Investasi Lainnya
(Net Present Value and Other Investment Criteria)
Pertemuan: 7
Mata Kuliah: Manajemen Keuangan 2
Dosen: Muhammad Andi Abdillah Triono, S.E., M.Si.
Content
Seandainya, Anda membeli sebuah rumah yang kondisinya jelek dengan harga
$25.000. dan menghabiskan lagi $25.000 untuk memperbaikinya. Kemudian Anda
ingin menjualnya ke pasar. Dimana, saat Anda menjual kepasar, harga pasar untuk
rumah tersebut adalah sebesar $60.000.
Jadi diperoleh:
Nilai Tambah = $10.000 Nilai Sekarang Bersih (Net Present Value [NPV])
Nilai Sekarang Bersih (NPV) : Selisih antara nilai pasar suatu investasi dengan biaya
perolehannya.
Disusun Oleh: Muhammad Andi Abdillah Triono, S.E.,M.Si.
Nilai Sekarang Bersih
Memperkirakan Nilai Sekarang Bersih
Sehingga, untuk menjawab kedua pertanyaan ini, Anda akan melakukan tiga
tahap sebagai berikut:
1 Memperkirakan arus kas yang Anda harapkan.
Umpamanya Anda percaya bahwa dalam jangka waktu delapan tahun Anda akan
memperoleh kembali investasi ini, dimana:
Proyek investasi ini memerlukan biaya $30.000
Penghasilan kas dari bisnis pupuk tersebut adalah $20.000 per tahun dengan
asumsi segalanya sesuai harapan.
Biaya kas (termasuk pajak) adalah sebesar $14.000 per tahun.
Pabrik, properti, dan peralatan akan berharga sebesar $2.000 sebagai simpanan
pada waktunya.
Dalam hal ini, Anda menggunakan tingkat diskonto 15 persen
Untuk menjawab kedua pertanyaan sebelumnya, Anda akan membangun arus kas
1
yang kita harapkan sebagai berukut:
1 1 (1 r )t FV
Nilai Sekarang C t
r 1 r
8
1 1 1 0,15 $2.000
$6.000 8
0,15 1 0,15
$27.578
3 Terakhir, Anda akan cari NPV nya:
Nilai dari Net Present Value (NPV) berpengaruh terhadap naik turunnya suatu
saham yang beredar.
Misal, investasi sebelumnya yang menghasilkan NPV -$2.422, jika terjadi pada suatu
perusahaan terbuka dengan total saham beredar yang dimilikinya yakni sebesar
1000 lembar.
Maka nilai per lembarnya akan turun sebesar:
-$2.422/1000 = -$2.42 per lembarnya
“Suatu investasi seharusnya diambil jika nilai sekarang bersihnya positif dan ditolak jika
nilai sekarang bersihnya negatif.”
Pertanyaannya:
Berapa tahun kita harus menunggu sampai akumulasi arus kas dari investasi ini
sama dengan atau melebihi biaya investasi?
Jawabannya:
1. Kita harus menunggu hingga akhir tahun ke 2 agar akumulasi arus kas dari
investasi ini sama dengan biaya investasi.
2. Kita harus menunggu hingga akhir tahun ke 3 agar akumulasi arus kas dari
investasi ini melebihi biaya investasi.
0 1 2