Pendanaan Perusahaan

Ria Ainun Rozika 170422620672

1. Apa yang dimaksud dengan kebijakan
pendanaan perusahaan?

 Kebijakan pendanaan adalah salah satu dari tiga kebijakan fundamental manajemen
keuangan, dan merupakan keputusan tentang pemilihan alternatif yang paling rasional
dalam pemenuhan kebutuhan dana perusahaan. Kebijakan pendanaan mencakup dua
hal yaitu penentuan pilihan jenis sumber dana dan penentuan dana yang sebaiknya
diperoleh dari sumber yang bersangkutan.
2. Mengapa perusahaan perlu mengambil
kebijakan pendanaan secara rasional.

 Manajer perlu membuat kebijakaan pendanaan yang rasional karena pendanaan

perusahaan dapat menjaga nilai perusahaan dan eksistensi suatu perusahaan. Perusahaan
yang memiliki nilai perusahaan yang bagus dan memiliki eksistensi dapat dilihat dari harga
sahamnya. Para pemegang saham akan menganggap perusahaan tidak memiliki prospek
positif jika tidak ada investasi baru. Di sisi lain, perusahaan juga harus membagikan dividen
disebabkan dividen juga dapat digunakan oleh manajer sebagai isyarat tunggal tentang
prospek perusahaan di masa depan. Adanya penurunan jumlah dividen yang dibayarkan
(dividen cut) dianggap pemegang saham sebagai gejala penurunan tingkat kesehatan
perusahaan. Akhirnya, manajer perlu membuat keputusan tentang pendanaan baik
pendanaan internal maupun pendanaan eksternal untuk menjaga tingkat dividen yang
konstan atau tingkat investasi tertentu agar tidak memunculkan kesan negatif terhadap
prospek perusahaan. Jadi, kombinasi yang serasi terhadap ketiga bentuk keputusan dividen,
investasi dan pendanaan eksternal dalam suatu perusahaan akan sangat mempengaruhi
keberadaan perusahaan dan diharapkan dapat meningkatkan kekayaan perusahaan dan
kekayaan para pemegang sahamnya yang tercermin dalam harga saham
3. Jelaskan singkat darimana saja perusahaan
bisa memperoleh sumber dana.

 Sumber dana jangka pendek dan Sumber dana jangka panjang.

a. Sumber dana jangka pendek:
1. Kredit dagang, membeli kebutuhan perusahaan secara kredit
2. Kredit jangka pendek perbankan, terdiri dari beberapa jenis: pinjaman jangka pendek, kredit rekening koran,
fasilitas overdraft
3. Commercial paper, instrumen keuangan yang berisi janji tertulis dari penerbitnya untuk membayar sejumla tertentu
kepada pemgangnya sesuai nilai yang tertulis di dalamnya pada tanggal jatuh tempo.
4. Debt Factoring, penjualan piutang yang belum jatuh tempo kepada pihak ketiga dengan tujuan memperoleh
dana lebih cepat sebelum jatuh tempo.
b. Sumber dana jangka panjang:
1. Sumber dana jangka panjang dari utang, terdiri dari utang hipotik, kredit jangka panjang perbankan lainnya, utang
obligasi, bunga obligasi.
2. Sumber dana jangka panjang dari ekuitas, terdiri dari saham, saldo laba
3. Sumber dana jangka panjang lainnya, terdiri dari: modal ventura, leasing.
 Sumber dana Internal dan Eksternal:
1. Sumber dana internal adalah sumber dana yang berasal dari dalam perusahaan dan
dibentuk sendiri oleh perusahaan, contoh: saldo laba.
2. Sumber dana eksternal adalah sumber dana yang berasal dari luar perusahaan berupa
utang dengan segala jenisnya.
4. Jelaskan sumber pendanaan terbaik
bagi perusahaan.

 Sumber pendanaan terbaik bagi perusahaan adalah kombinasi yang tepat antara
pendanaan dari hutang jangka panjang dengan pendanaan yang bersumber dari
modal sendiri. Kombinasi sumber pendanaan perusahaan disebut bauran pendanaan.
Perusahaan harus mampu merumuskan komposisi yang efisien antara hutang jangka
panjang dengan modal sendiri. Menurut Hermanto (1999), komposisi yang optimal dapat
dicari secara trial dan error berdasarkan pengalaman.
 5. Apa saja faktor-faktor yang perlu
dipertimbangkan dalam merumuskan keputusan
pendanaan

 Kontribusi terhadap EPS, alternatif sumber dana yang dianggap paling menguntungkan adalah
yang menghasilkan EPS paling tinggi.
 Kemampuan cash flow memenuhi kewajiban utang, yang dimaksud dengan arus kas
disini adalah pendapatan atau keuntungan akrual ditambah depresiasi dan
menghasilkan rasio time-interest-earned ratio. rasio itu dapat mengukur seberapa besar
kemampuan pendapatan kas perusahaan menjamin kepastian pemenuhan kewajiban
perusahaan.
 Biaya modal, sumber dana yang dianggap paling menguntungkan adalah yang memiliki
biaya modal paling kecil, sehingga semakin besar peluang perusahaan untuk
memperoleh laba dari kegiatan yang dibiayai sumber dana tsb.
 Rasio utang, semakin tinggi rasio utang perusahaan akan semakin mendekatkan
perusahaan kepada risiko terjadinya kesulitan keuangan dan mengurangi fleksibilitas
perusahaan dalam memilih alternatif perusahaan.
 Peringkat efek, manajer harus mempertimbangkan peringkat yang akan diterima
sekiranya perusahaan menerbitkan surat utang untuk memenuhi kebutuhan dananya.
Semakin tinggi peringkat yang bisa diterima memungkinkan perusahaan bisa
memasarkan lebih mudah surat utang yang diterbitkannya dan dengan harga tinggi.
 Keuntungan pajak

 Sinyal keuangan, manajemen memanfaatkan kebijakan-kebijakan yang diambilnya sebagai

sarana untuk memberikan sinyal dalam rangka memberikan informasi yang dimiliki terkait
dengan prospek perusahaan kepada pihak luar perusahaan.
 Problem keagenan, pemisahan antara pemilik perusahaan dalam hal ini pemegang saham
dengan manaemen sebagai pengelola perusahaan berpotensi menimbulkan konflik
kepentingan.
 Kontrol terhadap perusahaan