TRANSAKSI ENRON YANG

DIPERTANYAKAN
Ni Made Malinkaya Petitsa
14/377080/EE/07013
Silviana Isyanto
14/377098/EE/07031
Simon Nisja Putra Zai
14/377099/EE/07032

Sejarah Enron
Enron dibentuk pada tahun 1985 oleh
sebuah perusahaan Houston Natural
Gas dengan InterNorth,
Perusahaan Amerika terbesar yang
memperjualbelikan gas alam serta listrik.
Pada tanggal 2 Desember 2001. Enron,
perusahaan ketujuh terbesar di Amerika,
perusahaan energi perdagangan
terbesar di dunia menyatakan dirinya
bangkrut.

TRANSAKSI PENTING ENRON DENGAN SPE

YANG MENYEBABKAN KEGAGALAN ENRON

A. Transaksi Chewco
merupakan proyek SPE yang dilakukan
Enron. proyek ini tidak menarik perhatian
investor luar, maka itu Enron mensiasati
dengan memutar dana di perusahaan dan
anak perusahaan. Proyek ini dibentuk
November 1997. disini Enron hampir tidak
mengeluarkan modal, bahkan modalnya <
3%, yang dimana tidak sesuai pengaturan
keuangan yg 3% .

TRANSAKSI PENTING ENRON DENGAN SPE YANG

MENYEBABKAN KEGAGALAN ENRON

B. Kemitraan ljm dan raptor(LJM 1)

Investasi Enron di Rhythms dari nilai
$10 juta dalam 2 tahun meningkat
menjadi
$300
juta.
Dan
Enron
mencatat
dalam
laporan
L/R,
pengakuan Enron ini tidak sesuai
dengan pinsip GAAP

TRANSAKSI PENTING ENRON DENGAN SPE YANG

MENYEBABKAN KEGAGALAN ENRON

C. Kemitraan ljm dan raptor (LJM 2)

Kemitraan LJM 2 dimaksudkan untuk
berfungsi sebagai mitra umum melalui
perantara untuk mendorong investasi
luar
untuk
digunakan
dalam
mendorong berbagai aset yang ingin
disindikasi oleh Enron.

TRANSAKSI PENTING ENRON DENGAN SPE YANG

MENYEBABKAN KEGAGALAN ENRON

D. LJM 2 dan raptor

Fastow melaporkan kepada investor
LJM2 bahwa raptor mendapatkan return
125%.
Raptors
didesain
untuk
mengurangi risiko yang berhubungan
dengan portofolio investasi kepemilikian
dan didukung oleh saham enron. Raptor
menjamin kerugian potensial atas
investas enron selama harga pasar
saham enron naik.

Segmen manakah dari

usaha Enron yang
mendapatkan kesulitan?
Secara keseluruhan segmen operasi
perusahaan Enron mengalami kesulitan.
special purpose entities (SPE) yang
merupakan praktik tidak etis :
1. melakukan transaksi yang tidak dapat diatur
dengan entitas independen.
2. untuk mencapai hasil laporan keuangan yang
positif ,bukan untuk mencapai tujuan
ekonomi yang jujur atau memindahkan risiko.
3. Tidak sesuai dengan aturan-aturan AS yang
memungkinkan untuk menyembunyikan aset
dan kewajiban.

Bagaimana Keuntungan dibuat dalam segmen operasi

(apakah model bisnis yang dipakai?

Enron mendapatkan keuntungan dalam segmen

operasi dengan menggunakan yang secara
khusus dibuat oleh perusahaan, yaitu SPE
Chewco :Enron menjual aset kepada chewco
dengan laba yang sangat tinggi.
LJM1 dan LJM 2 memberikan pengaturan lindung
nilai fiktif untuk melindungi enron terhadap
kerugian portofolio investasi pedagangnya.
Sehingga menutupi keuntungan enron yang
sebenarnya.
enron juga membentuk Raptor untuk melakukan
hal yang sama sepert LJM1 dan LJM2 dengan
menggunakan metode kapitalisasi yang serupa
berdasarkan saham treasuri .

Apakah para direktur Enron memahami bagaimana

keuntungan dihasilkan di segmen lini? Mengapa atau
mengapa tidak?

Iya, para direktur memahami bagaimana

keuntungan
yang
dihasilkan
oleh
perusahaan Enron. Direktur Enron berada
dibalik kecurangan dalam menghasilkan
keuntungan.
Direktur
menjalankan
manajemen
perusahaan
dengan
mengandung unsur konflik kepentingan diri
sendiri. Salah satu nya Direktur melakukan
kegiatan penghilangan dokumen transaksi
keuangan miliaran dolar untuk membuat
konsolidasi keuangan tampak lebih baik
dari pada yang sebenarnya.

Para direktur Enron menyadari bahwa kebijakan konflik

kepentingan Enron akan dilanggar oleh manajemen SPE yang
diusulkan Fastow dan kesepakatan operasi karena mereka
mengusulkan langkah-langkah pengawasan alternatif.
Apakah yang salah dengan pilihan mereka?

Para direktur menyadari dan membiarkan

hal itu terjadi tanpa memikirkan akibat
yang akan terjadi pada perusahaan Enron,
selain itu mereka juga sadar jika tidak
mematuhi kode etik perusahaan, dan
mempercayakan
perusahaan
kepada
Fastow yang merupakan CFO perusahaan
Enron. Hingga pada akhirnya direktur Enron
gagal dalam ketaatan, loyalitas, ketekunan,
dan
bertanggung
jawab
memastikan
laporan keuangan yang disajikan sesuai
dengan kondisi perusahaan sebenarnya.

