Penentuan dan peramalan nilai

tukar
Jenis-jenis exposure valuta asing

Menurut Levi (2001:8) Eksposur valuta asing adalah kepekaan perubahan dalam domestik terhadap
perubahan kurs yang tidak terantisipasi. Menurut Handoyo dan Handaru (2002:153) eksposur
valuta asing dialami oleh perusahaan yang melakukan pembayaran atau menerima pendapatan
dalam valuta asing.

Menurut Fahmi 2011 dalam aktivas keuangan saat ini yang tidak mengenal batas (borderless)
memungkinkan berbagai pihak mengalami keuntungan dan kerugian yang dalam hal ini pihak lembaga
keuangan khususnya perbankan yang secara signifikan menerima pengaruh atau dampak risiko dari
kondisi ini. Selain pihak perbankan risiko valuta asing currencyforeign exchange risk juga dialami oleh
banyak perusahaan multinasional multinational companies karena keterlibatan mereka yang cukup
dalam mata uang asing.

2
Eksposur valuta asing (foreign exchange exposure) merupakan ukuran atau besaran potensi
perubahan profitabilitas, arus kas bersih, dan nilai pasar suatu perusahaan karena adanya perubahan
kurs nilai tukar. Tugas yang penting untuk seorang manajer keuangan adalah mengukur eksposur valas
ini dan mengelolanya sehingga tetap dapat memaksimalkan profitabilitas, arus kas bersih, dan nilai
pasar perusahaan.

Pengaruh yang ditimbulkan perubahan kurs nilai tukar terhadap perusahaan dapat diukur
dengan beberapa cara sebagai berikut :

 Eksposur transaksi (transaction exposure) adalah mengukur perubahan atas nilai kewajiban
keuangan yang ada sebelum terjadi perubahan kurs nilai tukar, dan belum jatuh tempo sehingga
setelah perubahan kurs nilai tukar dan berkaitan dengan perubahan arus kas sebagai hasil dari
kewajiban kontraktual dan Eksposur transaksi terjadi karena perubahan arus kas masa depan
yang tak terduga. Eksposur operasi (operating exposure), yang juga dikenal sebagai eksposur
ekonomi (economic exposure), eksposur kompetitif (competitive exposure), atau eksposur strategis
(strategic exposure) adalah mengukur perubahan nilai kini perusahaan yang timbul dari setiap
perubahan arus kas operasi masa depan perusahaan, yang disebabkan oleh perubahan kurs nilai
tukar yang tak terduga.

3
Perbedaan Eksposur transaksi dan Eksposur operasi :
Eksposur transaksi Eksposur operasi
 Terkait dengan arus kas masa depan yang sudah  Berfokus pada arus kas masa depan yang diharapkan
menjadi komitmen (namun belum menjadi komitmen) yang akan
berubah karena perubahan kurs nilai tukar telah
mengubah daya saing internasional

 Eksposur translasi (translation exposure), yang juga disebut sebagai eksposur akuntansi
(accounting exposure), adalah potensi perubahan ekuitas pemilik yang disebabkan oleh akuntansi,
yang terjadi karena kebutuhan untuk melakukan “translasi” laporan keuangan dalam mata uang asing
ke dalam satu mata uang pelaporan untuk menyusun laporan keuangan konsolidasi yang mencakup
seluruh dunia. Konsekuensi pajak untuk eksposur mata uang asing beragam di tiap-tiap negara.

4
Growth Scorecard AALI

Perspektif Pembelajaran dan Pertumbuhan

Perspektif terakhir ini mempertimbangkan pendorong kinerja yang lebih tidak berwujud. Karena mencakup
spektrum yang begitu luas, perspektif ini sering dipecah menjadi komponen-komponen berikut:

Modal manusia keterampilan, bakat dan pengetahuan (misalnya,

penilaian keterampilan, skor manajemen kinerja,
efektivitas pelatihan).
Modal informasi database, sistem informasi, jaringan dan infrastruktur
teknologi (seperti, sistem keselamatan, sistem
perlindungan data, investasi infrastruktur).
Modal organisasi budaya, kepemimpinan, penyelarasan karyawan, kerja
tim dan manajemen pengetahuan (misalnya,
keterlibatan staf, skor promotor bersih karyawan, audit
budaya perusahaan)