MATEMATIKA DANA PENSIUN

BAB I
PENDAHULUAN
Dr. Sukono, MM., M.Si.
Program Studi Matematika, FMIPA, Unpad
1.1 Pengantar
Pesatnya pertumbuhan perencanaan pensiun sejak tahun 1940
membuat dana pensiun menjadi faktor signifikan dalam pasar
keuangan.

Miliaran dolar berupa aset pensiun diinvestasikan, dan dana
pensiun dianggap menjadi aset terbesar.

Pertumbuhan yang cepat tersebut disebabkan beberapa faktor:
- Partisipasi pemberi kerja - Kebijakan pemerintah
- Tuntutan serikat kerja - Bantuan pajak
- Krisis ekonomi pasca-kerja
Faktor lain adalah:
- Kesadaran tinggi menabung untuk pensiun
- Perubahan perlakuan bagi pekerja usia lanjut
- Persaingan antar pekerja dan pencari kerja

Sumber pendapatan dana pensiun bagi sebagian besar
pensiunan terbagi tiga macam:
(a) pendapatan dana pensiun yang bersumber dari
pemerintah,
(b) pendapatan dana pensiun dari tabungan pribadi, dan
(c) pendapatan dana pensiun dari program pensiun yang
umumnya diberikan oleh pemberi kerja.
Rencana pensiun dari pemberi kerja dapat dikategorikan
berdasarkan:
(a) pemberi kerja tunggal,
(b) pemberi kerja ganda, dan
(c) gabungan berbagai pemberi kerja.

Pengaturan yang paling umum dari perencanaan dana pensiun
pemberi kerja tunggal, seorang pemberi kerja (tunggal) merancang,
mengelola dan memberikan dana pensiun sesuai rencana yang ada
pada setiap karyawan.
Sedangkan perencanaan dana pensiun pemberi kerja ganda terjadi
ketika pemberi kerja memiliki sejumlah kecil karyawan, dikarenakan
biaya administrasi tidak dapat dihindari mengakibatkan sejumlah
kecil karyawan tersebut akan menanggung biaya administrasi
perseorangan yang besar. Biaya yang besar tersebut dapat dikurangi
jika pemberi kerja bekerjasama dengan pemberi kerja lain untuk
berbagi tanggungan biaya.
Perencanaan dana pensiun gabungan berbagai pemberi kerja
biasanya dirundingkan oleh serikat pekerja.
1.2 Perencanaan Pensiun
Ada 2 jenis perencanaan dasar pensiun, yaitu:
(a) penetapan perencanaan iuran, and
(b) penetapan perencanaan keuntungan.

Penetapan perencanaan iuran didefinisikan terlebih dahulu
apa yang peserta dan sponsor akan kontribusikan setiap
tahunnya.

Manfaat yang diterima oleh peserta di pengunduran diri
adalah sebuah fungsi dari kontribusi yg dibuat di akunnya
dan investasi dana selama periode akrual.

Peserta di program iuran pensiun mempunyai resiko
investasi, untuk lebih baik atau lebih buruk.
1.2.1 Penetapan Keuntungan

Penetapan perencanaan keuntungan menggunakan sebuah formula untuk
lebih dulu menetukan jumlah keuntungan pensiun, walaupun tidak
mungkin secara akurat bisa diketahui sampai masa pensiun.

Sebuah keuntungan biasa adalah keuntungan layanan unit per tahun.

CONTOH 1.1
Misalkan peserta memiliki 30 tahun pelayanan, kompensasi karir rata-rata
$ 40.000, dan kompensasi rata-rata akhir sebesar $ 100.000. Misalkan B
r
adalah keuntungan pensiun tahunan, yang dibayarkan tiap bulan, dari
umur saat pengunduran diri r. Tentukan B
r
jika penetapan keuntungan
pensiun adalah
(a) $50 per bulan untuk layanan setiap tahunnya.
(b) 1,5% dari kompensasi rata-rata karir untuk layanan setiap tahunnya.

