Teknik Penyusunan Legal Opinion

TEKNIK PENYUSUNAN LEGAL OPINION
DAN LEGAL DUE DILIGENCE

Sisi Hukum Legal Academy | January 27, 2023
Mahareksha S. Dillon
Partner, SSEK
LEGAL DUE DILIGENCE SECARA UMUM
APA ITU LEGAL DUE DILIGENCE ATAU UJI TUNTAS HUKUM?
Legal Due Diligence atau Uji Tuntas (“LDD”) adalah proses mengkaji dan menganalisa dokumen-dokumen suatu obyek
transaksi/target (pada umumnya perusahaan) untuk menilai kepatuhan target tersebut dari segi hukum (baik berdasarkan peraturan
perundang-undangan, anggaran dasar perusahaan, perjanjian-perjanjian, dan lain-lain) dengan tujuan memperoleh informasi atau
fakta material yang dapat menggambarkan kondisi suatu perusahaan atau obyek transaksi.
SISI HUKUM LEGAL ACADEMY | TEKNIK PENYUSUNAN LEGAL OPINION DAN LEGAL DUE DILIGENCE SSEK Indonesian Legal Consultants | 02
LDD SECARA UMUM
UNTUK TUJUAN APA LDD DILAKUKAN?
Proses dan cakupan LDD dapat bervariasi, bergantung pada transaksi yang bersangkutan:
 M&A
 Jual Beli Saham/Aset
 Pembiayaan
 Pasar Modal
 Partisipasi dalam Tender
 Pembelian NPL
 Pengalihan partisipasi interes (pada perusahaan migas)
 Dll
SEBELUM MELAKUKAN LDD
Penting untuk mengetahui hal-hal berikut ini:
 Apa latar belakang transaksi?
 Bagaimana struktur transaksi?
(Contoh: apakah jual beli saham atau hanya aset? Apabila jual beli saham apakah termasuk akuisisi?)
 Apakah mewakili Penjual atau Pembeli?
 Adakah aspek-aspek yang hendak diprioritaskan?
FUNGSI LDD: PENTINGNYA LDD DALAM SUATU TRANSAKSI
Fungsi LDD secara umum:
Mendapatkan gambaran mengenai kondisi perusahaan dan apakah perusahaan sehat secara hukum
Mengidentifikasi isu-isu material yang melibatkan perusahaan tersebut dan risiko hukumnya
Sebagai pertimbangan apakah akan melanjutkan transaksi/tidak
FUNGSI LDD: PENTINGNYA LDD DALAM SUATU TRANSAKSI
Apabila transaksi dilanjutkan…
Sebagai pertimbangan untuk menentukan struktur transaksi
Sebagai pertimbangan untuk menentukan nilai transaksi dan penyesuaian nilai transaksi
Sebagai pertimbangan syarat dan ketentuan yang akan dimasukkan ke dalam dokumen transaksi
(kondisi prasyarat, surat pengungkapan, pernyataan dan jaminan, ganti rugi)
MENGAPA UJI TUNTAS PENTING?
MENGAPA UJI TUNTAS PENTING?
UNTUK PARA PENJUAL:

 Memfasilitasi Pengungkapan
 Membantu mempersiapkan penjualan perusahaan
UNTUK PARA PEMBELI:

