PENGARUH PERPUTARAN AKTIVA TETAP DAN PERPUTARAN

PIUTANG TERHADAP RETURN ON INVESMENT

(Studi Pada Perusahaan Sektor Agriculture Yang Terdaftar Di Bursa Efek

Indonesia Periode 2013-2017)

USULAN PENELITIAN

Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Memperoleh Gelar Sarjana

Ekonomi

Program Studi Manajemen Fakultas Ilmu Sosial Dan Ilmu Politik

Universitas Islam Negeri Sunan Gunung Djati Bandung

Disusun Oleh

Gina Damayanti

Nim 1158020110

BANDUNG

2019 M / 1440 H

i
 ii

KATA PENGANTAR

Puji syukur alhamdulillah saya panjatkan kehadirat Allah Subhanahu

wata'ala yang telah melimpahkan rahmat, taufik, serta hidayahnya kepada saya.

Sehingga laporan Usulan Penelitian ini dapat terselesaikan . shalawat serta salam

senantiasa tetap tercurahkan kepada junjungan Nabi Muhammad Shallallahu

'alaihi wasallam yang telah membawa umat islam dari zaman kegelapan menuju

zaman yang terang benderang. Dan saya harapkan syafaatnya di dunia maupun di

qiyamah kelak.

Dengan disusunnya Usulan Penelitian yang berjudul “Pengaruh

Perputaran Aktiva Tetap dan Perputaran Piutang Terhadap Return On

Invesment (Studi Pada Perusahaan Sektor Agriculture Yang Terdaftar Di

Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017)”. Penulis berharap dapat membantu

memberikan gambaran maupun informasi mengenai judul tersebut. Dan saya

menyadari bahwa dalam penyusunan Usulan Penelitian ini masih jauh dari kata

sempurna. Oleh karena itu saya mengharapkan kritik dan saran yang sifatnya

membangun demi kebaikan. Semoga dengan terselesaikannya Usulan Penelitian

ini dapat bermanfaat bagi saya khususnya dan bagi pembaca pada umumnya serta

menumbuhkan ilmu yang bermanfaat dan mendapat ridha Allah Subhanahu

wata'ala.

Bandung, Januari 2019

Penulis
 iii

DAFTAR ISI

DAFTAR ISI...................................................................................................................iii

DAFTAR TABEL............................................................................................................v

DAFTAR GAMBAR.......................................................................................................vi

DAFTAR GRAFIK........................................................................................................vii

BAB I.................................................................................................................................1

PENDAHULUAN.............................................................................................................1

1.1. Latar Belakang Masalah..................................................................................1

1.2. Identifikasi Masalah Penelitian.......................................................................7
1.3. Rumusan Masalah Penelitian..........................................................................8
1.4. Tujuan Penelitian.............................................................................................8
1.5. Kegunaan Penelitian........................................................................................9
1.6. Kerangka pemikiran......................................................................................10
1.7. Penelitian Terdahulu......................................................................................14
1.8. Hipotesis..........................................................................................................16
BAB II.............................................................................................................................19

TINJAUAN PUSTAKA.................................................................................................19

2.1. Aktiva Tetap........................................................................................................19

2.1.1. Pengertian Aktiva Tetap........................................................................19
2.1.2. Jenis-jenis Aktiva tetap..........................................................................21
2.1.3. Masa Manfaat Aktiva Tetap..................................................................21
2.1.4. Perputaran Aktiva Tetap.......................................................................22
2.2 Piutang..................................................................................................................23
2.2.1 Pengertian Piutang........................................................................................23
2.2.2 Jenis-jenis Piutang.........................................................................................23
2.2.3 Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Besarnya Investasi Pada Piutang...24
2.2.4 Risiko Yang Mungkin Timbul Dalam Piutang............................................26
2.2.5 Perputaran Piutang......................................................................................27
2.2.6 Profitabilitas..................................................................................................27
 iv

2.3 Pengukuran Profitabilitas................................................................................28

2.4 Return On Investment.....................................................................................28
2.5 Hubungan antara perputaran aktiva tetap dengan return on invesment.....29
2.6 Hubungan antara perputaran piutang dengan return on invesment............30
2.7 Pengaruh Perputaran Aktiva Tetap dan Perputaran Piutang Terhadap
Retun On Investment...............................................................................................30
BAB III...........................................................................................................................33

METEDOLOGI PENELITIAN....................................................................................33

3.1Metode Penelitian..............................................................................................33
3.2 Populasi dan Sampel........................................................................................34
3.2.1 Populasi..........................................................................................................34
3.2.2 Sampel............................................................................................................34
3.3 Data 37
3.3.1 Jenis Data.......................................................................................................37
3.3.2 Sumber Data..................................................................................................38
3.4 Variabel Penelitian...........................................................................................38
3.4.1 Variabel Independen (X)...............................................................................38
3.4.2 Variabel dependen (Y)..................................................................................39
3.5 Teknik Pengumpulan Data..............................................................................41
3.6 Teknik Analisis Data.......................................................................................41
3.6.1 Analisis Statistik Deskriptif..........................................................................41
3.6.2 Analisis Regresi Data Panel..........................................................................42
3.6.3 Metode Estimasi Model Regresi Panel.........................................................43
3.6.4 Uji Kesesuian Model......................................................................................45
3.7 Uji Asumsi Klasik.............................................................................................47
3.7.1Uji Normalitas................................................................................................47
3.7.2Uji Multikolinearitas......................................................................................48
3.7.3 Uji Heteroskeditas.........................................................................................48
3.7.4Uji Autokorelasi..............................................................................................49
3.8 Uji Hipotesis......................................................................................................49
3.8.1Uji Parsial (t)...................................................................................................49
3.8.2Uji Simultan (F)..............................................................................................50
3.8.3 Uji koefisien Determinasi (R2).....................................................................51
3.9 Lokasi Penelitian.............................................................................................52
DAFTAR PUSTAKA.....................................................................................................53
 v

DAFTAR TABEL

Tabel 1. 1 Rata-Rata Perputaran Aktiva Tetap, Perputaran Piutang dan

Return On Invesment Pada Perusahaan Agriculture yang terdaftar di Bursa

Efek Indonesia (BEI).............................................................................................5

Tabel 1. 2 Penelitian Terdahulu..........................................................................15

Tabel 3. 1 Tahapan seleksi sampel penelitian...................................................37

Tabel 3. 2 Daftar perusahaan yang menjadi sampel........................................37

Tabel 3. 3 Operasional variabel..........................................................................37

Tabel 3. 4 Daftar pedoman interpretasi koefisien korelasi..............................47

 vi

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1. 1 Kerangka Pemikiran.....................................................................14

 vii

DAFTAR GRAFIK

Grafik 1. 1 Rata-Rata Perputaran Aktiva Tetap, Perputaran Piutang dan

Return On Invesment Pada Perusahaan Agriculture yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2013-2017..................................................5
1
 BAB I

PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang Masalah

Pada umumnya mendirikan sebuah perusahaan yang menjadi tujuan utama

adalah mencari laba (profit) yang sebesar-besarnya. Komponen di dalam sebuah

perusahaan pasti tidak terlepas dari peran orang-orang ahli yang terbentuk dalam

sebuah manajemen yang bergerak dalam bidang keuangan, sumber daya manusia,

pemasaran, operasi dan sistem informatika. Bagian keuangan adalah bagian yang

paling tahu untuk melaporkan sejauh mana posisi perusahaan akan mendapatkan

keuntungan atau justru sebaliknya mendapat kerugian. Namun tidak dapat

dipungkiri jika semua bidang di dalam perusahaan adalah sama pentingnya.

Dalam dunia bisnis pasti akan selalu ada persaingan antar perusahaan, dan

persaingan itulah menuntut agar setiap perusahaan untuk terus berinovasi serta

waspada dalam menganalisa sejauh mana kemampuan perusahaan agar dapat terus

bertahan. Banyak cara perusahaan untuk menilai kinerja perusahaan, salah satunya

dengan melihat laporan keuangan. Maka seorang manajer keuangan dituntut untuk

bisa melakukan dan memahami analisis laporan keuangan.

Tujuan dari dibuatnya sebuah perusahaan pasti untuk menghasilkan laba

(profit oriented). Laba merupakan indikasi kesuksesan perusahaan yang dapat

dilihat dari berapa persen perputaran laba yang dihasilkan. Faktor laba yang

mendorong perusahaan untuk terus beroperasi dan bertahan hidup. Ada beberapa

alat ukur yang dapat digunakan untuk mengukur tingkat profitabilitas, diantaranya

: gross profit margin (GPM) , net profit margin (NPM), return on investment

1
 2

(ROI) dan return on equity (ROE). Di dalam penelitian ini profitabilitas akan

diukur dengan menggunakan return on investment (ROI). Return on investment

(ROI) merupakan salah satu alat ukur untuk menentukan rasio profitabilitas yang

menunjukan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba dari total aktiva

yang digunakan.

Setiap perusahaan dipastikan mempunyai harta atau aktiva untuk

mendukung kegiatan usahanya. Karena kemajuan sebuah perusahaan akan diikuti

dengan besarnya modal yang dibutuhkan untuk membiayai perusahaan. Karena

semakin besar perusahaan tersebut semakin besar pula modal yang dibutuhkan.

Aktiva tetap berfungsi untuk mendukung menjalankan kegiatan perusahaan, yaitu

kegiatan yang dilakukan perusahaan dalam rangka memperoleh dana. Pengelolaan

aktiva secara efektif dan efisien otomatis dapat meningkatkan keuntungan atau

profit perusahaan.

Aktiva ini berfungsi untuk mendukung menjalankan kegiatannya, yaitu

kegiatan yang dilakukan perusahaan dalam rangka memperoleh dana. Aktiva

memiliki peranan penting dalam menyediakan informasi yang bermanfaat bagi

kreditor dan investor. Maka dalam perusahaan manufaktur sebagian besar

aktivanya merupakan aktiva tetap, karena jumlah investasi dalam modal kerjan ya

cukup besar. Seperti yang dikemukakan oleh Prihadi (2011:262) bahwa dalam

bentuknya yang paling umum, investasi akan berupa aktiva tetap. Sedangkan

perputaran aktiva tetap yaitu posisi aktiva tetap dan taksiran waktu perputaran

aktiva tetap yang dinilai dengan menghitung tingkat perputaran aktiva tetap

yaitu,dengan membagi penjualan dengan total aktiva tetap bersih. Maka dapat

disimpulkan bahwa perputaran aktiva tetap ditentukan oleh dua faktor utama
 3

yaitu, penjualan dan total aktiva tetap bersih. Jadi semakin tinggi perputaran

aktiva tetap berarti semakin efektif penggunaan aktiva tersebut.

Dalam kondisi persaingan yang lebih tajam, memaksa perusahaan untuk

berlomba memberikan kemudahan dalam persyaratan penjualan. Hal ini dapat

dilakukan misalnya dengan mengubah syarat pembayarannya. Perusahaan dapat

menjual produknya yang semula dengan tunai kemudian diubah dengan cara

kredit. Oleh karena itu penjualan secara kredit menjadi suatu kebutuhan bagi

perusahaan dalam meningkatkan volume penjualannya dan dalam

mempertahankan eksistensinya. Penjualan secara kredit ini tidak segera

menghasilkan penerimaan kas, dengan demikian maka akan timbul piutang,

semakin longgar persyaratan yang diberikan tentunya dengan asumsi pelanggan

tidak mengubah kebiasaan membayarnya maka akan semakin besar pula jumlah

piutang yang dimiliki.

Perputaran piutang adalah rasio yang memperlihatkan lamanya untuk

mengubah piutang menjadi kas. Putaran piutang dihitung dengan membagi

penjualan kredit bersih dengan saldo rata–rata piutang. Saldo rata-rata piutang

dihitung dengan menjumlahkan saldo awal dan saldo akhir dan kemudian

membaginya menjadi dua.

Masalah piutang ini menjadi begitu penting dalam kaitannya dengan

perusahaan. Disamping itu piutang juga harus dikelola dengan efisien yang

menyangkut tentang laba atau tambahan laba yang diperoleh dengan perusahan

kebijakan penjualan dengan beban yang timbul karena adanya piutang. Perputaran

piutang berasal dari lamanya piutang diubah menjadi kas. Piutang timbul karena

adanya transaksi penjualan barang atau jasa secara kredit. Piutang termasuk dalam
 4

golongan aktiva lancar. Likuiditas perusahaan menunjukkan kemampuan

perusahaan dalam membayar kewajiban jangka pendek.

Perusahaan agriculture adalah salah satu sektor dimana didalamnya

terdapat penggunaan sumberdaya hayati untuk memproduksi suatu bahan pangan,

bahan baku industri dari sumber energi. Di Indonesia perusahaan di sektor

agriculture terdiri dari 20 perusahaan yang terbagi menjadi 5 sub sektor yaitu sub

sektor tanaman pangan, sub sektor perkebunan, sub sektor kehutanan, sub sektor

kehutanan, sub sektor peternakan dan sub sektor perikanan. Pentingnya

perusahaan sektor agriculture karena sektor agriculture adalah salah satu

penggerak ekonomi di indonesia. Selain itu perusahaan sektor agriculture juga

cukup banyak menyerap tenaga kerja non formal yang memiliki tingkat sumber

daya manusia yang rendah, untuk dipekerjakan di perkebunan. Luasnya lahan,

kebun-kebun dan laut yang di kelola oleh perusahaan sektor agriculture membuat

manajer harus mampu untuk mengelola perusahaan dengan baik di tengah

persaingan dunia usaha yang semakin ketat dan perkembangan teknologi yang

cepat perusahaan harus meningkat daya informasi serta melaksanakan strategi

agar dapat mempertahankan kelangsungan hidup usahanya.

 5

Tabel 1. 1

Rata-Rata Perputaran Aktiva Tetap,Perputaran Piutang dan Return On

Invesment Pada Perusahaan Agriculture yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI)

perputaran Perputaran profitabilitas

Tahu
Aktiva Tetap piutang (ROI)
n
(kali) (kali) (%)
2013 0,92 94,58 3,32
2014 1,05 108,28 6,18
2015 0,91 89,62 2,55
2016 1,21 52,13 0,92
2017 1,25 47,22 2,95
(sumber: www.idx.co.id (data diolah kembali)
Grafik 1. 1

Rata-Rata Perputaran Modal Kerja, Perputaran Kas, Perputaran Piutang,

Perputaran Persedian dan Return On Invesment Pada Perusahaan
Agriculture yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun
2013-2017

120

100

80

perputaran Aktiva Tetap

60
Perputaran piutang
profitabilitas (ROI)
40

20

0
2013 2014 2015 2016 2017

(sumber: www.idx.co.id (data diolah kembali)

Mengacu pada tabel dan grafik diatas rata-rata perputaran aktiva tetap,

perputaran piutang dan return on invesment pada perusahaan Agriculture yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013-2017 cenderung mengalami

 6

fluktuasi dari tahu ke tahun. Dimulai dari rata-rata perputaran aktiva tetap dari

tahun 2013 ke tahun 2014 mengalami kenaikan , dari 0,92 kali naik menjadi 1,05

kali, tahun 2015 mengalami penurunan sebesar 0.91 kali dari tahun 2014 tetapi

tahun 2015-2017 rata-rata perputaran aktiva tetap mengalami kenaikan, dari tahun

0,91 kali naik menjadi 1,21 kali hinga tahun 2017 mampu mencapai 1,25 kali.

Pada rata-rata perputaran piutang, tahun 2013 ke tahun 2014 mengalami kenaikan

dari 94,58 kali menjadi 108,28 kali, tetapi pada tahun 2015-2017 mengalami

penurunan, dari 89,2 kali turun menjadi 52,13 kali hingga tahun 2017 megalami

penurunan mencapai angka 47,22 kali.

Untuk rata-rata return on invesment tahun 2013 ke tahun 2014 mengalami

kenaikan dari 3,32% menjadi 6,18%, sedangakan pada tahun 2015 mengalami

penurunan sebesar 2,55% dari tahun 2014 , pada tahun 2016 mengalami

penurunan sebesar 0,92% dari tahun 2015 tetapi pada 2017 mengalami kenaikan

kembali menjadi 2,95%.

Pada tahun 2014 yang menunjukan ketika rata-rata perputaran aktiva tetap,

rata-rata perputaran piutang dan rata-rata return on invesment naik sedangkan

pada 2015 mengalami penurunan pada perputaran aktiva tetap, perputaran piutang

dan return on invesment. Pada tahun 2016 rata-rata perputaran aktiva tetap

mengalami kenaikan. Sedangkan, rata-rata perputaran piutang dan return on

invesment turun. Pada tahun 2017 rata-rata perputaran aktiva tetap dan return on

invesment naik sedangkan perputaran piutang turun.

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh perputaran aktiva tetap,

perputaran piutang dan return on invesment pada perusahaan agriculture yang

terdaftar di bursa efek indonesia.

 7

Berdasarkan uraian latar belakang diatas peneliti tertarik untuk

mengadakan penelitian lebih lanjut mengenai masalah pengaruh perputaran aktiva

tetap dan perputaran piutang terhadap return on invesment. Oleh karena itu

peneliti mengambil judul “Pengaruh Perputaran Aktiva Tetap dan Perputaran

Piutang Terhadap Return On Invesment (Studi Pada Perusahaan Sektor

Agriculture Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017)”.

1.2. Identifikasi Masalah Penelitian

Berdasarkan analisis yang dilakukan pada perusahaan agriculture yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2013-2017, peneliti

mengedentifikasi adanya masalah sebagai berikut:

1. Semakin tinggi perputaran aktiva tetap berarti semakin efektif penggunaan

aktiva, terlihat dari perkembangan setiap tahun perusahaan perputaran

aktiva tetap cenderung naik turun, namun pada tahun 2015 yang nilainya

menurun itu memberitahukan bahwa perusahaan tidak menggunakan

aktiva secara efektif.

2. Perputaran piutang yang tinggi berarti semakin cepat dana yang

diinvestasikan pada piutang dan dapat ditagih menjadi uang tunai atau

menunjukan modal kerja yang ditanamkan dalam modal kerja rendah.

Rata-rata perputaran piutang mengalami penurunan tiap tahunnya hanya

pada tahun 2014 hanya mengalami kenaikan berarti perusahaan tersebut

menunjukkan bahwa modal kerja yang ditanam dalam piutang tinggi.

3. Semakin tinggi tingkat rasio return on invesment, maka akan semakin baik

perusahaan tersebut menghasilkan laba yang menandakan prospek

perusahaan dalam mempertahankan kelangsungan hidupnya serta

 8

mengekspansi usahanya semakin baik. Pada perusahaan agriculture tiap

tahun mengalami penurunan yang berarti perusahaan dalam menghasilkan

laba mengalami penurunan.

1.3. Rumusan Masalah Penelitian

Berdasarkan uraian identifikasi masalah diatas, maka permasalah dapat di

rumuskan sebagi berikut:

1. Apakah terdapat pengaruh perputaran aktiva tetap terhadap return on

invesment pada perusahaan agriculture yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia (BEI) periode tahun 2013-2017?

2. Apakah terdapat pengaruh perputaran piutang terhadap return on

invesment pada perusahaan agriculture yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia (BEI) periode tahun 2013-2017?

3. Apakah terdapat pengaruh perputaran aktiva tetap dan perputaran piutang

terhadap return on invesment pada perusahaan agriculture yang terdaftar

di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2013-2017?

1.4. Tujuan Penelitian

Berdasarkan perumusan masalah diatas, maka tujuan dalam penelitian ini

adalah sebagai berikut:

1. Untuk mengetahui pengaruh perputaran aktiva tetap terhadap return on

invesment pada perusahaan agriculture yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia (BEI) periode tahun 2013-2017.

2. Untuk mengetahui pengaruh perputaran piutang terhadap return on

invesment pada perusahaan agriculture yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia (BEI) periode tahun 2013-2017.

 9

3. Untuk mengetahui pengaruh perputaran aktiva tetap dan perputaran

piutang terhadap return on invesment pada perusahaan agriculture yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2013-2017.

1.5. Kegunaan Penelitian

Hasil dari penelitian diharapkan dapat berguna bagi pihak yang

berkepentingan diantaranya:

1. Secara Teoritis

a. Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan sumbangan ilmu

pengetahuan, memberikan bukti empiris dan pemahaman tentang

perputaran aktiva tetap dan perputaran piutang terhadap return on

invesment pada perusahaan agriculture bagi manajemen keuangan.

b. Penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahab referensi untuk

penelitian selanjutnya.

2. Secara Praktis

a. Bagi peneliti

Untuk mengetahui sejauhmana teori yang diperoleh dalam praktik

juga menambah pengetahuan peneliti mengenai pengaruh perputaran

aktiva tetap dan perputaran piutang terhadap return on invesment pada

perusahaan agriculture yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

periode tahun 2013-2017.

b. Bagi akademis dan dunia pendidikan

Penelitian ini diharapkan mampu memberikan sumbangan ilmu

bagi khasanah dunia manajemen terkhususnya bagi kosentrasi

keuangan serta bagi riset dibidang manajemen.

 10

c. Bagi perusahaan

Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat bagi

perusahaan sebagai sumber informasi yang dapat dijadikan salah satu

bahan pertimbangan bagi perusahaan dalam mengelola perputaran

aktiva tetap, perputaran piutang dan profitabilitas. Selain itu juga

sebagai bahan pertimbangan perusahaan dalam menentukan kebijakan

apa yang dilakukan perusahaan dalam pengambilan keputusan.

d. Bagi peneliti lain.

Penelitian ini diharapkan dapat memberikan tambahan

pengetahuan dan menjadi referensi tambahan khususnya mengenai

pengaruh perputaran aktiva tetap, perputaran piutang dan return on

invesment.

1.6. Kerangka pemikiran

Kerangka pemikiran yang akan diteliti akan berfokus pada laporan

keuangan aktiva tetap, piutang dan profitabilitas menggunakan rasio return on

investement (ROI). Dengan tujuan agar karya ilmiah ini dengan mudah

dipahami di dalam penafsirannya. Berikut ini kerangka pemikiran yang akan

dijabarkan.

Laporan keuangan adalah catatan informasi suatu perusahaan pada

suatu periode akuntansi yang dapat digunakan untuk menggambarkan kinerja

perusahaan tersebut. Tujuan dari laporan keuangan secara umum adalah

memberikan informasi yang dapat dipercaya mengenai aktiva, kewajiban dan

modal. Laporan keuangan merupakan laporan pertanggungjawaban direksi

kepada pemilik atau investor. Di dalam perencanaan jangka panjang sebuah

 11

perusahaan dan di dalam penetapan kebijakan-kebijakan strategis, perusahaan

pasti akan berpedoman dari laporan keuangan periode yang lalu.

