MANAJEMEN KEUANGAN INTERNASIONAL

FINAL KUIS

1. Transaksi Exposure - Piutang (PENJELASAN).Asumsikan bahwa Carbondale Co

mengharapkan untuk menerima S $ 500.000 dalam 1 tahun. Kurs spot yang ada dolar
Singapura adalah $ 0,60. Tingkat maju 1- tahun dolar Singapura adalah $ 0,62.
Carbondale menciptakan distribusi probabilitas untuk kurs spot masa depan dalam 1
tahun sebagai berikut:

Future Spot Rate ($) Probabilitas (%)

0.61 20%

0,63 53%

0,67 30%

Asumsikan bahwa 1 tahun put options pada dolar Singapura yang tersedia, dengan harga
pelaksanaan sebesar $ 0,63 dan premi sebesar $ 0,04 per unit. Asumsikan suku bunga
pasar uang berikut:

AS (%) Singapura (%)

Deposit Tingkat 8 5

lending Rate 9 6

PERTANYAAN:
Mengingat informasi ini, menentukan apakah lindung nilai ke depan, pagar pasar uang,
atau hedge pilihan mata uang yang paling sesuai. Kemudian membandingkan lindung
nilai yang paling tepat untuk strategi unhedged, dan memutuskan apakah Carbondale
harus lindung nilai posisi piutang.

JAWABAN:
PERBANDINGAN alternatif-alternatif lindung nilai untuk review Carbondale Co
1) Forward Rate (Hedging)
Menjual Kontrak Dolar Singapura maju 1 tahun
Arus kas masuk di $ = Piutang x Forward Rate
= SGD500.000 x $ 0,62
= $ 310,000

2) Pasar Uang (Hedging)

Meminjam Dolar Singapura (SGD), Mengkonversikan Ke hearts $, Meinvestasikan $,
Melunasi Pinjaman $ 1 tahun Dari Sekarang.

 Jangka Waktu SGD Yang Harus dipinjam

SGD 500.000
=SGD 476 .190
(1+0.05)
 {Jangka Waktu $ Yang diterima Dari hasil temuan Konversi SGD 476,190}
= SGD 476,190 x $ 0,60
= $ 285,714
 {Yang terakumulasi Penghasilan kena pajak 1 tahun}
= $ 285,714 x (1 + 0,09)
= $ 311,428

3) Opsi Put (Lindung Nilai)

Membeli Put Option (asumsikan bahwa OPSI Suami akan digunakan PADA Saat PT
Patra Telekomunikasi diterima, ATAU harga TIDAK sama Sekali. Latihan $ 0.63
Dan premium $ 0,04)
 Prediksi Premium PRATAMA Harga Harga Probabilitas
Kurs Spot Per Unit DUTA Total Jumlah
1 Tahun PRATAM Digunakan? (Termasuk Per Unit
Dari A DUTA Premium X SGD
Sekarang Per Unit) 500.000
0.61 0,04 iya nih 0,57 $ 285,000 20%
0,63 0,04 iya nih 0.59 $ 295,000 53%
0,67 0,04 Tidak 0,63 $ 315,000 30%
Diharapkan Nilai Kas akan Diterima dari Put Option
= ($ 285,000 x 20%) + ($ 295,000 x 53%) + ($ 315,000 x 30%)
= $ 307,850

4) Alternatif Tanpa Hedging

Membeli SGD 500.000 PADA Pasar tempat 1 tahun Dari Sekarang
Prediksi Kurs Spot 1 $ Yang Dibutuhkan Probabilitas
tahun Dari Sekarang SGD Membeli untuk
review 500.000
0.61 $ 305,000 20%
0,63 $ 315,000 53%
0,67 $ 335,000 30%
Nilai Yang diharapkan Dari PENJELASAN
= ($ 305,000 x 20%) + ($ 315,000 x 53%) + ($ 335,000 x 30%)
= $ 328,450

KESIMPULAN:
Mencari Google Artikel membandingkan Nilai Yang diharapkan ANTARA put option ($
307,850) DENGAN Tanpa lindung nilai sama Sekali ($ 328,450), Carbondale Co memutuskan
melakukan Tanpa alternatif lindung nilai.
2. Marvel Corp Perusahaan kurs spot SGD 60 juta DENGAN USA Ingin Membuka Proyek
Bisnis di Singapura senilai $ 0,50 / SGD sehingga Nilai Investasi Awal sebesar $
30.000.000 Diperlukan kembali Yang diharapkan sebesar 15%. Modal kerja diperlukan
sebesar 25 juta SGD Yang dipinjam Dari Singapore Bank DENGAN bunga 14% pa
selama 10 Tahun. Proyek akan Selesai hearts Jangka Waktu 3 tahun Dan kemudian akan
 dijual. Berikut Data Berlangganan Proyek:

Tahun Harga (SGD) Permintaan Biaya Variabel

(SGD)