 Memperkuat penilaian target oleh Pembeli
 Menata transaksi dan perlindungan kontraktual yang dibutuhkan Pembeli
 Memungkinkan calon Pembeli untuk mendapatkan sebanyak mungkin latar belakang informasi tentang Target.
 Mencari dan mengukur fakta materil, kontingensi dan tanggung jawab yang memungkinkan
PROSES UJI TUNTAS
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8.
PERMULAAN PERMINTAAN RUANG DATA RAPAT MENINDAKLANJUTI MEMPERBARUI MELAKUKAN LAPORAN
INFORMASI (PENINJAUAN) MANAJEMEN PERMINTAAN RUANG DATA PENCARIAN
/MANAGER INFORMASI DAN
TANGGAPAN
ANALISA HUKUM DALAM LDD
1. Analisa hukum dilakukan dengan berusaha menjawab pertanyaan-pertanyaan berikut:
 Apakah target telah mematuhi ketentuan yang berlaku terhadapnya (baik melalui peraturan perundang-undangan ataupun
perjanjian)?
 Apabila target hendak melakukan suatu tindakan (misalnya akuisisi, pengalihan saham, pengalihan aset), apakah tindakan
tersebut dilarang/dibatasi/diijinkan berdasarkan peraturan perundang-undangan, perjanjian, atau lainnya?
 Apakah target perlu melakukan pemberitahuan atau meminta persetujuan pihak-pihak tertentu?
 Apakah ada kewajiban hukum yang mungkin akan timbul di masa depan yang penting untuk diketahui investor?
2. Analisa hukum juga mencakup risiko hukum yang timbul dari permasalahan yang ditemukan (misalnya sanksi, gugatan,
pembatalan perjanjian) dan rekomendasi terhadap permasalahan tersebut
BAGAIMANA CARA MENGELOLA PROSES LDD
PERSIAPAN LAPORAN LDD
Pelaporan dapat dilakukan dengan dua cara:
Laporan Lengkap (Full-Blown Report)

 Lebih mendetail
 Memuat lembar kerja (worksheet)/ ringkasan dokumen
Laporan dengan Pengecualian (“By-Exception” Report)

 Laporan Isu Material (“Red-Flag” Report)
 Menggarisbawahi masalah kepada klien
 Tidak ada ringkasan
BAGAIMANA CARA MENGELOLA PROSES LDD
PERSIAPAN LAPORAN LDD
BAGIAN UTAMA DARI LAPORAN LDD:
 Pengantar/Pendahuluan (menjelaskan latar belakang dan rencana transaksi, konten / struktur laporan, cakupan, pengecualian-
pengecualian, asumsi-asumsi).
 Ringkasan eksekutif (cth: menggaris bawahi isu yang perlu diperhatikan).
 Uraian isu material hasil temuan uji tuntas, secara komprehensif menjelaskan isu dan memuat rekomendasi spesifik untuk
membantu Pembeli/Klien meminimalisir atau berurusan dengan masalah yang ada.
 Lampiran (bergantung pada kebutuhan Pembeli/Klien, cth: informasi korporasi perusahaan, daftar aset perusahaan, daftar kasus
litigasi yang melibatkan Target, dsb).
TINGKAT RISIKO HUKUM:
Aspek ini berdampak material dan merugikan transaksi maupun operasional Target (bahkan mungkin
transaksi tidak dapat dilanjutkan). Bersifat urgent dan harus segera diperbaiki. Sanksi biasanya berupa
SANGAT
TINGGI pembekuan kegiatan usaha sampai pencabutan izin atau denda dengan jumlah yang material. Mungkin
pula ada risiko sanksi pidana.
Aspek ini dapat berdampak material dan merugikan transaksi maupun operasional Target. Sanksi biasanya
TINGGI berupa pembekuan kegiatan usaha sampai pencabutan izin atau denda dengan jumlah yang material.
Mungkin pula ada risiko sanksi pidana.
Aspek ini telah dikelola dengan baik oleh Target, namun masih terdapat isu yang mungkin memiliki
SEDANG dampak bagi transaksi maupun operasional Target. Isu masih dapat segera diperbaiki, biasanya ada risiko
sanksi namun bersifat administratif, dan denda dengan jumlah yang tidak material.
Aspek ini telah dikelola dengan baik oleh Target, terdapat isu namun tidak memiliki dampak yang material
atau merugikan bagi transaksi maupun operasional Target. Isu dapat segera diperbaiki, tidak ada risiko
RENDAH
sanksi dari peraturan perundang-undangan.
TINGKAT RISIKO HUKUM:
JENIS PENJELASAN
PERNYATAAN & JAMINAN sebelum penyelesaian dan beberapa tahun setelah penyelesaian. Biasanya mengenai
(REPRESENTATIONS & hal-hal yang ti dak dapat dikonfi rmasi melalui LDD (karena dokumennya ti dak
WARRANTIES) disediakan, Target ti dak dapat memberikan konfi rmasi dan sebagainya)
KESANGGUPAN setelah penyelesaian. Biasanya mengenai kewajiban-kewajiban yang sifatnya