Berhasil atau gagalnya sebuah perusahaan sangat bergantung pada

kemampuan manajemen di dalam merencanakan dan mengendalikan segala

aktivitas yang di dalamnya. Ukuran keberhasilan sebuah perusahaan bisa

dilihat dari jumlah laba yang diperoleh per tahunnya (profitabilitas).

Untuk mengukur apakah modal yang telah diinvestasikan sudah optimal

atau belum, diperlukan analisis yang tepat mengenai keadaan di masa lalu dan

keadaan di masa depan. Oleh karena itu diperlukan analisis perputaran aktiva

tetap dan memastikan semuanya komponen sudah berjalan dengan baik.

Menurut Wegyant (2007:12) mendefinisikan aktiva bahwa:

“aktiva adalah sumber penghasilan atas usahanya sendiri, dimana

karakterisitik umum yang dimilikinya yaitu memberikan jasa atau
manfaat dimasa yang akan datang”.

Aliran atau perputaran aktiva tetap perlu dijaga agar kelancarannya

agar perusahaan dapat memperoleh laba yang diharapkan dalam rangka

meningkatkan profitabilitas. Laba atau profit sering sering pula dikaitkan

dengan ukuran efisiensi dan efektifitas dari satu unit kerja dalam

memanfaatkan sumber daya perusahaan yang tergambar dari profitabilitasnya.

Piutang merupakan salah satu dari modal kerja. Piutang muncul akibat

dari penjualan secara kredit, hal ini seperti yang diungkapkan oleh para ahli.

Piutang mempunyai kaitan yang erat dengan komponen aktiva lancar yang lain,

apabila pos piutang tidak terkelola dengan baik maka akan berdampak pada

gagalnya perusahaan di dalam penagihan piutang.

 12

Jika semakin besar penahanan piutang, maka makin besar perusahaan

kekurangan dana, yang akan menghambat pembiayaan perusahaan Sehingga

akan berpengaruh pula kepada tingkat perputaran piutang secara keseluiruhan.

Menurut Fahmi (2013:155) menjelaskan bahwa:

“Dalam konsep piutang (receivable concept) semakin tinggi perputaran

maka semakin baik, namun begitu juga sebaliknya semakin lambat
perputaran piutang maka semakin tidak baik. Tingkat perputaran
piutang tergantung dari syarat pembayaran yang diberikan oleh
perusahaan. Makin lama syarat pembayaran semakin lama dana atau
modal terikat dalam piutang tersebut, yang berarti semakin rendah
tingkat perputaran piutang tersebut”.

Berdasarkan uraian diatas maka dapat disimpulkan, rasio perputaran

piutang mengukur berapa kali rata-rata piutang dapat tertagih selama satu

periode Pengelolaan piutang suatu perusahaan dapat dilihat dari tingkat

perputaran piutangnya, dimana tingkat tingkat perputaran piutang merupakan

periode terikatnya modal kerja dalam piutang. Makin cepat perputaran makin

baik kondisi keuangan perusahaan. Hal ini akan berimplikasi pada tingkat

return on investment (ROI) dan laba yang semakin meningkat..

Penelitian di dalam karya ilmiah ini menghitung tentang profitabilitas

perusahaan, yang berarti menghitung tingkat laba yang akan di dapat oleh

perusahaan. Maka metode yang akan digunakan yaitu return on investment

(ROI),

Return on investment (ROI) merupakan perbandingan dari laba bersih

dengan total aktiva yang digunakan untuk menghasilkan laba. Besarnya laba

bersih operasi perusahaan dipengaruhi oleh perputaran dana yang ditanam.

 13

Semakin cepat perputaran dana perusahaan maka semakin efektif pengunaan dana

tersebut, dan laba perusahaan semakin besar.

Berdasarkan uraian diatas, maka variabel dalam penelitian ini adalah

profitabilitas (ROI) sebagai variabel dependen dan perputaran aktiva tetap dan

perputaran piutang sebagai variabel independen. Untuk memudahkan dalam

melakukan penelitian, maka dibuat skema kerangka pemikiran. Secara sistematis

kerangka pemikiran dalam penelitian ini dapat dilihat pada gambar berikut ini:

Perputaran
H1
Aktiva Tetap

H3 Return On Invesment

Perputaran
Piutang H2

Gambar 1. 1 Kerangka Pemikiran

Beberapa penelitian berkaitan dengan pengaruh perputaran aktiva tetap

dan perputaran piutang terhadap return on invesment sudah pernah dilakukan.

Penelitian tersebut diuraikan melalui tebel berikut:

Tabel 1. 2
Penelitian Terdahulu

1.7. Penelitian Terdahulu

No Peneliti Judul Penelitian Variabel Hasil

 14

penelitian
1. Sarjito Surya, Pengaruh Perputaran Perputaran kas, Hasil
Ruly Ruliana Kas Dan Perputaran perputaran persedian, penelitian
dan Dedi Persedian Terhadap profitabilitas (ROA) menunjukan
Rossidi Profitabilitas Pada perputaran kas
Soetama Perusahaan Otomotif dan perputaran
(2017) Dan Komponennya persedian
Periode Tahun 2010- secara simultan
2013 tidak
berpengaruh
signifikan
terhadap
profitabilitas

2. Samsul Hadi Pengaruh Perputaran Perputaran modal Hasil

Agus Saputra Modal Kerja kerja, profitabilitas penelitian
(2017) Terhadap (ROA) menunjukan
Profitabilitas Pada perputaran
Perusahaan Otomotif modal kerja
Yang Terdaftar Di berpengaruh
Bursa Efek Indonesia signifikan
2012-2014 terhadap
profitabilitas

Peneliti Judul Penelitian Variabel Hasil

No penelitian
3. Piter Tiong Pengaruh Perputaran perputaran piutang, Hasil
(2017) Piutang Terhadap profitabilitas (ROA) penelitian
Profitabilitas Pada menunjukan
Perusahaan Pt Mitra perputaran
Phinastika Mustika piutang dengan
Tbk Tahun 2012- profitabilitas
2016 berpengaruh
positif
signifikan
4. Arum Puji Tri Pengaruh Perputaran Pengaruh perputaran Hasil
Lestari (2016) Kas, Perputaran kas, perputaran penelitian
Persedian Dan persedian,perputaran menunjukan
Perputaran Piutang piutang, profitabilitas modal
 15

Terhadap (ROI) perputaran kas,

Profitabilitas Pada perputaran
Perusahaan persedian dan
Manufaktur Yang perputaran
Terdaftar Di Bursa piutang secara
Efek Indonesia simultan
Periode 2011-2014 berpengaruh
positif dan
signifikan
terhadap
profitabilitas
5. Kadek Pengaruh Perputaran Perputaran kas, Hasil
Agustina Kas, Perputaran perputaran piutang, penelitian
Dewi, I wayan Piutang Dan perputaran menunjukan
Suwendra dan Perputaran Persedian persediaan,profitabilita secara simultan
Fridayanti Terhadap s (ROA) perputaran kas,
Yudiaatmatja Profitabilitas Pada perputaran
(2016) Perusahaan piutang dan
Manufaktur Di Bursa perputaran
Efek Indonesia Tahun persedian
2014 berpengaruh
signifikan
terhadap
profitabilitas
Peneliti Judul Penelitian Variabel Hasil
No penelitian
6. Mohamad Pengaruh Perputaran Perputaran Persediaan, Hasil
Iqbah Syahrial Persediaan, Perputaran Piutang, penelitian
(2015) Perputaran Piutang Perputaran Aktiva dan menunjukan
dan Perputaran ROI terdapat
Aktiva Tetap pengaruh
terhadap ROI (Studi signifikan
Kasus: Perusahaan antara variabel
Manufaktur sektor Perputaran
Food and Baverages Persediaan,
di BEI Tahun 2010- Perputaran
2014) Piutang,
Perputaran
Aktiva dan
ROI
 16

7. Nida Febriani Pengaruh Perputaran Perpuataran Aktiva Hasil

(2011) Aktiva Tetap dan Tetap, Perputaran penelitian
Perputaran Piutang Piutang dan Return On menunjukan
Terhadap Return on Asset terdapat
Asset (Studi Kasus: pengaruh
Perusahaan signifikan
Manufaktur yang perputaran
Terdaftar di Bursa aktiva tetap
Efek Indonesian dan perputaran
Tahun 2011). piutang
terhadap ROA.
(sumber: Penelitian terdahulu)

1.8. Hipotesis

Hipotesis statistik adalah pernyataan atau dugaan mengenai keadaan

populasi yang sifatnya masih sementara atau lemah kebenaranya. Hipotesis

statistik dapat berbentuk suatu variabel atau nilai dari satuparameter. Hibotesis

juga bisa didefinisikan sebagai hubungan yang diperkirakan secara logis dan atau

lebih variabel yang diinginkan dalam bentuk pernyataaan yang dapat diuji,

hubungan tersebut diperkirakan berdasarkan jaringan asosiasi yang ditetapkan

dalam kerangka teoritis yang dirumuskan untuk studi penelitian.

Berdasarkan konsep -konsep dasar dan kerangka pemikiran di atas yang

berkaitan dengan adanya pengaruh atau tidak adanya pengaruh yang signifikan

dari variabel independen terhadap variabel dependen. Adapun hipotesis yang

dirumuskan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:

1. Hipotesis untuk uji signifikansi parsial (t)

 17

Menurut Ghozali (2011). Uji statistik t dilakukan untuk menguji seberapa

jauh signifikasi pengaruh variabel independen secara individual dalam

menerangakan variasi variabel dependen. Tahap pengujiannya sebaga berikut:

a. Hipotesis ke 1

Ho :Perputaran aktiva tetap tidak berpengaruh positif terhadap return

on invesment.

Ha : Perputaran aktiva tetap berpengaruh positif terhadap return on

invesment.

b. Hipotesi ke 2

Ho : Perputaran piutang tidak berpengaruh positif terhadap return on

invesment.

Ha : Perputaran piutang berpengaruh positif terhadap return on

invesment.

2. Hipotesi untuk uji signifikasi sumultan (F)

Menurut Ghozali (2011), Uji signifikasi F menunjukan apakah semua

variabel independen berpengaruh secara bersama-sama terhadap variabel

dependen dan atau untuk menguji apakah model dapat dihunakan atau tidak.

Tahap pengujiannya sebagai berikut:

Ha : perputaran aktiva tetap dan perputaran piutang tidak berpengaruh

terhadap return on invesment.

 18

Ho : perputaran aktiva tetap dan perputaran piutang berpengaruh terhadap

return on invesment.
 BAB II

TINJAUAN PUSTAKA

2.1. Aktiva Tetap

Aktiva tetap disebut juga sebat aktiva berwujud. Aktiva ini berfungsi

untuk mendukung menjalankan operasi perusahaan, yaitu kegiatan yang

dilakukan perusahaan dalam rangka memperoleh dana. Aktiva tetap memiliki

peranan penting dalam menyediakan informasi yang bermanfaat bagi kreditor

dan investor. Aktiva tetap juga mempunyai masa hidup lebih dari satu tahun,

sehingga penanaman modal aktiva tetap adalah merupakan investasi jangka

panjang.

Dana yang ditanamkan dalam aktiva tetap seperti halnya dana yang

diinvestasikan dalam aktiva lancar yaitu mengalami proses perputaran. Secara

teori tidak ada perbedaan antara investasi dalam aktiva tetap dengan investasi

aktiva lancar. Namun, investasi dalam aktiva tetap seperti investasi dalam

mesin, bangunan, kendaraan dan lain-lain, dana yang tertanam didalamnya

akan diterima kembali keseluruhannya oleh perusahaan dalam waktu beberapa

tahun, dan kembalinya secara berangsur-angsur melalui depresiasi.

2.1.1. Pengertian Aktiva Tetap

Peranan aktiva tetap dalam sebuah perusahaan sangatlah penting karena

kepemilikan aktiva perusahaan digunakan untuk menjalankan operasi atau

aktivitas usaha yang sifatnya tetap/permanen yang jangka pemakaiannya bisa

lebih dari satu tahun.

19
 20

Menurut Suhayati dan Anggadini (2009:247) mengemukakan bahwa,

Aktiva tetap adalah aktiva berwujud, diperoleh dalam bentuk siap pakai atau

dibangun lebih dahulu, digunakan dalam operasi perusahaan, tidak

dimaksudkan untuk dijual dalam kegiatan normal perusahaan dan mempunyai

manfaat lebih dari satu tahun periode. Ada juga yang mengatakan bahwa aktiva

tetap adalah aktiva yang sifatnya relatif tetap dalam jangka pendek, tahan lama

(tidak atau secara berangsur-angsur habis dalam suatu proses produksi) dan

mengalami proses perputaran dalam jangka waktu yang lama dengan wujud

fisik dan non fisik.

Pada umumnya aktiva dibagi menjadi dua jenis, yaitu aktiva berwujud

dan tak berwujud. Aktiva berwujud seperti tanah, bangunan, mesin, peralatan

pabrik, kekayaan alam dan lain-lain. Sedangkan aktiva tetap tidak berwujud

adalah aktiva tetap yang tidak nampak fisiknya merupakan hak yang istimewa

yang mempunyai nilai dan dimiliki oleh perusahaan, seperti: hak patent, hak

cipta, merek dagang, dan lain-lain.

Nilai dari dari suatu aktiva tetap yang dimiliki oleh suatu perusahaan

terkandung dalam wujud fisik yang dimiliki aktiva tersebut, untuk itu perlu

adanya pengelompokan aktiva. Aktiva tetap juga memiliki bentuk dan umur

manfaatnya, ada yang aktiva tetap umurnya terbatas dan tidak berbatas. Aktiva

terbatas seperti kendaraan dan aktiva tetap tidak berbatas seperti tanah.

Dari uraian diatas, dapat ditarik kesimpulan bahwa aktiva tetap:

1. Jangka waktu pemakaiannya lama (lebih dari satu tahun).

 21

2. Tidak dimaksudkan untuk dijual kembali.

3. Memiliki umur ekonomis dan nilai residu.

4. Nilainya cukup tinggi.

2.1.2. Jenis-jenis Aktiva tetap

Aktiva tetap dibagi menjadi 2 yaitu:

1. Aktiva Tetap Berwujud

Contohnya: peralatan, bangunan, tanah, alat angkut, mesin dan

sebagainya.

2. Aktiva Tetap tidak Berwujud

Contohnya: goodwill, hak patent, hak cipta, merek dagang dam

sebagainya. Dapat disimpulkan bahwa aktiva tetap terdiri dari barang-

barang berwujud yang dimiliki oleh perusahaan seperti tanah,

bangunan, mesin, peralatan kerja, perabot, alat-alat kantor, kendaraan

dan tempat barang yang dapat dikembalikan (returnable container).

Aktiva tetap digunakan oleh perusahaan untuk mendukung semua

kegiatan operasionalnya.

2.1.3. Masa Manfaat Aktiva Tetap

 22

Masa manfaat biasa disebut dengan umur ekonomis aktiva tetap.

Menurut Manullang (2011:249) masa manfaat aktiva tetap dibagi menjadi tiga:

1. Tidak terbatas, misalnya: tanah (tidak dikenakan penyusutan).

2. Terbatas dan dapat diganti, misalnya: gedung, kendaraan, peralatan

dikenakan penyusutan terhadap harga perolehannya.

3. Terbatas tetapi jika habis kegunaannya tidak dapat diganti dengan yang

sejenis (Wasting assets), misalnya: tanah galian pasir, pertambangan.

2.1.4. Perputaran Aktiva Tetap

Rasio perputaran aktiva tetap digunakan oleh manajemen perusahaan

untuk mengukur efisiensi penggunaan aktiva tetap dalam menunjang kegiatan

penjualan perusahaan. Perputaran aktiva tetap merupakan ukuran tentang

sampai seberapa jauh aktiva tetap ini telah dipergunakan didalam kegiatan

perusahaan atau menunjukan berapa kali Operating Assets berputar dalam suatu

periode tertentu.

Menurut Husnan dan Pudjiastuti (2006:74) mengemukakan bahwa

perputaran aktiva adalah rasio yang mengukur seberapa banyak penjualan bisa

diciptakan dari setiap rupiah aktiva yang dimiliki.

Rumus yang dikemukakan adalah sebagai berikut:

Perputaran aktiva tetap = penjualan/Aktiva tetap bersih

(Sumber: Husnan dan Pudjiastuti, 2006:74)

 23

2.2 Piutang

Piutang merupakan tagihan perusahaan kepada pihak lain yang timbul dari

adanya transaksi perusahaan secara kredit. Piutang terjadi adanya penjualan secara

kredit.

2.2.1 Pengertian Piutang

Menurut Lukman Syamsudin (2001:254), piutang merupakan sebagai

semua transaksi-transaksi pembelian secara kredit tetapi tidak dibutuhkan suatu

bentuk catatan atau surat formal yang ditandatangani yang menyatakan kewajiban

pihak pembeli kepada pihak penjual.

Piutang merupakan penjualan barang dan jasa dilakukan secara kredit yang

bertujuan untuk memperbesar penjualan. Walaupun disisi lain peningkatan

piutang juga membutuhkan pembiayaan tambahan biaya untuk analisis kredi dan

penagihan piutang serta kemungkinan piutang tersebut macet tidak dapat ditagih.

Dapat disimpulkan dari beberapa pengertian piutang menurut para ahli

diatas, jadi piutang merupakan tuntutan terhadap pihak lain yang berupa uang,

barang-barang atau jasa-jsa yang diperjualkan secara kredit.

2.2.2 Jenis-jenis Piutang

Jenis-jenis piutang dapat diklasifikasikan sebagai berikut:

1. Piutang usaha
 24

Transaksi yang paling umum menciptakan piutang adalah piutang

barang dan jasa secara kredit. Piutang dicata denagn cara mendebet

akun piutang usaha. Piutang usaha diklasifikasikan didalam neraca

sebagai aktiva lancar.

2. Wesel tagih (notes recivable)

Wesel tagi (notes recivable) merupakan jumlah uang yang terutang

bagi para pelanggan disaat perusahaan sudah menerbitkan surat utang

formal. Wesel tagih apabila jangka waktu pembayaran dicantumkan

kutrang dari satu tahun, diklasifikasikan sebagai aktiva lancar.

Sebaliknya apabila berjangka waktu lebih dari satu tahun,

diklasifikasikan sebagai piutang jangka panjang (Soemarso,2009:363).

3. Piutang lain-lain (other receivable)

Piutang lain-lain disajikan secara terpisah didalam neraca. Jika

piuatang tersebut diharapkan akan tertagih dalam satu tahun maka

piutang tersebut diklasifikasikan sebagai aktiva lancar sedangkan

apabila lebih dari satu tahun termasuk kedalam aktiva tidak lancar dan

dilaporkan dibawah judul investasi. Piutang lain-lain meliputi piutang

bunga, piutang pajak, dan piutang dari pejabat atau karyawan

perusahaan.

2.2.3 Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Besarnya Investasi Pada

Piutang

Faktor-faktor yang mempengaruhi besarnya investasi pada piutang adalah

sebagai berikut:
 25

1. Variabel penjualan kredit

Apabila semakin besar volume penjualan kredit dari seluruh

penjualan maka akan semakin besar dana yang ditanam didalm

piutang. Semakin besar total piutang, semakin besar juga risiko yang

mungkin timbul tetapi disamping itu profitabilitas semakin besar.

2. Syarat pembayaran kredit

Syarat pembayaran kredit dapat bersifat ketat atau lunak, misalnya

2/10 net 30 yang berarti pembayaran piutang harus dilakukan dalam

waktu 10 hari sesudah waktu penyerahan piutang dilakukan maka para

pembeli mendapatkan potongan tunai sebesar 2% dari harga penjualan

kredit dan pembayaran selambat-lambatnya dalam waktu 30 hari

sesudah waktu penyerahan.

3. Ketentuan tentang pembatasan kredit

Dalam melakukan penjualan secara kredit, maka perusahaan dapat

menetapkan minimal atau maksimal waktu untuk membayar yang

ditetapkan pada masing-masing pelanggan. Demikian pula perusahaan

dapat menentukan mengenai siapa saja yang dapat diberikan penjualan

secara kredit.

4. Kebijakan dalam pengumpulan piutang

Perusahan yang menjalankan kebijakan pengumpulan piutang

secara aktif dapat menambah pengeluara perusahaan untuk membiayai

aktivitas pengumpulan piutang tersebut lebih besar dibandingkan

dengan perusahaan yang menjalankan kebijakan pengumpulan piutang

secara pasif.
 26

5. Kebiasaan membayar dari para pelanggan

Kebiasaan pembayaran yang dilakukan oleh para pelanggan ada

yang menyukai dibayar sesuai dengan kesepakatan untuk mendapatkan

potongan runai dan ada juga yang tidak menggunakan ksempatan

tersebut.

2.2.4 Risiko Yang Mungkin Timbul Dalam Piutang

Menurut Mujati Susaidah (2008:8) adapun risiko yang mungkin timbul

dalam piutang adalah sebagi berikut:

1. Risiko tidak dibayarkannya seluruh piutang

Risiko ini adalah risiko yang paling berat yang harus ditanggung

oleh perusahaan yang menjual barang atau jasanya secara kredit,

karena tidak dibayarkannya seluh total piutang sehingga perusahaan

akan menanggung kerugian sebesar jumlah penjualan kredit yang

dilakukan. Risiko tersebut bisa terjadi karena seorang pelanggan

sengaja menipu, melarikan diri atau bangrut usahanya yang

menyebabkan piutang tidak terbayar seluruhnya.

2. Risiko tidak dibayarkannya sebagian piutang

Meskipun piutang telah dibayar sebagian tetapi hal ini juga dapat

menimbulkan kerugian bagi perusahaan karena kemunginan sebagian

besar dari piutang tersebut tidak dibayar.

3. Risiko keterlambatan di dalam melunasi piutang

 27

Risiko keterlambatan ini dalam melunasi piutang lebih ringan

dibandingkan dari kedua risiko diatas, karena pada akhirnya piutang

tersebut akan dibayarkan oleh pelanggan kepada perusahaan.

2.2.5 Perputaran Piutang

Perputaran piutang merupakan rasio yang memperlihatkan lamanya waktu

untuk mengubah piutang manjadi kas. Tingkat perputaran piutang dapat diketahui

denagn membagi penjualan kredit dengan saldo rata-rata piutang.