JAWABAN
Keuntungan pensiun tahunan adalah B
r
= 50 x 12 x 30 = $18.000
Keuntungan sekarang B
r
= 0.015 x 40.000 x 30 = $18.000
Sekarang kita punya B
r
= 0,015 x 100.000 x

30 = $45.000
CONTOH 1.2
Menggunakan data dari contoh 1.1 , tentukan B
r
jika keuntungan
pensiun tahunan menjadi $10.000 atau 1,5% dari akhir upah rata-
rata untuk layanan setiap tahunnya, yang mana saja baik.

JAWABAN
Keuntungannya adalah $10.000 atau lebih
(0,015)(100.000)(30) = $45.000
Pada kasus ini B
r
= $45.000

CONTOH 1.3
Kerjakan ulang contoh 1.2 dengan mengasumsikan peserta hanya
mempunyai 5 tahun layanan.

JAWABAN
Keuntungannya adalah $10.000 atau lebih
(0,015)(100.000)(5) = $7500
Pada kasus ini B
r
= $10.000

1.2.2 Iuran Pasti dan Manfaat Pasti

Pada sebuah program iuran pasti, rekening seseorang diatur
untuk setiap peserta perencanaan. Jumlah dalam rekening ini,
termasuk investasi pendapatan kemudian digunakan untuk
memberikan keuntungan pada masa pensiun. Para pemberi
kerja membuat sebuah iuran yang telah diatur sebelumnya
pada masing-masing rekening. Tidak ada resiko investasi yang
ditanggung oleh para pemberi kerja.

Pada program manfaat pasti, program iuran pasti memiliki
tipe yang berbeda dalam hal desain. Struktur yang paling
signifikan di dalam pemasaran adalah:
(a) program uang pembelian, dan
(b) program pembagian keuntungan.
Program pensiun manfaat pasti dan iuran pasti
sebagian besar berdasarkan pada kompensasi yang
sebagaimana didefinisikan dalam dokumen rencana.

Ukuran kompensasi dapat berupa gaji atau upah dan
bisa jadi mencakup upah lembur dan bonus.

Dalam buku ini kita akan menggunakan C untuk
menotasikan iuran/kontribusi dan S untuk menyatakan
gaji atau kompensasi.

Program pensiun selalu berisi manfaat pensiun dan
biasanya berisi manfaat tambahan yang saling
berhubungan, dibayar apabila terjadi ketidakmampuan
sebelum pensiun, kematian sebelum pensiun, ataup
kematian setelah pensiun.
Terdapat beberapa alternatif lain untuk sebuah program
pensiun iuran pasti murni yang mempertahankan konsep
program manfaat pasti dan keuntungan pensiun yang
melekat dan program personal, akan tetapi pada waktu
yang sama menggabungkan beberapa fitur yang diinginkan
dalam program iuran pasti. Berdasarkan The Mercer
Bulletin, beberapa dari mereka diantaranya:

(1) Sebuah program kombinasi terdiri dari program dasar manfaat
pasti, yang tipenya merupakan non-kontribusi dan dengan
level manfaat yang rendah, dalam hubungannya dengan
sebuah program iuran pasti tambahan. Tipe pengaturan
seperti ini memiliki pengehentian manfaat secara signifikan
jika bagian tambahan membutuhkan iuran dari pemberi kerja.

(2) Sebuah program hibrida memberikan manfaat berdasarkan
besarnya formula manfaat pasti dan sebuah formula iuran
pasti. Efeknya, seperti pemberian program dalam
penghentian, pembelian uang manfaat untuk para pemberi
kerja diakhiri sebelum usia tertentu dan manfaat pensiun pasti
setelahnya.


(3) Sebuah program pensiun fleksibel terdiri dari program
pensiun manfaat dasar non-kontribusi yang ditambahkan
dengan iuran karyawan dimana dikreditkan ke program
tersebut dan akan digunakan nantinya pada pilihan
karyawan untuk membeli manfaat tambahan.

