2016-2017 - Intan N Aini

ANALISA LAPORAN KEUANGAN PADA PT KALBE FARMA
TBK TAHUN 2016-2017
Ditulis Oleh
INTAN NURKHIKMATUL AINI
NIM. 171011202261
KELOMPOK 2:
RIKA (171011201762/2014-2015)
SHIDRI QURROTU ’AYUN (171011201378/2015-2016)
INTAN NURKHIKMATUL AINI (171011202261/2016-2017)
ZULFA AMALIA (171011201605/2017-2018)
MILA KUSUMA WARDANI (171011202227/2018-2019)
PROGRAM STUDI AKUNTANSI S1

FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS PAMULANG
TANGERANG SELATAN
2020
i
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Allah SWT atas segala rahmat dan hidayah-Nya,
karena berkat rahmat serta hidayah-Nya penulis berhasil menyelesaikan makalah
yang berjudul “Analisa Laporan Keuangan Pada PT Kalbe Farma Tbk Tahun
2016-2017”. Adapun makalah ini diajukan guna memenuhi tugas matakuliah
Analisis Laporan Keuangan.
Tak lupa penulis mengucapkan rasa terimakasih yang sebesar-besarnya
kepada Dosen pembimbing yang telah membantu dalam menyusun makalah ini
sehingga dapat menyelesaikan tugas tepat waktu. Penulis yakin makalah ini masih
jauh dari nilai kesempurnaan. Oleh karena itu, kritik dan saran yang bersifat
membangun sangat diharapkan demi menjadikan makalah ini bisa lebih baik lagi.
Semoga makalah “Analisa Laporan Keuangan Pada PT Kalbe Farma Tbk
Tahun 2016-2017” ini memberikan informasi yang berguna bagi masyarakat serta
bermanfaat untuk pengembangan wawasan dan peningkatan ilmu pengetahuan
bagi kita semua.
Pamulang, Desember 2020

Penulis,
INTAN NURKHIKMATUL AINI

NIM. 171011202261
ii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL .............................................................................................. i

KATA PENGANTAR ........................................................................................... ii
DAFTAR ISI ......................................................................................................... iii
DAFTAR TABEL ................................................................................................ iv
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................ vi
BAB I PENDAHULUAN .................................................................................. 1
1.1 Latar Belakang ........................................................................................ 1
1.2 Rumusan Masalah .................................................................................. 6
1.3 Tujuan Penulisan .................................................................................... 6
BAB II GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN .............................................. 8
2.1 Sejarah PT Kalbe Farma Tbk ................................................................ 8
2.2 Visi dan Misi PT Kalbe Farma Tbk ..................................................... 9
2.3 Struktur Organisasi ................................................................................. 9
BAB III ANALISIS DAN PEMBAHASAN ..................................................... 11
3.1 Analisis Perbandingan Laporan Keuangan ....................................... 11
3.2 Analisis Trend ....................................................................................... 15
3.3 Analisis Persentase Per Komponen (Common Size) ........................ 18
3.4 Analisis Sumber dan Penggunaan Modal Kerja ............................... 22
3.5 Analisis Sumber dan Penggunaan Kas .............................................. 26
3.6 Analisis Rasio Keuangan ..................................................................... 34
3.6.1 Pengertian Rasio Keuangan ...................................................... 34
3.6.2 Jenis-jenis Rasio Keuangan ...................................................... 35
3.7 Analisis Perubahan Laba Kotor .......................................................... 56
3.8 Analisis titik impas (Break Even Point) ............................................ 60
DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 63
iii
DAFTAR TABEL
Tabel 3.1 Analisis Perbandingan Laporan Posisi Keuangan ............................. 12

Tabel 3.2 Analisis Perbandingan Laporan Laba Rugi ....................................... 13
Tabel 3.3 Analisis Trend Laporan Posisi Keuangan .......................................... 16
Tabel 3.4 Analisis Trend Laporan Laba Rugi .................................................... 17
Tabel 3.5 Analisis Common Size Laporan Laporan Posisi Keuangan ............... 20
Tabel 3.6 Analisis Common Size Laporan Laba Rugi........................................ 21
Tabel 3.7 Laporan Perubahan Modal Kerja ....................................................... 24
Tabel 3.8 Laporan Sumber dan Penggunaan Modal Kerja ................................ 25
Tabel 3.9 Laporan Sumber dan Penggunaan Kas .............................................. 29
Tabel 3.10 Perhitungan Rasio Lancar .................................................................. 36
Tabel 3.11 Perhitungan Rasio Cepat .................................................................... 37
Tabel 3.12 Perhitungan Rasio Kas ....................................................................... 38
Tabel 3.13 Tabel Perhitungan Inventory to Net Working Capital ....................... 38
Tabel 3.14 Perhitungan Rasio Perputaran Kas ..................................................... 39
Tabel 3.15 Perhitungan Debt to Asset Ratio ........................................................ 41
Tabel 3.16 Perhitungan Debt to Equity Ratio ...................................................... 42
Tabel 3.17 Perhitungan Long Term Debt to Equity Ratio.................................... 43
Tabel 3.18 Perhitungan Times Interest Earned Ratio .......................................... 44
Tabel 3.19 Perhitungan Tangible Asset Debt Coverage ...................................... 44
Tabel 3.20 Perhitungan Current Liabilities to Net Worth .................................... 45
Tabel 3.21 Perhitungan Rasio Perputaran Piutang ............................................... 46
Tabel 3.22 Perhitungan Rasio Perputaran Sediaan .............................................. 47
Tabel 3.23 Perhitungan Rasio Perputaran Modal Kerja....................................... 48
Tabel 3.24 Perhitungan Rasio Perputaran Total Aktiva....................................... 48
Tabel 3.25 Perhitungan Gross Profit Margin ...................................................... 50
Tabel 3.26 Perhitungan Net Profit Margin .......................................................... 50
Tabel 3.27 Perhitungan Return on Investment ..................................................... 51
Tabel 3.28 Perhitungan Return on Equity ............................................................ 52
Tabel 3.29 Perhitungan Earning per share .......................................................... 52
Tabel 3.30 Perhitungan Price earnings ratio ....................................................... 53
iv
Tabel 3.31 Perhitungan Market To Book Value Ratio ......................................... 54
Tabel 3.32 Perhitungan Dividend Yield Ratio ...................................................... 55
Tabel 3.33 Perhitungan Dividend Payout Ratio ................................................... 56
Tabel 3.34 Laporan Laba Rugi............................................................................. 57
Tabel 3.35 Laporan Perubahan Laba Kotor ......................................................... 58
Tabel 3.36 Persentase Perhitungan Perubahan Laba Kotor ................................. 60
Tabel 3.37 Penggolongan Biaya Tetap dan Biaya Variabel ................................ 61
v
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 Laporan Posisi Keuangan .................................................................. 3

Gambar 1.2 Laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain...................... 5
Gambar 2.1 Struktur Organisasi PT Kalbe Farma Tbk ....................................... 10
vi
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Salah satu alat yang digunakan untuk mengetahui kondisi keuangan
perusahaan adalah laporan keuangan. Pada dasarnya laporan keuangan tidak
hanya sebagai alat pengujian saja tetapi juga sebagai dasar untuk dapat
menentukan atau menilai posisi keuangan suatu perusahaan. Dengan analisis
tersebut, maka dapat membantu pihak yang berkepentingan dalam mengambil
keputusan. Jadi untuk mengetahui kondisi keuangan suatu perusahaan serta hasil-
hasil yang telah dicapai oleh perusahaan tersebut perlu adanya laporan keuangan
perusahaan. Dalam praktiknya terdapat banyak laporan keuangan yang
dikeluarkan perusahaan, tetapi yang umum digunakan yaitu laporan laba rugi,
laporan perubahan modal, neraca (laporan posisi keuangan), laporan arus kas dan
laporan catatan atas laporan keuangan.
Laporan keuangan merupakan suatu informasi yang menggambarkan
kondisi keuangan suatu perusahaan, dimana informasi tersebut dapat dijadikan
sebagai gambaran kinerja keuangan suatu perusahaan. Menurut Munawir, laporan
keuangan adalah alat yang sangat penting untuk memperoleh informasi
sehubungan dengan posisi keuangan dan hasil-hasil yang telah dicapai oleh
perusahaan bersangkutan, dengan begitu laporan keuangan diharapkan akan
membantu para pengguna (user) untuk membuat keputusan ekonomi yang bersifat
finansial.
1
Analisis Laporan Keuangan adalah suatu kegiatan analisa yang dilakukan
untuk melihat kondisi kesehatan keuangan perusahaan, prestasi kerja, dan kinerja
perusahaan di masa lalu hingga masa sekarang serta prospeknya di masa yang
akan datang, yang akan digunakan sebagai dasar pengambilan keputusan oleh
pihak-pihak yang berkepentingan. Dalam melakukan analisis laporan keuangan
diperlukan suatu metode dan teknik analisis yang tepat. Tujuan dari penentuan
metode dan teknik analisis yang tepat ini adalah agar laporan keuangan dapat
secara maksimal memberikan manfaat bagi para penggunanya sesuai dengan jenis
keputusan yang akan diambil. Secara garis besar, ada dua metode analisis laporan
keuangan yang lazim dipergunakan dalam praktek, yaitu analisis vertikal (statis)
dan analisis horizontal (dinamis).
Disamping metode yang digunakan untuk menganalisis laporan
keuangan, terdapat juga beberapa jenis teknik analisis laporan keuangan. Adapun
jenis-jenis teknik analisis laporan keuangan yang dapat dilakukan yaitu analisis
perbandingan laporan keuangan, analisis trend, analisis persentase per komponen
(common size), analisis sumber dan penggunaan modal kerja, analisis sumber dan
penggunaan kas, analisis rasio keuangan, analisis perubahan laba kotor dan
analisis titik impas.
Salah satu sektor yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia adalah sektor
farmasi. Sektor farmasi memiliki peran dalam reformasi dibidang kesehatan.
Dalam permasalahan kesehatan yang terjadi pada umumnya sangat berkaitan
dengan ketersediaan obat-obatan yang dibutuhkan oleh masyarakat. Banyak
perusahaan farmasi sebagai penghasil obat-obatan berdiri di Indonesia, baik itu
2
perusahaan asing maupun perusahaan nasional. Objek utama dalam penulisan ini
adalah PT Kalbe Farma Tbk tahun 2016-2017.
Berikut ini laporan keuangan PT Kalbe Farma Tbk tahun 2016-2017.
Gambar 1.1
Laporan Posisi Keuangan
3
4
Gambar 1.2
Laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain
5
1.2 Rumusan Masalah
Berdasarkan uraian latar belakang diatas, maka yang menjadi pokok
permasalahan dalam penulisan ini adalah sebagai berikut :
1. Bagaimana analisis perbandingan laporan keuangan pada PT Kalbe Farma
Tbk tahun 2016-2017 ?
2. Bagaimana analisis trend pada PT Kalbe Farma Tbk tahun 2016-2017 ?
3. Bagaimana analisis persentase per komponen (common size) pada PT Kalbe
Farma Tbk tahun 2016-2017 ?
4. Bagaimana analisis sumber dan penggunaan modal kerja pada PT Kalbe
Farma Tbk tahun 2016-2017 ?
5. Bagaimana analisis sumber dan penggunaan kas pada PT Kalbe Farma Tbk
tahun 2016-2017 ?
6. Bagaimana analisis rasio keuangan pada PT Kalbe Farma Tbk tahun 2016-
2017 ?
7. Bagaimana analisis perubahan laba kotor pada PT Kalbe Farma Tbk tahun
2016-2017 ?
8. Bagaimana analisis titik impas pada PT Kalbe Farma Tbk tahun 2016-
2017 ?
1.3 Tujuan Penulisan
Berdasarkan latar belakang dan rumusan masalah yang telah dijelaskan
diatas, maka tujuan topik pembahasan dalam penulisan ini adalah sebagai berikut :
1. Untuk menganalisis perbandingan laporan keuangan pada PT Kalbe Farma
Tbk tahun 2016-2017.
6
2. Untuk menganalisis trend pada PT Kalbe Farma Tbk tahun 2016-2017.
3. Untuk menganalisis persentase per komponen (common size) pada PT
Kalbe Farma Tbk tahun 2016-2017.
4. Untuk menganalisis sumber dan penggunaan modal kerja pada PT Kalbe
Farma Tbk tahun 2016-2017.
5. Untuk menganalisis sumber dan penggunaan kas pada PT Kalbe Farma Tbk
tahun 2016-2017.
6. Untuk menganalisis rasio keuangan pada PT Kalbe Farma Tbk tahun 2016-
2017.
7. Untuk menganalisis perubahan laba kotor pada PT Kalbe Farma Tbk tahun
2016-2017.
8. Untuk menganalisis titik impas pada PT Kalbe Farma Tbk tahun 2016-2017.
7
BAB II
GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN
2.1 Sejarah PT Kalbe Farma Tbk
PT Kalbe Farma Tbk (IDX: KLBF) merupakan perusahaan internasional
yang memproduksi farmasi, suplemen, nutrisi dan layanan kesehatan yang
bermarkas di Jakarta, Indonesia. Perusahaan ini menghasilkan berbagai macam-
macam bahan farmasi. Kalbe Farma didirikan pada 10 September 1966, oleh 6
bersaudara, yaitu Khouw Lip Tjoen, Khouw Lip Hiang, Khouw Lip Swan,
Boenjamin Setiawan, Maria Karmila, F. Bing Aryanto. Kalbe Farma telah jauh
berkembang dari awal mulanya sebagai usaha farmasi yang dikelola di garasi
rumah pendirinya di wilayah Jakarta Utara.
Melalui proses pertumbuhan organik dan penggabungan usaha &
akuisisi, Kalbe telah tumbuh dan bertransformasi menjadi penyedia solusi
kesehatan terintegrasi melalui 4 kelompok divisi usahanya yaitu divisi obat resep
(kontribusi 23%), divisi produk kesehatan (kontribusi 17%), divisi nutrisi
(kontribusi 30%), serta divisi distribusi dan logistik (kontribusi 30%). Keempat
divisi usaha ini mengelola portofolio obat resep dan obat bebas yang
komprehensif, produk-produk minuman energi dan nutrisi, serta usaha distribusi
yang menjangkau lebih dari satu juta outlet di seluruh kepulauan Indonesia. Di
pasar internasional, Perseroan telah hadir di negara-negara ASEAN, Nigeria, dan
Afrika Selatan, dan menjadi perusahaan produk kesehatan nasional yang dapat
bersaing di pasar ekspor.
8
Sejak pendiriannya, Perseroan menyadari pentingnya inovasi untuk
mendukung pertumbuhan usaha. Kalbe telah membangun kekuatan riset dan
pengembangan dalam bidang formulasi obat generik dan mendukung peluncuran
produk konsumen dan nutrisi yang inovatif. Melalui aliansi strategis dengan
mitra-mitra internasional, Kalbe telah merintis beberapa inisiatif riset dan
pengembangan yang banyak terlibat dalam kegiatan riset mutakhir di bidang
sistem penghantaran obat, obat kanker, sel punca dan bioteknologi.
Didukung lebih dari 17.000 karyawan, kini Kalbe telah tumbuh menjadi
penyedia layanan kesehatan terbesar di Indonesia, dengan keunggulan keahlian di
bidang pemasaran, branding, distribusi, keuangan serta riset dan pengembangan.
Kalbe Farma juga merupakan perusahaan produk kesehatan publik terbesar di
Asia Tenggara, dengan nilai kapitalisasi pasar Rp79,2 triliun dan nilai penjualan
Rp20,2 triliun di akhir 2017.
2.2 Visi dan Misi PT Kalbe Farma Tbk
1) Perusahaan memiliki visi yaitu menjadi perusahaan produk kesehatan
Indonesia terbaik dengan skala internasional yang didukung oleh inovasi,
merek yang kuat, dan manajemen yang prima.
2) Perusahaan juga memiliki misi yaitu meningkatkan kesehatan untuk
kehidupan yang lebih baik.
2.3 Struktur Organisasi
Struktur organisasi perusahaan mempunyai arti sangat penting yang
merupakan kerangka yang ada pada suatu perusahaan. Semakin kompleks bidang
pekerjaan suatu perusahaan, maka setruktur organisasi itu yang dibuat oleh
9
perusahaan tersebut juga akan semakin kompleks dan rumit. Sehingga setiap
bidang kerja dalam perusahaan dalam diuraikan dan digambarkan secara
mendetail.
Dengan adanya setruktur organisasi maka masing-masing personil
perusahaan akan mengetahui kewajiban, tugas dan tanggung jawab mereka.
Dengan adanya stuktur organisasi maka pembagian kerja disesuaikan dengan
kemampuan masing-masing karyawan. Sehingga tidak terjadi pelaksanaan
pekerjaan maupun tanggung jawab yang tumpang tindih. Struktur organisasi juga
menjamin terlaksananya pekerjaan dengan baik dan lancar sehingga aktivitas
perusahaan akan sesuai dengan yang dingginkan.
Struktur organisasi merupakan salah satu unsur yang penting dalam
sebuah organisasi untuk mencapai tujuan yang telah ditetapkan karena struktur
organisasi memiliki fungsi dan peran yang sangat penting dalam mengatur tata
kerja dan pembagian tugas, maka struktur organisasi yang baik haruslah sederhana
dan fleksibel. Bentuk struktur organisasi PT Kalbe Farma Tbk dapat dilihat pada
gambar 2.1.
Rapat Umum Pemegang Saham
General Meeting of Shareholders
Direksi Dewan Komisaris
Komite Komite Komite Komite Komite