Perputaran piuatang adalah kemapuan dana yang tertanama dalam akun

piutang berputar berapa kali dalam satu periode akuntansi.

Menurut Suad Husnan dan Enny Pudjiastuti (2004), rumus perputaran

piutang dapat dihitung sebagai berikut:

Penjualan Kredit
Perputaran Piutang =
Rata−rata Piutang

Rata-rata piutang dapat dihitung dari piutang tahun sebelumnya ditambah

piutang tahun sekarang dibagi dua. Variabel piutang ini diukur dengan

menggunakan satuan “kali” dalam satu tahun. Semakin besar tingkat perputaran

piutang menandakan semakin singkat waktu antara tercipta karena penjualan yang

dilakukan secara kredit dengan pembayaran piutang

2.2.6 Profitabilitas

Pengertian profitabilitas menurut Agus Sartono (2010:122)

mengemukakan bahwa:

“Profitabilitas adalah kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam

hubungannya dengan penjualan, total aktiva dan modal sendiri”.

 28

Berdasarkan pengertian diatas dapat disimpulkan bahwa profitabilitas

atau kemampuan perusahaan memperoleh laba adalah suatu ukuran dalam

presentase yang digunakan untuk menilai sejauh mana perusahaan mampu

mengahasilkan laba pada tingkat yang diterima.

2.3 Pengukuran Profitabilitas

Rasio profitabilitas bertujuan untuk mengukur kemampuan perusahaan

dalam memperoleh laba, baik dalam hubungannya dengan penjualan, asset,

maupun terhadap modal sendiri. Dengan demikian, rasio profitabilitas akan

mengukur efektifitas manajemen secara keseluruhan sebagaimana ditunjukan

dalam keuntungan/laba yang diperoleh dari penjualan dan investasi. Berbagai

rasio yang dipergunakan untuk mengukur profitabilitas menurut Ridwan S.

Sundjaja dan Inge Berlian (2003:144) sebagai berikut:

1. Marjin Laba Kotor / Gross Profit Margin (GPM)

2. Marjin Laba Bersih / Net Profit Margin (NPM)
3. Marjin Laba Operasi / Operating Profit Margin (OPM)
4. Return On Investment (ROI)
5. Return On Equity (ROE)
6. Pendapatan Per Saham / Eaning Per Share (EPS)

2.4 Return On Investment

Analisis Return On Investment (ROI) dalam analisis keuangan memiliki

arti yang sangat penting, karena merupakan salah satu teknik yang bersifat

menyeluruh (comprehensive). Analisis ROI merupakan tehnik analisis yang

lazim digunakan untuk mengukur tingkat efektifitas manajemen dalam

menghasilkan laba dengan aktiva yang tersedia.

Return On Investment (ROI) merupakan salah satu bentuk dari rasio

profitabilitas yang dimaksudkan untuk dapat mungukur kemampuan

 29

perusahaan dengan keseluruhan dana yang ditanamkan dalam aktiva yang

digunakan untuk operasinya perusahaan untuk menghasilkan laba. Dengan

demikian rasio ini menghubungkan keuntungan yang diperoleh dari operasi

perusahaan (net operating income) dengan jumlah investasi atau aktiva yang

digunakan untuk menghasilkan keuntungan operasi tersebut (net operating

assets).

Menurut Ridwan S. Sundjaja dan Inge Berlian (2003:135)

menyatakan bahwa ROI:

“Return On Investment adalah ukuran keselutuhan kefektifan

manajemen dalam menghasilkan laba dengan aktiva yang

tersedia. Semakin tinggi hasil yang dihasilkan semakin baik”.

Untuk mencari nilai Return On Investment, maka diperlukan

penghitungan yang berasal dari laporan keuangan perusahaan.

2.5 Hubungan antara perputaran aktiva tetap dengan return on invesment

Aktiva tetap dapat berpengaruh terhadap profitabilitas seperti yang

dikemukakan Oleh Ikatan Akuntansi, Standar Akuntansi Keuangan (2004:17)

yang menyatakan bahwa:

“Aktiva yang dapat disusutkan seringkali merupakan bagian signifikan

aktiva perusahaan dimana penyusutan kerenanya dapat pengaruh secara
dignifikan dalam menentukan dan menyajikan posisi keuangan dan hasil
atau laba usaha perusahaan”.

Perusahaan mengadakan investasi dalam aktiva tetap dalah dengan

harapan dapat memperoleh kembali dana yang ditanamkan dalam aktiva tetap

tersebut. Perputaran dana yang tertanam pada aktiva tetap akan diterima
 30

kembali keseluruhannya oleh perusahaan dalam waktu beberapa tahun, dan

kembalinya secara berangsur-angsur melalui depresiasi. Jumalah dana yang

terikat dalam Aktiva tetap akan berangsur-angsur berkurang sesuai dengan

metode yang digunakan.

Dari beberapa penjelasan dapat ditarik kesimpulan bahwa dalam suatu

perusahaan dimana manajer keuangan dituntut harus dapat memprediksi dan

melakukan investasi aktiva tetap agar menghasilkan suatu pendapatan pada

perusahaan. Aktiva tetap terdiri dari asset-asset tahan lama yang digunakan oleh

perusahaan untuk memproduksi barang dan jasa. Dengan demikian, agar dapat

berproduksi suatu perusahaan harus memiliki alat-alat produksi yang dominan

yang terdiri dari asset-asset yang tahan lama. profitabilitas akan semakin

meningkat apabila proses produksi suatu barang meningkat, sehingga perusahaan

dapat meningkatkan nilai perusahaan

2.6 Hubungan antara perputaran piutang dengan return on invesment

Perputaran piutang menunjukkan berapa kali perusahaan menagih

piutangya dalam satu periode. Perputaran piutang mengambarkan efisiensi

perusahaan dalam mengelola piutangya, tingkat perputaran piutang dapat diukur

dengan membandingkan antara penjualan kredit dengan rata-rata piutangnya.

Apabila tingkat perputaran piutang tinggi berarti semakin cepat dana yang

diperoleh sehingga dapat memperbesar penerimaan profitabilitas bagi perusahaan

2.7 Pengaruh Perputaran Aktiva Tetap dan Perputaran Piutang Terhadap

Retun On Investment

Setiap perusahaan selalu memerlukan modal kerja yang akan digunakan

untuk membiayai aktivitas perusahaan sehari-hari. Hal ini menjelaskan bahwa

 31

modal kerja di suatu perusahaan selalu dalam keadaan berputar selama

perusahaan tersebut dalam keadaan beroperasi dan berproduksi secara normal.

Modal kerja merupakan salah satu indikator yang paling penting dalam

penentuan tinggi rendahnya tingkat profitabilitas perusahaan karena baik laba

bersih operassi atau laba usaha, penjualan maupun aktiva operasional

sebenarnya diterntukan oleh besarnya modal kerja.

Dapat disimpulkan bahwa unsur-unsur dari modal kerja seperti kas,

piutang, sekuritas dan persediaan. Apabila proses operasi suatu perusahaan

meningkat, maka modal kerja yang dibutuhkan di dalam perusahaan akan

meningkat juga, dan tentunya pendapatan perusahaan juga semakin meningkat.

Diharapkan dengan semakin meningkatnya pendapatan, maka akan

meningkatkan profitabilitas perusahaan.

Menurut Ridwan S. Sundjaja dan Inge Berlian (2003:190)

mengatakan bahwa investasi pada aktiva lancar (modal kerja) dan aktiva tetap

berpengaruh terhadap terhadap profitabilitas perusahaan.

Berdasarkan uraian diatas maka dapat disimpulkan bahwa aktiva

perusahaan yang terdiri dari aktiva lancar (modal kerja) dan aktiva tetap, pada

umumnya akan mempengaruhi tingkat profitabilitas yang tercemin pada

peningkatan biaya operasional perusahaann untuk memproduksi barang. Tingkat

profitabilitas akan semakin meningkat apabila proses produksi suatu barang

meningkat, sehingga perusahaan dapat meningkatkan nilai perusahaan..

 BAB III

METEDOLOGI PENELITIAN

3.1 Metode Penelitian

Metode penelitaian adalah langkah dari prosedur yang akan dilakukan

dalam mengumpulkan data atau informasi empiris guna memecahkan

permasalahan dan menguji hipotesis peneliti.

Menurut Sugiyono (2013:5), metode penelitian adalah cara ilmiah untuk

mendapatkan data yang valid dengan tujuan dapat ditemukan, dibuktikan,

dikembangkan suatu pengetahuan tertentu sehingga pada giliranya dapat

digunakan untuk memahami, memecahkan dan mengantisipasi masalah. Metode

penelitian yang digunakan didalam penelitian ini adalah metode penelitian

deskriptif dengan menggunakan pendekatan kuantitatif. Metode penelitian

kuantitatif adalah metode penelitian yang berdasarkan filsafat positivisme dan

digunakan untuk meneliti pada populasi dan atau sampel tertentu, teknik

pengambilan sampel pada umumnya dilakukan secara acak atau random,

pengumpulan data menggunakan instrumen penelitian, analisis data yang bersifat

kuantitatif dengan tujuan untuk menguji hipotesis yang telah ditetapkan

(Sugiyono 2013:13).

Menurut Sugiyono (2013:206), penelitian deskriptif adalah cara yang

digunakan untuk menganalisa data yang telah terkumpul sebagaimana adanya

tanpa bermaksud membuat kesimpulan yang berlaku untuk umum. Berdasarkan

variabel yang diteliti maka jenis penelitian ini bersifat deskriptif yang berarti

33
 34

penelitian ini mengumpulkan data dengancara berkaitan dengan masalah yang

diteliti, kemudian data diolah dan di analisis sehingga dapat menghasilkan

gambaran mengenai sutau hal. Yang bertujuan dari penelitian deskriptif ini adalah

memperoleh jawaban seberapa besar dalam topik suatu penelitian.

Dalam penelitian metode deskriptif ini digunakan untuk mengambarkan dan

menjelaskan perputaran aktiva tetap dan perputaran piutang terhadap return on

invesment. Sedangkan pendekatan kuantitatif digunakan untuk menganalisa

besarnya pengaruh perputaran aktiva tetap dan perputaran piutang terhadap return

on invesment. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode data

panel, yaitu gabungan dari data time series (antar waktu) dan data cross sectional

(antar individu atau ruang).

3.2 Populasi dan Sampel

3.2.1 Populasi

Menurut Sugiyono (2013:115) menyatakan bahwa populasi adalah

wilayah generalisasi yang terdiri dari atas obyek atau subjek mempunyai kulitas

dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan ditarik

kesimpulan. Populasi pada penelitian ini adalah perusahaan agriculture yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2013-2017.

3.2.2 Sampel

Menurut Husaini dan Setiady (2006:181) menjelaskan bahwa sampel

adalah bagian yang diambil dari populasi dan membatasi daerah generalisasi.

Sampel penelitian yang diambil adalah 15 perusahan sektor agriculture yang

 35

terdaftar di BEI pada periode 2013-2017.Sampel penellitian ini menggunakan

teknik purposive sampling (pengambilan sampel berdasarkan tujuan). Menurut

Sugiyono (2013:116) purposive sampling adalah teknik pengambilan sampel

berdasarkan kriteria tertentu. Pengambilan sampel dengan kriteria ini memiliki

tujuan untuk mendapatkan sampel yang sesuai dengan kriteria yang ditentukan.

Adapun kriteria dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:

1. Perusahaan agriculture yang terdaftar di BEI periode 2013-2014

2. Perusahaan menyediakan dan menerbitkan laporan keuangan secara

lengkap pada periode 2013-2014

3. Perusahaan yang memiliki data-data yang lengkap terkait variabel-variabel

yang dibutuhkan dalam penelitian.

Hasil dari kriteria sampel yang ditentukan di atas, maka didapatkan

sejumlah sampel perusahaan sebagai berikut:

Tabel 3. 1
Tahapan seleksi sampel penelitian

No Keterangan Jumlah
Jumlah perusahaan agriculture yang terdaftar di BEI 20
1.
Perusahaan yang tidak memenuhi kriteri peneliti (5)
2.
Sampel terpilih 15
3.
Tahun pengamatan 5
4.
Sampel total selama periode pengamatan 75
5.

(Sumber: Data diolah)

 36

]Tabel 3. 2
Daftar perusahaan yang menjadi sampel

No Kode Nama Perusahaan

AALI Astara Agro Lestarri
1.
BISI BISI Internasional
2.
BWPT Eagle High Plantations
3.
DSFI Dharma Samudera Fishing Industry
4.
DSNG Dharma Satya Nusantara
5.
GZCO Gozco Plantation
6.
JAWA Jaya Agra Wattle
7.
LSIP PP London Sumatra Indonesia
8.
 37

No Kode Nama Perusahaan

9. PALM Provident Agro
10. SGRO Sampoerna Agro
11. SIMP Salim Ivomas Pratama
12. SMAR Smart
13. SSMS Sawit Sumbermas Sarana
14. TBLA Tunas Baru Lampung
15. UNSP Bakrie Sumatera Plantations

(sumber: www.idx.co.id)

Data perusahaan tersebut diambil dari Bursa Efek Indonesia berdasarkan

kriteria yang menggunakan purposive sampling diperoleh data 15 perusahaan.

3.3 Data

3.3.1 Jenis Data

Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data

kuantitatif. karena dinyatakan dengan angka-angka yang menunjukan nilai

terhadap besaran atas variabel yang diwakilinya. Data kuantitatif digunakan

untuk memahami peristiwa dari balik data tersebut. Data kuantitatif

menurut Sugiyono (2011:14) ialah, “Data kuantitatif adalah data yang

berbentuk angka.”

Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder,
meliputi data mengenai variabel terkait dalam penelitian ini, meliputi data laporan
keuangan perusahaan, yang diperoleh dari Indonesian Capital Market Dictionary,

dan www.idx.co.id Serta meliputi kajian yang berkaitan dengan penelitian

tersebut, jurnal ilmiah, dan sumber-sumber lain yang ada kaitannya dengan
penelitian.

3.3.2 Sumber Data

 38

Sumber data yang digunakan dalam penelitian ini adalah sumber data

sekunder. Menurut Sugiyono (2013:193) menjelaskan bahwa sumber data

sekunder adalah sumber tidak langsung memberikan data kepada pengumpul data,

misalnya lewat orang lain atau lewat dokumen. Data mengenai variabel yang

diteliti dalampenelitian ini yaitu laporan keuangan perusahaan yang diperoleh dari

website resmi Bursa Efek Indonesia melalui www.idx.co.id, serta meliputi kajian

yang berkaitan dengan penelitian tersebut, jurnal ilmia, website setiap perusahaan

dan sumbe-sumber lain yang berhubungan dengan penelitian.

3.4 Variabel Penelitian

Variabel penelitian dibagi menjadi dua yaitu variabel independen dan

variabel dependen.

3.4.1 Variabel Independen (X)

Menurut Sugiyono (2011:39) mengemukakan bahwa, variabel bebas

adalah merupakan variabel yang mempengaruhi atau yang menjadi sebab

perubahannya atau timbulnya variabel dependent (terikat).

Dalam penelitian ini yang menjadi variabel bebas adalah Perputaran

Aktiva Tetap (X1) dan Perputaran Piutang (X2). Data diperoleh dari Indonesian

Capital Market Dictionary, dan www.idx.co.id.

3.4.2 Variabel dependen (Y)

Variabel terikat adalah variabel yang memberikan respon jika

dihubungkan dengan variabel bebas. Sugiyono (2011:40) mengemukakan

 39

bahwa, “Variabel terikat merupakan variabel yang dipengaruhi atau yang

menjadi akibat, karena adanya variabel bebas.”

Dalam penelitian ini yang menjadi variabel terikat adalah Return On

Invesment. Data diperoleh dari Indonesian Capital Market Dictionary, dan

www.idx.co.id. Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2011

Tabel 3. 3
Operasional Variabel

Indikato Ukura Skal

Variabel Konsep Variabel Rumus r n a

Perputara Perputaran
n “Perputaran aktiva aktiva - Penjualan Kali Rasio
Aktiva tetap (Fixed Turn tetap = - Harga (x)
Yait
Tetap Over) u rasio penjualan
antara penjualan penjualan aktiva
aktiva tetap
dengan aktiva tetap bersih - Total
Variabel bersihnya.” aktiva
 40

Konsep
variabel variabel rumus indikator ukuran skala
X1

Munawir Munawir
(2004:240) (2004:240)

Perputara Perputaran
n “Perputaran piutang piutang - Penjualan Kali Rasio
Piutang Dimaksudkan untuk = secara (x)
Mengetahui berapa kredit
Utan penjualan
kali g dagang kredit - Piutang
piutang rata
Variabel Perusahaan berputar – rata rata-rata
X2 dalam setahun.” - Perubahan
piutang
menjadi
Syamsuddin Syamsuddin kas
(2007:51) (2007:51)
Return Invesmen Return on
On “Return On t Invesment = - Laba Persen Rasio
Invesmen
t (ROI), Yaitu Untuk bersih (%)
Mengukur Laba Bersih - Total
sesudah
Variabel Efektivitas Pajak aktiva
Y Perusahaan Didalam Total Aktiva - penjualan
Menghasilkan
Keuntungan Dengan
Memanfaatkan
Aktiv
a Yang
dimilikinya.”
 41

Syamsuddin
Rusdin (2008:142) (2011:63)

3.5 Teknik Pengumpulan Data

Sumber data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder,

yang bersifat kuantitatif dan dinyatakan dalam bentuk angka-angka diperoleh dari

laporan keuangan kemudian dipublikasikan melalui Bursa Efek Indonesia. Teknik

pengumpulan data dalam penelitian ini yaitu studi kepustakaan (library research),

yaitu pengumpulan data untuk memperoleh informasi dengan jalan mencari,

membaca dan mencatat secara sistematis fenomena-fenomena yang dibaca dari

sumber tertentu. Dalam studi kepustakaan penelitian ini dilakukan dengan

membaca dan mencatat referensi yang ada pada website resmi Bursa Efek

Indonesia melalui www.idx.co.id.

3.6 Teknik Analisis Data

Teknik analisis data dilakukan setelah data terkumpul. Proses ini

merupakan usaha untuk memperoleh jawaban permasalahan penelitian.

3.6.1 Analisis Statistik Deskriptif

Statistik deskriptif adalah statistik yang menjelaskan bagaimana data

diklasifikasikan menjadi kelompok-kelompok data yang lebih mudah dianalisis

atau dibaca oleh pengguna informasi berdasrkan data tersebut. Sedangkan

Sugiyono (2008:169) mnyelaskan bahwa statistik deskriptif adalah statistik yang

digunakan untuk menganalisa data dengan cara mendeskripsikan atau

 42

mengambarkan data yang telah terkumpul sebagaimana adanya tanpa bermaksud

membuat kesimpulan yang berlaku untuk umum.

3.6.2 Analisis Regresi Data Panel

Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data panel. Data panel

adalah jenis data yang merupakan gabungan dari data runtut waktu (times series)

dengan data seksi silang (cross section). Keuntungan dalam menggunakan data

panel adalah pertama, data panel merupakan gabungan dari data time series dan

cross section yang mampu menyediakan data lebih banyak sehingga akan

menghasilkan degree of fredom yang lebih besar. Yang kedua menggambungkan

informasi dari data time series dan cross section dapat mengatasi masalah yang

timbul ketika ada masalah penghilangan variabel.

Analisis regresi data panel adalah alat analis regresi dimana data

dikumpulkan secara seksi silanng atau individu (cross section) dan diikuti runtut

waktu (times series) Menurut Winarno (2015:4.1) analisis regresi adalah analisis

yang digunakan untuk mengetahui hubungan antara variabel dependen dengan

variabel independen. Model yang digunakan dalam analisis data penelitian ini

adalah analisis regresi linier berganda. Analisis regresi berganda digunakan untuk

mengetahui hubungan antara variabel dependen dengan variabel independen.

Analisi regresi berganda pada penelitian ini digunakan untuk mengetahui

pengaruh perputaran aktiva tetap dan perputaran piutang terhadap return on

invesment.

Dalam penelitian ini uji regresi panel dilakukan dengan menggunakan

aplikasi komputer yaitu eviews 10. Model regresi panel dalam penelitian ini

adalah sebagai berikut:

 43

Y= α + β1X1 + β2X2 +β3X3 + β4X4 + ε

Keterangan:

Y : Return On Invesment (ROI)X4: Perputaran persedian

α : Konstanta ε : error term

β1β,2.β3,β4 : Koefisien Regresi

X1 : Perputaran aktiva tetap

X2 : Perputaran piutang

Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data panel. Data panel

adalah jenis data yang merupakan gabungan dari data runtut waktu (times series)

dengan data seksi silang (cross section). Keuntungan dalam menggunakan data

panel adalah pertama, data panel merupakan gabungan dari data time series dan

cross section yang mampu menyediakan data lebih banyak sehingga akan

menghasilkan degree of fredom yang lebih besar. Yang kedua menggambungkan

informasi dari data time series dan cross section dapat mengatasi masalah yang

timbul ketika ada masalah penghilangan variabel.

3.6.3 Metode Estimasi Model Regresi Panel

Meunurut Winarno (2015:9.14) untuk mengestimasi parameter metode

data panel terdapat beberapa teknik:

1. Common Effect Model

Comon Effect Model merupakan pendekatan model data panel yang paling

sederhana hanya karena mengombinasikan data time series dan data cross section.

Pada model ini tidak diperhatikan dimensi waktu maupun individu, sehingga

diasumsikan bahwa perilaku perusahaan sama dalam berbagai kurun waktu.

 44

Metode ini bisa menggunakan pendekatan ordinary leat Square atau teknik

kuadrat terkecil untuk mengestimasi model data panel. Dengan model sebagi

berikut

Y= α+ X1 itβit + εit
Y : Variabel dependen

α : Konstanta

X1 : Variabel Independen 1

β : koefisien regresi

ε : error term

t : periode waktu

i : cross section

2. Fixed effec model

Model ini mengasumsikan bahwa perbedaan antar cross section dapat

diakomodasi dari perbedaan intersepnya. Untuk mengestimasi data panel model

fixed efect atau least square dummy variabel menggunakan teknik variable

dummy (variabel boneka). Keputusan untuk memasukan variabel boneka dalam

model efek tetap tidak dapat dipungkiri akan menimbulkan kosekuensi.

