8

Hedging foreign exchange risk

 Untuk menghindari ketidakpastian dalam mata uang
domestik yang akan diterima atau dibayar, perush
menggunakan derivative mata uang asing untuk
melindungi dari pengaruh pertukaran yang tidak
menguntungkan
 Derivativ yang umum digunakan : Forward contract dan
foreign currency option.
 Jika perush melakukan kontrak forward atau pembelian
opsi pada tanggal penjualan terjadi, maka derivative telah
digunakan sebagai perlindungan terhadap mata uang asing
yg diakui-denominasi asset / hedge of recognized
foreign currency-denominated asset (dlm contoh
piutang euro)
 Hedging Foreign Exchange Risk

 Hedging -Lindung nilai - melindungi terhadap risiko

fluktuasi nilai tukar. Perusahaan sering menggunakan
kontrak berjangka valuta asing dan opsi mata uang
asing .
 Foreign currency forward contract –forward kontrak
mata uang asing - perjanjian untuk membeli atau
menjual mata uang asing di masa mendatang .
 Foreign currency option -Opsi mata uang asing - hak
untuk membeli atau menjual mata uang asing untuk
jangka waktu tertentu.
 Hedging Foreign Exchange Risk

Lindung nilai risiko pada penjualan ekspor - contoh 1

 Semula Joe Inc rugi sebesar $ 20.000 tanpa lindung nilai

saat peso turun dari $ 0,11 ke $ 0,09.
 Kerugian sebesar ($ 0,11 - $ 0,09 ) x 1.000.000 peso.
 Joe bisa membuat kontrak berjangka valuta asing pada
tanggal 1 Desember 2007.
Hedging risk on an export sale – example 1

 Berdasarkan kontrak, Joe setuju untuk menjual

1,000,000 pesos saat $0.105 pada March 2, 2008.
 Dalam kasus ini, Joe akan menerima $105,000 bukan
sebesar $90,000.
 Seharusnya Joe akan mengalami rugi dalam pertukaran
asing sebesar $20,000, Joe malah hanya akan membayar
$5,000 premi atas forward contract
Hedging risk on export sale – example 2

 Sebelumnya, Joe Inc. rugi $20,000 tanpa lindung nilai

atas jatuhnya peso dari $0.11 ke $0.09.
 Kerugian tersebut adalah ($0.11 - $0.09) x 1,000,000
pesos.
 Jika Joe akan membeli Foreign Curency Option pada
December 1, 2007.
 Maka premium opsi adalah $4,000.
Hedging risk on an export sale – example 2

 Joe sekarang akan memiliki pilihan untuk menjual

1.000.000 peso untuk $ 0,11 pada tanggal 2 Maret 2008.
 Dalam hal ini Joe akan menerima $ 110.000 dan bukan $
90.000.
 Alih-alih mengalami rugi kurs $ 20.000, justru Joe akan
membayar $ 4.000 untuk opsi.
 Cash Flow Hedges, Fair Value Hedges, and Hedge
Accounting

 Hedge accounting –penyeimbangan keuntungan atau

kerugian dari lindung nilai adalah diakui dalam laba
bersih pada periode yang sama sebagai keuntungan
atau kerugian dari item yang dilindungi.
 Cash flow hedge Lindung nilai arus kas - sebutan
akuntansi untuk lindung nilai yang mengimbangi
variabilitas arus kas yang dilindungi nilainya .
 Fair value hedge lindung nilai atas nilai wajar -
sebutan akuntansi untuk lindung nilai yang
mengimbangi variabilitas nilai wajar aset dan kewajiban
yang dilindungi
IAS 39, FASB ASC 830, Source of foreign exchange risk :

1. Recognized foreign-currency-denominated assets

and liabilities
2. Unrecognized foreign currency firm commitments
3. Forecast foreign-currency-denominated transaction
4. Net investments in foreign operations
Recognized foreign-currency-denominated assets and
liabilities

Co : Eximco menjual barang kepada perusahaan di perancis dalam

bentuk euro, dan mengijinkan akan dibayar dalam 3 bulan
kedepan. Berdasarkan forward contract Eximco dapat
mengunci harga euro yang akan dijual saat diterima pada 3 bln
mendatang. Jika Opsi yang dipilih perush, maka Eximco dapat
menjual Euro atau tidak menjualnya pada 3 bln kedepan
tergantung pada kurs spot dan strike price nya.

forward contract maupun pembelian Option dilakukan pada tanggal penjualan.