Audit Nominasi Remunasi Risiko GCG
Usaha
Gambar 2.1
Struktur Organisasi PT Kalbe Farma Tbk
10
BAB III
ANALISIS DAN PEMBAHASAN
3.1 Analisis Perbandingan Laporan Keuangan
Analisis perbandingan laporan keuangan merupakan teknik analisis
dengan cara membandingkan laporan keuangan dari dua periode atau lebih untuk
menunjukkan perubahan dalam jumlah (absolut) maupun dalam persentase
(relatif). Teknik analisis ini dikenal sebagai analisis horizontal atau analisis
dinamis.
Dengan analisis horizontal akan terlihat kenaikan atau pun penurunan
dalam pos-pos laporan keuangan dari periode yang satu ke periode berikutnya.
Pada saat melakukan teknik analisis horizontal, kenaikan atau penurunan yang
terjadi terhadap pos-pos laporan keuangan dari periode yang satu ke periode
berikutnya dinyatakan dalam bentuk jumlah moneter dan juga persentase. Agar
analisis perbandingan laporan keuangan dapat berjalan dengan baik, maka perlu
dibuatkan kolom-kolom terlebih dahulu untuk memudahkan dalam melihat
perubahan-perubahan yang terjadi terhadap pos-pos laporan keuangan dari
periode yang satu ke periode berikutnya.
Berikut adalah analisis perbandingan laporan keuangan periode 2016-
2017 :
11
Tabel 3.1
Analisis Perbandingan Laporan Posisi Keuangan
PT. Campina Ice Cream Industry Tbk.
Laporan Posisi Keuangan
Periode 31 Desember
Nama Perkiraan 31 December 2017 31 December 2016 Perubahan (Rp) Persentase
Aset
Aset lancar
Kas dan setara kas 2.784.705.831.122 2.895.582.003.331 -110.876.172.209 -3,83%
Aset keuangan lancar
Aset keuangan lancar lainnya 186.495.242.626 179.326.120.554 7.169.122.072 4,00%
Piutang usaha
Piutang usaha pihak ketiga 2.851.855.047.281 2.606.612.666.119 245.242.381.162 9,41%
Piutang usaha pihak berelasi 24.562.301.353 24.593.763.005 -31.461.652 -0,13%
Piutang lainnya
Piutang lainnya pihak ketiga 91.081.776.623 91.335.763.079 -253.986.456 -0,28%
Pihak lainnya pihak berelasi 194.143.183 3.265.389.174 -3.071.245.991 -94,05%
Persediaan lancar
Persediaan lancar lainnya 3.557.496.638.218 3.344.404.151.105 213.092.487.113 6,37%
Biaya dibayar dimuka lancar 61.651.218.626 64.619.010.784 -2.967.792.158 -4,59%
Pajak dibayar dimuka lancar 133.890.272.364 103.889.084.625 30.001.187.739 28,88%
Aset non-keuangan lancar lainnya 352.018.029.182 258.901.816.121 93.116.213.061 35,97%
Jumlah aset lancar 10.043.950.500.578 9.572.529.767.897 471.420.732.681 4,92%
Aset tidak lancar
Investasi pada entitas anak, ventura bersama, dan entitas asosiasi
Investasi pada entitas asosiasi 25.475.566.035 41.781.440.332 -16.305.874.297 -39,03%
Aset keuangan tidak lancar
Aset keuangan tidak lancar lainnya 53.386.000.000 47.350.500.000 6.035.500.000 12,75%
Aset pajak tangguhan 155.865.496.386 160.215.778.533 -4.350.282.147 -2,72%
Aset tetap 5.342.659.713.054 4.555.756.101.580 786.903.611.474 17,27%
Klaim atas pengembalian pajak tidak lancar 28.498.715.436 34.842.506 28.463.872.930 81692,95%
Goodwill 293.279.778.022 293.279.778.022 0 0,00%
Aset takberwujud selain goodwill 126.293.050.643 106.926.537.412 19.366.513.231 18,11%
Aset tidak lancar non-keuangan lainnya 546.830.596.181 413.326.800.516 133.503.795.665 32,30%
Jumlah aset tidak lancar 6.572.288.915.757 5.653.479.442.760 918.809.472.997 16,25%
Jumlah aset 16.616.239.416.335 15.226.009.210.657 1.390.230.205.678 9,13%
Liabilitas dan ekuitas
Liabilitas
Liabilitas jangka pendek
Pinjaman jangka pendek 168.774.628.237 135.186.107.287 33.588.520.950 24,85%
Utang usaha
Utang usaha pihak ketiga 1.040.508.502.669 1.068.305.280.044 -27.796.777.375 -2,60%
Utang usaha pihak berelasi 68.042.882.218 59.001.960.214 9.040.922.004 15,32%
Utang lainnya
Utang lainnya pihak ketiga 432.571.986.284 451.213.413.753 -18.641.427.469 -4,13%
Liabilitas keuangan jangka pendek lainnya 4.614.277.571 13.506.508.836 -8.892.231.265 -65,84%
Beban akrual jangka pendek 289.821.941.676 368.413.556.679 -78.591.615.003 -21,33%
Liabilitas imbalan pasca kerja jangka pendek 32.208.894.121 40.566.890.894 -8.357.996.773 -20,60%
Utang pajak 190.792.898.939 180.968.069.393 9.824.829.546 5,43%
Jumlah liabilitas jangka pendek 2.227.336.011.715 2.317.161.787.100 -89.825.775.385 -3,88%
Liabilitas jangka panjang
Liabilitas pajak tangguhan 636.618.114 581.578.848 55.039.266 9,46%
Liabilitas jangka panjang setelah dikurangi bagian yang jatuh tempo dalam satu tahun
Liabilitas jangka panjang atas utang bank 144.338.491.229 132.240.967.009 12.097.524.220 9,15%
Kewajiban imbalan pasca kerja jangka panjang 338.832.009.326 300.201.727.520 38.630.281.806 12,87%
Liabilitas keuangan jangka panjang lainnya 11.064.503.262 11.976.009.095 -911.505.833 -7,61%
Jumlah liabilitas jangka panjang 494.871.621.931 445.000.282.472 49.871.339.459 11,21%
Jumlah liabilitas 2.722.207.633.646 2.762.162.069.572 -39.954.435.926 -1,45%
Ekuitas
Ekuitas yang diatribusikan kepada pemilik entitas induk
Saham biasa 468.751.221.100 468.751.221.100 0 0,00%
Tambahan modal disetor -34.118.673.814 -34.118.673.814 0 0,00%
Cadangan selisih kurs penjabaran 60.871.490.099 56.687.535.152 4.183.954.947 7,38%
Cadangan perubahan nilai wajar aset keuangan tersedia untuk dijual 36.878.429.914 32.825.755.156 4.052.674.758 12,35%
Cadangan pengukuran kembali program imbalan pasti -82.212.896.444 -63.177.641.800 -19.035.254.644 30,13%
Komponen ekuitas lainnya 42.779.769.837 32.791.625.188 9.988.144.649 30,46%
Saldo laba (akumulasi kerugian)
Saldo laba yang telah ditentukan penggunaannya 177.354.070.991 154.356.725.266 22.997.345.725 14,90%
Saldo laba yang belum ditentukan penggunaannya 12.610.504.063.055 11.261.148.161.801 1.349.355.901.254 11,98%
Jumlah ekuitas yang diatribusikan kepada pemilik entitas induk 13.280.807.474.738 11.909.264.708.049 1.371.542.766.689 11,52%
Kepentingan non-pengendali 613.224.307.951 554.582.433.036 58.641.874.915 10,57%
Jumlah ekuitas 13.894.031.782.689 12.463.847.141.085 1.430.184.641.604 11,47%
Jumlah liabilitas dan ekuitas 16.616.239.416.335 15.226.009.210.657 1.390.230.205.678 9,13%
12
Tabel 3.2
Analisis Perbandingan Laporan Laba Rugi
PT Kalbe Farma Tbk
Per 31 Desember
Nama Perkiraan 31 December 2017 31 December 2016 Perubahan (Rp) Persentase
Penjualan dan pendapatan usaha 20.182.120.166.616 19.374.230.957.505 807.889.209.111 4,17%
Beban pokok penjualan dan pendapatan -10.369.836.693.616 -9.886.262.652.473 -483.574.041.143 4,89%
Jumlah laba bruto 9.812.283.473.000 9.487.968.305.032 324.315.167.968 3,42%
Beban penjualan -5.217.254.463.765 -5.193.013.838.459 -24.240.625.306 0,47%
Beban umum dan administrasi -1.141.381.509.277 -1.046.592.722.481 -94.788.786.796 9,06%
Pendapatan keuangan 134.914.292.587 132.333.575.576 2.580.717.011 1,95%
Beban keuangan -36.391.625.753 -28.148.525.280 -8.243.100.473 29,28%
Bagian atas laba (rugi) entitas asosiasi yang dicatat dengan menggunakan metode ekuitas -16.305.874.297 -4.108.902.450 -12.196.971.847 296,84%
Pendapatan lainnya 42.115.570.263 45.975.818.025 -3.860.247.762 -8,40%
Beban lainnya -336.793.136.766 -303.225.249.733 -33.567.887.033 11,07%
Jumlah laba (rugi) sebelum pajak penghasilan 3.241.186.725.992 3.091.188.460.230 149.998.265.762 4,85%
Pendapatan (beban) pajak -787.935.315.388 -740.303.526.679 -47.631.788.709 6,43%
Jumlah laba (rugi) dari operasi yang dilanjutkan 2.453.251.410.604 2.350.884.933.551 102.366.477.053 4,35%
Jumlah laba (rugi) 2.453.251.410.604 2.350.884.933.551 102.366.477.053 4,35%
Pendapatan komprehensif lainnya, setelah pajak
Pendapatan komprehensif lainnya yang tidak akan direklasifikasi ke laba rugi, setelah pajak
Pendapatan komprehensif lainnya atas pengukuran kembali kewajiban manfaat pasti, setelah pajak -25.600.704.750 -26.416.054.446 815.349.696 -3,09%
Jumlah pendapatan komprehensif lainnya yang tidak akan direklasifikasi ke laba rugi, setelah pajak -25.600.704.750 -26.416.054.446 815.349.696 -3,09%
Pendapatan komprehensif lainnya yang akan direklasifikasi ke laba rugi, setelah pajak
Keuntungan (kerugian) selisih kurs penjabaran, setelah pajak 4.155.729.626 -6.146.991.115 10.302.720.741 -167,61%
Keuntungan (kerugian) yang belum direalisasi atas perubahan nilai wajar aset keuangan yang tersedia untuk dijual, setelah pajak 5.042.399.005 29.159.662.697 -24.117.263.692 -82,71%
Penyesuaian lainnya atas pendapatan komprehensif lainnya yang akan direklasifikasi ke laba rugi, setelah pajak 6.096.477.893 6.442.390.000 -345.912.107 -5,37%
Jumlah pendapatan komprehensif lainnya yang akan direklasifikasi ke laba rugi, setelah pajak 15.294.606.524 29.455.061.582 -14.160.455.058 -48,07%
Jumlah pendapatan komprehensif lainnya, setelah pajak -10.306.098.226 3.039.007.136 -13.345.105.362 -439,13%
Jumlah laba rugi komprehensif 2.442.945.312.378 2.353.923.940.687 89.021.371.691 3,78%
Laba (rugi) yang dapat diatribusikan
Laba (rugi) yang dapat diatribusikan ke entitas induk 2.403.605.933.399 2.299.734.572.550 103.871.360.849 4,52%
Laba (rugi) yang dapat diatribusikan ke kepentingan non-pengendali 49.645.477.205 51.150.361.001 -1.504.883.796 -2,94%
Laba rugi komprehensif yang dapat diatribusikan
Laba rugi komprehensif yang dapat diatribusikan ke entitas induk 2.392.807.308.460 2.302.751.188.880 90.056.119.580 3,91%
Laba rugi komprehensif yang dapat diatribusikan ke kepentingan non-pengendali 50.138.003.918 51.172.751.807 -1.034.747.889 -2,02%
Laba (rugi) per saham
Laba per saham dasar diatribusikan kepada pemilik entitas induk
Laba (rugi) per saham dasar dari operasi yang dilanjutkan 51,28 49,06 2,22 4,53%
Berikut adalah perubahan-perubahan yang terjadi dalam pos-pos neraca,
beserta analisisnya :
1) Total aset lancar tahun 2017 mengalami kenaikan sebesar Rp
471.420.732.681,- (naik 4,92%) dibanding total aset lancar tahun 2016.
Kenaikan tersebut dipengaruhi karena banyaknya kenaikan pada pos-pos aset
lancar, kenaikan terbesar pada Piutang usaha pihak ketiga sebesar
Rp245.242.381.162,- atau 9,41%.
2) Pada aset tidak lancar terjadi kenaikan sebesar Rp918.809.472.997,- atau
16,25%. Hal ini disebabkan karena meningkatnya Aset tidak lancar non-
13
keuangan lainnya pada tahun 2017, yaitu dari Rp413.326.800.516,- menjadi
Rp546.830.596.181,-
3) Hutang jangka pendek terjadi penurunan sebesar Rp89.825.775.385,- atau
3,88%. Hal ini menunjukkan perusahaan mampu untuk membayar hutang
jangka pendeknya dengan menggunakan aset lancarnya.
4) Sedangkan pada hutang jangka panjang mengalami kenaikan sebesar
Rp49.871.339.459,- atau 11,21%. Hal ini menunjukkan kurangnya
kemampuan perusahaan untuk membayar hutang jangka panjangnya,
sehingga perlu diperhatikan lagi tentang reputasi perusahaan khususnya
respon dari para kreditor mengenai kenaikan angka tersebut.
Berikut adalah perubahan-perubahan yang terjadi dalam pos-pos laporan
laba rugi, beserta analisisnya :
1) Di dalam analisis laporan laba rugi dapat dilihat adanya kenaikan tingkat
penjualan sebesar Rp807.889.209.111,- atau 4,17% sehingga mampu
mendongkrak nilai laba bersih sebesar Rp102.366.477.053,- atau 4,35% yang
disebabkan oleh menurunnya pendapatan lainnya yang cukup signifikan,
yaitu sebesar 8,40%.
2) Selain itu, kenaikan pada bagian atas laba (rugi) entitas asosiasi yang dicatat
dengan menggunakan metode ekuitas sebesar 296,84% dari tahun
sebelumnya juga menjadi salah satu penyebab perbaikan nilai laba bersih
perusahaan meningkat sebesar 4,35%.
14
3.2 Analisis Trend
Analisis trend merupakan teknik analisis yang digunakan untuk
mengatahui tendensi keadaan keuangan dan kinerja perusahaan, apakah
menunjukkan kenaikan atau penurunan. Analisis trend dilakukan dengan
menggunakan analisis horizontal (dinamis). Data yang digunakan adalah data
tahunan yang biasanya hanya terdiri atas dua atau tiga periode saja. Hal ini
disebabkan karena jika data yang digunakan adalah melebihi tiga periode maka
akan mengalami kesulitan dalam melakukan analisis secara lebih cepat.
Dalam melakukan analisis trend harus terlebih dahulu ditentukan tahun
dasarnya sebagai pembanding. Setelah itu, baru kemudian dihitung angka
Indeksnya dengan menggunakan rumus sebagai berikut:

𝐓𝐚𝐡𝐮𝐧 𝐏𝐞𝐦𝐛𝐚𝐧𝐝𝐢𝐧𝐠
Angka Indeks = 𝒙 𝟏𝟎𝟎%
𝐓𝐚𝐡𝐮𝐧 𝐃𝐚𝐬𝐚𝐫
Berikut adalah analisis trend Laporan Posisi Keuangan dan Laporan Laba
Rugi periode 2016-2017.
15
Tabel 3.3
Analisis Trend Laporan Posisi Keuangan
PT Kalbe Farma Tbk
Laporan posisi keuangan
Per 31 Desember
Nama Perkiraan 31 December 2016 31 December 2017 Tahun 2016 Tahun 2017
Aset
Aset lancar
Kas dan setara kas 2.895.582.003.331 2.784.705.831.122 100,00% 96,17%
Aset keuangan lancar lainnya 179.326.120.554 186.495.242.626 100,00% 104,00%
Piutang usaha
Piutang usaha pihak ketiga 2.606.612.666.119 2.851.855.047.281 100,00% 109,41%
Piutang usaha pihak berelasi 24.593.763.005 24.562.301.353 100,00% 99,87%
Piutang lainnya
Piutang lainnya pihak ketiga 91.335.763.079 91.081.776.623 100,00% 99,72%
Pihak lainnya pihak berelasi 3.265.389.174 194.143.183 100,00% 5,95%
Persediaan lancar
Persediaan lancar lainnya 3.344.404.151.105 3.557.496.638.218 100,00% 106,37%
Biaya dibayar dimuka lancar 64.619.010.784 61.651.218.626 100,00% 95,41%
Pajak dibayar dimuka lancar 103.889.084.625 133.890.272.364 100,00% 128,88%
Aset non-keuangan lancar lainnya 258.901.816.121 352.018.029.182 100,00% 135,97%
Jumlah aset lancar 9.572.529.767.897 10.043.950.500.578 100,00% 104,92%
Aset tidak lancar
Investasi pada entitas asosiasi 41.781.440.332 25.475.566.035 100,00% 60,97%
Aset keuangan tidak lancar lainnya 47.350.500.000 53.386.000.000 100,00% 112,75%
Aset pajak tangguhan 160.215.778.533 155.865.496.386 100,00% 97,28%
Aset tetap 4.555.756.101.580 5.342.659.713.054 100,00% 117,27%
Klaim atas pengembalian pajak tidak lancar 34.842.506 28.498.715.436 100,00% 81792,95%
Goodwill 293.279.778.022 293.279.778.022 100,00% 100,00%
Aset takberwujud selain goodwill 106.926.537.412 126.293.050.643 100,00% 118,11%
Aset tidak lancar non-keuangan lainnya 413.326.800.516 546.830.596.181 100,00% 132,30%
Jumlah aset tidak lancar 5.653.479.442.760 6.572.288.915.757 100,00% 116,25%
Jumlah aset 15.226.009.210.657 16.616.239.416.335 100,00% 109,13%
Liabilitas
Pinjaman jangka pendek 135.186.107.287 168.774.628.237 100,00% 124,85%
Utang usaha
Utang usaha pihak ketiga 1.068.305.280.044 1.040.508.502.669 100,00% 97,40%
Utang usaha pihak berelasi 59.001.960.214 68.042.882.218 100,00% 115,32%
Utang lainnya
Utang lainnya pihak ketiga 451.213.413.753 432.571.986.284 100,00% 95,87%
Liabilitas keuangan jangka pendek lainnya 13.506.508.836 4.614.277.571 100,00% 34,16%
Beban akrual jangka pendek 368.413.556.679 289.821.941.676 100,00% 78,67%
Liabilitas imbalan pasca kerja jangka pendek 40.566.890.894 32.208.894.121 100,00% 79,40%
Utang pajak 180.968.069.393 190.792.898.939 100,00% 105,43%
Jumlah liabilitas jangka pendek 2.317.161.787.100 2.227.336.011.715 100,00% 96,12%
Liabilitas pajak tangguhan 581.578.848 636.618.114 100,00% 109,46%
Liabilitas jangka panjang atas utang bank 132.240.967.009 144.338.491.229 100,00% 109,15%
Kewajiban imbalan pasca kerja jangka panjang 300.201.727.520 338.832.009.326 100,00% 112,87%
Liabilitas keuangan jangka panjang lainnya 11.976.009.095 11.064.503.262 100,00% 92,39%
Jumlah liabilitas jangka panjang 445.000.282.472 494.871.621.931 100,00% 111,21%
Jumlah liabilitas 2.762.162.069.572 2.722.207.633.646 100,00% 98,55%
Ekuitas
Saham biasa 468.751.221.100 468.751.221.100 100,00% 100,00%
Tambahan modal disetor -34.118.673.814 -34.118.673.814 100,00% 100,00%
Cadangan selisih kurs penjabaran 56.687.535.152 60.871.490.099 100,00% 107,38%
Cadangan perubahan nilai wajar aset keuangan tersedia untuk dijual 32.825.755.156 36.878.429.914 100,00% 112,35%
Cadangan pengukuran kembali program imbalan pasti -63.177.641.800 -82.212.896.444 100,00% 130,13%
Komponen ekuitas lainnya 32.791.625.188 42.779.769.837 100,00% 130,46%
Saldo laba yang telah ditentukan penggunaannya 154.356.725.266 177.354.070.991 100,00% 114,90%
Saldo laba yang belum ditentukan penggunaannya 11.261.148.161.801 12.610.504.063.055 100,00% 111,98%
Jumlah ekuitas yang diatribusikan kepada pemilik entitas induk 11.909.264.708.049 13.280.807.474.738 100,00% 111,52%
Kepentingan non-pengendali 554.582.433.036 613.224.307.951 100,00% 110,57%
Jumlah ekuitas 12.463.847.141.085 13.894.031.782.689 100,00% 111,47%
Jumlah liabilitas dan ekuitas 15.226.009.210.657 16.616.239.416.335 100,00% 109,13%
16
Tabel 3.4
Analisis Trend Laporan Laba Rugi
PT Kalbe Farma Tbk
Per 31 Desember
Penjualan dan pendapatan usaha 19.374.230.957.505 20.182.120.166.616 100,00% 104,17%
Beban pokok penjualan dan pendapatan -9.886.262.652.473 -10.369.836.693.616 100,00% 104,89%
Jumlah laba bruto 9.487.968.305.032 9.812.283.473.000 100,00% 103,42%
Beban penjualan -5.193.013.838.459 -5.217.254.463.765 100,00% 100,47%
Beban umum dan administrasi -1.046.592.722.481 -1.141.381.509.277 100,00% 109,06%
Pendapatan keuangan 132.333.575.576 134.914.292.587 100,00% 101,95%
Beban keuangan -28.148.525.280 -36.391.625.753 100,00% 129,28%
Bagian atas laba (rugi) entitas asosiasi yang dicatat dengan menggunakan metode ekuitas -4.108.902.450 -16.305.874.297 100,00% 396,84%
Pendapatan lainnya 45.975.818.025 42.115.570.263 100,00% 91,60%
Beban lainnya -303.225.249.733 -336.793.136.766 100,00% 111,07%
Jumlah laba (rugi) sebelum pajak penghasilan 3.091.188.460.230 3.241.186.725.992 100,00% 104,85%
Pendapatan (beban) pajak -740.303.526.679 -787.935.315.388 100,00% 106,43%
Jumlah laba (rugi) dari operasi yang dilanjutkan 2.350.884.933.551 2.453.251.410.604 100,00% 104,35%
Jumlah laba (rugi) 2.350.884.933.551 2.453.251.410.604 100,00% 104,35%
Pendapatan komprehensif lainnya atas pengukuran kembali kewajiban manfaat pasti, setelah pajak -26.416.054.446 -25.600.704.750 100,00% 96,91%
Jumlah pendapatan komprehensif lainnya yang tidak akan direklasifikasi ke laba rugi, setelah pajak -26.416.054.446 -25.600.704.750 100,00% 96,91%
Keuntungan (kerugian) selisih kurs penjabaran, setelah pajak -6.146.991.115 4.155.729.626 100,00% -67,61%
Keuntungan (kerugian) yang belum direalisasi atas perubahan nilai wajar aset keuangan yang tersedia untuk dijual, setelah pajak 29.159.662.697 5.042.399.005 100,00% 17,29%
Penyesuaian lainnya atas pendapatan komprehensif lainnya yang akan direklasifikasi ke laba rugi, setelah pajak 6.442.390.000 6.096.477.893 100,00% 94,63%
Jumlah pendapatan komprehensif lainnya yang akan direklasifikasi ke laba rugi, setelah pajak 29.455.061.582 15.294.606.524 100,00% 51,93%
Jumlah pendapatan komprehensif lainnya, setelah pajak 3.039.007.136 -10.306.098.226 100,00% -339,13%
Jumlah laba rugi komprehensif 2.353.923.940.687 2.442.945.312.378 100,00% 103,78%
Laba (rugi) yang dapat diatribusikan ke entitas induk 2.299.734.572.550 2.403.605.933.399 100,00% 104,52%
Laba (rugi) yang dapat diatribusikan ke kepentingan non-pengendali 51.150.361.001 49.645.477.205 100,00% 97,06%
Laba rugi komprehensif yang dapat diatribusikan ke entitas induk 2.302.751.188.880 2.392.807.308.460 100,00% 103,91%
Laba rugi komprehensif yang dapat diatribusikan ke kepentingan non-pengendali 51.172.751.807 50.138.003.918 100,00% 97,98%
Laba (rugi) per saham dasar dari operasi yang dilanjutkan 49,06 51,28 100,00% 104,53%
Dari sisi Laporan Posisi Keuangan, pada tahun 2017 aktiva perusahaan
mengalami peningkatan sebesar 109,13%. Kenaikan tersebut disebabkan oleh
adanya kenaikan aktiva. Hal ini mengindikasikan bahwa tahun 2017 PT Kalbe
Farma Tbk telah melakukan perluasan usaha untuk meningkatkan aktiva tidak
lancarnya sebesar 116,25% untuk mendukung peningkatan penjualan.
Selanjutnya pada jumlah hutang jangka pendek tahun 2017 mengalami
penurunan sebesar 96,12% yang disebabkan oleh pembayaran hutang karena
terdapat peningkatan pinjaman jangka pendek sebesar 124,85% serta penurunan
kas dan setara kas sebesar 96,17%. Hutang jangka panjang juga mengalami
17
kenaikan sebesar 111,21%. Hal ini terjadi karena perusahaan harus mendanai
kegiatan perluasan usahanya untuk jangka panjang serta terdapat kenaikan ekuitas
sebesar 111,47%.
Dari sisi Laba Rugi, pada tahun 2017 penjualan dan laba perusahaan juga
mengalami peningkatan masing-masing sebesar 104,17% dan 104,35%. Hal itu
menunjukkan bahwa perusahaan benar-benar dapat memanfaatkan perluasan
usaha yang telah dilakukan.
Dari sisi laba-rugi juga nampak bahwa sebagai akibat adanya perluasan
usaha perusahaan meningkatkan efisiensi kegiatan produksinya. Hal itu tercermin
pada peningkatan HPP dan laba kotor serta beban pejualan yang mengalami
kenaikan sebesar 100,47%
Dengan kata lain, berbagai keputusan yang diambil oleh perusahaan pada
tahun 2017 untuk melakukan perluasan usaha nampaknya cukup tepat karena
perusahaan benar-benar dapat memanfaatkannya untuk meningkatkan perolehan
laba.
Namun demikian, karena perluasan usaha tersebut didanai dengan
menggunakan tambahan hutang jangka panjang dan tambahan modal, maka di
masa yang akan datang perusahaan harus dapat lebih efektif dan efisien dalam
mengelola pengeluaran perusahaan.
3.3 Analisis Persentase Per Komponen (Common Size)
Analisis persentase per komponen (common size), merupakan teknik
analisis yang digunakan untuk mengetahui persentase masing-masing komponen
aset terhadap total aset, persentase masing-masing komponen utang dan modal
18
terhadap total passiva (total aset), persentase masing-masing komponen laporan
laba rugi terhadap penjualan bersih.
Dalam analisis common-size, seluruh akun dinyatakan dalam bentuk
persentase. Dalam analisis neraca, total aset atau total kewajiban ditambah total
ekuitas dinyatakan sebagai 100 persen. Akun-akun yang ada dalam kelompok ini
selanjutnya akan dinyatakan sebesar persentase tertentu dari total jumlah
kelompok bersangkutan. Demikian pula, dalam analisis laporan laba rugi, total
penjualan bersih sering dinyatakan sebagai 100 persen dan akun-akun laporan
laba rugi lainnya dinyatakan sebagai persentase terhadap total penjualan bersih
tersebut.
Berikut ini adalah rumus untuk menghitung analisis persentase per
komponen (common size) :
1) Laporan Posisi Keuangan (Neraca)
Pada laporan neraca untuk menghitung aktiva dan passiva, rumusnya yaitu :
a) Aktiva
𝐊𝐨𝐦𝐩𝐨𝐧𝐞𝐧 𝐀𝐤𝐭𝐢𝐯𝐚
Aktiva = 𝒙 𝟏𝟎𝟎%
𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥 𝐀𝐤𝐭𝐢𝐯𝐚
b) Passiva
𝐊𝐨𝐦𝐩𝐨𝐧𝐞𝐧 𝐏𝐚𝐬𝐬𝐢𝐯𝐚
Passiva = 𝒙 𝟏𝟎𝟎%
𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥 𝐏𝐚𝐬𝐬𝐢𝐯𝐚
𝐊𝐨𝐦𝐩𝐨𝐧𝐞𝐧 𝐄𝐤𝐮𝐢𝐭𝐚𝐬
Ekuitas = 𝒙 𝟏𝟎𝟎%
𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥 𝐏𝐚𝐬𝐬𝐢𝐯𝐚
2) Laporan Laba Rugi
Berikut ini rumus untuk menghitung analisis common size dalam laporan laba
rugi :
𝐊𝐨𝐦𝐩𝐨𝐧𝐞𝐧 𝐋𝐚𝐛𝐚 𝐑𝐮𝐠𝐢
Laba Rugi =
𝐏𝐞𝐧𝐣𝐮𝐚𝐥𝐚𝐧
𝒙 𝟏𝟎𝟎%
19
Berikut adalah analisis common size laporan posisi keuangan dan laporan
laba rugi periode 2016-2017.
Tabel 3.5
Analisis Common Size Laporan Laporan Posisi Keuangan
PT Kalbe Farma Tbk
Laporan posisi keuangan
Per 31 Desember
Aset
Aset lancar
Kas dan setara kas 2.895.582.003.331 2.784.705.831.122 19,02% 16,76%
Aset keuangan lancar lainnya 179.326.120.554 186.495.242.626 1,18% 1,12%
Piutang usaha
Piutang usaha pihak ketiga 2.606.612.666.119 2.851.855.047.281 17,12% 17,16%
Piutang usaha pihak berelasi 24.593.763.005 24.562.301.353 0,16% 0,15%
Piutang lainnya
Piutang lainnya pihak ketiga 91.335.763.079 91.081.776.623 0,60% 0,55%
Pihak lainnya pihak berelasi 3.265.389.174 194.143.183 0,02% 0,001%
Persediaan lancar
Persediaan lancar lainnya 3.344.404.151.105 3.557.496.638.218 21,97% 21,41%
Biaya dibayar dimuka lancar 64.619.010.784 61.651.218.626 0,42% 0,37%
Pajak dibayar dimuka lancar 103.889.084.625 133.890.272.364 0,68% 0,81%
Aset non-keuangan lancar lainnya 258.901.816.121 352.018.029.182 1,70% 2,12%
Jumlah aset lancar 9.572.529.767.897 10.043.950.500.578 62,87% 60,45%
Aset tidak lancar
Investasi pada entitas asosiasi 41.781.440.332 25.475.566.035 0,27% 0,32%
Aset keuangan tidak lancar lainnya 47.350.500.000 53.386.000.000 0,31% 0,32%
Aset pajak tangguhan 160.215.778.533 155.865.496.386 1,05% 0,94%
Aset tetap 4.555.756.101.580 5.342.659.713.054 29,92% 32,15%
Klaim atas pengembalian pajak tidak lancar 34.842.506 28.498.715.436 0,0002% 0,17%
Goodwill 293.279.778.022 293.279.778.022 1,93% 1,77%
Aset takberwujud selain goodwill 106.926.537.412 126.293.050.643 0,70% 0,76%
Aset tidak lancar non-keuangan lainnya 413.326.800.516 546.830.596.181 2,71% 3,29%
Jumlah aset tidak lancar 5.653.479.442.760 6.572.288.915.757 37,13% 39,55%
Jumlah aset 15.226.009.210.657 16.616.239.416.335 100,00% 100,00%
Liabilitas
Pinjaman jangka pendek 135.186.107.287 168.774.628.237 0,89% 1,02%
Utang usaha
Utang usaha pihak ketiga 1.068.305.280.044 1.040.508.502.669 7,02% 6,26%
Utang usaha pihak berelasi 59.001.960.214 68.042.882.218 0,39% 0,41%
Utang lainnya
Utang lainnya pihak ketiga 451.213.413.753 432.571.986.284 2,96% 2,60%
Liabilitas keuangan jangka pendek lainnya 13.506.508.836 4.614.277.571 0,09% 0,03%
Beban akrual jangka pendek 368.413.556.679 289.821.941.676 2,42% 1,74%
Liabilitas imbalan pasca kerja jangka pendek 40.566.890.894 32.208.894.121 0,27% 0,19%
Utang pajak 180.968.069.393 190.792.898.939 1,19% 1,15%
Jumlah liabilitas jangka pendek 2.317.161.787.100 2.227.336.011.715 15,22% 13,40%
Liabilitas pajak tangguhan 581.578.848 636.618.114 0,004% 0,004%
Liabilitas jangka panjang atas utang bank 132.240.967.009 144.338.491.229 0,87% 0,87%
Kewajiban imbalan pasca kerja jangka panjang 300.201.727.520 338.832.009.326 1,97% 2,04%
Liabilitas keuangan jangka panjang lainnya 11.976.009.095 11.064.503.262 0,08% 0,07%
Jumlah liabilitas jangka panjang 445.000.282.472 494.871.621.931 2,92% 2,98%
Jumlah liabilitas 2.762.162.069.572 2.722.207.633.646 18,14% 16,38%
Ekuitas
Saham biasa 468.751.221.100 468.751.221.100 3,08% 2,82%
Tambahan modal disetor -34.118.673.814 -34.118.673.814 -0,22% -0,21%
Cadangan selisih kurs penjabaran 56.687.535.152 60.871.490.099 0,37% 0,37%
Cadangan perubahan nilai wajar aset keuangan tersedia untuk dijual 32.825.755.156 36.878.429.914 0,22% 0,22%
Cadangan pengukuran kembali program imbalan pasti -63.177.641.800 -82.212.896.444 -0,41% -0,49%
Komponen ekuitas lainnya 32.791.625.188 42.779.769.837 0,22% 0,26%
Saldo laba yang telah ditentukan penggunaannya 154.356.725.266 177.354.070.991 1,01% 1,07%
Saldo laba yang belum ditentukan penggunaannya 11.261.148.161.801 12.610.504.063.055 73,96% 75,89%
Jumlah ekuitas yang diatribusikan kepada pemilik entitas induk 11.909.264.708.049 13.280.807.474.738 78,22% 79,93%
Kepentingan non-pengendali 554.582.433.036 613.224.307.951 3,64% 3,69%
Jumlah ekuitas 12.463.847.141.085 13.894.031.782.689 81,86% 83,62%
Jumlah liabilitas dan ekuitas 15.226.009.210.657 16.616.239.416.335 100,00% 100,00%
20
Tabel 3.6
Analisis Common Size Laporan Laba Rugi
PT Kalbe Farma Tbk
Per 31 Desember
Penjualan dan pendapatan usaha 19.374.230.957.505 20.182.120.166.616 100,00% 100,00%
Beban pokok penjualan dan pendapatan -9.886.262.652.473 -10.369.836.693.616 -51,03% -51,38%
Jumlah laba bruto 9.487.968.305.032 9.812.283.473.000 48,97% 48,62%
Beban penjualan -5.193.013.838.459 -5.217.254.463.765 -26,80% -25,85%
Beban umum dan administrasi -1.046.592.722.481 -1.141.381.509.277 -5,40% -5,66%
Pendapatan keuangan 132.333.575.576 134.914.292.587 0,68% 0,67%
Beban keuangan -28.148.525.280 -36.391.625.753 -0,15% -0,18%
Bagian atas laba (rugi) entitas asosiasi yang dicatat dengan menggunakan metode ekuitas -4.108.902.450 -16.305.874.297 -0,02% -0,08%
Pendapatan lainnya 45.975.818.025 42.115.570.263 0,24% 0,21%
Beban lainnya -303.225.249.733 -336.793.136.766 -1,57% -1,67%
Jumlah laba (rugi) sebelum pajak penghasilan 3.091.188.460.230 3.241.186.725.992 15,96% 16,06%
Pendapatan (beban) pajak -740.303.526.679 -787.935.315.388 -3,82% -3,90%
Jumlah laba (rugi) dari operasi yang dilanjutkan 2.350.884.933.551 2.453.251.410.604 12,13% 12,16%
Jumlah laba (rugi) 2.350.884.933.551 2.453.251.410.604 12,13% 12,16%
Pendapatan komprehensif lainnya atas pengukuran kembali kewajiban manfaat pasti, setelah pajak -26.416.054.446 -25.600.704.750 -0,14% -0,13%
Jumlah pendapatan komprehensif lainnya yang tidak akan direklasifikasi ke laba rugi, setelah pajak -26.416.054.446 -25.600.704.750 -0,14% -0,13%
Keuntungan (kerugian) selisih kurs penjabaran, setelah pajak -6.146.991.115 4.155.729.626 -0,03% 0,02%
Keuntungan (kerugian) yang belum direalisasi atas perubahan nilai wajar aset keuangan yang tersedia untuk dijual, setelah pajak 29.159.662.697 5.042.399.005 0,15% 0,02%
Penyesuaian lainnya atas pendapatan komprehensif lainnya yang akan direklasifikasi ke laba rugi, setelah pajak 6.442.390.000 6.096.477.893 0,03% 0,03%
Jumlah pendapatan komprehensif lainnya yang akan direklasifikasi ke laba rugi, setelah pajak 29.455.061.582 15.294.606.524 0,15% 0,08%
Jumlah pendapatan komprehensif lainnya, setelah pajak 3.039.007.136 -10.306.098.226 0,02% -0,05%
Jumlah laba rugi komprehensif 2.353.923.940.687 2.442.945.312.378 12,15% 12,10%
Laba (rugi) yang dapat diatribusikan ke entitas induk 2.299.734.572.550 2.403.605.933.399 11,87% 11,91%
Laba (rugi) yang dapat diatribusikan ke kepentingan non-pengendali 51.150.361.001 49.645.477.205 0,26% 0,25%
Laba rugi komprehensif yang dapat diatribusikan ke entitas induk 2.302.751.188.880 2.392.807.308.460 11,89% 11,86%
Laba rugi komprehensif yang dapat diatribusikan ke kepentingan non-pengendali 51.172.751.807 50.138.003.918 0,26% 0,25%
Laba (rugi) per saham dasar dari operasi yang dilanjutkan 49,06 51,28 0,0000000003% 0,0000000003%
Pada laporan posisi keuangan PT Kalbe Farma Tbk, jika dilihat dari segi
aset; aset lancar mengalami penurunan 60,45% pada tahun 2017. Piutang usaha
pihak ketiga dan pajak dibayar dimuka lancar mengalami peningkatan. Sedangkan
kas dan persediaan mengalami penurunan. Dengan adanya peningkatan piutang
usaha pihak ketiga dan pajak dibayar dimuka lancer yang sangat pesat,
kemerosotan posisi kas akan berakibat pada ketidakmampuan untuk menagih dari
konsumen. Dari segi aset tidak lancar terjadi peningkatan sebesar 39,55% pada
tahun 2017. Kenaikan tersebut dikarenakan banyaknya kenaikan pada aset tidak
lancar dan kenaikan terbesar pada aset tetap sebesar 32,15%.
21
Jika dilihat dari segi liabilitas; hutang jangka pendek mengalami
penurunan sebesar 13,40% pada tahun 2017. Hal ini mengindikasikan bahwa
perusahaan telah menjalankan usahanya tanpa adanya pinjaman dan juga
kemampuan perusahaan dalam melunasi kewajiban jangka pendeknya. Dalam
hutang jangka panjang, kewajiban imbalan pasca kerja jangka panjang mengalami
kenaikan dari tahun sebelumnya, yang berarti bahwa perusahaan belum memiliki
kemampuan dalam membayar gaji atau hak-hak karyawannya. Dari segi ekuitas
perusahaan terjadi peningkatan dari tahun sebelumnya sebesar 83,62%, hal ini
mengindikasikan kemampuan perusahaan dalam menjaga kestabilan produksinya
berjalan dengan baik.
Dari sisi laba rugi, persentase laba bruto mengalami penurunan dari
48,97% pada tahun 2016 menjadi 48,62% pada tahun 2017. Hal ini berarti
manajer dan analisis investasi selalu memberikan perhatian lebih terhadap
persentase laba bruto karena menjadi ukuran berapakah profitabilitasnya.
3.4 Analisis Sumber dan Penggunaan Modal Kerja
Laporan modal kerja akan memberikan gambaran tentang bagaimana
manajemen mengelola perputaran atau sirkulasi modalnya. Menurut S. Munawir
(2002 : 129) mengemukakan bahwa laporan modal kerja merupakan ringkasan
tentang hasil-hasil aktivitas keuangan perusahaan dalam suatu periode tertentu dan
menyajikan sebab-sebab perubahan posisi keuangan perusahaan selama periode
yang bersangkutan. Laporan sumber dan penggunaan modal kerja sangat berguna
bagi manajemen untuk mengadakan pengawasan terhadap modal kerja agar dapat
digunakan secara efektif di masa mendatang.
22
Penyajian laporan tentang perubahan modal kerja memerlukan adanya
analisis tentang kenaikan dan penurunan dalam pos-pos yang tercantum dalam
neraca yang dibandingkan antara dua periode tertentu, serta informasiinformasi
yang sehubungan dengan data perusahaan yang bersangkutan misalnya besarnya
laba, adanya pembayaran deviden dan sebagainya.
Menurut S. Munawir (2002 : 36) mengemukakan bahwa analisis sumber
dan Penggunaan modal kerja adalah suatu analisis untuk mengetahui sumber-
sumber serta penggunaan modal kerja untuk mengetahui sebab-sebab berubahnya
modal kerja dalam periode tertentu. Perubahan dari unsur-unsur non-akun lancar
(aktiva tetap, hutang jangka panjang dan modal sendiri) yang mempunyai efek
memperbesar modal kerja disebut sebagai sumber-sumber modal kerja, sebaliknya
perubahan dari unsur-unsur non-akun lancar yang mempunyai efek memperkecil
modal kerja disebut sebagai penggunaan modal kerja. Berikut ini disajikan
laporan perubahan modal kerja periode 2016-2017.
23
Tabel 3.7
Laporan Perubahan Modal Kerja
PT Kalbe Farma Tbk
Per 31 Desember
Akun 31 December 2016 31 December 2017 Bertambah Berkurang