Penambahan variabel boneka ini akan mengurangi banyak derajat kebebasan

(degree of fredom) yang pada akhirnya akan mengurangi efisiensi dara parameter

yang diestimasi. Persamaan model ini sebagai berikut:

n
Yit = αi + βj X itj + ∑ α i Di + εit
i=2
Keterangan:

Yit : variabel independen individu ke-i pada waktu ke-i

Xjit :variabel bebas ke-j individu ke-i pada waktu ke-t

 45

Di : Dummy Variabel

εit : error term

βj : Koefisien regresi

3. Random Efect

Model ini akan mengedtimasikan data panel dimana

variabel gangguan mungkin akan saling berhubungan antar times

series dan cross section . pada model random effect perbedaan

intersept diakomodasi oleh error terms masing-masing

perusahaan. model ini disebut dengan error component model

(ECM) .

Dengan menggunakan rumus sebagi berikut:

Yit = α + β1X1 + β2X2 +β3X3 +εit

εit = µi + Vit + Wit

Keterangan:

µi : Komponen error cross section

Vit : Komponen times series

Wit : Komponen eror gabungan

3.6.4 Uji Kesesuian Model

Pada eviews terdapat beberapa uji yang perlu dilakukan diantaranya yaitu

dengan menggunakan Uji Chow dan Uji Hausman. Uji Chow adalah pengujian F

statistik untuk memilih apabila model digunakan fixed effect. Uji Husman adalah

uji signifikasi fixed effect atau random effect. Kedua pengujian statistik tersebut

adalah sebagi berikut:

 46

1. Uji Chow

Menurut Widaryono (2009:238) uji chow adalah uji statistik untuk

memilih menggunakan commond efect model atau fixed efect

model. Hipotesis yang digunakan dalam uji chow adalah sebagai

berikut.

H0 : common effect model

H1 : fixed efect model

Untuk mengetahui apakah teknik regresi data panel dengan

fixed effect model lebih baik dari pada common effect model

dengan menggunakan uji F dan melihat residual sum of squares

(RSS).

Adapun uji F statistiknya sebagai berikut:

RRS−URSS
N−1
CHOW =
URSS
NT−N −K
Keterangan:

RRSS : Restricted Residual Sum Square (merupapan sum of

square residual yang diperoleh dari estimasi data panel

dengan metode common effect)

URSS : Unrestricted Residual Sum Square (merupakan yang

diperoleh dari estimasi data panel dengan metode fixed

effect)

Dasar dalam pengambilan keputusan menurut Winarno

 47

a. Jika nilai CHOW statistik Fhitung > Ftabel = H0 ditolak, maka

menggunakan model fixed effect.

b. Jika nilai CHOW statistik Fhitung < Ftabel = H0 diterima, maka

menggunakan common effect.

2. Uji Hausman

Uji hausman merupakan uji statistik untuk memilih apakah

menggunakan model fixed model atau random effect. Staistik uji

hausman ini mengikuti distribusi staistik chi-square dengan

degree fredom (df) sebanyak k dimana k adalah jumlah variabel

independen (widaryono, 2009:240-241).

Hipotesis uji hausman adalah sebagai berikut:

H0 : fixed effect model

H1 : Random effect model

Jika nilai statistik hausman lebih besar dari nilai kritisnya

(chi-square) maka model yang tepat digunakan adalah fixed effect

model. Sedangkan apabila nilai staistik hausman lebih kecil dari

nilai kritisnya maka model yang tepat adalah model random efect

model.

3.7 Uji Asumsi Klasik

Menurut Widaryono (2009:101), dalam melakukan analisis regresi

berganda harus memenuhi beberapa persyarata dan berhasil melewati serangkaian

uji asumsi klasik yang terdiri dari uji normalitas, multikolinearitas,

heteroskedastistitan, dan uji autokorelasi. Jika data berdistribusi normal berati

teknik analisis yang digunakan

 48

3.7.1Uji Normalitas

Uji normalitas adalah menguji apakah dalam model regresi variabel

penggangu atau residual memiliki distribusi normal agar uji statistik untuk jumlah

sampel kecil hasilnya tetap valid. Pengujian normalitas dengan analisis eviews 10

menggunakan dua cara yaitu dengan histogram dan uji Jarque-Bera. Untuk

mendeteksi normalitas pada penelitian ini dapat mengunakan uji Jarque-Bera.

Pengambilan uji normalitas menggunakan nilai Jarque-Bera adalah jika

nilai Jarque-Bera ≤ X2 tabel maka nilai residual terstandarisasi berdistribusi

normal. Sedangkan jika nilai Jarque-Bera ≥ X2 tabel maka nilai residual

terstandarisasi berdistribusi tidak normal (Widarjono, 2009:49).

3.7.2Uji Multikolinearitas

Menurut Widarjono (2009:103) uji multikolinearitas merupakan metode

yang menguji ada atau tidaknya hubungan linear antar variabel independen

didalam regresi. Dalam penelitian ini untuk mendeteksi multikolinearitas dengan

menggunakan korelasi parsial variabel independen.

3.7.3 Uji Heteroskeditas

Uji heteroskeditas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi

terjadi ketidaksamaan varians dari variabel independen yang ada di dalam model

(Ghozali, 2011). Dalam mendeteksi terdapat atau tidaknya masalah heteroskeditas

dalam model penelitian ini dapat dilakukan dengan uji park. Dalam uji park varian

variabel gangguan yang tidak konstan atau masalah heteroskeditas muncul karena

residual ini tergantung dari variabel independen yang ada di dalam model.

Hipotesis yang digunakan dalam penelitian adalah

 49

H0 : tidak terdapat heteroskeditas

Ha : terdapat heteroskeditas

3.7.4Uji Autokorelasi

Menurut Widaryono (2009:141) uji autokorelasi merupakan adanya

korelasi antara anggota observasi lain yang berlainan waktu. Ada beberapa model

yang digunakan untuk menjelaskan masalah hubungan antara variabel gangguan

yang satu dengan variabel gangguan lain. Dalam penelitian ini untuk menguji

apakah model autokorelasi atau tidak menggunakan metode Durbin-Watson (DW)

dengan melihat DW statistik.

3.8 Uji Hipotesis

Dalam penelitian ini dilakukan tiga uji hipotesis yaitu uji signifikasi

parameter individual atau uji parsial (t), uji signifikasi simultan (F) dan uji

koefisien determinasi (R2).

3.8.1Uji Parsial (t)

Uji parsial adalah uji yang dilakukan dalam mengetahui pengaruh dari

masing-masing variabel yang terdiri dari variabel independen yaitu perputaran

modal kerja, perputaran kas, perputaran piutang dan perputaran persedian

terhadap variabel dependen yaitu profitabilitas. Uji parsial dilakukan dengan

tingkat keyakinan 95% dan tingkat kesalahaan analisis (α) 5% derajat kebebasan

(degree of fredoom) yang digunakan adalah df1 = n-k. Taraf nyata inilah yang

akan digunakan untuk mengetahui kebenaran hipotesis.

Formula hipotesinya sebagai berikut:

H0 : b1 = 0
 50

Ha : b1 ≠ 0

Variabel independen berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen ,

apabila bila koefisiennya tidak sama dengan nol. Sedangkan sebaliknya apabila

nilai koefisiennya sama dengan nol maka tidak berpengaruh signifikan terhadapa

variabel independen.

Dasar pengambilan keputusan menurut Sugiyono (2008:250)

a. Jika thitung < ttabel, maka variabel independen secara parsial tidak

berpengaruh terhadap variabel dependen (H0 diterima).

b. Jika thitung > ttabel, maka variabel indepeden secara parsial

berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen (H0

ditolak).

3.8.2Uji Simultan (F)

Uji F adalah uji yang dilakukan untuk mengetahui semua variabel

independen secara bersama-sama. Uji F pada dasarnya dilakukan untuk menguji

apakah semua variabel independen yang dimasukkan dalam model mempunyai

pengaruh secara simultan terhadap variabel dependen. Uji F memiliki tingkat

keyakinan 95% dan tingkat analisis α = 5% derajat bebas pembilang df 1 = (k-1)

dan derajat penyebut df2 = (n-k), dimana k merupakan banyak parameter

(koefisien) model regresi linier dan n merupakan jumlah pengamatan.

Dasar pengambilan keputusan menurut Sugiyono (2008:257) sebagai

beriku:

a. Jika Fhitung < Ftabel, maka variabel independen secara simultan

berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen (H0

diterima).
 51

b. Jika Fhitung > Ftabel, maka variabel independen secara simultan

berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen (H0

ditolak)

3.8.3 Uji koefisien Determinasi (R2)

Menurut Purwanto dan Suharjadi (2013:126) menyatakan bahwa koefisien

determinasi adalah bagian dari oleh variasi total variabel dependen yang dapat

diterangkan oleh variasi variabel independen. Jadi koefisien determinasi

merupakan kemampuan variabel independen mempengaruhi variabel dependen.

Semakin besar koefisien determinasi menunjukkan seamkin baik kemampuan

variabel independen dalam menerangkan variabel dependen. Nilai R2 akan

berkisar 0samapai 1. Nilai R2 = 1 menunjukan total variasi 100% total variasi

diterangkan oleh varians variabel independen menerangkan variabel dependen

dependen 100%. Sebaliknya, jika nilai R2 = 0 menunjukan bahwa tidak ada

varians yang diterangkan oleh variabel independen. Lebih lengkapnya nilai R2

dapat dilihat melalui Tabel 3.4 sebagai berikut:

Tabel 3. 4
Pedoman Interpretasi Koefisien Korelasi

Interval Koefisien Tingkat Hubungan

0,00-0.19 Sangat rendah
0,20-0,39 Rendah
0,40-0,59 Sedang
0,60-0,79 Kuat
0,80-1,00 Sangat kuat
(Sumber:: Sugiyono (2008:257)

3.9 Lokasi Penelitian

 52

Objek yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan sektor

agriculture yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2013-

2017 (5 tahun). Dalam penelitian ini mengambil data dari laporan keuangan

perusahaan agriculture yang telah diaudit dan dipublikasikan di www.idx.co.id

 53

BAB IV

HASIL PENELITIAN

4.1. Gambaran Umum Objek Penelitian

Data penelitian yang digunakan adalah data-data yang memenuhi

keperluan penelitian baik faktor yang mempengaruhi variabel dependen yaitu

perputaran modal kerja, perputaran kas, perputaran piutang dan perputaran

persediaan, maupun variabel profitabilitas.

Objek dalam penelitian ini adalah perusahaan sektor agriculture yang

terdaftar di Bursa Effek Indonesia adalah sebagai berikut:

4.1.1. Bursa Efek Indonesia

Gambar 4. 1. Logo Bursa Efek Indonesia

Secara historis, pasar modal telah hadir jauh sebelum Indonesia

merdeka. Pasar modal atau bursa efek telah hadir sejak jaman kolonial

Belanda dan tepatnya pada tahun 1912 di Batavia. Pasar modal ketika itu

didirikan oleh pemerintah Hindia Belanda untuk kepentingan pemerintah

kolonial atau VOC. Meskipun pasar modal telah ada sejak tahun 1912,

perkembangan dan pertumbuhan pasar modal tidak berjalan seperti yang

diharapkan, bahkan pada beberapa periode kegiatan pasar modal mengalami

 54

kevakuman. Hal tersebut disebabkan oleh beberapa faktor seperti perang

dunia ke I dan II, perpindahan kekuasaan dari pemerintah kolonial kepada

pemerintah Republik Indonesia, dan berbagai kondisi yang menyebabkan

operasi bursa efek tidak dapat berjalan sebagimana mestinya. Pemerintah

Republik Indonesia mengaktifkan kembali pasar modal pada tahun 1977, dan

beberapa tahun kemudian pasar modal mengalami pertumbuhan seiring

dengan berbagai insentif dan regulasi yang dikeluarkan pemerintah.

Secara singkat, tonggak perkembangan pasar modal di Indonesia

dapat dilihat sebagai berikut:

Desember 1912 :Bursa Efek pertama di Indonesia dibentuk di

Batavia oleh Pemerintah Hindia Belanda

1914 – 1918 :Bursa Efek di Batavia ditutup selama Perang Dunia

I
1925 – 1942 :Bursa Efek di Jakarta dibuka kembali bersama

dengan Bursa Efek di Semarang dan Surabaya

Awal 1939 :Karena isu politik (Perang Dunia II) Bursa Efek di

Semarang dan Surabaya ditutup

1942 – 1952 :Bursa Efek di Jakarta ditutup kembali selama

Perang Dunia II
1956 :Program nasionalisasi perusahaan Belanda. Bursa

Efek semakin tidak aktif

1956 – 1977 : Perdagangan di Bursa Efek vakum
10 Agustus 1977 :Bursa Efek diresmikan kembali oleh Presiden

Soeharto. BEJ dijalankan dibawah BAPEPAM

(Badan Pelaksana Pasar Modal). Pengaktifan

kembali pasar modal ini juga ditandai dengan go

public PT Semen Cibinong sebagai emiten pertama

1977 – 1987 :Perdagangan di Bursa Efek sangat lesu. Jumlah
 55

emiten hingga 1987 baru mencapai 24. Masyarakat

lebih memilih instrumen perbankan dibandingkan

instrumen Pasar Modal

1987 :Ditandai dengan hadirnya Paket Desember 1987

(PAKDES 87) yang memberikan kemudahan bagi

perusahaan untuk melakukan Penawaran Umum

dan investor asing menanamkan modal di Indonesia

1988 – 1990 :Paket deregulasi dibidang Perbankan dan Pasar

Modal diluncurkan. Pintu BEJ terbuka untuk asing.

Aktivitas bursa terlihat meningkat

2 Juni 1988 :Bursa Paralel Indonesia (BPI) mulai beroperasi dan

dikelola oleh Persatuan Perdagangan Uang dan

Efek (PPUE), sedangkan organisasinya terdiri dari

broker dan dealer

Desember 1988 :Pemerintah mengeluarkan Paket Desember 88

(PAKDES 88) yang memberikan kemudahan

perusahaan untuk go public dan beberapa kebijakan

lain yang positif bagi pertumbuhan pasar modal

16 Juni 1989 :Bursa Efek Surabaya (BES) mulai beroperasi dan

dikelola oleh Perseroan Terbatas milik swasta yaitu

PT Bursa Efek Surabaya

13 Juli 1992 :Swastanisasi BEJ. BAPEPAM berubah menjadi

Badan Pengawas Pasar Modal. Tanggal ini

diperingati sebagai HUT BEJ

22 Mei 1995 :Sistem Otomasi perdagangan di BEJ dilaksanakan

dengan sistem computer JATS (Jakarta Automated

Trading Systems)
10 November 1995 :Pemerintah mengeluarkan Undang –Undang No. 8
 56

Tahun 1995 tentang Pasar Modal. Undang-Undang

ini mulai diberlakukan mulai Januari 1996

1995 :Bursa Paralel Indonesia merger dengan Bursa Efek

Surabaya
2000 :Sistem Perdagangan Tanpa Warkat (scripless

trading) mulai diaplikasikan di pasar modal

Indonesia
2002 :BEJ mulai mengaplikasikan sistem perdagangan

jarak jauh (remote trading)

2007 :Penggabungan Bursa Efek Surabaya (BES) ke

Bursa Efek Jakarta (BEJ) dan berubah nama

menjadi Bursa Efek Indonesia (BEI)

02 Maret 2009 :Peluncuran Perdana Sistem Perdagangan Baru PT

Bursa Efek Indonesia: JATS-NextG

Bursa Efek indonesia berlokasi di Gedung Bursa Efek Indonesia,

Tower 1, Lantai 6 Jl. Jend. Sudirman Kav 52-53 Jakarta Selatan 12190,

Indonesia.

a. Visi

Menjadi bursa yang kompetitif dengan kredibilitas tingkat dunia.

b. Misi

Menyediakan infrastruktur untuk mendukung terselenggaranya

perdagangan efek yang teratur, wajar, dan efisien serta mudah diakses

oleh seluruh pemangku kepentingan (stakeholders)

 57

4.1.2. Astra Agro Lestari

Gambar 4. 2. Astra Agro Lestari

PT Astra Agro Lestari Tbk (“Perseroan”) adalah perusahaan yang

bergerak dalam bidang pertanian dan untuk mencapai maksud serta tujuan

tersebut. Perseroan melaksanakan dan menjalankan kegiatan usaha.

Berkedudukan di Jalan Puloayang Raya Blok OR-1 Kawasan Industri

Pulogadung, Jakarta, Indonesia, Kode Pos: 13930. Telepon: (62-21) 461-

6555 (Hunting), Faksimile: (62-21) 461-6685, 461-6689. Email:

investor@astra-agro.co.id Homepage: www. astra-agro.co.id. Perseroan

didirikan dengan nama PT Suryaraya Cakrawala berdasarkan Akta Notaris

Rukmasanti Hardjasatya, S.H., No.12 tanggal 3 Oktober 1988, yang

kemudian berubah menjadi PT Astra Agro Niaga berdasarkan Akta

Perubahan No. 9 tanggal 4 Agustus 1989 dari notaris yang sama. Akta

pendirian Perseroan dan perubahannya disahkan oleh Menteri Kehakiman

Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. C2-10099.HT.01.01.TH.89

tanggal 31 Oktober 1989 dan diumumkan dalam Lembaran Berita Negara

Republik Indonesia No. 101 tanggal 19 Desember 1989, Tambahan No.

3626.

Pada tanggal 30 Juni 1997, Perseroan melakukan penggabungan

usaha dengan PT Suryaraya Bahtera melalui perjanjian penggabungan usaha

 58

yang diaktakan dengan Akta Notaris Benny Kristianto, S.H., No. 126 tanggal

19 Juni 1997 beserta perubahannya No. 176 tanggal 30 Juni 1997.Setelah

penggabungan usaha ini, nama Perseroan diubah menjadi PT Astra Agro

Lestari dan meningkatkan modal dasar dari Rp250 miliar menjadi Rp2 triliun

yang terdiri dari 4 miliar saham dengan nilai nominal Rp500 (Rupiah

penuh). Perubahan nama dan peningkatan modal dasar Perseroan ini

diaktakan dengan Akta Notaris Benny Kristianto, S.H., No. 136 tanggal 23

Juni 1997 dan disahkan oleh Menteri Kehakiman Republik Indonesia dalam

Surat Keputusan No. C2-5992.HT.01.04.TH.97 tanggal 2 Juli 1997 dan

diumumkan dalam Lembaran Berita Negara Republik Indonesia No. 95

tanggal 27 November 1997, Tambahan No. 5616.

Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan

Perseroan adalah perkebunan, perdagangan umum, perindustrian,

pengangkutan, konsultan dan jasa. Kegiatan utama Perseroan adalah

bergerak dalam bidang usaha kelapa sawit. Sejak tahun 1997, Perseroan

telah menjadi perusahaan terbuka dan mencatatkan sahamnya di Bursa Efek

Indonesia. Saat ini, kepemilikan saham publik Perseroan telah mencapai

20,32% dari total 1,925 miliar saham yang beredar. Sejak Penawaran Saham

Perdana (Initial Public Offering/ IPO), harga saham Perseroan terus

mencatat kenaikan dari Rp1.550 per lembar saham menjadi Rp13.150 per

lembar saham pada penutupan perdagangan di Bursa Efek Indonesia yang

berakhir pada tanggal 29 Desember 2017. Kini, Perseroan menjadi salah satu

perusahaan perkebunan kelapa sawit terbesar dan dikelola melalui

manajemen yang baik. Sampai dengan tahun 2017, luas areal yang dikelola
 59

Perseroan mencapai 290.961 hektar yang tersebar di Pulau Sumatra,

Kalimantan, dan Sulawesi. Dari luasan tersebut, 224.617 hektar atau 77,2%

adalah perkebunan inti dan 66.344 hektar atau sekitar 22,8% adalah

perkebunan Plasma. Jika dilihat dari total luas lahan, sebagian besar

perkebunan kelapa sawit yang dikelola perseroan berada di wilayah

Kalimantan dengan proporsi sebesar 45,6% atau 132.823 hektar. Sementara

di pulau Sumatra, Perseroan mengelola lahan perkebunan seluas 106.183

hektar 36,5% dan sisanya 17,9% atau seluas 51.955 hektar yang berlokasi di

pulau Sulawesi.

Perseroan membangun kerjasama dengan masyarakat dalam bentuk

kemitraan inti-Plasma dan IGA (Income Generating Activity) atau kegiatan

peningkatan ekonomi masyarakat baik melalui budi daya sawit maupun non

sawit. Perseroan berkomitmen mewujudkan visinya untuk menjadi

perusahaan yang berkontribusi bagi pembangunan dan kesejahteraan bangsa.

Sampai dengan tahun 2017, Perseroan telah bekerjasama dengan

73.099 petani kelapa sawit yang bergabung dalam 2.736 kelompok tani.

Kerjasama ini memastikan bahwa kehadiran perkebunan kelapa sawit yang

dikelola Perseroan memberikan manfaat besar bagi masyarakat sekitar.

Untuk menjaga keberlangsungan usaha, selain mengelola lahan perkebunan

kelapa sawit, Perseroan juga mengembangkan industri hilir. Perseroan telah

mengoperasikan pabrik pengolahan minyak sawit (refinery) di Kabupaten

Mamuju Utara, Provinsi Sulawesi Barat, dan Dumai, Provinsi Riau. Produk

minyak sawit olahan dalam bentuk Olein, Stearin, dan PFAD ini untuk

memenuhi permintaan pasar ekspor antara lain dari Cina dan Filipina.
 60

Perseroan juga telah mengoperasikan pabrik pencampuran pupuk NPK di

Kabupaten Donggala, Provinsi Sulawesi Tengah sejak tahun 2016 dan di

Bumiharjo, Provinsi Kalimantan Tengah sejak tahun 2017. Selain itu,

Perseroan juga mulai mengembangkan usaha integrasi sawit-sapi di

Kabupaten Kotawaringin Barat, Provinsi Kalimantan Tengah.

