EKONOMI TEKNIK

Rate of Return (RoR)

nilai ekivalensi adalah nilai yang sama dalam
proyeksi waktu yang berbeda, maka
perhitungan ROR bisa didasarkan pada
proyeksi yang berbeda-beda, sehingga dasar
perhitungan ROR mungkin berbasiskan
nilai sekarang (NPW) atau nilai tahunan
(NAW)
• MARR merupakan singkatan dari “Minimum
Attractive Rate of Return” yaitu tingkat
pengembalian minimum yang diinginkan.
• MARR tergantung pada lingkungan, jenis kegiatan,
tujuan dan kebijaksanaan organisasi dan tingkat
resiko dari masing-masing project.
 Analisis Laju/Tingkat Pengembalian Modal
Rate of Return (RoR)
RoR : Suku bunga dimana ekivalensi nilai
pengeluaran = ekivalensi pemasukan yang
terjadi pada suatu alternatif

Suatu investasi biasanya dibandingkan dengan suku bunga

di Bank (MARR = Minimum Attractive Rate of Return)
Jika i > MARR Menguntungkan
i < MARR Merugikan

Seperti halnya pada AW, BCR dan PW, RoR dapat

diterapkan untuk pemilihan alternatif.
Perhitungan RoR identik dengan “profit” dalam teori
ekonomi
Perhitungan IRR
- Jika menggunakan PW
PW Biaya = PW Pemasukan
PW Biaya – PW Pemasukan = 0
NPW atau NPV = 0

- Jika menggunakan NAW

NAW Biaya = NAW Pemasukan
NAW Pemasukan – NAW Biaya =0
NAW =0
 Contoh
Biaya investasi : 200 jt
Pemasukan : 100 jt/th
Pengeluaran : 50 jt/th
Nilai sisa tahun ke 10 : 60 jt
MARR (IRR Min) : 30 %/th
Jawab
NAW = 0
100 jt + 60 jt (A/F; i; 10) - 200 jt (A/P; i; 10) – 50 jt = 0
50 jt + 60 jt (A/F; i; 10) - 200 jt (A/P; i; 10) = 0

Dengan Trial & Error :

i1 = 20 % NAW1 = 5 + 6 (0,0385) - 20 (0,2385) = 0,461

i2 = 25 % NAW2 = 5 + 6 (0,0301) - 20 (0,2801) = - 0,4214

0,461

IRR 25 %
20 %

- 0,4214

IRR = 20 % + 5 %



0,461 


0,461 + 0,4214) 



= 22,6 %

i < MARR Tidak Feasible

 IRR Alternatif Investasi
Contoh : 2 Alternatif
Tahun A B
0 - 2000 jt - 2800 jt

1 800 jt 1100 jt

2 800 jt 1100 jt

3 800 jt 1100 jt

MARR = 5 %/th
Jawab
NPVA = - 2000 jt + 800 (P/A; i; 3) = 0
IRRA = 9,7 %

NPVB = - 2800 jt + 1100 (P/A; i; 3) = 0

IRRB = 8,7 %
IRRA dan IRRB > MARR Menguntungkan
 IRR Alternatif Investasi
IRRA dan IRRB > MARR Menguntungkan, mana yang
dipilih ?
Gunakan Analisis Incremental
Tahun B–A
0 - 800 jt
1 300 jt
2 300 jt
3 300 jt
NPV =0 - 800 jt + 300 (P/A; i; 3) = 0
IRRB-A = 6,1 %

6,1 % > 5 % Pilih Alternatif B

(Biaya investasi lebih tinggi)

IRR (i) ≥ MARR → pilih yang biaya investasi lebih tinggi

IRR (i) < MARR → pilih yang biaya investasi lebih rendah
Perhitungan Rate of Return untuk 3 alternatif atau
lebih yang tidak saling berkaitan (mutually exclusive)
Gunakan Analisis Incremental, yaitu :

1. Hitung RoR masing-masing alternatif, hilangkan

alternatif yang mempunyai RoR < MARR.
2. Susun alternatif menurut besarnya biaya investasi
(dari kecil – besar).
3. Bandingkan 2 alternatif sesuai dengan urutannya,
hitung IRR incremental.
4. Pilih alternatif dengan IRR inc lebih tinggi dari
perhitungan no. 3.
5. Bandingkan hasil perhitungan no. 4 dengan
alternatif berikutnya.
6. Ulangi sampai selesai.
Contoh : 3 alternatif

Seoramg Kontraktor berencana untuk membeli sebuah alat berat. Tiga buah
Alternatif dengan usia pakai masing-masing 6 tahun tersedia dengan perkiraan
arus kas bersih sbb :

Tahun A B C
0 -200,000,000 -250,000,000 -212,500,000
1 90,000,000 108,000,000 -15,000,000
2-6 90,000,000 108,000,000 122,500,000

Dengan MARR = 15 % pertahun, tentukan alat berat mana yang paling

Menguntungkan untuk dibeli.