Aset
Aset lancar
Kas dan setara kas 2.895.582.003.331 2.784.705.831.122 110.876.172.209
Aset keuangan lancar lainnya 179.326.120.554 186.495.242.626 7.169.122.072
Piutang usaha
Piutang usaha pihak ketiga 2.606.612.666.119 2.851.855.047.281 245.242.381.162
Piutang usaha pihak berelasi 24.593.763.005 24.562.301.353 31.461.652
Piutang lainnya
Piutang lainnya pihak ketiga 91.335.763.079 91.081.776.623 253.986.456
Pihak lainnya pihak berelasi 3.265.389.174 194.143.183 3.071.245.991
Persediaan lancar
Persediaan lancar lainnya 3.344.404.151.105 3.557.496.638.218 213.092.487.113
Biaya dibayar dimuka lancar 64.619.010.784 61.651.218.626 2.967.792.158
Pajak dibayar dimuka lancar 103.889.084.625 133.890.272.364 30.001.187.739
Aset non-keuangan lancar lainnya 258.901.816.121 352.018.029.182 93.116.213.061
Jumlah aset lancar 9.572.529.767.897 10.043.950.500.578
Liabilitas
Pinjaman jangka pendek 135.186.107.287 168.774.628.237 33.588.520.950
Utang usaha
Utang usaha pihak ketiga 1.068.305.280.044 1.040.508.502.669 27.796.777.375
Utang usaha pihak berelasi 59.001.960.214 68.042.882.218 9.040.922.004
Utang lainnya
Utang lainnya pihak ketiga 451.213.413.753 432.571.986.284 18.641.427.469
Liabilitas keuangan jangka pendek lainnya 13.506.508.836 4.614.277.571 8.892.231.265
Beban akrual jangka pendek 368.413.556.679 289.821.941.676 78.591.615.003
Liabilitas imbalan pasca kerja jangka pendek 40.566.890.894 32.208.894.121 8.357.996.773
Utang pajak 180.968.069.393 190.792.898.939 9.824.829.546
Jumlah liabilitas jangka pendek 2.317.161.787.100 2.227.336.011.715
Total 730.901.439.032 169.654.930.966
Bertambahnya Modal Kerja 561.246.508.066
Total 730.901.439.032 730.901.439.032
Dari tabel perubahan modal kerja PT Kalbe Farma Tbk pada tahun 2016
dan 2017 diatas dapat diketahui bahwa pada tahun 2017 aktiva lancar mengalami
kenaikan yaitu sebesar Rp471.420.732.681,- dari tahun sebelumnya (2016),
24
sedangkan hutang lancar mengalami penurunan sebesar Rp89.825.775.385,-. Hal
ini dapat diartikan bahwa terjadi kenaikan modal kerja perusahaan sebesar
Rp561.246.508.066,-
Kenaikan modal kerja pada tahun 2016 dan 2017 diakibatkan oleh
adanya kenaikan akun-akun aktiva lancar maupun hutang lancar. Rata-rata akun
hampir seluruhnya mengalami kenaikan dari tahun sebelumnya. Akun yang
mengalami kenaikan yang paling besar yaitu piutang usaha pihak ketiga sebesar
Rp245.242.381.162.-
Tabel 3.8
Laporan Sumber dan Penggunaan Modal Kerja
PT Kalbe Farma Tbk
Per 31 Desember 2016-2017
Sumber Penggunaan
Aset pajak tangguhan 4.350.282.147
Investasi pada entitas asosiasi 16.305.874.297 Aset keuangan tidak lancar lainnya 6.035.500.000
Liabilitas pajak tangguhan 55.039.266 Aset tetap 786.903.611.474
Liabilitas jangka panjang atas utang bank 12.097.524.220 Klaim atas pengembalian pajak tidak lancar 28.463.872.930
Kewajiban imbalan pasca kerja jangka panjang 38.630.281.806 Aset takberwujud selain goodwill 19.366.513.231
Cadangan selisih kurs penjabaran 4.183.954.947 Aset tidak lancar non-keuangan lainnya 133.503.785.665
Cadangan perubahan nilai wajar aset keuangan tersedia untuk dijual 4.052.674.758 Liabilitas keuangan jangka panjang lainnya 911.505.833
Cadangan pengukuran kembali program imbalan pasti 19.035.254.644
Komponen ekuitas lainnya 9.988.144.649
Saldo laba yang telah ditentukan penggunaannya 22.997.345.725
Saldo laba yang belum ditentukan penggunaannya 1.349.355.901.254
Kepentingan non-pengendali 58.641.874.915
Total 975.184.789.133
Kenaikan modal kerja 564.509.363.495
Total 1.539.694.152.628 Total 1.539.694.152.628
Berdasarkan perhitungan pada laporan sumber-sumber dan penggunaan
modal kerja PT Kalbe Farma Tbk periode tahun 2016-2017 terjadi kenaikan
modal kerja sebesar Rp564.509.363.495,- Kenaikan modal kerja ini sangat
berdampak baik bagi perusahaan.
Sumber dan modal utama perusahaan berasal dari laba yang belum
ditentukan penggunaannya yang digunakan untuk membeli Aset tetap, Aset
25
takberwujud selain goodwill, Liabilitas keuangan jangka panjang lainnya serta
aset tidak lancar lainnya.
3.5 Analisis Sumber dan Penggunaan Kas
Analisis sumber dan penggunaan dana, dimana dana diartikan sebagai
kas, sangat berguna untuk melihat aliran kas (cashflow) yang terjadi pada
perusahaan selama periode tertentu. Dengan menggunakan teknik (alat) analisis
sumber dan penggunaan dana ini (analisis aliran kas), pengelola perusahaan akan
memperoleh informasi mengenai sebab-sebab terjadinya surplus (defisit) kas
selama periode tertentu, sehingga dapat digunakan sebagai dasar pengambilan
keputusan tentang kas (Prastowo, 2011 : 63).
Analisis sumber dan penggunaan dana dapat diartikan dalam artian kas
maupun dalam artian modal kerja. Aliran dana dalam artian kas merupakan aliran
kas masuk (sumber dana) dan aliran kas keluar (penggunaan dana) yang lansung
mempengaruhi besarnya kas yang berasal dari laporan neraca dan laba rugi.
Aliran kas tersebut dapat dilihat dari perubahan-perubahan yang terjadi pada
laporan neraca dan laba rugi. Untuk itu, perlu meneliti laporan neraca yang di
perbandingkan mengenai unsur (pos) mana saja yang memperbesar kas dan unsur
mana saja yang memperkecil kas (Martono dan Harjito, 207 : 320).
Berdasarkan tabel 3.1 laporan posisi keuangan yang diperbandingkan
diatas maka dapat dilihat perubahan setiap akun-akunnya sebagai berikut :
1) Aset Lancar
1 Kenaikan Aset Lancar
26
Aset keuangan lancar lainnya : Rp. 7.169.122.072
Piutang usaha pihak ketiga : Rp. 245.242.381.162
Persediaan lancar lainnya : Rp. 213.092.487.113
Pajak dibayar dimuka lancar : Rp. 30.001.187.739
Aset non-keuangan lancar lainnya : Rp. 93.116.213.061
2 Penurunan Aset Lancar
Kas dan setara kas : Rp. 110.876.172.209
Piutang usaha pihak berelasi : Rp. 31.461.652
Piutang lainnya pihak ketiga : Rp. 253.986.456
Pihak lainnya pihak berelasi : Rp. 3.071.245.991
Biaya dibayar dimuka lancar : Rp. 2.967.792.158
2) Aset Tidak Lancar
1 Kenaikan Aset Tidak Lancar
Aset keuangan tidak lancar lainnya : Rp. 6.035.500.000
Aset tetap : Rp. 786.903.611.474
Klaim atas pengembalian pajak tidak : Rp. 28.463.872.930
lancar
Aset takberwujud selain goodwill : Rp. 19.366.513.231
Aset tidak lancar non-keuangan lainnya : Rp. 133.503.795.665
2 Penurunan Aset Tidak Lancar
Investasi pada entitas asosiasi : Rp. 16.305.874.297
Aset pajak tangguhan : Rp. 4.350.282.147
3) Liabilitas Jangka Pendek
27
1 Kenaikan Liabilitas Jangka Pendek
Pinjaman jangka pendek : Rp. 33.588.520.950
Utang usaha pihak berelasi : Rp. 9.040.922.004
Utang pajak : Rp. 9.824.829.546
2 Penurunan Liabilitas Jangka Pendek
Utang usaha pihak ketiga : Rp. 27.796.777.375
Utang lainnya pihak ketiga : Rp. 18.641.427.469
Liabilitas keuangan jangka pendek : Rp. 8.892.231.265
lainnya
Beban akrual jangka pendek : Rp. 78.591.615.003
Liabilitas imbalan pasca kerja jangka : Rp. 8.357.996.773
pendek
4) Liabilitas Jangka Panjang
1 Kenaikan Liabilitas Jangka Panjang
Liabilitas pajak tangguhan : Rp. 55.039.266
Liabilitas jangka panjang atas utang bank : Rp. 12.097.524.220
Kewajiban imbalan pasca kerja jangka : Rp. 38.630.281.806
panjang
2 Penurunan Liabilitas Jangka Panjang
Liabilitas keuangan jangka panjang : Rp. 911.505.833
lainnya
5) Ekuitas
Penurunan Ekuitas
28
Cadangan selisih kurs penjabaran : Rp. 4.183.954.947
Cadangan perubahan nilai wajar aset : Rp. 4.052.674.758
keuangan tersedia untuk dijual
Cadangan pengukuran kembali program : Rp. 19.035.254.644
imbalan pasti
Komponen ekuitas lainnya : Rp. 9.988.144.649
Saldo laba yang telah ditentukan : Rp. 22.997.345.725
penggunaannya
Saldo laba yang belum ditentukan : Rp. 1.349.355.901.254
penggunaannya
Kepentingan non-pengendali : Rp. 58.641.874.915
Tabel 3.9
Laporan Sumber dan Penggunaan Kas
PT Kalbe Farma Tbk
Periode 31 Desember 2016-2017
Sumber-sumber Kas Penggunaan Kas

Akun Jumlah Akun Jumlah
Piutang usaha RP. 31.461.652 Aset keuangan Rp. 7.169.122.072
pihak berelasi lancar lainnya
Piutang lainnya RP. 253.986.456 Piutang usaha pihak Rp. 245.242.381.162
pihak ketiga ketiga
Pihak lainnya RP. 3.071.245.991 Persediaan lancar Rp. 213.092.487.113
pihak berelasi lainnya
Biaya dibayar RP. 2.967.792.158 Pajak dibayar Rp. 30.001.187.739
dimuka lancar dimuka lancar
Investasi pada RP. 16.305.874.297 Aset non-keuangan Rp. 93.116.213.061
entitas asosiasi lancar lainnya
Aset pajak RP. 4.350.282.147 Aset keuangan Rp. 6.035.500.000
tangguhan tidak lancar lainnya
Pinjaman RP. 33.588.520.950 Aset tetap Rp. 786.903.611.474
jangka pendek
Utang usaha RP. 9.040.922.004 Klaim atas Rp. 28.463.872.930
pihak berelasi pengembalian pajak
tidak lancar
Utang pajak RP. 9.824.829.546 Aset takberwujud Rp. 19.366.513.231
selain goodwill
Liabilitas pajak RP. 55.039.266 Aset tidak lancar Rp. 133.503.795.665
29
tangguhan non-keuangan
lainnya
Liabilitas RP. 12.097.524.220 Utang usaha pihak Rp. 27.796.777.375
jangka panjang ketiga
atas utang bank
Kewajiban RP. 38.630.281.806 Utang lainnya pihak Rp. 18.641.427.469
imbalan pasca ketiga
kerja jangka
panjang
Cadangan Rp. 4.183.954.947 Liabilitas keuangan Rp. 8.892.231.265
selisih kurs jangka pendek
penjabaran lainnya
Cadangan Rp. 4.052.674.758 Beban akrual Rp. 78.591.615.003
perubahan nilai jangka pendek
wajar aset
keuangan
tersedia untuk
dijual
Cadangan Rp. 19.035.254.644 Liabilitas imbalan Rp. 8.357.996.773
pengukuran pasca kerja jangka
kembali pendek
program
imbalan pasti
Komponen Rp. 9.988.144.649 Liabilitas keuangan Rp. 911.505.833
ekuitas lainnya jangka panjang
lainnya
Saldo laba yang Rp. 22.997.345.725
telah ditentukan
penggunaannya
Saldo laba yang Rp. 1.349.355.901.254
belum
ditentukan
penggunaannya
Kepentingan Rp. 58.641.874.915
non-pengendali
Total Sumber RP. 1.598.472.911.385 Total Penggunaan Rp. 1.706.086.238.165
Kas Kas
Penurunan RP. 107.613.326.780
Kas
Total RP. 1.706.086.238.165 Total Rp. 1.706.086.238.165
Dari laporan sumber dan penggunaan kas tersebut di atas terlihat bahwa
jumlah kas (sumber kas) adalah sebesar Rp1.598.472.911.385,-, sedangkan
pengeluaran kas selama tahun 2017 adalah Rp1.706.086.238.165,-. Karena
sumber kas lebih kecil dari penggunaan kas, maka menyebabkan nilai kas
berkurang sebesar Rp107.613.326.780,-. Untuk membuat analisis sehubungan
dengan sumber dan penggunaan kas tersebut di atas maka perlu dicari terlebih
30
dahulu penggunaan kas untuk kebutuhan jangka panjang dan penggunaan jangka
pendek.
1. Sumber kas untuk jangka panjang terdiri dari :
Investasi pada entitas asosiasi Rp. 16.305.874.297
Aset pajak tangguhan Rp. 4.350.282.147
Liabilitas pajak tangguhan Rp. 55.039.266
Liabilitas jangka panjang atas utang bank Rp. 12.097.524.220
Kewajiban imbalan pasca kerja jangka panjang Rp. 38.630.281.806
Cadangan selisih kurs penjabaran Rp. 4.183.954.947
Cadangan perubahan nilai wajar aset keuangan Rp. 4.052.674.758
tersedia untuk dijual
Cadangan pengukuran kembali program imbalan Rp. 19.035.254.644
pasti
Komponen ekuitas lainnya Rp. 9.988.144.649
Saldo laba yang telah ditentukan penggunaannya Rp. 22.997.345.725
Saldo laba yang belum ditentukan Rp. 1.349.355.901.254
penggunaannya
Kepentingan non-pengendali Rp. 58.641.874.915
Jumlah sumber dana jangka panjang Rp. 1.539.694.152.628
Penggunaan kas untuk kebutuhan jangka panjang adalah:
Aset keuangan tidak lancar lainnya Rp. 6.035.500.000
Aset tetap Rp. 786.903.611.474
Klaim atas pengembalian pajak tidak lancar Rp. 28.463.872.930
31
Aset takberwujud selain goodwill Rp. 19.366.513.231
Aset tidak lancar non-keuangan lainnya Rp. 133.503.795.665
Liabilitas keuangan jangka panjang lainnya Rp. 911.505.833
Jumlah kebutuhan dana jangka panjang Rp. 975.184.799.133
Jumlah sumber dana jangka panjang adalah sebesar
Rp1.539.694.152.628,-dan kebutuhan dana jangka panjang adalah sebesar
Rp975.184.799.133,- dengan demikian masih tersisa sumber dana jangka panjang
sebesar Rp564.509.353.495,- yang nantinya dapat digunakan sementara waktu
untuk pemenuhan kebutuhan dana jangka pendek.
2. Sumber kas jangka pendek ini berasal dari:
Piutang usaha pihak berelasi Rp 31.461.652
Piutang lainnya pihak ketiga Rp 253.986.456
Pihak lainnya pihak berelasi Rp 3.071.245.991
Biaya dibayar dimuka lancer Rp 2.967.792.158
Pinjaman jangka pendek Rp. 33.588.520.950
Utang usaha pihak berelasi Rp. 9.040.922.004
Utang pajak Rp. 9.824.829.546
Jumlah sumber dana jangka pendek Rp. 58.778.758.757
Penggunaan jangka pendek
Aset keuangan lancar lainnya Rp. 7.169.122.072
Piutang usaha pihak ketiga Rp. 245.242.381.162
Persediaan lancar lainnya Rp. 213.092.487.113
Pajak dibayar dimuka lancer Rp. 30.001.187.739
32
Aset non-keuangan lancar lainnya Rp. 93.116.213.061
Utang usaha pihak ketiga Rp. 27.796.777.375
Utang lainnya pihak ketiga Rp. 18.641.427.469
Liabilitas keuangan jangka pendek lainnya Rp. 8.892.231.265
Beban akrual jangka pendek Rp. 78.591.615.003
Liabilitas imbalan pasca kerja jangka pendek Rp. 8.357.996.773
Jumlah penggunaan dana jangka pendek Rp. 730.901.439.032
penggunaan dana jangka pendek Rp. 730.901.439.032
Sumber dana jangka pendek Rp. 58.778.758.757
Sumber dana jangka pendek kurang sebesar Rp. 672.122.680.275
Sisa sumber dana jangka panjang sebesar Rp. 564.509.353.495
Peningkatan kas Rp. 107.613.326.780
Sumber dana jangka pendek kurang sebesar Rp672.122.680.275,- dan
diambilkan sisa sumber dana jangka panjang, kelebihan sisa sumber dana jangka
panjang menyebabkan kas perusahaan meningkat sebesar Rp107.613.326.780,-
Dengan memperhatikan analisis dan sumber penggunaan kas, maka dapat
disimpulkan bahwa struktur pembiayaan/pembelanjaan yang dilakukan oleh PT.
Kalbe Farma Tbk ini sudah tepat, karena dari pandangan likuiditas tidak ada
kebutuhan dana jangka panjang yang dibelanjai dengan sumber dana jangka
pendek dan kebutuhan dana jangka pendek dipenuhi dengan sumber dana jangka
pendek.
33
3.6 Analisis Rasio Keuangan
3.6.1 Pengertian Rasio Keuangan
Menurut James, Rasio Keuangan (Financial Ratio) merupakan indeks
yang menghubungkan dua angka akuntansi dan diperoleh dengan membagi satu
angka dengan angka lainnya. Rasio keuangan digunakan untuk mengevaluasi
kondisi keuangan dan kinerja perusahaan. Dari hasil rasio keuangan ini akan
terlihat kondisi kesehatan perusahaan yang bersangkutan (Kasmir, 2011). Rasio
Keuangan (Financial Ratio) merupakan suatu gambaran dari hubungan atau
perimbangan (mathematical relationship) antara suatu jumlah tertentu dengan
jumlah yang lain. Dan dengan menggunakan alat analisa berupa rasio ini akan
dapat menjelaskan atau memberi gambaran kepada penganalisa tentang baik atau
buruknya keadaan atau posisi keuangan suatu perusahaan terutama apabila angka
rasio tersebut dibandingkan dengan angka rasio pembanding yang digunakan
sebagai standard dalam rasio keuangan (Munawir, 2014).
Analisa Rasio keuangan (Financial Ratio Analysis) merupakan kegiatan
membandingkan angka-angka yang ada dalam laporan keuangan dengan cara
membagi satu angka dengan angka lainnya, maka perbandingannya dapat
dilakukan antara satu komponen dengan komponen lainnya dalam satu laporan
keuangan atau antar komponen yang ada diantara laporan keuangan tersebut
dalam bentuk angka-angka pada suatu periode tertentu. Hasil dari Analisa Rasio
Keuangan (Financial Ratio Analysis) ini dapat digunakan oleh pihak manajemen
perusahaan untuk menilai kinerjanya dalam suatu periode, apakah pihak
manajemen perusahaan telah mencapai target yang telah ditetapkan atau
34
sebaliknya, dan selain itu juga hasil dari rasio keuangan ini dapat dijadikan
sebagai suatu penilaian terhadap kemampuan manajemen di dalam
memberdayakan semua sumber daya perusahaan yang dimiliki secara lebih
efektif.
3.6.2 Jenis-jenis Rasio Keuangan
Dalam praktiknya terdapat beberapa jenis rasio keuangan yang dapat
digunakan untuk mengukur kinerja suatu perusahaan. Berikut ini jenis-jenis rasio
keuangan, yaitu :
1. Rasio Likuiditas
Fred Watson, menyebutkan bahwa rasio likuiditas (liquidity ratio)
merupakan rasio yang menggambarkan kemampuan perusahaan memenuhi
kewajiban (utang) jangka pendek. Artinya, apabila perusahaan ditagih, maka akan
mampu untuk memenuhi utang (membayar) tersebut terutama utang yang sudah
jatuh tempo. Jenis-jenis rasio likuiditas yang dapat digunakan terdiri dari :
1) Rasio Lancar (Current Ratio)
Rasio lancar merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan
membayar kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo pada saat
ditagih secara keseluruhan. Dengan kata lain, seberapa banyak aktiva lancar yang
tersedia untuk menutupi kewajiban jangka pendek yang segera jatuh tempo. Rasio
lancar juga dapat dikatakan sebagai bentuk untuk mengukur tingkat keamanan
(margin of safety) suatu perusahaan.
35
Tabel 3.10
Perhitungan Rasio Lancar
Periode PT Kalbe Farma Tbk
𝟐𝟎𝟏𝟔 𝐀𝐬𝐞𝐭 𝐥𝐚𝐧𝐜𝐚𝐫
CR = 𝐔𝐭𝐚𝐧𝐠 𝐥𝐚𝐧𝐜𝐚𝐫/𝐔𝐭𝐚𝐧𝐠 𝐣𝐚𝐧𝐠𝐤𝐚 𝐩𝐞𝐧𝐝𝐞𝐤
𝟗.𝟓𝟕𝟐.𝟓𝟐𝟗.𝟕𝟔𝟕.𝟖𝟗𝟕
CR = 𝟐.𝟑𝟏𝟕.𝟏𝟔𝟏.𝟕𝟖𝟕.𝟏𝟎𝟎
= 𝟒, 𝟏𝟑 𝐚𝐭𝐚𝐮 𝟒𝟏𝟑%
Analisis Pada tahun 2016, nilai CR PT Kalbe Farma Tbk sebesar 4,13 atau 413%
yang diperoleh dari perbandingan aset lancar sebesar
Rp9.572.529.767.897,- dengan hutang lancar sebesar
Rp2.317.161.787.100,- Ini berarti setiap Rp1,- hutang lancar dapat
dijamin oleh aset lancar sebesar Rp4,13,- atau 413%.
𝟐𝟎𝟏𝟕 𝟏𝟎.𝟎𝟒𝟑.𝟗𝟓𝟎.𝟓𝟎𝟎.𝟓𝟕𝟖
CR =
𝟐.𝟐𝟐𝟕.𝟑𝟑𝟔.𝟎𝟏𝟏.𝟕𝟏𝟓
= 𝟒, 𝟓𝟏 𝐚𝐭𝐚𝐮 𝟒𝟓𝟏%
Analisis Pada tahun 2017, CR perusahaan mengalami kenaikan dari 4,13 atau
413% pada tahun 2016 menjadi 4,51 atau 451% pada tahun 2017 yang
diperoleh dari perbandingan aset lancar sebesar Rp10.043.950.500.578,-
dengan hutang lancar sebesar Rp2.227.336.011.715,- Ini berarti setiap
Rp1,- hutang lancar dapat dijamin oleh aset lancar sebesar Rp4,51,- atau
451%.
2) Rasio Cepat (Quick Ratio)
Rasio cepat atau rasio sangat lancar merupakan rasio yang digunakan
untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka
pendeknya yang segera jatuh tempo dengan menggunakan aset sangat lancar (kas
+ sekuritas jangka pendek + piutang), tidak termasuk persediaan barang dagang
dan aset lancar lainnya. Dengan kata lain, rasio sangat lancar ini menggambarkan
seberapa besar jumlah ketersediaan aset sangat lancar (diluar persediaan barang
dagang dan aset lancar lainnya) yang dimiliki perusahaan dibandingkan dengan
total kewajiban lancar.
36
Tabel 3.11
Perhitungan Rasio Cepat
𝐀𝐬𝐞𝐭 𝐥𝐚𝐧𝐜𝐚𝐫 −𝐏𝐞𝐫𝐬𝐞𝐝𝐢𝐚𝐚𝐧
𝟐𝟎𝟏𝟔 QR =
𝐔𝐭𝐚𝐧𝐠 𝐥𝐚𝐧𝐜𝐚𝐫/𝐔𝐭𝐚𝐧𝐠 𝐣𝐚𝐧𝐠𝐤𝐚 𝐩𝐞𝐧𝐝𝐞𝐤
𝟗.𝟓𝟕𝟐.𝟓𝟐𝟗.𝟕𝟔𝟕.𝟖𝟗𝟕 − 𝟑.𝟑𝟒𝟒.𝟒𝟎𝟒.𝟏𝟓𝟏.𝟏𝟎𝟓
QR =
𝟐.𝟑𝟏𝟕.𝟏𝟔𝟏.𝟕𝟖𝟕.𝟏𝟎𝟎
𝟔.𝟐𝟐𝟖.𝟏𝟐𝟓.𝟔𝟏𝟔.𝟕𝟗𝟐
= 𝟐.𝟑𝟏𝟕.𝟏𝟔𝟏.𝟕𝟖𝟕.𝟏𝟎𝟎
= 2, 𝟔𝟗 𝐚𝐭𝐚𝐮 𝟐𝟔𝟗%
Analisis Pada tahun 2016, nilai QR PT Kalbe Farma Tbk sebesar 2,69 atau 269%
yang diperoleh dari perbandingan quick aset sebesar
dijamin oleh quick aset sebesar Rp2,69,- atau 269%.
𝟐𝟎𝟏𝟕 𝟏𝟎.𝟎𝟒𝟑.𝟗𝟓𝟎.𝟓𝟎𝟎.𝟓𝟕𝟖 − 𝟑.𝟓𝟓𝟕.𝟒𝟗𝟔.𝟔𝟑𝟖.𝟐𝟏𝟖
QR = 𝟐.𝟐𝟐𝟕.𝟑𝟑𝟔.𝟎𝟏𝟏.𝟕𝟏𝟓
𝟔.𝟒𝟖𝟔.𝟒𝟓𝟑.𝟖𝟔𝟐.𝟑𝟔𝟎
= 𝟐.𝟐𝟐𝟕.𝟑𝟑𝟔.𝟎𝟏𝟏.𝟕𝟏𝟓
= 2, 𝟗𝟏 𝐚𝐭𝐚𝐮 𝟐𝟗𝟏%
Analisis Pada tahun 2017, QR perusahaan mengalami kenaikan dari 2,69 atau
2619% pada tahun 2016 menjadi 2,91 atau 291% pada tahun 2017 yang
diperoleh dari perbandingan quick asset sebesar Rp6.486.453.962.360,-
dengan hutang lancar sebesar Rp2.227.336.011.715,- Ini berarti setiap
Rp1,- hutang lancar dapat dijamin oleh quick aset sebesar Rp2,91,- atau
291%.
3) Rasio Kas (Cash Ratio)
Rasio kas merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur seberapa
besar uang kas atau setara kas yang tersedia untuk membayar utang jangka
pendek. Rasio ini menggambarkan perusahaan yang sesungguhnya dalam
melunasi kewajiban lancarnya yang akan segera jatuh tempo dengan
menggunakan uang kas atau setara kas yang ada.
37
Tabel 3.12
Perhitungan Rasio Kas
𝐊𝐚𝐬 𝐝𝐚𝐧 𝐬𝐞𝐭𝐚𝐫𝐚 𝐤𝐚𝒔
𝟐𝟎𝟏𝟔 = 𝐔𝐭𝐚𝐧𝐠 𝐥𝐚𝐧𝐜𝐚𝐫/𝐔𝐭𝐚𝐧𝐠 𝐣𝐚𝐧𝐠𝐤𝐚 𝐩𝐞𝐧𝐝𝐞𝐤
𝟐.𝟖𝟗𝟓.𝟓𝟖𝟐.𝟎𝟎𝟑.𝟑𝟑𝟏
= 𝟐.𝟑𝟏𝟕.𝟏𝟔𝟏.𝟕𝟖𝟕.𝟏𝟎𝟎
= 1,25 𝐚𝐭𝐚𝐮 𝟏𝟐𝟓%