Produk-produk downstream rata-rata adalah produk orientasi ekspor

dengan Negara tujuan utama seperti Cina, Pakistan, Filipina, Korea Selatan

dan India. Kegiatan ekspor PT TSL ditunjang oleh Pelabuhan Tanjung

Bakau dengan kapasitas 20.000 (bobot mati). Selain itu, Perseroan juga

memiliki kantor pemasaran di Singapura dengan nama Astra-KLK Pte. Ltd.,

yang merupakan perusahaan patungan antara Perseroan dengan KLKepong

Plantation Holdings Sdn, Bhd. Tahun 2017, Perseroan memiliki karyawan

tetap dan kontrak sebanyak 46.805 orang. Perseroan mendorong

peningkatan

kompetensi setiap karyawan yang dilakukan melalui serangkaian program

pelatihan baik yang diselenggarakan oleh internal perusahaan atau

mengundang pihak eksternal untuk melaksanakan pelatihan yang

dibutuhkan. Perseroan juga mendorong setiap karyawan untuk berprestasi

melalui sistem reward yang diberikan kepada karyawan terbaik setiap

tahunnya melalui penghargaan Alexa (Astra Agro Lestari Excellence

Award). Menghadapi tantangan di masa mendatang, Perseroan memfokuskan

strategi usaha pada upaya peningkatan produktivitas, meningkatkan efisiensi

di semua lini, serta diversifikasi usaha pada sektor-sektor prospektif yang

terkait dengan usaha inti di bidang perkebunan kelapa sawit.

 61

a. Visi

Menjadi Perusahaan Agrobisnis yang paling Produktif dan paling

Inovatif di Dunia.

b. Misi

Menjadi Panutan dan Berkontribusi untuk Pembangunan serta

Kesejahteraan Bangsa.

4.1.3. BISI Internasional

Gambar 4. 3. Logo BISI International

PT BISI International Tbk (”Perseroan”) didirikan di Indonesia

dengan nama PT Bright Indonesia Seed Industry, berdasarkan akta pendirian

yang dimuat dalam Akta No. 35 tanggal 22 Juni 1983, sebagaimana diubah

dengan Akta No. 20 tanggal 23 Agustus 1984, keduanya dibuat dihadapan

Drs. Gde Ngurah Rai, S.H., Notaris di Jakarta. Akta pendirian tersebut telah

disahkan oleh Menteri Kehakiman Republik Indonesia dengan Surat

Keputusan No. C2-5415.HT.01.01.TH.84 tanggal 27 September 1984 dan

telah didaftarkan pada Kantor Pengadilan Negeri Jakarta Utara dengan No.

13/Leg/1985 tanggal 15 Januari 1985, serta telah diumumkan dalam Berita

Negara No. 94
 62

tanggal 23 November 1990, Tambahan No. 4731. Anggaran Dasar Perseroan

tersebut telah diubah, terakhir dengan Akta Notaris Marcivia Rahmani, S.H.,

M.Kn. No. 25 tanggal 29 Mei 2015. Akta tersebut telah diterima dan dicatat

oleh Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam

Surat No. AHUAH. 01.03-0946367 tanggal 19 Juni 2015. PT BISI

International berkedudukan di Jalan. Raya Surabaya Mojokerto km 19, Desa

Bringinbendo, Kecamatan Taman, Kabupaten Sidoarjo, Jawa Timur,

Indonesia. Telepon : 62-31-7882528 Faksimili : 62-31-7882856 Alamat e-

mail: investor.relations@bisi.co.id Laman : www.bisi.co.id.

a. Visi

Menyediakan pangan bagi dunia yang berkembang.

b. Misi

Dengan meningkatnya permintaan dunia akan pangan, pakan,

bahan bakar dan serat, kami memberikan produk, teknologi dan

dukungan yang inovatif untuk membantu petani meningkatkan

produktivitas.

4.1.4. Eagle High Plantations

Gambar 4. 4. Logo Eagle High Plantations

PT Eagle High Plantations Tbk (selanjutnya disebut sebagai

‘Perseroan’) berdiri pada tahun 2000 berdasarkan Akta Pendirian No. 13

tertanggal 6 November 2000, yang dibuat di hadapan Paulus Widodo Sugeng

 63

Haryono, S.H., di Jakarta. Akta ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan

Hak Asasi Manusia Republik Indonesia melalui Surat Keputusan No. C-

25665 HT.01.01.Th.2001 tanggal 22 Desember 2000.

Perseroan telah melakukan pergantian nama sebanyak dua kali.

Pergantian nama Perseroan dari PT Bumi Perdana Prima Internasional Tbk

menjadi PT BW Plantation Tbk dilakukan pada tahun 2007 berdasarkan

Akta Notaris No. 3 tanggal Desember 2007. Bersamaan dengan akuisisi

100% kepemilikan saham Green Eagle Group oleh Perseroan, nama

Perseroan pun kembali mengalami pergantian, menjadi PT Eagle High

Plantations Tbk. Pergantian nama ini dilakukan berdasarkan Surat Keputusan

Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia No. AHU-13633.40.20.2014

tanggal 29 Desember 2014.

Dalam menjalankan kegiatan usaha, Perseroan berkomitmen untuk

membawa manfaat bagi semua pihak yang terlibat. Perseroan senantiasa

memastikan bahwa setiap kegiatan usaha dan operasional dilandasi dengan

kesadaran penuh akan kelestarian lingkungan, pengembangan masyarakat,

kepatuhan terhadap peraturan perundang-undangan, dan memaksimalkan

tingkat pengembalian kepada para investor.

PT Eagle High Plantations Berkedudukan di Noble House, Lantai 12

Jalan. Dr. Ide Anak Agung Gde Agung Kav. 4.2 No. 2 Kawasan Mega

Kuningan Jakarta 12950, Indonesia Ph. (+6221) 2978 3093 Fax. (+6221)

2978 3081/82

a. Visi
 64

Menjadi perusahaan perkebunan pilihan yang dinamis dengan

reputasi unggul dalam aspek sosial ekonomi dan lingkungan.

b. Misi

Menuju pertumbuhan, keunggulan, dan posisi terdepan dalam

bisnis sawit melalui: tingkat pengembalian terbaik bagi pemangku

kepentingan melalui produk sawit berkualitas unggul dan berbiaya

rendah, penerapan praktik operasional terbaik dan prinsip pertumbuhan

serta pengelolaan lingkungan yang berkesinambungan,

penumbuhkembangan karyawan dan masyarakat di sekitar wilayah

operasional, penerapan filosofi dan prinsip learning organization untuk

terus bertransformasi.

4.1.5. Dharma Samudera Fishing Industry

Gambar 4. 5. Logo Dharma Samudera Fishing Industries

PT Dharma Samudera Fishing Industries Tbk adalah suatu perseroan

terbatas berkedudukan di Jakarta, yang telah didirikan secara sah menurut

hukum dan peraturan perundang- undangan negara Republik Indonesia,

sesuai dengan Akta Pendirian No. 3 tanggal 2 Oktober 1973 yang dibuat

dihadapan Tan Thong Kie, Notaris di Jakarta dan telah mendapat pengesahan

dari Menteri Kehakiman Republik Indonesia dengan Surat Keputusannya

No. Y.A.5/41/9 tanggal 6 Pebruari 1974, serta didaftarkan di Kantor

 65

Pengadilan Negeri Jakarta dengan No. 441 tanggal 13 Pebruari 1974 dan

telah diumumkan dalam Berita Negara RI No. 18 tanggal 1 Maret 1974,

Tambahan No.93.

Perseroan dan pabriknya berkedudukan di Jakarta dan mempunyai

cabang di Kendari. Perseroan bergerak di bidang pengolahan ikan (UPI)

meliputi mengumpulkan, membeli, mengolah, menjual serta menjalankan

usaha-usaha di bidang perdagangan hasil perikanan laut. Perseroan berdiri

pada tahun 1973 dan kegiatan komersial dimulai pada tahun 1983 dengan

beroperasinya pabrik di Kendari, Sulawesi Tenggara.

Dalam tahun-tahun pertama operasinya Perseroan masih banyak

mengandalkan pada bidang usaha penangkapan ikan cakalang dan kakap

merah dengan fokus penjualan pada pasar ekspor. Dalam perkembangannya,

lingkup usaha Perseroan berkembang menjadi industri pengolahan ikan

terpadu, mencakup aktivitas pengolahan sehingga menghasilkan produk-

produk olahan yang memiliki nilai tambah seperti fish fillet, tuna, octopus,

cuttle fish dan value added product.

PT Dharma Samudera Fishing Industries berlokasi di Jl. Laksamana

R.E. Martadinata 1, Tanjung Priok, Jakarta 14310 Indonesia. Telp. : (62) 21

4301001, 4371010, 4353965-6 Fax. : (62) 21 4303412, E-mail

dharmas1@cbn.net.id Website : dharmasamudera.co.id.

a. Visi

Menjadi Produsen Pengolah Hasil Laut, yang bermutu, dengan

mempraktekan azas kerja Good Corporate Governance dan turut serta

 66

menjaga kelestarian sumber daya alam kelautan Nusantara, menjadi

penghasil devisa dan penyedia lapangan kerja.

b. Misi

Menjalin kemitraan dengan para nelayan dan masyarakat pesisir

kepulauan Nusantara serta melakukan Kerjasama Operasional (KSO)

dengan para pemasok guna menghasilkan produk yang bermutu sesuai

permintaan pasar dan menekan biaya produksi. Menjadi pelaku ekonomi

dan mengolah hasil produk laut yang mempunyai keunggulan

kompetitif, berkesinambungan, dan mampu memberikan manfaat

optimal bagi perusahaan dan semua pihak terkait.

4.1.6. Dharma Satya Nusantara

Gambar 4. 6. Logo Dharma Satya Nusantara

Perseroan didirikan pada tanggal 29 September 1980 oleh Bapak

Winarto Oetomo (almarhum). Pada awalnya, bidang usaha yang digarap

Perseroan adalah industri perkayuan, setelah mendapatkan Hak Pengusahaan

Hutan (HPH) dari Pemerintah. Pada tahun 1983, Perseroan mengoperasikan

pabrik perkayuan pertama di Samarinda, Kalimantan Timur, yang

memproduksi kayu gergajian berkualitas untuk diekspor ke Jepang. Pada

tahun 1988, Perseroan menjadi salah satu pionir penggunaan kayu sengon

hasil hutan tanaman rakyat untuk menggantikan kayu hutan alam dalam

produksinya. Penggunaan kayu sengon ini merupakan bentuk komitmen

 67

perusahaan terhadap kemakmuran masyarakat dan kelestarian alam serta

mengantisipasi semakin terbatasnya sumber bahan baku kayu alam, sesuai

dengan visi dan misi Perseroan.

Pada tahun 1991 basis produksi perusahaan dipindahkan dari

Kalimantan ke Jawa dimulai dari relokasi pabrik di Samarinda ke Surabaya

dan dilanjutkan ke Gresik pada tahun 1992. Seiring dengan meningkatnya

permintaan dan kepercayaan pelanggan, pada tahun-tahun selanjutnya

Perseroan terus berkembang dengan mendirikan pabrik di Temanggung,

yang dilanjutkan dengan mendirikan pabrik pengolahan kayu di Lumajang

Jawa Timur dan Banyumas Jawa Tengah. Bidang usaha kayu ini terus

berkembang menjadi perusahaan pengolahan kayu yang terintegrasi dan

menghasilkan produk kayu berkualitas untuk tujuan ekspor. Sebagai bentuk

kepercayaan dari negara tujuan ekspor, Perseroan menerima sertifikat dari

berbagai instansi.

Pada tahun 1996, Perseroan melakukan ekspansi ke sektor usaha

perkebunan kelapa sawit di Desa Muara Wahau, Provinsi Kalimantan Timur.

Dimulai dari PT Swakarsa Sinarsentosa, dilanjutkan dengan

mengembangkan PT Dharma Intisawit Nugraha, PT Dharma Agrotama

Nusantara dan anak-anak perusahaan lainnya di sektor perkebunan.

Perluasan lahan di Kalimantan Timur terus dilakukan hingga menjadi satu

hamparan sawit yang menyatu dengan luas sekitar 60.000 hektar, dan

menjadi salah satu keunggulan Perseroan saat ini.

Pada tahun 2002, DSN mulai mendirikan Pabrik Kelapa Sawit

pertamanya di Kalimantan Timur, dengan kapasitas produksi 45 ton tandan

 68

buah segar per jam. Dari Kalimantan Timur, kebun kelapa sawit kami terus

meluas hingga Kalimantan Tengah dan, Kalimantan Barat. Pada tanggal 14

Juni 2013, Perseroan secara resmi menjadi perusahaan publik dengan

mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Indonesia, dengan kode saham DSNG.

Seiring dengan perjalanan waktu, Perseroan terus berkembang dan menjadi

salah satu perusahaan terkemuka yang bergerak di sektor usaha kelapa sawit.

Sampai dengan akhir 2017, Perseroan memiliki 13 perkebunan kelapa sawit,

tujuh Pabrik Kelapa Sawit dan 1 pabrik Kernel Crushing Plant. Sistem

manajemen perkebunan yang modern terus dikembangkan untuk memenuhi

standar manajemen dan ramah lingkungan yang diakui secara nasional dan

internasional, terbukti dengan diraihnya sertifikat RSPO dan ISPO

membuktikan komitmen dan konsistensi manajemen dan seluruh karyawan

DSN Group untuk terus tumbuh secara bekelanjutan. Sampai akhir 2017,

Perseroan tidak melakukan perubahan nama perusahaan dan bidang

usahanya.

PT Dharma Satya Nusantara berkedudukan di Gedung Sapta Mulia

Jalan. Rawa Gelam V Kav. OR/3B Kawasan Industri Pulo Gadung Jakarta

13930 Indonesia. Telepon : +62 21 461813. Faksimili : +62 21 4606942.

www.dsn.co.id

a. Visi

Menjadi perusahaan kelas dunia yang tumbuh bersama masyarakat

dan dibanggakan Negara.

b. Misi
 69

Menciptakan pertumbuhan berkelanjutan dalam industri berbasis

sumber daya alam yang memberi nilai tambah bagi semua pemangku

kepentingan melalui tata kelola yang baik.

4.1.7. Gozco Plantations

Gambar 4. 7. Logo Gozco Plantations

PT Gozco Plantations Tbk (dahulu PT Surya Gemilang Sentosa)

(GZCO) didirikan berdasarkan Akta Notaris Wachid Hasyim,S.H., No. 28,

tanggal 10 Agustus 2001, disahkan Menteri Kehakiman dan Hak Asasi

Manusia RI dalam SK No. C-09601 HT. 01. 01. TH 2001, tanggal 1 Oktober

2001, dan diumumkan dalam Lembaga Berita Negara No. 1558, tanggal 12

Februari 2002. Perubahaan nama (dari PT Surya Gemilang Sentosa),

diaktakan oleh Notaris Hari Santoso, S.H., M.H. No.7, tanggal 19 Desember

2007 dan telah disahkan Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia RI

melakukan SK No. AHU-04592. AH.01.02.TH2008, tanggal 29 Januari

2008. Kantor pusat Gozco terletak di Gedung Graha Permata Pancoran, Jln.

Raya Pasar Minggu No. 32 C/10, Jakarta 12780 Indonesia. Telp: (62-21)

561-2818 (Hunting), Fax: (62-21) 562-0968. Pemegang saham yang

 70

memiliki 5% atau lebih saham Gozco Plantations Tbk adalah PT Golden

Zaga Indonesia (28,37%), Wildwood Investment Pte., Limited (pengendali)

(26,37%) dan KGI Fraser Securities Pte Ltd. Account Clients (7,84%).

Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan

GZCO mencakup bidang usaha pertanian, perdagangan, perindustrian dan

jasa yang berkaitan dengan agrobisnis dan agroindustri. Kegiatan usaha

utama Gozco adalah pengembangan dan pengoperasian perkebunan,

perdagangan dan pengolahan kelapa sawit dan minyak nabati (crude palm

oil) melalui anak-anak usaha.

Pada tanggal 06 Mei 2008, GZCO memperoleh pernyataan efektif dari

Bapepam-LK untuk melakukan Penawaran Umum Perdana Saham GZCO

(IPO) kepada masyarakat sebanyak 1.500.000.000 dengan nilai nominal

Rp100,- per saham dengan harga penawaran Rp225,- per saham. Saham-

saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 15

Mei 2008.

a. Visi

Membuat perusahaan kelapa sawit terbaik di dunia secara

berkelanjutan

b. Misi

Mengembangkan perusahaan perkebunan kelapa sawit secara

mantap melalui

a). Memberdayakan Tim Manajemen Kebun yang kokoh, profesional

dan berdedikasi.
 71

b). Memperluas area perkebunan pada lahan yang sangat cocok untuk

pengembangan usaha kelapa sawit dan letaknya strategis dalam

kelompok.

c). Secara bertahap membangun kapasitas pengolahan dan

infrastruktur pendukung untuk menempatkan produk secara efisien ke

dalam pasar

d). Memelihara hubungan kuat yang sudah ada dengan masyarakat

sekitar dengan cara pengembangan program petani kecil kelapa sawit

dan pengembangan komunitas yang berkelanjutan.

4.1.8. Jaya Agra Wattie

Gambar 4. 8. Logo Jaya Agra Wattie

PT Jaya Agra Wattie Tbk. atau biasa disingkat dengan JAW

merupakan salah satu perusahaan yang bergerak dalam bidang agribisnis

dengan unit usahanya berupa pembudidayaan, pengolahan, logistik

pertanian, dan kegiatan pemasaran. Perusahaan ini terfokus pada

pengembangan bisnis bahan-bahan komoditi premium seperti karet, CPO,

kopi, dan teh. JAW pertama kali berdiri pada tahun 1921 dengan nama

Handel Maatschapij James Alexander Wattie anda Comapany Limited.

Selanjutnya pada tahun 1958 perkebunan perusahaan diambil alih oleh

pemerintah yang pada saat itu masih dalam era Dwikora. Perkebunan

berhasil diambil alih kembali dari Pemerintah pada tahun 1968.

Perkembangan perusahaan semakin meningkat saat saham mayoritas

 72

dikendalikan oleh Soedarjo dan Hadi Surya yang bertindak sebagai

pemegang saham sejak tahun 1987. Produk-produk perusahaan telah terbukti

tidak hanya memenuhi konsumen yang ada di dalam negeri saja, namun

sejak tahun 1993 penjualan produk perusahaan telah merambah hingga

pasaran internasional.

Usaha pengembangan bisnis perusahaan tidak berhenti sampai di situ.

Perusahaan terus berupaya untuk melebarkan sayap bisnis-nya. Salah

satunya pada tahun 1997 perusahaan mulai mengembangkan perkebunan

kelapa sawit yang terletak di Kalimantan Selatan. Usaha kelapa sawit

perusahaan nyatanya tumbuh dengan cepat seiring dengan pembangunan

pabrik minyak sawit pertama yang berlokasi di Kintap, Kalimantan Selatan

pada tahun 2008. Pada tahun 2011 perusahaan melakukan penawaran umum

perdana dan berhasil mencatatkan saham-nya di Bursa Efek Indonesia. Pada

akhir tahun 2012, perusahaan juga telah berhasil mengoperasikan pabrik

karet remah yang ada di Kalimantan Selatan dengan kapasitas produksi

sekitar lebih dari 3 ton/jam. Dengan dibangun-nya pabrik ini diharapkan

dapat membantu peningkatan produksi dan keuangan perusahaan.

Di samping itu, perusahaan juga telah berhasil memperluas area tanam

dengan penanaman baru sekitar 5.650 hektar yang meliputi 3.650 hektar

tanaman karet dan 2000 hektar untuk tanaman kelapa sawit. Dengan

penanaman baru ini, maka total luas tertanam untuk sebesar 13.140 hektar

karet dan 23.088 hektar untuk kelapa sawit. Dengan ini perseroan mampu

mencatatkan kenaikan dalam pendapatan bersih sebesar Rp 682 milyar atau

naik 5% pada tahun 2012. Kerja keras dan dedikasi yang tinggi pada
 73

perusahaan telah membuahkan hasil dengan diterima-nya penghargaan

sebagai salah satu dari 200 perusahaan terbaik di Asia dengan aset di bawah

USD 1 miliar dari Majalah Forbes Asia.

Perusahaan juga semakin mantap melangkah pada tahun 2013 dengan

beberapa langkah yang telah disiapkan perusahaan, antara lain melakukan

perluasan penanaman karet seluas 5.500 hektar dan kelapa sawit seluas 3.652

hektar serta membangun pabrik kelapa sawit dan karet lembaran di Pulau

Jawa dengan kapasitas produksi kelapa sawit 45 ton/jam dan karet 300

kg/jam.

PT Jaya Agra Wattie Tbk Berkedudukan di Jakarta / Domiciled in

Jakarta, Wisma BSG Lantai 8 / 8 th Floor Jalan .Abdul Muis No 40 Jakarta

10160. Telepon / Phone : (62-21) 3505410. Faksimili / Facsimile : (62-21)

3505415. Website : www.jawattie.com

a. Visi

Menjadi Perusahaan agri bisnis terdepan yang menghasilkan

produk bermutu tinggi dan bertanggung jawab secara lingkungan.

b. Misi

a). Menjadi Perusahaan yang dapat dipercaya dengan komitmen yang

kuat untuk memelihara lingkungan.

b). Memiliki manajemen yang sangat peduli terhadap kesejahteraan

karyawan.

c). Meningkatkan nilai pemegang saham.

d). Berpartisipasi dalam pembangunan nasional melalui produk bermutu

tinggi untuk memenuhi permintaan pasar lokal dan ekspor

 74

sebagaimana komitmen Perusahaan untuk meningkatkan standar

kehidupan masyarakat sekitar.

4.1.9. PP London Sumatra Indonesia

Gambar 4. 9. Logo PP London Sumatra Indonesia

Sejarah PT PP London Sumatra Indonesia Tbk, atau juga dikenal

sebagai “Lonsum”, berawal lebih dari satu abad yang lalu di tahun 1906

ketika Harrisons & Crosfield Plc, perusahaan perkebunan dan perdagangan

yang berbasis di London, didirikan di dekat kota Medan di Sumatera Utara.

Dari tahun ke tahun, Lonsum telah berkembang menjadi salah satu

perusahaan perkebunan terkemuka di dunia.

Setelah melakukan diversifikasi melalui penanaman karet, teh dan

kakao di awal tahun berdirinya, Lonsum mulai melakukan penanaman

kelapa sawit pada tahun 1980an yang kini tumbuh menjadi komoditas utama

serta menjadi kontributor penting bagi pertumbuhan Lonsum. Lonsum

menjadi perusahaan terbuka di tahun 1996 dan menjadi bagian dari Grup

Indofood pada tahun 2007 ketika IndoAgri, anak perusahaan PT Indofood

Sukses Makmur Tbk (Indofood) di bidang agribisnis, menjadi pemegang

saham mayoritas Lonsum melalui anak perusahaannya di Indonesia, PT

Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP). Setelah akusisi tersebut, Lonsum

 75

menjadi bagian dari sinergi dengan perusahaan-perusahaan lainnya dalam

Grup Indofood.

