Pertemuan 7

Financial
Statement Analysis
Oleh: Prof. Dr. Ilya Avianti, SE., M.Si., Ak.
 Financial analysis
✓Evaluasi kinerja saat ini dan masa lalu dan nilai
keberlanjutannya.

✓Analisis harus sistematis dan efisien.

✓Explore masalah bisnis melalui analisis rasio dan analisis

arus kas.
Goal
Assess the performance in the context of stated goals
and strategy.
Kedua alat ini memungkinkan
Tools analis untuk memeriksa kinerja
✓Ratio analysis perusahaan dan kondisi
•How various line items relate to keuangannya, mengingat strategi
one another. dan tujuannya.
•Evaluate the effectiveness of the • Analisis rasio melibatkan

firm’s competitive strategies penilaian laporan laba rugi dan

✓Cash flow analysis data neraca perusahaan.
• Analisis arus kas bergantung pada
•Liquidity laporan arus kas perusahaan.
•Cash management.*
Learning Objective 1

Mendeskripsikan dasar prosedur

analitis laporan keuangan
Horizontal Analysis

Analisis persentase kenaikan dan penurunan item terkait dalam

laporan keuangan komparatif
Vertical Analysis

• Analisis persentase yang digunakan untuk menunjukkan

hubungan setiap komponen dengan total dalam satu
pernyataan
Common-Size Statements
Learning Objective 2

Apply financial statement analysis to

assess the solvency of a business
Solvency and Profitability

• Solvabilitas - kemampuan untuk memenuhi kewajiban

hutang saat jatuh tempo
• Profitabilitas - kemampuan untuk mendapatkan penghasilan

Solvabilitas dan Profitabilitas saling terkait!

Solvency Analysis
Biasanya dinilai dengan memeriksa hubungan neraca,
menggunakan analisis utama berikut:

• Current position analysis / Analisis posisi saat ini

• Accounts receivable analysis / Analisis piutang
• Inventory analysis / Analisis Persediaan
• Rasio aset tetap terhadap kewajiban jangka Panjang
• Rasio kewajiban terhadap ekuitas pemegang saham
• Berapa kali biaya bunga diperoleh
Current Position Analysis

• Using measures to assess a business’s ability to pay its current

liabilities
– Working capital – current assets less current liabilities
– Current ratio – current assets divided by current liabilities
– Quick ratio – total “quick” assets divided by current
liabilities

Lincoln Company
Current Position Analysis – Quick Ratio

Quick Assets Quick Assets

$280,500 $160,000

Quick Ratio = Quick Assets / Current Liabilities

Lincoln Quick Ratio = $280,500 / $210,000 = 1.3
Jefferson Quick Ratio = $160,000 / $210,000 = .77
 Accounts Receivable Analysis

• Mengukur efisiensi pengumpulan

• Mencerminkan likuiditas
Accounts receivable turnover = Net Sales Days’ Sales in Receivables = Avg. A/R
Avg. A/R Net Sales/365

Perusahaan meningkatkan penagihan piutang

sebesar 10,9 hari pada tahun 2009 diukur
dalam hari piutang telah beredar.

Perusahaan meningkatkan perputaran piutang sebesar

38% diukur dari jumlah piutang yang dikumpulkan
dalam satu tahun.
 Inventory Analysis

• Mengukur efisiensi persediaan

-Hindari mengikat dana dalam inventaris.
-Hindari keusangan.
• Mencerminkan likuiditas
Inventory turnover = COGS Days’ Sales in Inventory = Avg. Inventory
Avg. Inventory COGS/365

Perusahaan mengurangi waktu penyimpanan

Perusahaan melakukan perputaran persediaan 1 kali persediaan hampir 28% pada tahun 2009
lebih banyak pada tahun 2009
Ratio of Fixed Assets to Long- Ratio of Liabilities to Stockholders’
Term Liabilities Equity
• Menunjukkan margin keamanan • Menunjukkan margin keamanan bagi
untuk pemegang catatan atau kreditor.
pemegang obligasi • Menunjukkan kemampuan untuk
• Menunjukkan kemampuan untuk menahan kondisi bisnis yang
meminjam dana tambahan dalam merugikan.
jangka panjang
Fixed Assets (net) Total Liabilities
Long-term Liabilities Total Stockholders’ Equity

Perusahaan meningkatkan margin of safety dalam

membiayai aset tetap terutama dengan menurunkan Rasio tersebut menunjukkan peningkatan margin
hutang jangka panjang. keamanan bagi kreditor.
Learning Objective 3

Apply financial statement analysis to

assess the profitability of a business
Profitability Analysis

• Biasanya dinilai dengan memeriksa laporan laba rugi dan

sumber neraca, menggunakan analisis utama berikut :
– Ratio of net sales to assets
– Rate earned on total assets
– Rate earned on stockholders’ equity
– Rate earned on common stockholders’ equity
– Earnings per share on common stock
– Price-earnings ratio
– Dividends per share
– Dividend yield
Ratio of Net Sales to Assets

• Shows how effectively a firm utilizes its assets

Net Sales
Avg. Total Assets (excluding LT Investments)
Rate Earned on Total Assets

• Measures the profitability of total assets without considering

how the assets are financed.

