SAP 3
OLEH KELOMPOK 3:
UNIVERSITAS UDAYANA
2019
A. TATA KELOLA PERUSAHAAN DI CHINA
Ada delapan bab yang menjelaskan Kode Tata Kelola Perusahaan China
Pengakuan dari pentingnya prinsip-prinsip tata kelola perusahaan yang memiliki sejarah
panjang di Cina. kode tata kelola perusahaan pertama China diperkenalkan oleh China Regulatory
Commission Securities (CSRC) pada tahun 2001, di depan banyak rekan-rekan APAC, dan
diperbarui lebih lanjut pada tahun 2011. Pada bulan Agustus 2016 review kode ini diumumkan
oleh Ketua CSRC, dan lainnya reformasi legislatif juga dikaji. Karena semakin banyak investor
global mempertimbangkan investasi dalam ekuitas Cina, pentingnya upaya ini untuk mengadopsi
dan mematuhi standar global tata kelola perusahaan yang baik hanya bisa terus tumbuh. Laporan
kami meneliti banyak kesempatan - dan risiko - disajikan oleh praktek tata kelola perusahaan saat
ini di Cina, didasarkan pada ekspektasi para investor potensial.
B. TEMUAN UTAMA
a. Cina mengadopsi kode tata kelola perusahaan pertama di tahun 2001, di depan banyak
rekan-rekan APAC, dan dengan update pada tahun 2011 dan 2016. Sebagai pasar Cina
menjadi lebih mudah diakses oleh investor global, praktik tata kelola perusahaan akan
cenderung menghadapi peningkatan dibandingkan dengan standar global. Laporan ini
mengkaji peluang dan risiko kepada pemegang saham minoritas disajikan oleh praktek tata
kelola perusahaan saat ini di Cina.
b. Secara agregat, konstituen dari cluster MSCI China Index lebih sekitar skor median pada
tata kelola perusahaan yang relatif konstituen dari ACWI Indeks MSCI. Bidang-bidang
utama yang menjadi perhatian termasuk masalah gaji dan papan (tidak ada kursi
independen, tidak ada mayoritas dewan independen), pemegang saham pengendali dan
konflik transaksi pihak terkait, dan hak perlindungan pemegang saham terbatas. perbedaan
pengawasan regulasi antara A-share (Daratan Cina) dan H-share (Hong Kong) listing,
dalam beberapa kasus untuk perusahaan yang sama, kontribusi lapisan tambahan risiko dan
kompleksitas.
c. Perusahaan yang mempekerjakan entitas bunga (VIE) struktur variabel besar (16
perusahaan dengan bobot konstituen pada MSCI China Index dari 12% pada 1 Agustus
2017) dan menunjukkan hasil yang umumnya kuat. Tapi struktur pemerintahan VIE sering
miring untuk mendukung pendiri dan risiko kepemilikan meningkat karena ketidakpastian
hukum.
d. Berbeda dengan perusahaan swasta, selama lima tahun pemegang saham kembali masa lalu
di perusahaan-perusahaan milik negara Cina (BUMN) telah underperformed MSCI China
Index. Negara Cina telah melakukan program reformasi multi-cabang yang bertujuan
untuk meningkatkan kembali, tetapi kemungkinan misalignment antara kepentingan
strategis negara dan orang-orang dari pemegang saham minoritas tetap menjadi risiko tata
kelola kunci.
KEPEMILIKAN SNAPSHOT
Risiko tata kelola bervariasi tergantung pada sifat kepemilikan perusahaan, pemisahan
kepemilikan dan manajemen, dan desain struktur modal dan dampaknya pada hak suara pemegang
saham.
a. Klasifikasi Pemilik terbesar
Kepemilikan terkonsentrasi mendominasi di Cina, di mana 81,9% dari konstituen MSCI
China Index meliputi pemegang saham atau pemegang saham kelompok, sering Negara itu
sendiri, yang mengontrol 30% atau lebih dari hak suara,
mengontrol - pemegang saham terbesar atau kelompok pemegang saham
memegang 30% atau lebih dari hak suara.
Kepala Sekolah - Terbesar pemegang saham atau pemegang saham kelompok
memiliki antara 10% dan 30% hak suara.
Banyak Dimiliki - Tidak ada pemegang saham atau pemegang saham kelompok
memegang lebih dari 10% hak suara.
Kepemilikan Saham lintas - Dua atau lebih entitas menahan setidaknya 0,5% saham
di satu sama lain, atau melalui pengaturan cross-saham melingkar atau lebih
kompleks.
Piramid - Pengendalian dilakukan melalui suatu rantai perusahaan non-
dikendalikan, yang akhirnya menghasilkan pemegang saham mendapatkan hak
suara yang sejajar dengan kepentingan ekonomi mereka.