Case 47

Konteks cerita
Kasus ini mengkaji keputusan dari manajemen Rosetta Stone untuk menentukan harga penawaran umum perdana saham Rosetta Stone selama salah satu periode
tersulit dalam sejarah peningkatan modal. Kasus tersebut menguraikan strategi pembelajaran bahasa unik Rosetta Stone dan kinerja keuangan yang kuat
terkait. Kita harus menilai saham dan mengambil posisi apakah kisaran pengarsipan usd 15 hingga usd17 per saham saat ini sesuai. Kasus ini dirancang
untuk menunjukkan penilaian perusahaan menggunakan arus kas yang didiskontokan dan penggandaan pasar perusahaan sejenis. Epilog merinci kenaikan 40 persen
hari pertama di saham Rosetta Stone dari harga penawaran usd 18.

Problem kasus
Bagaimana Rosetta Stone bisa sukses go public di saat pasar yang bergejolak seperti itu? Apakah nilai pengajuan saham saat ini (USD 15 hingga USD 17
per saham) sesuai? Rosetta Stone adalah perusahaan pertama sejak Mei 2008 yang menetapkan harga sahamnya di atas kisaran yang diharapkan.

Identifikasi teori dan konsep

Ketika sebuah perusahaan go public, keuntungan pertama yang terlintas dalam pikiran adalah peningkatan modal. Dalam kasus Rosetta Stone, modal ini
dapat digunakan untuk mendanai perpindahan ke pasar atau aliran produk yang berbeda. Go public memudahkan untuk mendapatkan lebih banyak modal di masa
depan melalui penawaran saham baru IPO juga dapat dianggap sebagai alat pemasaran. Publisitas yang meningkat ini selanjutnya dapat meningkatkan
Pengakuan Rosetta Stone di pasar. Kedudukan sebagai perusahaan publik dapat meningkatkan keunggulan kompetitifnya. Pemasok, vendor, dan pemberi
pinjaman mungkin menganggap Rosetta Stone sebagai risiko kredit yang lebih baik. Pelanggan juga dapat menganggap Rosetta Stone sebagai produk yang lebih
baik. Pengakuan dan stok yang tersedia untuk memberi kompensasi kepada karyawan dapat menarik talenta terbaik ke Rosetta Stone. Pemegang saham juga
dapat membawa beragam pandangan dan ide baru ke perusahaan melalui rapat dewan. Ketika volatilitas mencapai level yang relatif ide rendah,
bankir investasi bergegas untuk mendapatkan penawaran mereka. Juga, mereka menjual investor tentang ide masa depan perusahaan. Misalnya, 95 persen
penjualan Rosetta Stone berada di AS, sementara sebagian besar pasar pembelajaran bahasa berpusat di luar AS. Jadi mereka menggunakan kesempatan ini
untuk membicarakan rencana perusahaan untuk ekspansi ke luar negeri, yang akan melibatkan sebagian pendanaan melalui hasil IPO.

Recomendation
Saya percaya dengan penetapan harga IPO adalah ide yang bagus untuk Rosetta Stone karena mereka adalah perusahaan yang sangat terkenal dan dikenal.
Saya juga percaya bahwa Rosetta Stone harus mulai memasarkan lebih banyak melalui IPO. Pada tahun 2008, hanya 5 persen dari pendapatan Rosetta
Stone yang diperoleh di luar AS. Model bisnis mereka saat ini sangat berubah dengan kondisi ekonomi di AS karena hampir 92 persen pendapatannya berasal
dari AS Jadi, jika pasar AS sedang buruk, maka Rosetta Stone tidak akan berkinerja terlalu baik. Ini menuntut perlunya memperluas lebih banyak di luar
AS. Secara pribadi, saya akan membeli Rosetta Stone.