Analisis Pada tahun 2016, nilai cash ratio PT Kalbe Farma Tbk ssebesa 1,25 atau
125% yang diperoleh dari perbandingan kas dan setara kas sebesar
dijamin oleh kaa dan setara kas sebesar Rp1,25,- atau 125%.
𝟐𝟎𝟏𝟕 𝟐.𝟕𝟖𝟒.𝟕𝟎𝟓.𝟖𝟑𝟏.𝟏𝟐𝟐
= 𝟐.𝟐𝟐𝟕.𝟑𝟑𝟔.𝟎𝟏𝟏.𝟕𝟏𝟓
= 1, 𝟐𝟓 𝐚𝐭𝐚𝐮 𝟏𝟐𝟓%
Analisis Nilai cash ratio PT Kalbe Farma Tbk dari tahun 2016 ke tahun 2017 tidak
mengalami perubahan. Pada tahun 2017 diperoleh dari perbandingan kas
dan setara kas sebesar Rp2.784.705.831.122,- dengan hutang lancar
sebesar Rp2.227.336.011.715,- Ini berarti setiap Rp1,- hutang lancar dapat
dijamin oleh kaa dan setara kas sebesar Rp1,25,- atau 125%.
4) Inventory to Net Working Capital
Inventory to net working capital merupakan rasio yang digunakan untuk
mengukur atau membandingkan antara jumlah sediaan yang ada dengan modal
kerja perusahaan. Modal kerja tersebut terdiri dari pengurangan antara aktiva
lancar dengan utang lancar.
Tabel 3.13
Tabel Perhitungan Inventory to Net Working Capital
𝟐𝟎𝟏𝟔 𝐏𝐞𝐫𝐬𝐞𝐝𝐢𝐚𝐚𝐧
= 𝐀𝐬𝐞𝐭 𝐥𝐚𝐧𝐜𝐚𝐫 − 𝐔𝐭𝐚𝐧𝐠 𝐥𝐚𝐧𝐜𝐚𝒓
𝟑.𝟑𝟒𝟒.𝟒𝟎𝟒.𝟏𝟓𝟏.𝟏𝟎𝟓
= 𝟗.𝟓𝟕𝟐.𝟓𝟐𝟗.𝟕𝟔𝟕.𝟖𝟗𝟕 − 𝟐.𝟑𝟏𝟕.𝟏𝟔𝟏.𝟕𝟖𝟕.𝟏𝟎𝟎
𝟑.𝟑𝟒𝟒.𝟒𝟎𝟒.𝟏𝟓𝟏.𝟏𝟎𝟓
= 𝟕.𝟐𝟓𝟓.𝟑𝟔𝟕.𝟗𝟖𝟎.𝟕𝟗𝟕
= 𝟎, 𝟒𝟔 𝐚𝐭𝐚𝐮 𝟒𝟔%
38
𝟐𝟎𝟏𝟕 𝟑.𝟓𝟓𝟕.𝟒𝟗𝟔.𝟔𝟑𝟖.𝟐𝟏𝟖
= 𝟏𝟎.𝟎𝟒𝟑.𝟗𝟓𝟎.𝟓𝟎𝟎.𝟓𝟕𝟖 − 𝟐𝟐𝟕.𝟑𝟑𝟔.𝟎𝟏𝟏.𝟕𝟏𝟓
𝟑.𝟓𝟓𝟕.𝟒𝟗𝟔.𝟔𝟑𝟖.𝟐𝟏𝟖
= 𝟕.𝟖𝟏𝟔.𝟔𝟏𝟒.𝟒𝟖𝟖.𝟖𝟔𝟑
= 0,46 𝐚𝐭𝐚𝐮 𝟒𝟔%

Analisis Hasil pengukuran inventory to net working capital PT Kalbe Farma Tbk
dari tahun 2016 ke tahun 2017 tidak mengalami perubahan. Jika semula
pada tahun 2016 sebesar 46% dan pada tahun 2017 tetap bernilai sebesar
46%. Jika standar rata-rata industri inventory to net working capital 12%,
maka rasio perusahaan ini untuk tahun 2016 dan tahun 2017 dikatakan
baik karena kondisinya diatas rata-rata industri.
5) Rasio Perputaran Kas (Cash Turnover)
Menurut James O. Gill, rasio perputaran kas digunakan untuk mengukur
tingkat kecukupan modal kerja perusahaan yang dibutuhkan untuk membayar
tagihan dan membiayai penjualan. Artinya, rasio ini digunakan untuk mengukur
tingkat ketersediaan kas untuk membayar tagihan (utang) dan biaya-biaya yang
berkaitan dengan penjualan.
Tabel 3.14
Perhitungan Rasio Perputaran Kas
𝟐𝟎𝟏𝟔 𝐏𝐞𝐧𝐣𝐮𝐚𝐥𝐚𝐧 𝐛𝐞𝐫𝐬𝐢𝐡
CTR = 𝐌𝐨𝐝𝐚𝐥 𝐤𝐞𝐫𝐣𝐚 𝐛𝐞𝐫𝐬𝐢𝐡
𝐏𝐞𝐧𝐣𝐮𝐚𝐥𝐚𝐧 𝐛𝐞𝐫𝐬𝐢𝐡
𝟏𝟗.𝟑𝟕𝟒.𝟐𝟑𝟎.𝟗𝟓𝟕.𝟓𝟎𝟓
= 𝟗.𝟓𝟕𝟐.𝟓𝟐𝟗.𝟕𝟔𝟕.𝟖𝟗𝟕 − 𝟐.𝟑𝟏𝟕.𝟏𝟔𝟏.𝟕𝟖𝟕.𝟏𝟎𝟎
𝟏𝟗.𝟑𝟕𝟒.𝟐𝟑𝟎.𝟗𝟓𝟕.𝟓𝟎𝟓
= 𝟕.𝟐𝟓𝟓.𝟑𝟔𝟕.𝟗𝟖𝟎.𝟕𝟗𝟕
= 2,67 𝐚𝐭𝐚𝐮 𝟐𝟔𝟕%

Analisis Pada tahun 2016, nilai rasio perputaran kas PT Kalbe Farma Tbk sebesar
2,67 atau 267% yang diperoleh dari perbandingan penjualan bersih
sebesar Rp19.337.230.957.505,- dengan modal kerja bersih sebesar
Rp7.255.367.980.797,- Ini berarti setiap Rp1,- modal kerja bersih yang
dimiliki perusahaan dapat menghasilkan Rp2, 67 atau 267% penjualan
bersih.
39
𝟐𝟎𝟏𝟕 𝟐𝟎.𝟏𝟖𝟐.𝟏𝟐𝟎.𝟏𝟔𝟔.𝟔𝟏𝟔
= 𝟏𝟎.𝟎𝟒𝟑.𝟗𝟓𝟎.𝟓𝟎𝟎.𝟓𝟕𝟖 − 𝟐𝟐𝟕.𝟑𝟑𝟔.𝟎𝟏𝟏.𝟕𝟏𝟓
𝟐𝟎.𝟏𝟖𝟐.𝟏𝟐𝟎.𝟏𝟔𝟔.𝟔𝟏𝟔
= 𝟕.𝟖𝟏𝟔.𝟔𝟏𝟒.𝟒𝟖𝟖.𝟖𝟔𝟑
= 2, 𝟓𝟖 𝐚𝐭𝐚𝐮 𝟐𝟓𝟖%
Analisis Pada tahun 2017, rasio perputaran kas mengalami penurunan dari
2,67atau 267% pada tahun 2016 menjadi 2,58 atau 258% pada tahun 2017
yang diperoleh dari perbandingan penjualan bersih sebesar
Rp20.182.120.166.616,- dengan modal kerja bersih sebesar
7.816.614.488.863,- Ini berarti setiap Rp1,- penjualan bersih perusahaan
yang diperoleh dari perputaran modal kerja bersih sebanyak 2,58 kali.
2. Rasio Solvabilitas
Rasio solvabilitas atau leverage merupakan rasio yang digunakan untuk
mengukur sejauh mana aset perusahaan dibiayai dengan utang. Dalam arti luas,
rasio solvabilitas digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam
memenuhi seluruh kewajibannya, baik kewajiban jangka pendek maupun
kewajiban jangka panjang.
Jenis-jenis rasio solvabilitas yang lazim digunakan dalam praktik untuk
mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi seluruh kewajibannya adalah
sebagai berikut:
1) Debt to Asset Ratio (Rasio Utang terhadap Aset)
Rasio utang terhadap aset merupakan rasio yang digunakan untuk
mengukur perbandingan antara total utang dengan total aset. Dengan kata lain,
rasio ini digunakan untuk mengukur seberapa besar utang perusahaan berpengaruh
terhadap pembiayaan aset.
40
3.15
Perhitungan Debt to Asset Ratio
𝟐𝟎𝟏𝟔 𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥 𝐔𝐭𝐚𝐧𝐠
DAR = x 100%
𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥 𝐀𝐬𝐬𝐞𝐭
𝟐.𝟕𝟔𝟐.𝟏𝟔𝟐.𝟎𝟔𝟗.𝟓𝟕𝟐
= 𝟏𝟓.𝟐𝟐𝟔.𝟎𝟎𝟗.𝟐𝟏𝟎.𝟔𝟓𝟕 𝐱 𝟏𝟎𝟎%
= 0,1814 x 100%
= 1𝟖, 𝟏𝟒%
Analisis Pada tahun 2016, nilai rasio DAR PT Kalbe Farma Tbk sebesar 18,14%
yang diperoleh dari perbandingan total hutang sebesar
Rp2.762.162.069.572,- dengan total asset sebesar
Rp15.226.009.210.657,- Ini berarti perusahaan baru bisa menutupi
hutangnya sebesar 18,14%.
𝟐𝟎𝟏𝟕 𝟐.𝟕𝟐𝟐.𝟐𝟎𝟕.𝟔𝟑𝟑.𝟔𝟒𝟔
= 𝟏𝟔.𝟔𝟏𝟔.𝟐𝟑𝟗.𝟒𝟏𝟔.𝟑𝟑𝟓 𝐱 𝟏𝟎𝟎%
= 0,1638 x 100%
= 1𝟔, 𝟑𝟖%
Analisis Pada tahun 2017 terjadi penurunan dari 18,14% pada tahun 2016 menjadi
16,38% pada tahun 2017, yang diperoleh dari perbandingan total hutang
sebesar Rp2.772.207.633.646,- dengan total asset sebesar
Rp16.616.239.416.335,- Penurunan rasio ini menunjukkan bahwa
perusahaan memiliki asset yang semakin besar untuk menutupi hutang-
hutang perusahaan, baik untuk hutang jangka pendek maupun hutang
jangka panjang.
2) Debt to Equity Ratio (Rasio Utang terhadap Modal)
Rasio utang terhadap modal merupakan rasio yang digunakan untuk
mengukur besarnya proporsi utang terhadap modal. Rasio ini dihitung sebagai
hasil bagi antara total utang dengan total modal. Rasio ini berguna untuk
mengetahui besarnya perbandingan antara jumlah dana yang disediakan oleh
kreditor dengan jumlah dana yang berasal dari pemilik perusahaan.
41
Tabel 3.16
Perhitungan Debt to Equity Ratio
𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥 𝐔𝐭𝐚𝐧𝐠
𝟐𝟎𝟏𝟔 DER = 𝐄𝐤𝐮𝐢𝐭𝐚𝐬 (𝐌𝐨𝐝𝐚𝐥) x 100%
𝟐.𝟕𝟔𝟐.𝟏𝟔𝟐.𝟎𝟔𝟗.𝟓𝟕𝟐
= 𝟏𝟐.𝟒𝟔𝟑.𝟖𝟒𝟕.𝟏𝟒𝟏.𝟎𝟖𝟓 𝐱 𝟏𝟎𝟎%
= 0,2216 x 100%
= 22, 𝟏𝟔%
Analisis Pada tahun 2016, nilai rasio DER PT Kalbe Farma Tbk sebesar 22,16%
yang diperoleh dari perbandingan total hutang sebesar
Rp2.762.162.069.572,- dengan ekuitas sebesar Rp12.463.847.141.085,-
Ini berarti perusahaan baru bisa menutupi hutangnya sebesar 22,16%.
𝟐.𝟕𝟐𝟐.𝟐𝟎𝟕.𝟔𝟑𝟑.𝟔𝟒𝟔
𝟐𝟎𝟏𝟕 = 𝟏𝟑.𝟖𝟗𝟒.𝟎𝟑𝟏.𝟕𝟖𝟐.𝟔𝟖𝟗 𝐱 𝟏𝟎𝟎%
= 0,1959 x 100%
= 19, 𝟓𝟗%
19,59% pada tahun 2017, yang diperoleh dari perbandingan total hutang
sebesar Rp2.772.207.633.646,- dengan ekuitas sebesar
Rp13.894.031.782.689,- Ini berarti perusahaan baru bisa menutupi
hutangnya sebesar 19,59%.
3) Long Term Debt to Equity Ratio (Rasio Utang Jangka Panjang terhadap
Modal)
Rasio ini berguna untuk mengetahui besarnya perbandingan antara
jumlah dana yang disediakan oleh kreditor jangka panjang dengan jumlah dana
yang berasal dari pemilik perusahaan. Dengan kata lain, rasio utang jangka
panjang terhadap modal merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur berapa
bagian dari setiap rupiah modal yang dijadikan sebagai jaminan utang jangka
panjang.
42
Tabel 3.17
Perhitungan Long Term Debt to Equity Ratio
𝐔𝐭𝐚𝐧𝐠 𝐣𝐚𝐧𝐠𝐤𝐚 𝐩𝐚𝐧𝐣𝐚𝐧𝐠
𝟐𝟎𝟏𝟔 LTDER = x 100%
𝐄𝐤𝐮𝐢𝐭𝐚𝐬 (𝐌𝐨𝐝𝐚𝐥)
𝟒𝟒𝟓.𝟎𝟎𝟎.𝟐𝟖𝟐.𝟒𝟕𝟐
= 𝟏𝟐.𝟒𝟔𝟑.𝟖𝟒𝟕.𝟏𝟒𝟏.𝟎𝟖𝟓 𝐱 𝟏𝟎𝟎%
= 0,0357 x 100%
= 3,57%
Analisis Pada tahun 2016, nilai rasio LTDER PT Kalbe Farma Tbk sebesar 3,57%
yang diperoleh dari perbandingan hutang jangka panjang sebesar
Rp445.000.282.472,- dengan ekuitas sebesar Rp12.463.847.141.085,- Ini
berarti perusahaan menjaminkan setiap Rp0,0357 modal yang dimiliki
untuk melakukan pinjaman jangka panjang perusahaan.
𝟐𝟎𝟏𝟕 𝟒𝟗𝟒.𝟖𝟗𝟏.𝟔𝟐𝟏.𝟗𝟑𝟏
= 𝟏𝟑.𝟖𝟗𝟒.𝟎𝟑𝟏.𝟕𝟖𝟐.𝟔𝟖𝟗 𝐱 𝟏𝟎𝟎%
= 0,0356 x 100%
= 3,56%
3,56% pada tahun 2017, yang diperoleh dari perbandingan hutang jangka
panjang sebesar Rp494.871.621.931,- dengan ekuitas sebesar
Rp13.894.031.782.689,- Hal ini berarti perusahaan menjaminkan setiap
Rp0,0356 modal yang dimiliki untuk melakukan pinjaman jangka panjang
perusahaan.
4) Times Interest Earned Ratio (Rasio Kelipatan Bunga yang Dihasilkan)
Rasio kelipatan bunga yang dihasilkan menunjukkan sejauh mana atau
berapa kali kemampuan perusahaan dalam membayar bunga. Kemampuan
perusahaan disini diukur dari jumlah laba sebelum bunga dan pajak. Rasio
kelipatan bunga yang dihasilkan dihitung sebagai hasil bagi antara laba sebelum
bunga dan pajak dengan besarnya beban bunga yang harus dibayarkan. Dengan
demikian, kemampuan perusahaan untuk membayar bunga pinjaman tidak
dipengaruhi oleh pajak.
43
Tabel 3.18
Perhitungan Times Interest Earned Ratio
𝟐𝟎𝟏𝟔 𝐄𝐚𝐫𝐧𝐢𝐧𝐠 𝐛𝐞𝐟𝐨𝐫𝐞 𝐢𝐧𝐭𝐞𝐫𝐞𝐬𝐭 𝐭𝐚𝐱 (𝐄𝐁𝐈𝐓)
TIE = 𝐋𝐨𝐧𝐠𝐭𝐞𝐫𝐦𝐥𝐢𝐚𝐛𝐢𝐥𝐢𝐭𝐢𝐞𝐬 𝐢𝐧𝐭𝐞𝐫𝐞𝐬𝐭
𝟑.𝟎𝟗𝟏.𝟏𝟖𝟖.𝟒𝟔𝟎.𝟐𝟑𝟎 = 4,1756 = 4,18

