Kelompok 4

Chairunnisa Fidelis
Napitupulu
4
Muhammad Dimas
Hafiz Septianto
Agenda
01 Pendahuluan dan Teori

Profil Perusahaan dan

02 Permasalahan

03 Alternatif Solusi – 3 Bagian

04 Simpulan dan Penutup

 Dasar Teori

1. NPV perlu untuk dievaluasi karena proyek dengan kalkulasi NPV positif belum tentu berhasil
2. Cara untuk mengantisipasi-nya adalah dengan memerhatikan level kompetisi yang ada di pasar, potensial
kompetisi yang belum terjadi sekarang, dan menyadari bahwa angka NPV positif dapat menimbulkan hasil
yang berbeda.
3. Analisis Cashflow dan NPV dilakukan dengan tujuan untuk mengevaluasi tingkatan forecasting risk dan
untuk mengidentifikasi faktor-faktor penting yang dapat menyebabkan kesuksesan atau kegagalan dari
suatu investasi.
4. Analisis cashflow dan NPV ini dimulai dengan menghitung NPV base-case dari suatu project baru. NPV base-
case didapat dari menghitung selisih dari biaya yang dikeluarkan dan present value dari operating cash
flow.
Metode Analisis Variasi NPV

Analisis Analisis
Skenario Sensitivitas

Analisis
Simulasi
 Analisis NPV
Analisis Skenario
1. Terdapat tiga kondisi yang harus dianalisis dalam proyek
baru perusahaan, yaitu kondisi best case, base case, dan
worst case.
2. Dari 3 kondisi tersebut dapat dilakukan penghitungan
cash flow, NPV, dan IRR, yang bertujuan untuk
mengetahui tingkat NPV minimun dari proyek tersebut.
Apabila NPV minimum yang didapat bernilai positif, maka
berarti proyek tersebut aman untuk dijalankan
3. Kekurangan analisis skenario adalah, dalam dunia nyata,
tidak semua perusahaan memberikan data dari kondisi
best case, base case, dan worst case. Terkadang
beberapa perusahaan memberikan data best case,
dimana kondisi yang memiliki harga tinggi dan biaya
rendah, dan data base case saja, tidak ada data worst
case dari suatu proyek. Selain itu, analisis skenario juga
hanya memberikan penjelasan hal-hal apa saja yang
dapat terjadi, namun tidak menjelaskan lebih lanjut
apakah sebaiknya perusahaan mengambil proyek
tersebut atau tidak.
Analisis Sensitivitas
1. Konsep dari analisis sensitivitas adalah hanya mengubah
satu variabel dari seluruh variabel yang ada dan melihat
seberapa sensitif perubahan NPV terhadap perubahan
penghitungan satu variabel tersebut.
2. Apabila NPV ternyata sangat sensitif terhadap perubahan
satu variabel dibandingkan dengan perubahan variabel
lainnya, maka dapat disimpulkan bahwa forecasting risk
terhadap variabel tersebut relatif tinggi.
3. Analisis sensitivitas sangat berguna dalam
menginformasikan perusahaan area mana yang paling
memerlukan pembenahan untuk meningkatkan kualitas
dari suatu proyek.
4. Kekurangan analisis sensitivitas hanya menunjukkan
pada bagian mana forecasting error akan menyebabkan
kerugian terbesar, namun tidak memberikan
penyelesaian masalah dari error yang mungkin terjadi
tersebut.
 Analisis NPV
Analisis Simulasi

1. Metode ini menganalisa projek dari segala variabel dan

dengan banyak nilai estimasi.
2. Analisa simulasi tidak memiliki suatu decision framework
yang dapat menghasilkan keputusan dari data-datanya.
 Latar Masalah

1. Dalam rencana memutarkan keadaan, dikembangkannya sebuah produk baru bernama Advanced
Seal, yang didasarkan pada teknologi canggih
2. Advanced Seal diluncurkan sebagai jawaban atas masalah jatuh dari posisi-nya produk Crest
Whitestrips.
3. Pertimbangan yang perlu diperhatikan:
a. Biaya pembuatan yang cukup mahal dibandingkan dengan produk yang sebelumnya
b. Efek kanibalisasi dari produk lainnya dalam brand Crest diperkirakan 65% 75%
 Profil Perusahaan