1. Hitung IRR alternatif A dengan investasi terkecil

NPVA = 0 → - 200 jt + 90 jt (P/A; i; 6) = 0
200 jt = 90 jt (P/A; i; 6)
Jika i* = 35% → 90 jt (2,38515661) = 214.664.095
Jika i* = 40% → 90 jt (2,167974228) = 195.117.681
Dengan interpolasi linier, diperoleh tingkat suku Bunga untuk nilai 90 jt:
200 𝑗𝑡 −214,6644𝑗𝑡
𝑖 ∗ = 35 + { .(40-35)) = 38,66% > MARR, Feasible
195,117−214,6644𝑗𝑡

2. Banding alternatif A dengan alternatif biaya investasi terbesar kedua (C)

Tahun A C C–A
0 -200 jt -212,5 jt - 12,5 jt
1 90 jt -15 jt -105 jt
2- 6 90 jt 122,5 jt 32,5 jt

NPVC-A = 0 → 32,5jt (P/A; i; 5).(P/F;i;1) - 105 jt. (P/F;i;1) = 12,5 jt

Jika i*= 11% → 32,5jt (3,6959).(0,9009) - 105 jt. (0,9009) = 13,618680 jt

Jika i*= 12% → 32,5jt (3,60478).(0,89286) - 105 jt. (0, 89286) = 10,853025 jt
Dengan interpolasi linier, diperoleh tingkat suku Bunga untuk nilai 12,5 jt:
12,5 𝑗𝑡 −13,618680𝑗𝑡
𝑖 ∗ = 11 + { .(12-11)) = 11,40%< MARR, alternatif A lebih
10,853025 𝑗𝑡 −13,618680𝑗𝑡

Feasible daripada alternatif C

3. Banding alternatif A dengan alternatif biaya investasi terbesar ketiga (B)
Tahun A B C – A
0 -200 jt -250 jt - 50 jt
1-6 90 jt 108 jt 18 jt

NPVB-A = 0 → 50jt = 18 jt (P/A;i*;6)

Jika i*= 25% → 18 jt (2,95142) = 53,126 jt

Jika i*= 30% → 18 jt (2,64275) = 47,569 jt

Dengan interpolasi linier, diperoleh tingkat suku Bunga untuk nilai 50 jt:
50 𝑗𝑡 −53,126𝑗𝑡
𝑖 ∗ = 25 + { .(30-25)) = 27,68 %< MARR, alternatif B lebih
47,569 𝑗𝑡 −53,126𝑗𝑡

Feasible daripada alternatif A

Contoh : 4 alternatif A B C D
Biaya Awal 400 jt 100 jt 200 jt 500 jt
Keuntungan/th 100,9 jt 27,7 jt 46,2 jt 125,2 jt
Umur 5 th 5 th 5 th 5 th
Nilai Sisa 0 0 0 0
MARR (IRR Min) 6 %/th

1. Hitung IRR tiap alternatif, hilangkan IRR < MARR

NPVA = 0 → - 400 jt + 100,9 jt (P/A; i; 5) → IRRA = 8,3 %
NPVB = 0 → - 100 jt + 27,7 jt (P/A; i; 5) → IRRB = 12 %
NPVC = 0 → - 200 jt + 46,2 jt (P/A; i; 5) → IRRC = 5 %
NPVD = 0 → - 500 jt + 125,2 jt (P/A; i; 5) → IRRD = 8 %
IRRC < MARR → Alternatif hilangkan

2. Susun alternatif urut dari investasi kecil ke besar

B A D
Biaya Awal 100 jt 400 jt 500 jt
Keuntungan/th 27,7 jt 100,9 jt 125,2 jt
3. Bandingkan 2 alt. sesuai urutan, hitung IRR incrementalnya
B A D
Biaya Awal 100 jt 400 jt 500 jt
Keuntungan/th 27,7 jt 100,9 jt 125,2 jt
Bandingkan A terhadap B
A–B
Biaya Awal 300 jt
Keuntungan/th 73,2 jt

4. Bila IRR ≥ MARR, pilih investasi lebih tinggi dan gugurkan alt. lain (begitu
juga sebaliknya
NPVA-B = 0 → - 300 jt + 73,2 jt (P/A; i ; 5)
IRR = 7 % (Pilih A)

5. Lanjutkan ke alt. berikut sampai selesai

Bandingkan A terhadap D
D–A
Biaya Awal 100 jt
Keuntungan/th 24,3 jt
NPVD-A = 0 → - 100 jt + 24,3 jt (P/A; i ; 5)
IRR = 6,9 % (Pilih D)
 Latihan
1. Alternatif mesin untuk peningkatan produktivitas UKM diketahui sebagai
berikut

Mesin A Mesin B Mesin C Mesin D Mesin E

Investasi 400 juta 200 juta 600 juta 100 juta 900 juta
awal
Pendapatan 63,9 juta 41 juta 76,1 juta 11,7 juta 78,5 juta
tahunan

Bila usia pakai 20 tahun dan tingkat MARR 6%, manakah mesin yang dipilih
berdasarkan IRR dari nilai NPW ?
Latihan
2. Untuk pengembangan sebuah supermarket, seorang investor
sedang mempertimbangkan 5 lokasi yaitu A, B, C, D, dan E. data
dari investasi awal dan pendapatan tahunan dari kelima alternatif
tersebut terlihat pada Tabel 1. Semua alternatif berumur 5
tahun.tentukan alternatif mana yang terbaik menurut metode RoR
incremental bila MARR adalah 6% per tahun