Saat ini Lonsum mengelola lebih dari 114.000 hektar area perkebunan

inti di Sumatera, Jawa, Kalimantan dan Sulawesi. Lonsum juga mengelola

perkebunan kelapa sawit dibawah program plasma. Fasilitas pabrik kelapa

sawit Lonsum di Sumatera dan Kalimantan memiliki total kapasitas

pengolahan Tandan Buah Segar (TBS) sebesar 2,4 juta ton per tahun.

Lonsum juga mengoperasikan beberapa fasilitas pengolahan karet, satu

pabrik kakao dan satu pabrik teh.

Guna mendukung upaya peningkatan kualitas perkebunan dan hasil

produksinya, Lonsum mengoperasikan pusat penelitian dan

pengembangannya yaitu Sumatra Bioscience (SumBio) di Sumatera Utara.

SumBio membantu operasional Lonsum untuk mengadopsi praktek

manajemen perkebunan dan teknologi yang terbaik. Selain itu, SumBio telah

dikenal sebagai produsen bibit kelapa sawit berkualitas premium. Hal ini

telah menjadi bagian pendukung penting dalam pertumbuhan Lonsum.

Sebagai bukti komitmen Lonsum pada praktek perkebunan yang

bekelanjutan, Lonsum telah menerima sertifikasi Roundtable on Sustainable

Palm Oil (RSPO) pertamanya di tahun 2009 dan sertifikasi Sustainable Palm

Oil certification (ISPO) nya pada tahun 2013. Setelah itu, Lonsum terus

berupaya untuk menambah sertifikasi RSPO & ISPO. Pada akhir 2015,

produksi CPO yang tersertifikasi RSPO and ISPO masing-masing adalah

sekitar 240.000 ton dan 180.000 ton atau sekitar 51% dan 38% dari total

produksi CPO Lonsum.

 76

PT PP London Sumatra Indonesia berkedudukan di Lantai 12, Jalan.

HR. Rasuna Said Blok X-2 Kav. 5. Jakarta 12950, Indonesia. Tel.(62-21)

80657388. Fax.(62-21) 80657399.

a. Visi

Menjadi Perusahaan Agribisnis Terkemuka yang Berkelanjutan

dalam hal Tanaman, Biaya, Lingkungan (3C) yang Berbasis Penelitian

dan Pengembangan.

b. Misi

Menambah Nilai bagi “Stakeholders” di Bidang Agribisnis.

4.1.10. Provident Agro

Gambar 4. 10. Logo Provident Agro

PT Provident Agro Tbk (“Perseroan”) adalah suatu perseroan terbatas

yang berdomisili di Jakarta dan didirikan berdasarkan Akta Pendirian Nomor

4 tanggal 2 November 2006 yang dibuat di hadapan Darmawan Tjoa, S.H.,

S.E., Notaris di Jakarta. Perseroan merupakan usaha patungan dari PT

Saratoga Sentra Business dan PT Provident Capital Indonesia. Sejak awal

pendirian, Perseroan bergerak di bidang perkebunan kelapa sawit dengan

tiga kegiatan pokok operasional, yaitu;

 77

a). Pengembangan perkebunan melalui pengolahan lahan, penyemaian,

pembibitan, penanaman, pemeliharaan dan pemanenan Tandan Buah

Segar (TBS).

b). Pengolahan TBS menjadi Minyak Sawit (CPO) dan Inti Sawit (PK).

c). Menjual dan memperdagangkan hasil-hasil perkebunan.

Pada tanggal 8 oktober 2012, Perseroan mencatatkan sahamnya di

Bursa Efek Indonesia dengan kode saham “PALM”, setelah sebelumnya

melakukan penawaran perdana saham (initial public offering - IPO). Pada

tahun 2017, untuk meningkatkan efisiensi dan efektivitas Perseroan dalam

mencapai produktivitas, Perseroan melakukan divestasi seluruh saham yang

dimiliki secara langsung maupun tidak langsung di PT Agrisentra Lestari

yang berlokasi di Kabupaten Sanggau, Kalimantan Barat. Dengan demikian,

pada akhir tahun 2017, Perseroan memiliki 7 perkebunan kelapa sawit yang

berlokasi di Sumatera dan Sulawesi dengan total lahan tertanam (inti dan

plasma) mencapai 24.641 hektar (ha) dengan komposisi tanaman

menghasilkan (TM) dan tanaman belum menghasilkan (TBM) masing-

masing mencapai 19.619 ha dan 5.022 ha dengan rata-rata usia tanaman 10,1

tahun. Selain itu, Perseroan memiliki 3 pabrik kelapa sawit dengan total

kapasitas 105 ton TBS per jam. Pada tahun 2017, total produksi CPO

mencapai 74.963 ton dan PK mencapai 14.519 ton.

PT Provident Agro Tbk berkedudukan di Gedung The Convergence

Indonesia Lt. 21 Kawasan Rasuna Epicentrum Jalan. H. R. Rasuna Said

Jakarta 12940. Tel. : (+6221) 2157 2008. Fax. : (+6221) 2157 2009. Email :

investor.relation@provident-agro.com. Website : www.provident-agro.com.

 78

a. Visi

Menjadi perusahaan perkebunan yang memiliki tata kelola terbaik

dalam hal produktivitas, biaya, dan best practice.

b. Misi

a). Menciptakan nilai tambah bagi para pemegang saham dan pemangku

kepentingan.

b). Manajemen kami terdiri dari para profesional terbaik di industri ini.

c). Kami juga memperhatikan kesejahteraan karyawan.

d). Dalam menjalankan usaha perkebunan kelapa sawit yang bersifat

labor-intensive, kami berkomitmen penuh untuk menyediakan

lapangan pekerjaan seluas-luasnya, berkontribusi dalam

menyejahterakan masyarakat, terutama di sekitar lingkungan

perkebunan. perkebunan.

4.1.11. Sampoerna Agro

Gambar 4. 11. Logo Sampoerna Agro

PT Sampoerna Agro Tbk (SGRO) didirikan dengan nama PT Selapan

Jaya tanggal 7 Juni 1993. Nama Perseroan mengalami perubahan menjadi PT

Sampoerna Agro Tbk pada tahun 2007. PT Sampoerna Agro Tbk beserta

entitas anaknya (yang selanjutnya disebut “Sampoerna Agro” atau

“Perseroan”) merupakan perusahaan perkebunan yang berupaya untuk

 79

menjadi terdiversifikasi dan terintegrasi dalam jangka panjang. Perseroan

saat ini bergerak dalam bidang perkebunan dan pabrik kelapa sawit, benih

unggul sawit, karet, dan sagu. Minyak sawit dan inti sawit merepresentasikan

lebih dari 90% dari total pendapatan Perseroan.

Bagi Sampoerna Agro, keberlanjutan usaha merupakan perwujudan

dari kegiatan usaha yang mengedepankan aspek lingkungan. Hal ini

termasuk memenuhi standar pengembangan perkebunan kelapa sawit

berkelanjutan dan kriteria lainnya tentang kegiatan ramah lingkungan. Selain

itu, Perseroan juga telah mendapatkan berbagai macam sertifikasi seperti

Roundtable Sustainable Palm Oil (RSPO), International Sustainability &

Carbon Certification (ISCC), dan Indonesian Sustainable Palm Oil (ISPO),

sebagai wujud upaya pemenuhan praktik-praktik pengelolaan perkebunan

terbaik.

Untuk mempertahankan pertumbuhannya secara berkelanjutan,

Perseroan memiliki strategi diversifikasi yang berlapis, dengan fokus pada

aspek geografis dan portofolio produk. Sejak resmi menjadi perusahaan

terbuka tahun 2007, luas perkebunan inti kelapa sawit Perseroan telah

berkembang lebih dari dua kali lipat menjadi 83.000 hektare (ha). Hingga

akhir 2017, lahan perkebunan Perseroan tersebar di beberapa area di

Indonesia, dengan proporsi terkini 53% di Sumatera dan 47% di Kalimantan.

Sebagian besar upaya ekspansi lahan Perseroan dilakukan di

Kalimantan, dan per akhir 2017 luas lahan di Kalimantan Tengah dan Barat

telah mencapai 39,000 ha, naik hampir tiga kali lipat dari kondisi tahun

2007. Dengan demikian, kontribusi tandan buah segar (TBS) dari

 80

Kalimantan terhadap total TBS Perseroan telah meningkat, dari 11% di tahun

2007 menjadi 31% di tahun 2017. Diversifikasi portofolio jenis tanaman

terus Perseroan lakukan untuk mengurangi risiko ketergantungan pada satu

jenis komoditas. Selain fokus di kelapa sawit, Perseroan juga telah

merambah industri sagu dengan lahan seluas 21.620 ha di Provinsi Riau, dan

karet dengan luas lahan tertanam 18.672 ha per akhir 2017. Perseroan

memproduksi tepung sagu berkualitas tinggi dengan merek dagang Prima

Starch yang dijual ke pasar domestik dan internasional.

PT Sampoerna Agro berkedudukan di Jalan. Basuki Rahmat 788

Palembang, Sumatera Selatan 30127 Indonesia. Telepon: +62711 813388

(kantor pusat), +6221 5771711 (kantor perwakilan). Faksimili: +62711

811585 (kantor pusat), +6221 5771712 (kantor perwakilan korporasi).Situs

Web: Website www.sampoernaagro.com.

a. Visi

Menjadi salah satu perusahaan terdepan yang bertanggung jawab di

sektor agribisnis di Indonesia.

b. Misi

a). Mengembangkan tim manajemen profesional yang berintegritas

tinggi dan didukung oleh sumber daya manusia yang terampil dan

termotivasi.

b). Mencari dan mengembangkan peluang pertumbuhan yang

menguntungkan pada bisnis inti kami, dengan tetap menjaga

pengeluaran biaya secara terkontrol.

 81

c). Terus berusaha mencapai kesempurnaan melalui inovasi, penelitian

dan pengembangan.

d). Ikut berpartisipasi dalam peningkatan kualitas hidup masyarakat

sekitar perkebunan.

e). Menjaga dan mempromosikan standar lingkungan hidup yang baku

dalam segala aspek pengembangan, produksi dan pengolahan.

4.1.12. Salim Ivomas Pratama

Gambar 4. 12. Logo Salim Ivomas Pratama

Grup SIMP merupakan salah satu grup agribisnis terbesar yang

terdiversifikasi serta terintegrasi secara vertikal di Indonesia. Kegiatan utama

meliputi seluruh mata rantai pasokan dari penelitian dan pengembangan,

pemuliaan benih bibit, pembudidayaan dan pengolahan kelapa sawit hingga

produksi serta pemasaran produk minyak goreng, margarin dan shortening.

Sebagai grup agribisnis yang terdiversifikasi, juga melakukan

pembudidayaan komoditas tebu, karet dan tanaman lainnya. termasuk

perusahaan perkebunan kelapa sawit terbesar serta salah satu pemimpin

pasar minyak goreng, margarin dan shortening bermerek di Indonesia.

Mengelola kegiatan usaha melalui dua divisi bisnis, yakni Divisi Perkebunan

dan Divisi Minyak & Lemak Nabati.

 82

Divisi Perkebunan kami terutama bergerak dalam kegiatan

pembudidayaan kelapa sawit dan sebagian besar pendapatan divisi ini

berasal dari penjualan minyak sawit (CPO), inti sawit (PK) serta produk

turunan lainnya. Divisi Perkebunan juga melakukan pembudidayaan

komoditas tebu dan produksi gula serta melakukan produksi dan penjualan

karet serta komoditas tanaman lainnya. Pada tanggal 31 Desember 2016, luas

lahan perkebunan tertanam inti mencapai 300.536 hektar yang terdiri dari

247.430 hektar kelapa sawit atau 82% dari total lahan tertanam, disusul

20.115 hektar karet, 13.249 hektar tebu, serta 19.742 hektar tanaman lainnya

antara lain hutan tanaman industri, kakao dan teh. Juga mengelola

perkebunan kelapa sawit dan karet dibawah program plasma seluas 90.463

hektar. Seiring dengan upaya kami untuk peningkatan kualitas dan hasil

panen perkebunan, memproduksi benih bibit kelapa sawit unggul dari dua

pusat penelitian dan pengembangan mutakhir yakni Sumatra Bioscience

(SumBio) di Bah Lias, Sumatera Utara dan PT SAIN di Pekanbaru, Riau.

Total kapasitas produksi benih bibit adalah sebesar 33 juta benih bibit kelapa

sawit per tahun. Mengoperasikan 24 pabrik kelapa sawit di Sumatera dan

Kalimantan dengan total kapasitas pengolahan Tandan Buah Segar (TBS)

sebesar 6,4 juta ton per tahun. Juga mengoperasikan empat lini produksi

karet remah, tiga lini produksi karet lembaran, dua pabrik pengolahan dan

penyulingan gula, satu pabrik kakao dan satu pabrik teh.

Divisi Minyak & Lemak Nabati memproduksi dan memasarkan

produk hilir untuk pangsa pasar domestik dan luar negeri, antara lain minyak

goreng, margarin, shortening, serta produk turunan lainnya yang berasal dari
 83

hasil proses penyulingan dan fraksinasi minyak sawit. Produk-produk

minyak goreng bermerek kami dipasarkan dengan merek-merek terkemuka

yakni Bimoli, Bimoli Spesial, Delima dan Happy, sedangkan produk

margarin dan shortening bermerek dikemas dan dipasarkan dengan merek-

merek Palmia dan Amanda. Memiliki dan mengoperasikan lima fasilitas

penyulingan CPO dengan total kapasitas penyulingan sebesar 1,4 juta ton

CPO pertahun. Fasilitas penyulingan tersebut berlokasi strategis di Jawa,

Sumatera dan Sulawesi.

PT Salim Ivomas Pratama berkedudukan di Sudirman Plaza, Indofood

Tower Lt. 11 Jalan. Jend Sudirman Kav. 76-78, Jakarta 12910. Telp. (+6221)

5795 8822 ext 5000/5001. Fax. (+6221) 5793 7503.

a. Visi

Menjadi sebuah grup agribisnis terintegrasi yang terdepan, dan menjadi

salah satu grup kelas dunia di bidang penelitian dan pemuliaan benih bibit

agrikultural.

b. Misi

a) Menjadi produsen dengan biaya produksi rendah melalui hasil

produksi yang tinggi dan operasional yang efektif dan efisien.

b) Meningkatkan kualitas sumber daya manusia, proses produksi dan

teknologi secara berkesinambungan.

c) Dapat melebihi harapan konsumen dengan memastikan standar

kualitas tertinggi.
 84

d) Berperan sebagai perusahaan yang bertanggung jawab di dalam segala

aspek pengelolaan usahanya, termasuk praktik-praktik yang sehat dan

berkelanjutan dalam menjaga lingkungan hidup dan sosial.

e) Meningkatkan nilai bagi para pemangku kepentingan secara

berkesinambungan.

4.1.13. Sinar Mas Agro Resource and Tecnology

Gambar 4. 13. Logo Sinar Mas Agro Resources and Technology

Didirikan tahun 1962 dan tercatat di Bursa Efek Indonesia sejak tahun

1992, PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk (“SMART”)

adalah salah satu perusahaan publik produk konsumen berbasis kelapa sawit

yang terintegrasi dan terkemuka di Indonesia, dengan penjualan bersih

sebesar Rp 35,3 triliun dan laba sebelum beban bunga, pajak, penyusutan,

amortisasi dan rugi selisih kurs (EBITDA) sebesar Rp 2,6 triliun pada tahun

2017.

Aktivitas utama SMART dimulai dari penanaman dan pemanenan

pohon kelapa sawit, pengolahan tandan buah segar (“TBS”) menjadi minyak

sawit (“CPO”) dan inti sawit (“PK”), pemrosesan CPO menjadi produk

industri dan konsumen seperti minyak goreng, margarin, shortening,

biodiesel dan oleokimia, serta perdagangan produk berbasis kelapa sawit ke

seluruh dunia.
 85

SMART berfokus pada produksi minyak sawit yang lestari. SMART

mengelola kebun kelapa sawit di Indonesia seluas sekitar 138.700 hektar,

termasuk lahan plasma. 16 pabrik kelapa sawit kami memproses TBS

menjadi CPO dan PK, dengan total kapasitas sebesar 4,2 juta ton per tahun.

CPO diproses lebih lanjut menjadi produk bernilai tambah, baik curah,

industri maupun bermerek, melalui pabrik rafinasi kami dengan kapasitas 2,9

juta ton per tahun. PK juga diproses lebih lanjut di pabrik pengolahan inti

sawit dengan kapasitas 810 ribu ton per tahun, memproduksi minyak inti

sawit dan bungkil inti sawit yang bernilai tinggi. SMART juga memasarkan

dan mengekspor produk konsumen berbasis kelapa sawit. Selain minyak

curah dan minyak industri, produk turunan SMART juga dipasarkan dengan

berbagai merek, seperti Filma dan Kunci Mas. Saat ini, merek tersebut

diakui kualitasnya dan memiliki pangsa pasar yang signifikan di segmennya

masing-masing di Indonesia.

Sinar Mas Agro Resource and Tecnology berkedudukan di Plaza Sinar

Mas Land, Menara II, Lantai 30 Jl. MH Thamrin No. 51, Jakarta 10350.

Telepon: 62-21-50338899 (hunting). Faksimili: 62-21-50389999. Alamat

email: investor@smart-tbk.com.

a. Visi

Menjadi perusahaan agribisnis dan produk konsumen global yang

terintegrasi dan terbaik – menjadi mitra pilihan.

b. Misi
 86

Secara efisien, kita menyediakan produk, solusi, serta layanan

agribisnis dan konsumen, yang berkualitas tinggi serta berkelanjutan,

guna menciptakan nilai tambah bagi para pemangku kepentingan kami.

4.1.14. Sawit Sumbermas Sarana

Gambar 4. 14. Logo Sawit Sumbermas Sarana

PT Sawit Sumbermas Sarana Tbk, selanjutnya disebut Perseroan,

selama lebih dari satu dekade telah membangun reputasi unggul sebagai

perusahaan yang bergerak di bidang perkebunan kelapa sawit dan pabrik

kelapa sawit. Didirikan pada tanggal 22 November 1995 berdasarkan Akta

No. 51 tanggal 22 November 1995 yang dibuat dihadapan Notaris Enimarya

Agoes Suwarko, S.H., yang telah memperoleh pengesahan dari Menteri

Kehakiman dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia melalui Surat

Keputusan No. C2-8176.HT.01.01.TH.96 tanggal 26 Juli 1996, dan telah

diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia No. 839, Tambahan

No. 36 tanggal 22 Februari 2011, Perseroan secara resmi memulai

operasinya pada tahun 2005.

Perseroan mulai merambah kegiatan produksi pabrik kelapa sawit

kedua yang berlokasi di Arut Selatan, Kotawaringin Barat, Kalimantan

Tengah, mulai tanggal 12 April 2013. Perseroan menjalankan kegiatan usaha

yang terintegrasi, yang terdiri dari 19 (sembilan belas) perkebunan kelapa

 87

sawit, 6 (enam) pabrik kelapa sawit (PKS), yakni PKS Natai, PKS Sulung,

PKS Selangkun, PKS Suayap, PKS Melata dan PKS Nangga Kiu, dan 1

(satu) pabrik pengolahan inti sawit. Hingga tahun 2017, Perseroan mengelola

lahan perkebunan seluas 120.708,09 Ha, di mana seluas 23.868,33 Ha

dikelola melalui petani plasma yang menjadi mitra Perseroan.

Dalam menjalankan usahanya, Perseroan selalu mengedepankan

prinsip-prinsip keberlanjutan yang ditekankan dalam 3 (tiga) motto utama

perusahaan: Profit, People, Planet, di samping juga memegang teguh

pelaksanaan praktik-praktik bisnis terbaik sesuai prinsip tata kelola yang

berlaku universal agar mampu terus bertumbuh secara berkelanjutan dan

senantiasa menguntungkan.

Berdasarkan pada Pasal 3 Anggaran Dasar Perseroan, lingkup bisnis

Perseroan meliputi pertanian, perdagangan dan industri. Melalui pabrik

kelapa sawit yang dikelolanya, Perseroan menghasilkan produk-produk,

yang terdiri dari Tandan Buah Segar, Minyak Kelapa Sawit, Inti Sawit,

Minyak Inti Sawit. Kemudian pada tahun 2017, Perseroan merambah bisnis

pembangkit listrik bertenaga biogas yang tentunya memperkuat kegiatan

penunjang usaha Perseroan.

PT Sawit Sumbermas Sarana berkedudukan di Jalan H. Udan Said No.

47 Pangkalan Bun Kalimantan Tengah 74113. Telp. : (+62-532) 21297.

Fax. : (+62-532) 21396. Website : www.ssms.co.id. Email :

corporate@ssms.co.id.

a. Visi

Menjadi Perusahaan Perkebunan Berkelas Dunia.

 88

b. Misi

a) Membangun bisnis perkebunan secara profesional.

b) Meningkatkan nilai tambah bagi seluruh pemangku kepentingan.

c) Melaksanakan prinsip tata kelola perusahaan yang sempurna.

d) Menggunakan teknologi maju ramah lingkungan.

e) Mengembangkan sumber daya manusia & potensi daerah dalam

semangat kemitraan.

4.1.15. Tunas Baru Lampung

Gambar 4. 15. Logo Tunas Baru Lampung

Didirikan tahun 1973, PT. Tunas Baru Lampung menjadi salah satu

anggota kelompok usaha Sungai Budi yang dibentuk tahun 1947 dan

menjadi salah satu perintis industri pertanian di Indonesia. Keterlibatan

tersebut berasal dari keinginan mendukung kemajuan negara dan

memanfaatkan keunggulan kompetitif Indonesia di bidang pertanian. Saat

ini, kelompok usaha Sungai Budi merupakan salah satu pabrikan dan

distributor pertanian terbesar di Indonesia berbasis produk konsumen.

Anggota yang lain dalam kelompok usaha Sungai Budi adalah perusahaan

publik PT Budi Starch & Sweetener Tbk (dahulu PT Budi Acid Jaya Tbk),

pabrikan tepung tapioka terbesar dan paling terintegrasi di Indonesia. Sejak

 89

PT Tunas Baru Lampung mulai beroperasi di Lampung pada awal 1975,

Perseroan telah berkembang menjadi salah satu produsen minyak goreng

terbesar dan termurah. PT Tunas Baru Lampung pertama kali terdaftar dalam

Bursa Efek Jakarta tanggal 14 Februari 2000.