1. Procter & Gamble (P&G) adalah salah satu perusahaan barang konsumen termuka di seluruh
dunia yang kecantikan, perawatan, wewangian, dan berbagai jenis barang konsumen lainnya.
2. Di tahun 2007, total pemasukkannya mencapai angka $72 milyar dan berasal dari hampir seluruh
sudut dunia.
3. Crest Whitestrips adalah sebuah perawatan lapisan gigi yang diluncurkan pada tahun 2001,
dimana penjualan Crest Whitestrips pada tahun pertama mencapai hampir $300 juta namun tidak
mendapatkan pertumbuan dalam penjualan ataupun keuntungan di tahun-tahun berikutnya.
 Alternatif

1. Opsi 1: Base Case Scenario: Perusahaan menjual produk sesai rencana awal, yaitu dengan harga
$22 dengan target penjualan 2 juta unit dengan biaya marketing sebesar $6 juta pada tahun
pertama
2. Opsi 2: Proposal Menaikkan Penjualan: Perusahaan menaikkan volume penjualan produk
menjadi kurang lebih 3 juta unit dengan menurunkan harga menjadi $21 dan menaikkan biaya
marketing menjadi $7,5 juta pada tahun pertama
3. Opsi 3: Meminimalisir Efek Kanibalisasi: Upaya untuk meminimalisir efek kanibalisasi dengan
menaikkan harga unit menjadi $23 dan meminimalisir biaya marketing
 Asumsi yang digunakan
1. Opsi 1: Base Case Scenario:
a. Kuantitas terjual: 2 juta unit dengan harga $22
b. Biaya marketing: $6 juta
c. Pengurangan kuantitas Premium dan Basic dikarenakan oleh efek kanibalisasi menjadi 45% produk premium dan 85%
produk basic
2. Opsi 2: Proposal Menaikkan Penjualan:
d. Kuantitas terjual: 2 juta unit dengan harga $21
e. Biaya marketing: $7,5 juta
f. Pengurangan kuantitas Premium dan Basic dikarenakan oleh efek kanibalisasi menjadi 40% produk premium dan 85%
produk basic
3. Opsi 3: Meminimalisir Efek Kanibalisasi:
g. Kuantitas terjual: 1 juta unit dengan harga $23
h. Biaya marketing: $7,7 juta
i. Pengurangan kuantitas Premium dan Basic menjadi minim yaitu menjadi 55% untuk produk premium saja
01
Penghitungan Laporan Keuangan
Alternatif Solusi - 1

Pro Forma, Proyeksi Arus Kas,

dan Proyeksi net working capital
dari Pembelian mesin Zinser 351
tahun 2002 s.d. 2012,
sesuai umur Zinser
01
Penjelasan perhitungan :
Alternatif Solusi - 1

1. Operating Revenue didapat dari menjumlahkan penjualan dari Advanced Seal, Basic dan Premium. Harga jual
dimasukkan sesuai dengan tabel pada halaman kasus, sedangkan kuantitas penjualan Advanced Seal adalah 2
juta produk, Premium adalah 45% dari 2 juta dan Basic adalah 85% dari 2 juta. Pengurangan kuantitas
Premium dan Basic dikarenakan oleh kanibalisasi.
2. Operating Expenses didapat dari menjumlahkan cost of goods sold dari Advanced Seal, Basic, dan Premium.
Biaya dari setiap produk dimasukkan seperti di table dikalikan dengan kuantitas yang sama seperti penjualan.
3. Selling, General & Administrative Expenses adalah $1 juta dan Advertising adalah $4 juta sesuai dengan
keterangan pada kasus.
4. Depresiasi dihitung berdasarkan pengeluaran kapital sebesar $4 juta dengan menggunakan rate akselerasi 5
tahun yang terdapat pada keterangan kasus.
01 Alternatif Solusi - 1

5. Income Tax adalah 40% dari penghasilan sebelum kena pajak dan bunga.
6. Operating Cash Flow adalah EBIT + Depresiasi - Income Tax
7. Net Working Capital setiap tahunnya didapat dengan menggunakan angka Net Working Capital Ratio sebesar 9,
yang dibagikan terhadap penjualan tiap tahunnya lalu dijumlahkan dengan pengeluaran kapital untuk
mendapatkan intial outlay.
8. NPV didapat dari menjumlahkan present value dari operating cash flow tiap tahunnya dengan perubahan pada
NWC dan pengeluaran kapital
02
Penghitungan Laporan Keuangan
Alternatif Solusi - 2

Pro Forma, Proyeksi Arus Kas,

dan Proyeksi net working capital
apabila perusahaan tetap
memakai mesin lama,
tahun 2002 s.d. 2012,
02
Penjelasan perhitungan :
Alternatif Solusi - 2

