Proyeksi Arus Kas

• Cash Flow projection atau proyeksi arus kas adalah pengukuran jumlah uang tunai tertentu atau kas yang keluar-
masuk dalam bisnis Anda selama kurun waktu tertentu.
• Untuk analisis likuiditas jangka pendek, salah satu alat yang berguna adalah peramalan arus kas jangka pendek
(short term cash forecasting).
• Peramalan jangka pendek diminati oleh penggunaan internal seperti manajer dan auditor untuk mengevaluasi
aktivitas operasi perusahaan saat ini dan masa depan. Peramalan ini juga diminati oleh pengguna eksternal seperti
kreditor jangka pendek guna menilai kemampuan perusahaan untuk melunasi utang jangka pendek.
• Analisis ini menekankan pada peramalan kas jangka pendek saat kemampuan perusahaan untuk memenuhi
kewajiban jangka pendeknya diragukan.
• Keakuratan peramalan arus kas berbanding terbalik dengan horizon peramalan-semakin lama periode peramalan,
semakin berkurang keandalan peramalan tersebut. Hal ini disebabkan jumlah dan kompleksitas faktor-faktor yang
memengaruhi arus kas masuk dan arus kas keluar yang tidak dapat diestimasikan secara andal dalam jangka
panjang.
• Dalam peramalan jangka pendek pun, informasi yang jumlahnya signifikan diperlukan. Karena peramalan arus kas
bergantung pada informasi yang tersedia bagi publik, tujuan analisis ini adalah peramalan yang cukup akurat.
• Dengan mempelajari dan membuat peramalan arus kas, analisis akan menghasilkan pandangan yang lebih luas atas
pola arus kas perusahaan.
Pola Arus Kas
• Penting bagi perusahaan untuk meninjau sifat pola arus kas sebelum memeriksa model untuk analisis dan
proyeksi arus kas. Kas dan setara kas (selanjutnya disebut kas) adalah aset yang paling likuid.
• Hampir semua keputusan manajemen untuk berinvestasi dalam aset atau membayar biaya
memerlukan penggunaan uang tunai segera atau pada akhirnya. Hal ini menghasilkan fokus manajemen pada
uang tunai daripada konsep dana likuid lainnya.
• Arus kas masuk dan arus kas keluar saling terkait. Kegagalan salah satu aspek aktivitas bisnis perusahaan
akan berdampak pada keseluruhan sistem arus kas. Kegagalan penjualan berdampak pada konversi
persediaan menjadi piutang dan kas yang mengakibatkan penurunan persediaan kas.
• Ketidakmampuan perusahaan untuk mengganti kas dari sumber seperti ekuitas, pinjaman, atau utang usaha
dapat menghambat aktivitas produksi dan mengakibatkan kerugian di penjualan masa depan. Sebaliknya,
membatasi pengeluaran pada pos seperti iklan dan pemasaran dapat memperlambat konversi persediaan
menjadi piutang dan kas.
• Pembatasan jangka panjang atas arus kas keluar atau arus kas masuk dapat menurunkan solvabilitas
perusahaan.
• Keterkaitan antara arus kas, akrual, dan laba harus disertakan dalam analisis. Saat persediaan barang jadi
yang merupakan akumulasi banyak biaya dan beban dijual, margin laba perusahaan menghasilkan arus kas
masuk dana likuid melalui piutang dan kas.
• Arus kas memiliki keterbatasan dalam satu hal penting. Saat perusahaan memperoleh kas masuk, manajemen
berwenang menentukan penggunaannya. Pilihan penggunaan ini bergantung pada komitmen pembayaran,
seperti dividen, akumulasi persediaan, pengeluaran modal, atau pembayaran utang.
 PERKIRAAN ARUS KAS DENGAN ANALISIS PRO FORMA
• Kewajaran dan kelayakan ramalan kas jangka pendek biasanya diuji dengan laporan keuangan pro forma
(peforma financial statements).
• Dalam pengujian ini, asumsi yang mendasari peramalan kas digunakan untuk menyusun laporan laba rugi pro
forma selama periode yang diramal dan neraca pro forma pada akhir periode ramalan.
• Laporan keuangan pro forma ini digunakan untuk menghitung rasio keuangan dan menyimpulkan hubungan
lainnya, dan dibandingkan dengan data historis untuk menguji kelayakannya. Perbandingan ini harus
mengenali penyesuaian untuk faktor-faktor yang diperkirakan akan mempengaruhi selama periode perkiraan
kas.
• Sebagai ilustrasi, kami menggambarkan perkiraan arus kas menggunakan data keuangan dari IT
Technologies, Inc. IT Technologies baru-baru ini memperkenalkan prosesor elektronik baru yang
telah menikmati penerimaan pasar yang sangat baik.
 Gambar 9A.1

• Mengingat peningkatan penjualan yang diprediksi, bendahara TI berharap untuk mempertahankan saldo kas bulanan
minimum $20.000 untuk Januari, $25.000 untuk Februari, $27.000 untuk Maret, dan $30.000 untuk April, Mei, dan
Juni.
• Bendahara memperkirakan kebutuhan dana tambahan untuk membiayai ekspansi penjualan. Bendahara mengharapkan
bahwa peralatan baru senilai $20.000 akan dibeli pada bulan Februari dengan memberikan wesel bayar kepada penjual.
• Wesel tersebut akan dilunasi, mulai bulan Februari, dengan tarif $1.000 per bulan. Peralatan baru tidak direncanakan
untuk beroperasi sampai Agustus Tahun 1.
 • Gambar 9A.2 menunjukkan ini perkiraan
biaya. Teknologi TI membayar biaya ini
(tidak termasuk: $1.000 depresiasi
bulanan) pada saat terjadinya.
• Satu-satunya pengecualian adalah untuk
tujuan pengejaran material, di mana 50%
dibayarkan di bulan pembelian dan 50% di
bulan berikutnya.
Gambar 9A.2 • Persediaan bahan pada 1 Januari Tahun 1,
adalah $57.000.
• Bendahara memperkirakan persediaan
bahan untuk akhir setiap bulan dari Januari
sampai Juni Tahun 1 sebagai $67.000,
$67.500, $65.500, $69.000, $67.000, dan
$71.000, masing-masing. Bendahara juga
memperkirakan pola pembayaran pada
hutang untuk bahan-bahan ini.

Gambar 9A.3
Gambar 9A.4

Hasil prakiraan kas bendahara untuk masing-masing dari enam bulan yang berakhir pada tanggal 30 Juni Tahun 1, ditunjukkan
pada Tampilan 9A.4.
Gambar 9A.5 Gambar 9A.6

• Dengan menggunakan prakiraan ini, Tampilan

9A.5 menunjukkan laporan laba rugi pro forma
Teknologi TI untuk enam bulan yang berakhir
pada tanggal 30 Juni Tahun 1.
• Juga terdapat neraca aktual maupun pro forma
Teknologi TI masing-masing pada tanggal 1
Januari dan 30 Juni dari Tahun 1 ditunjukkan
pada Tampilan 9A.6.