PT Tunas Baru Lampung berkedudukan di Floor 8-9, Wisma Budi

H.R. Rasuna Said Rd. Lot C-6 Jakarta, 12940 – Indonesia. +62-21-5213383

(Phone). +62-21-5213332 / 92 (Fax). Email: corsec@sungaibudi.com.

a. Visi

Menjadi produsen minyak goreng nabati dan gula serta turunannya

yang terintegrasi penuh dengan biaya produksi yang rendah dan ramah

lingkungan.

b. Misi

a) Mencari dan mengembangkan peluang pertumbuhan yang terintegrasi

di bisnis inti kami dengan tetap menjaga pengeluaran biaya yang

terkontrol.

b) Ikut berpartisipasi dalam peningkatan kualitas hidup masyarakat

sekitar bisnis unit.

c) Menjaga dan mempromosikan standar lingkungan hidup yang baku di

dalam segala aspek pengembangan, produksi serta pengolahan dengan

menerapkan standar GMP dan GAP.

d) Mengembangkan tim manajemen yang professional yang berintegritas

tinggi dan didukung oleh sumber daya manusia yang terampil dan

termotivasi.
 90

4.1.16. Bakrie Sumatera Plantations

Gambar 4. 16. Logo Bakrie Sumatra Plantations

PT. Bakrie Sumatra Plantations Tbk adalah salah satu perusahaan

perkebunan tertua di Indonesia. Pada tahun 1986, perusahaan ini diakuisisi

oleh Bakrie and Brothers dan kemudian berganti nama menjadi PT Bakrie

Sumatera Plantations.Saham perusahaan kemudian didaftarkan di Bursa Efek

Jakarta (BEJ) dan Bursa Efek Surabaya (BES) pada tahun 1990.

Sejak awal berdirinya sebagai perusahaan perkebunan karet, PT.

Bakrie Sumatra Plantations Tbk telah tumbuh dan diversifikasi menjadi salah

satu produsen terkemuka di bidang produksi karet alam dan CPO di

Indonesia. Pada 7 Desember, perusahaan telah mengelola sekitar 100.000 ha

perkebunan kelapa sawit dan karet. Mayoritas perkebunannya saat ini berada

di Pulau Sumatera. Perusahaan ini telah mulai memperluas ke Provinsi

Kalimantan Tengah sejak awal 2007 dan saat ini sedang mengembangkan

perkebunan greenfield di sana.

Sejarah PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk (BSP) dimulai dengan

pembentukan sebuah perkebunan karet pada tahun 1911, bernama NV

Hollandsch Amerikaanse Plantage Maatschapij. Pada tahun 1986, PT Bakrie

& Brothers mengakuisisi saham dan berubah nama menjadi Uniroyal

 91

Sumatra Plantations. Sejak sahamnya terdaftar secara publik, nama

perusahaan menjadi PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk. Pada tahun 1990,

Bakrie Sumatera Plantations mulai ekspansi ke bisnis kelapa sawit dengan

mendirikan proyek Greenfield. Pada akhir tahun 2008, BSP mengelola area

perkebunan dengan total luas sekitar 90.643 hektar kelapa sawit (termasuk

ARBV) dan lahan karet 18.827 hektar.

Untuk menjadi perusahaan nomor satu dan perusahaan terpadu yang

paling dikagumi di Indonesia, perusahaan memiliki fasilitas produksi yang

terdiri dari pabrik pengolahan kelapa sawit dengan total kapasitas 390 ton

TBS / jam (termasuk ARBV) dan pabrik pengolahan karet dengan kapasitas

gabungan sekitar 81.340 tpa. Saat ini semua produksi kelapa sawit dan

berbagai macam produk karet dari BSP diserap oleh pasar domestik dan

ekspor yang kuat. Misi perusahaan adalah memelihara dan mempertahankan

kekayaan Indonesia dengan mengekstrak kreasi nilai optimum melalui

operasi ramah lingkungan dan memanfaatkan keahlian dalam operasi global

dan penanaman multi.

PT Bakrie Sumatera Plantations berkedudukan di Jalan. Ir. Juanda,

Kisaran, Kab. Asahan Medan 21202, Sumatera Utara, Indonesia. Tel. +62-

623 414 34. Fax. +62-623 410 66.

a. Visi

Menjadi Perusahaan Agrobisnis Terintegrasi Nomor Satu dan

Paling Dikagumi di Indonesia.

b. Misi
 92

Mengembangkan dan Menjaga Kesinambungan Kesejahteraan

Komunitas dengan Melakukan Ekstraksi Penciptaan Nilai Optimal

melalui Kegiatan Operasional yang Ramah Lingkungan dan

Memanfaatkan Keahlian Kunci dalam Operasi Multi Tanaman dan

Operasi Global.

1.1. Hasil Analisis Data

1.1.1. Analisis Deskriptif

Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah variabel bebas

(independent variabel) dan variabel terikat (dependent variabel). Variabel

bebas (X) terdiri dari perputaran aktiva tetap dan perputaran piutang serta

variabel terikat (Y) menggunakan ROI. Berdasarkan dari pengolahaan data

menggunakan microsoft excel dan eviews 10 diperoleh hasil analisis

deskriptif dari seluruh variabel penelitian sebagai berikut:

Tabel 4. 1.
Statistik Deskriptif Variabel Penelitian

Keteranga Perputran Perputaran Return

n Aktiva Piutang On
Tetap Invesmen
t
Mean 12.7603 78.0408 19.5844
Median 1.3800 20.1600 8.7300
Maximum 345.3300 878.3300 102.7800
Minimum -40.1000 1.9400 1.0000
Std. Dev. 48.0899 143.3843 23.3069
Skewness 5.0545 3.3452 1.9305
Kurtosis 32.9779 16.2167 6.1739
(Sumber: Hasil Olahan Data Eviews 10)
1. Perputaran Aktiva Tetap
 93

Rasio perputaran aktiva tetap digunakan oleh manajemen

perusahaan untuk mengukur efisiensi penggunaan aktiva tetap dalam

menunjang kegiatan penjualan perusahaan. Perputaran aktiva tetap

merupakan ukuran tentang sampai seberapa jauh aktiva tetap ini telah

dipergunakan didalam kegiatan perusahaan atau menunjukan berapa

kali Operating Assets berputar dalam suatu periode tertentu. Untuk

lebih jelasnya perputaran Aktiva tetap periode 2013-2017 dapat dilihat

sebagai berikut.

Tabel 4. 2.
Perputaran Aktiva Tetap Pada Perusahaan Agriculture periode 2013-2017

Emiten 2013 2014 2015 2016 2017

AALI -6.13 -9.55 -18.44 130.06 8.94
BISI 0.86 0.88 0.96 1.06 1.38
Emiten 2013 2014 2015 2016 2017
BWPT -2.89 -1.52 -8.68 -2.57 -2.01
DSFI 15.75 9.51 11.27 11.31 10.38
DSNG -11.28 16.91 20.44 -18.90 345.33
GZCO -4.46 -16.74 9.30 -3.90 -8.26
JAWA -4.63 -3.60 -2.73 -1.30 -0.51
LISIP 3.46 4.24 6.01 3.38 2.70
PALM 17.21 -16.03 -1.49 1.60 -5.13
SGRO 72.88 -16.69 8.78 7.35 24.67
SIMP -11.99 -16.84 -40.10 12.81 155.42
SMAR 69.63 45.17 46.27 10.30 13.09
SSMS 1.56 1.22 5.51 5.65 0.90
TBLA 13.56 23.44 12.67 13.72 17.74
UNSP -0.72 -0.52 -0.31 -0.17 -0.15
Rata-rata 10.19 1.32 3.30 11.36 37.63
(Sumber: : www.idx.co.id (data diolah kembali)

Grafik 4. 1.
Perputaran Aktiva Tetap Pada Perusahaan Agriculture periode 2013-2017
 94

PERPUTARAN AKTIVA TETAP

400.00
350.00
300.00
250.00
200.00
150.00
100.00
50.00
0.00
L I SI T FI G O A IP M O P R S A P ta
-50.00 AA BI WP DS S N ZC AW LIS AL G R SIM MA S M TB L NS -ra
B D G J P S S S U ta
-100.00 ra

2013 2014 2015 2016 2017

(Sumber: www.idx.co.id (data diolah kembali)

Berdasarkan tabel 4.1 diatas dapat diketahui bahwa mean

perputaran aktiva tetap pada perusahaaan agriculture dari periode 2013

sampai dengan 2017 adalah sebesar 12.76. Perusahaan agriculture yang

memiliki perputaran aktiva tetap yang paling besar berdasarkan tabel 4.2

dan grafik 4.1 adalah Dharma Satya Nusantara (DSNG) pada tahun 2017

dengan nilai maksimum sebesar 345.33 dan perusahaan agriculture yang

memiliki perputaran modal kerja yang paling kecil adalah Salim Ivomas

Pratama (SIMP) pada tahun 2015 dengan nilai minimum -40.10. Nilai

standar deviasinya sebesar 48.08, nilai Skewness sebesar 5.054 dan nilai

kurtosis sebesar 32.97. Hal ini menunjukkan bahwa selama tahun

pengamatan perputaran modal kerja sangat fluktuasi, karena jarak

perputaran aktiva tetap tertinggi dan perputaran aktiva tetap terendah

cukup jauh.

2. Perputaran Piutang
 95

Informasi perputaran piutang suatu perusahaan menunjukkan

besarnya piutang yang dihasilkan. Besarnya perputaran piutang suatu

perusahaan bisa diketahui dari perhitungan laporan keuangan perusahaan.

Meskipun perusahaan bersangkutan dalam laporan keuangan. Tetapi

besarnya perputaran piutang suatu perusahaan bisa dihitung berdasarkan

informasi laporan neraca dan laporan laba rugi perusahaan. Untuk itu

lebih jelas perputaran piutang periode 2013-2017 dapat dilihat pada

penjelasan berikut.

Tabel 4. 3.
Perputaran Piutang Pada Perusahaan Agriculture periode 2013-2017

Emiten 2013 2014 2015 2016 2017

AALI 574.31 878.33 331.26 49.30 32.20
BISI 2.21 1.94 2.28 2.34 2.60
BWPT 103.66 65.43 48.25 34.18 45.76
DSFI 7.34 10.13 10.15 8.32 8.45
DSNG 20.00 22.54 19.36 15.58 17.18
GZCO 327.05 238.03 438.93 251.62 245.47
JAWA 29.09 35.36 42.67 32.69 35.77
LISIP 64.01 83.94 192.54 73.07 31.39
Emiten 2013 2014 2015 2016 2017
PALM 193.59 169.87 174.23 247.75 184.32
SGRO 20.35 28.26 25.70 20.16 25.63
SIMP 16.00 18.70 18.03 15.95 15.18
SMAR 10.39 16.70 15.21 10.00 10.27
SSMS 30.13 25.10 7.80 6.71 9.95
TBLA 9.25 11.25 7.07 6.75 6.48
UNSP 11.35 18.64 10.76 7.52 13.28
Rata-rata 94.58 108.28 89.62 52.13 45.60
(Sumber: www.idx.co.id (data diolah kembali)

Grafik 4. 2.
Perputaran Piutang Pada Perusahaan Agriculture periode 2013-2017
 96

PERPUTARAN PIUTANG
1000.00
900.00
800.00
700.00
600.00
500.00
400.00
300.00
200.00
100.00
0.00
LI SI PT FI G O A IP M O P R S LA S P ta
AA BI DS DS N GZC JAW LIS PAL SG R SIM SMA SS M TB UN a-ra
BW t
ra

2013 2014 2015 2016 2017

(Sumber: www.idx.co.id (data diolah kembali)

Berdasarkan tabel 4.1 diatas dapat diketahui bahwa mean

perputaran piutang pada perusahaaan agriculture dari periode 2013

sampai dengan 2017 adalah sebesar 78.04. Perusahaan agriculture yang

memiliki perputaran piutang yang paling besar berdasarkan tabel 4.4 dan

grafik 4.3 adalah Astra Agro Lestari (AALI) pada tahun 2014 dengan

nilai maksimum sebesar 878.33 dan perusahaan agriculture yang

memiliki perputaran piutang yang paling kecil adalah BISI Internasional

(BISI) pada tahun 2014 dengan nilai minimum 1.94. Nilai standar

deviasinya sebesar 143.384, nilai Skewness sebesar 3.452 dan nilai

kurtosis sebesar 16.216. Hal ini menunjukkan bahwa selama tahun

pengamatan perputaran piutang sangat fluktuasi, karena jarak perputaran

piutang tertinggi dan perputaran piutang terendah cukup jauh.

3. Return On Invesment

Return On Investment (ROI) merupakan salah satu bentuk dari

rasio profitabilitas yang dimaksudkan untuk dapat mungukur

 97

kemampuan perusahaan dengan keseluruhan dana yang ditanamkan

dalam aktiva yang digunakan untuk operasinya perusahaan untuk

menghasilkan laba. Dengan demikian rasio ini menghubungkan

keuntungan yang diperoleh dari operasi perusahaan (net operating

income) dengan jumlah investasi atau aktiva yang digunakan untuk

menghasilkan keuntungan operasi tersebut (net operating assets).

Untuk itu lebih jelas perputaran kas periode 2013-2017 dapat dilihat

pada penjelasan berikut.

Tabel 4. 4.
Return On Invesment Pada Perusahaan Agriculture periode 2013-2017

Emiten 2013 2014 2015 2016 2017

AALI 27.06 24.70 28.84 34.19 43.60
BISI 8.22 7.57 5.88 5.34 5.05
BWPT 9.33 8.93 3.74 3.68 28.40
DSFI 52.82 83.95 91.60 102.78 52.99
DSNG 12.30 7.22 4.74 7.51 16.32
GZCO 2.10 3.33 4.57 6.81 10.61
JAWA 4.22 9.60 13.94 42.17 86.89
Emiten 2013 2014 2015 2016 2017
LISIP 2.58 3.43 4.00 4.10 1.00
PALM 2.12 3.63 9.48 4.78 2.73
SGRO 13.10 18.14 6.29 3.52 5.16
SIMP 4.78 6.22 6.66 8.73 7.67
SMAR 30.05 31.91 22.88 31.32 73.09
SSMS 2.92 4.01 6.99 7.96 2.74
TBLA 6.19 10.86 13.07 30.85 71.12
UNSP 29.10 30.10 29.59 19.38 35.58
Rata-rata 13.79 16.91 16.82 20.87 29.53
(Sumber: : www.idx.co.id (data diolah kembali)

Grafik 4. 3.
Return On Invesment Pada Perusahaan Agriculture periode 2013-2017
 98

RETURN ON INVESMENT
120.00

100.00

80.00

60.00

40.00

20.00

0.00
LI SI T FI G CO A IP O P R S A P a
AA BI WP DS S N W LIS ALM GR SIM MA S M TBL NS -rat
B D G Z JA P S S S U ta
ra

2013 2014 2015 2016 2017

(Sumber: www.idx.co.id (data diolah kembali)

Berdasarkan tabel 4.1 diatas dapat diketahui bahwa mean Return

On Investment (ROI) pada perusahaaan agriculture dari periode 2013

sampai dengan 2017 adalah sebesar 19.584. Perusahaan agriculture yang

memiliki Return On Investment (ROI) yang paling besar berdasarkan tabel

4.3 dan grafik 4.2 adalah Dharma Samudera Fishing Industry (DSFI) pada

tahun 2016 dengan nilai maksimum sebesar 102.78 dan perusahaan

agriculture yang memiliki Return On Investment (ROI) yang paling kecil

adalah PP London Sumatra Indonesia (LSIP) pada tahun 2017 dengan

nilai minimum 1.00. Nilai standar deviasinya sebesar 23.306, nilai

Skewness sebesar 1.93 dan nilai kurtosis sebesar 6.173. Hal ini

menunjukkan bahwa selama tahun pengamatan Return On Investment (ROI)

sangat fluktuasi, karena jarak perputaran kas tertinggi dan Return On

Investment (ROI) terendah cukup jauh.

 99

1.1.2. Uji Kesesuaian Model Estimasi Regresi Data Panel

Persamaan regresi dengan menggunakan metode data panel melalui

program eviews 10. Dalam penelitian ini penulis melakukan estimasi

menggunakan tiga estimasi yaitu: Commond effect model, Fixed effec

model dan Random effect model. Dengan menggunakan dua uji

kesesuaian model estimasi yaitu: Uji Chow dan Uji Hausman.

1. Uji Chow

Uji Chow adalah pengujian untuk menentukan suatu model yang

tepat antara Common effect model atau Fixed effect model yang dalam

penaksiran pada data panel (Widarjono,2009:238). Hipotesis yang

digunakan dalam uji Chow pada penelitian ini adalah sebagai berikut.

H0 : common effect model

Ha : fixed effect model

Hasil common effect model:

Tabel 4. 5.
Common Effect Model

Dependent Variable: Y
Method: Panel Least Squares
Date: 05/27/19 Time: 12:25
Sample: 2013 2017
Periods included: 5
Cross-sections included: 15
Total panel (balanced) observations: 75

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.  

C 11.24135 3.031540 3.708133 0.0004

X1 9.385825 1.580760 5.937540 0.0000
X2 -0.021720 0.015575 -1.394532 0.1674

R-squared 0.339127    Mean dependent var 19.58440

Adjusted R-squared 0.320770    S.D. dependent var 23.30688
S.E. of regression 19.20847    Akaike info criterion 8.787758
Sum squared resid 26565.50    Schwarz criterion 8.880457
Log likelihood -326.5409    Hannan-Quinn criter. 8.824772
 100

F-statistic 18.47342    Durbin-Watson stat 0.670401

Prob(F-statistic) 0.000000

(Sumber: eviews 10 )

Sedangkan hasil Fixed effect model adalah berikut:

Tabel 4. 6.
Fixed Effect Model

Dependent Variable: Y
Method: Panel Least Squares
Date: 05/27/19 Time: 12:26
Sample: 2013 2017
Periods included: 5
Cross-sections included: 15
Total panel (balanced) observations: 75

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.  

C 11.24135 3.031540 3.708133 0.0004

X1 9.385825 1.580760 5.937540 0.0000
X2 -0.021720 0.015575 -1.394532 0.1674

R-squared 0.339127    Mean dependent var 19.58440

Adjusted R-squared 0.320770    S.D. dependent var 23.30688
S.E. of regression 19.20847    Akaike info criterion 8.787758
Sum squared resid 26565.50    Schwarz criterion 8.880457
Log likelihood -326.5409    Hannan-Quinn criter. 8.824772
F-statistic 18.47342    Durbin-Watson stat 0.670401
Prob(F-statistic) 0.000000

(Sumber: eviews 10)

Menurut Gujarat dan Porter (2009:112) dasar penolakan terhadap

hipotesis tersebut adalah membandingkan nilai Fhitung dengan Ftabel.

Perbandingan yang dipakai adalah jika nilai Fhitung lebih besar dari Ftabel

maka H0 ditolak, artinya model yang yang lebih tepat digunakan adalah

fixed effect model. Sebaliknya, apabila Fhitung lebih kecil dari Ftabel maka H0

diterima, artinya model yang lebih tepat digunakan adalah common effect

model.
 101

Hasil uji Chow yang dilakukan dengan menggunakan redundant

fixed effects test – likelihood ratio adalah sebagai berikut:

Tabel 4. 7.
Uji Chow

Redundant Fixed Effects Tests

Equation: Untitled
Test cross-section fixed effects

Effects Test Statistic   d.f.  Prob. 

Cross-section F 7.436704 (14,58) 0.0000

Cross-section Chi-square 77.089194 14 0.0000

Cross-section fixed effects test equation:

Dependent Variable: Y
Method: Panel Least Squares
Date: 05/27/19 Time: 12:26
Sample: 2013 2017
Periods included: 5
Cross-sections included: 15
Total panel (balanced) observations: 75

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.  

C 11.24135 3.031540 3.708133 0.0004

X1 9.385825 1.580760 5.937540 0.0000
X2 -0.021720 0.015575 -1.394532 0.1674

R-squared 0.339127    Mean dependent var 19.58440

Adjusted R-squared 0.320770    S.D. dependent var 23.30688
S.E. of regression 19.20847    Akaike info criterion 8.787758
Sum squared resid 26565.50    Schwarz criterion 8.880457
Log likelihood -326.5409    Hannan-Quinn criter. 8.824772
F-statistic 18.47342    Durbin-Watson stat 0.670401
Prob(F-statistic) 0.000000

(Sumber: eviews 10)

Dari tabel 4.9 di peroleh Fhitung untuk uji Chow adalah sebesar 7.43

dibandingkan dengan Ftabel dengan nilai signifikasi α = 5% (0.05)dan df

(14,58) adalah sebesar 1.87. Artinya Fhitung lebih besar dari Ftabel yaitu 7.43

> 1.87. Dan nilai probabilitas Fhitung lebih kecil dari tingkat signifikasi α =

5%(0.05) yaitu 0.000 < 0.05. Dengan demikian, bahwa H 0 ditolak dan Ha
 102

diterima. Hal ini menunjukkan bahwa model yang terbaik yang digunakan

yaitu fixed effect model.

2. Uji Hausman

Uji Hausman merupakan pengujian statistik untuk memilih suatu

model yang tepat antara Fixed effect model dan random effect model yang

digunakan dalam penaksiran data panel (Widaryon, 2009:240). Hipotesis

yang digunakan dalam uji Hausman pada penelitian ini adalah sebagai

berikut.

H0 : random effect model

Ha : fixed effect model

Hasil nilai random effect model sebagai berikut:

Tabel 4. 8.
Random Effect Model

Dependent Variable: Y
Method: Panel EGLS (Cross-section random effects)
Date: 05/27/19 Time: 12:27
Sample: 2013 2017
Periods included: 5
Cross-sections included: 15
Total panel (balanced) observations: 75
Swamy and Arora estimator of component variances

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.  