(UNDERTAKINGS) berkelanjutan yang wajib dipenuhi oleh target
SYARAT TANGGUH Persyaratan yang harus dipenuhi sebelum penyelesaian

(CONDITIONS PRECEDENT)
SYARAT SETELAH Persyaratan yang harus dipenuhi setelah penyelesaian, biasanya untuk hal-hal yang memerlukan
PENYELESAIAN jangka waktu yang lama yang dapat menunda transaksi apabila dilakukan sebelum penyelesaian
(CONDITIONS
SUBSEQUENT)
GANTI RUGI (INDEMNITY) apabila ada pelanggaran pernyataan dan jaminan dan janji-janji oleh target
APA ITU LEGAL OPINION?
 OPINI HUKUM
 BLACK’S LAW DICTIONARY (A written document in which an attorney

provides his or her understanding of the law as applied to assumed facts)
 Analisa dan penafsiran konsultan hukum terhadap akibat hukum atau

penerapan hukum terhadap suatu peristiwa atau dokumen yang telah ada.
LEGAL AUDIT/LEGAL DUE
LEGAL OPINION
DILIGENCE
 Hasil konsultan hukum dalam legal audit tersebut menjadi bahan dalam
sebuah legal opinion.
 Agar dapat memberikan LO, konsultan hukum harus terlebih dahulu

melakukan review atas dokumen-dokumen yang relevan
LEGAL OPINION LEGAL ADVICE
ANALISA KONSULTAN HUKUM BERDASARKAN FAKTA-FAKTA DI ANALISA KONSULTAN HUKUM TERHADAP TINDAKAN-TINDAKAN
MASA LALU ATAU SAAT INI YANG TELAH ADA APA YANG HARUS DILAKUKAN OLEH KLIEN DI MASA DEPAN
Contoh: Apakah Direktur A pada PT B memiliki kewenangan untuk Contoh: PT X tidak membayar utang kepada PT Y. Apa upaya
menandatangani Perjanjian C? hukum yang sebaiknya dilakukan PT Y agar dapat meminta PT X
melunasi utangnya?
TUJUAN DARI LEGAL OPINION
 Memenuhi kewajiban dalam suatu perjanjian, contohnya kewajiban dalam
suatu perjanjian pinjaman;
 Menjelaskan apakah suatu tindakan sah berdasarkan hukum (misalnya,

apakah direktur a berhak mewakili perusahaan y);
 Menjawab pertanyaan dari segi hukum (misalnya, apakah c merupakan

pemilik sah dari tanah pada sertifikat hgb no. 123, apakah akta gadai no. 456
dapat diberlakukan).
ISI DARI LEGAL OPINION?
 IDENTIFIKASI MASALAH HUKUM
 IDENTIFIKASI FAKTA HUKUM
 INVENTARISASI ATURAN HUKUM
 KUALIFIKASI DAN ASUMSI
 APLIKASI PERATURAN TERHADAP PERMASALAHAN
IDENTIFIKASI MASALAH HUKUM
 Sangat penting untuk menentukan dan membatasi cakupan opini yang
dibutuhkan oleh klien
 Tidak perlu memberikan opini yang tidak ditanyakan atau diminta oleh klien,
walaupun mungkin berkaitan (tekankan dalam bagian asumsi dan kualifikasi)
CONTOH:
 Enforceability of deed of pledge of shares agreement under indonesian law
 Due incorporation and due authorization
IDENTIFIKASI FAKTA HUKUM
 FAKTA YANG DIBERIKAN
 FAKTA YANG TIDAK DIBERIKAN
 FAKTA YANG DIASUMSIKAN
INVENTARISASI ATURAN HUKUM
 Pentingnya penentuan cakupan masalah hukum akan menentukan aturan
hukum apa saja yang relevan;
 Dapat disebutkan atau dirujuk dalam pembuatan opini hukum;
 Namun, mungkin juga tidak disebutkan (misalnya untuk opini mengenai due
incorporation atau due authorization).
KUALIFIKASI DAN ASUMSI
 Penting untuk membatasi cakupan pembuatan Legal Opinion;
 Terdapat kualifikasi yang bersifat umum, ada pula kualifikasi khusus yang
bergantung pada subyek Legal Opinion.
CONTOH ASUMSI
 Salinan dokumen-dokumen yang diberikan adalah dokumen otentik sesuai
dengan aslinya;
 Tanda tangan atau cap yang dibubuhkan adalah asli dan sah;
 Dokumen yang diberikan yang masih berbentuk draft, ketika difinalisasi dan
ditandatangani, isinya tetap sama dan tidak diubah;
 Fakta-fakta, pernyataan atau informasi yang diberikan adalah lengkap, benar
dan akurat;
 Perusahaan memiliki seluruh perizinan yang disyaratkan oleh hukum;
 Tidak ada hukum dari yurisdiksi negara lain yang mempengaruhi opini yang
diberikan.
CONTOH KUALIFIKASI
 Tidak ada sumber informasi publik yang menyediakan secara menyeluruh,
lengkap, dan terkini mengenai peraturan, keputusan atau arahan pemerintah
pusat maupun daerah;
 Tidak ada kewajiban untuk memberitahukan mengenai adanya perubahan

