TUGAS 2 TEORI PORTOFOLIO DAN ANALISIS INVESTASI

Dibuat Oleh : Amat Yudianto Wahyono

NIM : 042154191
Program Studi : Manajemen

1). Setiap investor memiliki preferensi risiko masing-masing. Investor yang risk taker
akan memilih portofolio yang berada pada kurva efficient set yang juga menyinggung
fungsi utilitinya. Mengapa demikian? Jelaskan menggunakan argumen yang jelas dan
logis.

Secara singkat tidak ada investor yang mau rugi, sehingga investor akan memilih
portofolio yang menghasilkan return yang besar dan resiko yang kecil. namun pada teori
investasi return yang besar cenderung memiliki resiko yg besar pula.
mengapa risk taker memilih portofolio pada kurva effisien karena dalam kurva ini
memungkinkan adanya portofolio optimal yang dapat dipilih oleh investor sesuai dengan
preferensi resikonya.

2). Dalam obligasi, dikenal istilah junk bond. Analisislah mengenai junk bond melalui
berbagai referensi, kemudian rangkumlah beberapa poin berikut ini.
a. Definisi junk bond
b. Kelebihan dan kekurangan junk bond

a). Sesuai namanya junk bond adalah obligasi yang seperti sampah. Artinya obligasi ini
kredit ratingnya rendah. obligasi adalah surat utang yang diperdagangkan jika surat utang
yang dijual ini tidak dapat mengembalikan bunga obligasi atau gagal bayar maka akan
bereputasi buruk. sayangnya junk bond adalah obligasi dengan resiko gagal bayar tinggi
tetapi keuntungannya relatif besar.

Biasanya, penerbit obligasi sampah adalah perusahaan start-up atau perusahaan padat
modal yang memiliki rasio utang yang tinggi.
Namun, beberapa obligasi sampah merupakan obligasi tingkat investasi yang telah
kehilangan kredibilitasnya.

b). Kelebihan dan Kekurangan Junk Bond

Seperti halnya jenis instrumen investasi yang lain, junk bond memiliki kelebihan dan
kekurangan. Tentunya, investor perlu menyesuaikan kebutuhan mereka dengan semua
keunggulan dan kelemahan obligasi sampah sebelumnya memilihnya sebagai instrumen
investasi pilihan.

Berikut ini adalah daftar kelebihan dan kekurangan obligasi sampah/junk bond :

Kelebihan :

1. Diversifikasi portofolio
Melansir The Balance, obligasi sampah dapat menjadi sarana untuk membentuk
diversifikasi dalam portofolio seorang investor.
Mengapa demikian? Biasanya instrumen investasi ini bukanlah pilihan pertama seorang
investor.
Dengan menambahkan obligasi sampah dalam keranjang investasi, investor akan
mengurangi tingkat risiko yang sebelumnya sudah mereka miliki.

2. High return
Menyadur Zacks, junk bond adalah salah satu instrumen investasi yang menawarkan high
return kepada para investor.
Imbalan yang lebih tinggi merupakan bentuk kompromi bagi investor yang bersedia
untuk mengambil risiko tinggi yang melekat pada obligasi sampah. 
Hasil dari obligasi sampah berasal dari pembayaran bunga selama periode jatuh tempo
pelunasan utang perusahaan.

3. Jangka waktu yang panjang

Keuntungan lainnya dari obligasi sampah adalah bahwa mereka diterbitkan dengan
jangka waktu 10 tahun dan dapat ditarik kembali setelah empat sampai lima tahun
tanggal penerbitan.
Obligasi sampah memiliki kesempatan terbaik dalam fase ekspansi siklus bisnis.
Hal tersebut terjadi karena perusahaan yang mendasarinya cenderung tidak akan bangkrtu
ketika keadaan ekonomi sedang bagus. Oleh karena itu, income dari pelunasan bunga
utang akan terus mengalir.

Kelemahan :
1. High risk
Obligasi sampah terkenal karena dapat memberikan hasil imbalan yang tinggi. Akan
tetapi, menurut Moneycrashers, mereka juga memiliki tingkat risiko yang lebih besar dari
rata-rata.
Obligasi sampah hanya diterbitkan ketika kemungkinan gagal bayar dirasa terlalu besar
untuk sebuah perusahaan.
Jika perusahaan akhirnya bangkrut, investor bisa kehilangan seluruh modal investasinya.
Hal inilah yang membuat investor menghindari investasi junk bond.

2. Harga dipengaruhi perubahan tingkat kredit

Jika kredibilitas perusahaan membaik, harga obligasi dapat meningkat. Di sisi lain, jika
kredit perusahaan semakin memburuk, harga obligasi sampah juga akan turun drastis.
Masalahnya, investor tidak dapat memprediksi kondisi keuangan perusahaan. Bisa saja
sewaktu-waktu kredibilitas perusahaan akan menurun tanpa adanya peringatan.

3. Nilai akan menurun selama resesi

Umumnya, nilai junk bond akan menyusut selama ada resesi ekonomi karena risiko
bangkrutnya perusahaan penerbit akan meningkat.
Oleh karena itu, saat keadaan ekonomi memburuk, investor akan mengalihkan minat
mereka kepada emas dan obligasi tingkat investasi.

3). Diketahui : PT Perwira memperoleh $15 /lembar saham tahun lalu dan membayar
dividen $8 /lembarnya. Tahun depan, Anda mengharapkan PT Perwira mendapatkan $16
dan melanjutkan payout ratio-nya.

Ditanyakan :
a). Asumsikan bahywa anda berharap untuk menjual saham seharga $150 setahun dari
sekarang. Jika anda membutuhkan 10% untuk saham ini, berapa banyak yang akan anda
bayar untuk pembayaran tersebut ?

b). Jika anda mengharapkan bahwa harga jualnya sebesar $120 dan memperoleh 11%
pengembalian dari investasi tersebut, berapa banyak yang akan anda bayar untuk saham
PT Perwira ?

Jawaban : 

Dividen merupakan sistem bagi hasil perusahaan dengan pemilik saham atau investor.
Hasil investasi ini sangat disukai karena keuntungannya yang besar. Pencairannya
diproses dari laba perusahaan langsung ke rekening pemegang saham. Pembagian dividen
biasanya dilakukan sekali dalam setahun atau dalam kata lain setiap akhir periode laporan
keuangan.
Jenis-jenis dividen yaitu :
1. Deviden saham
2. Deviden Property
3. Deviden Tunai
4. Deviden likuidasi
5. Deviden Skrip
Mekanisme pembayaran dividen yaitu:
1. Deviden saham dibayar dalam bentuk saham
2. Deviden property dibayar dalam bentuk aset atau barang
3. Deviden tunai dibayar secara tunai
4. Deviden Likuidasi dibayar saat perusahaan mengalami kebangkrutan
5. Deviden Skrip dibayar dalam bentuk surat utang.

a). Menjual saham setahun dari sekarang jadi $150 x 16 = $2.400 dan membutuhkan
cuma 10% berapa yang harus dibayar? $2.400 x 10% = $240.

b) Harga jualnya sebesar $120, Jadi $120 x 16 = $1.920 dan memperoleh 11%
pengembalian dari investasi jadi $1.920 x 11% = $211. Jadi banyak yang harus dibayar
adalah $1.920 + $211 = $2.131