MERGER & AKUISISI

DEFINISI
MERGER & AKUISISI
AKUISISI
• Pengambilalihan Perusahaan Melalui pembelian saham
biasa atau aset perusahaan tersebut.
MERGER
• Penggabungan dua (2) perusahaan menjadi satu atau
bergabung bersama, menyatu, atau berkombinasi yang
menyebabkan hilangnya identitas karena terserap
sesuatu.
 Operating
Economies

Financial
Economies
Sinergi
Differential Ef-
ficiency
Pertimbangan
Pajak
Increased
Pertimbangan Market Power
Alasan Replacement
Cost

Diversifikasi
Usaha

Insentif Pribadi
Manajer
 Bentuk-Bentuk Merger
Horizontal Merger Congeneric Merger
Terjadi ketika dua atau Terjadi ketika perusa-
lebih perusahaan yang haan dalam industri
bergerak dibidang in- yang sama tetapi tidak
dustri yang sama dalam garis bisnis yang
bergabung sama.

Vertical Merger
Terjadi ketika suatu pe-
rusahaan yang saling Conglomerate Merger
berhubungan Terjadi ketika perusa-
haan yang tidak
berhubungan bisnis
melakukan merger.
 Langkah2 Merger
Memenuhi syarat-syarat peng- Menyusun rancangan Penggabungan disetujui oleh Rapat Umum
gabungan penggabungan Pemegang Saham (“RUPS”)

Pasal 126 UU No. 40 Tahun 2007

tentang Perseroan Terbatas
(UUPT) jo. Pasal 4 ayat (1) PP No. Pasal 87 ayat (1) UUPT mensyaratkan bahwa
27 Tahun 1998 tentang keputusan RUPS diambil berdasarkan
Penggabungan,
Peleburan dan Pengambilalihan
Rancangan musyawarah untuk mufakat. Mengutip yang
penggabungan ini diatur disampaikan Yahya Harahap (hal. 491),
Perseroan Terbatas (PP 27/1998)
penjelasan pasal ini mengatakan, yang
bahwa perbuatan hukum dalam Pasal 123 UUPT dimaksud dengan “musyawarah untuk
Penggabungan, Peleburan,
Pengambilalihan, atau Pemisahan jo Pasal 7 PP 27/1998: mufakat” adalah hasil kesepakatan yang
wajib memperhatikan kepentingan: disetujui oleh pemegang saham yang hadir
a) Perseroan, pemegang saham atau diwakili dalam RUPS.
minoritas, karyawan Perseroan;
b) kreditor dan mitra usaha lainnya
dari Perseroan; dan
c) masyarakat dan persaingan
sehat dalam melakukan usaha.
 Langkah2 Merger
Pembuatan akta penggabungan
Setelah masing-masing RUPS
menyetujui rancangan penggabungan
yang diajukan, maka rancangan
penggabungan dituangkan dalam
sebuah Akta Penggabungan (lihat Pasal
128 ayat [1] UUPT) yang dibuat:
· di hadapan notaris; dan
· dalam Bahasa Indonesia.
Pengumuman hasil penggabungan
Pasal 133 ayat (1) UUPT mensyaratkan bagi
Direksi perseroan yang menerima penggabungan
wajib mengumumkan hasil penggabungan dengan
cara:
· diumumkan dalam 1 (satu) surat kabar atau
lebih;
· dilakukan paling lambat 30 (tiga puluh) hari
terhitung sejak tanggal berlakunya
penggabungan.
 Studi Kasus
Bank CIMB Niaga (MERGER)
Terbentuknya salah satu perusahaan merger di bidang lembaga keuangan atau bank
CIMB Niaga adalah hasil dari merger bank Niaga dan bank Lippo pada tahun 2008. Ini
merupakan penyatuan dimana adanya sebuah bank yang relatif lebih kecil dibandingkan
dengan bank lainnya. Kedua bank tersebut, bank Niaga dan bank Lippo melakukan
merger dengan tujuan utama agar bisa memperkuat keberadaan mereka di dalam
persaingan global.
Karena bank Lippo lah yang relatif lebih kecil dibandingkan dengan bank Niaga, jadi
bank Lippo merelakan sahamnya dan menanam di bank Niaga, dengan adanya
perjanjian bagi hasil dengan kesepakan tertentu yang telah sebelumnya di setujui oleh
kedua belah pihak bank tersebut. Dan pada akhirnya memutuskan untuk mengubah
namanya menjadi bank CIMB Niaga. 
Perlindungan Pihak yang Lemah Pasca Merger Perseroan
Terbatas
Pemegang Saham Mi-
noritas
Modal dasar (saham) su-
atu perseroan dimiliki oleh
pendiri, yang merupakan
tanda keikutsertaan dalam
memiliki modal perusa-
haan. Sehingga dalam
penghimpunan modal su-
atu perusahaan harus
dibuktikan dengan kepemi-
likan saham.
Perlindungan Terhadap Perlindungan Terhadap
Pekerja Pihak Ketiga (Kreditur)
setiap keputusan untuk
Direksi perseroan harus
melakukan merger hen-
proaktif dalam menje-
daknya manajemen dan
laskan rencana merger
pemegang saham
kepada pihak ketiga dan
perseroan harus memper-
kreditur perseroan agar
hatikan aspek pemutusan
penolakan terhadap ren-
hubungan kerja tersebut
cana merger tersebut tidak
karena perseroan-
menuai penolakan dari pi-
perseroan yang merger
hak ketiga dan kreditur
perlu mengalokasikan
perseroan.
dana yang cukup besar
untuk para pekerja yang
di-PHK.
Daftar Pustaka
01
Atmaja, Setia L. 2008. Teori & Praktik Manajemen Keuangan.
Yogyakarta : Andi

02
Brealey, Myers & Marcus. 2007. Dasar-dasar Manajemen Peru-
sahaan , Edisi 5 Jilid 1. Jakarta : Erlangga

03
Brealey, Myers & Marcus. 2007. Dasar-dasar Manajemen Peru-
sahaan, Edisi 5 Jilid 2. Jakarta : Erlangga

Horne C. Van James & John M. Wachowicz, JR, (dalam Heru Su-
04 tojo). 1998. Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan. Jakarta :
Salemba Empat.

05
Horne C. Van James & Sinaga M. 1994. Dasar-dasar Manajemen
Keuangan. Jakarta : Erlangga
Thank you