= 𝟕𝟒𝟎.𝟑𝟎𝟑.𝟓𝟐𝟔.𝟔𝟕𝟗
Analisis Pada tahun 2016, rasio TIE PT Kalbe Farma Tbk sebesar Rp4,18,- yang
diperoleh dari perbandingan laba bersih sebelum pajak sebesar
Rp3.091.188.460.230,- dengan beban pajak sebesar Rp740.303.526.679,-
Ini berarti setiap rupiah, beban pajak akan dijamin oleh keuntungan
sebesar Rp4,18,-.
𝟑.𝟐𝟒𝟏.𝟏𝟖𝟔.𝟕𝟐𝟓.𝟗𝟗𝟐
𝟐𝟎𝟏𝟕
= 𝟕𝟖𝟕.𝟗𝟑𝟓.𝟑𝟏𝟓.𝟑𝟖𝟖
= 4,1135 = 4,11
Analisis Pada tahun 2017 terjadi penurunan dari Rp4,18,- pada tahun 2016
menjadi Rp4,11,- pada tahun 2017, yang diperoleh dari perbandingan laba
bersih sebelum pajak sebesar Rp3.241.186.725.992,- dengan beban pajak
sebesar Rp787.935.315.388,- Ini berarti setiap rupiah, beban pajak akan
dijamin oleh keuntungan sebesar Rp4,11,-.
5) Tangible Asset Debt Coverage
Rasio ini digunakan untuk mengetahui rasio antara aktiva tetap berwujud
dengan hutang jangka panjang , artinya rasio ini menunjukkan setiap rupiah aktiva
berwujud yang digunakan untuk menjamin hutang jangka panjangnya.
Tabel 3.19
Perhitungan Tangible Asset Debt Coverage
𝐅𝐢𝐱𝐞𝐝 𝐀𝐬𝐬𝐞𝐭 (𝐀𝐬𝐞𝐭 𝐓𝐞𝐭𝐚𝐩)
𝟐𝟎𝟏𝟔 TADC =
𝐋𝐨𝐧𝐠𝐭𝐞𝐫𝐦𝐥𝐢𝐚𝐛𝐢𝐥𝐢𝐭𝐢𝐞𝐬 (𝐔𝐭𝐚𝐧𝐠 𝐉𝐚𝐧𝐠𝐤𝐚 𝐏𝐚𝐧𝐣𝐚𝐧𝐠)
𝟒.𝟓𝟓𝟓.𝟕𝟓𝟔.𝟏𝟎𝟏.𝟓𝟖𝟎
= 𝟒𝟒𝟓.𝟎𝟎𝟎.𝟐𝟖𝟐.𝟒𝟕𝟐
= 10,2376
= 10,24
Analisis Pada tahun 2016, rasio TADC PT Kalbe Farma Tbk sebesar Rp10,24,-
yang diperoleh dari perbandingan aset tetap sebesar
Rp4.555.756.101.580,- dengan hutang jangka panjang sebesar
Rp445.000.282.472,- Ini berarti setiap rupiah, hutang jangka panjang
44
akan dijamin oleh aktiva/aset tangible sebesar Rp10,24,- atau 1.024%.
𝟓.𝟑𝟒𝟐.𝟔𝟓𝟗.𝟕𝟏𝟑.𝟎𝟓𝟒
𝟐𝟎𝟏𝟕 = 𝟒𝟗𝟒.𝟖𝟕𝟏.𝟔𝟐𝟏.𝟗𝟑𝟏
= 10,7961
= 10,80
Analisis Pada tahun 2016, rasio TADC terjadi kenaikan dari Rp10,24,- pada tahun
tahun 2016 menjadi Rp10,80,- yang diperoleh dari perbandingan aset
tetap sebesar Rp5.342.659.713.054,- dengan hutang jangka panjang
sebesar Rp494.871.621.931,- Ini berarti setiap rupiah, hutang jangka
panjang akan dijamin oleh aktiva/aset tangible sebesar Rp10,80,- atau
1.080%.
6) Current Liabilities to Net Worth
Rasio ini menunjukkan bahwa dana pinjaman yang segera akan ditagih
ada terdapat sekian kalinya modal sendiri. Jadi rasio ini merupakan rasio antara
hutang lancar dengan modal sendiri. Tujuan dari rasio ini adalah untuk
mengetahui seberapa besar bagian dari modal sendiri yang dijadikan jaminan
hutang lancar. Semakin kecil rasio ini semakin baik sebab modal sendiri yang ada
diperusahaan semakin besar untuk menjamin hutang lancar yang ada pada
perusahaan.
Tabel 3.20
Perhitungan Current Liabilities to Net Worth
𝐔𝐭𝐚𝐧𝐠 𝐥𝐚𝐧𝐜𝐚𝐫
𝟐𝟎𝟏𝟔 = 𝐄𝐤𝐮𝐢𝐭𝐚𝐬 (𝐌𝐨𝐝𝐚𝐥) = 𝟐.𝟑𝟏𝟕.𝟏𝟔𝟏.𝟕𝟖𝟕.𝟏𝟎𝟎 = 0,1859 = 0, 𝟏𝟗
𝟏𝟐.𝟒𝟔𝟑.𝟖𝟒𝟕.𝟏𝟒𝟏.𝟎𝟖𝟓
Analisis Pada tahun 2016, nilai rasio current liabilities to net worth PT Kalbe
Farma Tbk sebesar Rp0,19,-yang diperoleh dari perbandingan hutang
lancar sebesar Rp2.317.161.787.100,- dengan ekuitas sebesar
Rp12.463.847.141.085,- Ini berarti setiap rupiah, modal yang dimiliki
perusahaan akan dijamin oleh hutang lancar sebesar Rp0,19,- atau 19%.
𝐔𝐭𝐚𝐧𝐠 𝐥𝐚𝐧𝐜𝐚𝐫
𝟐𝟎𝟏𝟕 = 𝐄𝐤𝐮𝐢𝐭𝐚𝐬 (𝐌𝐨𝐝𝐚𝐥) = 𝟐.𝟐𝟐𝟕.𝟑𝟑𝟔.𝟎𝟏𝟏.𝟕𝟏𝟓 = 0,16030 = 0, 𝟏𝟔
𝟏𝟑.𝟖𝟗𝟒.𝟎𝟑𝟏.𝟕𝟖𝟐.𝟔𝟖𝟗
Analisis Pada tahun 2017 terjadi penurunan dari Rp0,19 pada tahun 2016 menjadi
Rp0,16 pada tahun 2017, yang diperoleh dari perbandingan hutang lancar
Rp13.894.031.782.689,- Hal ini berarti setiap rupiah, modal yang dimiliki
perusahaan akan dijamin oleh hutang lancar sebesar Rp0,16,- atau 16%.
45
3. Rasio Aktivitas
Rasio aktivitas merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur
efektivitas perusahaan dalam menggunakan aset yang dimilikinya, termasuk untuk
mengukur tingkat efisiensi perusahaan dalam memanfaatkan sumber daya yang
ada. Rasio aktivitas terdiri atas:
1) Rasio Perputaran Piutang (Accounts Receivable Turn Over)
Rasio perputaran piutang merupakan rasio yang digunakan untuk
mengukur berapa lama penagihan piutang usaha atau berapa kali dana yang
tertanam dalam piutang usaha akan berputar dalam satu periode.
Tabel 3.21
Perhitungan Rasio Perputaran Piutang
𝟐𝟎𝟏𝟔 = 𝐑𝐀𝐭𝐚−𝐫𝐚𝐭𝐚 𝐩𝐢𝐮𝐭𝐚𝐧𝐠
= 𝐏𝐢𝐮𝐭𝐚𝐧𝐠 𝐚𝐰𝐚𝐥 𝐩𝐞𝐫𝐢𝐨𝐝𝐞+𝐏𝐢𝐮𝐭𝐚𝐧𝐠 𝐚𝐤𝐡𝐢𝐫 𝐩𝐞𝐫𝐢𝐨𝐝𝐞
𝟏𝟗.𝟑𝟕𝟒.𝟐𝟑𝟎.𝟗𝟓𝟕.𝟓𝟎𝟓
= 𝟏𝟖𝟓.𝟖𝟕𝟕.𝟎𝟕𝟐.𝟎𝟓𝟗
= 104,23
Analisis Pada tahun 2016, rasio perputaran piutang PT Kalbe Farma Tbk sebesar
104,23 kali yang diperoleh dari perbandingan penjualan kredit sebesar
Rp19.374.230.957.505,- dengan rata-rata piutang sebesar
Rp185.877.072.059,- Nilai rasio 104,23 menunjukkan bahwa dana dalam
piutang berputar 104,23 kali dalam setahun. Hal ini berarti nilai penjualan
dalam 1 tahun PT Kalbe Farma Tbk adalah 104,23 kali dari nilai piutang.
𝟐𝟎𝟏𝟕 𝟐𝟎.𝟏𝟖𝟐.𝟏𝟐𝟎.𝟏𝟔𝟔.𝟔𝟏𝟔
= 𝟏𝟖𝟓.𝟖𝟕𝟕.𝟎𝟕𝟐.𝟎𝟓𝟗
= 108,58
Analisis Pada tahun 2017 terjadi kenaikan dari 104,23 kali pada tahun 2016
menjadi 108,58 kali pada tahun 2017, yang diperoleh dari perbandingan
penjualan kredit sebesar Rp20.182.120.166.616,- dengan rata-rata piutang
sebesar Rp185.877.072.059,- Nilai rasio 108,58 menunjukkan bahwa
dana dalam piutang berputar 108,58 kali dalam setahun. Hal ini berarti
nilai penjualan dalam 1 tahun PT Kalbe Farma Tbk adalah 108,58 kali
dari nilai piutang.
46
2) Rasio Perputaran Sediaan (Inventory Turn Over)
Rasio perputaran sediaan merupakan rasio yang digunakan untuk
mengukur berapa kali dana yang tertanam dalam persediaan akan berputar dalam
satu periode.
Tabel 3.22
Perhitungan Rasio Perputaran Sediaan
𝐇𝐚𝐫𝐠𝐚 𝐩𝐨𝐤𝐨𝐤 𝐩𝐞𝐧𝐣𝐮𝐚𝐥𝐚𝐧
𝟐𝟎𝟏𝟔 = 𝐒𝐞𝐝𝐢𝐚𝐚𝐧
𝟗.𝟖𝟖𝟔.𝟐𝟔𝟐.𝟔𝟓𝟐.𝟒𝟕𝟑
= 𝟑.𝟑𝟒𝟒.𝟒𝟎𝟒.𝟏𝟓𝟏.𝟏𝟎𝟓
= 2,96
Analisis Pada tahun 2016, rasio perputaran sediaan PT Kalbe Farma Tbk sebesar
2,96 kali yang diperoleh dari perbandingan harga pokok penjualan
sebesar Rp9.886.262.652.473,- dengan sediaan sebesar
Rp3.344.404.151.105,- Rasio ini menunjukkan 2,96 kali barang sediaan
diganti dalam 1 tahun.
𝟐𝟎𝟏𝟕 𝟏𝟎.𝟑𝟔𝟗.𝟖𝟑𝟔.𝟔𝟗𝟑.𝟔𝟏𝟔
= 𝟑.𝟓𝟓𝟕.𝟒𝟗𝟔.𝟔𝟑𝟖.𝟐𝟏𝟖
= 2,91
Analisis Pada tahun 2017 terjadi penurunan dari 2,96 kali pada tahun 2016
menjadi 2,91 kali, yang diperoleh dari perbandingan harga pokok
penjualan sebesar Rp10.369.836.693.616,- dengan sediaan sebesar
Rp3.557.496.638.218,- Rasio ini menunjukkan 2,91 kali barang sediaan
diganti dalam 1 tahun.
3) Rasio Perputaran Modal Kerja (Working Capital Turn Over)
Rasio perputaran modal kerja yang digunakan untuk mengukur
keefektifan modal kerja (aset lancar) yang dimiliki perusahaan dalam
menghasilkan penjualan.
47
Tabel 3.23
Perhitungan Rasio Perputaran Modal Kerja
𝟐𝟎𝟏𝟔 = 𝐌𝐨𝐝𝐚𝐥 𝐤𝐞𝐫𝐣𝐚 𝐛𝐞𝐫𝐬𝐢𝐡
𝟏𝟗.𝟑𝟕𝟒.𝟐𝟑𝟎.𝟗𝟓𝟕.𝟓𝟎𝟓
= 𝟗.𝟓𝟕𝟐.𝟓𝟐𝟗.𝟕𝟔𝟕.𝟖𝟗𝟕 − 𝟐.𝟑𝟏𝟕.𝟏𝟔𝟏.𝟕𝟖𝟕.𝟏𝟎𝟎
𝟏𝟗.𝟑𝟕𝟒.𝟐𝟑𝟎.𝟗𝟓𝟕.𝟓𝟎𝟓
= 𝟕.𝟐𝟓𝟓.𝟑𝟔𝟕.𝟗𝟖𝟎.𝟕𝟗𝟕
= 2,67
Analisis Pada tahun 2016, nilai rasio perputaran modal kerja PT Kalbe Farma Tbk
sebesar 2,67 yang diperoleh dari perbandingan penjualan bersih sebesar
Rp19.337.230.957.505,- dengan modal kerja bersih sebesar
Rp7.255.367.980.797,- Rasio ini menunjukkan kemampuan modal kerja
berputar dalam suatu periode siklus kas yang terdapat diperusahaan. Dana
yang tertanam dalam modal kerja berputar 2,67 kali selama setahun.
𝟐𝟎𝟏𝟕 𝟐𝟎.𝟏𝟖𝟐.𝟏𝟐𝟎.𝟏𝟔𝟔.𝟔𝟏𝟔
= 𝟏𝟎.𝟎𝟒𝟑.𝟗𝟓𝟎.𝟓𝟎𝟎.𝟓𝟕𝟖 − 𝟐𝟐𝟕.𝟑𝟑𝟔.𝟎𝟏𝟏.𝟕𝟏𝟓
𝟐𝟎.𝟏𝟖𝟐.𝟏𝟐𝟎.𝟏𝟔𝟔.𝟔𝟏𝟔
=
𝟕.𝟖𝟏𝟔.𝟔𝟏𝟒.𝟒𝟖𝟖.𝟖𝟔𝟑
= 2, 𝟓𝟖
Analisis Pada tahun 2017 terjadi penurunan dari 2,67 pada tahun 2016 menjadi
2,58 pada tahun 2017 yang diperoleh dari perbandingan penjualan bersih
sebesar Rp20.182.120.166.616,- dengan modal kerja bersih sebesar
7.816.614.488.863,- Rasio ini menunjukkan kemampuan modal kerja
berputar dalam suatu periode siklus kas yang terdapat diperusahaan. Dana
yang tertanam dalam modal kerja berputar 2,58 kali selama setahun.
4) Rasio Perputaran Total Aktiva (Total Asset Turn Over)
Rasio perputaran total aktiva merupakan rasio yang digunakan untuk
mengukur berapa jumlah penjualan yang akan dihasilkan dari setiap rupiah dana
yang tertanam didalam total aset.
Tabel 3.24
Perhitungan Rasio Perputaran Total Aktiva
𝐏𝐞𝐧𝐣𝐮𝐚𝐥𝐚𝐧 𝟏𝟗.𝟑𝟕𝟒.𝟐𝟑𝟎.𝟗𝟓𝟕.𝟓𝟎𝟓
𝟐𝟎𝟏𝟔 TATO = 𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥 𝐀𝐤𝐭𝐢𝐯𝐚 = 𝟏𝟓.𝟐𝟐𝟔.𝟎𝟎𝟗.𝟐𝟏𝟎.𝟔𝟓𝟕 = 1,27
48
Analisis Pada tahun 2016, nilai rasio perputaran total aktiva PT Kalbe Farma Tbk
sebesar 1,27 yang diperoleh dari perbandingan penjualan sebesar
Rp19.337.230.957.505,- dengan total aktiva sebesar
Rp15.226.009.210.657,- Hal ini berarti perputaran dana keseluruhan
aktiva dalam setahun 1,27 kali atau setiap rupiah aktiva selama setahun
menghasilkan penjualan sebesar Rp1,27.
𝟐𝟎.𝟏𝟖𝟐.𝟏𝟐𝟎.𝟏𝟔𝟔.𝟔𝟏𝟔
𝟐𝟎𝟏𝟕 = 𝟏𝟔.𝟔𝟏𝟔.𝟐𝟑𝟗.𝟒𝟏𝟔.𝟑𝟑𝟓 = 1, 𝟐𝟏
Analisis Pada tahun 2017 terjadi penurunan dari 1,27 pada tahun 2016 menjadi
1,21 pada tahun 2017 yang diperoleh dari perbandingan penjualan sebesar
Rp20.182.120.166.616,- dengan total aktiva sebesar
Rp16.616.239.416.335,- Ini berarti perputaran dana keseluruhan aktiva
dalam setahun 1,21 kali atau setiap rupiah aktiva selama setahun
menghasilkan penjualan sebesar Rp1,21.
4. Rasio Profitabilitas
Rasio profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan
perusahaan dalam mencari keuntungan. Rasio ini juga memberikan ukuran tingkat
efektivitas manajemen suatu perusahaan. Hal ini ditunjukkan oleh laba yang
dihasilkan dari penjualan dan pendapatan investasi. Intinya bahwa penggunaan
rasio ini menunjukkan efisiensi perusahaan. Jenis-jenis rasio profitabilitas adalah
sebagai berikut:
1) Profit Margin (Profit Margin on Sales)
Rasio profit margin atau margin laba atas penjualan, merupakan salah
satu yang digunakan untuk untuk mengukur margin atas penjualan. Untuk
mengukur rasio ini adalah dengan cara membanding antara laba bersih setelah
pajak dengan penjualan bersih. Rasio ini juga dikenal dengan nama profit margin.
Rasio ini terdiri atas:
a. Margin Laba Kotor (Gross Profit Margin)
Margin laba kotor merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur
besarnya persentase laba kotor atas penjualan bersih.
49
Tabel 3.25
Perhitungan Gross Profit Margin
𝐋𝐚𝐛𝐚 𝐤𝐨𝐭𝐨𝐫 𝟗.𝟒𝟖𝟕.𝟗𝟔𝟖.𝟑𝟎𝟓.𝟎𝟑𝟐
𝟐𝟎𝟏𝟔 GPM =
= 𝟏𝟗.𝟑𝟕𝟒.𝟐𝟑𝟎.𝟗𝟓𝟕.𝟓𝟎𝟓 = 0,4897 atau 48,97%
Analisis Pada tahun 2016 margin laba kotor PT Kalbe Farma Tbk sebesar
Rp0,4897,- atau 48,97% yang diperoleh dari perbandingan laba kotor
sebesar Rp9.487.968.305.032,- dengan penjualan sebesar Rp19.
374.230.957.505,- Ini berarti laba kotor yang diperoleh selama 1 tahun
sebesar 48,97% dari total penjualan bersih perusahaan.
𝐋𝐚𝐛𝐚 𝐤𝐨𝐭𝐨𝐫 𝟗.𝟖𝟏𝟐.𝟐𝟖𝟑.𝟒𝟕𝟑.𝟎𝟎𝟎
𝟐𝟎𝟏𝟕 GPM = = 𝟐𝟎.𝟏𝟖𝟐.𝟏𝟐𝟎.𝟏𝟔𝟔.𝟔𝟏𝟔 = 0,4862 atau 48,62%
Analisis Pada tahun 2017 terjadi penurunan dari Rp0,4897,- atau 48,97% menjadi
Rp0,4862,- atau 48,62% pada tahun 2017, yang diperoleh dari
perbandingan laba kotor sebesar Rp9.812.283.473.000,- dengan penjualan
sebesar Rp20.182.120.166.616,- Ini berarti laba kotor yang diperoleh
selama 1 tahun sebesar Rp0,4862,- atau 48,62% dari total penjualan
bersih perusahaan.
b. Margin Laba Bersih (Net Profit Margin)
Margin laba bersih merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur
besarnya persentase laba bersih atas penjualan bersih.
Tabel 3.26
Perhitungan Net Profit Margin
𝐄𝐀𝐈𝐓 𝟐.𝟑𝟓𝟎.𝟖𝟖𝟒.𝟗𝟑𝟑.𝟓𝟓𝟏
𝟐𝟎𝟏𝟔 NPM = 𝐏𝐞𝐧𝐣𝐮𝐚𝐥𝐚𝐧 = 𝟏𝟗.𝟑𝟕𝟒.𝟐𝟑𝟎.𝟗𝟓𝟕.𝟓𝟎𝟓 = 0,1213 atau 12,13%
Analisis Pada tahun 2016 margin laba bersih PT Kalbe Farma Tbk sebesar
Rp0,1213,- atau 12,13% yang diperoleh dari perbandingan laba bersih
setelah pajak sebesar Rp2.350.884.933.551,- dengan penjualan sebesar
Rp19.374.230.957.505,- Ini berarti perusahaan memperoleh laba bersih
sebesar Rp0,1213 atau 12,13% dari seluruh penjualannya.
𝐄𝐀𝐈𝐓 𝟐.𝟒𝟓𝟑.𝟐𝟓𝟏.𝟒𝟏𝟎.𝟔𝟎𝟒
𝟐𝟎𝟏𝟕 NPM = 𝐏𝐞𝐧𝐣𝐮𝐚𝐥𝐚𝐧 = 𝟐𝟎.𝟏𝟖𝟐.𝟏𝟐𝟎.𝟏𝟔𝟔.𝟔𝟏𝟔 = 0,1216 atau 12,16%
Analisis Pada tahun 2017 mengalami kenaikan dari Rp0,1213,- atau 12,13%
menjadi Rp0,1216,- atau 12,16% pada tahun 2017, yang diperoleh dari
perbandingan laba bersih setelah pajak sebesar Rp2.453.251.410.604,-
dengan penjualan sebesar Rp20.182.120.166.616,- Ini berarti perusahaan
memperoleh laba bersih sebesar Rp0,1216 atau 12,16% dari seluruh
penjualannya.
50
2) Return on Investment (ROI)
Hasil pengembalian investasi atau lebih dikenal dengan nama Return On
Investment (ROI) atau Return on Total Assets, merupakan rasio yang
menunjukkan hasil (return) atas jumlah aktiva yang digunakan dalam perusahaan.
ROI juga merupakan suatu ukuran tentang evektivitas manajemen dalam
mengelola investasi.
Tabel 3.27
Perhitungan Return on Investment
Perode PT Kalbe Farma Tbk