C 13.09774 4.757163 2.753267 0.0075

X1 7.952678 1.632933 4.870181 0.0000
X2 -0.025867 0.015584 -1.659832 0.1013

Effects Specification
S.D.   Rho  

Cross-section random 15.66824 0.5997

Idiosyncratic random 12.80115 0.4003

Weighted Statistics

R-squared 0.261868    Mean dependent var 6.721140

Adjusted R-squared 0.241365    S.D. dependent var 14.55239
S.E. of regression 12.67508    Sum squared resid 11567.35
F-statistic 12.77178    Durbin-Watson stat 1.434864
 103

Prob(F-statistic) 0.000018

Unweighted Statistics

R-squared 0.330860    Mean dependent var 19.58440

Sum squared resid 26897.83    Durbin-Watson stat 0.617060

(Sumber: eviews 10)

Menurut Widaryono (2009:240) cara menentukan hipotesis adalah

menggunakan chi-squarehitung dengan degree of freedom adalah sebanyak

k, dimana k adalah jumlah variabel independen, apabila nilai chi-

squarehitung lebih besar dibandingkan chi-squaretabel , maka H0 ditolak yang

artinya model yang lebih baik adalah fixed effect model. Sebaliknya

apabila nilai chi-squarehitung lebih kecil dibandingkan chi-squaretabel, maka

H0 diterima yang mengartikan bahwa model yang lebih baik adalah

random effect model.

Hasil uji Hausman yang dilakukan dalam penelitian ini adalah

sebagai berikut:

Tabel 4. 9.
Uji Hausman

Equation: Untitled
Test cross-section random effects

Chi-Sq.
Test Summary Statistic Chi-Sq. d.f. Prob. 

Cross-section random 0.588844 2 0.7450

Cross-section random effects test comparisons:

Variable Fixed   Random  Var(Diff.)  Prob. 

X1 7.405459 7.952678 0.627631 0.4897

X2 -0.026704 -0.025867 0.000050 0.9059
 104

Cross-section random effects test equation:

Dependent Variable: Y
Method: Panel Least Squares
Date: 05/27/19 Time: 12:27
Sample: 2013 2017
Periods included: 5
Cross-sections included: 15
Total panel (balanced) observations: 75

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.  

C 13.74829 2.648464 5.191044 0.0000

X1 7.405459 1.814966 4.080220 0.0001
X2 -0.026704 0.017117 -1.560069 0.1242

Effects Specification

Cross-section fixed (dummy variables)

R-squared 0.763557    Mean dependent var 19.58440

Adjusted R-squared 0.698332    S.D. dependent var 23.30688
S.E. of regression 12.80115    Akaike info criterion 8.133235
Sum squared resid 9504.426    Schwarz criterion 8.658532
Log likelihood -287.9963    Hannan-Quinn criter. 8.342981
F-statistic 11.70642    Durbin-Watson stat 1.705351
Prob(F-statistic) 0.000000

(Sumber: eviews 10)

Dari tabel 4.11. Uji Hausman diperoleh nilai chis-squarehitung

sebesar 0.52 dengan chi-squaretabel pada df (4) dengan tingkat signifikasi

α=5% (0.05) sebesar 0.26. Dengan demikian nilai chi-squarehitung lebih

besar dari nilai chi-squaretabel yaitu 0.58 > 0.26, dan nilai probabilitas dari

chi-square lebih kecil dari tingkat signifikasi yaitu 0.0339 < 0.05. Hal ini

menunjukkan bahwa H0 ditolak dan Ha diterima, artinya model regresi

data panel yang tepat digunakan adalah fixed effect model.

3 Uji Lagrange Multiplier (LM)

Uji Lagrange Multiplier (LM) untuk memilih apakah model

common effect atau random effect yang lebih tepat digunakan dalam

model persmaan regresi data panel. Setelah diperoleh nilai LM hitung,

nilai LM hitung dibandingkan dengan nilai chi-squared tabel dengan

 105

derajat kebebasan (degree offreedom) sebanyak jumlah variabel

independen (bebas) dan alfa atau tingkat signifikan sebesar 5%. Aturan

pengambilan keputusan uji LM adalah :

1) Jika nilai LM data hitung > chi-squared tabel maka model

yang dipilih adalah random effect

2) Jika nilai LM data hitung < chi-squared tabel maka model

yang dipilih adalah common effect

Berikut ini adalah hasil dari uji Lagrange Multiplier (LM) :

Tabel 4.3.
Uji Lagrange Multiplier

Lagrange multiplier (LM) test for panel data

Date: 05/27/19 Time: 12:05
Sample: 2013 2017
Total panel observations: 75
Probability in ()

Null (no rand. effect) Cross-section Period Both

Alternative One-sided One-sided

Breusch-Pagan  44.07411  0.296144  44.37025

(0.0000) (0.5863) (0.0000)
Honda  6.638833 -0.544191  4.309563
(0.0000) (0.7068) (0.0000)
King-Wu  6.638833 -0.544191  2.649645
(0.0000) (0.7068) (0.0040)
GHM -- --  44.07411
-- -- (0.0000)

(Sumber: eviews 10)

Dari hasil pengujian dengan uji Lagrange Multiplier (LM) diatas

dapat dilihat hasil bahwa nilai LM hitung adalah 0.00000 (>0.05) artinya,
nilai LM hitung > chi-squared tabel maka model yang dipilih adalah
random effect.
 106

1.1.3. Uji Hipotesis

Dalam penelitian ini jenis data yang digunakan adalah data panel

yang melakukan uji model regresi dengan uji chow dan uji hausman.

Hasilnya menunjukkan model yang terpilih yang tepat digunakan yaitu

fixed effect model. Dengan demikian, selanjutnya dilakukan uji hipotesis

adalah sebagai berikut:

1. Uji Parsial (t)

Menurut Purwanto dan Surhayadi (2013:228), uji statistik t

dilakukan untuk menguji seberapa jauh signifikasi pengaruh variabel

independen secara individual dalam menerangkan variasi variabel

dependen dengan membandingkan tingkat signifikasi α = 5% (0.05)

dan membandingkan nilai thitung dan ttabel. Dalam penelitian ini

dilakukan uji t satu arah dengan nilai df (n-k) yaitu (75-5 = 70) pada

α = 5% (0.05) adalah sebesar 1.66691. Uji parsial (t) dapat dilihat

pada tabel 4.14 sebagai berikut:

Tabel 4. 10.
Hasil Uji Hipotesis dengan Fixed Effect Model

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.  

C 11.24135 3.031540 3.708133 0.0004

X1 9.385825 1.580760 5.937540 0.0000
X2 -0.021720 0.015575 -1.394532 0.1674

(Sumber: eviews 10)

Berdasarkan hasil pengujian regresi data panel teknik fixed

effect model pada tabel 4.14 di atas, maka dapat diketahui pengaruh

secara parsial antara variabel independen yaitu perputaran aktiva

tetap dan perputaran piutang dengan variabel dependen yaitu Return

 107

On Invesment (ROI). Dengan menggunakan hipotesis penelitian

maka dapat diambil kesimpulan pangaruh variabel independen

tersebut signifikan atau tidak signifikan terhadap variabel dependen

adalah sebagai berikut:

a. Pengaruh perputaran aktiva tetap terhadap Return On Invesment

(ROI).

Dari tabel 4.14 menunjukkan bahwa nilai thitung untuk variabel

independen perputaran aktiva tetap adalah sebesar 2.386353 dengan

signifikasi 0.0074. Dengan tingkat signifikasi α = 5% (0.05) dan t tabel

dengan df (70) adalah sebesar 1.66691. Nilai t hitung lebih besar dari

ttabel yaitu 2.386353 > 1.66691. Sedangkan profitabilitas thitung < α =

5% (0.05) yaitu 0.0074 < 0.05. Sehingga dapat disimpulkan bahwa

variabel perputaran aktiva tetap secara parsial berpengaruh positif

terhadap variabel dependen yaitu Return On Invesment (ROI).

b. Pengaruh perputaran piutang terhadap Return On Invesment (ROI).

Dari tabel 4.14 menunjukkan bahwa nilai thitung untuk variabel

independen perputaran piutang adalah sebesar 4.924649 dengan

signifikasi 0.0017. Dengan tingkat signifikasi α = 5% (0.05) dan t tabel

dengan df (70) adalah sebesar 1.66691. Nilai t hitung lebih besar dari

ttabel yaitu 4.924649 > 1.66691. Sedangkan profitabilitas thitung < α =

5% (0.05) yaitu 0.0017 < 0.05. Sehingga dapat disimpulkan bahwa

variabel perputaran piutang secara parsial berpengaruh positif

terhadap variabel dependen yaitu Return On Invesment (ROI).

2. Uji Simultan (F)

 108

Uji statistik F pada dasarnya menunjukan apakah semua

variabel independen yang dimasukkan berpengaruh secara bersama-

sama (simultan) terhadap variabel dependen atau untuk menguji

apakah model dapat digunakan atau tidak. Apabila nilai probabilitas

signifikasi < 0.05, maka variabel independen secara simultan

mempengaruhi variabel dependen.

Widaryono (2009:69) uji F ditujukan untuk mengukur tingkat

keberartian hubungan secara keseluruhan koefisien regresi dari

variabel independen terhadap variabel dependen dengan menentukan

nilai uji F dan tingkat signifikasi. Nilai F kritis dari tabel distribusi F

berdasarkan besarnya α dan df dimana besarnya ditentukan oleh

numerator (K-1) dan df untuk denominator (n-k). Jika Fhitung > Ftabel

maka H0 ditolak dan Ha diterima, dan sebalinya jika Fhitung < Ftabel,

maka H0 diterima Ha ditolak. Uji simultan (F) dapat dilihat pada tabel

4.15 sebagai berikut:

Tabel 4. 11.
Uji F

R-squared 0.339127    Mean dependent var 19.58440

Adjusted R-squared 0.320770    S.D. dependent var 23.30688
S.E. of regression 19.20847    Akaike info criterion 8.787758
Sum squared resid 26565.50    Schwarz criterion 8.880457
Log likelihood -326.5409    Hannan-Quinn criter. 8.824772
F-statistic 18.47342    Durbin-Watson stat 0.670401
Prob(F-statistic) 0.000000

(Sumber: eviews 10)

 109

Berdasarkan dari tabel 4.15 di atas dapat dilihat bahwa Fhitung

diperoleh sebesar 18.47342 Ftabel dengan df untuk numerator (5-1 =

4) dan df denominator (15-5 = 10) adalah sebesar 3.48. Maka F hitung >

Ftabel yaitu 18.47342 > 3.48. Tingkat signifikasi α = 5% (0.05) dan

nilai probabilitas Fhitung yang diperoleh adalah 0.000003. Maka

probabilitas Fhitung < α = 5% (0.05) yaitu 0.000003 < 0.05. Sehingga

dapat disimpulkan bahwa variabel independen yaitu perputaran aktiva

tetap dan perputaran piutang secara simultan berpengaruh signifikan

terhadap variabel dependen yaitu Return On Invesment (ROI).

3. Uji Koefisien Determinasi (R2)

Koefisien determinasi (R2) pada intinya adalah untuk

mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan

variasi model dalam menerangkan variasi variabel dependennya.

Nilai R2 antara 0 dan 1. Jika nilai R2 kecil, hal itu menunjukkan

kemampuan variabel-variabel independen dalam menjelaskan

variabel dependen sangat kecil. Jika R2 = 0, maka variabel

independen tidak berpengaruh terhadap variabel dependen. Dan jika

besar R2 mendekat angka 1, maka variabel independen berpengaruh

sempurna terhadap variabel dependen. Koefisien determinasi (R2)

dapat dilihat pada tabel 4.16 sebagai berikut:

Tabel 4. 12.
Uji Koefisien Determinasi (R2)

Cross-section random 15.66824 0.5997

Idiosyncratic random 12.80115 0.4003

Weighted Statistics
 110

R-squared 0.261868    Mean dependent var 6.721140

Adjusted R-squared 0.241365    S.D. dependent var 14.55239
S.E. of regression 12.67508    Sum squared resid 11567.35
F-statistic 12.77178    Durbin-Watson stat 1.434864
Prob(F-statistic) 0.000018

(Sumber: eviews 10)

Dari tabel 4.16 di atas dapat dilihat bahwa Adjusted R2

diperoleh sebesar 0.241365 (24.13%) yang menunjukkan bahwa

kemampuan variabel indepen yaitu perputaran aktiva tetap dan

perputaran piutang dalam menjelaskan variabel dependen yaitu

Return On Invesment (ROI) sebesar 24.13% . sedangkan sisanya

75.87 dijelaskan oleh variabel lain yang tidak termasuk dalam model

persamaan penelitian ini.

1.2. Hasil Persamaan Regresi Data Panel

Berdasarakan uji kesesuaian model estimasi regresi data panel yang

telah dilakukan sebelumnya, maka penelitian mengunakan fixed effect model.

Persamaan regresi data panel dapat dilihat pada tabel 4.17 adalah sebagai

berikut:

Tabel 4. 13.

Hasil Persamaan Regresi Data Panel

Variabel Koefisien Nilai t Nilai t Prob. α= Keterangan

hitung tabel 5%
Kostanta 1.925054 4.536159 1.66691 0.002 0.05
3
Perputaran Berpengaruh
0.007
Aktiva 0.530521 2.386353 1.66691 0.05 positif
4
Tetap
Perputaran 0.001 Berpengaruh
0.109988 4.924649 1.66691 0.05
piutang 7 positif
 111

Return On Berpengaruh
0.005
Invesment 0.357805 2.675096 1.66691 0.05 positif
0
(ROI)
(Sumber: data diolah)

Berdasarkan tabel 4.17, maka ditemukan hasil perhitungan perputaran

aktiva tetap dan perputaran piutang terhadap Return On Invesment (ROI)

perusahaan agriculture sebagai berikut:

ROI = 1.925054 + 0.530521 Perputaran Aktiva Tetap+ 0.109988 Perputaran

Piutang

Dari model tersebut dapat diinterpretasikan sebagai berikut:

1. Konstanta sebesar 1.925054 menunjukkan bahwa jika variabel

independen (perputaran modal kerja, perputaran kas, perputaran piutang

dan perputaraan persediaan) adalah nol maka profitabilitas perusahaan

agriculture adalah sebesar 1.925054.

2. Nilai koefisien regresi perputaraan aktiva tetap sebesar 0.530521 yang

berarti setiap kenaikan perputaraan aktiva tetap naik 1% maka ROI

perusahaan mengalami kenaikan sebesar 0.530521, dengan asumsi

variabel lainnya tetap.

3. Nilai koefisien regresi perputaraan piutang sebesar 0.109988 yang berarti

setiap kenaikan perputaraan piutang naik 1% maka ROI perusahaan

mengalami kenaikan sebesar 0.109988, dengan asumsi variabel lainnya

tetap.
 112

1.3. Pembahasan

1.3.1. Pengaruh Perputaran aktiva tetap terhadap Return On Invesment (ROI)

Dari analisis yang dilakukan, dapat diperoleh perputaran aktiva

tetap secara parsial berpengaruh positif terhadap Return On Invesment

(ROI) pada perusahaa sektor agriculture yang terdaftar di BEI. Uji

hipotesis yang telah dilakukan menunjukkan besaran signifikan untuk

variabel perputaran modal kerja adalah 0.0074 < 0.05. Selain itu uji t

menunjukkan thitung lebih besar dari ttabel yaitu 2.386353 > 1.66691. Hal ini

berarti sesuai dengan hipotesis. Dengan demikian semakin tinggi tingkat

perputaran aktiva tetap, maka semakin efektif penggunaanya dalam

perolehan volume penjualan tertentu, sehingga profitabilitas perusahaan

akan semakin meningkat. Hasil penelitian ini sesuai dengan hasil

penelitian Eva Ashanti (2016) yang menyatakan adanya pengaruh yang

positif signifikan antara perputaran aktiva tetap terhadap Return On

Invesment (ROI).

1.3.2. Pengaruh Perputaran Piutang terhadap Profitabilitas

Dari analisis yang dilakukan, dapat diperoleh perputaran piutang

secara parsial berpengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas pada

perusahaa sektor agriculture yang terdaftar di BEI. Uji hipotesis yang

telah dilakukan menunjukkan besaran signifikan untuk variabel

perputaran piutang adalah 0.0017 < 0.05. Selain itu uji t menunjukkan

thitung lebih besar dari ttabel yaitu 4.924649 > 1.66691. Hal ini berarti sesuai

dengan hipotesis. Hal ini menunjukkan bahwa jika mengelola perputaran

piutang secara efektif, maka akan berdampak positif pada profitabilitas

 113

karena semakin tinggi tingkat perputaran piutang, maka akan semakin

baik karena jumlah piutang tidak tertagih semakin sedikit serta terjadinya

over infestment dalam piutang. Dengan begitu semakin cepat pula kas

masuk bagi perusahaan dari penagihan piutang, sehingga kas dapat

digunakan kembali untuk kegiataan operasional perusahaan dan akan

berdampak pada aktivitas volume penjualan serta profitabilitas akan

meningkat. Hasil penelitian ini sesuai Arum Puji Tri Lestari (2012) yang

menyatakan adanya pengaruh yang positif signifikan antara perputaran

piutang terhadap Return On Invesment (ROI).

1.3.3. Pengaruh perputaran aktiva tetap dan perputaran piutang terhadap

Return On Invesment (ROI)

Berdasarkan hasil pengujian diperoleh nilai Fhitung sebesar 4.753714

dengan signifikansi sebesar 0.000003. Ternyata nilai signifikansi tersebut
lebih kecil dari 0.05, hal ini berarti bahwa model dapat digunakan untuk
memprediksi pengaruh perputaran modal kerja, perputaran kas,
perputaran piutang dan perputaran persediaan terhadap profitabilitas
perusahaan sektor agriculture di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-
2017. Hasil uji adjusted R2 pada penelitian ini diperoleh nilai sebesar
0.727878. Hal ini menunjukkan bahwa Return On Invesment (ROI)
dipengaruhi oleh perputaran aktiva tetap dan perputaran sebesar 72.79%,
sedangkan sisanya sebesar 27.21% dipengaruhi oleh faktor lain yang
tidak diteliti dalam penelitian ini.
 114

DAFTAR PUSTAKA

Agus, R. Sartono. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: Edisi 4

BPFE. 2010.
Ahmad, Komarrudin. Dasar-Dasar Manajemen Investasi Dan Portofolio. Edisi
Kedua. Yogyakarta: Graha Ilmu, 2005.
Arif, Abu Bakar, dan Wibowo. Akuntansi Keuangan Dasar 1. Jakarta: Grasindo,
2002.
Brigham, dan Hoston. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba
Empat, 2006.
Brighan, dan Hoston. Dasar Manajemen Keuangan . t.thn.
—. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta : Salemba Empat, 2009.
Darsono. Manajemen Keuangan Pendekatan Praktis Kajian Pengambilan
Keputusan Bisnis berbasis Analisa Keuangan. Jakarta: Diadit Media,
2007.
 115

David, dan scott. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat,

2005.
Donal E. Kieso, Jerry J. Weygant, and Terry D. Warfield. Akuntansi. Jakarta:
Erlangga, 2007.
Ely Suhayati, Sri Dewi Anggadini. Akuntansi Keuangan. Edisi Pertama.
Yogyakarta: Graha Ilmu. 2009.
Fahmi, Irham. Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta, 2013.
Ghozali, Imam. Aplikasi Analisis Multivariete dengan Program IBM. Semarang:
2011.
Harmono. Manajemen Keuangan Berbasis Balanced Scorecard Pendekatan
Teori, Kasus, dan Riset Bisnis. Edisi. Cetakan Ketiga. Jakarta: Bumi
Aksara, 2014.
Hartono, Jogiyanto. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE,
2010.
Husnan, Suad dan Enny Pudjiastuti. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan.
Yogyakarta: Edisi 5, 2006.
James c., Van Horne, dan Wachowicz Jr., John M. Prinsip-Prinsip Manajemen
Keuangan. Edisi ketuga belas. Buku Pertama. Jakarta: Salemba Empat,
2012.
Kasmir. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta : Rajawali Pers, 2010.
—. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers, 2008.
Muslich, Muhammad. Manajemen Keuangan Modern. Cetakan Ketiga. Jakarta :
Bumi Aksara, 2003.
Prawirosentono, Suyadi. Pengantar Bisnis Modern. Jakarta: Bumi Aksara, 2002.
Priyatna, Nanang. “Skripsi.” Pengaruh Perputaran Kas Dan Persediaan Serta
Likuiditas Terhadap Profitabilitas Perusahaan Makanan & Minuman
(Study Pada PT. Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2011), 2013.
—. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi Keempat. Yogyakarta: BPFE,
2010.
Sawir, Agnes. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencana Keuangan Perusahaan.
Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama, 2008.
Sekaran, Umar. Metode Penelitian untuk Bisnis. Jakarta: Salemba Empat, 2011.
Sudjaja, RS, dan Berlian I. Manajemen Keuangan. Jakarta: Literata Lintas Media,
2003.
Sugiyono. Metode Penelitian Bisnis. Bandung : Alfa Beta, 2008.
 116

—. Metode Penelitian Bisnis. Bandung: Alfabeta, 2013.

Suilowati, Luky. Praktek Peralatan Laba Ditinjau Dari Faktor Ukuran
Perusahaan dan Profitabilitas. Padang: Departemen Ekonomi Universitas
Andalas, 2010.
Sundjaja, Ridwan. Manajemen Keuangan 1. Bandung: Unpas Press, 2007.
Surya, Surjito, Ruly Ruliana, dan Dedi Rossidi Soetama. “Jurnal.” Pengaruh Kas
dan Perputaran Persedian Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan
Otomotif dan Komponennya yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
(BEI) Periode 2010-2013, 2017.
Susaidah, Mujati. Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Graha
Ilmu, 2008.
Sutrisno. Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta:
Ekonisia, 2007.
Syamsudin, Lukman. Manajemen Keuangan . Jakarta: Rajawali Pers, 2001.
Tampubolon, Manahan. Manajemen Keuangan (Finance Management). Jakarta:
Mitra Wacana Media, 2013.
Tiong, Piter. “Jurnal.” Pengaruh Perputaran Piutang Terhadap Profitabilitas
Pada Perusahaan PT Mitra Phinastika Mustika Tbk tahun 2012-2016,
2017.
Toto, Prihadi. Analisis Laporan Keuangan Teori dan Aplikasi. Jakarta: Penerbit
PPM, 2011
Weston, dan Copland. Manajemen Keuangan. Edisi Sembilan. Jakarta: Penerbit
Bina Rupa Aksara, 1997.
Widarjono, A. Ekonometrika, Pemgantar dan Aplikasinya. Yogyakarta: Ekonosia,
2009.
Zulganef. Metode Penelitian Sosial dan Bisnis. Yogyakarta: Graha Ilmu, 2013.
117