peraturan atau kebijakan terhadap peraturan perundang-undangan yang
terkait setelah legal opinion ini diberikan;
 Kami tidak mengkaji dari aspek keuangan maupun perpajakan.
APLIKASI HUKUM DAN PEMBUATAN OPINI
 Berdasarkan permasalahan dan fakta hukum yang telah diidentifikasi dengan
dikaitkan pada peraturan hukum yang terkait, dilakukan analisa perihal
bagaimana hukum akan berlaku
 Opini yang diberikan harus tegas dan jelas, tidak menimbulkan multi-
penafsiran
 Opini yang diberikan hanya terbatas pada yang diminta oleh klien
CONTOH OPINI
SSEK Indonesian Legal Consultants
Mayapada Tower I, Lt. 14 - Jl. Jend. Sudirman No. 28 Jakarta 12920
Mahareksha S. Dillon
maharekshadillon@ssek.com
www.ssek.com

Teknik Penyusunan Legal Opinion

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Teknik Penyusunan Legal Opinion

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

TEKNIK PENYUSUNAN LEGAL OPINION

DAN LEGAL DUE DILIGENCE

Sebagai pertimbangan apakah akan melanjutkan transaksi/tidak

Sebagai pertimbangan untuk menentukan struktur transaksi

UNTUK PARA PENJUAL:

UNTUK PARA PEMBELI:

Laporan Lengkap (Full-Blown Report)

Laporan dengan Pengecualian (“By-Exception” Report)

KESANGGUPAN setelah penyelesaian. Biasanya mengenai kewajiban-kewajiban yang sifatnya

SYARAT TANGGUH Persyaratan yang harus dipenuhi sebelum penyelesaian

 BLACK’S LAW DICTIONARY (A written document in which an attorney

 Analisa dan penafsiran konsultan hukum terhadap akibat hukum atau

 Agar dapat memberikan LO, konsultan hukum harus terlebih dahulu

 Menjelaskan apakah suatu tindakan sah berdasarkan hukum (misalnya,

 Menjawab pertanyaan dari segi hukum (misalnya, apakah c merupakan

 IDENTIFIKASI FAKTA HUKUM

 INVENTARISASI ATURAN HUKUM

 KUALIFIKASI DAN ASUMSI

 APLIKASI PERATURAN TERHADAP PERMASALAHAN

 FAKTA YANG TIDAK DIBERIKAN

 FAKTA YANG DIASUMSIKAN

 Dapat disebutkan atau dirujuk dalam pembuatan opini hukum;

 Tidak ada kewajiban untuk memberitahukan mengenai adanya perubahan

 Kami tidak mengkaji dari aspek keuangan maupun perpajakan.

Anda mungkin juga menyukai