𝐄𝐀𝐈𝐓 𝟐.𝟑𝟓𝟎.𝟖𝟖𝟒.𝟗𝟑𝟑.𝟓𝟓𝟏
𝟐𝟎𝟏𝟔 ROI = 𝐓𝐨𝐭𝐚𝐤 𝐀𝐬𝐞𝐭 = 𝟏𝟓.𝟐𝟐𝟔.𝟎𝟎𝟗.𝟐𝟏𝟎.𝟔𝟓𝟕 = 0,1544 atau 15,44%
Analisis Pada tahun 2016, rasio ROI PT Kalbe Farma Tbk sebesar Rp0,1544 atau
15,44% yang diperoleh dari perbandingan laba bersih setelah pajak
sebesar Rp2.350.884.933.551,- dengan total aset sebesar
Rp15.226.009.210.657,-. Ini berarti perusahaan mendapatkan laba bersih
sebesar Rp0,1544 atau 15,44% dari keseluruhan aset/harta yang
dimilikinya.
𝐄𝐀𝐈𝐓 𝟐.𝟒𝟓𝟑.𝟐𝟓𝟏.𝟒𝟏𝟎.𝟔𝟎𝟒
𝟐𝟎𝟏𝟕 ROI = 𝐓𝐨𝐭𝐚𝐤 𝐀𝐬𝐞𝐭 = 𝟏𝟔.𝟔𝟏𝟔.𝟐𝟑𝟗.𝟒𝟏𝟔.𝟑𝟑𝟓 = 0,1476 atau 14,76%
Analisis Pada tahun 2017 terjadi penurunan dari Rp0,1544 atau 15,44% pada
tahun 2016 menjadi Rp0,1476,- atau 14,76% pada tahun 2017 yang
diperoleh dari perbandingan laba bersih setelah pajak sebesar
Rp2.453.251.410.604,- dengan total aset sebesar Rp16.616.239.416.335,-
Ini berarti perusahaan mendapatkan laba bersih sebesar Rp0,1476 atau
14,76% dari keseluruhan aset/harta yang dimilikinya.
3) Return on Equity (ROE)
Hasil pengembalian ekuitas atau return on equity atau rentabilitas modal
sendiri, merupakan rasio untuk mengukur laba bersih sesudah pajak dengan modal
sendiri. Rasio ini menunjukkan efesiensi penggunaan modal sendiri. Semakin
tinggi rasio ini, maka semakin baik. Artinya posisi pemilik perusahaan semakin
kuat, demikian pula sebaliknya.
51
Tabel 3.28
Perhitungan Return on Equity
𝐄𝐀𝐈𝐓 𝟐.𝟑𝟓𝟎.𝟖𝟖𝟒.𝟗𝟑𝟑.𝟓𝟓𝟏
𝟐𝟎𝟏𝟔 ROE = 𝐄𝐪𝐮𝐢𝐭𝐲 = 𝟏𝟐.𝟒𝟔𝟑.𝟖𝟒𝟕.𝟏𝟒𝟏.𝟎𝟖𝟓 = 0,1886 atau 18,86%
Analisis Pada tahun 2016 rasio ROE PT Kalbe Farma Tbk sebesar Rp0,1886 atau
18,86% yang diperoleh dari perbandingan laba bersih setelah pajak
Rp12.463.847.141.085,- Ini berarti perusahaan mendapatkan laba bersih
sebesar Rp0,1886 atau 18,86% dari keseluruhan nilai ekuitas yang
dimilikinya.
𝐄𝐀𝐈𝐓 𝟐.𝟒𝟓𝟑.𝟐𝟓𝟏.𝟒𝟏𝟎.𝟔𝟎𝟒
𝟐𝟎𝟏𝟕 ROE = 𝐄𝐪𝐮𝐢𝐭𝐲 = 𝟏𝟑.𝟖𝟗𝟒.𝟎𝟑𝟏.𝟕𝟖𝟐.𝟔𝟖𝟗 = 0,1766 atau 17,66%
Analisis Pada tahun 2017 terjadi kenaikan dari Rp0,1886 atau 18,86% pada tahun
2016 menjadi Rp0,1766 atau 17,66% yang diperoleh dari perbandingan
laba bersih setelah pajak sebesar Rp2.453.251.410.604,- dengan ekuitas
sebesar Rp13.894.031.782.689,- Ini berarti perusahaan mendapatkan laba
bersih sebesar Rp0,1766 atau 17,66% dari keseluruhan nilai ekuitas yang
dimilikinya.
5. Rasio Penilaian atau Rasio Ukuran Pasar
Rasio ukuran pasar merupakan rasio yang digunakan untuk mengestimasi
nilai intrinsik perusahaan (nilai saham). Rasio ini terdiri atas:
1) Laba Per Lembar Saham (Earning Per Share)
Earning per share merupakan rasio untuk mengukur keberhasilan
manajemen perusahaan dalam memberikan keuntungan bagi pemegang saham
biasa. Rasio ini menunjukkan keterkaitan antara jumlah laba bersih dengan bagian
kepemilikan pemegang saham dalam perusahaan. Calon investor potensial akan
menggunakan figur laba per lembar saham biasa ini untuk menetapkan keputusan
investasi diantara berbagai alternatif yang ada.
Tabel 3.29
Perhitungan Earning per share
𝐋𝐚𝐛𝐚 𝐁𝐞𝐫𝐬𝐢𝐡
𝟐𝟎𝟏𝟔 EPS = 𝐉𝐮𝐦𝐥𝐚𝐡 𝐒𝐚𝐡𝐚𝐦 𝐁𝐞𝐫𝐞𝐝𝐚𝐫 = 𝟐.𝟐𝟗𝟗.𝟕𝟑𝟒.𝟓𝟕𝟐.𝟓𝟓𝟎 = 49,06
𝟒𝟔.𝟖𝟕𝟓.𝟏𝟐𝟐.𝟏𝟏𝟎
52
𝐋𝐚𝐛𝐚 𝐁𝐞𝐫𝐬𝐢𝐡 𝟐.𝟒𝟎𝟑.𝟔𝟎𝟓.𝟗𝟑𝟑.𝟑𝟗𝟗
𝟐𝟎𝟏𝟕 EPS = 𝐉𝐮𝐦𝐥𝐚𝐡 𝐒𝐚𝐡𝐚𝐦 𝐁𝐞𝐫𝐞𝐝𝐚𝐫 = = 51,28
𝟒𝟔.𝟖𝟕𝟓.𝟏𝟐𝟐.𝟏𝟏𝟎
Analisis Hasil perhitungan rasio pendapatan perlembar saham dari tahun 2016 ke
tahun 2017 mengalami kenaikan. Jika semula pada tahun 2016 sebesar
49,06 perlembar saham menjadi 51,28 perlembar saham pada tahun 2017.
Hal ini berarti keuntungan yang diperoleh investor perlembar saham
semakin besar. Karena jika EPS meningkat, berarti perusahaan mampu
menghasilkan kenaikan laba bersih, sehingga investor akan memperoleh
keuntungan laba perlembar yang semakin besar.
2) Rasio Harga terhadap Laba (Price Earnings Ratio)
Price earnings ratio merupakan rasio yang menunjukkan hasil
perbandingan antara harga pasar per lembar saham dengan laba per lembar saham.
Oleh para investor rasio ini digunakan untuk memprediksi kemampuan
perusahaan dalam menghasilakan laba di masa yang akan datang. Kesedian para
investor untuk menerima kenaikan PER sangat bergantung pada prospek
perusahaan. Perusahaan dengan peluang tingkat pertumbuhan yang tingi, biasanya
memiliki PER yang tinggi. Sebaliknya perusahaan dengan tingkat pertumbuhan
yang rendah cenderung memiliki PER yang rendah pula.
Tabel 3.30
Perhitungan Price earnings ratio
𝐇𝐚𝐫𝐠𝐚 𝐩𝐚𝐬𝐚𝐫 𝐩𝐞𝐫 𝐥𝐞𝐦𝐛𝐚𝐫 𝐬𝐚𝐡𝐚𝐦 𝟏.𝟓𝟏𝟓
𝟐𝟎𝟏𝟔 PER = 𝐏𝐞𝐧𝐝𝐚𝐩𝐚𝐭𝐚𝐧 𝐩𝐞𝐫 𝐥𝐞𝐦𝐛𝐚𝐫 𝐬𝐚𝐡𝐚𝐦 x 1 = 𝟒𝟗,𝟎𝟔 x 1 kali = 30,88 kali
kali
𝐇𝐚𝐫𝐠𝐚 𝐩𝐚𝐬𝐚𝐫 𝐩𝐞𝐫 𝐥𝐞𝐦𝐛𝐚𝐫 𝐬𝐚𝐡𝐚𝐦 𝟏.𝟔𝟗𝟎
𝟐𝟎𝟏𝟕 PER = 𝐏𝐞𝐧𝐝𝐚𝐩𝐚𝐭𝐚𝐧 𝐩𝐞𝐫 𝐥𝐞𝐦𝐛𝐚𝐫 𝐬𝐚𝐡𝐚𝐦 x 1 = 𝟓𝟏,𝟐𝟖 x 1 kali = 32,96 kali
Analisis kali
Hasil perhitungan rasio harga laba dari tahun 2016 ke tahun 2017
mengalami kenaikan. Jika semula pada tahun 2016 sebesar 30,88 kali
menjadi 32,96 kali pada tahun 2017. Semakin tinggi PER maka semakin
mahal valuasi saham perusahaan dan juga semakin optimis pula pasar
memandang prospek masa depan perekonomian.
3) Rasio Pasar Per Buku (Market To Book Value Ratio)
Rasio ini menunjukan berapa besar nilai perusahaan dari apa yang telah
atau sedang ditanamkan oleh pemilik perusahaan, semakin tinggi rasio ini,
53
semakin besar tambahan wealth (kekayaan) yang dinikmati oleh pemilik
perusahaan.
Tabel 3.31
Perhitungan Market To Book Value Ratio
𝐇𝐚𝐫𝐠𝐚 𝐩𝐚𝐬𝐚𝐫 𝐩𝐞𝐫 𝐬𝐚𝐡𝐚𝐦
𝟐𝟎𝟏𝟔 MBV = 𝐱 𝟏 𝐤𝐚𝐥𝐢
𝐍𝐢𝐥𝐚𝐢 𝐛𝐮𝐤𝐮 𝐩𝐞𝐫 𝐬𝐚𝐡𝐚𝐦
𝐄𝐤𝐮𝐢𝐭𝐚𝐬
Nilai buku =
𝐉𝐮𝐦𝐥𝐚𝐡 𝐬𝐚𝐡𝐚𝐦 𝐛𝐞𝐫𝐞𝐝𝐚𝐫
𝟏𝟐.𝟒𝟔𝟑.𝟖𝟒𝟕.𝟏𝟒𝟏.𝟎𝟖𝟓
Nilai buku = = 265,89
𝟒𝟔.𝟖𝟕𝟓.𝟏𝟐𝟐.𝟏𝟏𝟎
𝟏.𝟓𝟏𝟓
MBV = x 1 kali
𝟐𝟔𝟓,𝟖𝟗
= 5,70 kali
𝐄𝐤𝐮𝐢𝐭𝐚𝐬
𝟐𝟎𝟏𝟕 Nilai buku =
𝐉𝐮𝐦𝐥𝐚𝐡 𝐬𝐚𝐡𝐚𝐦 𝐛𝐞𝐫𝐞𝐝𝐚𝐫
𝟏𝟑.𝟖𝟗𝟒.𝟎𝟑𝟏.𝟕𝟖𝟐.𝟔𝟖𝟗
Nilai buku = = 296,41
𝟒𝟔.𝟖𝟕𝟓.𝟏𝟐𝟐.𝟏𝟏𝟎
𝟏.𝟔𝟗𝟎
MBV = x 1 kali
𝟐𝟗𝟔,𝟒𝟏
= 5,70 kali
Analisis Hasil perhitungan rasio MBV dari tahun 2016 ketahun 2017 tidak ada
perubahan. Jika semula pada tahun 2016 sebesar 5,70 kali menjadi 5,70
kali pada tahun 2017. Hal ini berarti besarnya tambahan wealth
(kekayaan) yang dinikmati oleh pemilik perusahaan masih sama, karena
tidak ada perubahan dari tahun ke tahun.
4) Rasio Pendapatan Deviden (Dividend Yield Ratio)
Dividen yield merupakan sebagian dari total return yang akan diperoleh
investor. Biasanya perusahaan yang mempunyai prospek pertumbuhan yang tinggi
akan mempunyai dividend yield yang rendah, karena dividen sebagian besar akan
diinvestasikan kembali. Kemudian karena perusahaan dengan prospek yang tinggi
akan mempunyai harga pasar saham yang tinggi, yang berarti pembaginya tinggi,
maka dividend yield untuk perusahaan macam ini akan cenderung lebih rendah.
54
Tabel 3.32
Perhitungan Dividend Yield Ratio
𝐃𝐢𝐯𝐢𝐝𝐞𝐧 𝐩𝐞𝐫 𝐥𝐞𝐦𝐛𝐚𝐫 𝐬𝐚𝐡𝐚𝐦
𝟐𝟎𝟏𝟔 DY = x 100%
𝐇𝐚𝐫𝐠𝐚 𝐩𝐞𝐫 𝐥𝐞𝐦𝐛𝐚𝐫 𝐬𝐚𝐡𝐚𝐦
𝟐𝟐,𝟎𝟎
= x 100%
𝟏.𝟓𝟏𝟓
= 0,0145 x 100%
= 1,45%
𝟐𝟓,𝟎𝟎
𝟐𝟎𝟏𝟕 = 𝟏.𝟔𝟗𝟎 x 100%
= 0,0148 x 100%
= 1,48%
Analisis Hasil perhitungan rasio pendapatan dividen dari tahun 2016 ke tahun
2017 mengalami kenaikan. Jika semula pada tahun 2016 sebesar 1,45%
menjadi 1,48% pada tahun 2017. Hal ini berarti pada tahun 2017 PT
Kalbe Farma Tbk membayar dividen yang besar kepada investornya.
Dengan demikian, para investor mendapatkan kompensasi yang lebih
tinggi untuk investasi mereka jika dibandingkan dengan tahun 2016 yang
menghasilkan pendapatan dividen yang rendah.
5) Rasio Pembayaran Dividen (Dividend Payout Ratio)
Rasio pembayaran dividen merupakan rasio yang menunjukkan hasil
perbandingan antara dividen tunai per lembar saham dengan laba per lembar
saham. Rasio ini menggambarkan jumlah laba dari setiap lembar saham yang
dialokasikan dalam bentuk dividen. Perusahaan yang mempunyai tingkat
pertumbuhan yang tinggi akan mempunyai rasio pembayaran dividen yang
rendah. Sebaliknya perusahaan yang tingkat pertumbuhannya rendah akan
mempunyai raio yang tinggi. Pembayaran dividen juga merupakan kebijakan
dividen perusahaan. Semakin besar rasio ini maka semakin lambat atau kecil
pertumbuhan pendapatan perusahaan.
55
Tabel 3.33
Perhitungan Dividend Payout Ratio
𝐃𝐢𝐯𝐢𝐝𝐞𝐧 𝐩𝐞𝐫 𝐥𝐞𝐦𝐛𝐚𝐫 𝐬𝐚𝐡𝐚𝐦
DPR = x 100%
𝟐𝟎𝟏𝟔 𝐏𝐞𝐧𝐝𝐚𝐩𝐚𝐭𝐚𝐧 𝐩𝐞𝐫 𝐥𝐞𝐦𝐛𝐚𝐫 𝐬𝐚𝐡𝐚𝐦
𝟐𝟐,𝟎𝟎
= 𝟒𝟗,𝟎𝟔 x 100%
= 0,4484 x 100%
= 44,84%
𝟐𝟎𝟏𝟕 𝟐𝟓,𝟎𝟎
= 𝟓𝟏,𝟐𝟖 x 100%
= 0,4875 x 100%
= 48,75%
Analisis Hasil perhitungan rasio pembayaran dividen dari tahun 2016 ke tahun
2017 mengalami kenaikan. Jika semula pada tahun 2016 sebesar 44,84%
menjadi 48,75% pada tahun 2018. Semakin tinggi tingkat pertumbuhan
maka semakin rendah pembayaran dividen.
3.7 Analisis Perubahan Laba Kotor
Kusnadi (2001:365) dalam Munirah, dkk, (2014:8) mengatakan bahwa
“analisis laba kotor merupakan proses analisis yang berkelanjutan dan harus
dilaksanakan secara intensif”. Secara umum pengertian analisis laba kotor adalah
analisis yang digunakan untuk mengetahui jumlah laba kotor dari periode satu ke
periode lainnya, serta sebab-sebab berubahnya laba kotor tersebut antara dua atau
lebih periode.
Adapun pengertian dari analisis laba kotor menurut Supriyono
(2000:179) dalam Medi Tri Purwanto (2013:21) adalah memecah-mecah atau
membagi menjadi bagian-bagian atau elemen-elemen yang lebih kecil dengan
tujuan untuk menentukan penyebab penyimpangan laba kotor dan untuk
mengetahui hubungan antara elemen-elemen tersebut.
56
Dari uraian diatas, maka dapat disimpulkan bahwa bahwa analisis laba
kotor digunakan untuk mengetahui penyebab perubahan-perubahan atau
penyimpangan-penyimpangan yang terjadi antara anggaran laba kotor dan
realisasinya. Selanjutnya dengan diketahui penyebabnya, dapat digunakan untuk
memutuskan kebijakan ke depan yang berkaitan dengan laba tersebut. Analisis
laba kotor akan banyak membantu manajemen dalam melakukan tindakan apa
yang akan diambil ke depan dengan kondisi yang terjadi sekarang atau untuk
mengevaluasi apa penyebab turun atau naiknya laba kotor tersebut sehingga target
tidak tercapai.
Menurut Munawir (2010:217), “perubahan laba kotor baik itu merupakan
penurunan atau kenaikan yang disebabkan oleh faktor harga jual tidak dapat
digunakan sebagai pengukur kegiatan bagian penjualan, karena hal ini disebabkan
oleh faktor eksternal perusahaan”. Perubahan harga jual ditentukan oleh keadaan
pasar yang sulit dikendalikan oleh perusahaan, lain halnya dengan perubahan
kualitas produk yang dijual. Suatu perubahan laba kotor yang disebabkan oleh
adanya perubahan kuantitas atau volume barang yang dijual mempunyai
hubungan langsung dengan kegiatan bagian penjualan.
Tabel 3.34
Laporan Laba Rugi
PT Kalbe Farma Tbk
Per 31 Desember
Nama Perkiraan 31 December 2016 31 December 2017
Penjualan Bersih 19.374.230.957.505 20.182.120.166.616
Beban pokok penjualan dan pendapatan 9.886.262.652.473 10.369.836.693.616
Jumlah laba bruto 9.487.968.305.032 9.812.283.473.000
Dari hasil analisis, perubahan yang terjadi pada laba kotor disebabkan
dua faktor, yaitu:
57
a) Perubahan penjualan
Perubahan penjualan disebabkan oleh perubahan kuantitas atau satuan barang
yang dijual.
b) Perubahan harga pokok penjualan
Perubahan harga pokok penjualan disebabkan oleh berubahnya kuantitas atau
satuan barang yang dijual
Tabel 3.35
Laporan Perubahan Laba Kotor
Nama Perkiraan 31 December 2016 31 December 2017 Kenaikan
Penjualan Bersih 19.374.230.957.505 20.182.120.166.616 807.889.209.111
Beban pokok 9.886.262.652.473 10.369.836.693.616 483.574.041.143
penjualan
Jumlah laba bruto 9.487.968.305.032 9.812.283.473.000 324.315.167.968
Dari hasil perhitungan analisis laba kotor, perubahan laba kotor
diakibatkan penjualan, yaitu :
a. Penjualan Bersih
Penjualan bersih pada tahun 2017 = Rp. 20.182.120.166.616
Penjualan bersih pada tahun 2016 = Rp. 19.374.230.957.505
Kenaikan penjualan bersih = Rp. 807.889.209.111
b. Beban Pokok Penjualan
HPP pada tahun 2017 = Rp. 10.369.836.693.616
HPP pada tahun 2016 = Rp. 9.886.262.652.473
Kenaikan HPP = Rp. 483.574.041.143
58
Laporan Perbuahan Laba Kotor
Akhir Tahun 2017 dan 2016
Penjualan bersih pada tahun 2017 Rp. 20.182.120.166.616
Penjualan bersih pada tahun 2016 Rp. 19.374.230.957.505
Kenaikan penjualan bersih Rp.807.889.209.111
HPP pada tahun 2017 Rp. 10.369.836.693.616
HPP pada tahun 2016 Rp. 9.886.262.652.473
Kenaikan HPP Rp.483.574.041.143
Kenaikan Laba Kotor Rp.324.315.167.968
Hasil dari persentase perhitungan analisis ini dapat ditentukan sebagai
berikut :
1. Margin Laba Kotor