Ken Lay duduk sebagai ketua Dewan dan CEO selama

waktu itu. Bagaimana hal ini mungkin memberikan
kontribusi pada kurangnya tata kelola yang benar?

Peristiwa di mana Ken Lay menduduki 2 jabatan

sekaligus di dalam perusahaan Enron memberikan
kontribusi yang kurang baik di dalam tata kelola
perusahaan, karena Ken Lay tidak dapat mengelola
tugasnya dari masing-masing jabatan yang ia kelola
langsung secara bersamaan. Serta dengan adanya
rangkap jabatan di dalam perusahaan Enron
mengakibatkan rendahnya pengendalian , dengan
demikian praktik kecurangan akan lebih mudah
terjadi.

tata kelola Enron yang

gagal untuk bekerja
dengan baik? Jelaskan?

Perusahaan Enron memiliki sistem tata kelola

yang buruk. Para direktur maupun karyawan
Enron gagal untuk memahami peran mereka
yang
mencakup
tantangan
dan
siklus
kepatuhan serta mempercayai terlalu banyak
ketika mendapat red flag. Para direktur dalam
menjalankan
perusahaan
Enron
untuk
kepentingan
diri
sendiri
bukan
untuk
kepentingan
keberlangsungan
hidup
perusahaan.
Selain itu dalam penempatan jabatan yang
tidak rasional, di mana membiarkan Ken Lay
memiliki 2 jabatan sekaligus yang memudahkan
Ken Lay untuk berbuat curang.

Mengapa tidak lebih banyak whistle-blower

yang berani bersuara, dan mengapa tidak ada
yang membuat perbedaan yang signifikan?

Karena kasus Enron ini melibatkan direksi

utama dan mereka yang dijanjikan
keuntungan atas tindakan fraud yang
terjadi di dalam perusahaan Enron.
faktor utama tidak banyak whistle-blower
yang berani bersuara karena alasan
kurangnya integritas dalam budaya Enron,
takut disingkirkan dari pekerjaan, ditekan
oleh banyak pihak terutama direksi utama
perusahaan Enron, dan bahkan adanya
pencemaran nama baik yang berhimpas
pada karir pekerja yang bersangkutan.

Apa yang harus dilakukan oleh auditor

internal untuk membantu direktur?
Tanggung jawab auditor, antara lain :
Mendeteksi berbagai kekeliruan yang material
Para auditor melakukan perencanaan dan melaksanakan proses
audit untuk mendeteksi berbagai kesalahan yang secara tidak
disengaja telah dilakukan baik oleh manajemen maupun karyawan.
Mendeteksi berbagai kecurangan yang material
Standar-standar auditing tidak pernah membuat perbedaan antara
berbagai tanggung jawab auditor dalam mencari kekeliruan
maupun kecurangan, baik yang berasal dari kecurangan dalam
pelaporan keuangan atau penggelapan aktiva. Baik untuk
kekeliruan maupun kecurangan, auditor harus memperoleh tingkat
keyakinan yang memadai tentang apakah laporan keuangan itu
telah bebas dari salah saji yang material.
Menemukan tindakan-tindakan ilegal
Tindakan ilegal didefinisikan dalam SAS (AU 317) sebagai berbagai
pelanggaran hukum atau terhadap terhadap peraturan-peraturan
pemerintah selain kecurangan.

Identifikasikan konflik
kepentingan dalam:
1. Berbagai Kegiatan SPE
2. Berbagai Kegiatan Arthur Andersen
3. Berbagai Kegiatan Eksekutif

Berapa banyak waktu yang seharusnya dihabiskan oleh

seorang direktur Enron untuk urusan Enron setiap
bulannya? Berapa banyak dewan direksi perusahaan
besar yang seharusnya dilayani oleh seorang direktur?

Dewan Direksi biasanya mengadakan lima

pertemuan rutin setiap tahunnya.
Rapat biasanya berlangsung selama dua hari :
(1) Hari pertama mengenai rapat komite dan
perjamuan dewan, dan (2) hari kedua untuk
rapat dewan penuh. Durasinya sekitar1-2 jam.
Satu dewan direksi yang dilayani oleh seorang
direktur dalam suatu perusahaan besar. Karena
umumnya satu perusahaan hanya mempunyai
satu dewan direksi, yang terdiri dari sedikitnya
satu orang presiden direktur/direktur utama
dan satu direktur.

Bagaimanakah anda akan menggolongkan budaya

perusahaan Enron? Bagaimana budaya itu berkontribusi
terhadap bencana yang terjadi?

Para top manager maupun karyawan Enron

yang terlibat fraud tidak menjujung tinggi
etika dan budaya yang berdasarkan pada
kejujuran,
integritas,
kemampuan
meramalkan dan tanggung jawab serta
pengembangan
kepercayaan
dan
penghargaan untuk kepentingan pemangku
kepentingan. Akibat dari hal tersebut adalah
kehancuran
perusahaan
dengan
menumpuknya hutang ,di samping itu
banyak pihak yang dirugikan seperti
karyawan yang kehilangan dana pensiunnya,
pemegang saham, dan semua pihak terkait.

TERIMA KASIH