(4) Konsep yang paling sederhana mungkin digunakan untuk
menahan program pensiun manfaat pasti dan kemudian
memperbesar nilai keringanan yang dibayarkan pada
saat penghentian. Hal ini dapat dilakukan dengan baik
dengan mengasumsikan gaji di masa depan yang
bertambah hingga melebihi umur pensiun normal, atau
dengan memasukan nilai dari manfaat pasti, seperti
penambahan awal pensiun, yang umumnya saat ini
dikeluarkan kecuali seorang karyawan mencapai usia
minimum dan atau persyaratan layanan. Secara
alternatif, pensiun yang ditunda dapat diindeks untuk
sebuah inflasi yang mungkin terjadi sebelum tanggal
permulaan pensiun mereka.
1.3 Rencana Biaya
Dalam perencanaan keuntungan pasti, aktuaria dibutuhkan
untuk menentukan iuran apa yang diperlukan. Pekerja
membayar dari tahun ke tahun dengan asumsi aktuaria untuk
menginvestasikan penghasilan, kemungkinan kematian,
penghentian, dan kenaikan gaji; pengalaman terkini mengenai
perencanaan juga dapat berpengaruh signifikan pada biaya.

1.3.1 Rasio Pengganti

Rasio pengganti adalah rasio dari pendapatan pension tepat
setelah waktu pension itu sendiri yang dikopensasikan
sebelum pensiun.

Umumnya rasio berkisar 70% dari permintaan, dalam banyak
kasus, mempertahankan standard kepuasan kehidupan
setelah pensiun.
Desain keuntungan pasti digabungkan dengan
jaminan sosial, lebih mendekatkan keselarasan
dalam kepuasan rasio pengganti dibandingkan
desai iuran pasti.
Dengan performa investasi yang baik, desain
iuran pasti dapat dengan mudah memberikan
sebuah rasio bersih sebesar 130% dan mungkin,
dalam kasus lainnya, keringanan pajak dalam
pendapatan investasi nilai pensiun terlalu banyak.
Dengan perfoma invenstasi yang kurang baik
perencana desai iuran pasti dapat dengan
mudahnya memberikan rasio bersih di bawah
70% dan orang yang pensiun akan menderita.
1.3.2 Pengaruh Umur dan Desain Rencana

Pekerja muda mungkin lebih suka dengan rencana pasti. Pada
umumnya mereka lebih mudah berubah dan karena itu perlu
program pensiun yang dapat bergerak dengan mereka tanpa
kerugian yang signifikan.

Dalam program pensiun manfaat pasti, manfaat pensiun
biasanya merupakan fungsi dari rata-rata gaji akhir. Jika
perubahan pekerjaan peserta, manfaat pasti mencerminkan gaji
saat ini, bukan gaji pada usia pensiun, dan pekerja biasanya
menderita dari dampak inflasi antara pemutusan dan pensiun.

1.3.3 Mengantisipasi Inflasi

Ketika melakukan suatu penilaian aktuaria untuk program
pensiun, aktuaris harus memilih sebuah pendekatan dengan tarif
tidak diketahui masa depan bunga dan kenaikan gaji. Entah
komponen inflasi eksplisit atau implisit biasanya.
1.3.4 Rencana Biaya
Termasuk dalam suku bunga masa depan dan asumsi kenaikan
gaji. Sebuah asumsi sederhana untuk tingkat suku bunga
mungkin 6%, yang 3% merupakan inflasi dan 3% adalah tingkat
suku bunga riil.

Demikian pula, skala gaji mungkin termasuk 3% untuk inflasi dan
2% untuk diharapkan peningkatan prestasi rata-rata tahunan,
atau 3% dari gaji saat inflasi dan 4% dari gaji awal untuk kelas
gaji peserta untuk rata-rata peningkatan prestasi tahunan.