1 520 45.000 Unit 35

2 512 55.000 Unit 40

3 530 60.0 -nya 50

Mencakup biaya Tetap diperkirakan 7 juta SGD pa Pajak Penghasilan di Singapura

sebesar 30% dan Pajak differences Penghasilan Yang di disetorkan 10% Ke USA TIDAK
akan dikenakan Pajak Oleh Pemerintah Amerika Serikat. * Semua Penerimaan kas di
anak perusahaan akan Dikirim Ke USA SETIAP AKHIR TAHUN. Kegiatan Operasi
anak akan using modal kerja. Nilai Peralatan SGD 50 juta DENGAN depresiasi SGD
4.500.000 pa Penghasilan kena pajak 3 tahun anak akan dijual ditunjukan kepada
Perusahaan Singapura DENGAN Harapan perkiraan harga (nilai sisa) SGD 62 juta
Penghasilan kena pajak dipotong Pajak capital gain. Hitunglah apakah Proyek Penyanyi
layak berdasarkan NPV?Nilai tukar Mencari Google Artikel:

 Kurs Tahun 1 = 0,53

 Kurs Tahun 2 = 0,56
 Kurs TAHUN 3 = 0.60

JAWABAN:

TID KETERANGAN TAHUN

AK. 0 1 2 3
1. Demand (Unit) - 45.000 Satuan 55.000 Satuan 60.000 Satuan
2. Harga - $ 520 $ 512 $ 530
3. Total Pendapatan (1x2) - $ 23.400.000 $ 28.160.000 $ 31.800.000
4. VC Per Unit - $ 35 $ 40 $ 50
5. Total VC (1x4) - $ 1.575.000 $ 2.200.000 $ 3.000.000
6. Biaya tetap - $ 7.000.000 $ 7.000.000 $ 7.000.000
7. Bunga NZ 14% pa (14% x - $ 3.500.000 $ 3.500.000 $ 3.500.000
Pinjaman modal kerja)
8. Depresiasi - $ 4.500.000 $ 4.500.000 $ 4.500.000
9. total pengeluaran ada - ($ 16.575.000) ($ 17.200.000) ($ 18.000.000)
(5 sd 8)
10. Penerimaan SEBELUM - $ 6.825.000 $ 10.960.000 $ 13.800.000
Pajak (3-9)
11. NZ Pajak Penghasilan - ($ 2.047.500) ($ 3.288.000) ($ 4.140.000)
(30%)
12. Anak Penerimaan (10-11) - $ 4.777.500 $ 7.672.000 $ 9.660.000
13. Arus Kas Bersih Anak (12 - $ 9.277.500 $ 12.172.000 $ 14.160.000
+ 8)
14. Remittance 100% - $ 9.277.500 $ 12.172.000 $ 14.160.000
15. Pajak Withhoding pada - ($ 927.750) ($ 1.217.200) ($ 1.416.000)
Remittance (10%)
16. Remittance Setelah Pajak - $ 8.349.750 $ 10.954.800 $ 12.744.000
(14-15)
17. Nilai sisa (Nilai Sisa) - - - $ 62.000.000
18. Kurs - 0.53 0.56 0.60
19. Arus kas Ke USA (16 * - $ 4.425.368 $ 6.134.688 $ 44.846.400
18)
20. PV Arus Kas Ke USA - $ 3.848.146 $ 4.638.705 $ 29.487.236
(Disc. Tingkat 15%)
(19 / (1 + 15%) n)
21. Investasi Awal -$
30.000.000
22. Kumulatif NPV Arus Kas - $ 26.151.854 - $ 21.513.149 $ 7.974.087

Berdasarkan tabel hasil temuan perhitungan NPV di differences didapati hasil temuan NPV Arus
Kas PADA Tahun Ke Tiga sebesar S $ 7.974.087. NPV PADA Tahun Ke Tiga PADA Proyek
Penyanyi Sudah menunjukkan hasil temuan Yang positif Yang artinya Proyek layak untuk
review dijalani.

3. Pembiayaan Efektif rata-rata (pulang) Dolar Selandia Baru selama beberapa periode 3
Bulanan sebesar 5% sedangkan Australia Dolar Adalah 4%. deviasi standar (σ) dari
Pembiayaan Efektif dolar Selandia 0,06 Dan Australia 0,09. Koefisien Korelasi (CORR)
Pembiayaan ANTARA dolar NZ Dan AU Adalah 0,18. Pembiayaan Efektif portofolio
rata-rata terdiri USING 40% dibiayai DENGAN dollar NZ dan 60% dibiayai DENGAN
dolar AU. Dari data yang tersebut hitunglah Expected Return Portofolio (Rp) Dan
Variance Portofolio

JAWABAN:

1) Hitunglah Expected Return

E R=¿¿
= 0,4 (0,05) + 0,6 (0,04)
= 0,02 + 0,024
= 0,044 ATAU 4,4%

2) Hitunglah Varians Portofolio

= (0.4)2 (0.06)2 +(0.6)2 (0.09)2 +2 ( 0.4 )( 0.6 )( 0.06 )( 0.09 ) ( 0.18)

= (0,16) (0,0036) + (0,36) (0,0081) + 2 (0,0002333)
= 0.000576 + 0.002916 + 0.0004666
= 0.0039586

3) Hitunglah Standar Deviasi

σ =√ 0.0039586=0.0629174 atau 6.29 %