1. Operating Operating Revenue didapat dari menjumlahkan penjualan dari Advanced Seal, Basic dan Premium.
Di Pilihan ini, harga jual dari Advanced Seal diturunkan sebesar $1 per produk yang turut menurunkan marjin
keuntungan per produk menjadi $9 per produk. Dengan penurunan harga tersebut, kuantitas penjualan
Advanced Seal diperkirakan naik menjadi 3 juta produk tiap tahunnya. Namun, sebagian dari kenaikan kuantitas
penjualan tersebut juga merupakan kanibalisasi dari produk premium, yang kuantitasnya turun sebesar 2.5%.
Sedangkan untuk kuantitas produk basic tetap sama
2. Operating Expenses didapat dari menjumlahkan cost of goods sold dari Advanced Seal, Basic, dan Premium.
Biaya dari setiap produk dimasukkan seperti di table dikalikan dengan kuantitas yang sama seperti penjualan
3. Selling, General & Administrative Expenses adalah $1 juta. Untuk advertising expenses akan dinaikkan menjadi
$7.5 juta di tahun pertama, dan kembali menjadi $6 juta di tahun-tahun selanjutnya
02 Alternatif Solusi - 2
4. Depresiasi dihitung berdasarkan pengeluaran kapital sebesar $4 juta dengan menggunakan rate akselerasi 5
tahun yang terdapat pada keterangan kasus.
5. Income Tax adalah 40% dari penghasilan sebelum kena pajak dan bunga.
6. Operating Cash Flow adalah EBIT + Depresiasi - Income Tax
7. Net Working Capital setiap tahunnya didapat dengan menggunakan angka Net Working Capital Ratio sebesar 9,
yang dibagikan terhadap penjualan tiap tahunnya lalu dijumlahkan dengan pengeluaran kapital untuk
mendapatkan intial outlay.
8. NPV didapat dari menjumlahkan
present value dari operating cash flow
tiap tahunnya dengan perubahan pada
NWC dan pengeluaran kapital
03
Penghitungan Laporan Keuangan
Alternatif Solusi - 3

Pro Forma, Proyeksi Arus Kas,

dan Proyeksi net working capital
apabila perusahaan menerapkan
proposal meminimalisir kanilablisasi,
tahun 2002 s.d. 2012,
03
Penjelasan perhitungan :
Alternatif Solusi - 3

1. Operating Revenue didapat dari menjumlahkan penjualan dari Advanced Seal, Basic dan Premium. Di Pilihan
ini, harga jual dari Advanced Seal dinaikkan sebesar $1 per produk yang turut menaikkan marjin keuntungan per
produk menjadi $11 per produk. Kenaikkan harga tersebut diperkirakan akan mengurangi kuantitas penjualan
produk Advanced Seal menjadi 1 juta produk tiap tahunnya. Namun, dampak positif-nya adalah mengurangi
tingkat kanibaliasi produk premium, yang sekarang angka penjualannya mencapai 55% dari 2 juta dengan
penjualan produk basic tetap sama.
2. Operating Expenses didapat dari menjumlahkan cost of goods sold dari Advanced Seal, Basic, dan Premium.
Biaya dari setiap produk dimasukkan seperti di tabel dikalikan dengan kuantitas yang sama seperti penjualan.
3. Selling, General & Administrative Expenses adalah $1 juta. Untuk advertising expenses akan diturunkan
menjadi $5 juta setiap tahunnya
03 Alternatif Solusi - 3
4. Depresiasi dihitung berdasarkan pengeluaran kapital sebesar $4 juta dengan menggunakan rate akselerasi 5
tahun yang terdapat pada keterangan kasus.
5. Income Tax adalah 40% dari penghasilan sebelum kena pajak dan bunga.
6. Operating Cash Flow adalah EBIT + Depresiasi - Income Tax
7. Net Working Capital setiap tahunnya didapat dengan menggunakan angka Net Working Capital Ratio sebesar 9,
yang dibagikan terhadap penjualan tiap tahunnya lalu dijumlahkan dengan pengeluaran kapital untuk
mendapatkan intial outlay.
8. NPV didapat dari menjumlahkan
present value dari operating cash flow
tiap tahunnya dengan perubahan pada
NWC dan pengeluaran kapital
 Simpulan
Ringkasan dari 3 Opsi

Berdasarkan analisa skenario, direkomendasikan agar Tim Komersil Brand Crest

untuk mengambil pilihan kedua, yakni proposal untuk menaikkan revenue.

Proposal tsb menghasilkan hal berikut :

 Net Present Value yang paling besar dari ketiga opsi
 Memiliki hubungan cost-benefit yang paling menguntungkan bagi NAOC
Terima Kasih
Mohon koreksi arahan dan masukan