TUGAS TUTORIAL KE-2

TEORI PORTOFOLIO DAN ANALISIS INVESTASI

NAMA : I KADEK SUPRIANTO

NIM : 042271645
JURUSAN : MANAJEMEN

No Tugas Tutorial
1 Setiap investor memiliki preferensi risiko masing-masing. Investor yang risk taker akan
memilih portofolio yang berada pada kurva efficient set yang juga menyinggung fungsi
utilitinya. Mengapa demikian? Jelaskan menggunakan argumen yang jelas dan logis.

Jawab :

Alasan mengapa investor risk taker akan memilih portofolio yang berada pada kurva efficient
set karena pada kurva set efisien ini terdapat portofolio optimal.

Pertama dalam teori investasi diketahui adanya attainable set yang memiliki definisi sebagai
kumpulan dari banyaknya protofolio yang dapat dibentuk. Attainable set berisi banyak sekali
portofolio yang tersedia, dari banyaknya portofolio yang tersedia ini ada satu portofolio yang
terbaik dan dinamakan portofolio optimal.

Untuk mendapatkan portofolio optimal maka set efisien harus ditentukan terlebih dahulu.
Portofolio efisien ini diartikan sebagai portofolio yang memberikan return eskpektasian
terbesar dengan resiko tertentu. Jika dalam investasi saham semakin besar keuntungan
semakin besar pula resiko yang dihadapi oleh investor.

Investor yang bersifat risk taker ini umumnya tidak takut akan resiko atau menyukai resiko
sehingga mereka akan cenderung memilih portofolio yang menghasilkan return tinggi yang
merupakan portofolio terbaik dalam set effisien.

Untuk memilik portofolio optimal dengan metode Markowitz dapat dilakukan dengan 2 tahap
1. Membentuk set efisien yang berisi dg portofolio efisien
2. Pilih salah satu portofolio efisien sebagai portofolio optimal sesuai dengan preferensi
resiko investor.

Sesuai dengan preferensinya masing-masing investor akan memilih portofolio yang

mengoptimalkan utilitinya. Fungsi utility ini bergantung terhadap preferensi resiko inverstor.
Risk taker akan cendeurng memilih portofolio pada titik optimal C2
2 Dalam obligasi, dikenal istilah junk bond.
Analisislah mengenai junk bond melalui berbagai referensi, kemudian rangkumlah beberapa
poin berikut ini.
a. Definisi junk bond
Jawab

Junk bond atau dapat disebut obligasi sampah merupakan obligasi (surat utang) yang
memiliki rating kredit dibawah tingkat BBB atau peringkat dalam kelas Non-
investment grade securities, yaitu peringkat Ba, B, Caa,Ca,C (untuk moody) atau
BB,B,CCC,CC,C,D (untuk S&P) ata u BB,B,CCC,DDD,DD,D (untuk Fitch).Tetapi
obligasi ini menawarkan bunga yang lebih tinggi daripada obligasi dengan rating
kredit yang bagus.

BBB merupakan peringkat obligasi dengan kualitas menengah dengan resiko

menengah.

b. Kelebihan dan kekurangan junk bond

Jawab:

Kelebihan
Kelebihan junk bond yaitu dapat memberikan bunga obligasi yang lebih tinggi
daripada obligasi lain dengan raing kredit yang bagus

Kekurangan
Meskipun junk bond menawarkan tingkat bunga yang lebih tinggi, junk bond
memiliki resiko gagal bayar yang tinggi pula.

3 PT Perwira memperoleh $15 /lembar saham tahun lalu dan membayar dividen $8 /lembarnya.
Tahun depan, Anda mengharapkan PT Perwira mendapatkan $16 dan melanjutkan payout
ratio-nya.
a. Asumsikan bahywa anda berharap untuk menjual saham seharga $150 setahun dari
 sekarang. Jika anda membutuhkan 10% untuk saham ini, berapa banyak yang akan
anda bayar untuk pembayaran tersebut?

Jawab :

NPV = PV / (1+bunga)^n
Ket :
n = tahun

tingkat bunga = 10% atau 0,1

harga ekspektasian = $150

ekspektasi dividen dalam satu tahun = Payout ratio * EPS (earning per share)

= $16 * ($8 / $15) = $8,53

Kesanggupan pembayaran
= $8,53 + 150 / (1 + 0,1)1
=
$8,53 + $150 / 1,1

= $144,1 atau dibulatkan menjadi $ 144

Jadi kesanggupan membayar sebesar $144

b. Jika anda mengharapkan bahwa harga jualnya sebesar $120 dan memperoleh 11%
pengembalian dari investasi tersebut, berapa banyak yang akan anda bayar untuk
saham PT Perwira?

Jawab :

Tingkat bunga = 11%

ekspektasi dividen dalam satu tahun = Payout ratio * EPS (earning per share)

= $16 * ($8 / $15) = $8,53

Harga ekspektasian = $120

Kesanggupan pembayaran
= $8,53 + 120 / (1 + 0,11)1
=
$8,53 + $120 / 1,11

= $115,7 atau dibulatkan menjadi $ 116

Jadi kesanggupan membayar sebesar $116

 Sumber : Buku BMP Teori Portofolio dan analisis Investasi

* coret yang tidak sesuai