𝐏𝐞𝐧𝐣𝐮𝐚𝐥𝐚𝐧 𝐁𝐞𝐫𝐬𝐢𝐡 −𝐇𝐏𝐏
Margin Laba Kotor 2016 = 𝐏𝐞𝐧𝐣𝐮𝐚𝐥𝐚𝐧 𝐁𝐞𝐫𝐬𝐢𝐡
𝟏𝟗.𝟑𝟕𝟒.𝟐𝟑𝟎.𝟗𝟓𝟕.𝟓𝟎𝟓 − 𝟗.𝟖𝟖𝟔.𝟐𝟔𝟐.𝟔𝟓𝟐.𝟒𝟕𝟑
= 𝟏𝟗.𝟑𝟕𝟒.𝟐𝟑𝟎.𝟗𝟓𝟕.𝟓𝟎𝟓
𝟗.𝟒𝟖𝟕.𝟗𝟔𝟖.𝟑𝟎𝟓.𝟎𝟑𝟐
= 𝟏𝟗.𝟑𝟕𝟒.𝟐𝟑𝟎.𝟗𝟓𝟕.𝟓𝟎𝟓
= 48,97%
2. Margin Laba Kotor

𝐏𝐞𝐧𝐣𝐮𝐚𝐥𝐚𝐧 𝐁𝐞𝐫𝐬𝐢𝐡 −𝐇𝐏𝐏
Margin Laba Kotor 2017 = 𝐏𝐞𝐧𝐣𝐮𝐚𝐥𝐚𝐧 𝐁𝐞𝐫𝐬𝐢𝐡
𝟐𝟎.𝟏𝟖𝟐.𝟏𝟐𝟎.𝟏𝟔𝟔.𝟔𝟏𝟔 − 𝟏𝟎.𝟑𝟔𝟗.𝟖𝟑𝟔.𝟔𝟗𝟑.𝟔𝟏𝟔
= 𝟐𝟎.𝟏𝟖𝟐.𝟏𝟐𝟎.𝟏𝟔𝟔.𝟔𝟏𝟔
𝟗.𝟖𝟏𝟐.𝟐𝟖𝟑.𝟒𝟕𝟑.𝟎𝟎𝟎
= 𝟐𝟎.𝟏𝟖𝟐.𝟏𝟐𝟎.𝟏𝟔𝟔.𝟔𝟏𝟔
= 48,62%
59
Tabel 3.36
Persentase Perhitungan Perubahan Laba Kotor
PT Kalbe Farma Tbk
Tahun 2016-2017
Tahun Margin Laba Kotor Persentase (%)
2016 19.374.230.957.505 48,97

2017 20.182.120.166.616 48,62
Dari hasil perhitungan dan persentase di atas, dapat diketahui bahwa
analisis laba kotor PT Kalbe Farma Tbk pada tahun 2016 adalah
Rp19.374.230.957.505,- atau sebesar 48,97%. Pada tahun 2017 perubahan laba
kotor meningkat menjadi Rp20.182.120.166.616,- atau sebesar 48,62% hal ini
dipengaruhi oleh kuantitas atau volume produk yang dijual maupun harga jual dari
per satuan pokok produk tersebut.
3.8 Analisis titik impas (Break Even Point)
Analisis Break Even Point adalah suatu teknik analisa untuk mempelajari
hubungan antara biaya tetap, biaya variabel, keuntungan dan volume kegiatan.
Oleh karena analisa tersebut sering disebut biaya, keuntungan dan volume
kegiatan (Riyanto, 2010: 359). Analisis break even point biasanya lebih sering
digunakan apabila perusahaan mengeluarkan suatu produk yang artinya dalam
memproduksi sebuah produk tentu berkaitan dengan masalah biaya yang harus
dikeluarkan kemudian penentuan harga jual serta jumlah barang atau jasa yang
akan diproduksi atau dijual ke konsumen (Kasmir, 2013: 332). Berdasarkan
penjelasan diatas dapat disimpulkan bahwa analisis break even point adalah suatu
cara atau teknik yang digunakan untuk mengetahui volume kegiatan produksi
dimana dari volume produksi tersebut perusahaan tidak memperoleh laba dan juga
tidak menderita rugi.
60
Tabel 3.37
Penggolongan Biaya Tetap dan Biaya Variabel
Jenis Biaya 2016 2017
Biaya Variabel
Beban Pokok Penjualan 9.886.262.652.473 10.369.836.693.616
Beban Lainnya 303.225.249.733 336.793.136.766
Jumlah 10.189.487.902.206 10.706.629.830.382
Biaya Tetap
Beban Penjualan 5.193.013.838.459 5.217.254.463.765
Beban Umum dan Administrasi 1.046.592.722.481 1.141.381.509.277
Beban Keuangan 28.148.525.280 36.391.625.753
Beban Pajak 740.303.526.679 787.935.315.388
Jumlah 7.008.058.612.899 7.182.962.914.183
Perhitungan break event point dalam rupiah pada PT Kalbe Farma Tbk
adalah sebagai berikut:
BEP Rupiah (2016) BEP Rupiah (2017)

𝐅𝐢𝐱𝐞𝐝 𝐂𝐨𝐬𝐭 𝐅𝐢𝐱𝐞𝐝 𝐂𝐨𝐬𝐭
= 𝐕𝐚𝐫𝐢𝐚𝐛𝐞𝐥 𝐂𝐨𝐬𝐭 = 𝐕𝐚𝐫𝐢𝐚𝐛𝐞𝐥 𝐂𝐨𝐬𝐭
𝟏− 𝟏−
𝐒𝐚𝐥𝐞𝐬 𝐒𝐚𝐥𝐞𝐬
𝟕.𝟎𝟎𝟖.𝟎𝟓𝟖.𝟔𝟏𝟐.𝟖𝟗𝟗 𝟕.𝟏𝟖𝟐.𝟗𝟔𝟐.𝟗𝟏𝟒.𝟏𝟖𝟑
= 𝟏𝟎.𝟏𝟖𝟗.𝟒𝟖𝟕.𝟗𝟎𝟐.𝟐𝟎𝟔 = 𝟏𝟎.𝟕𝟎𝟔.𝟔𝟐𝟗.𝟖𝟑𝟎.𝟑𝟖𝟐
𝟏− 𝟏−
𝟏𝟗.𝟑𝟕𝟒.𝟐𝟑𝟎.𝟗𝟓𝟕.𝟓𝟎𝟓 𝟐𝟎.𝟏𝟖𝟐.𝟏𝟐𝟎.𝟏𝟔𝟔.𝟔𝟏𝟔
𝟕.𝟎𝟎𝟖.𝟎𝟓𝟖.𝟔𝟏𝟐.𝟖𝟗𝟗 𝟕.𝟏𝟖𝟐.𝟗𝟔𝟐.𝟗𝟏𝟒.𝟏𝟖𝟑
= 𝟏 − 𝟎,𝟓𝟐𝟓𝟗𝟐𝟗𝟗𝟐𝟖𝟒𝟗𝟗 = 𝟏 −𝟎,𝟓𝟑𝟎𝟓𝟎𝟎𝟕𝟒𝟕𝟐𝟗𝟓
𝟕.𝟎𝟎𝟖.𝟎𝟓𝟖.𝟔𝟏𝟐.𝟖𝟗𝟗 𝟕.𝟏𝟖𝟐.𝟗𝟔𝟐.𝟗𝟏𝟒.𝟏𝟖𝟑
= =
𝟎,𝟒𝟕𝟒𝟎𝟕𝟎𝟎𝟕𝟏𝟓𝟎𝟏 𝟎,𝟒𝟔𝟗𝟒𝟗𝟗𝟐𝟓𝟐𝟕𝟎𝟓
= Rp14.782.748.446.258 = Rp15.299.199.887.537
Break event point (BEP) menunjukkan penjualan perusahaan tidak
mendapatkan laba maupun tidak mendapatkan rugi. Berdasarkan perhitungan
tersebut diketahui break event point dalam rupiah pada tahun 2016 sebesar
Rp14.782.748.446.258,- dan pada tahun 2017 terjadi kenaikan sebesar
Rp15.299.199.887.537,- Apabila penjualan perusahaan kurang dari BEP, maka
perusahaan akan mengalami kerugian dan sebaliknya jika penjualan melebihi
BEP, maka perusahaan akan mendapatkan laba.
61
Hasil perhitungan menunjukkan bahwa pada tahun 2016 dan 2017
perusahaan telah mampu mengoptimalkan kinerjanya dan mampu memperoleh
penjualan dalam titik impas bahkan perusahaan telah mampu memperoleh laba
yang merupakan tujuan dari setiap perusahaan.
62
DAFTAR PUSTAKA
Ardi, M. (2018). Analisis Laba Kotor Sebagai Alat Untuk Menentukan Naik
Turunnya Harga Jual Pada Qmart Superstore Kota Gorontalo. Jurnal Al-
Buhuts, 14(01), 106-128.
Dari, S. R. W. (2017). Analisis Sumber Dan Penggunaan Kas Pada Perusahaan
PT. Central Proteina Prima Tbk. (Skripsi, Institut Agama Islam Negeri
Batusangkar).
Dimyati, A. (2019). Pengaruh Debt To Equity Ratio, Current Ratio, Dan Return
On Asset Terhadap Harga Saham Serta Implikasinya Terhadap Nilai
Perusahaan (Pbv) Pada Perusahaan Sub Sektor Konstruksi Dan
Bangunan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Tahun 2013-
2017 (Doctoral dissertation, Universitas Pamulang).
Erica, D. (2018). Analisa Rasio Laporan Keuangan Untuk Menilai Kinerja
Perusahaan PT Kino Indonesia Tbk. Jurnal Ecodemica, 2(1), 12-20.
Hery. (2015). Pengantar Akuntansi. Comprehensive Edition. Jakarta: PT
Grasindo.
Hidayat, W. W. (2018). Dasar-Dasar Analisa Laporan Keuangan. Ponorogo:
Uwais Inspirasi Indonesia.
https://www.idx.co.id diakses tanggal 21 November 2020
https://www.kalbe.co.id diakses tanggal 28 November 2020
Kasmir. (2008). Analisis Laporan Keuangan. Depok: PT Rajagrafindo persada.
Kasmir. (2009). Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta: Kencana.
Lubis, A. R. (2017). Analisis sumber dan penggunaan modal kerja dalam
meningkatkan likuiditas perusahaan (studi kasus pada pt. siantar top
tbk). (Doctoral dissertation, Universitas Islam Negeri Sumatera Utara).
Maswatu, A. G., Pelleng, F., & Tampi, D. (2016). Analisis Sumber dan
Penggunaan Modal Kerja Pada pt. bank tabungan negara,(persero) tbk.
cab. manado. Jurnal Administrasi bisnis (JAB), 4(2).
Pangemanan, J. T. (2016). Analisis Perencanaan Laba Perusahaan dengan
Penerapan Break Even Point pada PT. Kharisma Sentosa Manado. Jurnal
EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 4(1).
ROZI, F. (2019). ANALISIS SUMBER DAN PENGGUNAAN KAS PT. LOTTE
CHEMICAL TITAN Tbk. (Skripsi, Institut Agama Islam Negeri
Batusangkar.
Yuli, Y. (2019). ANALISIS LABA KOTOR PADA PT UNILEVER
INDONESIA, Tbk. Journal Business, Economics and Entrepreneurship,
1(2), 28-36.
63

2016-2017 - Intan N Aini

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Deskripsi Asli:

Judul Asli

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

2016-2017 - Intan N Aini

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

ANALISA LAPORAN KEUANGAN PADA PT KALBE FARMA

TBK TAHUN 2016-2017

PROGRAM STUDI AKUNTANSI S1

Pamulang, Desember 2020

INTAN NURKHIKMATUL AINI

HALAMAN JUDUL .............................................................................................. i

Tabel 3.1 Analisis Perbandingan Laporan Posisi Keuangan ............................. 12

Gambar 1.1 Laporan Posisi Keuangan .................................................................. 3

1.1 Latar Belakang

Salah satu alat yang digunakan untuk mengetahui kondisi keuangan

perusahaan adalah laporan keuangan. Pada dasarnya laporan keuangan tidak

menentukan atau menilai posisi keuangan suatu perusahaan. Dengan analisis

tersebut, maka dapat membantu pihak yang berkepentingan dalam mengambil

perusahaan. Dalam praktiknya terdapat banyak laporan keuangan yang

laporan catatan atas laporan keuangan.

Laporan keuangan merupakan suatu informasi yang menggambarkan

kondisi keuangan suatu perusahaan, dimana informasi tersebut dapat dijadikan

sebagai gambaran kinerja keuangan suatu perusahaan. Menurut Munawir, laporan

keuangan adalah alat yang sangat penting untuk memperoleh informasi

perusahaan bersangkutan, dengan begitu laporan keuangan diharapkan akan

pihak-pihak yang berkepentingan. Dalam melakukan analisis laporan keuangan

dan analisis horizontal (dinamis).

Disamping metode yang digunakan untuk menganalisis laporan

perbandingan laporan keuangan, analisis trend, analisis persentase per komponen

analisis titik impas.

farmasi. Sektor farmasi memiliki peran dalam reformasi dibidang kesehatan.

Dalam permasalahan kesehatan yang terjadi pada umumnya sangat berkaitan

dengan ketersediaan obat-obatan yang dibutuhkan oleh masyarakat. Banyak

perusahaan farmasi sebagai penghasil obat-obatan berdiri di Indonesia, baik itu

adalah PT Kalbe Farma Tbk tahun 2016-2017.

Berikut ini laporan keuangan PT Kalbe Farma Tbk tahun 2016-2017.

Berdasarkan uraian latar belakang diatas, maka yang menjadi pokok

permasalahan dalam penulisan ini adalah sebagai berikut :

1. Bagaimana analisis perbandingan laporan keuangan pada PT Kalbe Farma

Tbk tahun 2016-2017 ?

2. Bagaimana analisis trend pada PT Kalbe Farma Tbk tahun 2016-2017 ?

3. Bagaimana analisis persentase per komponen (common size) pada PT Kalbe

Farma Tbk tahun 2016-2017 ?

4. Bagaimana analisis sumber dan penggunaan modal kerja pada PT Kalbe

Farma Tbk tahun 2016-2017 ?

1.3 Tujuan Penulisan

Berdasarkan latar belakang dan rumusan masalah yang telah dijelaskan

1. Untuk menganalisis perbandingan laporan keuangan pada PT Kalbe Farma

Tbk tahun 2016-2017.

3. Untuk menganalisis persentase per komponen (common size) pada PT

Kalbe Farma Tbk tahun 2016-2017.

4. Untuk menganalisis sumber dan penggunaan modal kerja pada PT Kalbe

Farma Tbk tahun 2016-2017.

GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN

2.1 Sejarah PT Kalbe Farma Tbk

PT Kalbe Farma Tbk (IDX: KLBF) merupakan perusahaan internasional

yang memproduksi farmasi, suplemen, nutrisi dan layanan kesehatan yang

bermarkas di Jakarta, Indonesia. Perusahaan ini menghasilkan berbagai macam-

rumah pendirinya di wilayah Jakarta Utara.

Melalui proses pertumbuhan organik dan penggabungan usaha &

akuisisi, Kalbe telah tumbuh dan bertransformasi menjadi penyedia solusi

(kontribusi 23%), divisi produk kesehatan (kontribusi 17%), divisi nutrisi

komprehensif, produk-produk minuman energi dan nutrisi, serta usaha distribusi

pasar internasional, Perseroan telah hadir di negara-negara ASEAN, Nigeria, dan

bersaing di pasar ekspor.

mendukung pertumbuhan usaha. Kalbe telah membangun kekuatan riset dan

pengembangan dalam bidang formulasi obat generik dan mendukung peluncuran