masing-masing
asset rasio, net profit deskriptif perusahaan menunjukan keadaan yang
margin rasio kuantitatif tidak lebih baik setelah penerapan
pengakuan pendapatan berdasarkan
PSAK 72. Setelah penerapan PSAK
72, CR dan Net profit mengalami
penurunan, sedangkan DR mengalami
peningkatan yang tidak signifikan.
2. Harjawati Kinerja Keuangan Current rasio, Analisis Alat ukur kinerja keuangan di Industri
(2013) debt ratio, deskriptif Real Estate dapat dilihat dari lima
total asset kualitatif kategori analisis rasio yaitu CR, TAT,
turnover, DR, ROE dan PE memiliki
return on keunggulan yang dapat
equity, price mengidentifikasi kekuatan dan
per earning kelemahan perusahaan real estate
3. Wisnantiasri PSAK 72 Shareholder Analisis Penerapan PSAK 72 meningkatkan

(2018) value explanatory shareholder value yang ditunjukkan
research hasil positif dan signifikan.
4. Anggraini PSAK 23 dan PSAK Current ratio, Analisis Pendapatan yang diakui dan dicatat
(2018) 72 net profit deskriptif berdasarkan PSAK 72 lebih kecil
margin ratio, kualitatif dibandingkan oleh PSAK 23.
dan debt ratio Net profit margin secara umum
menunjukkan angka yang lebih rendah
ketika perusahaan menggunakan
PSAK 72 dibanding PSAK 23,
berbanding terbalik dengan CR dan
DR.

Claristy Novenaliane Halim

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Deskripsi Asli:

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Claristy Novenaliane Halim

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

PENGARUH IMPLEMENTASI PENGAKUAN PENDAPATAN PSAK 72

TERHADAP KINERJA KEUANGAN

(Studi Empiris pada Perusahaan Real Estate Tahun 2018-2019)