Unrecognized foreign currency firm commitments
 Perusahaan yang melakukan hedging atas kesepakatan
penjualan atau pembelian segera setelah dilakukan
noncancelable order disebut hedge of an unrecognized
foreign currency firm commitment.
 Co. 1 April Eximco menerima pesanan untuk menjual
barang kpd konsumen di Tailand seharga 20.000.000 Thai
Baht. Barang akan dikirim dan dibayar pada 15 Mei. Pada 1
april sebelum penjualan dilaksanakan, Eximco melakukan
Kontrak forward untuk menjual 20 jt Thai Baht pada 15
Mei.
Forecast foreign-currency-denominated transaction
Co : Eximco seperti biasa membeli barang dari supplier di
Singapore, dan membayar dalam Dollars Singapore.
Walaupun pembelian di masa yang akan datang tidak
dilakukan berdasarkan kontrak, tetapi tetap memiliki
risiko terhadap mata uang asing jika rencana tersebut
terlaksana.

Pada 1 Oktober, Eximco meramalkan dalam satu bulan ini

akan melakukan pembelian dari supplier di Singapore.
Untuk melindungi thd kenaikan mata uang Dollars
Singapore, Eximco memerlukan Call Option pada 1 Okt
untuk membeli Dollars Singapore dalam 1 bulan.
Nature of the Hedged Risk
A fair value exposure, ada jika perubahan dalam kurs
dapat mempengaruhi nilai wajar asset atau liabilitas
yang dilaporkan pada Balance Sheet.

Co : Ada risiko nilai wajar yang terkait dengan piutang

mata uang asing. Jika mata uang asing terdepresiasi,
maka piutang harus diturunkan, sebagai gantinya
diakui kerugian dalam net income.
 Nature of the Hedged Risk

A Cash Flow exposure, ada jika perubahan kurs

mempengaruhi jumlah cash flow yang aklan direalisasi
dari transaksi, dimana perubahan tersebut akan terlihat
dalam net income.
Hedge Accounting
Hedge accounting examples
1. FC asset/forward contract/cash flow hedge
2. FC asset/forward contract/fair value hedge
3. FC asset/option/cash flow hedge
4. FC firm commitment/forward contract/fair
value hedge
5. FC firm commitment/option/fair value hedge
6. Forecasted FC transaction/option/cash flow
hedge
 Hedge Accounting

Assumptions for examples 1 and 2

 December 1, 2007, Joe Inc., U.S. company, menjual
dan mengirim barangnya kepada Jose, SA, seorang
pelanggan Mexico
 Penjualan sebesar $110,000 (U.S.).
 Jose setuju membayar 1,000,000 pesos pada March 2,
2008.
 Spot rates per peso : December 1, 2007, $0.11,
December 31, 2007, $0.10, dan March 2, 2008, $0.095.
 Suku bunga tahunan adalah 6% (0.5% per month).
 Hedge Accounting

 Joe melakukan foreign currency forward

contract pada December 1, 2007.
 Kontrak mensyaratkan agar Joe menjual
1,000,000 pesos pada kurs forward $0.105,
pada March 2, 2008.
 Kurs forward pada December 31, 2007 untuk
March 2, 2008 adalah $0.096.
 Hedge Accounting

Example 1, FC asset/forward/cash flow hedge

12/01/07
Accounts receivable 110,000
Sales 110,000
12/31/07
Foreign exchange loss 10,000
Accounts receivable 10,000
Accumulated Other Comprehensive Income 10,000
Gain on forward contract 10,000
 Hedge Accounting
Example 1, FC asset/forward/cash flow hedge

12/31/07
Forward contract 8,911
Accumulated Other Comprehensive Income 8,911
Discount expense* 1,667
Accumulated Other Comprehensive Income 1,667
(*discount expense is amortized using the straight-line
method)
Hedge Accounting

Example 1, FC asset/forward/cash flow hedge

3/02/08
Foreign exchange loss 5,000
Accounts receivable 5,000
Accumulated Other Comprehensive Income 5,000
Gain on forward contract 5,000
Forward contract 1,089
Accumulated Other Comprehensive Income 1,089
 Hedge Accounting

Example 1, FC asset/forward/cash flow hedge

3/02/08
Discount expense 3,333
Accumulated Other Comprehensive Income 3,333
Foreign currency 95,000
Accounts receivable 95,000
Cash 105,000
Foreign currency 95,000
Forward contract 10,000
 Hedge Accounting

Example 2, FC asset/forward/fair value hedge

12/01/07
Accounts receivable 110,000
Sales 110,000
12/31/07
Foreign exchange loss 10,000
Accounts receivable 10,000
Forward contract 8,911
Gain on forward contract 8,911
 Hedge Accounting

Example 2, FC asset/forward/fair
value hedge
3/02/08
Foreign exchange loss 5,000
Accounts receivable 5,000

Forward contract 1,089

Gain on forward contract 1,089
 Hedge Accounting

Example 2, FC asset/forward/fair value hedge

3/02/08
Foreign currency 95,000
Accounts receivable 95,000
Cash 105,000
Foreign currency 95,000
Forward contract 10,000
 End

Referensi :
Int Acc, Doupnik, Perera