Dalam matematika, keuntungan dan kerugian akan timbul bila
pengalaman aktual berbeda dari apa yang diharapkan. Jika
tingkat inflasi diperkirakan lebih rendah dari tingkat inflasi yang
sebenarnya, ada sering akan mengalami kerugian dari
keuntungan gaji dan pengalaman dari hasil investasi.

Keuntungan dan kerugian sebagian akan saling mengimbangi,
namun mereka harus diukur, diungkapkan, dijelaskan dan
diamortisasi dalam setiap penilaian aktuaria.
1.3.5 Manfaat pembayaran

Pembayaran pensiun sering di peroleh dari
satu perusahaan asuransi hidup pada tanggal
pengunduran diri, dan memperoleh uang
mungkin kurang dari atau lebih dari kewajiban
untuk partisipan yang mana tepat sebelum
tanggal pengunduran diri.

Bermanfaat bagi biasanya digaransi seumur
hidup oleh perusahaan asuransi, dan hidup
purnabakti biasanya tidak mendapat indeks.
1.3.6 Surplus

Surplus muncul dalam banyak program manfaat pasti dan
telah berkembang ke tingkat yang signifikan sehingga
serikat, pengusaha, karyawan, dan pemerintah telah aktif
memperdebatkan pertanyaan tentang siapa yang memiliki
mereka.

Tren terbaru dalam industri telah menyatakan arah hak
kepemilikan dalam dokumen rencana, menggunakan
bagian dari surplus pengurangan kontribusi pengusaha, dan
memperkenalkan indeksasi parsial. Indeksasi bisa menjadi
pengeluaran yang sangat besar, dan dalam beberapa kasus
surplus telah digantikan oleh kewajiban tanpa pendanaan.

Ketika perbaikan rencana diperkenalkan kepada program
pensiun (seperti indeksasi parsial) dan tanpa pendanaan
hasil kewajiban, undang-undang tempat batasan waktu
maksimal pada amortisasi kewajiban baru.
1.4 Peraturan Program dan Pendanaan
Sebuah program pensiun dapat mencakup
berbagai peraturan. Hal-hal penting yang
umumnya diatur dalam suatu peraturan program
pensiun adalah peraturan yang menggambarkan:
(a) siapa yang berhak mendapatkan manfaat pensiun,
(b) kapan biaya manfaat pensiun tersebut dibayarkan
(c) berapa besar manfaat yang dijanjikan kepada peserta
dan
(d) apa saja persyaratan pembayaran.
1.5 Valuasi Aktuaria
Valuasi (penilaian) aktuaria yang dilakukan secara
berkala untuk menginformasikan mereka yang tertarik
dari kondisi saat ini dari program pensiun.

Biaya normal (Normal Cost=NC) selama setahun adalah
nilai aktuaria bagian dari manfaat pensiun keseluruhan
ditugaskan untuk tahun setelah tanggal penilaian,
asumsi valuasi pada awal tahun.

Kewajiban aktuaria (Actuarial Liability=AL) untuk
peserta akan bervariasi antara metode biaya yang
berbeda dan akan meningkat seiring bertambahnya
usia.
Kewajiban yang sebenarnya dapat ditentukan
dengan salah satu dari pendekatan berikut:

(1) Pendekatan prospektif, dimana AL adalah
nilai sekarang dari manfaat masa depan (pvB)
dikurangi nilai sekarang dari biaya normal di
masa depan (pvNC).

(2) Pendekatan retrospektif, di mana AL adalah
akumulasi dari biaya normal, dengan
penyesuaian karena pembayaran bunga dan
keuntungan.
Selisih antara kewajiban aktuaria atas dana disebut
kemampuan aktuaria didanai (UAL). Rincian dari rencana
dapat ditampilkan dengan menggunakan neraca penilaian
sebagai berikut:
Dalam neraca, AL adalah perkiraan jumlah yang harus
dibayar oleh dana pensiun kepada peserta, F adalah nilai dari
aset diinvestasikan dimiliki oleh dana (biasanya dengan
peredam fluktuasi nilai pasar), dan UAL adalah item
balancing.



Terima Kasih