Interest Expense + Net Income

Avg. Total Assets
Rate Earned on Stockholders’ Equity

• Emphasizes the rate of income earned on the amount invested

by the stockholders.

Net Income
Avg. Stockholders’ Equity
Leverage

The company’s leverage of 3.1% for 2009 compares favorably with the
2.7% leverage for 2008.
Rate Earned on Common Stockholders’ Equity

• Focuses on the rate of profits earned on the amounts

invested by the common stockholders.

Net Income – Preferred Dividends

Avg. Common Stockholders’ Equity
Earnings Per Share on Common Stock

• The income earned for each share of common stock.

Net Income – Preferred Dividends

Common Shares Outstanding
Price-Earnings Ratio

• Indicator of the firm’s future earnings prospects.

Market Price Per Share of Common Stock

Annual Earnings Per Share
Dividends per Share and Earnings per Share

Dividends per Share = Common Dividends

Common Shares
Dividends Per Share and Dividend Yield

• Hasil dividen menunjukkan tingkat pengembalian kepada

pemegang saham biasa dalam hal dividen tunai.

Dividend Yield = Common Dividend/Share

Market Price/Share
Learning Objective 5

Cash Flow Analysis

Analisis arus kas juga memberikan indikasi kualitas
informasi dalam laporan laba rugi dan neraca
perusahaan
 Cash Flow and Funds Flow Statements
Perusahaan mengklasifikasikan arus kas mereka ke dalam tiga
kategori: kas arus dari operasi, arus kas yang terkait dengan
investasi, dan arus kas yang terkait dengan pembiayaan
• Arus kas dari operasi: kas yang dihasilkan oleh perusahaan dari
penjualan barang dan jasa setelah membayar biaya input dan
operasi.
• Arus kas terkait aktivitas investasi: menunjukkan kas yang
dibayarkan untuk belanja modal, investasi antar perusahaan,
akuisisi, dan kas yang diterima dari penjualan aset jangka
panjang.
• Arus kas terkait dengan aktivitas pendanaan: menunjukkan kas
yang diperoleh dari (atau dibayarkan kepada) pemegang saham
dan pemegang hutang perusahaan.
 Analyzing Cash Flow Information
Analisis arus kas dapat digunakan untuk menjawab berbagai
pertanyaan tentang dinamika aliran kas perusahaan
• Seberapa kuat arus kas internal perusahaan? Apakah arus kas dari
operasi positif atau negatif? Jika negatif, mengapa? Apakah karena
perusahaan itupertumbuhan? Apakah karena operasinya tidak
menguntungkan? Atau mengalami kesulitanmengelola modal kerjanya
dengan baik?

• Apakah perusahaan memiliki kemampuan untuk memenuhi kewajiban

keuangan jangka pendek seperti itu sebagai pembayaran bunga, dari
arus kas operasinya? Bisakah itu terus memenuhi ini kewajiban tanpa
mengurangi fleksibilitas operasinya?

• Berapa banyak uang tunai yang diinvestasikan perusahaan untuk

pertumbuhan? Apakah investasi ini konsisten dengan strategi bisnisnya?
Apakah perusahaan menggunakan arus kas internal untuk membiayai
pertumbuhan, atau apakah itu bergantung pada pembiayaan eksternal?
 Analyzing Cash Flow Information
Analisis arus kas dapat digunakan untuk menjawab berbagai
pertanyaan tentang dinamika aliran kas perusahaan
• Apakah perusahaan membayar dividen dari arus kas bebas internal,
atau harus bergantungtentang pembiayaan eksternal? Jika perusahaan
harus mendanai dividennya dari sumber eksternal, apakah kebijakan
dividen perusahaan berkelanjutan?

• Jenis pembiayaan eksternal apa yang diandalkan perusahaan?

Ekuitas, hutang jangka pendek,atau hutang jangka panjang? Apakah
pembiayaan konsisten dengan bisnis perusahaan secara
keseluruhanrisiko?

• Apakah perusahaan memiliki arus kas berlebih setelah melakukan

investasi modal? Apakah itu atren jangka panjang? Rencana apa yang
harus diterapkan oleh manajemen
Thank You